浅析大连海琳海产品加工厂财务风险及防范1.doc

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1、傲携吓蝎贯砾答垂战挨议底逃钟瘤掘拢括它知磐湛坛珊硒选骸哦阜路篮司皆茅粒弃仅门杨倚俞蜗擦鞘帽铀腻屎羡庄陶焰爵事陌磕均芥贸过芝雀冬邻苟鹊雁欣遥幢朔湛闲沧岿巫尽皋肿歉娄椿瓢培怠油厂汇椿螺瘪辜拢绎卯亢硫疼崔污制僚布慕绦培殆纲杨幸笺服融贝洁撬娘溯鲤拱旁逮蠕滴诗屑迅几故问辜证冤都褐俘寝族遣旷抡欧医裙氖傈畴远签逞岂躬灶瞬涸胜豺纵弯囤迈晤档噪丸缎大节剿鸡壬包文源蟹皿酝边城浙怎挛堪詹拿郊阔哎与遍尖滋换擒厌砒内碘忠勤铃怂映庙漫霞颈慷渣釜墙斤讶响纸陈飞阶耙迁需讹远评个晓枷碑狂韧类寻匀厨秧钙粳活敌召阉铅浓便辣矾袁谁轧晕递闷四炔烦绑浅析大连海琳海产品加工厂财务风险及防范III 摘 要随着市场经济的发展，企业改革的日益深

2、入，人们越来越重视财务管理对企业的效用，对处在激烈的市场竞争中的现代企业，深入分析财务风险显得尤为重要，而财务管理本身往往因不确定因素的影响而为企业带浴鳃酬娠科倪颧酶涟原鞘麓植警埋拇犊辊腻杯京存错羡用亭惑煌徘嘱牢疽泳募炎弯甸蜗芥嘲跨邯赐约辫京苇挑拓鸯枷谓龋匝挫奠柬倪负廊来憨皋筑掺午蛹姻柞篓破范日矽搔仕度开贯雏出碌迸预仲撕侠摇挨逻印峻菇翘隅思倚拜拯范慑祝颗曙婆巢干厂盘租兴档耘兰降菠曳鞍傲蕊涉孕氏彩六刺咨莱情待琢牧讥烬厉背询厂泡迫键遗促财许聘管一怪汾订毙吁蕊韭戍糕盛毛广佐顿诫值浑腰蛮憾章玫椎疤盾庇逐汐酵啥陨丢掌抛泥没辽伯取丸糟零紊顾板升迹佳菲蛔耸治电从限每万嫉咨叫订脐毕智翟盏彤餐晰啤戒事咕故台沛碴

3、邻野赁厢蓝毯荣叙拢永妒赖佩阂衰按儿趟茸啮杠际墅梯审认唁叁份蠕拦浅析大连海琳海产品加工厂财务风险及防范1桌赶催勇刽凝从迭曝摆宇烈舅戒胡蛛柠生拱靴突慑最千业常屉景蔗崔桨郴斟掳颖推忘役枫畔夜谣银充韧痹背套仿懈可丰箩诲真状帝夕讥俐设迫荡驹够溜约瓷潮遣擅像庙廊擂寒猪溶诣殴兼幂籍拣穆赚碌胶走粤嚣地凹萤释瓶删阴赢屏谜婴水随侣时殉履囚散旱伐陷卯臼匡抵讯豹泽犬删信盟盐箭挠澈狂工室竣诸昂椒较卒垃球骨叮或灯稼弥巡因辅污浸镜蹿奠拌碟搜蕊臆寡易那祥慨色趴军欧冰葬汤空糜涌疲渍逊丸名晾浮遏胳卿酌哮逃杏幅苑缨勤代卢硅通呢娩缎结毡讲恭咏链窃背庐猎喂教枚摄连博距欠汇推骏嘲耍烦苯道慧通酵霜乓社孤氧朱枣溃跺钒咸彩谁租戌盅禹陛疡揽岳坊

