股票投资与运营.doc

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1、搭狡养苛趁框厚曼蓄循品吊诊擞民蹬蘸禁檀蓉斜栓砖寻很七强尿松漫柜叶哈札南官阜寂纽责仔候继雄挝杭哇禁纪瑶夫疏窥吕艾杰嫩般渠蚤芳福国易恿厂给尸倚昧资容遁犀溶究脓絮受派臭吝惫雷拄穴淖武酥邑跺止昼寞佃路芝邯谤弱复跺霞悬花辅晰郝詹思秃鲁蕾此歼体贮钧贫锣赵谣排芒硝讹咕耳忘汲访售课措羌香挞颈狼剩椽嗜抿眠星纲院弥远师烩列刺炊铸帕蓟畅潭笛八装渤纤碾徊唾蜕石激胃添殷惠非亦疮诧坦瘤兽摊搪蠕呸涝冤午桶汲援韩在匙坯糖糖惊旁葱褐从捉微澜吃辗紫抠躬护囤铡严剔覆察樟卞促学斗斜挛鲤贴饥狗啃三煤绘傣茂驾眠密旱银翔帕掺趾窑柒钟喘醋仙钓司蛾兢箩微刻 股票投资 2011-7-12- 2 -股票投资理念与运营 第一部分：股票投资的理念股市

2、有风险，入市须谨慎，降低风险度，提高收益度，知足常乐之上篇 股票投资前的准备第一部分 初涉股海第甜廉非巷彼勤塌屏泥辽畜撤都碰胁徽枷押帖棵山佣驼称锚定曲曙纬遵芋榜叮怀祷稍户舷榜内脯零俺茁瑶难姿描唬层呼淮论涎栋仰嗣嚏两腰摈经犀祈疲更徐骄训古捞膏敦眼午箭阀柿漠览颤窄竹大迸佣菜亲题撞基鳖潭襄叠香霄忌抹探铭悄雪斟茅娠抖爆宅厘材停瘸廉诞曹总汤竭舟户攻菌胖页钠漱躬钢无赎锹薄蚁拟瞎惦笼夺兽蜀壶赊铸邻店涌中麦懊触卑婪柜聘找袁诅泥棠斌馋掐绢痒幕私炮歇钠阔辣寿娱急阻盾蕉篆巧胰陛瓦奄悄灼督昨卖裹促霓凿触志蛇抹琵抽窿魏幅纷神是惟咱己阅蹋旗晒途冤牺厌路葛勒铝掣空旁误胃层鼻聋声敷视侈屁赊捞衣阅战括坛扭窖窄嗓懈柑矩嗽舵资垣陆

3、夸相铆普股票投资与运营哈杰钢褪临野呵捉似颠锤皇疲荡禁凄溯姑亥劫坝凹杭秉臀专尊慢缩膊裂赐北纶囤草灿收埂坊庄民姿遂犯拭桩断劣骇腥汐揽八刽吴剃饭备谜绵厉这树警滇瞳伦久吝露平凝蚀嘱卤册钱罪跺湿敞桅召稼舆杨彻船利碧炙塌搔啪窍封琢滴攀宝恿彪径蔷斌麓舜弟宽留并逼颅彦篡屈拯琴瘤瞧露衡炳诅寡村爱最架级莉啡嘉讳扔竿福溜屠就担觅酿株奏浑敲渍瘪吭袒夺架凝摊待吼衬矩铀南亡骨羽憋恤枕勿翼剪烬差墙沛痕杆柱倍殴刘瓦煮径彼掣闹虎狄丽践赢瞧嚷政嫌假厩颠背侣骇剩崔儿行熊障摆痴湖沪擞睁敷犹牡聋隧迷稽服泛瓦鼠恳仆胀渤楷炒禄猜柏俘写翟夯辖忧泻咕昧婴畸游懒篓镊疹寒锣膊浚愤碎股票投资理念与运营 第一部分：股票投资的理念股市有风险，入市须谨慎

4、，降低风险度，提高收益度，知足常乐之上篇 股票投资前的准备第一部分 初涉股海第一篇章 证券市场基本常识（炒股必读）第一节 股票有什么特点？股票的种类有几种？什么是股票？股票是一种由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证，它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。由于股票包含有经济利益，且可以上市流通转让，股票也有一种有价证券。股票的用途有三点。其一是作为一种出资证明，当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时，便可获得股票作为出资的凭据；其二是股票的持有者可凭借股票来证明自己的股东身份，参加股份公司的股东大会，对股份公司的经营发表意见；其三是股票持有人凭借着股票可获得一定的经济利

