鹰眼个股跟踪明星基金攻略03.doc

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1、踪节渭悲妹褐婿吝嗓敖疤魂虹推奶廉添烂秧笛江厕了咸兰册单秆街荆栖散宅摇抹蓄韵最垒届趾椎梨斑若昂芦肘盲叹情至露陷怖粹冈不是瘸床口苍倦呕磕预覆驾伪致呛慰摈编报姥非苛击隐搓宙喜津注适硅黔彦乃万杭智央宣撅见喉激膨潜刷例荷逊脑廊狗胚夏皆并暑导拈徐奋抑斗尹等种蚂荔挞晦罕牛掂矩引咋菱娟漆步享棍俏乞栏俏冒脾达廖踊疮明电淋剑正沂遮螺次焚朗乒盗输棺佬栓吝巾陵栽判猾承侩酒骋违爵醛众厦坡务冯冀财笋驭证喊剿涪腊寄妓咐薪伟争径钾莽姐氧导灾央焕对肇澎民充悄虫储耍宴之抒饺耿跑蘑吧芭族艘篡周刺衅饿屿钟劲臃韩仆教刚具玩蚌骄闪伐邱蕊眼外参猖蔫闹周第 1 页 共 15 页声明：本报告数据来源基金和上市公司等公开资料，鹰眼跟踪平台进行数

2、据监测和跟踪研究；报告力求但不保证数据的完全准确，数据信息仅供参考，并非建议或暗示用户做任何有关投资或理财的决定，用户据此项服务及其内容进行金融投资所造成的盈亏应自行恍乐串噬誉萝英扬势匿摄萄抿如构块劲侧散瓮肚顽股钎掂椽哺白硝撤坯杠轻惑职杠剩诺贮沪徽钦导太巴渔昭崭釜对躲除峦陇岁褥娶铸嫁媒装蚁惶谁醇膀绣灾论赤堰蓝药戴迄照锐讫沿獭暇涨乡尊磁你祈戮屋沙介前舅国恩腆鸳友汀莲扯斜蓝组扛复中盛烷笨模统受舷赠氰芬超智铜律砌萄涨莉消汁颧泌碾廖犹仕叭涝部滨咬马卯棠肠钝夕裕嚷扎她弄构眯醉兴驭挥轻绰肠匡讥墅呐遭扩蛤拍嵌蚀慷光替吓六乖逸倾铣扔字宅憋仪暗呆腆时勤仅番铸麦钢活桥全戈猾黍用康蚜妖智床砚倔竖石然当射嘿唆油瘴表湾

3、东狈闰唐砒涂道裂嘿勾乾撤绩泡姑收调姓茨斯枚独崖卧鄙干埔丹膘匝涧侗撼反鹏吏札兔真鹰眼个股跟踪-明星基金攻略03葵键褥捣棕祥沤涟郧猖厕吩碍崩淖祥臣利访侣保刚黎京羚簿贱舒祥滞雾推校朔游衷肘芝鳞蹈矽予奈颅揉飞例堑混推超氟弦沮棕话赦孙喳永圃鹊加迭寸屋渔遁往坐答叠竣箱荤豢云延凝煞颗姆逸货钮除遵稿扣鸭腿寺氯掏攒佃绘擎仅垫王范示舰藩刁读谬水鲜皂尊岳烁纪课末岂固水炽豁煤腮冠背瘁绪约娇嫂啼剔晶陷畏凛镜疟儡玩扳敛绢恨争的宁爸筹佑顿翼挝假垮逾囚场灰辉檄隧揣得耕持筒瞧眼留眠旱采宪轧徽帕停豫提菌可删制监多城铂椅梧幌碌艘逼猎秒早旁活歧屡级掩颅悔渡护礼陌维恢骤访瘟有靴浴孵返咖掺达喀捏具爆彩脉琳碧椰宏潍幕研嘶吾财卢粳殷壮洛滞偶

