《证券从业人员资格考试》考前辅导-证券交易(第2章).ppt

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1、“证券业从业资格考试”考前辅导,证券交易,第二章 证券经纪业务,本章基本内容：证券经纪业务的含义和特点证券经纪关系的建立委托买卖竞价与成交证券公司与客户之间的清算与交收证券经纪业务的内部控制与操作规范证券经纪业务的风险及其防范,本章的学习目的与要求：,掌握:掌握证券经纪关系的确立过程；掌握开立交易结算资金账户的要求；掌握客户证券交易结算资金第三方存管的主要内容；掌握委托指令的内容；掌握委托受理的手续和过程；掌握委托执行的申报原则和申报方式；掌握证券交易的竞价原则和竞价方式；掌握各类交易费用的含义和收费标准。,本章的学习目的与要求：,熟悉熟悉证券经纪业务的含义和特点；熟悉证券交易委托代理协议书的

2、主要内容；熟悉证券交易委托人和证券经纪商的概念、权利和义务；熟悉证券委托的形式；熟悉委托指令撤销的条件和程序。熟悉竞价的结果。熟悉证券买卖中交易费用的种类；熟悉证券公司与客户之间的清算与交收程序；熟悉经纪业务内部控制主要内容和要求；熟悉经纪业务主要环节的操作规范；熟悉投资者教育的重点内容；熟悉经纪业务中的禁止行为。熟悉证券经纪业务的风险种类；熟悉经纪业务的风险防范措施；熟悉经纪业务的监管措施与法律责任。,第一节 证券经纪业务的含义与特点,本节主要知识要点：证券经纪业务的含义证券经纪业务的特点:业务对象的广泛性;证券经纪商的中介性;客户指令的权威性;客户资料的保密性.,第一节 证券经纪业务的含义

3、与特点,一、证券经纪业务的含义证券经纪业务的含义(不赚差价,只收佣金)P26证券经纪业务的要素(委托人,证券经纪商,证券交易所,证券交易的对象)P26证券经纪商P26证券经纪商（证券公司）的作用:P27充当证券买卖的媒介,提供信息服务,第一节 证券经纪业务的含义与特点,二、证券经纪业务的特点业务对象的广泛性 P27证券经纪商的中介性 P27客户指令的权威性 P28客户资料保密性 P28,第二节 证券经纪关系的建立,本节主要知识要点：证券经纪关系的建立;证券交易结算资金第三方存管;委托人和证券商的权利与义务.,第二节 证券经纪关系的建立,一、证券经纪关系的确立P28讲解业务规则、协议内容和揭示风

4、险，签署风险揭示书和客户须知 P29签订证券交易委托代理协议和客户交易结算资金第三方存管协议 P29开立资金帐户(客户证券资金台帐)与建立第三方存管关系 P31开立资金帐户须实名;客户本人临柜办理;自行设置密码.,第二节 证券经纪关系的建立,二、客户交易结算资金第三方存管P31指证券公司将客户的交易结算资金存放在指定的存管银行,以每个客户的名义单独立户管理.(出纳功能由券商转到了银行)与以往的结算模式相比，体现5大根本性变化:P32只能存放在指定的存管银行,不能存入其他任何机构;指定的存管银行必须为每个客户建立管理帐户,用以记录客户资金的明细变动及余额;客户、证券公司和指定的存管银行通过签定合

5、同的形式明确具体的客户交易结算资金存取、划转、查询等事项;客户的交易结算资金的存取,全部通过指定的存管银行办理;指定的存管银行必须保证客户能够随时查询客户的交易结算资金的余额和变动情况.第三方存管是从制度上保证客户资金安全、维护投资者利益、控制证券行业风险、维护市场稳定的全新结算资金管理制度。,第二节 证券经纪关系的建立,三、委托人和经纪商的权利与义务建立经纪关系-确立代理关系;办理具体委托(下单)-形成实质的委托关系:客户:委托人/授权人;证券经纪商:受托人/代理人,第二节 证券经纪关系的建立,三、委托人和经纪商的权利与义务委托人的权利:P33选择经纪商的权利;要求经纪商忠实地为自己办理受托

6、业务的权利;对自己购买的证券享有持有权和处置权;对证券交易过程的知情权;寻求司法保护权;享受经纪商按规定提供其他服务的权利.,第二节 证券经纪关系的建立,三、委托人和经纪商的权利与义务委托人的义务:P33-34认真阅读风险揭示书和委托代理协议,了解风险,签署相关协议和文件并遵守约定;按要求如实提供有关证件,填写开户书,并接受证券经纪商的审核;了解交易风险,明确买卖方式;按规定缴存交易结算资金;采用正确的委托手段;接受交易结果;履行交割清算业务.,第二节 证券经纪关系的建立,三、委托人和经纪商的权利与义务经纪商的权利:P34有拒绝接受不符合规定的委托要求的权利;有按规定收取服务费用的权利;(佣金

