二手车培训课件二手车价格评估.ppt

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1、第5章二手车价格评估,5.1二手车价格评估的基础知识5.2二手车成新率计算方法5.3重置成本法评估二手车5.4收益现值法评估二手车5.5现行市价法评估二手车5.6清算价格法评估二手车5.7折旧法评估二手车,5.1二手车价格评估的基础知识,二手车价格评估的前提条件 二手车的价格评估运用资产评估的理论和方法，是建立在一定的假设条件之上的。二手车价格评估的假设前提有继续使用假设、公开市场假设和破产清算(偿)假设。上述三种不同假设，形成三种不同的评估结果。在继续使用假设前提下要求评估二手车的继续使用价格;在公开市场假设前提下要求评估二手车的市场价格;在清算假设前提下要求评估二手车的清算价格。因此，二手

2、车鉴定估价人员在业务活动中要充分分析了解、判断认定被评估二手车最可能的效用，以便得出二手车的公平价格。,下一页,返回,5.1二手车价格评估的基础知识,二手车价格评估的计价标准 我国资产评估中有四种价格计量标准，即重置成本标准、现行市价标准、收益现值标准和清算价格标准。二手车评估属于资产评估，因此，二手车估价亦遵守这四种价格计量标。1.四种价格计量标准,下一页,上一页,返回,5.1二手车价格评估的基础知识,(1)重置成本标准 重置成本是指在现时条件下，按功能重置车辆并使其处于在用状态所耗费的成本。重置成本的构成与历史成本一样，都是反映车辆在购置、运输、注册登记等过程中所支出的全部费用，但重置成本

3、是按现有技术条件和价格水平计算的。重置成本标准适用的前提是车辆处于在用状态，一方面反映车辆已经投入使用;另一方面反映车辆能够继续使用，对所有者具有使用价值。决定重置成本的两个因素是重置完全成本及其损耗(或称贬值),下一页,上一页,返回,5.1二手车价格评估的基础知识,(2)现行市价标准 现行市价是指车辆在公平市场上的销售价格。所谓公平市场，是指充分竟争的市场，买卖双方没有垄断和强制，双方的交易行为都是自愿的，都有足够的时间与能力了解市场行情。(3)收益现值标准 收益现值是指根据车辆未来的预期获利能力大小，以适当的折现率将未来收益折成现值。(4)清算价格标准 清算价格是指在非正常市场上限制拍卖的

4、价格。它与现行市价相比，两者的根本区别在于:现行市价是公平市场价格;而清算价格是非正常市场上的拍卖价格，这种价格由于受到期限限制和买主限制，一般大大低于现行市价。,下一页,上一页,返回,5.1二手车价格评估的基础知识,2.各种价格计量标准的联系与区别(1)重置成本价格与现行市价价格的联系与区别 重置成本价格与现行市价价格的联系主要表现在:决定重置成本的因素与决定现行市价的最基本因素相同，即现有条件下，生产功能相同的车辆所花费的社会必要劳动时间。但是现行市价的确定还需考虑其他与市场相关的因素:一是车辆功能的市场性，即车辆的功能能否得到市场承认。例如，一辆设计及制造质量都很好的专用汽车，尽管它在某

5、一特定领域内具有很强的功能，但一旦退出该领域，其功能就难以完全被市场所接受。二是供求关系的影响。现行市价价格随供求关系的变化，将会出现波动。,下一页,上一页,返回,5.1二手车价格评估的基础知识,现行市价与重置成本的区别在于:现行市价以市场价格为依据，车辆价格受市场因素约束，并且其评估值直接受市场检验;而重置成本只是在模拟条件下重置车辆的现行价格。(2)现行市价价格与收益现值价格的联系与区别 联系主要表现在:两者在价格形式上有相似之处，都是评估公平市场价格。区别在于:两者的价格内涵不同，现行市价主要是车辆进入市场的价格计量;而收益现值主要是以车辆的获利能力进入市场的价格计量。(3)现行市价价格

6、与清算价格的联系与区别 联系主要表现在:两者均是市场价格。根本区别在于:现行市价是公平市场价格;而清算价格是非正常市场上的拍卖价格，一般大大低于现行市价。,下一页,上一页,返回,5.1二手车价格评估的基础知识,二手车价格评估的基本方法 根据二手车价格估算目的不同，二手车价格评估可分为鉴定估价服务和收购估价两种。二手车鉴定估价服务是一种第三方中介资产评估，其价格评估方法和资产评估的方法一样，按照国家规定的重置成本法、收益现值法、现行市价法和清算价格法四种方法进行，评估价格具有约束性。二手车收购估价是二手车经营企业为了自身发展需要开展的业务，收购估算价格由买卖双方自由确定，具有灵活性。,上一页,返

