不确定性经济学.ppt

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1、2023/5/31,第9章不确定性经济学,1,第5章 宏观经济政策实践财政管理与货币控制,宏观经济政策分为财政政策和货币政策两类，建立在市场经济基础之上的政府财政政策和货币政策又需通过市场机制起作用，因此财政体制与政策手段、货币机制与货币控制方式密切相关。经济政策目标市场财政体制与财政政策货币供给机制与货币控制宏观经济政策理论的演变,2023/5/31,第9章不确定性经济学,2,5.1 宏观经济政策目标,经济政策：涵义、目标与性质经济政策是国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。它是政府为了达到一定的经济目的在经济事务中有意识的干预。宏观经济政策目标体系：充分就业、

2、价格稳定、经济持续均衡增长和国际收支平衡。,充分就业:首要目标(失业是个人、家庭和社会的痛)(广义)一切生产要素(包含劳动)都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。测量困难，因此以劳动者失业情况衡量充分就业。失业分类：摩擦失业:在生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期、局部性失业，如劳动力流动性不足、工种转换困难所引致的失业。自愿失业：不愿意接受现行工资水平而形成的失业。非自愿失业：愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业。狭义充分就业的不同观点:凯恩斯,非自愿失业率为零;货币主义者:失业率等于自然失业率;第三者:空缺职位与寻找工作的人相等。自然失业率:在没有货币因素干扰的情况下,让劳动市场和商品

3、市场自发供求力量作用时,总需求和总供给处于均衡状态的失业率。当前西方经济学家公认的自然失业率是4-6%。西欧实际失业率在10%左右，中国去年公布的城镇登记失业率是4.3%，今年的口号是4.7。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,3,2023/5/31,第9章不确定性经济学,4,价格稳定:第二个目标价格总水平稳定,或称物价稳定，以价格指数衡量。价格指数:表示若干种商品价格水平的指数,用简单的百分数时间数列表示不同时期一般价格水平变化方向和变化程度。有消费物价指数(CPI)、批发物价指数(PPI)和国民生产总值折算指数。物价不稳定或通货膨胀的危害(1980年代后期的中国案例)对无恒产的人,

4、财产大幅缩水,通货膨胀税;物价高涨并不意味着所有商品同比例上涨,商品价格进一步偏离价格,损害公平交易;恐慌等,对经济运行的冲击和导致社会动荡。面对97年以后中国的经济增长与失业情况,有学者从稳定出发主张实行通货膨胀政策。相对稳定:实践表明,西方国家通货膨胀已无法完全消除,一些经济学家把轻微通货膨胀的存在,看作是正常经济现象。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,5,经济增长(发展):我们的硬道理在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。通常用一定时期内实际国内生产总值年均增长率来衡量。适度增长率目标:既能满足社会发展和人口增长的需要,又是资源和技术进步所能达到的。发达

5、国家:战后西方国家经济增长经历从高速增长到低速增长的过程。可持续发展危机，使其发展模式及增长速度都有所转变。中国故事：发展中国家发展是硬道理硬在人口增长难题,制度和技术落后。增长能否持续？,2023/5/31,第9章不确定性经济学,6,国际收支平衡:开放经济的目标既无国际收支赤字又无国际收支盈余。国家的国际收支平衡问题也是重要国际经济问题。我们一直追求国际收支盈余或外汇盈余，目的何在？,2023/5/31,第9章不确定性经济学,7,政策选择的难题:目标冲突充分就业与物价稳定通常是两难问题。充分就业有时也与经济增长有矛盾：因经济增长一方面会提供更多的就业机会，但经济增长中的技术进步又会引起资本对

6、劳动的替代，带来结构性失业。充分就业与国际收支平衡之间也有矛盾。因充分就业引起国民收入增加,进而必然引起进口增加,从而使国际收支状况恶化。目标之间也有相互协调性和关系性。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,8,共同点是：两者都是调节国民收入以达到稳定物价、充分就业的目标，实现经济稳定增长。（也都有扩张性、紧缩性政策之分）不同点是：*财政政策直接影响总需求的规模，这种直接作用没有任何中间变量的；*而货币政策还要通过利率的变动来对总需求发生影响因而是间接地发挥作用。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,9,1、财政政策的构成,（1）财政收入 税收 公债,（2）财政支出,2023/5/