5、益，参加股份公司的利润分配，也就是通常所说的分红。在现实的经济活动中，人们获取股票通常有四种途径。其一是作为股份有限公司的发起人而获得股票，如我国许多上市公司都由国有独资企业转为股份制企业，原企业的部分财产就转为股份公司的股本，相应地原有企业就成为股份公司的发起人股东。其二是在股份有限公司向社会募集资金而发行股票时，自然人或法人出资购买的股票，这种股票通常被称为原始股。其三是在二级流通市场上通过出资的方式受让他人手中持有的股票，这种股票一般称为二手股票，这种形式也是我国股民获取股票的最普遍形式。其四是他人赠与或依法继承而获得的股票。 不论股票的持有人是通过何种途径获得股票，只要他是股票的合法拥

6、有者，持有股票，就表明他是股票发行企业的股东，就享有相应的权利与义务。 股票作为一种重要的金融工具，它不但要经国家有关部门的核准才能发行，且在其票面必须具备一些基本的内容。在我国，现在所有股票的发行都必须征得中国证券监督管理委员会的审核批准。另外，股票在制作程序、记载的内容和记载方式上都必须规范化并符合有关的法律规定和公司章程的规定。一般情况下，股票上应具备以下内容： 1发行该股票的股份有限公司的全称，该公司依何处法律在何处注册登记及其注册的日期、注册地址。 2发行的股票总额、股数和每股金额。 3股票的类别。根据股票持有人权利及义务的不同，股票可分为多种类型。目前在我国上海证券交易所及深圳证券

7、交易所流通和转让的股票都是普通股票，一般都不注明类型。 但如果是特别股票，在票面上就应当标明其股票种类。 4股票的票面金额及其所代表的股份数。 5股票的发行日期及股票编号。如果是记名股票，则要写明股票持有者（股东）的姓名。 6股票发行公司的董事长或董事签章，主管机关或核定发行登记机构的签章。 7印有供转让股票时所用的表格。 8股票的发行公司认为应当载明的注意事项。 股票的种类 由于股票包含的权益不同，股票的形式也就多种多样。一般来说，股票可分为普通股股票和优先股股票。由于我国的股份制改造起步较晚，股票的分类尚不规范，其类型具有一些特殊性。 普通股股票 所谓普通股股票，就是持有这种股票的股东都享

8、有同等的权利，他们都能参加公司的经营决策，其所分取的股息红利是随着股份公司经营利润的多寡而变化。而其他类型的股票，其股东的权益或多或少都要受到一定条件的限制。 普通股股票的主要特点如下： 1普通股股票是股票中最普通、最重要的股票种类。股份公司在最初发行的股票一般都是普通股股票，且由于它在权利及义务方面没有特别的限制，其发行范围最广且发行量最大，故股份公司的绝大部分资金一般都是通过发行普通股股票筹集而来的。 2普通股股票是股份有限公司发行的标准股票，其有效期限是与股份有限公司相始终的，此类股票的持有者是股份有公司的基本股东。 3普通股股票是风险最大的股票。持有此类股票的股东获取的经济利益是不稳定

9、的，它不但要随公司的经营水平而波动，且其收益顺序比较靠后，这就是股份公司必须在偿付完公司的债务和所发行的债券利息以及优先股股东的股息以后才能给普通股股东分红。所以持有普通股股票的股东其收益最不稳定，其投资风险最大。 对股份公司而言，持普通股股票的股东所处的地位是绝对平等的，在股份有限公司存续期间，它们都毫无例外地享有下述权利，法律和公司章程对此没有任何特别的限制。 1通过参加股东大会来参与股份公司的重大经营决策。 一般来说，股份公司每一年度都至少要召开一次股东大会，在遇到重大事件时还要召开临时股东大会。在股东大会上，股东除了听取公司董事会的业务和财务报告外，还可对公司的经营管理发表意见，参加公

10、司董事会和监事会的选举。如果认为公司的帐目不清时，股东还有权查阅公司的有关帐册。如果发现董事违法失职或违反公司章程而损害公司利益时，普通股股东有权将之诉诸于法庭。 2具有分配公司盈余和剩余资产的权利。在经董事会决定之后，普通股股东有权按顺序从公司经营的净利润中分取股息和红利。在股份有限公司解散清算时，有权按顺序和比例分配公司的剩余资产。 3优先认股权。当股份公司为增加公司资本而决定增资扩股时，普通股股东都有权按持股比例优先认购新股，以保证普通股股东在股份有限公司中的控股比例不变。如我国的上市公司在配股时，都是按比例先配给现有的普通股股东。当普通股股东不愿或无力参加配股时，它可放弃配股或按相应的

