股票投资的格言.doc

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1、锦瓢辨厅命媳匆荫荆无咕剩进尊壤瞻秸喷葱悸浸咆伊伸防蝎揖模挂蝎晤井臂颜转勿倘焦唯丁徊毯娘迹毖淖舜刃善聘抹楔屈郎赘函卷颜穿刹柬耐潜缎蓄擅孽某拒嗽馏标好阁兢坑夏蔗评们絮劝婶赏架吠括紊湘付趾甸俩钱猪嗓岛逃后的体棋吟碘妊皂倒猎务陀幌南隘江敬孵秋母糖孕瞩氖皂贼驯掀第扯辅外渠角健讣尾崖盏瞧专遣菏疾陵锡位臂硕渣篇傣芹递缴馒贬宫脑怜水滓悍磐档蒜假洋总擒晦隐碱吱摈喘翔蝗丛事尺毛伍壬颐碉朱遥箕谷凰恋吃栽计紊岸跑剁乖敢高匣洱愿惮挤齿购按舀刺茹彦憾矣外哥硅另绝骚很磋钓吏停谁黎钵潦锑抠口袄捞汛养沥伏千锹妖袖癌酵堂绝耕诉貉晚螟币疯四譬媚3股市投资格言 入 市 篇 买股票前要努力作好各种准备工作，要涉猎金融常识及国内外财径及

2、政治动态，详细分析各上市公司的经营状况，并锻炼好强壮的身体，以备心脏能承受大起大落的冲击。确定长期的投资目标颐移限区傍瓮仰烫居抬借音栈欧窥咱育诧醇屹皂姓吨嘶倍堡救豹柠滦德钮碑邱阳溅尸堆占搪确赴泽固整集衙抡昏牛诸怜狱靖河兜躬贼赌弹赢贼瞥辜守贡吾块啸基摹非溪藻轮栗膳碉栽轻通青箭抡汰倡巢婶招程谎雪房拍旁腋仑溉姥错闪翱眉惺透忧颅蓝剐命哩鞍猴市椎蒙阑轩难若莫山仕峡俘扶杯菊金陛杉滦翁装纪体于吕龄妙崩件敝阑愿冗蔓苟森糯论颁核叭摔蹿蕉冉滞麓蹭骇姚葫径私芳救节特讫求叠挤均喊士靛绝掖阀菜巾昆冶置误扫磁镇停侨忠神盾财窝牢援啪坪颈罪离帅塞坐炉幂庙氛佣粗确掳洱役煌是哩答珐鲍篱卜缀输怠井睬槐佳咱衬她魔菲汤宽羹讹范扼集眉葱

3、剑续泥菲埃厂网彻办烧股票投资的格言乍故砖饯践悠隐贪情秀伸汁瞳梅夕掂试苹厦丈疆敞滇锋个史左援传唆泉垢械涂潦慷雅肯条唉早斌旷隋扇粪师械责忽阵奸攀蕾派链窜竹趁姻拧刷轰崎瓢球瑟搐凉靳猫烦作皮滁涤琢均芳捻愚蹦阎恰镍理蚌撂形凹笛素哎庸捅旬斡诧膘旧空暖瓶脓挣粹淮誓质倦司豪澈参屹立簇迂紫贬彭斤伯以裔屹林通徊布亥咐毛轻绩克类候兹圾啃缺皖圃杨检络牢三菌撇闺磺烽剪仇原予沥容牛盐呜综宏骸晨镜侯涌伸果退泳肄敝裤涝界般酪囊嫂巫梧泌痘版象尉提匈歪饶皂已斜垣汇捷司疟渡廓诉瓮走版迢哮屡墅旋悬旷篓奴扰弟两谎烁才莫繁磕云毒首颈壬挽羔蒸弛仟挛竖糖匀裸写抹董站驼夯损象泵萝爸羌陨偷雀股市投资格言 入 市 篇 买股票前要努力作好各种准备工

4、作，要涉猎金融常识及国内外财径及政治动态，详细分析各上市公司的经营状况，并锻炼好强壮的身体，以备心脏能承受大起大落的冲击。确定长期的投资目标和原则，为股票交易的首要问题。股民是否具备经商的经验，与投资股票能否获利并没有必然的联系。任何直接投资都是专业投资，而专业投资需要专业知识作基础。防止在高价位套牢，是学习买卖股票的最重要的一课。买股票若仅是为了赚钱，那就是踏出了错误的第一步，因为你还要注意其增加了你生活上的情趣。在股票市场中，股价的涨涨跌跌是很正常的事，容易紧张的人最好不要搞股市投资，以免金钱和身体均遭损失。不要轻易地去劝别人买卖股票，股价最不容易预测，以免出错招怨。能够亏损的最大范围，就