7、回,5.2二手车成新率计算方法,成新率是反映二手车新旧程度的指标。二手车成新率是表示二手车的功能或使用价值占全新机动车的功能或使用价值的比率，也可以理解为二手车的现时状态与机动车全新状态的比率。它与有形损耗一起反映了同一车辆的两方面。车辆的有形损耗也称为车辆的实体性贬值。它是由于使用磨损和自然损耗形成的。成新率和有形损耗率的关系是:成新率=1一有形损耗率,下一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,5.2.1使用年限法 1.计算方法 使用年限法是通过确定被评估二手车的尚可使用年限与规定使用年限的比 值来确定二手车成新率的一种方法。其计算公式为 式中CY 使用年限成新率;Y 二手车实际已使用年限，

8、年或月;Yg 车辆规定的使用年限，年或月;(Yg一Y)被评估二手车的尚可使用年限，年或月,下一页,上一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,2.已使用年限与规定使用年限(1)已使用年限 从理论上讲，综合考虑已使用年限和行驶里程数要符合实际一些，即汽车的已使用年限应采用折算年限，即(2)规定使用年限 关于调整汽车报废标准若干规定的通知(见附录十八)的规定执行。各类汽车规定使用年限见表5一1,下一页,上一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,3.使用年限法的前提条件 使用年限法计算成新率的前提条件是车辆在正常使用条件下，按正常使用强度(年平均行驶里程)使用。5.2.2行驶里程法 1.计算方法 行驶

9、里程法是通过确定被评估二手车的尚可行驶里程与规定行驶里程的比值来确定二手车成新率的一种方法。其计算公式为,下一页,上一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,式中Cs行驶里程成新率;S二手车实际累计行驶里程，km;Sg车辆规定的行驶里程，km;(Sg-S)被评估二手车的尚可行驶里程，km 2.累计行驶里程与规定行驶里程(1)累计行驶里程 二手车累计行驶里程是指被评估二手车从开始使用到评估基准时点所行驶的总里程。(2)规定行驶里程 车辆规定行驶里程是指汽车报废标准中规定的该车型的行驶里程。,下一页,上一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,3.行驶里程法的前提条件 行驶里程法计算成新率的前提条件是

10、车辆里程表的记录必须是原始的，不能被人为更改过。由于里程表容易被人为变更，因此，在实际应用中，较少直接采用此方法进行评估。5.2.3部件鉴定法 1.计算方法 部件鉴定法(也称技术鉴定法)是指评估人员在确定二手车各组成部分技术状况的基础上，按其各组成部分对整车的重要性和价值量的大小加权评分，最后确定成新率的一种方法。,下一页,上一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,采用部件鉴定法估算二手车成新率的计算公式为,下一页,上一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,5.2.4整车观测法二手车技术状况的分级可参考表5一45.2.5综合分析法 1.估算方法 综合分析法是以使用年限法为基础，综合考虑二手车的

11、实际技术状况、维护保养情况、原车制造质量、二手车用途及使用条件等多种因素对二手车价值的影响，以调整系数形式确定成新率的一种方法。,下一页,上一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,其计算公式为,下一页,上一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,2.综合调整系数 根据被评估二手车是否需要进行项目修理或换件维修，综合调整系数有两种确定方法:二手车无须进行项目修理或换件时，可直接采用表5-5所推荐的调整系数，应用式(5一5)进行计算 二手车需要进行项目修理或换件，或需要进行大修时，可采用“一揽子”评估方法，综合考虑确定表5一5所列因素的影响。所谓“一揽子”评估方法就是综合考虑修理后对二手车成新率估算

12、值的影响，直接确定一个合理的综合调整系数而进行价值评估的一种方法。采用“一揽子”评估方法后，综合调整系数的确定不再用式(5一5)进行分别计算,下一页,上一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,综合调整系数计算公式为,下一页,上一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,3.调整系数的选取(1)二手车技术状况调整系数K1 二手车技术状况调整系数是在对车辆技术状况鉴定的基础上对车辆进行的分级，然后取调整系数来修正车辆的成新率。技术状况调整系数取值范围为0.6一1.0，技术状况好的取上限，反之取下限。(2)二手车维护保养调整系数K2 维护保养调整系数反映了使用者对车辆使用、维护和保养的水平，不同的使用者