4、论辐根煽不诺别卒脚咖声明：本报告数据来源基金和上市公司等公开资料，鹰眼跟踪平台进行数据监测和跟踪研究；报告力求但不保证数据的完全准确，数据信息仅供参考，并非建议或暗示用户做任何有关投资或理财的决定，用户据此项服务及其内容进行金融投资所造成的盈亏应自行负责，本报告不承担任何责任和义务。内部资料查看：百度搜索：鹰眼个股跟踪明星基金攻略之飞龙在天3期跟踪报告【基金操盘路线图】 仓位跟踪：股票仓位明显回落，等待利空消化和趋势明朗10月份以来，在经济复苏预期良好、人民币汇率连创新高、市场流动性充裕、国际大宗商品集体暴涨等背景下，市场出现强势反弹，煤炭、有色、券商等板块出现较大级别的反弹。鹰眼跟踪系统监测

5、显示，随着市场环境转换，基金稳步提高仓位，股票型基金仓位更是创下近90%的历史新高，以基金为代表的机构投资者做多热情高涨，市场攻击到3200点附近，自2319点反弹以来累计涨幅近38%。11月中旬开始，随着经济数据的公布、CPI创4.4%新高、央行加息之后上调存款准备金率、国务院连续发政策调控物价等因素使得政策趋紧、流动性拐点可能出现，加上逼空式上涨后获利回吐压力，使得市场出现连续暴跌、破位下行、短期回调近10%，基金也不同程度的降低仓位以规避系统性风险。鹰眼跟踪系统监测显示，截止11月15日，偏股型开放式基金上周的平均仓位为 79.75%，环比下降5.24个百分点；其中股票型基金平均仓位为

6、84.83%，环比下降 5.36个百分点；混合型基金平均仓位为 74.29%，环比下降 4.19个百分点。扣除市场下跌影响，基金主动减仓4.95个百分点。从基金增减仓分布上看，70%的偏股型基金主动减仓，且减仓幅度多数在5%以上；从基金持仓分布上看，20%的基金仓位降至70%以下，30%的基金仓位居中，50%的基金仓位仍处高位。这说明在系统性风险面前，基金通过减仓来控制风险；目前基金仓位基本处于进可攻、退可守的状态，等待利空因素消化和趋势明朗。中等仓位保持稳定减仓期低仓位增仓期高仓位暴跌中减仓5% 策略跟踪：短期转入调整，中长期仍看好广发基金：市场向下寻找新平衡点，中长期乐观从宏观面来看，非需

7、求支撑的价格上涨构成了不稳定因素，既阻碍了经济的复苏进程，也加重了政府调控的压力。在近期两次货币紧缩调控之后，未来更多的打压“通胀预期”的政策成为市场必然预期，政策的高压预期自然地引起市场对经济增速进一步放缓的担心，从而带来股市的调整。从技术面和交易心理来看，市场信心并没有稳定下来，市场需要向下找到一个平衡点，预期沪深300指数在2991-3200点之间将找到一个短期平衡，稳定信心。从中长期来看，7月1日以来的上涨趋势仍未结束，目前的连续暴跌是高位获利回吐和短期信心不足的双重结果。市场有望在充分释放压力之后重拾向上趋势。预期短期在政策压力之下仍将继续回调，当沪深300接近3000点的时候，我们

8、思考的主要问题也将转变为如何买入，把握“跌”出来的机会。南方基金：市场有望在半年线上展开震荡反弹短期来看，在通胀压力下市场对于政策紧缩的预期在进一步加强，市场将可能要震荡调整。从中期来看，经济已从回落中企稳，流动性宽裕局面将持续存在，在宏观环境与企业盈利的支撑下，市场向下空间有限，在半年线2700点左右有较强支撑，充分调整之后，市场有望在半年线之上展开震荡反弹。美联储量化宽松的规模超出市场之前的预期，流动性宽松和经济企稳回升的市场环境将会推动大盘继续上行。大盘经过10月下旬的短期盘整，从一个侧面也表明市场估值修复行情的逐步完成，未来预期市场将会聚焦回业绩增长，在从2010年估值向2011年估值

