货币理论与政策.ppt
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1、1,第15章 货币理论与政策,货币需求理论货币供给货币政策工具货币政策效应证券市场,2,货币需求理论,一、古典经济学的货币需求理论 货币数量论是古典经济学中流传最广的一种货币理论,是指货币的价值完全决定于货币和商品在交换中的数量关系。,1、费雪现金交易方程:Py=MV,价格P为因变量,货币数量M、货币流通速度V和商品和劳务数量y为自变量。,2、现金余额方程:M=KY,流通中的货币数量与交易动机货币需求率,国民收入和价格成同方向变化,或者说和货币需求数量成正向变化。,3,二、凯恩斯主义的货币需求理论:L=L1(Y)+L2(r),凯恩斯的后继者进行了补修:第一是L1不仅仅是国民收入的函数,也是利率
2、的函数;第二,L2也不仅仅是利率的函数,人们多样化的资产选择也会影响投机性货币需求。,三、现代货币主义的货币需求理论 以弗里德曼为代表的现代货币主义认为,影响货币需求的主要因素有四类:(1)收入和财富的变化。财富分为人力财富和非人力财富(财产收入),货币需求量与非人力财富关系较大。(2)货币与其它资产的预期名义收益率。(3)预期的商品价格变动率。(4)其它影响货币需求的因素,如社会支付习惯等。,4,货币供给,一、货币供给的含义:货币供给是一个存量指标,它表明一个国家或地区在某一时点上所拥有的货币数量。一般国际上称货币是指M1,即指现金和活期存款。在货币供给中,中央银行起着重要作用,中央银行作为
3、国家银行,代表国家发行货币调节经济。中央银行主要是通过控制基础货币或称高能货币来调节经济运行的。基础货币是指流通于银行体系之外的通货总和,即公众、厂商与银行的现金总额和商业银行在中央银行的存款准备金之和:Mh=M0+RE,5,二、派生存款和货币乘数:在银行的经济活动中,存在着银行存款的多倍扩大功能。,这种存款的创造有两种方式:一是银行向企业或个人发放贷款,二是银行向企业或个人买进债券(银行的资产业务)。把由于银行之间的存贷款活动引起的存款增加额S,称为派生存款,用D表示。把派生存款(D)为原始存款的倍数称为存款乘数。存款乘数计算公式如下:Ke=,货币乘数和存款乘数是有区别的。货币乘数又称货币创
4、造乘数是指由基础货币创造的货币供给为基础货币的倍数。(基础货币包括先进和准备金),1/rd就是存款创造乘数。由于法定准备率rd小于1,因而银行系统存款创造乘数大于1。,6,例1:教材P390,计算题1。,例2:教材P390,计算题2。,7,例3:教材P390,计算题3。,8,三、影响货币供给的因素,2、商业银行的准备金占存款的比例,如果银行的存款准备金越多,存款准备金占存款比例越高,则存款之创造能力越弱,货币乘数越小。,3、法定存款准备金占存款的比例。如果法定存款准备金多或法定存款准备率高,则存款之创造能力小,货币乘数就小。,1、厂商及个人的现金和存款比例,如果现金占存款的比例越大,则货币乘数
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