《资金筹集管理》课件.ppt

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1、第二章资金筹集管理,第一节资金筹集概述第二节权益资金的筹集第三节负债资金的筹集,第一节资金筹集概述,资金筹集的概念建筑企业资金筹集是指企业向资金供应者取得生产经营活动资金的一项财务活动。资金筹集的种类建筑企业筹集资金可按不同的标准进行分类，主要分类如下:按资金使用期限的长短分类按照资金使用期限的长短划分，可把企业筹集的资金分为长期资金和短期资金。,下一页,返回,第一节资金筹集概述,按所筹资金的性质分类按所筹资金的性质划分，可把企业筹集的资金分为权益资金和负债资金。资金筹集的动机和原则不同的企业往往具有不同的筹资动机，为厂做好筹资决策，提高筹资的综合效益，企业的筹资活动也应遵循一定的原则。资金筹

2、集的动机筹资的创建动机。筹资的发展动机。调整资本结构动机。外部环境变化。,下一页,上一页,返回,第一节资金筹集概述,资金筹集的原则合理性原则及时性原则经济性原则合法性原则资金筹集的渠道和方式企业筹资渠道筹资渠道指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与流量。目前我国建筑企业的筹资渠道主要包括:,下一页,上一页,返回,第一节资金筹集概述,国家财政资金。银行等金融机构资金。非银行金融机构资金。其他企业资金。社会闲散资金。企业提留资金。企业筹资方式企业筹资方式是指筹集资金所采取的具体形式。,下一页,上一页,返回,第一节资金筹集概述,吸收直接投资。吸收直接投资即企业按照“共同投资、共同经营、共担风险

3、、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投人资金的一种筹资方式。发行股票。发行股票，即股票公司通过发行股票筹措权益资金的一种筹资方式。银行借款。是指企业根据借款合同向银行以及非银行金融机构借人的、并按规定日期还本付息的款项，是企业筹集长、短期借人资金的主要方式。商业信用。是指商品交易中以延期付款或预收款方式进行购销活动而形成的借贷关系。它是企业之间的直接信用行为，是企业筹集短期借人资金的一种重要方式。发行债券。发行公司债券，即企业通过发行债券筹措负债资金的一种筹资方式。,下一页,上一页,返回,第一节资金筹集概述,融资租赁。融资租赁，也称资本租赁或财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式，

4、是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物，按融资租赁合同的约定出租给承租人占用、使用，并向承租人收取租金，最短租赁期限为一年的交易活动，它是建筑企业筹集长期负债资金的一种方式。筹资渠道与筹资方式的配合企业的筹资方式与筹资渠道有密切的关系。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的渠道，但是同一渠道的资金往往可以采取不同的方式取得。因此，企业筹集资金时，必须实现两者的密切配合，两者的配合情况见表2-1,上一页,返回,第二节权益资金的筹集,吸收直接投资吸收直接投资是指建筑企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投人资金的一种筹资

5、方式。吸收直接投资的条件企业通过吸收投资而取得的实物资产或无形资产，必须符合生产经营科研开发的需要，在技术上能够消化应用。在吸收无形资产投资时，应符合法定比例。企业通过吸收直接投资而取得的实物资产和无形资产，必须进行资产评估。,下一页,返回,第二节权益资金的筹集,吸收直接投资的种类建筑企业采用吸收直接投资方式筹集的资金一般可分为以下三类:吸收国家直接投资。吸收法人投资。吸收个人投资。吸收直接投资的出资方式企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，投资者可以用现金、厂房、机器设备、材料物资、无形资产等作价出资。,下一页,上一页,返回,第二节权益资金的筹集,以现金出资。以现金出资是吸收投资中一种最重要

6、的出资方式。有厂现金。便可获取其他物质资源。因此，企业应尽量动员投资者采用现金方式出资。以实物出资。以实物出资就是投资者以厂房、建筑物、设备等固定资产和原材料、商品等流动资产所进行的投资。以工业产权出资。以工业产权出资是指投资者以专有技术、商标权、专利权等无形资产所进行的投资。以土地使用权出资。投资者也可以用土地使用权来进行投资。土地使用权是按有关法规和合同的规定使用土地的权利。,下一页,上一页,返回,第二节权益资金的筹集,吸收直接投资的程序企业吸收直接投资，一般应遵循如下程序:确定吸收资金数量。选择吸收投资单位协商、签署投资协议。共同分享投资利润。,下一页,上一页,返回,第二节权益资金的筹集

7、,吸收直接投资的优缺点吸收直接投资的优点有利于增强企业信誊。吸收投资所筹集的资金属于自有资金，与借人资金比较，能提高企业的信誊和借款能力。有利于尽快形成生产能力。直接吸收投资与通过有价证券间接筹资比较，能尽快地形成生产能力，尽快开拓市场。有利于降低财务风险。可根据企业的经营状况向投资者支付报酬，没有固定的财务负担，比较灵活，所以财务风险较小。,下一页,上一页,返回,第二节权益资金的筹集,吸收直接投资的缺点资金成本较高。一般而言，采用吸收投资方式筹集资金所需负担的资金成本较高，特别是企业经营状况较好和盈利较强时，更是如此。因为向投资者支付的报酬是根据其出资额和企业实现的利润来计算的。吸收直接投资

