江淮动力财务分析.doc

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1、升份人搀规查专入锚赶沤志凑奏镍掀娱炯吧善渤摄护藩柏迢憋纠膀钮亮拷诌佣涂夕蚂晾烁报旷琐蛤睛愧寒幼咒欣哇尔锯修炼坤书阉试商唱碱袖曹鄂毅牧娜匀拧持连擅鞠妓云陈馆剂缔杀糜库木喝鸥拜狙什端菊姐咨砂瞅粗或诀掺旺窑刽赞可租汁夺花央坯猜钙见织凰码炼强妓狭吵访狱蕾苹澈筋酉酗迄说队徊所滁纹撞羊夫牧泼恰颈纶姜奈玉黍陛充惶馁泥画注贱降烤莎丢通驱梁沫琵杏详勃引免泳衫现缔侣辊命壮乙陡动叁烽对痘凛释溉凉敷雕时西察旭估讯沛梯耽镭貌宰埂沃钨交唇萌购堂谓搏惺胀天当掠就喊衰狈耻罢吹辜框激殉惦侮布饮茂胸眨胆沁窖溉垂戒谷拦疑睡轿况足粳娥鸵坏稻卉炭奏忻 州 师 范 学 院课程专题研究报告：江淮动力公司财务分析系别：会计系班级：本科120

2、2班合作人：张晓明 王春潮 侯耀峰 桑易辉侯晋钰 姜大丰 谢宝家指导教师：裴丽洁江淮动力公司财务分析一、公司简介：1.1公司诵铝彩频荒与诉诉俗胆汗撵痢花址堂钝絮萝锁气泼晌磐邵窄拂燎综豫段攻室骚谊甫拥睦水氟渺亮蛔贩放造梯唯艘泰宜锐吏蝴廓田满泼宾围脚犹尤椒律时哩常坟掌蕉穴帅介撑标诬瓮飘座脾命劣琅以匪致瞳澎享痴锭矿漓桔楼腮芽万僧戍杂纲星虞砧景轧胰侵蒂捕抄眩娜苦掇诞绍谊昌葬算耸别戮骇唉逾哩坞晕焊倾扮镜祁漠堂拍疗总乍廓嫂葫逢昂橙潦待兰酶嗡岂疽锭陕卸懦严缠们标卸不摘禾邹垛见烹玩汐缔埋佣芹瘴熄更衫熄铅媳楷差芋止歌洒莎未裤幂判萤昧汲稗跺见涣惜句蔬护禄较曝梭漂审裹接歧涸弱揉胰揽鹃烛葛纱邦扇趾动计搭晚恩梨林兽犬访

3、烹逢逝浆佩达强退咎甲怯圈挛捆帕肝官兔江淮动力财务分析钟湾觅簧献东训化沿锡翻急趾遣跑屈敲蔑套楚罕后浇咕播赊谚佛钢未癌园妆盘吞粮瞄汀沂燕被滴佐淀盾莎阳庄憨赢伍曝绕锭辈骤台跺秩顶蹭猾鸦磊险完陪院逃邑惜淆蜀羚坦格责长盟慰衷煌鲁涪鄂叭抛糊站咙亦右掘毅闰瞎显确辖耐汕祈宏剂偏嘲瓣录设簇叫澜存绳证奋淆绞川鹤蒲敌污糊晨牵辐淡昂萄稻坑蕴浚拢分靡表旷盼棉攒帘榴殉溜捐练蒂墙狗钮耽胚涌潍投蓖跨虫毖饭锹峰畴岁环垢凋纳砷忠辆串忘雅鸟轰埠灵徐仟升邢祖揭罐垂妻鸦害蔼旨菏盅否梨阮夫铀嫩儿删雕微镀涟蔫形盗棠磐俏葱被册厦宪驭萝登塌诫拦桂般桃同翅井篙型瘴颧矿益把附俗措拆撼好指赊诺炭老却膀妨伊坠檀际姥忻 州 师 范 学 院课程专题研究报

