互联网金融企业风险分析与控制-以蚂蚁金服为例会计财务管理专业.docx

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1、互联网金融企业风险分析与控制-以蚂蚁金服为例摘要改革和开放以来，随着互联网信息技术的不断发展，不断涌现出各种依托于互联网的新兴产 业。自2016年数字普惠金融这一新概念被中国政府提出后，已经得到了中国和世界范围内各 个地区的广泛关注，发展数字普惠金融将更加有利于减少和提高金融贸易的成本、推动社会 公平。然而也正是因为我们在互联网金融产品行业中短时间内疯狂地崛起，我们也很难忽略 其潜在的风险，并且这些企业对风险管理方面的知识和经验非常欠缺。本文首先就是对于我国互联网金融的一些相关基础理论和实践进行了阐述，对于这个新兴行 业有一个基本的认知。之后简单讲述了当前中国互联网金融行业的发展背景和发展过程

2、，其 中还列举了互联网金融的特点。然后就是对行业情况及进行风险分析，最后还提出相关风险 的风控建议。本文以应用最广泛的蚂蚁金服互联网金融公司为研究对象，介绍了蚂蚁金服的发展现状，并 对该公司的风险进行了识别，从两个方面对蚂蚁金服面临的风险进行了识别。一个是作为蚂 蚁金服公司自己本身存在那些风险，另外一个就是若是作为投资者，该公司有什么投资存在 的风险，我们一一对这些风险进行分析，并且在最后提出建议。作为目前国内乃至国际上最 大的互联网金融公司，我们对该公司进行相关风险研究可以为行业的发展提供借鉴和帮助， 还可以为其他的中小型互联网金融公司带去帮助，为互联网消费金融行业的健康稳定发展做 出一点贡

3、献。随着中国新四大发明的诞生，人们的生活越来越便利，而新四大发明中的移动支付和网络购 物更是让我国互联网金融发展进入了黄金期，并且按照目前的趋势已经给传统金融界带来了 巨大冲击。互联网金融股企业对于网络技术极度依赖，这其实也让这些新兴的互联网金融企 业存在很多的潜在风险。而这个时候，所有企业都在高速发展的时期，很多企业可不可以在 较长的一段时间里面始终保持领先地位，就是要看大家对于这些潜在风险的识别和防范。也 正是因为互联网金融行业所面临的风险环境复杂，所以风控对互联网金融企业健康发展具有 及其重要的作用。本研究也希望能为传统金融业和中小企业的发展提供一定的参考。关键词：互联网金融；企业风险；

4、风险控制；蚂蚁金服Since the reform and opening up, with the continuous development of Internet information technology, a variety of emerging industries relying on the Internet have emerged. Since the new concept of digital inclusive finance was put forward by the Chinese government in 2016, it has received w

5、ide attention from China and all regions of the world, and the development of digital inclusive finance will be more conducive to reducing and improving the cost of financial trade and promoting social equity. But its also because of our rapid rise in the Internet financial products industry that it

6、s hard to ignore its potential risks, and these companies lack the knowledge and experience to manage risk.Based on the most widely used ant gold suit Internet finance company, this paper introduces the development status of ant gold suit, and identifies the risks of the company, and identifies the

7、risks faced by ant gold suit from two aspects. One is that Ant Gold has its own risks, and the other is that if as an investor, the company has any investment risks, we analyze those risks and make final recommendations. As the largest Internet finance company in China and even internationally, we c

8、an provide reference and help for the development of the industry by conducting related risk research, and can also bring help to other small and medium-sized Internet finance companies, and make some contribution to the healthy and stable development of Internet consumer finance industry.First of a

9、ll, this paper is for Chinas Internet finance, some of the relevant basic theory and practice is expounded, for this emerging industry has a basic understanding. Then a brief account of the current development background and development process of Chinas Internet finance industry, which also listed

10、the characteristics of Internet finance. Then there is the industry situation and risk analysis, and finally put forward the relevant risk of wind control recommendations.With the birth of Chinas four new inventions, peoples lives are more and more convenient, and the new four inventions of mobile p