8、容易分散企业控制权，这是因为投资者一般都要求获得与投资数量相当的经营管理权。所以当外部投资者投资数额较大时，投资者会有相当大的管理权，甚至会对企业实行完全控制，这是吸收直接投资的不利因素。,下一页,上一页,返回,第二节权益资金的筹集,发行票股股票的基本概念股票是股份有限公司为筹集自有资金而签发的，以证明股东所持股份的凭证，它代表了股东对股份制公司的所有权。通常情况下，股份有限公司只发行普通股。股票与其他有价证券相比具有以下特征:财产所有性。收益性。参与性。法定性。风险性。无限期性。可转让性。,下一页,上一页,返回,第二节权益资金的筹集,股票的分类按股东的权利和义务分类股票按股东享受的权利和承担

9、的义务大小为标准，可把股票分成普通股票和优先股票。按股票发行时有无记名分类股票按发行时是否记名分为记名股票和无记名股票。按股票票面有无标明金额分类股票按票面有无标明金额分为有面值股票和无面值股票。按发行与上市地区和对象分类股票按发行与上市地区和对象的不同分类，可分为A股、B股、H股、N股等,下一页,上一页,返回,第二节权益资金的筹集,股票的发行方式、销售方式和发行价格股票的发行方式是指公司通过何种途径发行股票，主要有:公开间接发行。不公开直接发行。股票的销售方式是指发行主体向社会公开发行股票时所采取的销售方式。自销方式承销方式。,下一页,上一页,返回,第二节权益资金的筹集,股票的发行价格是股票

10、发行时所使用的价格，也就是投资者认购股票时所支付的价格。股票的发行价格一般有三种:等价发行时价发行中间价发行普通股普通股股东的权利普通股股票的持有人为普通股股东，依我国公司法的规定，普通股股东主要有如下权利:经营管理权。分享盈余权。股份转让权。剩余财产分配权。,下一页,上一页,返回,第二节权益资金的筹集,普通股的优缺点普通股的优点。普通股的优点主要有以下几点:没有固定股利负担。可降低公司的财务风险。能增加公司的信誊。普通股的缺点主要有:可能会分散公司的控股权。资金成本较高。可能导致股价下跌。,下一页,上一页,返回,第二节权益资金的筹集,优先股优先股的基本概念优先股股东与普通股股东相比具有一定的

11、优先权，主要指优先分得股利和剩余财产。优先股的分类按不同标准，可对优先股作不同的分类。累积优先股与非累积优先股。参加优先股和非参加优先股。可转换优先股与不可转换优先股。可赎回优先股和不可赎回优先股。,下一页,上一页,返回,第二节权益资金的筹集,优先股发行的动机股份有限公司发行优先股的基本目的是为厂筹资，但由于优先股具有其他特征，因此发行公司往往还有其他的动机。其他动机主要表现在以下四个方面:防止公司股权分散化。维持举债能力。改善公司的资金结构。增加普通股股东权益。,上一页,返回,第二节权益资金的筹集,优先股筹资的优缺点优先股筹资的优点。优先股筹资的优点主要有:没有固定到期日，不用偿还本金。不分

12、散普通股东的控股权。有利于增强公司信誊。优先股筹资的缺点。优先股筹资的缺点主要有:融资成本较高。财务负担重。筹资限制多。,下一页,上一页,返回,第二节权益资金的筹集,留存收益筹资留存收益是公司税后利润形成的，属于权益资本。一般企业都不会把全部收益以股利形式分给股东，留存收益是企业资金的一项重要来源。留存收益的来源渠道包括盈余公积和未分配利润两个方面。盈余公积金是指企业按照规定从税后利润提取的积累资金。未分配利润是指未作分配的利润，有以下两层含义:这部分净利润没有分配给投资者。这部分净利润未指定用途。,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,向银行借款向银行借款就是由企业根据借款合同从有关银行或非银

13、行金融机构借人所需资金的一种筹资方式。银行借款的类型按借款的期限划分。按借款的期限，银行借款可分为短期借款(是指借款期限在1年以内，含1年的借款);中期借款(指1年以上5年以下，含5年的借款)和长期借款(指5年以上的借款)。按借款是否需要担保划分。按借款是否需要担保，银行借款可以分为信用借款、担保借款和票据贴现。按提供贷款的机构划分。按提供贷款的机构分为政策性银行贷款和商业银行贷款。,下一页,返回,第三节负债资金的筹集,银行借款筹资的程序通常而言，企业向银行借款，需要按以下程序进行:企业提出借款申请。银行审查借款申请银行与企业签订借款合同。企业取得借款。企业还本付息。,下一页,上一页,返回,第