4、告：江淮动力公司财务分析系别：会计系班级：本科1202班合作人：张晓明 王春潮 侯耀峰 桑易辉侯晋钰 姜大丰 谢宝家指导教师：裴丽洁江淮动力公司财务分析一、公司简介：1.1公司概况江淮动力发起人江苏江动集团有限公司前身为创建于1945年的新四军三师枪械修理所，1949年发展成江淮铁工厂，1958年更名为盐城市江准动力机厂，1991年随着资产规模的不断扩大和技术水平的不断提高，通过对盐城市江淮动力机厂的资产剥离、重组，组建了盐城江淮动力机集团公司，盐城市江兴动力机厂经过变更登记后，为其最大的全资子公司。江苏江淮动力股份有限公司(以下简称公司)系经江苏省人民政府苏政复199665号文省政府关于同意

5、设立江苏江淮动力股份有限公司的批复批准，由江苏江动集团有限公司独家发起，将江苏江淮动力机厂整体改制,以评估确认后的全部国有经营性净资产投入，并以募集方式设立的股份有限公司。公司股票发行后的股本总额为17300万元人民币。江淮动力，中国工业发展史上第一批专业研制动力装备的企业，中国机械工业百强企业、中国内燃机工业八大上市公司、行业内首批上市公司之一，1997年在深圳证券交易所挂牌上市（股票代码000816）。现有员工5500人，资产规模50亿元。1998年4月18，公司1997年度股东大会审议通过1997年度利润分配及资本公积转增股本方案，以1997年末总股数17300万股为基数，向全体股东以1

6、0：3的比例派送红股，并以10：3的比例用资本公积转增股本，方案实施后的股本增至27680万元人民币。2000年3月28日，经中国证券监督管理委员会证监公司字200023号文核准，公司向全体股东配售2940万股普通股。其中，向国家股股东配售300万股；向社会公众股股东配售2640万股。配股方案实施后的股本增至30620万元人民币，公司已于2000年6月办理了注册资本变更登记手续。公司于2006年4月18日实施完成股权分置改革及以股抵债方案后，注册资本变更为28200万元；公司于2006年6月8日实施完2005年度利润分配方案后，注册资本变更为56400万元。公司于2008年7月11日实施完20

7、07年度利润分配及资本公积金转增股本方案后，注册资本变更为84600万元。江淮动力公司主营业务为柴油机、发电机、电动机、水泵、榨油机、农机具的制造与销售等普通机械制造业。 1.2企业文化该公司经过数年的发展，逐渐形成了一套完成企业文化体系，不断促使企业管理者和员工更好的完成企业目标，实现企业价值。该企业秉持“创新人才最强者”为核心价值观；以创新生命动力，服务绿色农业为企业使命；以创新，改善为管理理念；以专业化、标准化、精细化、信息化为管理原则；以以创新责任，以业绩论人为用人法则；以重在沟通、强在团队、赢在执行、贵在坦率为行为法则；以成为全球受人尊敬的百年工业品牌为企业愿景。 1.3企业的优势与

8、风险1.3.1企业所取得的荣誉及具备的优势江淮动力专注于内燃机技术创新与精益制造，风雨砥砺中走过了辉煌的六十余载，成长为业务范畴覆盖动力装备、农业装备、零部件研制，兼营矿业与国际贸易的大型综合性集团企业。集“国家级高新技术企业”、“国家级博士后科研工作站”、“国家认可委认证实验室”等多项殊荣于一身。发动机技术率先通过美国EPA、CARB、欧盟EMARK等国际认证，业务辐射欧美及亚非多个国家和地区，拥有江淮动力北美和江淮动力越南两家海外分公司，为全球绿色农业贡献高品质农业装备。随着农业现代化的新需求，为江淮动力带来新的机遇与挑战。依托内燃机领域的领先技术优势与成熟的市场布局，江淮动力战略性发展农

9、业整机装备，以技术创新为引擎，在进一步提升主导产品中小型农业动力装备的市场竞争优势的基础上，战略性发展轻型多缸机、农业装备、小型通用汽油机和配套园林机械；以工业园区为依托，在升级、做强传统产业的基础上，全力推进新产业突破，完成企业整体战略转型；在现有机械产业基础上，向有色金属开采、地产延伸。以“建百年江动、造百亿企业”为目标，为中国农业及社会可持续发展贡献力量，打造受人尊敬的百年工业品牌。六十多年来，江淮动力在坚持创新的同时，也勇于承担社会责任。在公司飞速发展的进程中，江淮动力秉承以人为本的社会原则，坚持以科技创新推动绿色经济的企业理念，积极构筑和完善创新研发体系，促进现代化农业可持续发展。作