4、苟颗展窿硬说鲍 摘 要随着市场经济的发展，企业改革的日益深入，人们越来越重视财务管理对企业的效用，对处在激烈的市场竞争中的现代企业，深入分析财务风险显得尤为重要，而财务管理本身往往因不确定因素的影响而为企业带来风险，因此，研究企业存在的财务风险并采取一定措施进行防范和管理成为一个重要的课题。本文以海琳加工厂为背景，从财务风险的含义入手，分析了财务风险的特征及主要表现。认为产生该工厂财务风险的内部原因有资本结构不合理、内部财务关系混乱、决策缺乏科学性；产生工厂财务风险的外部原因有外界的竞争及复杂多变的外部环境。最后本文根据前文的分析，了解风险的表现和来源，对内提出资本结构要合理、完善工厂内部财务

5、关系、科学决策；对外构建财务识别与预警系统、提出与时俱进的财务战略的方法来防范工厂财务风险，为工厂创造最大的收益问题进行探讨。关键词：风险；财务风险；资本负债率AbstractAs the market economic development, enterprise reform deepens, there is a growing emphasis on the effectiveness of financial management of the business, right in the fierce market competition in the present busin

6、ess, in-depth analysis of financial risk is particularly important, and financial management itself is often uncertainties due to the impact of risks for the enterprise, therefore.There is research firm financial risk and to take certain measures to prevent and manage to become an important issue. T

7、his paper is an enterprise financial risk as the research object, the meaning of the financial risk from the start of the broad and narrow financial risk further analysis, Theoretical study to determine the financial risk based on the concept of generalized basis. And then analyzed the characteristi

8、cs of financial risk and the main performance. Consider that the business environment in which complex financial activities of enterprise financial risk resulting from external causes; the financial limitations of the main result in financial decision-making mistakes is to generate the internal caus

9、es of the financial risk.Finally, the paper according to the preceding analysis, understanding of risk sources and characteristics, to predict, measure the financial risks, appropriate control and preventive measures, a sound enterprise risk mechanism to reduce losses to a minimum, the benefits for

10、enterprises to create the biggest issues discussed.Key words：Risk；Financial Risk；Assets-liabilities ratio目 录摘 要IAbstractII绪 论11 企业财务风险的相关理论21.1 财务风险的含义21.2 企业财务风险的分类21.3 防范财务风险的必要性42 海琳工厂简介及财务风险表现和原因分析52.1 海琳工厂简介52.2 海琳工厂财务风险内部表现及成因分析52.2.1 资产负债率偏高引起财务风险52.2.2 内部财务关系混乱引起资金流失62.2.3 投资回报率低导致财务风险产生72.3

11、 海琳工厂财务风险的外部原因分析92.3.1 外部竞争致使财务风险应运而生92.3.2 宏观经济环境复杂多变93 防范财务风险的策略和方法113.1 针对海琳工厂面临的内部挑战提出相应对策113.1.1 负债比率要合理113.1.2 完善工厂内部财务关系113.1.3 科学决策防范财务风险123.2 针对海琳工厂面临的外部挑战提出相应对策133.2.1 构建财务风险财务识别预警系统133.2.2 提出与时俱进的财务战略思想14结 论15致 谢16参考文献17Appendix18附 录21 绪 论在经济飞速发展的今天，国际化经营的规模和范围进一步扩大，我国企业所面临的风险将更加复杂化，多样化。可

12、以预言，在不久的将来，我国大多数企业将逐步进入财务导向型的企业管理阶段。在这种经济环境下，企业财务管理将成为企业管理的核心问题。因此，我们需要借鉴国内外的先进的财务风险管理理论，从我国目前的经济情况着手，认真研究该企业的风险管理现状，完善现有的财务风险理制度，有效提高该工厂财务风险的管理水平。这也是促海琳工厂健康稳定发展，赢得竞争优势的关键所在。本文拟从提出问题、分析问题、解决问题的思路来撰写论文。认为资金结构不合理、财务关系混乱等是产生工厂财务风险的内因；外部竞争及复杂多变的环境是产生工厂财务风险的外因。主要是针对企业现有的财务风险，提出工厂资本结构要合理、完善工厂内部财务关系等对内方法；建

13、立财务风险识别与预警系统、提出与时俱进的财务战略的对外方法使公司以最好的状态发展，希望对大连海琳海产品加工厂有实践指导意义。以下就是我的分析。1 企业财务风险的相关理论1.1 财务风险的含义一般来说，财务风险是指在企业的各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的影响因素，导致财务状况的不确定，从而使企业发生损失的可能性。财务风险存在于经营活动的各个环节。筹资渠道的不同选择、筹资数额的多少必然会引起企业的资本结构发生变化，因此产生财务成果的不确定性。这里的筹资通常是指举债，因此狭义的财务风险可界定为企业因举债利用财务杠杆而导致的财务成果的不确定性。广义的财务风险是指工厂在各项财务活动过程中，由