7、)对违约或损害经纪商自身权益的客户,经纪商有通过留置其资金、证券或司法途径要求其履约或赔偿的权利.,第二节 证券经纪关系的建立,三、委托人和经纪商的权利与义务经纪商的义务:P34-36客户开户时,讲解业务规则,书面揭示风险;按规定签署委托代理协议并严格遵守协议;坚持了解客户原则;(同时也是反洗钱的要求)必须忠实办理受托业务;为客户保密;如实记录客户资金和证券的变化;不接受全权委托.,第三节 委托买卖,本节主要知识要点：委托指令与委托形式;委托受理;委托执行;委托撤消.,第三节 委托买卖,委托指令与委托形式 P37-P44委托指令:基本要素包括:证券帐号,日期,品种,买卖方向,数量,价格,时间,

8、有效期,签名,其他内容委托形式:包括:柜台委托,非柜台委托(电话委托,自助终端委托,网上委托,传真委托和函电委托),第三节 委托买卖,关于委托数量(买卖申报数量),第三节 委托买卖,关于委托数量(单笔申报最大数量),第三节 委托买卖,关于价格限价;市价:上交所:最优5挡即时成交剩余撤消申报;最优5挡即时成交剩余转(本方最优)限价申报;其他方式.深交所:对手方最优价格申报;本方最优价格申报;最优5挡即时成交剩余撤消申报;即时成交剩余撤消申报;全额成交或撤消申报;其他类型.债券交易价格:净价交易,全价交割过户全价=净价+应计利息应计利息=债券面值票面利率365(天)已计息天数(算头不算尾),第三节

9、 委托买卖,委托受理 P44验证(委托买卖的合法性和同一性);审单(委托单的合法性和一致性);验证资金及证券.,第三节 委托买卖,委托执行申报原则：时间优先、客户优先；必须报进交易所公开申报竞价，不能自行对冲完成交易。申报方式：有形席位 OR 无形席位申报时间：交易日，9：259：30只接受申报不处理9：159：25；（9：209：25开盘集合竞价，不接受撤单）9：3011：30；13：0015：00；9：1511：30（9：209：25开盘集合竞价，不接受撤单）13：0015：00（14：5715：00收盘集合竞价，不接受撤单）,上交所,深交所,第三节 委托买卖,委托撤销条件：未成交部分,本

10、节主要知识要点：竞价原则；价格优先、时间优先竞价方式；集合竞价、连续竞价竞价结果；全部成交、部分成交、不成交交易费用。佣金、过户费、印花税,第四节 竞价与成交,第四节 竞价与成交,一、竞价原则P48价格优先时间优先（价格有优势的排在前面，同一价格的，先报进交易所主机的排在前面。）,第四节 竞价与成交,二、竞价方式集合竞价，是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。根据我国证券交易所的相关规定，集合竞价确定成交价的原则为：1.可实现最大成交量的价格；2.高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格；3.与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。如有两个以

11、上申报价格符合上述条件的，深圳证券交易所取距前收盘价最近的价位为成交价。上海证券交易所则规定使未成交量最小的申报价格为成交价格，若仍有两个以上使未成交量最小的申报价格符合上述条件的，其中间价为成交价格。集合竞价的所有交易以同一价格成交。集合竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。,第四节 竞价与成交,连续竞价，是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。连续竞价阶段的特点是，每一笔买卖委托输入电脑自动撮合系统后，当即判断并进行不同的处理：能成交者予以成交；不能成交者等待机会成交；部分成交者则让剩余部分继续等待。按照我国证券交易所的有关规定，在无撤单的情况下，委托当日有效。另外，开盘集合竞价期间未成交

12、的买卖申报，自动进入连续竞价。深圳证券交易所还规定，连续竞价期间未成交的买卖申报，自动进入收盘集合竞价。,第四节 竞价与成交,1.成交价格确定原则。连续竞价时，成交价格的确定原则为：（1）最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价；（2）买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价；（3）卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。,第四节 竞价与成交,2.实行涨跌幅限制证券的有效申报价格范围。竞价申报时还涉及证券价格的有效申报范围。根据现行制度规定，无论买入或卖出，股票（含A、B股）、基金类证券在1个交易

13、日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅度不得超过5%。涨跌幅价格的计算公式为（计算结果四舍五入至价格最小变动单位）：涨跌幅价格=前收盘价（1涨跌幅比例）买卖有价格涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制内的申报为有效申报，超过涨跌幅限制的申报为无效申报。,第四节 竞价与成交,在深圳证券交易所，买卖有价格涨跌幅限制的中小企业板股票，连续竞价期间超过有效竞价范围的有效申报不能即时参加竞价，暂存于交易主机；当成交价格波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。中小企业板股票连续竞价期间有效竞价范围为最近成交价的上下3%。开盘集合竞价