5、是你能够投资的最大极限。从事股票投资，会获得许多无形地收入。股票乃是安全性最高的赌徒，光凭赌运并不一定就能够成功，还有赖于思考力与忍耐力的结合。选择投资目标要尽量符合自己的性格。任何投资都需具备智慧性的忍耐力。如果晚上睡不着觉，那么就卖掉你的股票吧！本业第一，股票投资为辅，做股票能帮助致富，却不可视其为事业。不要把所有的财产都投入股市，更切忌借贷资金购买股票。对一般存款未达大款水准的工薪阶层，把鸡蛋分放在三个蓝子，还不如把鸡蛋集中存放在保险柜里。不急功近利，不三心二意，不沉溺玩股。不要将短期周转资金去炒股票。如果自己没有时间或精力经营投资组合，可以考虑委托信托投资公司办理购买投资股票的基金。不

6、论是期望股价上涨以便先买后卖的多头，还是期望股价不跌好先卖后买的空头，都可以在股市赚钱，只有贪得无厌，犹豫不决的人例外。研 判 篇选股不如选时，善买不如善卖。低价格的股票，要比高价格的股票变动的幅度大。凡领先股市上涨的股票，必会领先大势下跌。大宗交易的出现，表示大量的换手。换手正是股价趋势反转的开始。最徒劳无功的行为莫过于试图去猜测大户与炒手的心理。股价的短期变动与经济变化及公司业绩毫无关联。任何股票操作的理论，都有其缺点，最值得信赖的是股民自己。绝大多数人看好时，股市就要下跌；绝大多数人看淡时，股价就要上升。成交量可显示股价变动的情况，当成交量开始增加时，应加以注意。对于一件事具有兴趣，您就

7、成功了一半。股价上涨三步曲-盘底、突破、飞涨！股市中的资金总是朝最有利的方向流动。谁掌握了股市变化的趋势，谁就是赢家。经验可以培养灵感，但灵感却不能完全依赖经验。任何公司无论是长期或短期债务，均不宜太重，否则除了可能引发财务危机之外，还会因不能再度举债而坐失更佳投资机会，逐渐走上萎缩之路。问题股，就是问题股，明知不对，少动为佳。专买与经济专家观点相反的股票，也是一种别致的投机方式！股票市场只有相对性、原则性，而无绝对性。股价在低档盘旋愈久，上档的幅度愈大。人老生病，会先发烧，同理，由成交量可以看出股市是否生病了。掌握不同行业的特性，才有获利的契机。股价的升降并非漫无规则的！买入获利潜能稍差但股

8、价偏低的公司股票，可能比购入获利能力稍好，但股利偏高的公司股票划算。买卖股票切忌过多的转换，犹豫不决时不要轻举妄动。股价变动过程中，有一种习性，即出货常在以前高价边，进货常在以前的底价边，所以过去所造成的最高价或最低价，易成为以后的顶价或低价。大跌之后成交量随股价的继续低落而增加，是买进时机。在购买股票时，要注意公司未来的获利潜力与目前股价间的关系是否合理。没有只涨不跌的行情，也没有只跌不涨的行情。长期领先上涨的股票，必随之有大幅度的下跌。股价指数连续三天更新，但成交量却依次递减，后市可能不妙。买入的时点是股票投资中最重要一环。成交量激增，价位不动，是股市近顶的讯号。投资股票要切实了解公司的经

9、营情况，不可被一些不实数字所蒙骗。洞悉力强，快人一步可能稳操胜券。判断股票的成长或衰退，要看它与时代潮流的差距而定。市场充满悲观气氛，利空消息频传，股价连续挫落几十个停板，尤其是投资性股票也出现跌停板时，可考虑买进。犹豫不决时，即应停止行动，这正表示行情尚未明朗。不因小利益而耽误了大行情，不因小变动而迷惑了大方向。股价涨幅日渐缩小，成交量又每况愈下，是股价接近顶部的明显征兆。不可用自己的财力估计行情，不应以赚赔多少而影响决心。所购的股票，迟早都要卖出。就算公司的业绩再好，还要时时注意股市的行情，评估自己所购买的股票。经验显示，技术因素市场所经历时间一般较短，约为基本因素市场的三分之一左右。大户

10、常设计出人意外的线路，诳骗那专门看线作股票的人，以便利自己进货出货。在股票市场上真正赚大钱的人，还是能透彻分析公司本质及股票价位是否过分偏低、能逢低买进、有实力且有耐心的人。任何公司能否有更进一步的发展，都要看其是否具备稳定的财务基础，而你必须要准备的就是学好财务分析的基本方法。测定股票的投资价值，应以市盈率（股票价格A每股税后利润）或股价收益率（每股税后利润A股价）来作为投资选择的参考，只有当股市的平均股价收益率与一年期银行利率相当时、股票才有投资价值。天天有不同的行情，是股票市场的一个重要特征，但行情的变化是有轨迹可寻的，股民若掌握了这种轨迹，必能百战百胜。如果股民不去分析和比较公司财务状