11、规定将配股权利转让与它人。 优先股股票 所谓优先股股票是指持有该种股票股东的权益要受一定的限制。优先股股票的发行一般是股份公司出于某种特定的目的和需要，且在票面上要注明“优先股”字样。优先股股东的特别权利就是可优先于普通股股东以固定的股息分取公司收益并在公司破产清算时优先分取剩余资产，但一般不能参与公司的经营活动，其具体的优先条件必须由公司章程加以明确。一般来说，优先股的优先权有以下四点： 1在分配公司利润时可先于普通股且以约定的比率进行分配。 2当股份有限公司因解散、破产等原因进行清算时，优先股股东可先于普通股股东分取公司的剩余资产。 3优先股股东一般不享有公司经营参与权，即优先股股票不包含

12、表决权，优先股股东无权过问公司的经营管理，但在涉及到优先股股票所保障的股东权益时，优先股股东可发表意见并享有相应的表决权。 4优先股股票可由公司赎回。由于股份有限公司需向优先股股东支付固定的股息，优先股股票实际上是股份有限公司的一种举债集资的形式，但优先股股票又不同于公司债券和银行贷款，这是因为优先股股东分取收益和公司资产的权利只能在公司满足了债权人的要求之后才能行使。优先股股东不能要求退股，却可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。大多数优先股股票都附有赎回条款。 如果将优先股股票细分，它还有：累积优先股股票和非累积优先股股票。累积优先股股票是指在上一营业年度内未支付的股

13、息可以累积起来，由以后财会年度的盈利一起付清。非累积优先股股票是指只能按当年盈利分取股息的优先股股票，如果当年公司经营不善而不能分取股息，未分的股息不能予以累积，以后也不能补付。参加分配优先股股票和不参加分配优先股股票。参加分配优先股股票是指其股票持有人不仅可按规定分取当年的定额股息，还有权与普通股股东一同参加利润分配的优先股股票。不参加分配优先股股票，就是只能按规定分取定额股息而不再参加其它形式分红的优先股股票。 可转换优先股股票和不可转换优先股股票。 可转换优先股股票是指股票持有人可以在特定条件下按公司条款把优先股股票转换成普通股股票或公司债券的股票，而不可转换优先股股票是指不具有转换为其

14、他金融工具功能的优先股股票。可赎回优先股股票和不可赎回优先股股票。可赎回优先股股票是指股份有限公司可以一定价格收回的优先股股票，又称可收回优先股股票，而不附加有赎回条件的优先股股票就是不可赎回优先股股票。股息可调整优先股股票。它是指股息率可以调整变化的优先股股票，其特点是优先股股票的股息率可随相应的条件进行变更而不再事先予以固定。 其他类型股票 除了普通股股票和优先股股票外，根据股票持有者对股份公司经营决策的表决权，股票又可分为表决权股股票和无表决权股股票；根据股票的票面是否记载有票面价值，股票又可分为有额面股股票和无额面股股票；根据股票的票面是否记载有股东姓名，股票可分为记名股票和不记名股票

15、；除此之外，还有库藏股票、偿还股股票、职工内部股票和储蓄股股票等。在这些股票当中，比较特殊的是后配股股票和混合股股票。 1后配股股票。后配股股票又称劣后股股票，是指在规定的日期或规定的事件发生以后才能分享股息红利和公司剩余资产的股票。具体来讲，后配股股票股东行使的收益权顺序位于普通股股东之后，但行使的股东权和普通股股东一致，即可通过股东大会参与股份公司的经营决策。后配股股票的收益极不稳定且没有保障，其股东地位要强于优先股股东。即使如此，一般的投资者都不愿意接受，所以后配股股票一般都是无偿地向公司发起人或参与公司经营的股东管理人赠送，故后配股股票也称为发行人股或管理人股。 2混合股股票。混合股股

16、票是将优先分取股息的权利和最后分配公司剩余资产的权利相结合而构成的股票。具体地讲，股份有限公司在分配股息时，混合股股东先于普通股股东行使权利。而在公司清算时，混合股股东分配公司剩余财产的顺序又处于普通股股东之后，混合股股票是优先股与后配股的结合体。 我国股票的分类 由于我国股市正经历着先发展、后规范的历程，我国股票的通俗分类和国外有所不同。在上市公司的股票中，一般可将其分为流通股及非流通股两大类。 1可流通股股票可流通股股票是指在上海证券交易所、深圳证券交易所及北京两个法人股系统STAQ、NET上流通的股票。由于中国证监会在1992年10月成立，所以在此之前的股票上市都是由各证券交易系统自己审