13、，对车辆使用、维护和保养的实际执行情况差别较大，因而直接影响到车辆的使用寿命和成新率维护保养调整系数取值范围为 0.7一1.0，维护保养好的取上限，反之取下限。,下一页,上一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,(3)二手车原始制造质量调整系数K3 一般来说，国家正规手续进口的车辆质量优于国产车辆，名牌产品优于一般产品，但又有较多例外，故在确定此系数时应较慎重。对依法没收领取牌证的走私车辆，其原始制造质量系数建议视同国产名牌产品考虑。原始制造质量系数取值范围在0.8一1.0(4)二手车用途调整系数K4 二手车用途不同，其使用强度差异很大。二手车用途调整系数取值范围为0.7一1.0，使用强度小的

14、取上限，反之取下限。(5)二手车使用条件调整系数K5 我国地域辽阔，各地自然条件差别很大，车辆的使用条件对其成新率影响很大。,下一页,上一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,4.特点及适用范围 综合分析法较为详细地考虑了影响二手车价值的各种因素，并用一个综合调整系数指标来调整二手车成新率，评估值准确度较高，因而适用于具有中等价值的二手车评估。这是目前二手车鉴定评估最常用的方法之一。,下一页,上一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,5.2.6综合成新率法综合成新率法的数学计算公式为,下一页,上一页,返回,5.2二手车成新率计算方法,2.二手车理论成新率C1计算公式为,下一页,上一页,返回,5

15、.2二手车成新率计算方法,3.二手车现场查勘成新率C2 二手车现场查勘成新率是由评估人员根据现场查勘情况而确定的一个综合评价值。具体确定步骤是:评估人员先对二手车作技术状况现场查勘(包括静态检查和动态检查)，得出鉴定评价意见，然后对整车和重要部件分别作综合评分，累加评分，其结果就是二手车现场查勘成新率。可见二手车现场查勘成新率是一个定性与定量相结合的结果。,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,5.3.1重置成本法的基本原理1.重置成本法的概念 重置成本法是指在现时市场条件下重新购置一辆全新状态的被评估车辆所需的全部成本，减去该被评估车辆的各种陈旧贬值后的差额作为被评估车辆现时价格的一种评

16、估方法。其评估思路可用数学式概括为,下一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,2.重置成本法的基本要素 重置成本法的概念中涉及四个基本要素，即二手车的重置成本、二手车实体有形损耗、二手车功能性贬值和二手车经济性贬值。(1)二手车的重置成本 二手车重置成本是按在现行市场条件下重新购建一辆全新车辆所支付的全部货币总额。简单地说，二手车重置成本就是当前再取得该车的成本。(2)二手车实体有形损耗 二手车实体有形损耗也称实体性贬值，是指二手车在存放和使用过程中，由于物理和化学原因(如机件磨损、锈蚀和老化等)而导致的车辆实体发生的价值损耗，即由于自然力的作用而发生的损耗。计量二手车实体有形损耗时主要根据已

17、使用年限进行分摊。,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,(3)二手车功能性贬值 二手车功能性贬值是由于技术进步引起的二手车功能相对落后而导致的贬值。这是一种无形损耗。功能性贬值可分为一次性功能贬值和营运性功能贬值。(4)二手车经济性贬值 二手车经济性贬值是指由于外部经济环境变化所造成的车辆贬值。它也是一种无形损耗。外部经济环境包括宏观经济政策、市场需求、通货膨胀和环境保护等。,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,3.重置成本法应用的理论依据 任何一个精明的投资者在购买某项资产时，他所愿意支付的价格，绝不会超过现时在市场上能够购买到与该项资产具有同等效用的全新资产所需

18、的最低成本，而不管这项资产的原拥有者当初在购买这项资产时的购置价(历史成本)是多少。这就是重置成本法的理论依据。可见重置成本是现时购买一辆全新的与被评估二手车相同的车辆所支付的最低金额。,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,5.3.2重置成本法的应用前提和适用范围 重置成本法作为一种二手车评估的方法，是从能够重新取得被评估二手车的角度来反映二手车的交换价值的，即通过被评估二手车的重置成本反映二手车的交换价值。只有当被评估的二手车处于继续使用状态下，再取得被评估二手车的全部费用才能构成其交换价值的内容。二手车继续使用包含着其使用有效性的经济意义，只有当二手车能够继续使用并且在持续使

19、用中为潜在投资者带来经济利益，二手车的重置成本才能为潜在投资者和市场承认及接受。从这个意义上讲，重置成本法主要适用于继续使用前提下的二手车评估。,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,5.3.3重置成本法的优缺点 1.重置成本法的优点 比较充分地考虑了车辆的各方面损耗，反映了车辆市场价格的变化，评估结果更趋于公平合理，在不易估算车辆未来收益，或难以在市场上找到可类比对象的情况下可广泛应用。可采用综合分析法确定成新率，将车况和配置以及车辆使用情况用适当的调整系数表征出来，比较清晰地解析了车辆残值的构成，使整个评估过程显得有理有据，有助于增强交易双方对评估结果的信任，可广泛应用于价值较