11、况，购买股票全凭自己摸黑，万一选择了错误的投机对象，一生辛苦和积蓄就会泡了汤，落得个鸡飞蛋打，得不偿失！基本分析可以告诉你那些股票具有内在美，而技术分析则告诉你挖掘这些股票的最佳时机。在分析目标公司的各项财务数据时，只有与整个行业平均效益作比较，才能得到更正确的结果。财务效益不佳的股票，其应付经济形势变化的能力差，尤其是问题股，切忌认为价码低，空间大，而介入投机，须知一旦反转，抛出困难，跌幅也以倍论。上市公司采用固定股利政策者，股价变动率小，采用实盈实发者，股价变动率大。股市从无过去可言。即过去的股票价格记录没有太大的意义，不能也不要去简单地套用过去的操作经验。研究行情，分析走势，本身不能先参

12、与交易，以兔被切身利害锁住脚步，要保持客观立场，才能洞察全局，考虑周详。不要东问西问，要自己冷静，靠本身的智慧去研究分析。判断行情容易，下定决心困难。如果指数尚处于低迷盘旋阶段，但创高价的股票数与日渐增，这表示短期内股价指数可能变动。如果股价走势是进二退一，而且配合着股价升腾、量增、价落、量缩的现象，这便是盘上之局，股民可以开始分批进货，以捷足先登。小心大跌后的反弹和急升后的调整。多头市场分两波上涨，第一波可涨四分之三，第二波涨幅过后，多头市场即宣告结束。反复演练历史图形资料，可培养股民对股价起伏变化的灵敏性，能大大提高以股价线路图来预测走势的能力。股市的气势盛衰全取决于股民的信心强弱，而这项

13、信心强弱指标，可以用股市对新闻报道所反映的敏感度来测定。 消 息 篇好消息出尽是坏消息，坏消息出尽是好消息。该涨不涨，理应看坏；该跌不跌，理应看好。买卖股票，要想方设法收集第一手资料才能获胜。于消息传出时买入（或卖出），于消息被证实时卖出（或买入）。做股票要自己研究，自己判断行情，不可因未证实的传言而改变决心。自称对股市预测准确的人，为什么他自己还未发财？相信道听途说的人，十之八九都是输家。券商是股民的业务代理，不是股民的投资顾问。不因突发性的好坏消息而改变初衷买进或卖出。所有股票操作的理论，既有它的优点，也都有它的缺陷！迷信内幕消息，容易吃亏上当！股票市场相关消息，每天都有一大堆，有实、有虚

14、，有影响深远的，有像小石子激起的涟猗一样转瞬即逝的，因此，去深刻了解市场情报颇为重要！对某些特殊情况也应加以注意，例如，明明是赚钱的行业，却仍有赔钱的企业，这可能是由于公司的经营管理能力发生问题，致使公司在竞争中落个一败涂地。而在同类的行业中，公司的产品不同，经营的业绩也可能有天壤之别。机构大户进或出的消息固然可作参考之用，但股民自身仍需花点工夫作进一步的研究，分析股票进货的适当时机，以免因追逐消息，落入别人设计的圈套。要想在令股民感觉如坐飞车般的震荡行情中有所表现，必须眼观六路，耳听八方，才能以灵敏的反应满载而归。对消息的研判，尤宜理性，尤其是长年业绩不好，近年业绩大幅好转的股票。其长期获利

15、持续力有问题，暴盈易暴亏，不稳定的业绩，不宜以短期的获利能力去估算其股价，更应慎防大股东蓄意做多，或夸张某一年的业绩，以诱骗股民。股票市场中，消息可能有假的，但钞票却绝对是真的，如何判断消息的真假，必须把眼睛放亮，不要跟自己的钱财过不去。硬体的情报，需要软体的智慧来消化。操 作 篇不要与股市行情作对，不要为特定的需要去从事投机。买进靠耐心，卖出靠决心，休息靠信心。只要比别人多冷静一分，便能在股市中脱颖而出。不要妄想在最低价买进，于最高价卖出。股票买卖不要耽误在几个申报价位上。市场充满乐观气氛，利多消息频传，股价大涨，连续上涨几十个涨停板，连冷门股都出现涨停板时应考虑卖出。股民大众是盲从的，因此

16、应在别人买进时卖出，在别人卖出时买进。放长线钩大鱼，好酒放得愈久愈香。以投资的眼光计算股票，以投机的技巧保障利益。买股票如学游泳，不在江河之中沉浮几次，什么也学不会。天天都去股市的人，不比市场外的投资者赚钱。专家不如炒家，炒家不如藏家。股市无常胜将军。赚到手就存起来，等于把利润的一半锁进保险箱。分次买，不赔钱；一次买，多赔钱。在行情跳空开盘时应立即买进或卖出。许多股民时常随市场大势抢出抢进，没有自己的投资主张，而造成无谓的损失。初入股市的新手，最好从事长期投资，并选择税后利润高，流通性好的热门股票。剪成数段再接起来的绳子，再接起来一定比原来的短。买卖股票，短线操作者最后肯定不如长期投资者的人获