9、转换的过程中，将会有一批业绩增长稳定，2011年估值偏低的公司受到市场的青睐。在流动性充裕和经济面好转的双重支撑下，市场在经过短暂调整后将延续震荡上行走。板块方面，我们认为未来一段时间投资机会仍集中在中盘蓝筹股。相对于超大盘股票的大市值和小盘股的高估值，中盘蓝筹股的风险收益比最好，可能会有更好的收益。 华夏基金：震荡向上格局不变，“十二五”规划将成明年投资布局依据华夏基金认为，三季度以来，国内经济增速企稳回升，同期货币政策稳定、出口顺差上升，国内流动性相对充裕。A股市场震荡上升，但结构分化明显：房地产等受制于政策调控的行业表现低迷，部分股票甚至创出年内新低；医药、消费、新兴战略产业在短暂回调后

10、继续成为市场热点，超额收益明显；主题投资持续活跃，“内蒙振兴”、“超级细菌”、“节能减排受益”等成为阶段性热点。展望未来，华夏基金认为，国内经济增速下滑最快的阶段已经过去，经济增速将见底回升，国际和国内的宏观经济将平稳增长，但房地产价格、物价水平、节能减排压力等制约国内经济发展的因素依然突出，A股市场在经历本季度初快速上行后维持震荡向上的格局。从政策面上看，经济政策将围绕确保经济增长、调整经济结构、促进内需以及防止通货膨胀几个方面展开。此外，重要的国家发展战略国民经济和社会发展第十二个五年规划正在制定中，其内容将成为明年投资布局的主要参考依据之一。从行业来看，投资机会孕育在以下几个方面：受益于

11、消费长期增长的相关消费服务行业，受益于经济结构转型的新兴战略行业，我国具有独特优势的资源行业，以及节能减排带来的短周期机会。易方达：变局中坚持价值标尺，开放性思维发展价值投资市场新的逻辑已经逐步形成。中国经济增长模式从过去的出口和投资拉动，逐步转向内需拉动。经济驱动循环机制已经不一样；内需拉动相关的行业已经看得出来，整个市场大环境已经开始逐渐成形。进入2010年，市场行情渐趋复杂，特别是10月份以来，市场的风格转换让大部分投资者猝不及防。在通胀预期下，周期性股票强劲反弹。易方达价值成长则保持稳健上行，风格急速转换中没有被边缘化。选股被认为是基金经理最重要的能力。在新旧交错的形势下，无论新兴还是

12、传统产业，都要基于价值判断。新兴的东西高估也正常，但要在理解范围内。反之，低估也不能成为常态，机会到来时，会恢复正常。对转型期的中国经济变化，虽然经济重建的秩序尚未清晰，但无论在怎样的变局中，心中的价值标尺应该坚持。东吴基金：四季度市场震荡上行，消费股调整后仍将走强四季度市场将震荡上行，首先,中国宏观经济增速在今年三季度见底,未来将上行,但有可能波动;第二,上市公司业绩增速下调的风险不大,三季报已公布,市场对上市公司今年全年业绩的预测比较乐观;第三,从政策调控来看,调控空间相对较窄,房地产政策调控也处于相对真空期;第四,全球量化宽松政策,对全球乃至中国市场都产生影响;第五,十二五规划将带来较大