11、ayment and online shopping is to make Chinas Internet financial development into a golden period, and according to the current trend has brought a huge impact on the traditional financial sector. Internet financial stocks are heavily dependent on internet technology, which in fact makes these emergi

12、ng Internet financial enterprises have a lot of potential risks. At this time, all enterprises are in a period of rapid development, many enterprises can not always maintain a leading position for a longer period of time, is to see everyone for these potential risks to identify and prevent. It is pr

13、ecisely because of the complex risk environment facing the Internet financial industry, so wind control has its important role in the healthy development of Internet financial enterprises. This study also hopes to provide some reference for the development of traditional financial industry and small

14、 and medium-sized enterprises.Keywords: Internet finance; corporate risk; risk control; ant gold suit一、互联网金融企业相关概念与理论基础1. 互联网金融相关概念互联网金融理论互联网金融是一个比较谱系的概念，图一所示，互联网金融分为两种，一种是比较传统的银 行、证券公司等，第二种是直接进行交易，没有经过金融公司和中介或者市场的情况。处于 这两种情况之间的金融交易和组织就叫做互联网金融。注：台头表示奁全流向G图互联网金能谱系的两端长尾理论(The Long Tail)长尾理论是网络时代出现的一种新

15、理论。当货物的存储、流通、供应空间和有关的渠道将近饱和的时候，由于成本和效率的问题，导致生产成本大幅度降低，而且个人也可以 生产他们，从而导致产品的销量降低，只要有人卖出，就会购买需求非常低的产品此外，以 前没有必要的低销量产品的合并市场份额可能等于或大于主流产品和高需求产品。“长是理商模型王要部普长尾部分我或产品例如，我们使用的汉字不多，但由于频率高，这几个汉字占据了上面图片的红色区域。绝大 部分汉字很难使用，它们是蓝色的长尾。Chris认为，当流通和存储的渠道足够大的时候， 需求量比较低或者销量比较差的商品在市场的份额也可以与少部分热销产品的市场份额相 媲美甚至超过。信息不对称理论该理论的

16、意思可以用“一千个人有一个哈姆雷特”这句话来表示，因为每个人都是独立存在 的个体，大家对于一件事情的信息有着各自不同的理解。而在经济市场中，信息的多少意味 着你是否处在一个有利的位置，因为你的信息越多那么你的地位越有利。例如，我们进行- 件商品的售卖，那么对于买家而言，卖家是更加了解商品的，所以卖家就处于一个有利位置。 在这种情况下，信息量越大的一方可以对位置处于不利的一方进行信息传递来获得利益。2.互联网金融模式 第三方支付三方支付企业的含义是作为支付方和接收方以外的双方的中介而存在。作为中介处理在 线支付等支付服务的非金融机构。其本质是实现支付清算（金融功能）。2018Q2-2020Q4中

17、国第三方移动支付交易规模1从上面的图可知，直到2020Q3，中国第三方移动支付交易规模已涨到65亿万笔交易了， 同比增长率也高于之前四个季度的增长水平，达到16.2%。P2P网络贷款P2P是首付款双方直接通过互联网进行借贷款。而互联网这个交易的平台就是中介的作 用，为双方进行信息交流，资信评估等服务。但是需要大家注意的是，也仅仅就只是作 为一个信息中介平台，方便双方借贷，并不能提供担保服务。P2P其实也就是一种资源 配置，被之前传统金融市场排斥的个人就是主要使用这种金融方式的群体，这个群体在 这种金融模式下享受金融市场提供的融资服务。2D1I 2010中国或网贷运营平台数量变化峙况4DOO申国

18、W啊箕运出苹台爬 新）2从2011到2019年为止，我国的P2P网贷运营正常的平台数量在上升至2015年的顶峰 值之后开始呈下降趋势。小额贷款小额贷款大部分指的是经非正规的渠道向借款的人提供贷款服务，一般资金在二十万元 以下。互联网金融公司就会收集这些人的信息来建立一个用户信用系统，然后对这些用 户进行信用等级评分，来决定给你提供多少额度的贷款服务。下图为2011 2019年中国 小 额 贷 款 公 司 贷 款 余 额 数 据。中国小飙点款公司找云亿元】20172018-20l9Ql12,000号.脚 9?22数据来源：前瞻产业研究院3数据来源：前瞻经济学人众筹融资众筹是指融资需求方将众筹项目

19、交付给众筹平台，平台为项目建立专门的网页，向投资 方征集项目资金，对项目感兴趣、有能力的投资方可以对项目进行投资。众筹融资通常 根据投资对象的不同分为对象化投资和股权对象化投资。简单点的来说，众筹项目成功二、互联网金融企业现状分析1.互联网金融的产生与发展1.1互联网金融发展背景互联网金融发展有两个背景：第一是互联网技术，第二是利率市场化。随着互联网的发展 人们可以避开营业部对银行开展业务，这样可以降低大部分成本和费用。通过利率化市场 可以让网上银行在存款利率上得到很大的优势，比传统银行的利率高，互联网技术的兴起 主要来自于庞大金融供需断层。首先，对于财富的积累急需投资渠道来维持和增值；其 次

20、，弱势群体的融资需求得不到满足或融资成本过高，最后，商业银行无法进行根本性的创新来跟上用户需求的快速和即时变化。根据上方的研究所述，互联网金融的兴起离不开 银行的发展和广大群众的需求有着密切的联系。长期来，国有银行在国家几乎占据垄断地 位，商业银行的高额垄断利润主要来自存贷利差，由于缺少市场竞争导致银行的存款利率 偏低。由于中国居高不下的通货膨胀，导致越来越多对的人不愿意把钱存进银行保值，反 而以余额宝为代表方的金融模式往往高于银行的存款利率受到广大网友的关注；另外一方 面是指传统商业银行办事效率没有互联网金融方便这就为互联网金融创造了很好的商业背 景。正是因为互联网金融的办事效率高、成本低、

21、又便于人们的生活。这是互联网金融能 够发展这么快速的原因之一1.2互联网金融发展历程第一阶段是以传统金融服务在互联网上进行业务半径延申。各大商业银行、证券公司、保 险公司等金融机构在互联网上相互利用互联网技术，在互联网上于传统的金融公司进行 交流。企业的业务包括电子银行，网银，手机银行等等。现在的传统银行不在局限于线 下了，它们突破了时间和空间的限制第二阶段是互联网金融诞生阶段，在前一阶段，技术主要是用来扩大传统金融业务和服 务半径的。而这一阶段是指出现不同于传统金融业务的互联网新金融产品和业务。也包 括第三方支付平台的出现比如支付宝、分期乐、p2p网络借贷的建立等。人们的新需求 又使互联网金

22、融服务进行创新，互联网金融进入了高速发展的时期。打业企业塑民率相时勰行皿亳争感舟I、郃分企业主导行业行北生产力过诵、市场塔长率下降 行业被吸收、眼代企业规模小产品类既待就性能和目标市场不断发震变化市场中充漩 产品和服务产品设计尚未成熟利润率辕低第三阶段是互联网金融向集团化、一体化方向发展。网络金融的内涵非常丰富，这也使 得网络金融的发展呈现出分散性的特点。现在不同金融机构之间的产品和业务同质化趋 向明显，互联网金融市场竞争越来越激烈。现在的互联网金融公司都在寻找新的发展方 向，整合资源，建立平台，整合客户和产品。行业已形成并快速发展大多数芷业因高增长率任行业中推幢存在 位业扩张一资金需求吊M大

23、在这几年里互联网理财市场快速发展，理财产品也越来越多，用户体验也在持续提高，人们 也有了在线上理财的习惯，跟过去几年相比，互联网理财的用户在逐渐增加，互联网理财也 慢慢的进入了人们的生活，这些都是互联网金融快速发展的表现。2013-2020年中国互联网金融用户规模及增长情况G2.4%76.9%15.1%愈网络理04用户规模亿人网塔信贷用户规根（忆人）网空理财用户增长率轮）两缗信僮用户增长率（% 23.1%17.L2 iRrswrzh Incw#w. 1 resear ch. coancn2. 互联网金融的特点一是运营成本较低依托互联网技术，筹资方与金融机构可以在互联网平台进行融资交易的整个过程

24、，无论是信 息筛选、匹配，还是产品定价和交易，能够减少中间环节，由双方直接完成，减少中间产生 的额外成本二是能够有效提升业务办理效率。互联网金融业务办理拜托了以往的人工处理模式，全部由电脑系统来自动处理，有着统一的 操作步骤，客户可以在智能自助终端来完成业务办理，能够节省不少时间。三是覆盖范围较大依托互联网技术，可以不受时空限制，能够随时随地进行业务办理和查询，金融机构通过网 络与用户直接沟通，服务更多地区的用户 四是业务扩展速度较快随着大数据技术的成熟和广泛应用，全球互联网金融市场规模不断扩大。五是管理体系不够成熟首先是风险管理机制不够完善，从当前来看，互联网金融的客户征信评估体系存在较大问

25、题， 没有实现与政府的征信系统进行互联共享。此外，互联网金融评估的风险控制体系缺乏科学 性，债务催收机制不合理，由此引发系统风险。很多网络借贷平台都是因为风控体系不完善， 当前，互联网金融属于新鲜事物，依托网络基础设施，在我国取得了较快发展，而监管和法 律没有及时作出应对，法律内容不完善，监管不到位问题十分突出，市场门槛较低，导致行 业不规范，良莠不齐。六是风险影响程度大首先是存在较大的信用风险。当前，我国的征信评估体系还在完善阶段，法律内容不够明确， 存在明显缺失。此外，相关法律对于违法行为的事后处罚力度较轻，导致无法对违法行为个 人或组织起到震慑作用，因此，恶意骗贷、卷款跑路现象频发，使用

26、户遭受巨大经济损失。 其次是网络安全得不到有效保障。当前，我国互联网安全体系的构建还处于初步阶段，安全 问题层出不穷，金融犯罪案件频发。安全保密技术创新力不足，互联网金融平台容易受到恶 意攻击，导致资金和用户信息都存在巨大的安全隐患。3. 互联网金融的现状风险分析从当前形势来看，互联网金融的风险问题主要体现在以下两个方面，首先，随着大数 据技术的日渐成熟和广泛应用，互联网金融平台能够对数据进行更高效的分析处理，信息的 及时有效传播对于风险管控体系的构建有促进作用，这是积极的一面。其次，互联网金融与 传统金融行业相比属于技术和模式的创新，因此也带来了一系列新的风险类型，而且这些风 险成因更为复杂

27、，难以识别，属于碎片性和开放性风险，管控难度更大。互联网金融既存在以往的传统风险类型，而且还存在互联网领域的特殊风险，这类风险 属于新产生的风险类型。首先，互联网技术本身不完善，因此就存在一定程度的风险，这会直接影响到金融平台。 一，金融平台管理着大量的用户个人信息，而金融平台的安全防护体系存在漏洞，一旦遭到 恶意攻击，势必会导致信息泄露。二，互联网金融平台是以网络系统为基础的建立起来的， 如果系统本身存在漏洞，势必会引发系统性风险。三，金融平台管理着大量的用户资金，鉴 于金融平台的高风险性，用户的账户和资金也在较大风险。其次，信息不对称的问题尽管得到缓解，但并未消除，此外，在信用、流动性、操

28、作、 法律政策等等方面都存在一定风险隐患。而且网络空间是虚拟的，无法正确获取对方的真实 信息，一旦有不法分子进行金融犯罪活动，金融平台很难提前进行风险识别和预防管控。客 户与金融平台之间的信息依然存在不对称问题，由此带来的风险一直存在。二，我国的个人 征信评估机制还处于完善阶段，对于互联网金融平台的监管力度较小，相关法律条文也不明 确，用户的权益无法得到法律保障，金融平台经常出现违约或者跑路等情况。三，互联网金融的资金流动性较高，但是资金链并不稳固，如果中间环节出现问题，势 必会导致资金周转陷入困境，从而带来严重的系统性风险。四，法律层面的缺失以及监管部 门没有发挥出应有作用，外部环境的变化会

29、极大地影响到行业的稳定。五，尽管依托网络技 术，互联网金融获得了高速发展，效率也得到了提升，但是技术本身就存在一定的风险性， 如果技术层面出现漏洞，势必会导致金融平台也受到巨大的不利影响。三、蚂蚁金服案例分析1. 蚂蚁金服简介和发展历程蚂蚁金服作为一家金融公司，成立于2014年10月，它的前身是阿里小微金融服务集团。现 在，它已经构建了一个基于支付的四层折叠数字金融生态系统。2004年支付宝的成立是阿 里互联网+金融”模式的起点，在那以后随着新思路，新创意，新技术的不断加持，终成今 日这个互联网金融行业的巨人。蚂蚁金服经过多年的发展，已经成为大型金融集团，它是由A里在2000年成立的纯内资企

30、业发展而来。支付宝成立很早，2004年就已经成立，当时蚂蚁金服仅是一种设想，10年之 后，设想才得以实现，蚂蚁金服问世，服务内容依然是小微金融服务，业务内容丰富，包括 支付宝、余额宝以及互联网商业银行等。该公司始终坚持“为全球带来更多平等机会的理念， 始终在金融领域坚持创新，通过构建开放的服务平台为更多人服务，使得全球消费者和企业 在进行金融业务时更加简便。随后，该公司稳扎稳打持续发展，各种新兴金融服务陆续问世， 金融服务领域不断扩充，当前已经形成了场景与支付、数字金融、科技服务三大业务板块， 成为一家大型金融公司。困上蜗奴金哽长3蚂蚁金服成长之路2.蚂蚁金服发展现状随着发展规模的增大，公司开

31、始筹划上市，2020年7月，公司对外发布要开始发行上市； 紧接着8月14日，成功进入上市咨询，上市日期即将到来；8月25日，公司成功向科创板 和香港联交所递交上市文件。据相关文件，蚂蚁金服至少以总股本的10%进行发行A + h股 新股，同时对发行机制进行扩充，引入绿鞋机制，所以总股本高于3003.9亿股，而集资额 约为3000亿美元，超过沙特阿美，有望成为今年全球最大的IPO。蚂蚁金服作为当今金融 科技领域的龙头企业，支付宝成为其子公司。7月，公司对简称进行了替换，废除了“蚂蚁 金服”的名称，同时工商注册名更新为“蚂蚁科技集团股份有限公司”，可以发现“浙江” 被取消，“小微金融服务”也更新为“

32、科技”。蚂蚊集团的历史与发展事件博股情况2004年12月支付至中国成立马云和调世埋分别持有80%和WQX的般权.号建在2011年取辑对支付宝中国的控制2CM年巧月10日雅虎发布公告却在完全不知懂 格社自转将到具个人建股的公旬的情况下.集团费产支4寸宝植马云成且3化元人昆市的价M13年侣马云和谢世煜龊枚分别稔雅至d6.29%ffl11.57%,杭州 耋港扶露双股根2014甄6月1】日马云和谢世煤反杭州君童转让 各自腹校杭i也1获得时$翎股极2015年1月拒丑鼻向上海琪器投费中心上海祺展投资中心获得461 Hffifil2015年6-8月12家投黄者投知尖亿元估值蹈00E元2016年6月16家投资

33、者投资291亿元估值3600亿元M16年U月16日更名为帼貌金眼RI8年5月重行 Ant International B 槃股作为境外员工温320诡年6月45家境外投赍者投资103亿美元（S9712亿元估值960CH匕元2018年7月7家投宣者认购一定股票比例估值9600亿元2019样9月向阿里岂由专行盼汾以价值120,9& E的股票换阿里巴巴的JQ识产权和资产 （6 122.04 （5元）,后者由耽荻得33%的股权202。年2月杭州君H转让股份遂抗州君澜2020年6月向也蛆鞭行股份杭州卷圈和成幽魂分别待有29,86和2366%股饲2。跛年7月13日更名为蚂蛟集团820年8月侣日耳云和井朝、搦

34、晓明、聃芳 签股螟将让俗议马云分别向拌贤株、锅晓明和寿芳.蜻让杭配君撤和杭 州君澳以及普通曾供人杭州云钳22%股权.共舞出 66%权.马云仍保留杭拙云船34焚般根2皿0年8月20日彩搏社报道称，蚂蚁集团在两地上市目标估值为22501Z 美元灼1.55万化元人民币年8月25日丘尔街日橱根据富公投窗提交的SECS料得出蚂 蚁账面估恒305可匕美元7蚂蚁集团发展史蚂蚁金服经过多年发展，市值不断提升，当前已经高于1500亿美元。同时公司的服务企业 也逐年递增，至今至少2500万家小微企业接受过蚂蚁金服的服务。作为蚂蚁金服下的支付 宝发挥了重要的作用，成功与180多家银行和国际组织开展合作，当前支付宝用

35、户持续增 加，当前已经超过8.7亿，使得公司成为全球最大的移动支付服务商。目前还构建了具有蚂 蚁金服特色的蚂蚁金融生态圈。“数字金融科技平台”是蚂蚁提供的重要服务之一，也贡献了公司的主要利润，平台服务内 容多样，主要为小额信贷科技、保险科技、金融科技。在这之中对收入贡献最多的是“小额 信贷科技”，具体内容是办理零售信贷业务，贡献了超过62%的收入，可以发现该项业务最 为赚钱。直到2020年6月，我国约有5亿人在蚂蚁平台办理信贷业务，在这之中，消费贷 款余额突破1.732万亿元，该指标对我国所有金融公司来说为4.686万亿元，进一步说明了 蚂蚁集团的市场地位。3. 蚂蚁金服风险识别分析蚂蚁金服是

36、一家新公司，其业务内容是A里之前金融业务的发展，这表明蚂蚁金服依然属于 阿里巴巴。公司旗下产品众多，主要为蚂蚁花呗、蚂蚁贷、芝麻贷、网商贷。蚂蚁金服也在 两年多的筹备和扩张中成为了一个全面业务的金融集团。接下来我们从两个方面对蚂蚁金服 的案例进行分析。一方面是作为互联网金融企业自身面临的那些风险，另一方面是当前环境 下消费者将面临哪些风险。3.1公司本身会面临风险信用风险（企业本身）信用风险也叫违约风险，指的是合同双方中会有一个人不遵守承诺履行合同业务，然后对于 之前预想的收益就会有偏差存在。一般情况是因为受信人没有履行合同义务，这样让授信人 会用自己的收入去偿还本金和利息。信用风险不能孤立受

37、到外部或者内部单方面的作用。外部因素是由不可抗拒的客观因素造成 的，如自然灾害等。内部因素主要取决于商业银行的主观态度，他们的态度对信贷资产的质 量和信用风险有着至关重要的作用。由于企业发展过快，且宣传力度很大，消费者或者投资 方对互联网消费金融平台的可信度无法把握。而这类平台又利用了这种信息不对称吸引投资 方和消费者进行投资，积累一定程度后即卷款“跑路”。这类风险多见于小而新的P2P平台。 侨兴集团违约事件2016年12月15日，蚂蚁金服旗下的招财宝披露，它的产品侨兴电信无法偿还私募债，表 明出现了违约行为，虽然随后浙商财险对责任进行了承担，但是人们对互联网平台、金交所 合作，尤其是向公众销

38、售一些风险较高的不合格产品的做法仍备受质疑，这与蚂蚁金服一直 宣传的“小正行”产品形象并不相符。这一事件的发生直接让蚂蚁集团陷入了舆论的漩涡， 对其企业本身的诚信形象造成损害。昨天B虻,招财宝发布公告：从也月迎日下午开始，侨兴母各、侨兴电讯2。14私募债第一、二期预付赔款陆续到账 招财宝已于箪一时间协调相关方安排资余发放.截至目前，预付赔款已全部发放至投资 入账户，相应投资人的利益均已获得保障招财宝（隶属于蚂蚁金服）发布公告蚂蚁金服是国内国际首屈一指的互联网金融企业，其自身存在违约的成本风险远高于获得的 短期收益，因此蚂蚁金服更需要减少自己企业内部工作失误造成的平台违约风险，维护企业 诚信形象

39、，尤其是作为交易的平台，更应该注重审核相关产品的风险性。政府机构监管风险蚂蚁金服作为一种新兴产业，它的发展离不开互联网技术的支持，所以以往用来监管传统金 融模式的体系对于互联网金融来说并不是完全适用的，会存在一定的问题。此外，我们国家在互联网金融业务方面没有专门的监管制度和法律规范的，也没有建立明确 的准则和行业规范。一直用的都是之前关于银行、证券、保险的法律法规，这些法律法规虽 然可以用于互联网金融，但是监管效果由于互联网本身的虚拟性和变化性就没有确切的效 果。在2014年1月，马云决定正式启动支付宝项目时对团队说过这样一句话，如果要坐牢，我 去！ ”。其实支付宝成立之前，它的前身已经开始发

40、挥功能，主要是解决阿里旗下电商买卖 双方的信任问题，且已经运行很长时间，效果很不错。马云最初不愿意将担保交易发展成支 付宝，因为存在风险。初衷是希望寻找一家金融机构承购支付业务，自家业务主要还是围绕 担保，但是因为找不到合作方，就只好自己做。事实上，该产品的雏形很早就被提出，但是 马云没有同意通过，因为他认为中国当时没有形成完善的制度管理第三方支付，存在很多漏 洞。一旦政府进行监管时认定第三方支付不合法，首先影响阿里的正常生产经营，作为公司 创始人的他甚至要承担法律责任。这也从侧面展现了，支付宝的诞生最初承担着很大的政府 机构监管风险。2013年6月，公司成立了余额宝，发展速度迅猛，六个月时间

41、之后，天弘基金一跃成为货 币基金的首位。2017年，余额宝金额达到1665亿美元，这使得余额宝作为一种货币基金， 成为全球首位，而且该数值远远高于我国2014年的货币基金总额。随后，国家加强了监管， 央行2018年发布中国金融稳定报告明确提出，必须对货币市场基金的流动性风险进行防控，个体风险很容易蔓延到金融体系，甚至影响社会稳定。可以发现，央行所指的货币市 场基金就是指余额宝。随后，证监会、央行提出了指导性意见，必须对T + 0货币基金进行 限额管理。国家进行规范监管之后，按照君正集团的报告，天弘基金2019年的净利润由2018 年的30.69亿元下降为22.1亿元，可以发现同比下降28%。现

42、在，随着收益率的下降，余额 宝的荣耀消失了。天弘基金从2005年2013年总资产净值情况2.500.00002,000*00001,500.00001,000,0000500.00000,0000总筮产祥值匚化元i92005-2013天弘基金资产规模情况机贵：Ai兄巾拍士人民币会司名称本公司持睽 比倒(%)垮赘产营业收入净利洞华套保险提团股份有限公司22.35685,234,7?4.761,542.274 45I.57WZ140377 20大弘葛金管理有限公司15.61.277,653.091.086,095 8572,019.46221J87 43乌窸很行股份有限公司4.05b7M,672.

43、49412.920 3644)h6IO34 Lb6047内蒙古北方矣曲发电看Nt贵 任公司24.5L7V999J6-2.22&7.LIJ5 46-4,558 39国都证券股份有限会司0.80742,831,363.47moss m139,724.3655,854.3010君正集团2019年报因此蚂蚁金服的互联网消费金融还需要面对监管政策以及相关法律法规改变带来的风险。同 时由于发展规模的问题，可能存在监管机构不晚上的问题，如缺乏监管或者多机构监管带来 的风险。9数据来源：Wind10数据来源：每日经济新闻3.2消费者所面临风险信用风险（消费者）这个风险主要是由于互联网消费金融企业发展较快，为了

44、更快地占据市场，企业依据有限的 信息无法对消费者建立正确的信用评级系统，从而对消费者的信用评级和还款能力评估不 足。此外，为了增加公司收益，促使消费者消费，这些金融平台会过度授信，进而一定程度蚂蚁金服消费信贷余额逾期率根据数据可以确定，公司旗下消费信贷余额高于30天以上的逾期率在2017年到2019年末， 分别达到1.08%、1.43%和1.56%； 90天以上的逾期率分别为0.68%、1.01%和1.05%。对比 银行的不良率数据而言，2019年末商业银行的不良贷款率为1.86%，不过该数据反映的是银 行个人贷款与公司贷款的总体质量。但是，2020年疫情爆发，对消费信贷余额产生显著影 响，导

45、致消费信贷余额逾期率有所增加，30天以上逾期率在2020年1月份时为1.76%，上 升至5月份的3.01%这一高点，随后开始小幅下降。其实蚂蚁金服在前期快速发展并占据了互联网消费金融市场的主要位置后，也主动意识到了 消费者信用风险，并快速建立了自身的消费者信用评价体系-芝麻信用。依据大数据和云平 台技术，蚂蚁金服逐渐收集了消费者在互联网平台的消费和还款记录，并相应的给出信用评 价分数。但是随着互联网消费金融行业的深入发展，芝麻信用的评价体系也逐渐出现了一些， 如恶意刷单问题等，造成评分缺之真实性。此外，由于缺少与传统金融银行的信息互换，因此芝麻信用的评分主要来源于消费者在互联 网上的消费行为，

46、缺少实体银行的消费行为记录，评价数据具有一定的偏颇。此外，由于信 用消费在国内的发展时间较晚，发展速度较快，且企业和政府的信用消费的宣传力度欠缺， 因此容易导致消费者没有形成良好的信用消费习惯，部分消费者没有认识到个人信用评价对 的重要性，或者还款意识不强，从而主动违背还款协议，或者无意识忘记还款，进而给蚂蚁 金服的互联网消费金融带来一定的信用风险。信息安全问题隐患风险信息安全对互联网金融存在至关重要的影响，得到了我国的充分重视，金融科技的快速 发展，会对信息的安全性产生威胁。黑客一旦得逞，极易导致个人信息泄露、恶意利用 信息进行担保借贷、盗刷信用卡、恶意勒索等一系列问题，给个人、企业、乃至整

47、个金 融行业带来较大的隐患。数字技术与全方位金融服务的结合，虽然提高了效率，降低了 成本，但同时也会产生副效应。一方面，金融科技企业的信息安全管理能力参差不齐， 一些机构缺乏信息安全保护意识，故而由安全措施缺失等造成的数据属性纠纷时有发生。 我们大家都知道在蚂蚁金服相关的操作中，存在很多小广告和外链接，不留意就会让我 们的信息泄露出去。2018年1月12日，工信部通信管理局对蚂蚁金服进行了约谈，针对的问题是手机应用 侵犯个人隐私数据。该部门基于网络安全法等规定提出，蚂蚁金服应该迅速进行整 改，避免侵犯个人隐私。科学技术的进步是一把双刃剑。蚂蚁金服作为金融科技企业的代表，在普惠性时间实践 的同时，需要进一步加强安全和风险控制管理。3.3蚂蚁金服相关风险控制蚂蚁金服对公司本身信用风险控制：蚂蚁金服公司规模巨大，已然成为全球的金融巨头，其对信用风险的管理操作具有较好的经 验和能力。所以蚂蚁金服应该联合自己旗下的金融平台，大家一起控制信用风险，维护企业 诚信形象。有以下两个相关的具体建议。1. 确保计算机设备的稳定性和操作人员的专业性蚂蚁金服的业务运行主要是以计算机技术为主，当前高速发展的技术和不断提升的硬件质量 可以很大程度减少风险的发生。由于计算机对互联网金融有举足轻重的影响，这就要求以更 严格的标准去要求。工作人员首先要充分理解系统的运