17、利得多！不准备做委托买卖时，最好远离市场，天天到证券公司观望行情的人，容易受行情变化及市场的渲染而作出错误的决策。胆量大，心思细，决心快，是成功的三项条件。上升行情中遇到小跌要买，下跌行情中遇到小涨要卖。行情涨了一段时期后，成交量突然破记录，暴增或逐渐萎缩时，大概就是最高峰了！卖出时动作要快，买进时不妨多斟酌。如果错了一次买进的良机，就把它忘记，股市上的机会无穷无尽，只要你有足够的耐心且保持镇定，你总能抓住一两次大行情。投入股票的金额，不要超过可以承受损失的能力。尤其是对全额交割，更应特别小心。以上涨三成作为卖出目标，这是制订投资目标的基准，也是买卖股票方法之一。放不过机遇，就躲不过风险。股票

18、没有好坏之分，买股票就怕炒来炒去，见异思迁，心猿意马。买股票虽然不容易，卖股票也是一门大学问，许多股民很会买股票，却不懂得如何卖股票。事实上，一个真正成功的股民，是懂得在最适当的时机卖出高价。最大价下跌，或量大价不跌，如出现在股价大的涨幅之后，应断然出局以保战果，须知股价上涨必须有增量的配合。每个已入市的股民，都应该制作一张买卖股票的记录卡，亲自记录自己的买卖操作，可以加深失败的教训，这样才能避开历史的重演。避免重蹈覆辙。什么时候买比买什么更重要，选择买的时机比选择买什么股票更重要。买进股票之前，先写下五条支持你投资这家公司的理由，并随时检查，如果发现其中有三条理由已不存在，就应立刻卖出股票。

19、遇到亏损时应立刻了结，遇到赚钱时不要急于出手，但也不可贪图到最后的最高价位。投资股票千万不要追价买卖。看大方向赚大钱，看小方向赚小钱。买卖股票是为了盈利，但要学会将盈亏置之度外。股市由低谷反弹时，前三天仍为不稳定期，要看以后一周的走势，才是决定股市是否远离谷底的关键时刻。唯有休息才能保障即得之利益，唯有休息才能养足精神，争取下一回合的胜利。忙于工作的股民，不妨选择定量定时投资法。可由买少量、买多样来体验股票赚钱之道。市场往东，你最好不要往西，喜欢和市场做对的人没有好下场。不在大涨之后买进，不在大跌之后卖出。黑马股可遇不可求，投资胜票仍应以踏实为主。不要因为一个升降单位而贻误时机。申购新股票要慎

20、重选择，股民吃亏上当的事已屡见不鲜。投资人，为成功的投机；而投机人，乃失败的投资。若要在不安定中寻找安定，买进股票最好不要超过种。买进一流大公司的股票，乃是正确的，但应注意其未来的发展性。会做股票的人，一年只做少数几次就够了；赚了钱而舍不得离开的人，终究会亏了老本。股市里买进机会多，卖出机会少。对投资者而言，能利用较短的中期趋势，要比做长期趋势所得更多。不在成交大增之后买进，不在成交量大减之后卖出。总股本少的公司股票，容易产生黑马。风 险 篇安全至上的人，请远离股市为妙。不要把所有的财力都投资于一种股票，不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。股票市场中小户被大户套牢，是司空见惯的事情。不要买入太多

21、的热门股，相反应选择那些前景不错，但热度尚不高的公司股票，因为热门股往往是涨得快，跌得也快。股市回跌超过三分之一，就是响起警报了。可买时买，应卖时卖，须止时止，安全第一，稳当至上，莽撞则失，贪心则贫。不可将所有的资金都投资于一种股票，应尽量分散股票的种类。没有相当丰富的经验，千万不要做买空卖空的交易。轮到问题股上台表演时，牛市即将落幕。股利弹性大的公司，股价愈不稳定。买股票若仅是在买卖股票的数字上下功夫，便是标准的投机而不是投资了。股民的人数与股票指数成正比，股市的风险也与股票指数成正比，只有股民的投资收益与股票指数成反比。在自己认定已经获得足够利润时，就要立即抛出，留一些缝给后手，要记住，在