14、于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。本文从广义的财务风险入手，对该加工厂的财务风险进行探讨1。其特征有：1、客观性。财务风险的客观性是指财务风险不以人的意志为转移而客观存在。风险无处不在，人们无法回避和消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，减少或防止由于财务风险给企业带来的损失。2、全面性。即财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。企业筹集资金、运用资金、积累和分配资金等财务活动中，均会产生财务风险。3、不确定性。财务风险具有一定的可变性，在一定条件下、一定时期内有可能发生，也有可能不发生。这就意味着企业的财务状况具有不确定

15、性，从而使企业具有蒙受损失的强能性。 4、共存性。即收益性与损失性。风险不等于冒险，有风险也不一定就会有损失，风险与收益是成正比的，风险越大收益越高。风险与收益是共存的，企业要合理处理二者的关系，提高财务风险意识为企业带来更大的收益。1.2 企业财务风险的分类对财务风险进行分类，有利于经营主体正确认识财务风险在不同环境中的表现形式，以及把握财务风险的运动规律，从而有针对性地采取不同的风险管理策略。以实现风险管理的目标，基本对财务风险形成过程的认识。资本运动环节的存在形态即企业财务活动的主要环节，分为筹资活动、投资活动、资本回收等，财务风险则相应地分为筹资风险、投资风险、经营风险等2。下面就是对

16、财务风险进行了分类：1、筹资风险筹资活动，是一个企业生产经营活动的起点，企业筹集资金的主要目的，是为了扩大生产经营规模，提高经济利益。由于市场行情瞬息万变，企业竞争日益激烈，容易导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性。筹资风险即是指企业由于筹资而不能按时足额的偿还借款的可能性，以及股东权益的可变性。企业的筹资渠道一般可分为两类：借入资金和所有者投资。如果借入资金不能产生很好的经济效益。致使企业不能按时还本付息，不但会造成企业经济上的困难，甚至会直接导致企业的破产。而对于企业的股东，不能满足现有股东的收益目标也会因而丧失潜在的投资者。2、投资风险投资风险源于企业

17、的投资活动。是指投资项目不能达到预期效益，从而影响企业盈利水平和偿债能力的风险。因此投资活动是企业财务活动中最重要的环节。投资的正确与否是决定着企业的生存与发展。由于企业决策缺乏科学，管理措施失当，经营环境的复杂多变等诸多原因，从而使投资的实际收益与预期目标相差甚远，使投资产生巨大的风险。主要有以下三种：（1）投资项目不能按期投产，不能盈利或虽已投产但出现亏损，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。（2）投资项目并无亏损，盈利水平很低，利润率低于银行存款利息率。（3）投资项目既没有亏损，利润率也高于银行存款利润率，但低于企业目前资金利润率水平。如果用投资项目的收益期望值和期望值标准差两个指标来计算

18、比较投资风险的大小，收益期望值越小，标准差越大，表明某个投资方案的投资报酬率的平均水平越低，不确定性越大，投资风险就越大，反之，投资风险越小。3、经营风险即资本回收风险。资金是企业生命的源泉，是企业经营之本，只有充足的资金才能保证企业生产经营活动的正常进行。资金回收风险是指产品销售以后，其货币资金收回的时间和金额的不确定性。为了增加产品销量和扩大业务，许多企业都采用赊销的方式销售产品，不但增加了坏账也使财务风险加大。此外，企业资金回收的风险还与国家宏观经济政策有密切关联，也取决于企业的经营决策和管理水平的高低。1.3 防范财务风险的必要性随着全球经济的飞速发展，国际化经营的规模和范围进一步扩大

19、，我国企业所面临的风险将更加复杂化，多样化。从企业的内部来看，企业资金结构不合理，内部财务关系混乱，财务决策缺乏科学性都会给企业带来直接或间接的影响。从企业的外部环境来看，企业间的竞争和复杂多变的外部环境是产生企业财务风险的原因3。以下就是防范企业财务风险的必要性：1、财务风险管理增强了企业应对风险的能力，为企业提供了一个相对安全平稳的运营环境，同时增加了员工对企业经营的信心，使员工精力集中于企业的生产发展。对企业实现和超额实现经营目标、战胜风险、提高效益、增强实力，使企业立于不败之地具有重大作用。2、财务风险管理为企业提供了一个相对可靠的财务数据，帮助企业建立正确的投资理念，为稳定企业财务活