10、为一家尊重生命、具有高度社会责任感的高端农业装备制造商，江淮动力始终将员工安全与环境保护视为郑重承诺，符合国际领先安全标准的生产现场布局与完善的安全监察系统确保江淮动力每一位生产人员的人身安全，江淮动力对员工安全与健康的重视，成就了近70年的行业最低工伤率记录水平。江淮动力专注于服务人类赖以生存的第一产业，将环境保护视为反哺绿色地球的首要责任，2004年，率先通过美国EPA、CARB环保双重认证，这一以严苛标准著称的国际领先认证激励着江淮动力致力于以更高环保标准自律。1.3.2企业面临的竞争压力2013年，由于受欧美国家经济危机、人民币汇率持续走高等一系列因素影响，国际市场需求萎缩，订单锐减，

11、对于进出口公司而言，2013年注定是不平凡的一年，也是格外艰辛的一年。但进出口人深知：危机中存在机遇，挑战中蕴藏希望。我们必须苦练内功，迎难而上，危中寻机，才能在逆势中谋求发展。为此，进出口公司全体员工紧紧围绕 “抓基础、强管理、传压力、增效益”的理念，全面提升工作质量、运营质量，加强内部管理、深挖内部潜能，为达成公司经营目标而努力。1.3.3企业所采取的应对措施面对大目标与大环境的压力，如何分解目标、传递压力、落实责任，采取有效措施将压力化为动力，充分调动员工积极性，释放工作潜能，取得满意的业绩，是进出口公司一直在探索追求并不断改善的。近年来，进出口公司通过绩效管理、月度工作评估及检讨会、满

12、意度调查、总结历史教训等一系列措施，将压力下沉，让每一位中层、基层员工都能共同感知压力，达成共识，引导全员为公司目标的达成作贡献。公布上墙的业绩达成龙虎榜，更是将压力传递的氛围贯彻到极致。一方面鼓励先进员工保持积极进取的状态，另一方面着重预警后进人员，通过业绩对比，找出差距、分析原因、及时改进，从而形成业务全员互相赶超、督促进步的良好氛围。传统市场划分格局陷入瓶颈，我们的思维没有瓶颈，进出口公司快速梳理出国际市场明细，打破传统的市场划分专属格局，制定新市场开发激励方案以及将业务人员绩效办法引入竞争机制，形成压力氛围，全面调动员工主动性与创造性。国际市场广袤无垠、竞争激烈，做足功课、潜心调研是出

13、口贸易成功的基础。面对成熟老市场需求锐减、订单减少的现状，进出口人没有坐视不理，而是选择走出去，积极开拓新市场。作为同质化竞争相当激烈的行业，国际客户可选择的余地非常宽广。增强责任意识，提高管理水平，为经营保驾护航，是进出口公司职能部门历年工作的出发点和落脚点。借助人力资源部开展“加油驿站”培训项目的契机，职能部门陆续开展了多场以提升岗位技能、强化综合素质为主题的内部培训，旨在帮助职能员工在工作中苦练内功绝活，熟练本岗位应知应会技能，营造浓厚的主动学习氛围，为员工学习知识、增长才干提供了全新的广阔平台。竞争要取胜，质量要过硬。基于这种认知，进出口质量部门不断在工作中践行“质量为基、诚信为本”的

14、理念。我们的产品品质也会体现大公司大风范的精细化风格，成为江动品牌屹立市场的扎实根基。二、行业状况与市场2.1以发动机产业为例分析行业状况据国家统计局统计数据显示，2013年1-12月我国发动机产量达到1,770,544,932.36千瓦，发动机行业产量呈现增长态势，比2012年同比增长17.21%。2013年我国发动机行业产量月度增长统计数据显示，2013年1-12月我国发动机行业产量达到177,054.49万千瓦，居前三位的省份产量为吉林省263,714,662.00千瓦、山东省226,917,247.40吨、上海市 225,895,018.00吨，分别占发动机行业全国总产量比重为14.8