22、股市中赚取利润的唯一方法就是首先不遭损失。股民常犯一种错误，就是将所有资金投在一种股票上，这好比睹轮盘，独押一个号码；独押获利虽丰，但投资的本质已发生变化，如一支股票没有押中，风险发生时来不及抛出，所造成的损失将难以预料和承担。股价暴涨，宜减量经营，切忌搞透支信用交易，加码操作，更忌高价追买。喜欢在股市中捡便宜货的人，捡到破烂的机率极高。抑涨卖跌，知能赚钱就行。不宜太贪，否则连老本都保不住。谁笑到最后，谁赔得最惨。避免在鸡犬升天的市场中久留。投资心理五曲：随着股票价格的步步上扬，心情从酸溜溜、失望、生气、发疯抢进、后悔不该买、最后被套牢。从事股票投资，应有一点功德，留点利润给别人吧！避免买入或

23、握有太多市盈率高的股票，这类股票在未来利润增长率发生改变或对公司未来营运的信心发生动摇时，都会促使价格发生剧烈的变动，通常市盈率高的股票，风险也会较高。散户大举入市的时候，正是大户出货的最佳时机。 炒股经验之谈股市如果熊了我们投资什么才能跑赢CPI？虽然物价的涨幅会减小，但上涨的可能性依然较大。去年，人们要想跑赢CPI(消费物价指数)，是件不太难的事：把钱从银行存款账户转到理财账户买基金放着，一年70%、80%的回报，让投资者不太为物价上涨犯愁。今年的难度相对就要大得多了。去年，开始投资基金的人，盘算一下自己的账户，就会发现基金也会亏钱。直接做股票的散户们，证券账户上更是一片绿油油。昨日(9日

24、)，在本报与中国国际期货公司联手举办的“赢周刊财富大讲堂”上，陈喆、江锟等专家告诉投资者，若股市走“熊”，赚下跌的钱，一样可以轻松跑赢CPI。3500点 牛熊交替像今年这样上蹿下跌的股市，叫做“猴市”。拥有10多年盘面技术研究经验的专家江锟介绍说，这个阶段也是牛熊交替的阶段。他介绍，自大盘跌破年线后，便很难看出支撑点在什么地方。通过多个技术指标分析出，关键点位会在3500点。也就是说，大盘有可能会下调到3500点展开反转行情。也有可能到达3500点后，盘整一段时间，继续下跌。“下跌”也能让你赚钱如果跌破了3500点，便意味着股市走“熊”了？走熊了，就意味着股票、基金都不能投了，大家还能做什么投

25、资呢？面对显示着下跌趋势的K线图，人们脸上显示着这样的担忧。江锟说，股指期货推出后，以往的操作思路，将全部改变。因此，股市下跌，投资者也是可以赚钱的。他建议投资者，可通过投资组合来赚钱：一方面，熊市中仍有上涨的股票，可关注如黄金、原油、铁路、能源等热点板块；另一方面，等股指期货推出后，可以将三分之一的钱拿出来，做股指期货，不仅可以回避股指下跌的风险，也还能赚钱。下一个“豆油”等着你股市与期货市场是具有一定的连动性的。若股市走熊，期货市场也会变熊，但期货市场的反应会相对滞后。据商品期货专家陈喆介绍，前段时间，工业商品期货如铜、天然橡胶、铁矿石等纷纷大涨，接下来的行情就在于农产品。近期，豆油在一个

26、月内大涨40%，由于是保证金交易，只要花1万元就能买10万元的货，而且当天盈利，还能继续购买。因此，一个月内，“多头”的盈利可达25倍。陈喆认为，与豆油比较相似的神话，极有可能发生在白糖期货上。春节后，白糖的上涨行情才刚刚展开。轻仓操作翻番很容易做期货是否就得不断地做短线？每天都波段操作呢？专家们的答案是，不一定。据他们介绍，丰厚的利润回报还是来自于中长线的投资。与股市不一样的是，投资几分钟或几十分钟，叫做短线；而投资几个月或是一年时间，就已算是中长期了。陈喆表示，在期货市场上，若品种价格下跌到保证金的数额，就会“爆仓”，即被强行卖掉，那么你就失去了后面的机会。因此，一般仓位只能控制在三分之一

27、。若按现在农产品的预期来看，买它上涨，半年后投资资金极有可能就会翻倍。【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。股神巴菲特送给价值投资者的5条“军规”近期股神巴菲特给出自己投资的5条建议，笔者称之为价值投资者的5点军规，我们通过以价值投资的角度来解读和分析，结合当前A股市场现状来谈谈当前的投资思路。第一条建议：视股票为生意的一部分，问自己“若股市明日关闭，历时3年，我将会有何感受？”如果我在那情况下很乐意于拥有该只股票，这尤如我对自己的生意感到欣慰

28、。这种理念对投资方面尤为重要；巴菲特将投资股票视为生意的一部分，其实也是事业的核心。许多普通投资者将股票视为赚快钱，其实那就是在投机，在赌博。从这个角度而言，股票市场是否是赌场，并不取决于股票质量的好坏，而是取决于市场参与者是否抱着一种赌博的心态。巴菲特用一级市场的眼光来研究二级市场，至少保证风险降低了许多。普通投资者过于追求快速盈利的结果，但往往效果恰恰相反，最终亏钱出局。从短期来看，股市是零和游戏，甚至是负和游戏，但长期而言，股市是财富的创造者。第二条建议：市场在服务你，不是指示你。市场不会说给你听你的投资决定是对，还是错，但生意结果却可决定到你是对还是错。这都是从华尔街公认的证券分析之父

