52 宁德监理工程师建设工程投资控制精第三章美工版.3.2副本.ppt

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1、一、方案经济评价的主要方法,第二节方案经济评价的主要方法,真题解析【2012（100）】下列建设项目财务评价指标中，属于动态分析的指标有（）A财务内部收益率B财务净现值C总投资收益率D项目资本金净利润率E财务净现值指数 233网校答案：ABE,第二节方案经济评价的主要方法,真题解析【2013（101）】下列建设项目的财务评价指标中，属于偿债能力分析指标的有（）。A总投资收益率 B财务内部收益率C利息备付率 D财务净现值E资产负债率233网校答案：CE,第二节方案经济评价的主要方法,真题解析【2014（40）】下列投资方案经济评论指标中，属于偿债能力指标的是（）。A资本金净利润率B投资回收期C利

2、息备付率D内部收益率 233网校答案：C,第二节方案经济评价的主要方法,二、方案经济评价主要指标的计算1投资收益率定义：指方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。性质：评价方案盈利能力的静态指标，表明方案在正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。适用范围：对运营期内各年的净收益额变化幅度较大的方案，可计算运营期年平均净收益额与投资总额的比率。,第二节方案经济评价的主要方法,二、方案经济评价主要指标的计算1投资收益率计算公式：年净收益或平均净收益投资收益率R=投资总额评价准则：将计算出的投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（Re）进行比较：1）若RR

3、e，则方案在经济上可以考虑接受；2）若RRe，则方案在经济上是不可行的。,X100%,（3-15）,第二节方案经济评价的主要方法,判别准则 将计算出的投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（Re）进行比较：若RRe，则方案可以考虑接受若RRe，则方案是不可行的,第二节方案经济评价的主要方法,根据分析的目的不同，投资收益率又具体分为总投资收益率和资本金净利润率。1).总投资收益率（ROI）总投资收益率表示总投资的盈利水平,第二节方案经济评价的主要方法,式中：EBIT项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；【衡量企业主营业务盈利能力毛利润】【Earnings Before Inte

4、rest and Tax】TI项目总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的技术方案盈利能力满足要求。,第二节方案经济评价的主要方法,2).资本金净利润率（ROE）项目资本金净利润率表示技术方案资本金的盈利水平，按下式计算：式中：NP技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润=利润总额所得税；EC项目资本金。,第二节方案经济评价的主要方法,真题解析【2012（38）】总投资收益率是指项目达到设计能力后正常年份的（）与项目总投资的比率。A.息税前利润B.净利润C.总利润扣除应缴纳的税金D.总利润扣除应支付的利

5、息233网校答案：A,第二节方案经济评价的主要方法,【例3-9】已知已知某技术方案拟投入资金和利润如表3-3所示。计算该技术方案的总投资利润率和资本金利润率。【注意表格中2.3贷款利息均按年初计算，第三年为1004%=4，第410年为（100+400）4%=20，利息计算方法不同于1.3贷款利息的建设期利息计算方法按年中计算】,第二节方案经济评价的主要方法,某技术方案拟投入资金和利润表（万元）表3-3,（1）1.3贷款利息的等额本金法的借款还本付息表借贷还本付息计划表单位：万元,例题3-9中的1.3贷款利息剖析,（2）1.3贷款利息的等额本息法的借款还本付息表借贷还本付息计划表单位：万元,例题

6、3-9中的1.3贷款利息剖析,A=P（A/P,i,n）=2060（A/P，6%，4）=594.50,解：（1）计算总投资收益率（ROI）技术方案总投资TI=建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金=1200+340+2000+60+300+100+400=4400（万元）年平均息税前利润 EBIT=净利润+所得税+利息 EBIT=（123.6+92.7+61.8+30.9+4+207）+（50550+590+620+6504）8=（453+4310）8=595.4（万元）根据式（1Z101023-2）可计算总投资收益率（ROI）,第二节方案经济评价的主要方法,解：（2）计算资本金净利润率（ROE

7、）技术方案资本金EC=1200+340+（2000+60）+300+（100+400）=1840（万元）年平均净利润 NP=（50425+442.5+465+487.54）8=3232.58=404.06（万元）根据式（3-17）可计算资本金净利润率（ROE）,第二节方案经济评价的主要方法,例题3-9涉及知识点（1）建设投资构成；（2）建设期贷款利息计算年中计息；（3）贷款利息计算年初计息；（4）等额本金法和等额本息法资本回收公式；（5）总投资收益率；（6）资本金净利润率。,第二节方案经济评价的主要方法,投资收益率指标优劣：优点：简便，直观；适合于各种投资规模。缺点：忽略了资金的时间价值；正常

8、年份的选取主观随意性太强；适合于方案评价的初期，以及工期简单、计算期较短的情况。,第二节方案经济评价的主要方法,2.投资回收期也称返本期，是反映方案实施以后回收全部投资并获取收益能力的重要指标，分为静态投资回收期和动态投资回收期（通常只计算静态投资回收期）。静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其总投资所需要的时间（年）。技术静态投资回收期宜从项目的建设开始年算起；若从投产开始年算起，应予以特别注明。,第二节方案经济评价的主要方法,Pt技术方案静态回收期；CI技术方案现金流入量；CO技术方案现金流出量；（CICO）t技术方案第t年净现金流量。,第二节方案经济评价的主要

9、方法,计算公式（1）各年的净收益相同计算公式：Pt=TI/A（3-19）式中TI项目总投资；A每年的净收益，即A=（CICO）t。,第二节方案经济评价的主要方法,式中：T技术方案各年累计净现金流量首次为正或零的年数；技术方案第（T-1）年累计净现金流量 的绝对值；技术方案第T年的净现金流量。,（2）各年的净收益不同,第二节方案经济评价的主要方法,【例3-10】某技术方案投资现金流量表的数据如表34所示，计算该技术方案的静态投资回收期。【解】根据公式3-18，可得：Pt=（6-1）+-200/500=5.4（年）。,第二节方案经济评价的主要方法,判别准则：若投资回收期（Pt）基准投资回收期（Pc

10、），则方案可行；否则，不可行。,第二节方案经济评价的主要方法,投资回收期指标优劣 优点：简便，易懂；反映了资本的周转速度；适合于更新迅速、资金短缺等情况。缺点：没能反映资金回收之后的情况；只能作为辅助指标。,第二节方案经济评价的主要方法,真题解析【2012（39）】某投资方案的净现金流量如下表所示，则该投资方案的静态投资回收期是（）年。A、5.25 B、5.33C、5.50 D、5.66,233网校答案：B,第二节方案经济评价的主要方法,真题解析【2014（42）】某建设项目，第1-3年每年年末投入建设资金500万元，第4-8年每年年末获得利润800万元，则该项目的静态投资回收期为（）年。A3.87B4.88C4.90D4.96 233网校答案：B P47=（5-1）+-700/800=4.875,第二节方案经济评价的主要方法,5-2,