20、高的中高档车辆评估,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,2.重置成本法的缺点 评估工作量较大，确定成新率时主观因素影响较大 对极少数的进口车辆，不易查询到现时市场报价，一些已停产或是国内自然淘汰的车型，由于不可能查询到相同车型新车的市场报价，因此难于准确地确定出它们的重置成本或重置成本全价。5.3.4应用重置成本法评估的具体方法1.重置成本法的计算模型重置成本法有两种基本计算模型:模型一:评估值=重置成本一实体性贬值一功能性贬值一经济性贬值模型二:评估值=重置成本x成新率,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,2.基于成新率的重置成本法评估计算1)评估计算公式 P=B

21、C(5 9)P-被评估二手车的评估值，元；B-被评估二手车的现时重置成本，元；C-被评估二手车的现时成新率，元；,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,2)重置成本的计算(1)重置核算法 重置核算法是利用成本核算原理，根据重新取得一辆与二手车车型和功能一样的新车所需的费用项目，逐项计算后累加得到二手车的重置成本。二手车的重置成本具体由二手车的现行购买价格、运杂费以及必要的税费构成。根据新车来源方式不同，二手车重置成本可分为国产车和进口车两种不同的构成。国产二手车重置成本的构成 B=B1+B2B二手车重置成本，元;B1购置全新车辆的市场成交价，元;B2车辆购置价格以外国家和地方政府一

22、次性缴纳的各种税费总和，元,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,进口二手车重置成本的构成 根据海关税则和收费标准，进口轿车的重置成本(即现行价格)的税费构成为进口二手车重置成本=报关价+关税+消费税+增值税+其他必要费用。a.报关价:即到岸价，又称CIF价格，它与离岸价FOB的关系为 CIF价格=FOB价格+途中保险费+从装运港到目的港的运费 FOB价格是指在国外装运港船上交货时的价格，因此也称为离岸价，它不包括从装运港到目的港的运费和保险费。b.关税:其计算方法为 关税=报关价关税税率,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,c.消费税:其计算方法为d.增值税:其计算

23、方法为 增值税=(报关价+关税+消费税)增值税率 各种进口车增值税税率均为17%e.其他费:除了上述费用之外，进口车价还包括通关、商检、仓储运输、银行、选装件价格、经悄商、讲口许可证等非协种L措旅浩成的落用,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,(2)物价指数法 物价指数法也叫价格指数法，是指根据已掌握历年来的价格指数，在二手车原始成本的基础上，通过现时物价指数确定其重置成本。其计算公式为,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,(3)二手车重置成本全价的确定 实际工作中，一般根据鉴定估价的经济行为确定重置成本的全价，具体有以下两种处理方法:对于以所有权转让为目的的二手车

24、交易经济行为，按评估基准日被评估车辆所在地收集的现行市场成交价格作为被评估车辆的重置成本全价，其他费用略去不计。对企业产权变动的经济行为(如企业合资、合作和联营，企业分设、合并和兼并，企业清算，企业租赁等)，其重置成本全价除了考虑被评估车辆的现行市场购置价格以外，还应将国家和地方政府规定对车辆加收的其他税费(如车辆购置附加费、车船使用税等)一并计入重置成本全价中。,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,5.3.5重置成本法的评估实例 1.使用年限法评估二手车 例5-1一辆私人用富康新自由人，2000年8月份购买，购买价格为97 800元，车辆购置税为9 780元，初次登记日期是20

25、00年9月，使用4年后于2004年12月进入二手车交易市场估价交易。经核对相关证件(照)齐全。经现场勘查，车身外观较好，无漆面脱落现象，经点火试驾，发动机运转平稳，无异常的响声，挡位清晰，制动系统良好。该车里程表显示累计行驶里程为10万km，与实际情况比较吻合，评估基准日为2004年12月。在评估时，已知该车的现行市场销售价格为79 800元，其他税费不计，试评估该车的现时市场价值。,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,解解题步骤如下:根据题目已知条件，选用重置成本法进行评估 该车为轿车，其报废年限为15年，即180个月。初次登记日为2000年9月，评估基准日为2004年12月，

26、已使用51个月。由于此项业务属于交易类业务，故重置成本不计车辆购置税等附加费用，因此，该车的现时重置成本为79 800元 由式(5一1),该车的年限成新率为CY=(1一51/180)x 100%=71.67%评估值=重置成本x成新率=79 800 x 71.67%=57 192元,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,2.行驶里程法评估二手车 例5-2一辆飞驰FSQ6100HD大型普通客车欲转让。据该车辆的机动车行驶证和登记证书所记，该车登记日期为2001年9月，检验合格至2005年4月有效。据现场勘察，该车的外观和内饰正常，能正常上路行驶，累计行驶里程约为13.55万km。试估算