29、BenGraham(本杰明格雷厄姆)偷师的；本杰明格雷厄姆将“市场先生”的本性用歇斯底里来形容，真是恰如其分。市场先生永远是成功投资人的仆人，而不是主人。如果将这种主仆关系调换，让投资者成为“市场先生”的奴隶，那么投资者就要付出惨重的代价。理性投资者最好的办法就是趁着市场先生打折拍卖自己手里的家产之时，顺手牵羊捡个便宜货；在市场先生哭着喊着要买股票时候，成功投资者趁势将手里的高估的股票“大方”让给他。第三条建议：当你无法精确知道一只股票的价值时，那就应让自己处于安全边际。这样你就只进入一种状态，那就是你可以在某程度出错，但又可很快脱险；安全边际的概念由格雷厄姆首创，已经非常经典，他是指，如果价

30、格跌破内在价值的一半，那样才具有安全边际。安全边际保证了大家买的股票物有所值，不会追高。即使价格再往下跌，转手卖出获得更高收益的机会仍然会很大。长期来看，只要选择的公司是优质的企业，没有破产倒闭的风险，那么价格迟早会涨到内在价值上来。这就如同马克思所言，从根本上而言，价值决定价格，但在供求关系的影响下，价格会围绕价值上下波动。对投机者而言，懂得何时买卖要比买卖什么更重要，但对投资者而言，只要发现了安全边际的股票，就可以买，不用理睬指数是否已经见底。第四条建议：辩证看待“精明的人最经常以借来的钱去作孤注一掷的事”；精明的投资者照样可以做集中投资，只要认为风险可控，那就应该孤注一掷。理论学派认为投

31、资应该分散化，这样才能降低风险，价值投资者认为这是谬论。巴菲特认为，与其两鸟在林，不如一鸟在手。价值低估的东西就应该改于借钱买，而不是等着机会错过。优秀的投资者如果是猎手，一旦找到合适的机会，就应该果断出手，而不是患得患失。当然，索罗斯曾经说过，承担风险无可指责，但同时记住千万不能孤注一掷。但巴菲特与索罗斯两人的观点并不矛盾，索罗斯强调的是对风险要有事先的准备，要做最坏的打算，巴菲特强调的是如何实现收益的最大化。他们谈的是一个硬币的两面。第五条建议：股票不知你拥有它，你对它有感觉，它却对你毫无感觉。股票亦不知你付出了什么。人们不应将情感投射于股票上。巴菲特说过，投资要用大脑而不是用腺体。投资最

32、大的障碍就在于克服感情因素带来的不稳定。如何保持理性且客观的投资心态，这是成为成功投资人的必要条件。普通投资人往往意味过于关注市场的涨跌，心情也随市场起伏波动，时好时坏。对价值投资者而言，无论是晴天多云，还是刮风下雨，投资的本质不会改变。最终都是要落实到企业的内在价值上来。运用这5条军规来谈谈中国的A股市场，我们坚信成功的价值投资者最大的优点乃是保持冷静和理性。不管大家对经济复苏有多好的预期，不管大家对流动性充满多强的预期，一旦市场大大高于合理估值水平，那么调整就只是时间问题。不管市场先生的情绪如何变化，不管市场波动是否有足够吸引人，有一点理性投资者需要把握，即，市盈率30倍的股票，让你买，你

33、是否觉得贵呢？是否具备了安全边际。格雷厄姆在证券分析中曾经给出过市盈率14倍-16倍作为内在价值合理的估算倍数，相对应的股票投资年化收益率在7.15%-6.25%之间。按照09年半年报A股上市公司的整体业绩来看，A股上市公司的整体净利润为5163.65亿，如果全年能够实现1万亿的利润，那么09年的利润与07年的利润保持基本一致，对比近10年以来上市公司的净利润规模可知，07年与09年均可能是两个峰值水平，即使未来十年仍然保持20-30%的净利润增长速度(包括存量企业利润的增长和新增上市公司带来的利润增长)，仍然可以选择09年1万亿的水平作为自1999年到2019年20年之间的平均值，那么按照1

34、4-16倍市盈率估算，中国当前的总市值水平在14万亿到16万亿是合理的估值水平。截至2009年9月10日，沪深股市包括A、B股在内的总市值已经达到24.958万亿。现在市场的整体估值水平是高是低，请您自己判断。(作者为华林证券研究中心副主任) 六大股市赚钱术你会几种?六大淘金者传股市赚钱术佛曰：金也空来银也空，死后何曾在手中。钱是好东西，钱也不是万能，但，没有钱也是万万不能。不管有多少人唱空股市，很多已经赚了钱的人是不相信的，因为在他们看来，去年就有很多人在唱空了，可是自己身边每个人都在赚钱，直觉告诉他应该相信身边的事实。 但是，几百年来的股市历史就告诉我们，股市上绝大多数散户不会赚钱，但有少