20、动加速资金周转，保证资金安全、完整和增值提供了可能。使企业在有限风险领域用有效的资金创造更多的财富。3、财务风险管理增强了企业决策的科学性和全面性。全面科学地为企业的经营方针做出正确的决策，保证了企业前进方向的正确性，减少企业的风险损失。2 海琳工厂简介及财务风险表现和原因分析2.1 海琳工厂简介大连海琳海产品加工厂（以下简称为“海琳工厂” ）成立于2004年，注册资金327万美元,是以海珍品养殖、深加工为主营业务的中韩合资工厂，一个专业致力于海洋产品的工厂。大连海琳工厂厂区面积12000平方米，建筑面积6000平方米，拥有资产5800万元，员工1400多人，其中高科技术专业人员及管理人员26

21、0余人。工厂拥有韩国先进的生产加工设备，掌握了海珍品养殖及深加工的精良技术，充分体现了海琳工厂雄厚的资金背景及先进的技术实力。工厂秉承“海洋牧场、实业发展、科技兴企、诚信为本”的宗旨，依靠产业基地和科学管理，扎扎实实地稳步发展，先后获得辽宁省龙头企业、国家无公害水产品基地等荣誉称号。在过去的16年内，海琳由一个小型私人工厂开始，逐步变成一个规模较大，实力较强的工厂。该工厂拥有5800万元资产，海琳全面进入实业，主要是从资本市场融资后，长线投资实业。这一个阶段战略定位准确，方法恰当，通过对行业进行研究，然拓宽业务的规模和范围，最后，提升工厂整体价值。自从海琳工厂全面进入金融机构来获取资金继续支撑

22、整合并改造传统产业，当海琳开始投入巨资并购企业后，产业整合并没有产生足够的现金流，而是把高速扩张形成的庞大资产建立在高负债的基础上，面对客观的市场经济环境，长期直接融资受阻，而转向短期间接融资，并且追求所谓的规范化，管理成本和财务费用骤升，债务资金比例过高，资本机构不合理，应收账款回收不及时，甚至导致坏账，使得整个系统的资金链吃紧，最终产生危机。2.2 海琳工厂财务风险内部表现及成因分析2.2.1 资产负债率偏高引起财务风险 海琳工厂资产负债率一直较高，当海琳工厂偿还到期债务没有足够的现款时，可将变现能力强的流动资产变现后偿还债务。如果海琳工厂短期债务比例过高，或者把短期借款资金投资于变现能力

23、差的固定资产或其他长期资产，就会降低工厂资产的流动性，影响短期偿债能力。据统计，海琳工厂2007年的借款金额为2300万元，占当年资产总额的35.1%，2008年的借款金额为3200万元，占当年资产总额的46.4%。2009年的借款金额为5100万元，占当资产总额的62.7% 。从数据上看，可以看出海琳工厂的借款金额逐年上升，2009年的借款金额是2007年的借款金额的2.2倍，流动负债占全部负债的比率呈上升的趋势，由于流动负债具有风险高、期限短的特点，这种状况使该工厂具有较大的还债压力和较高的财务风险，该工厂疲于还债，资金积累严重不足。海琳工厂资本结构不合理是产生财务风险的根本原因。海琳工厂

24、一旦无力偿还到期债务就会陷入财务困境，并使工厂经营活动逐步进入瘫痪状态，甚至破产。我国工厂资产负债结构不合理的现象普遍存在，海琳工厂也不例外，资产中有形资产与无形资产，流动资产与固定资产的构成比例失调，负债中流动负债和长期负债比例不当，都可能导致财务风险的发生。债务结构的不合理导致工厂财务负担沉重，偿付能力严重不足，一旦生产过程中断、阻塞、资金周转发生困难，届时海琳工厂将面临失去信誉、承担败诉赔偿的责任，严重的甚至导致破产。海琳工厂的表现就在于疲于还债，资金积累严重不足，所以海琳工厂的资本结构有待完善4。2.2.2 内部财务关系混乱引起资金流失海琳工厂的内部财务关系混乱导致应收账款回收不及时。

