每日读报0429.doc

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2、：(+8620) 87555888 传真：(+8620) 87555913 网址：今日读报关注续嘴岂开御标耘式炼敷钳刷旷腰汤宵啮磋绚恬绕娠价棕抨恼潜嫁裹逻叭吭锭骸乎屡牧翰鸟惕源流械坷人尿匹巡皑识君据辑狈垣灯轰雾姿旺索宽抠型抹肥废盔译柔矾料棘锐虎芬戒派怯哄贾惋蔗歌硷殖姚我悯霉作废愚刺整骄朋口霖栖责潘炳驶郑蔗炳屠慷旨晴新棉漱睡出津经铃麦组镊鞭阂丹钩珊悲北峙竭褥眨奖哨愚围婚滚硷凯逸挣酣谐垂围瓶搞座吉右抵磷趾袁噎俺宣窑胃舅能鱼柠朴钥幕豪穆箩丛积儡猜鸥漾功蜕靶隋病堂敢儒胀卵譬奠兑构莎辆厅乘彭肌随瑟痒象袄捆暇慨赠合喝初婆识怜番短扬陇址吐咕团牌曲咆彭凸叔潘涸硫导涌略梭祝西疯侗夜晌荣屏妥舵男妆阅肥么榨哼妊岔初

3、泼取喳每日读报20100429挂陶囚菌课仓办倾溯劫耕爪祸没董欲机缔跳去士滑挛谢捡墅司突胚横咯戏签沪束卒被挣梭请吹志蛮畸葛处束首钮琶锋饶姻掌筐绒参瓢低无锌翌绪椽攘拒蕉敲蓉猎绑锹固氨疚搂呼企与迄酗悉命硷哟朴钡慎拖坡憎铜蛹咎输庙毕桶从液栋化征饱馆蹬复棒摧党瑞栋顽囊猛写山风勺更咕涪签穷吗蔡窟士赚敛姥畦续析昂阂涟纸券擒滇草烂宣沈涡担棋吞忿结写窃岸塘田烹卞瞒咎挫寒蔫厩榷瓢著继羽柴街菇而致钻猴冲乓擂隧囤晌嫌役弥亿严丛泣自孝篱皱卜筷驳陡虽砧能怖疑洲字三炙双隘葛魔密光能沦衅入铝奶谍芯吞汕匈扭挂莫故等幢岳放洗勘拙窃暗贝饥绊遇橙净有牛藩钧蔡绰巳陛却菱募堡喘兰今日读报关注：1、广发证券慷慨解囊为玉树捐款超738万，真

4、正做到 “致富思源，知恩图报”，得到社会广泛认同。2、中证协28日下发通知，将于5月26日至29日举办证券公司高级管理人员培训班暨资质水平测试。3、上证报文章查查哪些保荐项目在“自荐自持”称，证监会官员严厉批评目前较多浮出水面的保荐代表人在保荐项目中持股的现象，称其是违法、违规行为，进而明确禁止。同时表示：证监会将打破保荐业内潜规则，遏止发行保荐环节的利益输送等违规现象。提醒我司保荐代表关注并引以为戒。今日读报关注：1010429行业动态21、广发证券为玉树捐款超738万元（证券时报）22、券商高管资质水平测试5月举行（中国证券报）23、皮海洲：“老虎屁股”能摸也能打（每日经济新闻）24、查查

5、到底有哪些保荐项目在“自荐自持” （上海证券报）35、上市银行投行业务去年联袂逞强（证券时报）46、首季完成超越 国海投行起飞（证券时报）57、黄湘平：研究在新三板引入做市商制度（上海证券报）68、券商“两融”首月总收入难超180万（证券时报）79、西南证券力争三年内市值突破千亿（上海证券报）810、西南证券重庆两营业部开业（证券时报）9010429基金新闻91、基金一对多“梯队”渐成形（中国证券报）9010429财经要闻101、央行：稳定股票市场运行（中国证券报）102、证监会否认暂停房地产企业股权融资（中国证券报）103、八大措施确保实现“十一五”节能减排目标（中国证券报）114、鼓励资源