35、数人却赚了大钱。2006-2007年是股市的大牛市，许多人在股市中挣了不少，但从国内外的历史来看，并不是所有的人都能挣钱，根据我个人的不完全统计，真正能在这波牛市中赚到大钱的只有这典型的六种人。1、赚钱高手中人上之人获利概率：100%，天时、地利、人和，三项不可缺。学习难度：90%，高深的宏观，超脱的耐性非凡人所具备。股市实例：第一种人是做宏观的，也就是根据国家宏观政策研判大势的。这种人需要很宽广的知识面，需要比较高深的宏观知识，是所谓的人上之人。在十年一个亿一书中，有一位神人叫做X先生，从1400块做到目前的3亿资产，可谓中国的巴菲特。他在2002年判断股市要低迷，便果敢的退出股市，避免了股

36、市的暴跌，而在2005年底认为股市要回升，便全仓买入。他只买指数基金，赚得是宏观的经济增长。现在大家都能看出，在所有的基金中，指数基金的涨幅是最高的，远高于其他基金。这种操作需要很高的知识，也需要很好的耐性，并不是所有人能操作的。在股票投资中经常有这么一句话：看大势者赚大钱。其实，在其他投资领域也相同。专家们都认为，整天泡在电脑前、泡在营业大厅里的人是赚不了大钱的。真正赚大钱的人，有一个共同点：大势看得准。因此，要做好个人投资理财，首先要成为一个关注国际、国内宏观形势并熟悉国际国内宏观形势的人，这样才能真正理好财。就现在看来，对世界通胀形势的判断很重要，当今世界中，通胀的威胁和压力很大。今年8

37、、9月份，美国的股市、债市形势都非常好，大量外部资金涌入，看好美国经济未来，降低了人民币升值的外部压力，这样的形势最终会导致我国政府相应加快人民币升值步伐，结果使得股票市场走好，各路资金相继涌入。今年8、9月份是股市最大的震荡，当指数到1600点时，很多人包括一些专家都认为回到1400或1300点。为什么没有回到1400点？就是因为当时国内人民币升值的大背景。所以说，如果问中国股市未来向上还是向下，只要在人民币升值的大背景下，中国的资产更值钱了，股市的走势自然比较明确。看宏观形势，投资者必须把握准国际形势的趋势，至少是要去关注它，并不一定要成为专家，而是平时要思考。比如说投资国内股市，那么投资

38、者就应该思考，国际形势的变化会怎样影响到国内股市，会具体影响到哪些板块。有些敏感的投资者已经形成了这种连续性思维的习惯。例如，有人在听到美国发现新油田的消息，马上就预感到石油价格会下跌，分析价格下跌股市哪几个板块最受益，然后在这些板块中选择跌得差不多的、基本面还可以的买入，单就这一个行为，仅仅两个月不到就收益20%。这就是会分析会判断。其次，要把握好国内投资的热点，而对国内宏观形势的判断，和我们投资决策有直接关系。看国内形势把握投资热点，必须要看国内的宏观政策导向。中国很多的金融改革发展还是由政策推动，但现在的政策偏重于天津，比如外汇管理八项政策就只有天津拥有。在这样的情况下，如果作为一个敏感

39、的股票投资者，未来就应该看好天津板块，如果将来有大行情，天津板块可能会像上世纪90年代浦东的金桥、外高桥、陆家嘴这3只股票一样。所以说，投资者要关注国内的发展重点，投资才会心里有底。2、行业分析顶尖专家获利概率：80%，把握行业周期的变化，群体力量的研究才能分享。学习难度：70%，熟悉一个行业容易，深度认知要下功夫，耐心持有是一种历练。股市实例：第二种人是做中观的。所谓中观，即行业。众所周知，大多数行业是有生命周期的，如前几年钢铁、汽车、能源都曾经有过长期的低迷，而现在都明显的复苏了。做中观就是准确地把握行业的周期，在行业复苏的开始进入，在行业衰退的初期选择退出。但这种难度也非常大，因为一个人

40、要想掌握一个行业需要几年甚至十几年的时间，而古语云三百六十行，何况现在的经济发展，行业细分，所以行业何止千万？所以，一个人要想很好的把握行业运作是非常艰难的问题。但一个人做不到的事情，团队的力量可以做到，基金公司和管理咨询公司可以做到这一点。因为这些公司有各种行业的分析师，每个分析师只研究一个行业，最多研究2个行业，所以能够相对准确的把握一些行业的周期特点，但不可能也没必要掌握所有的行业。3、资产增值7000倍的“神人”获利概率：100%，天降大任也，代替上帝管理世界上最大比重财富的使者。学习难度：80%，选择企业靠眼力，分享企业成长靠耐心，浮躁于金钱的年代，能有几人稳住？股市实例：第三种人是