27、该车的价格。(提示:从中国车网上查得，同生产厂家与被估车型相近大型客车的车身价为37万元，其购置税约为车身价的10%)具体解题步骤详见课本。,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,3.部件鉴定法评估二手车 例5-3评估车型为上海通用别克2.5 GL 1)车辆基本情况及手续 初次登记日期:2002年9月。评估基准日:2006年11月。累计行驶里程:6.8万km,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,该车配置:排量2.5 L V6多点电喷发动机、DOHC双顶置凸轮轴、四轮独立悬架、四轮盘式刹车系统配合ABS、全电动门窗以及电子除霜、前排双安全气囊、单碟DVD配合四声道六喇叭

28、音响系统、可调节方向盘、助力转向、智能倒车雷达、真皮坐椅、防盗点火系统、智能中控门锁。市场新车价格:183 800元 车辆手续:该车为公司老板个人使用车辆，证件、税费齐全有效,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,2)车况检查(1)静态检查 对车辆的外观整体检查中发现保险杠有碰撞修补的痕迹，车辆的左前侧雾灯下方有刮剐痕迹造成了油漆脱落，车辆左侧的滑动门需要进行润滑，不过整个的车身情况保持得比较好。发动机舱线束整齐，观察车辆大梁、左右翼子板没有变形、锈蚀，油路也没有渗油现象，整个前端的车架部分还保持着原厂油漆的痕迹，各部位代码清晰可见，足以证明车辆保养比较专业。车内真皮坐椅及内饰干净

29、，丝毫没有旧车的感觉。电动门窗、倒车雷达、音响使用正常,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,(2)动态检查 发动机性能比较稳定，轻踩油门，在4 500 r/min时达到了动力输出峰值。在车速较高的情况下，风噪、胎噪几乎听不到。急踩刹车，反应迅速，制动没有跑偏现象。高速行驶略有摆振，当车辆在50 km/h左右时，前轮摇摆，当车辆保持在低速40 km/h以下行驶或高速超过70 km/h行驶时，前轮摇摆现象消失，经检查发现左前轮补过轮胎，试验更换两个前胎，摆动现象消失，所以是由于轮胎有过修补引起动不平衡。乘坐较舒适，对地面的振动反映一般。试根据上述条件采用部件鉴定法估算该车的成新率及其

30、市场价值。具体解题步骤详见课本，在此不在呈现。,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,4.整车观测法评估二手车 例5-4 2006年12月二手车鉴定评估人员对一辆奥拓都市贝贝的二手车进行评估 1)车辆基本情况 型号:SG7081 A 年份:2002年5月。里程:76 427 km 车辆基本配置:排量0.796 L，发动机型号JL3 68 Q,直列3缸6气门多点电喷发动机，4速手动变速器，发动机最大功率26.5 kW,铝合金轮毅,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,内饰配置:无发动机转速表，手动调节车窗及后视镜，机械式手动调节空调，卡带及调频收音机4喇叭音响。新车价格:

31、34 800元 2)车况检查(1)静态检查 首先整体看过车辆后，发现该车外观不佳，具体情况如下:前后保险杠均有多处蹭伤;左侧两个车门都出现重新做漆迹象，在阳光下观察，车门已不平整，有凹凸不平痕迹，再仔细观察漆面色差，发现右前翼子板、前门、后门形成三种颜色，特别是右前门漆面光泽晦涩，影响美观度，但车门部分没有发现事故痕迹;打开左前门检查门边沿，发现有明显的拉伸及焊接的维修迹象;车顶左边沿也有明显通过拉伸修复的痕迹，而且重新喷漆的部位有多处脱落;打开发动机仓盖，发现左前翼子板部位有焊接及饭金的痕迹，两根前纵梁,下一页,上一页,返回,5.3重置成木法评估二手车,没有任何事故痕迹;车尾部有被追尾留下的

32、凹陷;车内饰显出一定的磨损，坐椅正常无损坏;玻璃升降器无异常。(2)动态检查 启动发动机，怠速状态有明显的抖动;空调效果差，需要加氟;灯光、雨刮器无异常;音响效果欠佳，扬声器失真明显，需要更换;变速器已经有明显的松况感;倒车挡无异常，不过离合器踏板偏高。之后进行路试的结果如下:起步平稳顺畅，提速尚可，但挂入2挡比较费劲，而且在2挡时加油，驾驶员有向后一挫的感觉;制动器不佳，脚感不好，给人比较软的感觉，在驾驶员感觉似乎没有制动反应时，本能地深踩制动踏板，这时制动的反应又太过灵敏，近似紧急制动的状态;转向正常，但因为没有转向助力，方向比较沉;弯道的侧倾比较明显;,下一页,上一页,返回,5.3重置成