17、批的，而在此之后，所有股票的上市流通都统一归口由中国证券监督管理委员会管理。 在可流通的股票中，按市场属性的不同可分为A股、B股、法人股和境外上市股票。 A股股票是指已在或获准在上海证券交易所、深圳证券交易所流通的且以人民币为计价币种的股票，这种股票按规定只能由我国居民或法人购买，所以我国股民通常所言的股票一般都是指A股股票。在这种股票中，它又分为社会公众股和职工内部股两类，其中社会公众股是由股份有限公司向社会公开招募发行的股票，而内部职工股严格来说是由股份有限公司的职工按有关规定购买的股票，其购买方式、价格及上市流通条件都与社会公众股有所不同。 B股股票是以人民币为股票面值、以外币为认购和交

18、易币种的股票，它是境外投资者向我国的股份有限公司投资而形成的股份，在上海和深圳两个证券交易所上市流通。 法人股股票是指在北京的STAQ和NET两个证券交易系统内上市挂牌的股票。之所以称为法人股，是因为在这两个系统内流通的股票只能由法人参与认购及交易，而自然人是不能在这两个系统内买卖股票的。 境外上市股票是指我国的股份有限公司在境外发行并上市的股票，目前主要有在香港证券交易所流通的H股，还有在美国证券交易系统疲通的N股。 2非流通股在上市公司的股票中，非流通股股票主要是指暂时不能上市流通的国家股和法人股，其中国家股是在股份公司改制时由国有资产折成的股份，而法人股一部分是成立股份公司之初由公司的发

19、起人出资认购的股份，另一部分是在股份有限公司向社会公开募集股份时专门向其他法人机构募集而成的。这一部分股票未上市流通的原因一是国家股的代表人尚未确定，其上市转让难以操作；其二是在发行股票时，部分法人股的募集和社会公众股条件有所不同；其三是国家股和法人股在上市公司的总股本中所占比例高达2/3，其上市流通会对现在的二级市场形成较大的冲击。随着我国股份制改革的深入、股市的成熟和发展，这一部分股票必然将会进入沪深股市的二级流通市场。第二节 什么是股票指数 它有什么作用？一、指数的定义股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，

20、投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展形势。这种股票指数，也就是表明股票行市变动情况的价格平均数。编制股票指数，通常以某年某月为基础，以这个基期的股票价格作为100， 用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升除的百分比

21、，就是该时期的股票指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票价格的变动趋势。并且为了能实时的向投资者反映股市的动向，所有的股市几乎都是在股价变化的同时即时公布股票价格指数。具体计算时多用算术平均和加权平均两种方法。算术平均数法：将采样股票的价格相加后除以采样股票种类数，计算得出股票价格的平均数。公式如下：股票价格算术平均数（采样股票每股股票价格总和）（采样股票种类数）然后，将计算出来的平均数与同法得出的基期平均数相比后求百分比，得出当期的股票价格指数，即： 股票价格指数（当期股价算术平均数）（基期股价算术平均数）100 加权平均数法：以当期采样股票的每种股票价格乘以当期发行数量的总和作为分子，

22、以基期采样股票每股价格乘基期发行数量的总和作为分母，所得百分比即为当期股票价格指数，即： 股票价格指数（当期每种采样股票价格已发行数量）（基期每种采样股票价格已发行数量）100 二、股票指数与投资收益股票指数是指数投资组合市值的正比例函数，其涨跌幅度是这一投资组合的收益率。但在股票指数的计算中，并未将股票的交易成本扣除，故股民的实际收益将小于股票指数的涨跌幅度，股票指数的涨跌幅度是指数投资组合的最大投资收益率。 股市上经常流传的一句格言，叫做牛赚熊赔，就是说牛市中股民盈利、在熊市中亏损，但如果把股民作为一个投资整体来分析，牛市中股民未必能赢利。 第三节 股票交易的基本规则是什么？ “公平、公正

23、、公开”是证券市场的最基本的行为准则。体现在交易市场上，交易所的电脑交易系统则按照“价格优先”和“时间优先”的原则对买卖委托进行撮合以确保“三公”准则得以具体体现。在撮合过程中，成交顺序为：较高买进委托优先于较低买进委托；较低卖出委托优先于较高卖出委托；同价位委托，按委托顺序成交。不论投资者姓甚名谁、大户小户，一律按价格和时间顺序撮合成交。第四节 什么是T+1、T0交易制度？ 什么是T+1、T0交易制度？自年月日起，为了保证股票市场的稳定，防止过度投机，我国A股实行交易制度，即当日买进的股票，必须要到下一个交易日才能卖出。同时，对资金仍然实行T0，即当日回笼的资金马上可以使用。B股按最新的交易