7、31,第9章不确定性经济学,10,根据课税对象，可分为：财产税 所得税 流转税,根据收入中被扣除的比例，可分为：累进税 累退税 比例税,返回,2023/5/31,第9章不确定性经济学,11,公债 是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式，包括中央政府的债券和地方政府的债券。短期债 中期债 长期债,返回,2023/5/31,第9章不确定性经济学,12,a.军需品 政府购买（g）b.机关的用品 c.公务员薪金 d.公共工程开支 转移支付（tr）,2023/5/31,第9章不确定性经济学,13,现代财政制度中的自动稳定器和相机抉择,现代财政制度的自动稳定器 对经济波动的第一道防线自动稳定器亦称内在稳

8、定器：经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击(繁荣时自动抑制膨胀、衰退时自动减轻萧条)的机制,毋须政府采取任何行动(相机抉择)。现代市场经济的财政制度具有自动稳定经济的功能。是民主政治和社会管理技术及经济科学发展的结晶。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,14,发挥自动稳定器作用的三项财政制度自动变化的税收制度实行税率制的税收制度：经济衰退时国民产出下降,个人收入减少,税率不变时政府税收自动减少,使消费和需求也自动地少下降。实行累进税时,经济衰退使纳税人收入自动进入较低纳税档次,政府税收降幅会超过收入降幅,从而起到抑制衰退作用。反之则反之。,2023/5/31,第9章不确定

9、性经济学,15,自动变化的转移支付制度政府转移支付包括政府的失业救济和其他社会福利支出。经济衰退与萧条时,失业增加,符合救济条件的人数增多,失业救济和其他社会福利开支就会相应增加,这样就可以抑制人们收入特别是可支配收入的下降,进而抑制消费需求的下降。经济繁荣时,失业人数减少,失业救济和其他福利费支出也会自然减少,从而抑制可支配收入和消费的增长。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,16,农产品价格维持制度经济萧条时,农产品价格下降,政府依照农产品价格维持制度,按支持价格收购农产品,使农民收入和消费维持在一定水平上。经济繁荣时,国民收入水平上升,农产品价格上升,这时政府减少对农产品的收购并

10、抛售农产品,限制农产品价格上升,也就抑制农民收入约增长,从而也就减少了总需求的增加量。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,17,财政制度中的相机抉择：财政政策的斟酌使用剧烈经济波动时必须有相机抉择转移支付乘数和税收乘数比自发性支出乘数小,其自动稳定器作用有限,难以扭转剧烈经济波动。要确保经济稳定需审时度势,相机抉择,主动采取具有一定力度的财政措施。凯恩斯需求管理理论之相机抉择原则：逆经济风向行事当认为总需求非常低即出现经济衰退时,应取扩张性财政政策,通过削减税收、降低税率、增加支出或双管齐下以刺激总需求。反之当认为总需求非常高出现通货膨胀时,应取紧缩性财政政策,通过增税或减支以抑制总需

11、求。这种交替使用的一套扩张性和紧缩性财政政策，被称为补偿性财政政策，是凯思斯主义看重的“需求管理”，其对财政政策相机抉择的基本原则就是“逆经济风向行事”。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,18,5.3货币政策,现代金融体系现代经济是金融经济。由金融媒介机构和中央银行法定准备金制度构成。金融媒介机构主要是商业银行，其他还有储蓄和贷款协会、信用协会、保险公司、私人养老基金等。中央银行制度美国的中央银行，它包括：联邦储备理事会、联邦咨询委员会、公开市场委员会和12家联邦储备银行。其中联邦储备理事会是最高决策机构，现任理事长是艾伦格林斯潘，他担任联邦储备理事会的理事长和联储公开市场委员会的主

12、席，也是联邦储备系统的公开发言人，在决定货币政策方面具有非常大的权限。他常被人称为“美国第二号实权人物”。这反映了他能决定货币政策，从而影响整个经济的程度。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,19,商业银行面向公众进行金融服务的银行.早先向银行借款的人都经营商业。主要业务负债业务:吸收存款，包括活期存款、定期存款和储蓄存款。资产业务:放款和投资两种业务。放款业务:为企业提供短期贷款,包括票据贴现、抵押贷款等。投资业务:购买有价证券以取得利息收入。中间业务:为顾客办理支付事项和其他委托事项,从中收取手续费。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,20,中央银行:国家最高金融当局,统筹