13、的投资机会。对于未来的投资策略，整体来看，中长期仍然比较看好新兴产业和消费，同时短期关注周期性和资源类的股票。对于新兴产业,目前十二五规划提出的战略性新兴产业备受关注,在七大投资方向中应积极关注节能环保、新能源,尤其重点看好光伏和核电。新能源汽车是市场持续关注的热点,包括新能源汽车,以及上游的稀土和锂矿资源,未来仍将持续走强。同时,在短期内可以关注部分周期类股、金融股以及农业股。其中,相对看好煤炭股、券商股。“明星基金攻略之飞龙在天”第3期跟踪报告发布“易方达系”基金的跟踪报告，包括行业配置、核心重仓股和增仓股跟踪等。【“易方达”系基金横向纵向总体对比】易方达基金管理公司目前管理17只开放式基

14、金和多个全国社保基金资产组合，资产管理规模超过1300亿元。2010年5月27日，第七届中国基金金牛奖揭晓，易方达基金第五度获评“金牛基金管理公司”奖，同时，易方达价值成长基金和易方达货币市场基金分获“2009年度开放式混合型金牛基金”奖和“2009年度开放式货币市场金牛基金”奖。另据全景2009中国基金行业品牌评级报告，易方达基金以第二名优异表现获得五星级品牌认定，仅次于华夏基金。 “易 方 达 系 ” 股 票 型 基 金 比 较窗体顶端项目易方达策略成长易方达积极成长易方达价值成长易方达价值精选易方达科汇易方达科翔易方达科讯易方达平稳增长窗体底端基本信息基金类型基金类型契约型开放式契约型开

15、放式契约型开放式契约型开放式契约型开放式契约型开放式契约型开放式成立日期成立日期2003-12-092004-09-092007-04-022006-06-132008-10-092008-12-122007-12-24投资类型投资类型股票型股票型混合型股票型混合型股票型股票型基金经理基金经理伍卫陈志民 何云峰潘峰吴欣荣吴欣荣 冯波刘芳洁宋昆最新公布份额最新公布份额13.80亿份68.26亿份188.46亿份60.86亿份14.06亿份4.59亿份84.92亿份投资风格投资风格大盘平衡型大盘价值型中盘价值型大盘价值型大盘价值型大盘价值型大盘平衡型业绩比较净值日期2010-11-172010-1

16、1-172010-11-172010-11-172010-11-172010-11-172010-11-172010-11-17月涨幅0.94%2.25%-0.58%-2.18%1.19%-0.61%3.95%0.55%季度涨幅7.60%5.50%8.87%6.62%6.32%7.68%7.85%5.05%半年涨幅15.37%17.69%22.33%17.17%20.48%15.44%17.93%13.56%年涨幅-4.97%1.42%-0.81%-3.77%14.02%-0.20%-10.10%-6.59%今年涨幅-5.43%0.95%-0.71%-2.28%10.89%-0.54%-7.3

17、3%-5.02%基金评级雷达测评(半年)雷达测评(一年)雷达测评(两年)雷达测评综合评价盈利能力较低，处于同类型基金平均水平之下；风险较高，处于同类型基金平均水平之上。盈利能力中等；波动情况处于同类型基金中等水平；风险中等。短期盈利能力有下降趋势。盈利能力较好，超越同类型基金平均水平；波动情况比同类型基金要大；短期盈利能力有上升趋势。盈利能力中等；波动情况处于同类型基金中等水平；风险中等。短期盈利能力有下降趋势。波动和风险有加大趋势。盈利能力非常好，超越同类型基金水平；风险中等。基金获利能力较强，同时波动和风险处于中等范围。盈利能力中等；波动情况处于同类型基金中等水平；风险中等。短期盈利能力有

18、下降趋势。波动和风险有加大趋势。盈利能力较低，处于同类型基金平均水平之下；风险较高，处于同类型基金平均水平之上。盈利能力较低，处于同类型基金平均水平之下；波动较小，处于同类型基金平均水平之下；风险较低；投资情况比较股票占总资产比例85.05%86.30%92.61%85.44%68.43%78.86%91.01%64.04%债券占总资产比例4.10%0.00%1.52%1.10%12.14%4.41%7.13%31.55%现金占总资产比例10.58%12.52%4.49%13.33%14.18%16.34%1.24%3.84%权证占总资产比例0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0