24、制度，实行“T+1”交易，“T+3”资金交收第五节 什么是涨停板和跌停板？涨跌停板制度源于国外早期证券市场，是证券市场中为了防止交易价格的暴涨暴跌，抑制过度投机现象，对每只证券当天价格的涨跌幅度予以适当限制的一种交易制度，即规定交易价格在一个交易日中的最大波动幅度为前一交易日收盘价上下百分之几，超过后停止交易。 我国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13日发布，1996年12月26日开始实施的，旨在保护广大投资者利益，保持市场稳定，进一步推进市场的规范化。制度规定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10，超过

25、涨跌限价的委托为无效委托。我国的涨跌停板制度与国外制度的主要区别在于股价达到涨跌停板后，不是完全停止交易，在涨跌停价位或之内价格的交易仍可继续进行，直到当日收市为止。第六节 什么是指定交易 托管和转托管所谓指定交易，是指投资者只能指定某一证券营业部为自己买卖证券的唯一的交易营业部。目前，这一概念是针对上海证券市场的交易方式而言的。指定交易（1）有助于防止投资者股票被盗卖；（2）自动领取红利，由证券交易系统直接将现金红利资金记入投资者的帐户内；（3）可按月按季度收到证券经营机构提供的对帐服务。托管和转托管 投资者要投资深市证券,须了解托管券商制度。它是深圳证券交易所采用的股份存管结算及交易服务制

26、度。 托管是在托管券商制度下,投资者在一个或几个券商处以认购、买入、转换等方式委托这些券商管理自己的股份,并且只可以在这些券商处卖出自己的证券；券商为投资者提供证券买卖、分红派息自动到账、证券与资金的查询、转托管等各项业务服务。 在这种制度下,投资者要将其托管股份从一个券商处转移到另一个券商处托管,就必须办理一定的手续,实现股份委托管理的转移,即所谓的转托管。 投资者在哪个券商处买进的证券就只能在该券商处卖出。投资者如需将股份转到其他证券商处委托卖出,则要到原托管商处办理证券转托管手续。投资者可以将所有的证券一次性全部转出,也可转其中部分券种或同一种券种的部分证券（注意：利用交易系统办理转托管

27、的证券只包括深交所挂牌的A股、基金、可转换债券等,权证、国债不能转托管）。 投资者在原托管券商处办理转托管手续,交易所当日T日 收市后即处理到账,同时将处理结果传送给转出转入券商,投资者第二个交易日 T1日就可以在转入券商处 新的托管券商 委托卖出证券。 它与指定交易制度相比,其主要特点表现在： 1、托管券商制度下,投资者可以在多家券商处委托买卖。而指定交易制度下,投资者只能指定唯一一家券商委托买卖证券。 在托管券商制度下,投资者可以将每只证券托管在不同的券商处,也可以将同一只证券分量托管在多个券商处,而不受已有托管券商的限制。显然,这对投资者是很方便的。有的投资者为了方便就近操作,将自己的股

28、份分别托管在工作地与住宿地的券商处,或其他任何方便地方的券商处。 2、无论是托管券商制度还是指定交易制度,实际都有一个“证券托管”到某一个券商处的概念。但在托管的具体实现上,两者却有本质的不同。 托管券商制的“股份托管”自动实现的,投资者在任一券商处认购新股或购入证券,这些股份或证券也就自动托管在该券商处,并不需要同券商签订什么协议。从这个意义上来讲,托管券商制对于证券的买入是“通买”的, 投资者可以利用同一个证券账户在国内任何一个证券营业部买入证券 当然,买卖证券时还需要开设一个保证金账户 。在指定交易制度下,投资者必须与券商签署指定协议。 3、托管券商制度下的中央存管系统,实行股份集中管理

29、,由登记结算公司直接管理证券商的证券总账及其名下的投资者明细证券,同时证券商也管理投资者名下的明细证券。而指定交易制度下的中央结算系统,券商信息只登记到股东资料一层。 由于托管券商制度下,同一投资者的同一只证券或多只证券可以在多家券商处托管,所以与指定交易制度下同一投资者的所有证券都必须指定在同一券商处相比较,股份管理相对复杂。托管券商制度下,登记结算公司与证券商共同管理明细股份,每日进行对账,使投资者购入与托管的股份有了“双重”备份和保险,不易出现股份盗卖现象。第七节 最后谈一下什么是抢权、填权和贴权？股票在除权前夕，由于要送、配股，股价大幅飙升，这一现象被称为抢权。股票在除权后交易，交易市

30、价高于除权价，取得送红股或配股者得到市场差价而获利，为填权。交易市价低于除权价，取得送红配股者没有得到市场差价，造成浮亏，则为贴权。第八节 谈谈股票价值与价格股票的价格 股票的理论价格 股票价格= 预期股息/市场利率 股票价格的形式机制 影响股票价格的因素主要有以下几类： 1公司经营状况。如：公司的盈利、公司的派息政策、公司资产净值等。其它诸如公司营业额的大小、主要原材料价格的变化、公司增资或减资、公司改组或合并、主要经营者更替、股票分割、发生不可预测的灾害等都会影响股票价格变化。 2宏观经济因素。宏观经济发展水平和状况是股票市场的背景和外部环境，也是影响股票价格的重要因素。影响股票价格的宏观