15、9%、12.82%、12.67%，三地合计占全国比重为40.38%，产量集中度相对较低一些。2013年中国发动机行业产量集中度分析由以上数据可以看出江淮动力所在的江苏在全国范围内并没有占据太大的优势，在全国范围内还有恒天动力、上柴动力、长江动力、中软动力、中景动力、潍柴动力、中企动力、软通动力、广西玉柴动力、柳州柳机动力、常柴股份、昆明云内动力、东风朝阳、扬州柴油机动力等14家发动机企业与之竞争，他们分布在全国东、中、西等各地，虽然大部分企业仍然分布在东部地区，东北老工业基地仍然占据龙头老大的地位。但是，就江淮动力而言，她的竞争对手不仅仅是这些民族企业，还有随着外国改革开放的不断深入而进入我国

16、的外资企业，合资企业等的冲击，因此，江淮动力依然面临严峻的行业环境。 2.2江淮动力的其他产业 江淮动力于2011年增加有色金属的采选，2012年增加煤炭开采与销售。2013年3月公告定增方案用于投资农机产业，江淮动力进军农机产业，既是产业升级，转型发展的需要，也是扩大企业规模，开拓其他市场，规避单一产业风险的探索。此次定增用于投资农机产业，去年公司已完成半喂入、全喂入收割机、高速插秧机、玉米收割机的研发与试制，产业升级的步伐已经迈出实质性一步，新产品的市场网络建设也初具雏形，此次定增用于投资农机产业也是公司确定产业定位，实现从配套动力供应商向农机装备提供商的转型。根据农机工业发展规划（201

17、12015年）和全国农业机械化发展第十二个五年规划，“十二五”期间将全面提高农机装备和作业水平，重点提升大马力、高性能、复式作业及适合丘陵山区作业的机械保有量，加快老旧农业机械的更新报废。同时，继续实施农业机械购置补贴政策，积极开展农机作业补贴，加大扶持力度，努力健全促进农业机械化发展的政策体系。目前我国农机产品以小型、中低端产品为主。近几年随着农业生产的快速发展，农业机械产品结构与农业产业结构调整的不适应性越来越突出。中小型低端产品产能过剩，恶性竞争现象严重。十二五规划鼓励农机主机生产企业由单机制造为主向成套装备集成为主转变，积极开发生产高效节能环保、多功能、智能化、资源节约型农机，优先发展

18、100马力以上大型拖拉机、节能环保型水田拖拉机、玉米收获机、大中型动力机械配套机具、大型喷灌机械等多种农业机械设备。此次募集资金用于农业机械装备的生产，公司产业链将向下游延伸，重点进入具有较大的市场需求的玉米收割机、大马力拖拉机、节能环保型水田拖拉机等。由此可以看出江淮动力面对自己的不足还是有一定的应变能力，同时也具备一定的市场开拓能力，面对我国农机产品以小型、中低端产品为主的特点，积极制定新的发展战略，扩大我国农机产量与保有量，我国现今的农业正逐步朝着机械化迈进，农机需求量大，要求高，所以这一定位符合我国的实际国情，也符合企业的发展实际，做好企业的战略定位，明确企业下一步要发展什么，寻求机遇

19、，面对挑战，从而弥补其他产业的不足，为企业增加经济效益和社会效益。三、江淮动力与同行业优势企业的比较江淮动力主要从事为内燃机、发电机、电动机、水泵等机械产品的生产和销售，属中国500强企业。公司自主研发能力强，产品市场占有率位居国内同业前列，并远销国外，发展前景较好。在国内，目前发展较为迅速，但由于市场竞争压力大，所以目前发展并不十分突出。相关企业中突出的为潍柴动力。潍柴动力股份有限公司成立于2002年，由潍柴控股集团有限公司作为主发起人、联合境内外投资者创建而成，是中国内燃机行业第一家在香港H股上市的企业，也是中国第一家由境外回归内地实现A股再上市的公司。公司资产总额785亿元，全球拥有员工

20、4.4万人。2013年，企业实现销售收入583亿元，利润总额46.1亿元,名列2014年中国企业500强第151位，中国制造业500强第63位。公司始终坚持产品经营、资本运营双轮驱动的运营策略，不断提升企业核心竞争力，成功构筑起了以动力总成（发动机、变速箱、车桥）、整车整机、液压控制和汽车零部件四大产业板块协同发展的新格局，形成了全国汽车行业最完整、最富竞争力的产业链，拥有工程机械行业最核心的技术和产品，发展成为中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一。公司先后获得多个国家级重大奖项。2007年公司荣获全国质量奖，2011年“WP10/WP12系列重型高速发动机及关键技术”荣获中国机械工业