13、管理全国金融活动,实施货币政策央行三个职能：发行的银行:发行国家法定的货币。银行的银行:为商业银行提供贷款(用票据再贴现、抵押贷款等办法),集中保管商业银行存款准备金,为各商业银行集中办理全国的结算业务。国家的银行:一代理国库,根据国库委托代收各种税款和公债价款等收入作为国库的活期存款,代理国库拨付各项经费,代办各种付款与转帐;二提供政府所需资金,既用贴现短期国库券等形式为政府提供短期资金,也用帮助政府发行公债或直接购买公债方式为政府提供长期资金;三代表政府与外国发生金融业务关系;四执行货币政策;五监督、管理全国金融市场活动。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,21,法定准备金制度为应

14、付提款而保留的现金称为准备金(RE),准备金占全部存款的比率称为准备率,以法律形式规定的最低准备率称为法定准备率(re)。作用:预防挤提导致破产。若银行为追求利润把储蓄都用于贷款而保留现金过少,当发生挤提存款时就发生信用危机引起银行破产。法定准备金制度是1930年代大萧条后的产物。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,22,货币政策的工具,（一）公开市场业务（二）调整贴现率（三）变动法定准备率 其他工具,2023/5/31,第9章不确定性经济学,23,公开市场业务 指中央银行在金融市场上公开买卖政府证券以控制货币供给和利率的政策行为。央行买进有价证券,公众或银行得到现金或存款,它们通过乘

15、数机制货币供给量成倍增加,进而影响货币市场供求和利率,通过传导机制影响产品市场均衡。卖出有价证券实际上就是回笼货币,使高能货币减少,从而减少货币供给量 优点：操作灵活；对货币供给的影响可以比较准确的预测,返回,2023/5/31,第9章不确定性经济学,24,调整贴现率 是指中央银行调高或降低对商业银行发放贷款的利息率，以限制或鼓励银行借款，从而影响银行系统的存款准备金和利率，进而决定货币存量和利率，以达到宏观调控地目标。央行调整贴现率对利率和宏观经济的影响提高贴现率,对银行有两种结果:一是减少从中央银行借款,如其他条件不变就从资金来源方面造成银行贷款规模下降。二是银行为保持原有盈利会以同样幅度

16、提高其贷款利率,引起厂商对银行贷款的减少,如其他条件不变就从资金运用方面造成银行信贷规模的下降。另外,贴现率及利率上升造成政府债券和股票价格下降。结果是厂商投资减少,进而GNP减少和失业增加。通常与公开市场业务配合使用。,返回,2023/5/31,第9章不确定性经济学,25,存款准备率是商业银行吸收的存款中用做准备金的比率，准备金包括库存现金和在中央银行的存款。中央银行可以通过变更法定准备率来影响货币供给量和利息率。变动的作用：影响信贷能力和利率央行若提高存款准备率,则银行吸收的同量存款中上存央行的存款准备金就增多,银行贷款趋紧或创造货币能力下降,使贷款利率提高减少投资需求,进而也使债券和股票

17、价格下降,经济转冷。特点：简单但不轻易使用,返回,2023/5/31,第9章不确定性经济学,26,辅助工具:如道义的劝告，“打招呼”:央行对银行在放款、投资等方面应取的措施以指导或告诫,以配合央行货币控制政策。利率上限控制:控制银行对定期存款支付的最高利息率,可减少定期存款使存款更多地转向易于控制的债券与短期存款。控制分期付款条件:规定消费者购买耐用消费品分期付款的条件。目的是调节借贷在消费和其它用处之间的分配,鼓励或限制消费。控制抵押贷款条件:主要用于控制住宅建设,如减少购买住宅应立即付出的现款额并延长付清房款的年限,可刺激人们用抵押贷款来买住宅,刺激建筑业，扩大总需求。,2023/5/31

18、,第9章不确定性经济学,27,货币政策：凯恩斯主义货币政策与工具,央行通过控制货币供应量,并通过货币供应量调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为就是货币政策。,凯恩斯主义货币政策注重利率的作用及其调控；以反周期为旨归。扩张性货币政策：通过增加货币供给来带动总需求的增长。货币供给增加时，利率会降低，取得信贷更为容易，因此经济萧条时多采用扩张性货币政策。紧缩性货币政策：通过削减货币供给的增长来降低总需求水平，在这种情况下，取得信贷比较困难，利率也随之提高，因此，在通货膨胀严重时多采用紧缩性货币政策。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,28,货币主义货币政策,货币主义货币政策