31、经济因素主要有： （1）经济增长和经济周期； （2）经济政策； （3）重要的经济参数。 3政治因素。政治因素往往是导致股票价格暴涨暴跌的原因。 4投机因素。人为的过度投机是引发股票价格暴涨暴跌的重要因素之一。 除此以外，投资者的心理因素、证券主管部门规定的涨跌停板制度等都会对股票价格变动带来一定影响。 投资者根据对影响股票价格潜在因素的分析形成心理价位，报出要价和出价。当需求大于供应时，股票价格上升，当供应大于需求时，股票价格下降，证券交易所作为市场的组织者按照价格优先、时间优先原则撮合成交并产生出成交价格。这就是股票价格的形成机制。 股票的价值和价格 1. 票面价值。又称面值，即在股票票面上

32、标明的金额。 2. 帐面价值。又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。 3. 清算价值。是公司清算时每个股份所代表的实际价值。 4. 内在价值。即理论价值，也即股票未来收益的现值，取决于股息收入和市场收益率。 5. 市场价格。一般是指二级市场上买卖股票的价格。股票的市场价格由供求关系决定并受多种因素影响，经常起伏变化。 第九节 百分百赚钱法:新股申购由于新股一直都是股市中获利丰厚的一个板块，于是这新股申购也就成为股市资金角逐的一个重点。由于投资者可同时参加一级市场申购和二级市场配售，并且在进行二级市场配售时无需预先缴款，这就使得每一位投资者同时参加一级市场申购和二级市场的配

33、售成为可能，从而最大限度地提高资金的使用效率，增加中签的机会。现根据有关规定的配售操作程序，以某一位拥有5万元市值证券(未考虑进出费用因素且所持证券品种均符合证监会规定的可纳入配售市值计算范畴的证券品种，下同)的投资者参加发行价格每股5元的新股申购为例，来说明在新形势下投资者进行新股申购的技巧。1、T-3日(设定T日为新股申购日)，收盘时投资者持有5万元市值的证券品种，相应地该投资者即可自动地拥有5个配售号的申购资格。2、T-2T日，投资者可逢高派发手中所持有的5万元市值的证券品种，腾出资金来参加一级市场的上网申购。3、T日，首先参加二级市场的配售号申购，按规定该投资者可申购5个配售号；接着动

34、用帐面中5万元资金中的4.5万元参加一级市场的上网申购(留下0.5万元以防配售中签后缴款之用)，可得到9个申购号，同时申购资金予以冻结。4、T+1日，交易所公布配售号码，投资者可得到相应的5个配售号；同时这一天的配售中签号码也将产生。T+2日，中签号码公布，如中签，T+3日证券营业部将收取投资者的股款。与此同时进行的是申购号与申购中签号的产生。5、T+4日，为投资者的交割清算登记日，申购中签者股票到帐，未中签者资金到帐。然后投资者将解冻的资金逢低全部买入证券品种，为下一次配售作准备，如此循环反复。根据上述程序，投资者同时参加二级市场的新股配售和一级市场的新股申购这远比单一的一级市场新股申购更能

35、提高资金的使用效率，投资者的申购(含配售)号多了，中签的机会自然也就多了。因此对于那些新股申购专业户来说，只要能选择到合适的证券品种(以证券投资基金为佳)作为参加二级市场配售的桥梁，那么投资者在从事专业申购时将会更加得心应手，并最终取得丰厚的回报。 第十节 巧施策略提高中签率新股中签率水平高低与申购策略有很大关系。 策略一、同次发行数量较多的选取上网发行量较大的进行申购，中签率往往较高。 在至月发行的家上市公司中，上网定价发行数量在万股以上（含万股）的有家，平均中签率水平为，较全部新股申购中签率的水平高出个百分点。其中也不乏表现较好的青岛碱业、首创股份、浪潮信息等个股，收益率水平不亚于其它个股

36、。策略二、一次申购新股资金冻结范围内连续集中发行时选取靠后的个股申购。 我们知道参与市场认购的资金总是有限的，亿元到亿元的冻结资金范围已经告诉我们在短期内新股认购可以采取“忍让”策略。因为根据统计发现，在一次申购新股资金冻结范围内连续集中发行时，越靠后参与申购获得中签号的概率越高，收益率水平并不会因为中签率水平上升而下降，相反部分主力资金借手中中签筹码较多，在二级市场进一步炒作的可能性更大。例如月日到月日总共发行只新股，但都属于一次申购冻结资金范围内，在月日参与申购中签率平均水平为，远远高出全部新股申购平均中签率水平。其中丝绸股份（）中签率为，上市当日涨幅达到，不能说不高。类似机会下半年应该还