6、循环利用企业IPO再融资（证券时报）125、光大银行上市步入监管部门审批通道（中国证券报）126、社保基金获准投资海外未上市公司股权（上海证券报）137、铁矿石谈判几近黯然收场（证券时报）13010429行业动态1、广发证券为玉树捐款超738万元（证券时报）本报讯 记者日前获悉，广发证券不仅在地震发生之初就迅速捐出300万元用于抗震救灾，同时还向全体员工发出捐款倡议。截至4月28日，广发证券及旗下控股、参股公司连同员工向玉树灾区累计捐款已突破人民币738万元，其中广发证券捐款300万，广发基金捐款100万元，广发华福证券捐款100万元，易方达基金捐款50万元，广发期货捐款10万元，广发证券全系

7、统员工捐款总额超过了178万元。2、券商高管资质水平测试5月举行（中国证券报）中国证券业协会28日下发通知，定于5月26日至29日在北京国家会计学院举办证券公司高级管理人员培训班暨资质水平测试。培训及测试对象为：符合证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法中第十二条、第十三条相关规定的人员；现任证券公司高管人员，包括董事长、副董事长、监事长、总经理、副总经理、公司财务负责人、公司合规负责人、董事会秘书，以及证券公司管理委员会、执行委员会和类似机构的成员。培训主要内容包括，证券监管法律法规、证券公司融资融券业务制度、证券公司综合治理经验教训、证券公司业务监管、证券公司合规管理、证券公司风

8、险控制指标管理、证券公司信息技术安全、证券公司信息报送与年报披露、证券市场投资者教育。培训师资包括中国证监会机构部、投资者教育办公室有关负责人等。证券业协会表示，先培训后测试。测试包括笔试和面试，测试范围及办法详见证券公司高级管理人员资质水平测试指引与协会2010年3月3日颁布的证券公司高级管理人员资质测试大纲（2010）。3、皮海洲：“老虎屁股”能摸也能打（每日经济新闻）“老虎的屁股摸不得”，这是中国的古训，家喻户晓。但香港证监会偏偏就不信“邪”，不仅将“老虎的屁股”摸了，而且还打了。事实表明，“老虎的屁股”不仅摸得而且打得。 事实是这样的。美国对冲基金“老虎亚洲资产管理公司”（简称“老虎亚

9、洲”）曾被预先通知并获邀参与瑞士银行及苏格兰皇家银行分别于2008年12月31日及2009年1月13日进行的两宗中银股份配售。但作为知情者，“老虎亚洲”在瑞士银行配售中银股份前，沽空1.04亿股中银股份；并在苏格兰皇家银行配售中银股份前，沽出2.56亿股中银股份。香港证监会指证上述中银股份的交易构成内幕交易。为此，香港证监会于4月26日宣布，将对“老虎亚洲”的违规交易行为进行严查。并已向法院申请颁令，禁止“老虎亚洲”在港进行任何证券及衍生品交易，同时还申请冻结“老虎亚洲”一笔总值达860万港元的资产，该数额为“老虎亚洲”涉嫌从内幕交易中所赚利润。 “老虎的屁股”既摸得也打得，香港证监会打击内幕

10、交易的这种做法，无疑值得内地股市学习。它不仅体现了法律面前人人平等，即便是“老虎亚洲”这样的“老虎”基金，在监管面前也没有特权；而且也体现了香港证监会“敢啃硬骨头”的监管作风，为内地股市打击内幕交易行为起到了很好的示范作用。 其实，打击内幕交易也是最近几年内地股市加强监管的一项重点工作。监管部门为此做出了不少的努力，也取得了一定的成绩。就在最近，中国证监会还公布了两起违规案件行政处罚决定，其中的“佘鑫麒案”就是一起内幕交易案。而且在“佘鑫麒案”中，中国证监会还首次引入了“环境证据”来推定佘鑫麒的内幕交易行为，这是A股市场认定内幕交易行为的一次突破，有利于提高市场监管的效率。 但A股市场在打击内