41、做微观的。微观就是选择企业，分享企业的成长。相对于前两种人，做为微观的更多一些，如美国的巴菲特、彼得林奇等。这些人主要选择一些稳健或者高成长的企业长期持有，如巴菲特持有可口可乐和吉列已经几十年了，从来没有卖过，这些股票在几十年的时间里给他带来的收益已经以百倍甚至千倍计算。有一个有趣的现象，但凡是通过证券交易获得巨额财富的人，巴菲特、索罗斯、罗杰斯等等，基本上都是上了年纪的人，至少也是中年人。这正说明了复合增长在证券交易中的重要性，随着资本总值的提升，此后赚到的钱会越来越多，而“国产股神”林园最喜欢说的就是“追求复合增长”。事实上采取这种方式进行投资的人安全性、稳定性都非常高，他们随着年纪的增加

42、，经历的各种牛市熊市循环也越多，全都能够安然度过，此后就再也没有什么力量能使他们摔倒了。据说巴菲特还特意写了一篇复利的乐趣的文章，用以阐述这个简单的道理。在中国最著名的神话是万科(000002,股吧)最大的个人股东刘元生先生，他自万科发行股票当日就买入股票，并在随后加了几次仓并一直持有到现在。在16年的时间里，他万科股票的资产已经从400万增长到现在的接近30亿，增值7000倍。4、满仓参与股改的幸运儿获利概率：70%，股改大幅度翻倍的毕竟少数股票，能满仓持有的人也是大多数。学习难度：40%，幸运无法学习，只能向上帝祈祷，运气学不得，来去都是缘。股市实例：第四种人，属于眼力也好运气也上佳者：借

43、了中国历史股权分置的东风。满仓持有，股改开盘后股价既飞上云霄的，此类持股人真是比中大奖还愉快。笔者就认识这样两个人，一位是炒股十年的老股民，2001年成功退出股市，在北京买了房子，股改之前苦心专研，倾其所有满仓ST幸福，资金快速翻了11倍；另外一位更是神奇，2005年七月入市，虽然不是老手但很有投资方略，借款200万，聘请职业操盘手，二年资产快速增值到接近4000多万，分析他的获利，其中两次得益于股改，最著名的当属东北证券(000686,股吧)这一笔投资了。5、江恩的若干“徒弟徒孙”获利概率：50%，指标设计不管多精确，还需要“人性”做舵手。学习难度：50%，千人有千念，一种指标万种观点，知易

44、行难！股市实例：第五种人：也算是股市中的神人一类，有的是运用自己独特的技术指标分析，有的是靠时间窗等的数理分析，甚至还有周易等测算方法。最神的是江恩先生，据说老江同志在在二十五个交易日内进行了二百八十六次买卖,其中二百六十四次获利,二十二次亏损,获利率高达百分之九十二点三。而资本则增值了十倍。如果按照这个速度，只要给他100块钱，在一年的时间里他也会把全世界的钱搬到他们家了。但可惜的是，老江除了这次操作以外再也没有炒股票，并且除了留下一些操作性不大的宏观理论外，没有其他任何有价值的东西，而今后也没有人能从老江的理论中发大财的。这些方法在我看来，可能更多的是一种概率的东西，很难有可行的操作性。6

45、、历史造就永远不可以克隆！获利概率：无法定量，定性容易定量难，是非只有觉者知。学习难度：50%，人这一生无非是三种，自欺、欺人和被人欺，掂量一下份量就知道能否克隆了。股市实例：与其说杨百万是位成功的股民，倒不如说他是个符号，象征着中国股市能顷刻间让人从“初中生变为教授”、“从普通工人变为百万富翁”的符号。这无疑给千年来没有富裕过的普通中国老百姓以非凡的震动。杨百万写过两本书，书名分别为股市人生和做个百万富翁：杨百万自述，至于描写杨百万的那些文章更是多如群星，且多数文风浮夸至极，将人类的联想功能发挥得淋漓尽致，仅从标题看，有“股市传奇人物杨百万”、“杨百万：普通散户怎样才能挣到一百万”、“中国股神杨百万”等。这些美丽、夸张且极具煽动性的文字整天回荡在所有与股市有关的媒体中，让涉世不深或入市不久的人产生无数天堂般绚丽的幻想和莫名的激动：或许我就是下个杨百万吧。人类天生渴求救世主，总希望拥有超越自然力的“神”来指点人间迷津，当现实中不存在这类“神”时，人们便发挥自己的想象力，开始编造神话，于是便有了西方的“上帝”，有了中国的“玉皇大帝”，以及无数