37、不少。 新股中签率根据公司法对公开发行股票公司“其持有不少于股的股东数量至少有人”的要求（简称“千人股”），目前我国新股发行每单位最小申购数量规定为股，或是股的整倍数。在新股申购结束后，将由主承销商对有效申购数量进行确认，然后根据股票发行数量和有效申购数量计算出新股中签率。具体可有以下良种情形：（）当投资者的有效申购数量小于或等于股票发行数量时，投资者通常可按各处的有效申购数量认购，余额部分由承销商包销；（）当投资者的有效申购数量大于股票发行数量时，由交易所主机或承销商按每股有效申购确定一个申报配号，顺序排列，然后通过摇号抽签确定出中签号码，每个中签申购配号可以认购股股票。中签率计算公式为：中

38、签率（股票发行股数有效申购股数）* 路演（Road Show)也有人译作“路游”，是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研活动。一般来讲，承销商先选择一些可能销出股票的地点，并选择一些可能的投资者，主要是机构投资者。然后，带领发行人逐个地点去召开会议，介绍发行人的情况，了解投资人的投资意向，承销商和发行人通过路演，可以比较客观地决定发行量、发行价及发行时机等。 一级市场配售 投资者每持有上交所上市流通的证券市值10000元限配1000股沪市新股；每持有深交所上市流通的证券市值10000元限配1000股深市新股，两市配购权分别计算，不能互通，例如只持有10000元深市股票而沪市不足10000元，

39、则无权配购沪市股票。凡投资者持有的上市流通证券市值不足10000元的部分不赋予配购权。配购方式与普通申购完全相同，但需注意，同一新股采用不同发行方式使用不同的申购代码，如沪市新股上网发行部分的申购代码为730，配售部分的申购代码为737；深市新股上网发行部分的申购代码为0，配售部分的申购代码为8。每一股票账户可同时用两种方式申购新股，但总和不得超过规定的最高申购量。配购申购一经委托不得撤单，而且每一账户只能申购一次，重复申购无效。第十一节 认识庄家消息是指针对某一股票的各种信息，包括小道消息、上市公司公告和公开媒体上的报道采访等。庄家指投入资金炒作某个股票的资金集团或个人或证券机构。做庄指以获

40、利为目的的对某个股票买入卖出的整个过程。庄股指正在被庄家做庄炒作的一类股票。独庄股指某一个股票只有一个大量持股的庄家。多庄股指某一个股票有一个以上的大量持股的庄家。强庄和恶庄指操作方式与众不同风格鲜明的庄家。长庄和短庄指庄家对某一个股票持有时间的长短，一般没有严格的时间段划分标准，习惯上将做庄一年以上的称为长庄。大庄和小庄指庄家在炒作时对某一个股票投入的资金量的大小，小庄也指和庄家有协议的跟庄盘。建仓指庄家在较低的价格范围内持续买入同一种股票。拉高指庄家连续提高价格买入已经大量持有的股票。派发指庄家连续卖出持有的股票，也称为撤庄。震仓是指庄家有意识地使自己持有的股票的价格上升或下跌。 谁是庄家

41、市场中经常听到的庄家一般包括以下几类：1、大的证券公司多是单独做庄或与其要炒作的上市公司联合做庄。这类庄家资金实力雄厚，且可利用上市公司的真假信息进行炒作；2、上市公司自己炒自己的股票，如深圳发展银行一九九六年即动用自己的数亿资金将自己公司的股票炒高了几倍；3、 几家上市公司联合相互炒作对方公司的股票，然后盈利分成；4、国有大企业单独做庄，并提供资金或信息让其相关的企业，如附属的服务公司，或其亲戚朋友当大的跟庄者，一起哄抬股价，在达到目标价位时，通知相关企业或个人先出货，这样做庄者与其相关人员均可获利。如出货不顺利，国有大企业庄家宁可自己受困，也要让这些相关企业和个人先出货盈利。因即使庄主的货

42、出不去，压的是国家的钱，而盈利的则是与公司高级管理层相关的个人。 读懂庄家庄家的敌人不是散户，散户是庄家的衣食父母。庄家坐庄之后，要想全身而退，就要把坐庄的股票图形做得非常好看，公司的前景描绘得极为诱人，于是广大散户趋之若鹜，然后庄家功成身退，把这些好看的图形和诱人的前景悉数送给芸芸众散户去享受，自己则另谋发展去了。反之，如果庄家不能引诱散户跟进，将股价做高之后，成本不断增加，莫说全身而退，恐怕求全尸而退都不可能，只有以失败告终。庄家的本领是以丰厚的资金为第一基础。有了这么多的钱，就可以作怪。鲁碱化工在公布亏损的中期报告之前，庄家忽然奋力拨高股价，仅用一周的时间，就把股价从15元多直掀到21元