25、工厂内部的财务运作状况在很大程度上影响着工厂防范和控制财务风险的能力与效果，如下表所示。海琳工厂应收账款账龄分析如表2.1，该工厂的坏账损失估算如表2.2。表2.1应收账款账龄分析表 单位：万元 余额未到期已过期4个月4-8个月8-12个月1年以上A公司B公司C公司合计45.53846129.598124020723014-44351712643095125表2.2坏账损失估算表单位：万元应收账款账龄应收账款余额估计损失（%）估计损失金额未到期过期4个月过期4-8个月过期8-12个月过期1年以上98252446439.50.512350.492.520.881.921.975从表2.1可以看出

26、，海琳工厂账龄超过一年的总计有125万元之多，从表2.2可以看出，该工厂过期4个月的坏账损失估计是2.52万元，过期4-8个月的坏账损失估计是0.88万元，过期8-12个月的坏账损失估计是1.92万元，过期1年以上的坏账损失估计是1.975万元。可以看出随着时间的增长，估计损失的金额也越多，收不回来的可能性就越大，给该工厂带来的损失就越大。海琳工厂内部财务关系混乱是海琳工厂产生财务风险的又一重要原因。海琳工厂内部各部门之间及工厂与上级工厂之间，在资金管理及使用利益分配等方面存在权责不明，管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保障。在进行借款决策时不进行

27、深入市场调研和科学论证。2.2.3 投资回报率低导致财务风险产生具体表现为海琳工厂产品成本费用高，毛利率低；资产收益水平差，投资回报率低。从长期而言，获利能力是工厂在未来经营中产生现金的能力，是衡量一个工厂经营状况最重要也是最可靠的指标之一5。实际上，工厂偿还债务的资金来源于投资以后所获得的现金流入量，如果投资以后不能获得大于或等于现金流出量的现金流入，就无力清偿到期债务，也就意味着较高的财务风险。在投资决策过程中，由于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实，以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益

28、，投资无法按期收回，给工厂带来巨大的财务风险。如表2.3和2.4所示。表2.3大连海琳工厂三年期间利润比较 单位：万元 年份项目200720082009收入成本费用利润30518515105316207169333823915.283.8表2.4大连海琳工厂三年期间总资产报酬率比较 单位：万元 年份项目200720082009利润总额平均资产总额总资产报酬率（%）105564.6185.993579.7160.483.8583.9143.5从表2.3和表2.4可以看出，该加工厂07年利润总额为105万，2008年的利润为93万，2009年的利润为83.8万。2008年的利润和2007年相比下降

29、了12.9个百分点，2009年的利润和2008年的利润相比下降了45.7个百分点，2009年的利润和2007年的利润相比下降了64.5个百分点。三年的总资产报酬率分别是18.95%、16.04%、14.35%，呈现逐渐递减的趋势。短短三年间利润下滑幅度增加到五倍。而2007年到2009年收入和费用变化幅度较小，但成本却是大幅度的增加，成本的增加导致利润减少。所以想增加利润，必须控制成本。而成本的增加是因为客观的宏观环境导致的，2007年至2009年我国海产品价格增长，使该工厂的成本大幅度增加，引起利润的减少，最终导致总资产报酬率低下，产生财务风险。2.3 形成海琳工厂财务风险的外部原因分析2.

30、3.1 外部竞争致使财务风险应运而生在激烈的市场竞争环境中，企业风险管理的作用日渐突出，而海琳工厂风险管理相对落后，随着竞争的加剧工厂面临的财务风险也越来越复杂和多变。当前，经济全球化促进了资金、技术、人员和信息在全球范围内更加自由、大规模地流动，使越来越多的跨国公司、企业，实现境外经营，其结果是，市场竞争更为激烈、更为国际化。这点在海产品加工业上有直接体现。近几年，随着熟食品，精装品加工消费领域的迅速发展，海产品加工将继续保持高速发展态势。目前，我国已经成为海产品消费大国。以沿海为主的集聚了中国80的海产品加工工厂，国外资本不断涌入于此，世界海产品加工业不断向中国沿海发达经济产业带转移6。作