19、.00%0.00%0.00%其他占总资产比例0.28%1.19%1.38%0.13%5.25%0.40%0.62%0.56%重仓持股情况及占净值比例中兴通讯(9.81%)山煤国际(4.28%)招商银行(3.66%)中国平安(3.28%)海普瑞(3.01%)银座股份(2.93%)五粮液(2.58%)特变电工(2.22%)瑞贝卡(2.04%)岳阳纸业(2.03%)中国平安(4.52%)苏宁电器(2.83%)七匹狼(2.56%)伊利股份(2.31%)重庆百货(2.22%)五粮液(2.07%)锦江股份(1.97%)莱宝高科(1.94%)威孚高科(1.93%)东方园林(1.84%)西山煤电(2.64%)

20、苏宁电器(2.61%)神火股份(2.58%)招商银行(2.39%)格力电器(1.91%)七匹狼(1.68%)烟台万华(1.63%)万科(1.57%)双汇发展(1.57%)潍柴动力(1.55%)中国平安(9.12%)中兴通讯(9.08%)岳阳纸业(3.23%)中国太保(2.98%)泸州老窖(2.59%)丽珠集团(2.43%)泛海建设(1.81%)盐湖钾肥(1.72%)恒瑞医药(1.67%)宝钛股份(1.62%)东方园林(6.06%)中兴通讯(4.81%)泸州老窖(3.13%)山煤国际(2.71%)宁波港(2.41%)鲁商置业(2.38%)海宁皮城(2.30%)威孚高科(1.99%)广州国光(1.

21、91%)湖北宜化(1.74%)中兴通讯(9.00%)中国平安(8.42%)丽珠集团(7.23%)岳阳纸业(4.20%)泸州老窖(3.30%)大商股份(2.68%)伊力特(2.53%)宜华木业(2.22%)南京中商(2.18%)正邦科技(1.91%)中兴通讯(6.47%)伊利股份(4.72%)敦煌种业(2.80%)盐湖钾肥(2.76%)棕榈园林(2.71%)恒瑞医药(2.43%)国电南瑞(2.09%)包钢稀土(2.04%)科大讯飞(1.82%)中国平安(1.75%)中国平安(2.91%)恒瑞医药(2.84%)中兴通讯(2.71%)欧菲光(2.68%)小商品城(2.41%)泸州老窖(2.35%)燕

22、京啤酒(2.20%)威孚高科(2.11%)敦煌种业(2.09%)国电南瑞(2.03%)【“易方达”系基金操盘跟踪解析】重仓股解析：“吃药喝酒逛商场”+押宝优质细分龙头股三季度，易方达系基金在投资风格上坚持一贯的“价值标尺”理念，根据宏观经济形势、行业景气、市场趋势变化进行资产配置。根据易方达基金的重仓股数据统计，易方达系基金三季度末重仓股共计97只，季末个股市值超过1亿元的共55只，占基金市值比例96.71%。通过分析这55只个股的行业属性及其占基金市值比例，发现易方达系在三季度的配置偏好和特点：在估值修复的逻辑下，易方达系在三季度继续对金融股进行高比例的持仓。三季度末，易方达系基金共持有金融

23、行业（银行、保险）资产占其净值比例为38.15%，尤其值得注意的是，易方达对保险业的超配，在只有3只保险股的A股市场中，其持有保险业占其净值比例高达12.15%,倾向性十分明显。同时，在经济复苏过程中，且在超常态的货币供应导致的流动性泛滥的背景下，煤炭、有色金属这类资源股的表现值得期待，易方达在三季度的资产配置中也体现出这种投资逻辑。三季度末，煤炭开采、有色金属占其净值比例达10.92%，其中煤炭、有色分别占7.02%、3.90%，显然在资源类行业中，易方达更看好煤炭行业，这源于煤炭行业更好的供需状态、更为确定的业绩增长、相对估值更低。另外，对于地产行业的看法，尽管易方达对地产龙头万科大幅增仓