14、三节负债资金的筹集,与银行借款有关的信用条件按照国际惯例，银行发放贷款时，往往涉及以下信用条款:信贷额度。周转信贷协定。补偿性余额。借款抵押。偿还条件。以实际交易为贷款条件。,下一页,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,银行借款筹资的优缺点银行借款筹资的优点主要体现在以下几点:借款筹资速度快。筹资成本低。借款弹性较大。银行借款筹资的缺点主要体现在以下几点:财务风险较大。限制条件较多。筹资数额有限。,下一页,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,发行公司债券债券的基本概念公司债券是指债务人依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。持券人可以按期取得固定利息，并到期向发行企业收回本金，同

15、债券发行者之间纯属借贷关系。发行公司债券是企业筹集资金的一种重要形式。,下一页,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,债券的种类按发行主体划分。由国家发行的债券称为公债或国债;由地方政府发行的称为地方政府债券;由企业发行的称为公司债券;由金融机构发行的称为金融债券等。按债券是否记名分为记名债券和无记名债券。按有无抵押担保，可将债券分为信用债券、抵押债券和担保债券。按偿还本金的价值形态划分，可分为资金债券和实物债券。按偿还期限的长短，分为短期债券、中期债券和长期债券。,下一页,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,按利率的不同，可分为固定利率债券和浮动利率债券。按债券利息支付方式，可分为一般附息债券

16、、附息票债券和贴现债券。按发行对象的国别，可分为境内债券和境外债券。此外，还有可赎回债券、可转换债券以及附认股权债券等。,下一页,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,债券发行的资格与条件根据我国公司法的规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，具有发行公司债券的资格。我国企业发行债券的条件如下:股份有限公司的净资产不低于人民币3 000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6 000万元;累计债券总额不得超过公司资产的4000;最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;资金投向符合国家产业政策;债券的利率不得超过国务院限定的利率水平;国务院规定的其

17、他条件。,下一页,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,债券的发行价格债券的发行价格是指债券发行时使用的价格，也即投资者在发行市场上购买债券时实际支付的价格。债券的发行价格有三种:等价发行、折价发行和溢价发行。债券筹资的优缺点债券筹资的优点主要体现在以下几个方面:资金成本较低。具有财务杠杆的作用。保障股东控制权。,下一页,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,债券筹资的缺点主要体现在以下几个方面:财务风险大。限制条件多。筹资数额有限。融资租赁融资租赁是由出租方利用其资金或从银行贷款购买承租方所需要的机器设备，然后租给承租方使用的一种物资流通方式。,下一页,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,融资租

18、赁的主要特点有:一般由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司融资购进设备租给承租企业使用。租赁期限较长，大多为设备耐用年限的一半以上。租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方的利益。由承租企业负责设备的维修、保养和保险，但无权自行拆卸改装。租赁期满时，按事先约定处置设备。一般有退还、续租和留购三种选择，通常由承租企业留购。,下一页,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,融资租赁的形式融资租赁可细分为如下三种形式:售后租回。根据协议，企业将某资产卖给出租人，再将其租回使用。直接租赁。直接租赁是指承租人直接向出租人租人所需要的资产，并付出租金。杠杆租赁

19、。杠杆租赁一般要涉及承租人、出租人和贷款人三方当事人。,下一页,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,融资租赁的程序融资租赁应按以下程序进行:选择租赁公司。办理租赁委托。签订购货协议。签订租赁合同。办理验货与投保。支付租金。处理租赁期满的设备。,下一页,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,融资租赁的优缺点融资租赁的优点主要体现在以下几个方面:筹资速度快。限制条款少。设备淘汰风险小。财务风险小。税收负担轻。融资租赁的缺点主要体现在以下几个方面:资金成本较高。资产处置权有限。,下一页,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,商业信用商业信用是指企业之间在商品交易中以延期付款或延期交货方式所形成的借贷关系

20、，是购销双方相互提供的信用。商业信用的形式商业信用的形式主要有以下几种:赊购商品。赊购商品是一种最典型、最常见的商业信用形式。应付账款。商业汇票。,下一页,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,商业信用的成本商业信用成本是企业利用商业信用形式筹资时所付出的代价。商业信用筹资所付出的代价可分为三种:免费信用。有代价信用。展期成本。,下一页,上一页,返回,第三节负债资金的筹集,商业信用筹资的优缺点商业信用筹资的优点主要体现在以下儿个方面:筹资便利。筹资成本低。限制条件少。商业信用筹资的缺点商业信用筹资的期限较短，只能作为短期资金的运用。在存在现金折扣的条件下，如果企业放弃现金折扣所付出的资金成本较高，有一定自发性，当商业信用不规范、当事人诚信程度较低时，则风险较大。,上一页,返回,表2-1筹资渠道与筹资方式的配合,返回,