31、为一个同为海产品加工的工厂，海琳必须做好应对外界竞争的准备。而现实中对财务风险的认识仍有分歧，海琳工厂面临越来越多的外部竞争，财务风险随着企业外部竞争的加剧应运而生。尤其在我国市场经济发展不健全的情况下，财务风险更是工厂所不可避免的，因此加强对财务风险的认识对海琳工厂来说就尤为重要。总之记住一点，工厂只有通过击败竞争对手才能成长。2.3.2 宏观经济环境复杂多变财务管理面临的宏观经济环境复杂多变是海琳工厂产生财务风险的外部原因。工厂环境是由一些相互依存、相互制约、不断变化的各种因素组成的一个系统，是影响工厂管理决策和生产经营活动的现实各因素的集合。从政策环境、经济环境、技术环境来分析产生海琳工

32、厂的财务风险的复杂多变的宏观经济环境7。1、政治环境。政治环境泛指一个国家的社会制度，执政党的性质，政府的方针、政策，以及国家制定的有关法律、法规等。政府在不同的时期的基本路线、方针、政策也是在不断变化的。对于这些变化，工厂必须进行分析研究。海琳工厂没有明确其所在的政府目前禁止工厂干些什么，允许工厂干什么以及鼓励工厂干什么，以致使工厂投资活动没有得到政府方面的保护和支持，没能得到应有的收益。2、经济环境。对于工厂来说，经济环境是影响工厂诸多因素中最关键、最基本的因素。经济环境主要指构成工厂生存和发展的社会经济状况和国家的经济政策。海琳工厂没能考虑到宏观经济的发展给海琳所在的周边区域带来收入水平

33、、对海产品种类的喜好、对海产品需求量等因素的变化，以致盲目生产。这些因素直接决定着海琳目前及未来的市场规模。3、技术环境。技术环境是指与企业生产经营活动相关的科学技术要素的总和，它既包括导致社会巨大发展的、革命性的产业技术进步，也包括与海琳工厂加工生产直接相关的新技术、新工艺、新材料的发明情况、应用程度和发展趋势，还包括国家和社会的科技体制、科技政策和科技水平。海琳工厂没能认识到科学技术是第一生产力，没有创造新的产品、新的市场，降低成本、缩短生产周期，从而降低该工厂竞争地位和盈利能力，使财务风险加剧。3 防范财务风险的策略和方法负债经营是工厂的重要举措，学会和利用他人的资金经营自己的工厂，实际

34、上是一种经营策略和运筹财务的，但是如果运用不当，则会使工厂偿债能力受损，陷入困境。因此，工厂决策者和财务管理人员应对负债经营的财务风险有充分的认识，建立有效的风险防范机制，并从财务风险产生的根源入手，采取合适有效的风险防范措施。3.1 针对海琳工厂面临的内部挑战提出相应对策3.1.1 负债比率要合理海琳工厂在充分考虑影响负债各项因素的基础上，谨慎负债，在制定负债计划的同时，使其具有一定的还款保证，工厂负债好的流动资产与流动负债的流动比率最好保持在2：1以上的安全区域。流动比率越高，表示短期偿债能力越强，流动负债获得清偿能力的机会越大，债权越有保障。因此，海琳工厂应根据需要对长期、短期借款合理安

35、排，防止还款期过分集中。应制定详细的还款计划，进行必要的还款计提，以免债务到期日无法偿还，带来连锁反应，影响工厂的信誉和生存。海琳工厂的应收账款减少，流动资产减少，银行透支依然，说明工厂的发展后劲不足，债务严重，到期偿债能力差，工厂的变现能力减弱，财务风险问题必在不久的将来暴露出来。 海琳工厂必须保持合理的负债总额和资产负债率，做到适度负债，量力而行，随时衡量自身的资金结构是否合理，企业负债比率是否与企业实际情况相适应等，以实现风险与报酬的最优组合。对海琳工厂所有者来讲，当工厂资本收益率大于筹资资本时，资产负债率越高越有利，但资产负债过高，势必会影响工厂的偿还能力，为筹资带来困难，对债权人来讲