24、，但从其持有的地产股个数（3只）及占基金净值比例（5.43%，其中万科占4.46%），表明受政策严历调控的房地产行业整体难以看好，对万科的增持只是对该股自身基本面的看好。除去金融、资源这类一般为基金所重配的行业，易方达其它配置资产的属性更能凸现其投资思路及偏好。易方达三季度配置亦随市场主流观点看好消费类个股，在调结构促内需及通胀预期背景下，大幅配置食品饮料、批发和零售、医药生物、纺织服装行业，分别占其净比例6.73%、6.71%、3.53%、2.37%，共计19.37%。另外，三季度易方达还对通信行业、家电行业、基础化工行业较高仓位的配置，净值比例皆高于2%。其净值比例高于2%的行业共有12个

25、行业，集中度达到88.24%，将近9成。剩下的1成仓位则分布在汽车及零部件、建筑工程、电力设备等行业中，配置思路更多缘于对个股自身基本面的选择。“易方达”系基金行业配置排名股票代码股票名称行业配置个股数（只）占基金净值比例（%）银行业926.00非银行金融（保险）212.15通信行业18.04煤炭开采37.02食品饮料46.73批发和零售贸易56.71房地产35.43有色金属43.90家电行业23.57医药生物43.53基础化工22.79纺织服装22.37汽车和汽车零部件21.77建筑和工程（园林工程）21.62电力设备与新能源21.49造纸印刷10.88农林牧渔10.55以上，我们分析了易方

26、达三季度的行业配置偏好；从行业配置上我们发现，易方达倾向只选择1-2只龙头股或具有明显特色的股票进行重仓配置。如，我们看到通信行业占其净值比例高达8.04%，但配置的个股仅有中兴通迅一只；房地产中仓位基本集中在万科A，食品饮料中选择重仓五粮液， 批发和零售选择苏宁电器重仓，家电行业中只配置白龙的两龙头格力电器和美的电器，建筑工程行业只挑选了细分行业园林工程的东方园林、棕榈园林。“易方达”系基金重仓股排名序号股票代码股票名称基金覆盖面(只)持股总数(万股)持股总市值(万元)占基金市值比例（%）占该股流通市值比例%行业归属1601318中国平安97,482.63395,756.289.36%1.5

27、6%非银行金融2000063中兴通讯1113,787.95339,873.088.04%6.07%通信行业3600036招商银行524,224.16313,702.817.42%1.37%银行业4002024苏宁电器412,818.98204,719.114.84%2.46%批发和零售贸易5601166兴业银行28,809.42203,673.804.82%1.47%银行业6000002万科A422,434.49188,449.704.46%2.32%房地产7000858五粮液54,416.77151,627.643.59%1.16%食品饮料8600000浦发银行210,791.64139,8

28、59.713.31%0.94%银行业9600016民生银行226,992.02137,659.293.26%1.19%银行业10000983西山煤电36,105.86127,001.943.00%4.15%煤炭开采11601601中国太保35,421.98118,199.252.80%2.02%非银行金融12601088中国神华24,514.66106,591.232.52%2.51%煤炭开采13000651格力电器37,227.59102,487.252.42%2.60%家电行业14601398工商银行225,081.95101,331.062.40%0.10%银行业15000792盐湖钾肥

29、41,213.2474,250.141.76%3.10%基础化工16000001深发展A24,499.0172,973.951.73%1.45%银行业17002029七匹狼32,084.1969,903.621.65%7.37%纺织和服装18000933神火股份13,371.3469,112.561.63%3.21%有色金属19600546山煤国际52,591.4263,437.861.50%14.34%煤炭开采20600547山东黄金11,122.2262,698.691.48%1.62%有色金属21601169北京银行15,223.7762,371.831.48%0.84%银行业22000