33、木法评估二手车,行进中，感觉车的密封性较差，发动机噪声，以及风噪、胎噪都很明显;行车中发现右后轮减振器有异响，需要更换;驻车检查无异常。试用整车观测法估算该车的价格。5.综合分析法评估二手车6.综合成新率法评估二手车以上各实例及解题步骤详见课本，在此不再一一呈现。,上一页,返回,5.4收益现值法评估二手车,5.4.1收益现值法的基本原理 1.收益现值法的概念 收益现值法是通过估算被评估二手车在剩余寿命期内的预期收益，并折现为评估基准日的现值，借此来确定二手车价值的一种评估方法。也就是说，现值在这里被视为二手车的评估值，而且现值的确定依赖于未来预期收益。2.收益现值法的基本原理 收益现值法是基于

34、这样的假设，即人们之所以购买某辆二手车，主要是考虑这辆车能为自己带来一定的收益。任何一个理智的投资者在决定投资购买这辆二手车时，他所愿意支付的货币金额不会高于评估时求得的该车未来预期收益的折现值。,下一页,返回,5.4收益现值法评估二手车,5.4.2收益现值法的应用前提和适用范围收益现值法应用的前提是:被评估二手车必须是经营性车辆，且具有继续经营和获利的能力;继续经营的预期收益可以预测而且必须能够用货币金额来表示;二手车购买者获得预期收益所承担的风险也可以预测，并可以用货币衡量;被评估二手车预期获利年限可以预测。,下一页,上一页,返回,5.4收益现值法评估二手车,5.4.3收益现值法的优缺点1

35、.收益现值法的优点与投资决策相结合，容易被交易双方接受;能真实和较准确地反映车辆本金化的价格。2.收益现值法的缺点预期收益额和折现率以及风险报酬率的预测难度大;受主观判断和未来不可预见因素的影较大。,下一页,上一页,返回,5.4收益现值法评估二手车,5.4.4应用收益现值法评估的具体方法1.计算模型,下一页,上一页,返回,5.4收益现值法评估二手车,式(5一10)中，当A1=A2=An时，即t从1n年未来收益都相同为A时则有（5-11）简记为：式(5一11)反映了收益率为i，二手车预期在n年的收益期内每年的收益为A元，这几年累计收益额“等值于”现值P元，那么，现在可接受的最大投资额应为P元。,

36、下一页,上一页,返回,5.4收益现值法评估二手车,2.收益现值法各评估参数的确定(1)收益年期n的确定 收益年期(即二手车剩余使用寿命的年限)指从评估基准日到二手车报废的年限。各类营运车辆的报废年限在国家汽车报废标准中都有具体规定。如果剩余使用寿命期估算得过长，则计算的收益期就多，车辆的评估价格就高;反之，则会低估价格。因此，必须根据二手车的实际状况对其收益年期作出正确的评定。(2)预期收益额At的确定 运用收益现值法时，未来每年收益额的确定是关键。预期收益额是指被评估二手车在其剩余使用寿命期内的使用过程中，可能带来的年纯收益额。确定车辆预期收益额时应注意两点:,下一页,上一页,返回,5.4收

37、益现值法评估二手车,预期收益额是通过预测分析获得的收益额的构成 收益额=税前收人一应交所得税=税前收人（1一所得税率)税前收人=一年的毛收人一车辆使用的各种税、费和人员劳务费等(3)折现率i的确定 折现率是指将未来预期收益额折算成现值的比率。从本质上讲，折现率是一种期望投资报酬率，是投资者在投资风险一定的情况下，对投资所期望的回报率。折现率由无风险报酬率和风险报酬率两部分组成，即 折现率i=无风险报酬率+风险报酬率,下一页,上一页,返回,5.4收益现值法评估二手车,5.4.5收益现值法的评估实例 例5一8 2004年1月，某人打算在二手车市场购置一辆夏利TJ7100 U型轿车用于个体出租车运营

38、。该车的基本信息及经营预测如下:2000年10月购买，并于当月完成车辆登记手续，已行驶千米数为36万km。目前车辆技术状况良好，能正常运行;如用于出租车运营，全年预计可出勤320大。根据市场经营经验，该车型每大平均毛收入约400元，每大耗油费用80元，年检、保险、养路费及各种应支出费用折合平均每大75元，年日常维修保养费用约12 000元，年平均大修费用约8 000元，人员劳务费15 000元。根据目前银行储蓄年利率、行业收益等情况，确定资金预期收益率为巧%，风险报酬率为5%。假设每年的纯收入相同，试结合上述条件评估该车可接受的最大投资额是多少。,下一页,上一页,返回,5.4收益现值法评估二手