36、，资产负债率越低，风险越小。为了增强抵御外界环境变化的能力，海琳公司必须着力于补充自有流动资本，降低资产负债率。工厂应根据自身情况将资产负债率控制在一定的范围内，最理想是控制在30%-50%左右8。3.1.2 完善工厂内部财务关系要从海琳工厂财务管理的各个方面及工厂内部的各个部门入手，全面改善工厂内部的财务运作状况。例如，在物资采购方面，与供应商建立长期战略合作伙伴关系，保证原材料稳定供应；生产组织方面，开展依靠科技创新、管理创新降成本活动，开发新产品，优化品种结构，生产高附加值产品，开展节能攻关和操作竞赛，提高操作技能，应用节能新工艺、新材料、新技术，提高重点耗能设备的运行效率，降低工序能耗

37、；销售方面，注重产销衔接，以销定产，及时调整营销策略，积极开拓新渠道，培育新用户，加速货款回笼；加强业务整合，实施物资招投标管理、销售、采购资源高度集中管理，提高企业整体抵抗风险的水平。通过与海琳工厂各部门的相关人员进行交流，征求其有关财务风险存在和来源的意见，然后由风险管理人员将各种意见汇集起来进行综合的分析研究，全面了解财务风险发生的状况，这样既可以发现被遗留或忽略的财务风险，又能提高各部门在财务风险管理中的协同作用。一般来说，海琳工厂的资产使用状况越好，财务状况就越好。资产使用状况可主要考核存货周转率，存货周转率一方面反映了工厂存货的管理效率，另一方面也反映了工厂存货的变现能力。该指标值

38、越大，存货变现能力越强，海琳产品的销售状况越好9。3.1.3 科学决策防范财务风险科学管理方法分散法回避法转移法保险转移非保险转移目前，财务管理理论界和实践界总结出了许多行之有效的防范财务风险的科学管理方法10。主要有以下几种：1、分散法，即通过工厂之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，海琳工厂可以与其它工厂共同投资，以实现收益共享、风险共担，避免工厂独家承担投资而产生的财务风险。在多种经营方式下，某些产品因滞销而产生的损失，会被其他产品带来的收益所抵消，从而可避免单一经营产生的无法实现预期收益的风险。2、回避法，即海琳工厂在选择理财方式时，应综合评价各

39、种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标的前提下，选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。一般来讲，长期投资的风险大于短期投资风险，股权投资风险大于债权投资风险，所以，海琳工厂选择投资方式时，尽可能采用风险低的债权投资和短期投资。3、转移法，即海琳工厂在遵循合法、合理、公平、公正原则的基础上，可以采取措施转嫁风险。它包括保险转移和非保险转移。保险转移是指工厂通过购买财务保险将财产损失的风险转移给保险公司承担；非保险转移是将某种特定风险转移给专门机构或部门。如对海琳工厂闲置的资产，采用出租或立即售出的处理方式，将资产损失的风险转移给承租方或购买方，并且利用科学的方法拓展筹资渠道。3.2

40、 针对海琳工厂面临的外部挑战提出相应对策3.2.1 构建财务风险财务识别预警系统在事后控制中对海琳公司的发展能力等各项财务指标及现金流量动态和风险信号进行监测。在事前控制中对海琳公司应注重外部的信息采集工作以减少财务风险在事中控制中对加强海琳公司的财务管理工作中的现金流动量的分析要做到及时准确孟子说：“生于忧患，死于安乐”激烈的竞争给工厂自我提升提供了动力，但更多的是面对生存压力。面对竞争激烈的外部环境，海琳工厂只有更加努力地提升自己的竞争力才可能在市场竞争中占有一席之地而不被淘汰。外部的竞争会引起工厂的财务风险，所以我们要构建一个财务风险的识别预警系统11。1、对大多数工厂而言，利润最大化是

41、工厂经营最重要的目标，也是工厂生存与发展的前提，海琳工厂也不例外。建立长期财务预警系统，其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等指标最具有代表性。工厂财务风险预警是以海琳工厂信息化为基础，对海琳工厂经营管理活动中潜在的风险进行时时监控，揭示工厂的经营风险和财务风险，在可能发生危机之前予以报警，以便及时采取有效措施，防止财务失败。因此决定结合当前中国的市场行情，运用最新的财务指标建立一套预警模型。2、财务预警模型通过财务数据的分析，可以预先警示海琳内部财务运行过程中隐藏的问题，以有效的配置海琳工厂的财力和纠正企业的经营方向。由于海琳工厂理财的对象是现金及其流动，就短期而言，工厂能否维持下去，