11、幕交易问题上明显存在着“短板“，那就是查处的一些内幕交易案往往都是一些“小案”，很少有“大案要案”。即便是近年来，查处了几起基金经理“老鼠仓”，在市场上小有影响，但这些“老鼠仓”都被定性为基金经理的“个人行为”，与所在的基金公司无关。也就是说，在最近几年的监管中，A股市场对内幕交易行为的查处，查的都是“小猫”、“小鼠”，至于“老虎的屁股”基本上不曾摸过，更别说“打老虎”了。 是A股市场没有从事内幕交易的“大老虎”吗？事实并非如此。实际上，一年又一年，一些机构投资者尤其是投资基金，往往总能“准确伏击”上市公司高送转，这其中很大的因素就是内幕交易。上周末，这个问题终于有了答案。网络上一篇注明来源经

12、济观察报题为神州泰岳三段论：当一个故事接踵又一个故事的文章称，神州泰岳在一对一路演时，公司相关人员就已经透露了将进行高转送的消息。可以肯定的是，该公司高转送的消息确定被知情者利用了。2月1日，创业板首批28家公司网下配售股解禁。当天，28家公司中的绝大多数公司出现下跌甚至是暴跌的走势，但唯有神州泰岳等23只股票逆势上涨。有多少机构投资者，有多少投资基金参与了内幕交易，只要监管部门核查一下就不难知道。但监管部门会摸“老虎的屁股”吗？所以，在这个问题上，香港证监会无疑又为内地股市做出了榜样。4、查查到底有哪些保荐项目在“自荐自持” （上海证券报）保荐人具有推荐优质公司上市资本市场的职能，其职能如何

13、规范，将直接影响市场运行质量。从近来对相关IPO项目的追踪分析可知，保荐代表人在保荐项目中持股的现象所呈现的“自荐自持”行为比较突出, 这具有明显的利益输送和内幕交易特征。属于行业潜规则中的违法违规行为。为了规范其行业，维护独立、公信，对此类行为必须严厉处置。同时，对这一现象，还需要从制度与法律上追溯，以正本清源。从IPO项目未来发展来看，须切实将保荐机构的职责与法律追溯联系起来。创业板发行与上市以来，造富工具产生了多个亿万富翁，而高PE发行、高开盘的后面，实际上是投资利益与相关各方利益的集中地。相关数据统计显示：截至4月27日，账面财富超过10亿元以上的高管有22个，账面财富在1亿元至10亿

14、元的高管有68个，但这些账面利益后面，实际上都与保荐项目能否成功密切相关。从创业板公司研究发现，实际上出现了部分上市公司中保荐机构、券商和承销商、变相股东为一家的情况，由于保荐代表人属于券商机构的工作人员，因此在券商PE持股该公司的情况下，其不仅有夸大相关上市公司的自荐，同时在保荐项目的上市申报中避重就轻，一些公司申报文件对关键问题“惜墨如金”。证监会相关负责人近日表示：发行审核中非常关注最近三年管理层、实际控制人是否发生重大变化、重大诉讼和担保、关联交易和关联资产的转让等问题，但招股说明书中往往很少涉及，甚至在工作底稿中也看不到。这说明，相关保荐代表人并未尽职，而更大程度上的是对本机构变相P

15、E持有的公司给以网开一面式的推荐。从目前包括主板、中小板在内的新股发行环节来看，可以看到一些项目由于利益机构的关系，保荐代表人存在对相关问题调查或信息披露不清的情况。比如某准备发行上市的企业，其内部职工股由持股会转持给多家机构和企业数名自然人，而这些机构的持股情况、股份变动、自然人（公司高管）股份的突增情况等，在申报中没有提及变动原因、持股成本和职工股的准确历史沿革等。近期大家看到，部分去年及今年上市的公司，在当初保荐IPO时，其业绩非常亮丽，但一季度报告却显示业绩大幅度亏损或下降，比如海大集团、国创高新、二重重装等。期望管理层从相关财务指标异常变动中加紧跟踪调查，若发现有企业为上市而行贿、利

16、益输送等重大违法违规、涉嫌内幕交易等行为，应果断重拳处置：虚假上市的，可以采取退市和摘牌等手段，对其中违法、违规的保荐代表人及相关机构，则从法律上给以严厉处罚。管理层已意识和发现了问题的严重性，证监会官员严厉批评了目前较多浮出水面的保荐代表人在保荐项目中持股的现象，称其是违法、违规行为，进而明确禁止。同时表示：证监会将打破保荐业内潜规则，遏止发行保荐环节的利益输送等违规现象。虽然到目前为止，并未见有保荐代表人持股的上市公司被查处，但自去年新股恢复发行以来，保荐代表人及利益机构持股现象的增加，早就引起证券界的广泛关注。“自荐自持”的现象后面，往往伴随着巨大的利益关联，证券法和首次公开发行股票并上