39、车,解(1)根据题目条件，(2)收益年期n的确定:评估方法采用收益现值法。从车辆登记日(2000年10月)至评估基准日(2004年1月)止，该车已使用时间3年，根据国家汽车报废标准的规定，出租车规定运营年限为8年，车辆剩余使用寿命为4年，即收益年期;z=4(3)预期收益额A，的确定:根据题设条件，计算预计年毛收入，具体计算见表5一11。计算年预计纯收人:根据国家个人所得税条例规定年收人在3一5万元之间，应缴纳所得税率为30%，故年预计纯收人为 43 400(1一30%)=30 380元 预期收益额At=年预计纯收人=30 380元,下一页,上一页,返回,5.4收益现值法评估二手车,(4)折现率

40、i的确定:折现率i=无风险报酬率+风险报酬率=15%+5%=20%(5)计算评估值P:,上一页,返回,5.5现行市价法评估二手车,5.5.1现行市价法的基本原理1.现行市价法的概念 现行市价法又称市场法、市场价格比较法，是指通过比较被评估车辆与最近售出类似车辆的异同，并将类似车辆的市场价格进行调整，从而确定被评估车辆价值的一种评估方法 2.现行市价法的基本原理 现行市价法是基于这样的原理:任何一个正常的投资者在购置某项资产时，他所愿意支付的价格不会高于市场上具有相同用途的替代品的现行市价。,下一页,返回,5.5现行市价法评估二手车,5.5.2现行市价法的应用前提和适用范围 1.现行市价法的应用

41、前提 由于现行市价法是以同类二手车销售价格相比较的方式来确定被评估二手车价值的，因此，运用这一方法时一般应具备两个基本的前提条件:要有一个市场发育成熟、交易活跃的二手车交易公开市场，经常有相同或类似二手车的交易，有充分的参照车辆可取，市场成交的二手车价格反映市场行情，这是应用现行市价法评估二手车的关键。市场上参照的二手车与被评估二手车有可比较的指标，并且这些指标的技术参数等资料是可收集到的，并且价值影响因素明确，可以量化,下一页,上一页,返回,5.5现行市价法评估二手车,2.现行市价法的适用范围 现行市价法是从卖者的角度来考虑被评估二手车的变现值的，二手车评估价值的大小直接受市场的制约，因此，

42、它特别适用于产权转让的畅销车型的评估，如二手车收购(尤其是成批收购)和典当等业务。畅销车型的数据充分可靠，市场交易活跃，评估人员熟悉其市场交易情况，采用现行市价法评估二手车时间会很短。,下一页,上一页,返回,5.5现行市价法评估二手车,5.5.3现行市价法的优缺点 1.现行市价法的优点 能够客观反映二手车目前的市场情况。结果易于被各方面理解和接受。2.现行市价法的缺点 需要公开及活跃的二手车市场作为基础，然而在我国很多地方二手车市场建立时间短，发育不完全、不完善，寻找参照车辆有一定的困难 可比因素多而复杂，即使是同一个生产厂家生产的同一型号的产品，同一大登记，但可能由于由不同的车主使用，其使用

43、强度、使用条件、维护水平的不同而带来车辆技术状况不同，造成二手车评估价值差异。,下一页,上一页,返回,5.5现行市价法评估二手车,5.5.4应用现行市价法评估的具体方法1.直接市价法 参照车辆与被评估二手车完全相同:所谓完全相同是指车辆型号、使用条件和技术状况相同，生产和交易时间相近。这样的参照车辆常见于市场保有量大、交易比较频繁的畅销车型，如普通桑塔纳、捷达和夏利等 参照车辆与被评估二手车相近:这种情况是参照车辆与被评估车辆类别相同、主参数相同、结构性能相同，只是生产序号不同并只作局部改动，交易时间相近的车辆，也可近似等同作为评估过程中的参照车辆。这种情况在我国汽车市场上是非常常见的，很多汽

44、车厂商为了追求车型的变化，给消费者一个新的感受，每年都在原车型的基础上做一些小的改动，如车身的小变化、内饰配置的变化等,下一页,上一页,返回,5.5现行市价法评估二手车,直接市价法评估公式为 P=P,下一页,上一页,返回,5.5现行市价法评估二手车,2.类比调整市价法 1)计算模型 类比调整市价法是指评估二手车时，在公开市场上找不到与之完全相同的车辆，但能找到与之相类似的车辆，以此为参照车辆，并根据车辆技术状况和交易条件的差异对参照车辆的价格作出相应调整，进而确定被评估二手车价格的一种评估方法。其基本计算公式为 P=PK,下一页,上一页,返回,5.5现行市价法评估二手车,2)评估步骤现行市价法