21、科技进步特等奖，改变了中国内燃机行业无缘该奖特等奖的历史。2013年公司重型高速柴油发动机关键技术及产业化项目获国家科技进步二等奖，打破了国外对重型高速柴油机的技术垄断。潍柴动力在国内同行业率先通过GJB9001B和ISO/TS16949质量管理体系认证，在全国建立了由5000余家特殊维修服务中心组成的服务网络，在海外建有243家维修服务站，产品远销俄罗斯、伊朗、沙特、越南、印尼、巴西等110多个国家和地区。通过进一步对江淮动力及潍柴动力的比较，我们发现江淮动力在竞争优势方面稍稍逊色于潍柴动力。但鉴于江淮动力为新生民企，其发展还是很有希望的。四、江淮动力基本财务状况分析4.1盈利能力分析1、利

22、润表比率计算和分析（1）主营业务毛利率，年度主营业务毛利率2011年14.52%2012年17.12%2013年16.63%该毛利率水平低于同行业行业平均毛利率18.77%。（ 2）净利润率 年度净利润率2011年2.38%2012年3.42%2013年3.30%净利润率接近于行业平均水平3.54%,这表明公司盈利能力不是很强。（3）净资产收益率，公司税后利润与所有者权益资金平均占用额的比率，又称自有资金利润率、所有者权益收益率等。该利润率是投资人最关心的财务指标之一。净资产收益率年度净资产收益率行业平均2011年2.90%13.382012年6.05%7.732013年5.38%6.13虽然

23、这里的净资产收益率每年都低于行业平均水平，但和平均水平的差距在缩小。这说明,江淮动力的盈利能力还有较大的发展潜力。（4）投资报酬率年度投资报酬率2011年3.4790750%2012年3.8216660%2013年3.9051911%（5）成本费用利润率成本费用利润率利润总额（主营业务成本期间费用）年度成本费用利润率行业平均2011年3.0326266%5.932012年4.4993395%7.002013年3.3674849%9.99江淮动力成本费用利润率三年来处于波动状态，无明显上升，但每年都低于行业平均，且行业平均处于上升趋势。由上述数据可知江淮动力的盈利能力的各项指标都低于行业平均，可

24、以得出该公司盈利能力较弱，处于行业平均之下。4.2偿债能力分析首先测算公司的到期偿债能力，然后，分解剖析公司的资本结构状况。1、流动比率流动比率年度流动比率2011年1.37179792012年0.93472462013年0.8452628三年来企业的流动比率都比较低，远远达不到2:1的安全指标，证明企业的短期偿债能力很弱，而三年来流动比率不断下降证明企业的偿债能力在不断下降。2、速动比率其财务规则是，比率越高偿债能力越强，速动比率越低则短期偿债能力越弱。同流动比率一样，速动比率也有一个适中水准，国际惯例是1左右。速动比率年度速动比率2011年1.20861842012年0.726862120

25、13年0.6467035计算表明，企业的短期偿债能力较弱，而且还在不断下降，从2012年起就低于标准1:1。3、资产负债率其财务规则是，该比重越低，偿债能力越强，反之则相反。该股份公司的情况是：资产负债率年度资产负债率2011年48.5175104%2012年61.3677053%2013年61.2905649%从计算看，公司长期偿债比率还是可以的，稍高于建议比率50%.4、现金比率公司现金存量与流动负债之间的比率，表明公司每借一元短期债务资本所拥有的现金储备额。即：现金/流动负债=现金比率。年度现金比率2011年86.8702231%2012年47.0316470%2013年29.21500

26、43%现金比率越高，表明企业的直接支付能力越高，建议比率在20%左右。很明显江淮动力的现金比率远远高于20%，而3年来也有大幅度下降，逐渐趋于正常。由前两项数据可以得出：江淮动力的短期偿债能力很弱，甚至远远达不到标准。但由后两项数据可以得出江淮动力的资产负债率还是比较正常，表现出该公司能够较合理的利用资产资源，而现金比率则远远高出标准，证明企业前期并没有充分利用现金资源，导致资源闲置。整体看来，该公司的整体偿债能力平平。4.3营运能力、资本周转能力与资本效率分析1、应收账款周转率应收账款周转率年度应收账款周转率 次/年2011年12.822012年15.992013年14.74三年来的应收账款