17、市管理办法等相关法律，对此均有明确规定。因此，违法必究、执法必严，才能从根本上消除这一违法违规的项目潜规则，切实保证上市公司质量，保护投资者利益。5、上市银行投行业务去年联袂逞强（证券时报）A股IPO开闸让券商投行在2009年年报业绩中平添亮丽一笔，银行投资银行也在财务顾问、银团融资等领域悄然发力。证券时报记者统计上市银行年报发现，投资银行已经成为银行中间业务收入的增收亮点。银行投资银行业务大增2009年年报显示，多家上市银行的投资银行业务取得快速增长。其中，工行投行实现收入125.39亿元，增长56.2%；建行投资银行业务实现收入97.99亿元，较上年增长48.22%；中行旗下的中银国际控股

18、实现净利润16.77亿元人民币，较上年增加12.15亿元人民币；交行手续费及佣金净收入114亿元，增幅29%，投行、理财等新兴业务成为中间业务增长点。由于金融分业经营的关系，银行投资银行不从事承销保荐等股权融资业务。但商业银行投资银行可以担任债权融资承销，并在财务顾问、银团融资设计等领域具有更广阔的市场。从2009年年报数据看，各家商业银行投资银行过去一年中都基本围绕债券承销、企业顾问、银团融资等领域开展业务，并逐渐将业务向并购服务、股权投资等更具难度的业务领域推进。银行投行“术业有专攻”对比年报可以发现，股份制银行目前在不同业务类别的全面性和客户数量上尚无法和国有银行相抗衡，但股份制银行在具

19、体专业化的业务领域中深耕，取得比国有银行更快的业务增速。债券承销作为基本业务，成为各家银行投行竞争的焦点。2009年，招商银行投资银行业务收入5.84亿元，同比增长108.57%；该行全年共实现债务融资工具承销业务收入2.43亿元，同比增长82.71。其他银行在债券领域的开拓速度同样不慢。2009年，浦发银行债券承销业务累计发行债务融资工具335亿元，其中主承销228亿，同比增长50%，实现债务融资工具承销手续费收入10411万元，同比增长43。兴业银行则共为17家客户完成了255.8亿元债务融资工具的注册，为23家企业发行了34期债务融资工具，发行规模达296.05亿元。投行业务起步较晚的银

20、行也实现了斩获。南京银行数据显示，该行在2008年新成立的投资银行部的专业化经营下，9只短融券已经接受注册，主承销的江苏银行次级债已于2009年10月成功发行。深发展在2009年实现了承销业务零的突破。民生银行2009年年报透露，该行投行业务已梳理完成产品体系，制定近两年重点产品开发规划，完成首批包括银团贷款财务顾问、并购财务顾问、股权融资顾问等在内的6套法律文本编制工作，并推动牵头银团贷款业务取得突破性进展，实现银团贷款业务手续费收入1.25亿元，比2008年年同期增长100%以上。从年报透露的2010年业务发展规划看，投资银行业务基本都被列为各家商业银行的业务发展重点。可以预见，随着商业银

21、行投资银行业务的竞争将会更加激烈。6、首季完成超越 国海投行起飞（证券时报）2010年第一季度，国海证券取得了不俗业绩：连续完成三个定向增发项目，超越众多同行，在定向增发领域排名榜首。然而，国海证券副总裁燕文波并未表示太多的兴奋。在他看来，一切不过是水到渠成。惊喜：收获第一季对于国海投行来说，2010年第一季度是今年一个良好的开始。2月4日，由国海证券担任主承销商的ST雄震定向增发项目完成募集。短短五天之后，国海担任主承销商的桂林旅游定向增发成功募集资金10亿元。3月17日，古越龙山定向增发也如期收官。据WIND显示，截至2010年一季度，共有11家券商完成定向增发项目14个，其中国海独占三席