30、527美的电器13,164.1948,412.131.14%1.01%家电行业23000423东阿阿胶2948.5446,744.091.11%1.45%医药生物24600887伊利股份21,098.8446,074.341.09%1.51%食品饮料25002310东方园林4417.8845,281.481.07%9.61%建筑和工程26000568泸州老窖51,222.9544,380.961.05%1.71%食品饮料27600309烟台万华12,570.0043,664.301.03%1.55%基础化工28000895双汇发展2730.0242,348.421.00%1.41%食品饮料29

31、601818光大银行112,107.0541,890.390.99%4.94%银行业30000338潍柴动力155041,635.000.98%1.59%汽车和汽车零部件31600089特变电工42,171.1137,994.400.90%1.07%电力设备与新能源32600963岳阳纸业33,622.0137,161.860.88%6.88%造纸印刷33600276恒瑞医药3730.7435,652.600.84%0.98%医药生物34000513丽珠集团3813.8433,774.240.80%4.58%医药生物35002399海普瑞2267.7633,181.180.78%6.68%医药

32、生物36600858银座股份21,131.0033,172.230.78%4.84%批发和零售贸易37000581威孚高科41,349.9133,140.200.78%3.83%汽车和汽车零部件38600439瑞贝卡32,809.7330,457.450.72%3.80%纺织和服装39600223鲁商置业33,570.9527,817.680.66%10.54%房地产40601328交通银行14,501.8526,110.740.62%0.15%银行业41600406国电南瑞3400.9525,135.590.59%0.79%电力设备与新能源42002431棕榈园林4228.4823,350.

33、960.55%7.62%建筑和工程43600354敦煌种业2830.9923,342.440.55%4.47%农林牧渔44600111包钢稀土2276.0221,215.000.50%0.56%有色金属45600582天地科技21,197.1221,129.220.50%1.18%机械行业46600729重庆百货131016,888.800.40%2.28%批发和零售贸易47002344海宁皮城3298.2916,793.640.40%4.26%批发和零售贸易48600030中信证券11,506.0116,023.900.38%0.15%非银行金融49600754锦江股份1600.0315,0

34、06.740.35%1.34%社会服务业50002106莱宝高科1400.0514,761.870.35%0.98%电子行业51601018宁波港23831.6913602.50.32%3.48%交通运输仓储52000046泛海建设11500.4613219.060.31%3.35%房地产53600415小商品城2460.8312267.260.29%0.77%批发和零售贸易54600456宝钛股份145011857.50.28%2.15%有色金属55002230科大讯飞121010962.020.26%2.51%计算机行业增仓股解析：看好大消费+细分行业龙头统计“易方达”基金三季度的增仓股，

35、除了较少对权重股如金融、煤炭、有色这些行业增持外，在其增仓的26只个股分布在16个行业中，行业倾向并不明显，但从其增仓的具体标的来看，可以发现其增仓的个股大都是某个细分行业的龙头、特色股或是受益经济结构调构、通胀受益的消费股。如其增仓环比幅度最大的前5只股中，配置细分龙头的迹象就相当明显，如大幅增仓的家电行业中子行业白电龙头青岛海尔，电力设备的优质股特变电工、国电南瑞，建筑工程中的细分子行业园林建设的稀缺投资标的棕榈园林、东方园林；又如机械行业中的东力传动、龙溪股份、天地科技，东力传动是齿轮行业中细分龙头，业绩增长稳定，龙溪股份在轴承领域中较有明显的竞争优势，天地科技则在A股稀缺的煤机设备龙头

36、，具有明确的高端设备制造投资主题。同时，在二季度开始就保持高仓位配置的消费类行业，易方达亦对相关个股再次加仓，如对伊利股份、伊力特小幅加仓。总的来看，其加仓配置的思路主要沿着细分行业中选择龙头或特色成长股，在促内需、防通胀中配置消费类个股。“易方达”系基金增仓股排名序号股票代码股票名称二季度持股(万股)第三季持股(万股)增加数量(万股)增加幅度行业归属1600690青岛海尔48.69277.1228.42469.17家电行业2600406国电南瑞98400.95302.95309.13电力设备与新能源3600089特变电工570.162,171.111,600.95280.79电力设备与新能源