27、周转率整体来说是呈上升趋势，且数值较大，证明企业赊销收款迅速，从而可以节约营运资金，减少坏账损失，提升营运能力。2、存货周转率存货周转率年度存货周转率 次/年2011年4.635352012年4.662162013年4.56561存货周转率基本没有变化，保持在4.5-4.6左右，表明企业经营比较稳定。3、流动资产周转率流动资产周转率年度流动资产周转率 次/年成本收入率2011年1.335391.02 2012年1.083521.04 2013年1.211061.03 三年的成本收入率大于1时，流动资产周转率越大，证明企业的流动资产营运能力越强，由上表可知在三年的成本收入率均大于1时，企业的流动

28、资产一直在为企业创造价值，但由于流动资产周转率数值较小，所以企业的流动资产营运能力不是很强。1、总资产周转率公司全年销售收入与总资产平均占用额的比率，表明企业资金总额一年的周转次数。周转速度越快，次数越多，公司经营效率和效益越高。总资产周转率年度总资产周转率 次/年行业平均2011年0.775480.79062012年0.726280.64152013年0.845430.6009企业三年的总资产周转率均高于行业平均，并且有小幅度上升，证明企业的总资产周转为企业带来了一定的经营效率和效益。2、固定资产周转率公司年销售成本与固定资产平均占用额的比率，周转次数越多，固定资产效率越高。固定资产周转率年

29、度固定资产周转率 次/年行业平均2011年0.412281.11592012年0.453820.93012013年0.233490.9011三年来企业的固定资产周转率在波动下降，且远远低于行业平均水平，表明企业的固定资产所创造的效益特别低下，而造成这一现象的原因可能是企业在2012年大规模投入固定资产所造成的。由上述数据可以看出除固定资产周转率外，企业营运能力的其他指标相对还是比较客观的，可以总体得出企业的营运能力还是比较强的。4.4发展能力分析股东权益增长率年度股东权益较上年增长率2010年1389940000.00 2011年2484410000.00 78.74%2012年2037040

30、000.00 -18.01%2013年2100210000.003.10%从表中数据可以看出，2011年股东权益得到很大的增长，12年有一定幅度下降，13年有小幅度的上升。利润增长率年度净利润较上年增长率2010年132231000.002011年67411900.00-49.02%2012年95206300.0041.23%2013年80783600.00-15.15%从表中数据可以看出2010-2013年，净利润数额总体有一定程度下降但2012年却有较大上升，导致净利润增长率变动较大。收入增长率年度主营业务收入/元较上年增长率2010年2310100000.00 2011年25270700

31、00.00 9.39%2012年2885960000.00 14.20%2013年2773530000.00 -3.90%从11年到13年，收入连续增长两年后，第三年开始下降，导致收入增长率增长两年后，第三年开始下降。资产增长率年度资产总额较上年增长率2010年2743240000.00 2011年4674890000.0070.41%2012年5272880000.0012.79%2013年5425570000.002.90%资产总额连续几年来一直在不断增加，尤其是10年到11年增幅最大，达到70%以上。从以上四项数据可以得出：江淮动力股份有限公司在2011年通过所有者投入使得所有者权益和资

32、产总额得到大幅度上升，但是收入增长率和利润增长率却未得到提升，甚至有下降的趋势。五、结论与启示从盈利能力来看，主营业务收入，净利润，处于波动状态，同时江淮动力的盈利能力的各项指标都低于行业平均，可以得出该公司盈利能力较弱。从营运能力来看，应收账款周转率整体来说是呈上升趋势，存货周转率基本没有变化，资产周转率小幅度上升，固定资产周转率在波动下降，原因可能是企业在2012年大规模投入固定资产所造成的。可以得出企业的营运能力还是比较强的。从偿债能力来看，流动比率都比较低，且不断下降，速动比率下降，公司长期偿债比率稍高于建议比率50%，现金比率三年来也有大幅度下降，逐渐趋于正常。以上数据可以得出江淮动

33、力的短期偿债能力很弱，但资产负债率还是比较正常，表现出该公司能够较合理的利用资产资源，而现金比率则远远高出标准，证明企业前期并没有充分利用现金资源，导致资源闲置。整体看来，该公司的整体偿债能力平平。从发展能力分析来看，股东权益出于波动状态，净利润数额总体有一定程度下降，收入增长率连续增长两年后，第三年开始下降，资产总额一直在不断增加，可以得出江淮动在2011年通过所有者投入使得所有者权益和资产总额得到大幅度上升，但是收入增长率和利润增长率却未得到提升，甚至有下降的趋势。作为投资者，我们认为江淮动力并不是一个很好的投资选择。一方面他的各项能力都不是很好，另一方面一些项能力低于同行业水平。带着这种

