企业如何利用棉花期货进行风险防范.ppt

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1、企业如何利用棉花期货进行风险防范,银河期货 郇huan斌,主要内容,一、涉棉企业风险分析二、期货市场的再认识三、如何用好棉花期货,一、涉棉企业风险分析,金融资本vs产业资本,原因：天然橡胶价格从2010年初2万元/吨，上涨至目前4万元/吨,一、涉棉企业风险分析,棉花从15000元涨至33000元，比天胶有过之无不及！棉纺企业的生存状况如何？,什么原因导致如此疯狂？,一、涉棉企业风险分析,谁给棉花插上了翅膀？1、美联储的二次量化宽松是罪魁祸首！知道要涨，但没想到涨这么多，2、苍蝇不叮无缝的蛋！棉花供需不平衡是核心原因，3、为什么其他品种没有像棉花和天胶这样？中国产能过剩的比如铝，基本上没涨！金融

2、资本凭借着超强的行业研究能力，娴熟的金融市场 运作技巧，非常成功的完成对产业资本的狙击！,一、涉棉企业风险分析,金融资本的大举进入和撤退的结果是什么？,18000,33600,2011年棉花价格巨幅波动再所难免，我们何去何从？,一、涉棉企业风险分析,涉棉企业的主要风险：,第一阶段：1800033600用棉企业库存不足，将面临什么样风险？,第二阶段：3360024000存棉企业库存跌价风险有多大？,第三阶段：生产企业未能在低位补库，原料成本如何控制？企业利润如何保障？,未雨绸缪，如果我们面临以上险境，如何自保？,二、期货市场再认识,什么是期货？投机工具？暴富神话？洪水猛兽？跳楼的踏板？2008年

3、金融风暴，期货成了很多企业救命的稻草。在期货上做空，弥补自己现货库存暴跌的损失！2010年很多生产企业利用期货有效的控制了生产成本。买入期货，替代现货库存，控制好价格的同时，节约了资金及库存成本。期货就是一个工具，企业防范价格波动风险的工具！市场规模从2007年的375亿到现在2000亿说明了什么？,二、期货市场再认识,期货标准化的远期合同期货的优势：1、具备了远期合同的优势。2、纠纷少，合同履约有保障。3、期货合同可以随时终止（对冲平仓），操作方便灵活。期货的劣势：违约成本高，并且会被记入黒名单。,二、期货市场再认识,期货市场作用原理：期货（标准化的远期合同）与现货受同样的宏观经济及行业环境

4、的影响，在大方向上走势基本一致。,三、如何用好棉花期货,棉花期货主要作用：棉花价格管理 企业库存管理 企业订单管理 客户需求管理。,三、如何用好棉花期货,棉花价格管理：金融资本的参与，期货与现货不合理的机会,三、如何用好棉花期货,期现套利成功：在期货市场做空，每吨获利1000元以上,1、期货和现货价差高达1300元以上,2、现货市场未见消费回暖迹象，现货大涨概率小,3、7月份合约马上到期，期货库棉花数量庞大，资金高位接盘概率小,14500元卖出,三、如何用好棉花期货,15500元,1、05/06年度，10月份籽棉价，加工期货棉成本14300元,2、期货价格在15500以上，存在很好的加工销售机

5、会,三、如何用好棉花期货,2005年10月-2006年3月期间，该企业陆续在期货市场卖出了15000吨期货棉花，均价在15500元，具体见下表：,作为企业，将能够看的见利润拿到手是最重要的！,三、如何用好棉花期货,利用棉花期货进行库存管理：1、生产企业备库需求，现货采购有困难：采购量、资金2、贸易企业连续销售，库存亏空，担心上涨3、贸易商、棉花加工商、经销商库存较大，担心下跌4、订单签订，库存不足，担心价格上涨。,三、如何用好棉花期货,1、经销商常备库存2000吨，2010年9月销售火爆，库存剩500吨,2、新棉上市前景不理想，担心上涨，库存不足,3、现货高等级棉花，数量不足，采购困难，怎么办

6、？,解决办法：通过期货市场采购2000吨棉花，增加库存至2500吨，等待新棉上市,2010年9月9日，在期货1105合约买入400手（2000吨），均价在18700元/吨，随后价格上涨过程中，企业一直坚持期现结合的思路，保障了正常经销利润，并且在期货市场获利2000多万元。,买入,三、如何用好棉花期货,贸易商库存管理：某贸易商06年通过进口及国内采购，5万吨棉花，均价在14000元左右，预计销售周期在4个月，结合当时市场形势分析，头两个月棉花价格应该能够维持稳定，但不确定随后两个月的市场情况，担心库存过多，一旦价格下跌，销售不畅，企业面临风险，决定期货市场先保护2万吨库存，卖出CF0605:4

7、000手，价格在15500元/吨。同时加大大力销售现货，2月中旬，现货销售了3万吨之后，棉花价格也开始下跌，由于在期货上做了卖出，企业并不恐慌，保持现货市场价销售多少现货，就在期货市场平仓期货原则，5月初顺利完成了剩余2万吨棉花的销售。,三、如何用好棉花期货,卖出保值4000手,现货销售，平仓期货,现货销售，平仓期货,现货销售，平仓期货,三、如何用好棉花期货,贸易商经营结果：,有了期货空单保护，贸易商有效回避了现货价格下跌的风险，获得了较好的效益。,三、如何用好棉花期货,棉纺企业订单管理：获得棉纱订单，保护生产利润，锁定棉花价格。,棉纱利润好的，担心棉价也不敢大量接单，怎么办？,结束语,2011年棉花价格仍将维持大幅波动的格局，对于涉棉企业来讲，控制住价格波动风险，是保障企业稳定经营的核心！银河期货将利用专业优势，为涉棉企业保驾护航！最后，祝大家工作顺心，生意兴隆！交流电话：0532-80661677,谢 谢,