19、强调货币政策的主导地位反对国家干预经济活动,崇拜市场机制,提倡自由竞争。坚决反对凯恩斯主义财政政策,主张货币政策应该居于主导地位。强调价格稳定为货币政策的主要目标认为从长期看货币供给量主要影响价格,不能影响就业量和实际国民收入;物价稳定相当重要,因通胀不仅导致市场功能消失,而且破坏自由经济正常发展。所以弗里德曼认为控制通货膨胀比失业更具有重大意义。,实行有规则的货币政策,反对“斟酌使用的”货币政策一,认为货币政策的传递机制应该是货币数量(见第四章)。即货币供给量增加直接使各种财富价格上涨,从而刺激投资和国民收入增加,并使价格水平上升。二,取消对利率的控制。认为货币供给变动影响价格水平,价格水平

20、或通胀预期也影响利率,央行无法控制实际利率。因此三,规定货币供给量年固定增长率为货币政策工具作为有规则的货币政策。货币供给量年增长率应等于实际国民收入增长率加上通货膨胀率。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,29,5.4宏观经济政策理论的演变凯恩斯主义与货币主义,凯恩斯理论及其政策实践历史机遇：1930年代大危机和以当时剑桥学派理论为代表的西方经济学的束手无策,与战争中政府对经济的计划与指导所形成的经济稳定形成明显对比。使得人们开始相信政府对经济的计划与指导是一种稳定经济的力量。,从罗斯福新政开始的应用加强中央银行在经济中的作用。赋予它直接管理全国货币、信贷和利率的权力,同时成立证券交

21、易委员会来管理和监督全国的证券交易活动。从此央行可以通过货币政策来干预经济。是进行需求管理的一个重要步骤和真正开端。扩张性财政政策的运用。新政通过失业救济和各种公共工程计划来刺激经济,解决失业问题。1938年以后,罗斯福自觉用赤字支出来刺激经济。财政政策作为重要的需求管理政策在“新政”中起了重要的作用。全国性保险(福利救济)制度的建立。财政政策中转移支付支出就是这种社会保险支出，它的直接影响是维护社会的安定，缓和阶级矛盾，但也成为财政政策中的一项内容，是需求管理的一项工具。,反周期理论完善:供给管理1970年代初,油价大幅度上升对经济的严重影响,使人们认识到总供给的重要性。总需求总供给模型中分

22、析了总供给对国民收入和价格水平的影响。供给管理从总供给角度发展了凯恩斯主义的反周期理论和政策工具。凯氏主义因不断丰富而成为迄今为止宏观经济政策的主流。供给管理是通过对总供给的调节来达到一定的政策目标。供给即生产。在短期内影响供给的主要因素是生产成本,特别是生产成本中的工资成本。在长期内影响供给的主要因素是生产能力,即经济潜力的增长。因此,供给管理包括控制工资与物价的收入政策,指数化政策,改善劳动力市场状况的人力政策,以及促进经济增长的增长政策。,货币主义者借机重振时代背景：二战后凯恩斯理论成为政策的主流,直到1960年代末通货膨胀和滞胀局面的出现,表明凯恩斯主义政策的失灵。挑战凯恩斯主义的先锋

23、:宿敌货币主义理论货币主义者(代表人物弗里德曼)早就质疑菲利普斯曲线所表明的失业/通货膨胀的交替关系和相应凯恩斯主义政策的长期效果。货币主义理论认为:膨胀性政策在短期可能有效,但在长期中不能降低失业率而只会加剧通货膨胀。他们主张,若考虑到适应性预期和市场经济内在稳定性的话,只应采取简单的货币规则“单一货币供给规则”,不应采用逆经济风向行事的积极的总需求管理政策。,反思:凯恩斯需求管理理论应用本身的难题政府非万能,不能完全了解和准确预测经济形势,容易低估长期政策的经济效应。即使政府理性无限和政策正确,还存在政策时滞问题,如认识时满、决策时滞、政策执行时滞以及政策产生效果的时滞。时滞的存在会对政策