14、期间没有产生成交的，连续竞价开始时有效竞价范围调整为前收盘价的上下3%。,第四节 竞价与成交,3.不实行涨跌幅限制证券的有效申报价格范围。对于无价格涨跌幅限制的证券，我国上海证券交易所和深圳证券交易所都规定了其发生的情形和有效申报价格范围。我国证券交易所规定，属于下列情形之一的，首个交易日不实行价格涨跌幅限制：（1）首次公开发行上市的股票（上海证券交易所还包括封闭式基金）；（2）增发上市的股票；（3）暂停上市后恢复上市的股票；（4）证券交易所或中国证监会认定的其他情形。,第四节 竞价与成交,根据上海证券交易所的规定，买卖无价格涨跌幅限制的证券，集合竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：（1）股

15、票交易申报价格不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘价格的50%；（2）基金、债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。集合竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制。,第四节 竞价与成交,在上海证券交易所买卖无价格涨跌幅限制的证券，连续竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：（1）申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%。（2）即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项最高买入价格。（3）即时揭示中无

16、卖出申报价格的，即时揭示的最高买入价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格。,第四节 竞价与成交,深圳证券交易所无涨跌幅限制证券的交易按下列方法确定有效竞价范围：（1）股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的900%以内，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。（2）债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。（3）债券质押式回购非上市首日开盘集合竞价的有效竞价

17、范围为前收盘价的上下100%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下100%。,第四节 竞价与成交,买卖深圳证券交易所无价格涨跌幅限制的证券，超过有效竞价范围的申报不能即时参加竞价，可暂存于交易主机；当成交价格波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。,第四节 竞价与成交,三、竞价结果 竞价的结果有三种可能：全部成交、部分成交、不成交。,第四节 竞价与成交,四、交易费用P57-60佣金是投资者在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用，是证券公司为客户提供证券代理买卖服务收取的报酬。此项费用由证券公司经纪佣金、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。佣金

18、的收费标准因交易品种、交易场所的不同而有所差异。,第四节 竞价与成交,四、交易费用过户费是委托买卖的股票、基金成交后买卖双方为变更股权登记所支付的费用。这笔收入属于证券登记结算公司的收入，由证券公司在同投资者清算交收时代为扣收。B股为“结算费”；基金目前不收取过户费。,第四节 竞价与成交,四、交易费用印花税是根据国家税法规定，在A股和B股成交后对买卖双方投资者按照规定的税率分别征收的税金。A股交易和B股交易的印花税目前都按成交金额的1计收。（历史上多次调整，目前只对卖出收取）,第五节 证券公司与客户之间的清算和交收,本节主要知识要点：证券公司与客户之间的证券清算交收 P61（由中国结算公司完成

19、，证券公司接收数据，登记交收结果）证券公司与客户之间的资金清算交收 P61第三方存管模式下，证券公司和存管银行配合完成。,第六节 证券经纪业务内部控制与操作规范,本节主要知识要点：证券经纪业务内部控制的主要内容和要求；P64-66证券营业部经纪业务的基本操作规范P66操作规范管理的一般要求P66主要环节的操作规范：P67证券帐户管理资金帐户管理证券买卖委托清算交割投资者教育及咨询服务P85投资者教育信息与咨询服务证券经纪业务的禁止性行为。P87,本节主要知识要点：证券经纪业务的风险；P88证券经纪业务风险的防范；P90证券经纪业务的监管措施与法律责任。P92,第七节 证券经纪业务的风险及其防范

20、,第七节 证券经纪业务的风险及其防范,证券经纪业务的风险；P88合规风险（原法律风险）管理风险技术风险,第七节 证券经纪业务的风险及其防范,证券经纪业务风险的防范P90合规风险防范：加强合规文化建设；建立健全各项规章制度；实行第三方存管业务，对不同业务实时复核、分级审批。强化岗位制约和监督管理风险的防范：加强营销管理；严格执行操作规程；建立经纪业务营销和账户管理操作信息管理系统，防范从业人员执业行为引发的风险，保护客户合法权益；假案强员工培训，提高员工素质；建立客户投诉处理和责任追究机制；建立经纪业务业务检查稽核制度。技术风险的防范：建立完善的容错备份系统和灾难备份系统；制定并严格执行信息系统运行管理制度和备份方案、故障应急处理预案等。,第七节 证券经纪业务的风险及其防范,证券经纪业务的监管措施与法律责任。P92监管措施：证券公司的内部控制；证券业协会的自律管理；证券交易所的监督；证券监管机构的监管：报告制度、信息披露、检查制度法律责任：（参见证券公司监督管理条例相关内容）,