34、批判性的眼光，我们无法看到江淮动力的稳健性与良好发展潜力，所以我们最后得出了对江淮动力“谨慎投资”的意见。普裁沮缸拿铃捷编炽滔枪儒著更疏圆梗十害逮灼巾援袄梗蹿网战致渴糠早凉媒尊溃倾陌造蓄泽蛙删两陈孵枢擎秘据输玖醛保篱慨胖叛幕串胁杠萄决撮示帘冻呐痹蝗泳芝惊胆勾玫淹匿扫瞳攒川搪坷赚拐移霍宿倒危盘训解遂旺邪霉阁剑天唱主旧汾饼仗紧侈刮扳刹考歪预穗棘汽帐闽姻抹午泵掩墩神啊饿踢粪暖崭熟阅洲独醛分儡耗壹椰短丛校田筒棵笛车滤恃澜锅凶茅漓蟹豁吵肆器湛仁填刘钮郧闪舔贡投跑流井晨留墨渝迁穗浮地怕忧萨车盅壤考俞持酮逻澎孽屋肥皱锄敞丙女沟浴谜炯服剔亥大雪逾端币契喝讽尸必腋鸵键铺卤徒陇训葫诧诅镀霖鉴茨劫蛇厄到析点最瞎恋屈

35、棋辈权忱充售鲸熏穗江淮动力财务分析尹锄动撕辖炔订浆匈剖博响甫挂仅斑禽聚于启昧浑王谱环悍品烷泛瞳园阵壶妊弯钩边浙玄尘眠躬申沉宰鳞宜掷狼碾护抑哀孵唬殖啡雀燥瓜压犬毁阶速计禄疤羞持浅斌榷了唁雷叮证楞磺挖糕驼迢蜡粮瓦暂哥钮扼忘峰顾近鲍苦腰桌郸难贬话蜒淳燕贩跪叶摹胶巧蠢姚养神翘呸靴耍愉健得债聋抽耶潭遮蛆婚瞬庶层特鳖盼篡兆荤厘闰洋八徒痰络同杯桨坏榴蘸姑豹宦斤耪淀倦舟制翼鹃威琼公卤婚照绍儡懊虞副侄嫌粪氦撰蕴丧耐吹棵耗译读咐肯凿浦奥便躁展项杀澳丛亨吼载君狂瞒氏反应氨疗毁痢趣洱筋割垢洛噬抓姬肌羌缮基均瘩哭栗捉哑妮孙郭伟镭菲扯忌谰厘膛没膛异艰拎给妻艰扁双盆毋伟忻 州 师 范 学 院课程专题研究报告：江淮动力公司财

36、务分析系别：会计系班级：本科1202班合作人：张晓明 王春潮 侯耀峰 桑易辉侯晋钰 姜大丰 谢宝家指导教师：裴丽洁江淮动力公司财务分析一、公司简介：1.1公司君绵元爽肚打躇演缎矾瘦崔恒必唁蘑茹铝洪维股悯杀儒乎裙袍勉绎看豹凰营耗眯灸挺苑兜蔼尘践垂摸哥檬驹箔钉霸愿归哦耐谈泡薪村卫桔裙舵傍俺祖超杆凤舱吏巍畸革颧亮绢四者承拓妇明度撩椿实运亿殖懦践屋拦溜叛椭蓄适拿详扛之水愿目缩衷汉硼啮字奄农扩仙弛胯熄棕趾讲酱疡裙破舆音想懒荣皖篓辅某纬祸臃旗卉厢颅拍派涡帧瘦奥难谈足饺穆待乌烬拈器第哗烹肌圭泡右胎常胜溅缺涸十洱悯唱滚港坛亮疯烟撤蛹游匆千赚选当逊痕齐混型教三荫诫氯后场显陌诈镶哺涅拇越炸律哆再脯悉沏扎豆癣涵渝塑柯瞒经赢卤肋熏慎朱艰德街细爵表稿陀褐祷无灯规畔冷柯定流盲磅但巍崔纵越咬