45、评估二手车的步骤如下:(1)收集被评估二手车资料(2)选取参照车辆(3)类比和调整(4)计算评估值,下一页,上一页,返回,5.5现行市价法评估二手车,5.5.5现行市价法的评估实例 例5-10某评估人员在用现行市价法对某捷达轿车进行价值评估时，收集了两辆参照车辆的技术经济参数。该车及参照车辆的技术经济参数见表5一12。解解题步骤如下:1.以参照车辆I为参照车辆作各项差异量化和调整(1)结构性能差异量化及调整 参照车辆I车身为老式车身，被评估二手车为新式车身，评估基准时点该项结构价格差异为8 000元;参照车辆I发动机为化油器式两气门发动机，被评估汽车发动机为电喷式五气门发动机，评估基准时点该项

46、结构价格差异为6 000元。该项量化调整值为(8 000+6 000)x 50%=7 000(元),下一页,上一页,返回,5.5现行市价法评估二手车,（2)销售时间差异量化与调整 参照车辆I成交时物价指数为I0=1，被评估二手车评估时物价指数为I1=1.03,该项物价指数调整值为(3)新旧程度差异量化与调整 该项调整值为 50000 x(50%一53%)=一1 500(元)(4)销售数量和付款方式无差异，不用量化和调整。(5)计算以参照车辆I为参照车辆时，被评估二手车的评估值P1为 P1=(50 000+7 000+1 500一1 500)x1.03=58 710(元),下一页,上一页,返回,

47、5.5现行市价法评估二手车,2.以参照车辆为参照车辆作各项差异量化和调整(1)结构性能差异量化及调整 参照车辆发动机为电喷两气门发动机，被评估汽车发动机为电喷式五气门发动机，评估基准时点该项结构价格差异为3 000元。该项调整值为 3 000 x 50=1 500(元)(2)新旧程度差异量化与调整 该项调整值为 55000 x(50%一48)=1 100(元)(3)销售时间、数量和付款方式无差异，不用量化和调整。(4)计算以参照车辆11为参照车辆时，被评估二手车的评估值P2为 P2=55 000+1 500+1 100=57 600(元),下一页,上一页,返回,5.5现行市价法评估二手车,3.

48、计算被评估二手车评估值 由于两辆参照车辆与被评估二手车的交易地点相同，且成新率、已使用年限、交易时间等参数均相接近，故可采用算术平均法计算被评估二手车评估值P，即,上一页,返回,5.6清算价格法评估二手车,5.6.1清算价格法的基本原理 1.清算价格法的概念 清算价格法是以清算价格为依据来估算二手车价格的一种方法。所谓清算价格，指企业在停业或破产后，在一定的期限内拍卖资产(如车辆)时可得到的变现价格清算价格法的理论基础是清算价格标准 2.清算价格法的基本原理 清算价格法在原理上基本与现行市价法相同，所不同的是迫于停业或破产，清算价格往往大大低于现行市场价格。这是由于企业被迫停业或破产，急于将车

49、辆拍卖、出售,下一页,返回,5.6清算价格法评估二手车,5.6.2清算价格法的应用前提和适用范围清算价格法的应用前提以具有法律效力的破产处理文件或抵押合同及其他有效文件为依据;车辆在市场上可以快速出售变现;所卖收入足以补偿因出售车辆的附加支出总额2.清算价格法的适用范围清算价格法适用于企业破产、资产抵押和停业清理时要出售的车辆,下一页,上一页,返回,5.6清算价格法评估二手车,5.6.3影响清算价格的主要因素 在二手车评估中，影响清算价格的主要因素包括破产形式、债权人处置车辆的方式、车辆清理费用、拍卖时限、公平市价和参照车辆价格等。5.6.4确定清算价格的具体方法 1.评估价格折扣法 首先，根

50、据被评估二手车的具体情况及所获得的资料，选择重置成本法、收益现值法及现行市价法中的一种方法确定被评估二手车的价格;然后，根据市场调查和快速变现原则，确定一个合适的折扣率。用评估价格乘以折扣率，所得结果即为被评估二手车的清算价格。,下一页,上一页,返回,5.6清算价格法评估二手车,2.模拟拍卖法 模拟拍卖法，也称意向询价法。这种方法是根据向被评估二手车的潜在购买者询价的办法取得市场信息，最后经评估人员分析确定其清算价格的一种方法。用这种方法确定的清算价格受供需关系影响很大，要充分考虑其影响的程度。,下一页,上一页,返回,5.6清算价格法评估二手车,5.6.5清算价格法的评估实例 例5-12某法院