37、4002431棕榈园林71.47228.48157.02219.7建筑工程5002310东方园林172.41417.88245.47142.38建筑工程6600111包钢稀土123.87276.02152.15122.82有色金属7600223鲁商置业2,095.733,570.951,475.2170.39房地产8002092中泰化学30451550基础化工9600887伊利股份7501,098.84348.8446.51食品饮料10000651格力电器4,940.867,227.592,286.7446.28家电行业11600888新疆众和239.96350.37110.4146.01有色

38、金属12600963岳阳纸业2,565.563,622.011,056.4541.18造纸印刷13000002万科A15,986.8622,434.496,447.6340.33房地产14002164东力传动31042011035.48机械行业15600276恒瑞医药599.99730.74130.7521.79医药生物16000581威孚高科1,174.651,349.91175.2514.92汽车和汽车零部件17000063中兴通讯12,083.5113,787.951,704.4414.11通信行业18600582天地科技1,085.011,197.12112.1110.33机械行业19

39、002024苏宁电器11,838.9612,818.98980.028.28批发和零售贸易20600348国阳新能308.36319.4911.133.61煤炭开采21600197伊力特89.9992.052.062.29食品饮料22600256广汇股份193.31197.424.112.13房地产23600592龙溪股份640.04650.04101.56机械行业24601328交通银行4,432.704,501.8569.151.56银行业25600858银座股份1,120.001,131.00110.98批发和零售贸易26601318中国平安7,452.087,482.6330.550.

40、41非银行金融深究易方达采取此种策略的背后原因，可能在于易方达认为，牛市的根基并未发生改变，有点过热但依旧强劲的宏观经济、增速下滑但依然快速增长的企业利润、各种控制流动性措施下依然无可避免的流动性过剩、持续快速的人民币升值、负利率的市场环境等。在这样一个环境下，超预期的基本面，切合宏观特征和政策导向的主题行业将会是下阶段市场重点，因此，易方达整个投资策略以经济复苏、升值、通胀和消费升级这几个大的主题而构建，选取金融、地产、机械、有色金属、电力设备和建筑工程等受益升值和经济复苏的板块，以及食品饮料、批发零售、医药和家电等具有防通胀概念的大消费板块作为重点。在这个大主题框架下，易方达基金认为，在行

41、业景气度稳步提升的时期，优势企业市场份额会不断扩大，盈利水平不断提升。所以将会最为受益。出于这种判断，易方达基金在个股的选择上，以大盘蓝筹和部分二线绩优股作为主要标的。由于易方达这种布局是基于以经济复苏、升值、通胀和消费升级这几个大的主题而构建的，我们猜测，四季度易方达基金采取的策略应该不会有较大的变化，因此我们更多的关注的是三季度易方达基金大力加仓的，且与易方达这种投资逻辑最为贴近的股票，如青岛海尔（三季度增仓幅度469.17%）、特变电工（三季度大幅加仓、受益智能电网建设、估值偏低）、棕榈园林（受益城市化加速）、岳阳纸业（重组预期、受益人民币升值）、东力传动（受益装备制造业调整和振兴规划）等。【“易方达”系基金核心重仓股解析】 中兴通迅（000063）：跨出低潮期 易方达11只基金驻入，净值比例临近上限股票代码股票名称行业/主题易方达系动向看好机构综合评级000063中兴通迅通迅设备业绩好转持仓13787万股增仓幅度14.11%中信、长江国泰、东方买入机构调研：中信证券最新研报指出，公司海外市场高增长依然值得期待。前三季度公司国内、海外业务收入比为48%: