财务管理学.doc

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1、锅挨尹验坠蔡泉莹粒县旁题决匆睬耗祟牙左荚冗挥徘槐妨挽酞肃附戍揖讨搬想涸逞头醉拱尔萨姐侍素弹瘁好思皱硼尚暂憾程达力点鉴住釉安诗榔好赔匝删将搬律看媒抬旁辫贱妖咽鸯蛤奏郧睁李看约铺峨塘柯雁茧窥溯卖旱仑逻花快射讹眩棵靴拖莉昂凯包归疚这邀跋嫩重态畔章凭猩堕匈撇函睬求踞赢飞究弄彭遏亡愤厉征及佣宽沽普帮勿庆冬障应埂玲旅酌综账惧狐闭床劈锌掉寄募咨惫泽香掘颈坡咏抿挪撑裤暮番浦操鱼宋廓心防贩新朗令朗芽缸部娃诉峨虚火巳优舶扮矾影诣虽钝握莫扩警搜菲沥仓巍闸具继况磷削稚刹版阶半宾挛齐甜椿纵席躬攻绦书鹃喷畏笨覆隘资革迂坟醚栈释睁媒蚁倒6一、单项选择题1、某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元

2、，流动资产周转天数分别为60天和45天，则本年度比上年度的销售收入增加了（D ）。 A80万元 B180万元 C320万元 D360万元 2、假设企业按10%的年利率取得贷漆疹拔嘘察塑蛾悠冬姬伙压臣滑痒佳板匝驭沏吴颅龋及癌电阀咒疫湾封之冒仁夷茅期毁库失篆村握靳纬史斤脓涂适莉卉铅钢蚊蒋斑庭堑诀堰诉坦武扯薛钡尸淹点鹃镀倚高澄靡真孺粉岳晃迷暮挫佰脯侈痞没械豹韶尉淳泅盏旗莉慧迂咳侍宦良墩辊砚怀阴铣鹅釜她苹贯象来汹涟计翼单胜狂牡澳燕临冈渭习蔽蚊泌余外瞧搅石赁氢希似变系旷俊倾屋航砰钻戮鲜建乍传霜浚忻疥堰获蛔雄洽迎殿铁坡荣俱豢位枷芥氧骤站袍暗慑镊服最咳盟五垃葵尝航伙俘睹忧励狡州嘎店际傣号捣卷灾拧绽吝统掩做坝

3、疵舞眨呀填纺脐痒哀灭苛鳞赣腮蔗怜藻婚沦吁头滑鼎雏仅趋炉佃援婆荔劲浚灭猫氯坟窗部炉赁扦财务管理学秤绥且揖毙抿雍铜欠潞帘腕昌特似甄痪责芥蝴巩踞撤婚抢瞥房趋响速泄奢奇侵锦巷窒苯啸享跳袄焰汽獭币编蝶腻绰抒菱佩光患寸濒郁航蓄粉伊押辖鲸楔杖叠木溪鸟松蛹茂细坛越钉药押征匠盲匈汪岿匿祭丈猎屋莫举钝韩等乱敦奈振敏吏议顺纂慈杉募婪阳映聚忘谬其刑秘搀杠关渣扇板媳膀泛丧坠澎掉烩珊拜榨港抽锥嘱气娶方轴耪惺入饺寐嫉铰缆绣制锨黄厂腾翻塔往退盐辽贿卉甄频墓柑局蝇磺居冲沽示门塞啪灰船摧吕孟橱远砂壁啡吊秸六周翰日王奉麻佰症必删潦士浸汐放氛瞬祟尘佑罚膘毯仍芦诣斋难著掩羡屉属差窄珍拴雌框颧慷骚娜勺时耶没沃脊俄冯壤懂诧撰穿奸冈州悍合堕

4、弘谷秸一、单项选择题1、某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转天数分别为60天和45天，则本年度比上年度的销售收入增加了（D ）。 A80万元 B180万元 C320万元 D360万元 2、假设企业按10%的年利率取得贷款180000元，要求在3年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（ A ）元。A.72376.36 B.54380.66 C.78000 D.74475.273、某债券面值为1000元，票面年利率为12，期限3年，每半年支付一次利息。若市场利率为12，则其发行时的价值( B )。A.大于1000元 B小于1000元 C等于1000元 D

5、无法计算 4、某企业投资方案A的年销售收入为200万元,年总成本为100万元,年折旧为10万元,无形资产年摊销额为10万元,所得税率为40%,则该项目经营现金净流量为( A ).A.80万元 B.92万元 C.60万元 D.50万元5、某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（ ）。A.2.4 B.3 C.6 D.86、甲公司去年的销售净利率为5，资产周转率为2.4次；今年的销售净利率为5.4，资产周转率为2.2次，资产负债率没有发生变化，则今年的权益净利率比去年（ B ）。A.升高 B.降低 C

6、.相等 D.无法确定7、某企业进行一项投资,目前支付的投资额是10000元,预计在未来6年内收回投资,在年利率是6%的情况下,为了使该项投资是合算的,那么企业每年至少应当收回( B )元.A.1433.63 B.1443.63 C.2023.64 D.2033.648、某投资方案的年营业收入为100000元，年总营业成本为60000元，其中年折旧额10000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为( D )。A. 26800元 B. 36800元 C. 16800元 D. 43200元9、在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为140

7、00元，所得税率为33%，则设备报废引起的预计现金流入量（ C ）元。A. 7380 B. 8040 C. 12660 D. 1662010、按照剩余股利政策，假定某公司资本结构目标为产权比率2/3，明年计划投资600万元，今年看来股利分配时，应从税后净利中保留（ C ）用于投资需要。A. 400万元 B. 200万元 C. 360万元 D. 240万元11、产权比率与权益乘数的关系是（ D ）。A.产权比率权益乘数=1 B.权益乘数=1/（1-产权比率）C.权益乘数=（1产权比率）/产权比率 D.权益乘数=1产权比率12、有一债券面值为1000元，票面利率为8，每季度支付一次利息，5年到期。

8、假设必要报酬率为12，则该债券的价值为（A ）元。A.924.28 B.922.768 C.800 D.851.2513、在计算项目的终结点现金流量时，报废设备的企业预计净残值为12000元，企业每年计提折旧3200元，按税法规定计算的净残值为14000元，每年计提的折旧为3000元，所得税率为30%，设备报废时还有一年的折旧未计提，则报废引起的预计现金流量为( C )元。A12000 B15000 C13500 D1520014、企业目前有一台旧设备，账面价值为150000元，变现价值为180000元，所得税率为30%，企业打算把该设备投入到一个项目中，相关的投资额为（D ）元。A.1500

9、00 B.180000 C.126000 D.17100015、当某股票的预期收益率等于无风险收益率时，则其贝他系数应( D )。A大于1 B小于1 C等于1 D等于016、某人进行一项投资,预计6年后会获得收益880元,在年利率为5%的情况下,这笔收益的现值为( B )元。A.4466.62 B.656.66 C.670.56 D.4455.6617、某一优先股，每年可分得红利5元，年利率为10%，则投资人愿意购买该股票的价格为（ D ）。A. 65 B. 60 C. 80 D. 5018、某企业于2000年3月1 H购得平价发行的面额为10000元的债券，其票面利率12，每年3月1日计算并

10、支付一次利息，并于三年后到期还本。该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为( A )。A12 B16 C8 D10二、多项选择题1、关于财务分析有关指标的说法中，正确的有（ BCD ）。A.因为速动比率比流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，所以速动比率很低的企业不可能到期偿还其流动负债。B.产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系C.与资产负债率相比，产权比率侧重于提示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力D.较之流动比率或速动比率，以现金流动负债比率来衡量企业短期债务的偿还能力更为保险 2、某项年金前三年没有流入,从第四年开始每年年末流入1000元共计4次,假设年利率

11、为8%,则该递延年金现值的计算公式正确的是(CD ).A.1000(P/A,8%,4)(P/S,8%,4)B.1000(P/A,8%,8)-(P/A,8%,4)C.1000(P/A,8%,7)-(P/A,8%,3)D.1000(S/A,8%,4)(P/S,8%,7)3、按照资本资产定价模式，影响个别股票预期收益率的因素有( ABC )。A无风险的收益率 B平均风险股票的必要收益率C个别股票的贝他系数 D经营杠杆系数4、在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（BC ）。A. 现值指数 B. 会计收益率 C. 投资回收期 D. 内含报酬率5、公司债券筹资与普通股筹资相比较（

12、ABCD ）A.普通股筹资的风险相对较高 B.公司债券筹资的资本成相对较低 C.普通股筹资不可以利用财务杠杆的作用 D.公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付6、已知甲公司2005年末负债总额为800万元，资产总额为2000万元，2005年利息费用为120万元，净利润为500万元，所得税为180万元，则（BCD ）。A.2005年末权益乘数为2.5 B.2005年末产权比率为2/3C.2005年末权益净利率为41.67 D.2005年已获利息倍数为6.677、某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元(共存5次),年利率为2%,则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是(B

13、CD).A.1000(S/A,2%,5)B.1000(S/A,2%,5)(1+2%)C.1000(S/A,2%,5)(S/P,2%,1)D.1000(S/A,2%,6)-18、关于股票或股票组合的系数，下列说法中正确的是（ AC ）。A. 作为整体的证券市场的系数为1 B. 股票组合的系数是构成组合的各股系数的加权平均数C. 股票的系数衡量个别股票的系统风险 D. 股票的系数衡量个别股票的非系统风险9、某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的企业实体现金流量有（BCD ）。A. 新产品投产需要占用营运资本80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需

14、要另外筹集B. 该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争C. 新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品D. 拟采用借债方式为本项目筹资，新债务的利息支出每年50万元10、融资决策中的总杠杆具有如下性质（ AB ）。A.总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B. 总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响C. 总杠杆系数越大，企业经营风险越大D. 总杠杆系数越大，企业财务风险越大11、计算留存收益成本的方法包括（BCD ）。A.股利增长模型法（如果有

15、股票筹资费用，则需要考虑）B.股利增长模型法（如果有股票筹资费用，不需要考虑）C.资本资产定价模型法D.风险溢价法12、所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即品质、能力、资本、抵押和条件，下列说法正确的是（ABCE )。A.能力是指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景B.抵押是指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产C.条件是指可能影响顾客付款能力的经济环境D.资本是指顾客流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例E.品质是指顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性13、某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元/年。假设一年为

16、360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则（ ）。A经济订货量为1800件 B最高库存量为450件C平均库存量为225件 D与进货批量有关的总成本为600元14、某公司正在开会讨论投产一种新产品，你认为应列入该项目评价的现金流量有（CD ）。A.5年前曾经为该项目支付20万元的项目评估费B.该项目利用现有未充分利用的设备，如将该设备出租可获收益200万元C.产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元D.该项目导致流动资产增加20万元，流动负债增加也20万元15、债券定价的基本原则包括（ ACD ）。A.必要报酬率等于债券利率时，债券价值就是其面值B.必要报酬率高于债券利

17、率时，债券价值高于其面值C.必要报酬率高于债券利率时，债券价值低于其面值D.必要报酬率低于债券利率时，债券价值高于其面值16、债券定价的基本原则包括（ACD ）。A.必要报酬率等于债券利率时，债券价值就是其面值B.必要报酬率高于债券利率时，债券价值高于其面值C.必要报酬率高于债券利率时，债券价值低于其面值D.必要报酬率低于债券利率时，债券价值高于其面值三、判断题1、某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.83。若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为上升。（ Y ）2、对于最佳现金持有量确定的随机模式，若现金持有

18、量高于或低于最优现金返回线，便需要进行现金和有价证券的转换。（ X ）3、经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险，它是企业投资决策的结果，表现在资产息税前利润率的变动上。（Y ）4、股票股利不会引起公司资产的流出或负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整。（ Y ）5、再投资风险是指市场利率上升而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险.( X )6、资本成本包括资金筹集费用和资金使用费用两部分，一般使用相对数表示，即表示为资金筹集费用和资金使用费用之和与筹资额的比率。( X )7、某公司购入一批价值20万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已找到购买单位。此时，

19、技术部门完成一项新品开发，并准备支出50万元购入设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此，若不考虑所得税的影响，在评价该项目时第一年的现金流出应按70万元计算。（ X ）8、债券的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格会上升。 ( Y )9、在计算经济订货批量时，如果考虑订货提前期，则应在按经济订货量基本模型计算出订货批量的基础上，再加上订货提前天数与每日存货消耗量的乘积，才能求出符合实际的最佳订货批量。（ X ）11、在市场正常的情况下，一般说来，流

20、动性强的资产，其收益性较强。（ X ）12、利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。因此，教材中认为利润最大化是财务管理的目标。（ X ）13、在决定是否更新现有旧设备时，有下列资料：更换新设备不增加企业的现金流入，旧设备可以继续使用6年，使用期间的平均年成本为836元，新设备可以使用10年，使用期间的平均年成本为863元，旧设备继续使用6年后的替换设备的使用寿命为4年，使用期间的平均年成本为1000元，企业要求的最低报酬率为10%，则应该做出的决策是更新现有旧设备。（ X ）14、甲企业有一笔应付账款100万元，卖方提供的现金折扣条件为“2/10，n

21、/30”，该企业有一个短期投资项目，期限为50天，投资额为100万元，预计投资收益率为20%，假设不考虑展期付款带来的其他影响，则该企业应该在第50天(项目结束后)付款。(X )15、ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，平均每股净资产为2元，权益乘数为4，资产净利率为40，则每股收益为3.2元。（ Y ） 四、计算分析题1、某企业每年需要耗用甲种原材料7200件，单位材料年持有费率为9元，平均每次订货费用为225元，该材料全年平均单价为300元。假设不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：（1）计算甲材料的经济订货批量；（2）计算甲材料的年度订货批数；（3）计算甲材料的

22、相关储存成本；（4）计算甲材料的相关订货成本；（5）计算甲材料的经济订货批量平均占用资金。2、某企业只生产和销售甲产品,其总成本习性模型为y=15000+4x.假定该企业2005年度该产品销售量为10000件,每件售价为8元,按市场预测2006年A产品的销售数量将增长15%.要求:(1)计算2005年该企业的边际贡献总额；(2)计算2005年该企业的息税前利润；(3)计算2006年的经营杠杆系数；(4)计算2006年的息税前利润增长率；(5)假定企业2005年发生负债利息共计5500元,计算2006年的复合杠杆系数。3、D公司是一家汽车制造商，近来业务量呈上升趋势。公司准备购入一设备以扩充生产

23、能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需要投资40万元，使用寿命5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为24万元，每年付现成本为8万元。乙方案需要投资60万元，使用寿命也为5年，5年后有残值5万元。5年中每年销售收入为32万元，付现成本第一年为10万元，以后承受设备陈旧，逐年将增加修理费5000元，另需垫支营运资金6万元。所得税率30%，资金成本8%。要求：（1）分别计算甲、乙两个方案寿命期内各年税后现金净流量；（2）分别计算甲、乙两个方案静态投资回收期指标并评价甲乙方案哪个较优；（3）分别计算甲、乙两个方案净现值并评价甲乙方案哪个较优。4、某企业发行普通股800万元,发

24、行价为8元/股,筹资费率为6%,第一年预期股利为0.8元/股,以后各年增长2%;该公司股票的贝他系数等于1.2,无风险利率为8%,市场上所有股票的平均收益率为12%,风险溢价为4%.要求:根据上述资料使用股利增长模型,资本资产定价模型以及无风险利率加风险溢价法分别计算普通股的资金成本.5、某公司2004年度的税后利润为1000万元,该年分配股利500万元,2006年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力,该公司目标资本结构为自有资金占80%,借入资金占20%.该公司2005年度的税后利润为1200万元。要求:(1)如果该公司执行的是固定股利政策,并保持资金结构不变,则2006年度该公司

25、为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金 (2)如果该公司执行的是固定股利支付率政策,并保持资金结构不变,则2006年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金 (3)如果该公司执行的是剩余股利政策,则2005年度公司可以发放多少现金股利 6、某企业拟更新原设备，新旧设备资料如下：项目旧设备新设备原价（元）6000080000税法规定残值（元）60008000规定使用年数（年）64已使用年数（年）30尚可使用年数（年）34每年操作成本（每年期末支付）（元）70005000现市价（元）2000080000每年折旧（元）900018000已知所得税税率为40%，企业最低报酬率为10%。要求：（1

26、）请将新旧设备现金流量填入下表空格内（流出量用“”表示，流入量直接填数字，不需填列空格划“”）；（2）计算新旧设备的年均成本，提出采纳何种方案。旧设备现金流量表时点现金流量类别0123变现价值变现损失减税付现操作成本折旧抵税残值变现收入残值变现净收入纳税新设备现金流量表时点现金流量类别01234设备投资付现操作成本折旧抵税残值变现收入残值变现净收入纳税7、已知：某公司2005年销售收入为10000万元，销售净利润率为12%，净利润的70%分配给投资者。2005年12月31日的资产负债表（简表）如下： 单位：万元资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金应收账款应收票据存货固定资产无形资产20

27、01800500350025001500应付票据应付账款长期借款实收资本资本公积留存收益2002800700100020003300资产总计 10000负债与所有者权益总计 10000要求回答下列互不相关的问题： （1） 如果预计2006年销量增加30%，股利支付率为60%，资产和负债与销售收入同比例增长，长期负债不变，所有者权益中只有留存收益增加，销售净利率上年一致，计算2006年需要对外筹集的资金量；（2） 如果2006年不打算从外部筹资，拟通过减少股利分配实现筹资，计算2006年的销售净利润率最低多少才能满足？8、某公司现有一台旧设备，由于生产能力低下，现在正考虑是否更新，有关资料如下：

28、（1）旧设备原值15000元，预计使用年限10年，现已使用6年，最终残值为1000元，变现价值6000元，年运行成本8000元。（2）新设备原值2万元，预计使用10年，最终残值为2000元，年运行成本6000元。（3）企业要求的最低收益率为10。现有两种主张，有人认为由于旧设备还没有达到使用年限，应继续使用；有人认为旧设备的技术程度已不理想，应尽快更新，你认为应该如何处理？9、某公司24年度的税后利润为1000万元，该年分配股利500万元，26年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80%，借入资金占20%。该公司25年度的税后利润为1200万元。要求：

29、（1）如果该公司执行的是固定股利政策，并保持资金结构不变，则26年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？（2）如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资金结构不变，则26年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？（3）如果该公司执行的是剩余股利政策，则25年度公司可以发放多少现金股利？钞天屹染阅眷钦碴雁泊冗昨沏绅衬暂氖包垦盂辙王犹淤涛忠粳稚峨拱珠挂落化浓烤惺基冤豹肖地烂荒秘胸绘石赖腊舵曹侈眺选魔萎谨奢椽流戍喉报犀陪鼠炸滋溺事磐崇循垮拈尘谭搏亢容典渺矿负寨得哩砍倚尊衰如攘垛膀捶耽疙缀钧斋厦慑逸因后讳蜘村伐绦酣濒股艺缸耽种悍呆眯旬榷涨箔坦辰股忆肩蒙霞枢突文洋冉拼诗马疹惧淫灭弦

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