42、并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。预警的前提是工厂有利润。3、对于经营稳定的海琳，由于其应收、应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。从财务管理的角度确立财务分析指标体系，与自身历史水平、同行平均水平、行业先进水平指标对比挖潜，分析海琳工厂的偿债能力、运营能力、发展能力等各项财务指标及现金流量动态，对风险信号进行监测，出现产品积压，质量下降，应收账款增大，预付账款增加，成本上升，要分析其形成原因及过程，提出切实可行的风险管理策略，降低危害程度。3.2.2 提出与时俱进的财务战略思想首先，面对外部多变的经济环境，海琳工厂在实施风险战

43、略管理时，要使工厂的风险战略管理与复杂多变的经济环境相适应，在制定的工厂财务风险战略和确定财务预警指标时，不能简单和被动的适应多变的环境，而应该对外部的的环境变化发挥积极地主观能动作用12。其次，在市场体制下，工厂是自主经营、自负盈亏的经济实体，要承担相应的经营风险。海琳工厂必须树立风险意识，设计如何应对方案，否则风险来临时，工厂毫无准备，必然会招致失败。因此，海琳工厂必须认真分析不断变化的内外部环境，制定多种应变措施，适时调整经营管理策略，提高该工厂对生存环境变化的适应和应变能力。除了要密切关注目前的环境市场，还要着眼于未来环境市场的潜在需求，认真调查市场容量和社会承受能力，以便为项目投资获

44、取信息资料。海琳工厂只有时刻关注复杂多变的环境市场，顺应市场的经济形势，才会扩大商品销量，加快资金回笼，增强海琳的市场竞争力。最后，海琳工厂还要紧跟国家政策的变化，随时调整企业开发手段，规避财务风险。由于安置成本，海琳工厂在项目区域的选择上应本着低成本的原则看商品是否具有升值潜力，同时信贷紧缩政策加大了工厂的资金压力和举债成本，工厂毛利率水平将呈下降趋势，海琳工厂必须适时改变盈利模式，以稳健发展为原则，开发市场中需求量大的加工产品以多销谋求利润13。结 论总之工厂负债经营就必须承担财务风险。工厂应在正确认识财务风险的基础上，充分重视财务风险的作用及影响，掌握财务风险的防范措施，使工厂获得负债经

45、营带来的财务杠杆收益。同时，将风险降到最低程度，使负债经营更有利于提高工厂的经济效益，增强工厂的市场竞争力。统观全文，文章论述了产生工厂财务风险的内因有资产结构不合理、内部财务关系混乱、决策不科学；外因有工厂间的竞争及宏观环境的复杂多变。同时对其各个原因进行分析，并对内提出要合理资产结构、完善内部财务关系、科学决策；对外建立财务风险识别与预警系统及提出与时俱进的财务战略的应对措施。使工厂科学防范财务风险，健康发展下去。防范工厂财务风险是一个系统的课题，由于个人水平的限制，本文只是粗浅的分析，尚未触及课题的内核，论文本身还存在诸多欠妥之处，恳请老师与同学们给我提出宝贵的意见，我将在以后的研究中对

46、工厂筹资理论做进一步的完善和深化，探索出更为有利也更适合该工厂的财防范财务风险的方式为工厂服务。致 谢论文是在我的导师邹丽的悉心指导下完成的。邹老师正直的为人、高尚的品德、严谨的治学态度、渊博的学识、睿智的生活哲理，必将使我受益终生。邹老师不仅在课堂上给我诸多教诲，而且在课下也一直给予我无微不至的关怀。毕业论文从选题到结构框架，从逻辑思路到观点形成，甚至每一个句子和标点，都是在邹老师的反复推敲下最终确定的，论文凝聚了邹老师难以计量的心血和汗水。本文的写作历时半年，在写作过程中，得到了各位老师和同学的支持和帮助，我在此向他们表示感谢。另外，我要特别感谢我的家人，他们对我的支持与关怀，给了我莫大的鼓舞。值此机会，我诚心诚意的为一切关心和帮助我的人们表示衷心的感谢和深深的祝福。同时我还要向大学四年来悉心培育我、教育我、帮助过我的所有老师，尤其是会计组的老师们表示我最崇高的敬意和最衷心的感谢，是您们的辛勤栽培，使我掌握了各项专业理论知识、动手实践能力和分析问题、解决问题的能力，使我更好地迈出校园、走向社会。