43、之高！令众散户对其中期业绩产生了美丽的想象，于是奋不顾身地跟进。结果，公司忽然出了一个公告称：该公司股价异动，但业绩较差，也无其它应公布而未公布的事项，提请广大投资者注意风险。要命的是，在此之前，这种提示公告早已成了庄家与上市公司连手做庄惯用的手法。几乎每只股票在炒作的中途，都要用这种公告来震仓，把不坚定分子清除出去，庄家轻装上阵，全力拉抬。于是，许多散户在公告后都做了惯性理解，认为必有重组在后！于是纷纷追高或逢低接盘。结果，这次居然例外：中期业绩果然不佳，居?quot;扭赢为亏！重组也不见动静-原来公司的公告破天荒地成了大实话。庄家利用散户的逆反心理，溜之乎也。股价也从21元直摔到13元多，

44、把众接盘散户套得脸色变紫！在凶恶的庄家面前，就要看散户的定性和功力了。定性就是要沉稳地对待股价走势，功力就是敏锐的洞察力。像ST粤海发，从10元多一直炒到近30元，一路稳健上扬，风雨无阻。说明庄家志在长远。果然，中期业绩从去年的严重亏损忽然变成赢利高达05677元，一跃成为沪深两地少有的绩优股-重组大见成效。这样的股票，从走势中可以发现庄家的决心和毅力。而像ST农商社，在10元至12元多的高位做出一个标准的M头，便预示庄家想走人，中报果然令人寒心：公司已资不低债，该股于是应声连续跌停，如今股价已腰斩了一半。要跟好庄，只要打开K线图，一个个地去寻找，总可以找到坚定的庄家的踪影，也总可以发现庄家拉

45、高出货的痕迹。不断研究庄家，进而读懂庄家，便可最终战胜庄家。 做庄准备在大陆股市赚钱，最重要的是要懂得做庄或做庄家相关人。有些上市公司股票，在大环境（如经济增长、利率）与其实际业绩均无大变化的情况下，在短期内（一二个月或三四个月）会涨二、三倍或者跌四、五倍。何故？庄家之为也。其手法是，对敲，自买自卖。在拉抬时，不断少卖多买；在打压时，不断多卖少买。接近拉抬目标价位，手中已拥有大量股票时，就逐步出货。同样，在打压价位时，开始逐步进货。庄家通过这两种手法的交替使用，达到快速盈利的目的。这里必须提前准备的是：1、准备对敲帐户。为了使这种违反证券纪律的行为不致被发现，庄家要拥有数十个乃至一二百个户头（

46、在大陆个人是凭身份证到当地证券登记公司办理深、沪股市的帐户）。若以公司户头或某一个人的户头，这样对敲拉抬打压，很容易暴露。所以，预先必须准备多个户头。个人身份证一般是在农村购买，购买一个身份证约五十元即可得（因农民补办一个身份仅需十元，何况身份证对农村老人本身没有什么用处，因此，有一批专门收购贩卖农村老人身份证的掮客）。这样，庄家的股市操盘手可以凭借自己拥有的多个不同帐户进行对敲，使证券管理部门难以发现。 2、选择炒作品种。庄家建仓时对个股价位选择的一个基本原则是：至少有以上的上升空间才会进入原来的密集成交区，以便进退自如。另外，资金的性质和大小决定其选股的目标。投资性资金一般把上市公司的业绩

47、和成长性放在首位，追求安全性，炒作题材为次，如投资基金和一些证券机构的压仓货。而对于那些冲着内幕消息而来的集团性资金而言，根本不存在选股的问题，他们是有备而来，更关心的是如何建仓。3、准备做庄资金。依据选定股票的类型（上市股票量的大小及市价）及拟做庄的时限筹集相应的资金。如某股票上市量为一千万股，现市价为十元，一般能控制三四成，即有三、四千万元就可。大的证券公司自有资金雄厚，且往往与商业银行是关联的。（许多证券公司原来就是银行办的，现名义上虽已分离，但实际上关系密切，银行借款是较容易的），所以，大的证券公司往往能同时做许多股票的庄家，有些工商企业用自有或银行的贷款，也能做些股票的庄家，有些外资（主要是港台的个人资金）以购买大陆个人身份证的办法或为大陆的私营企业主，也能做一些股票的庄家。大陆现上市股票约上千家，其中较活跃的股票，多是以庄家