24、制定与实施带来困难,并可能使经济波动变得更加剧烈。还有政策制定中不确定因素带来的困难。,2023/5/31,第9章不确定性经济学,30,新古典与超古典主义宏观经济学,预期理论:新古典宏观经济学(1970-1980)政治经济周期理论：揭示政党之私与政策周期性变化的迷供给理论发展后,凯氏主义更相信因能综合使用各种政策工具避免单一工具的偏差后政府反周期控制的有效性。然而事实证明并非如此。因为政府领导人关心的是再次当选问题,那么政府就可能为选举需要而实施对选举有利的短期经济政策。一般地,选民更关心经济繁荣与高就业,政府为了在选举中再次当选，在选举前就会实行扩张性政策使经济过度繁荣,选举后又采取紧缩政策

25、,使经济恢复到原有水平,从而形成政治经济周期。该理论揭示了执政党政策与选民之间的互动关系和执政党政策投机现象及其与政策变动间的关系。但该理论是以选民不知道过去的错误和能够连续被政府愚弄为基础,因此它又遭到了来自新古典主义中理性预期学派的批评。,理性预期学派:新古典宏观经济学(卢卡斯和萨金特)理性预期观点从货币主义而来：据货币主义适应性预期理论提出理性预期概念:认为经济主体的行为总是合乎理性的,都会根据过去、现在、将来一切能获得的信息作出完全台乎理性的决定。结论宏观政策无效论:该学派同时认为市场可以出清。在理性预期和市场出清两个前提下,得出了政策无效性结论。政府政策的主要任务应该是为市场经济提供

26、一个稳定的预期目标的环境。对货币主义借子打子:该学派政策结论虽与货币主义基本相同,但卢卡斯则用理性预期理论给了货币主义的“单一货币规则”政策致命批评。因为经济主体同样会作出理性的行为决策,使单一货币政策规则失效。19791980年时期当美央行遵循货币主义的管理货币规则时,货币流通速度极不稳定,这与货币主义认为货币流通极端稳定是相互冲突的,现实似乎支持了卢卡斯,使“竖子”成名。,结果:博弈论在宏观经济政策理论中的应用适应性预期和理性预期理论的兴起使人们重新考虑预期在经济政策制定中的作用,导致博突论在宏观经济政策理论的应用。观点:在制定政策时须考虑私人部门的反应,并对其作出反应,因私人部门也在预期

27、政府行为并对其作出反应。所以,私人部门在努力发现政策制定者的偏好,政策制订者也努力使私人部门相信他的偏好或者努力欺骗私人部门。在这政策游戏中,一个反通胀的政府想要使私人部门相信他的真实意图将必然付出一个时期的相当高的代价。因为私人部门也许会预期该政府是一个赞成通货膨胀的政府。要解决这个问题,其可行办法要么是将政策立法,如将贷币规则立法保证,要么是重新寻找取得私人部门信任的途径。,超古典主义：供给学派经济学(起于1980年代早期)观点非凯恩斯主义的财政政策，注重中期问题，放弃经济微调，淡化总需求变动的重要性；强调经济激励重要性，特别关注税收政策对劳动和资本的税后收益的影响，这种影响被视为储蓄、投

28、资和劳动供给的决定因素；提倡大幅度减税，有时甚至认为降低税率会增加税收。政策效果供给学派政策为里根政策采用,1980历史表明，供给学派政策未能成功地改善美国经济的绩效。这一时期给美国留下了庞大的联邦预算赤字，减缓了潜在产出的增长，并降低了国民储蓄率。,总结或补遗：主义色彩的宏观经济政策之争主义带来的政策之争：二战后至80年代前的大部分时间里，经济政策集中在是否有必要反对通货膨胀和失业的问题上。一旦失业上升，自由主义者（古典理论）就会呼吁减税或放松银根；而一旦存在通货膨胀威胁时，保守主义者则会开出紧缩性货币政策或削减支出等令人难受的药方。理论的综合化、多元化趋势:经过1970-1980年代的反思,宏观经济政策理论上出现了多元化和综合化趋势(如古典主义和凯恩斯主义内多学派的出现和在相互影响下的综合化，如新古典综合派等)。政策上的自由主义复兴趋势:经过对凯氏政策或国家干预效果的不断反思，使1980年代之后自由放任思潮的复兴，自由放任思潮主张减少国家干预，加强市场机制的调节作用。1990年代更是新自由主义在国家内和国际领域主导时期。这种自由主义的复兴仍然是在凯恩斯底色上的复兴。,