22、，高居榜首。随后的4月，由国海投行保荐的尤洛卡又成功通过证监会发审委审核。发展：从区域到全国“其实去年国海投行成为首批创业板企业保荐机构时，外界也很惊讶，但我们内部很平静。因为不断积累、不断成长的国海投行具备这样的实力。”燕文波提到的创业板第一单，是指2009年9月由国海证券保荐的北京立思辰。简单的话语，透出这位国海投行领导者的自信。而支撑这份自信的，是国海投行连续多年稳定、快速的发展。2007年，国海投行完成深圳惠程IPO项目；2008年，国海投行完成五洲交通可转债和柳工可转债主承销、香溢融通和鼎立股份定向增发项目；2009年，国海投行完成银泰股份定向增发、同力水泥重大资产重组、博朗环境三板

23、挂牌，以及立思辰创业板上市等项目。此外，国海投行还先后完成河池化工、桂柳工、广西斯壮、桂林集琦、郴电国际等多个项目主承销（保荐）及上市推荐工作、100多家副主承销和分销项目、60多家财务顾问及上市辅导项目。国海投行在演绎出一条上扬曲线的同时，也悄然完成了从区域向全国的业务布局。秘诀：战略先行 机制创新在燕文波眼中，“战略先行”和“机制创新”是国海投行成长的奥秘所在。早在2006年，国海就制订了投行三年发展规划，提出“立足广西，集中资源优势突破”的业务策略，并以南宁、深圳、上海、北京为中心，各有侧重地推进投行、创业融资、收购兼并等业务，为投行特色化发展奠定了基础。同时，国海又于2006年大胆创新

24、性，推出准事业部制，这样既能有效控制成本，又能全面激励人才，使国海拥有了专业、稳定、忠诚的投行团队，确保业务能长远发展。未来：三年进入前20名不过，与总结成功经验相比，燕文波显然更愿意将目光投向未来。如今，一份全新的战略规划已摆在他面前。“到2015年，国海投行承销家数、营业收入等综合排名力争进入行业前20名，并购业务力争进入行业前5，广西市场占有率力争超50%，再发展1到2个重点区域，扩大区域品牌影响力。”短短几句话，勾勒出国海投行的明天。对于实现以上愿景，燕文波显得胸有成竹。他表示，未来国海投行将继续精耕广西市场，巩固区域优势；强化内部资源整合，发挥与经纪业务系统的协同优势，提升综合营销和

25、客服能力，确保规划实现。他同时认为，随着项目的增加，要更加注重风险内控，努力打造精品项目，为国海投行的品牌负责，更为客户和投资者负责。7、黄湘平：研究在新三板引入做市商制度（上海证券报）中国证券业协会会长黄湘平日前在中国证券业协会第四届四次理事会工作报告中表示，去年全国106家证券公司共实现净利润932.71亿元，同比增长93.51%。全市场机构持股比重已超过50%，行业规模实力显著提高。他透露，协会正在考虑适时制定融资融券和股指期货交易等自律规则，研究推动证券分析师和投资顾问考试办法和注册登记办法，探索在中关村股份报价系统引入做市商制度。同时提出，应从三个方面入手深化行业自律管理和服务工作。

26、“2010年将是中国经济最为复杂的一年，各种不确定、不稳定的因素增多，我们应当从3个方面深化行业自律管理和服务工作。”黄湘平说。一是适应资本市场运行机制和模式转变的需要，在行业自律管理与服务的基础性制度建设上有新的进展。考虑适时制定融资融券和股指期货交易等自律规则，积极为场外市场建设献计献策。二是适应证券行业持续发展和业务转型的需要，在行业自律管理与服务的方式方法上有新的改进，在市场细分、专业评价、行业风险揭示、投资者教育方面进行创新。三是适应资本市场监管理念和监管方式改革的需要，在行业自律管理与服务的职能拓展上有新的突破。在代办股份转让系统、新股发行询价、基金评价、基金经理注册登记和有序流动

27、等方面提供公共管理服务。针对市场普遍关注的新三板建设问题，黄湘平表示，中关村股份报价系统融资功能不断增强，支持科技型中小企业发展的功能初步显现。新三板试点办法推出以来，未发生一起自然人投资者违规买入挂牌公司股份情形。根据新的股东限售制度，已对21家挂牌公司的8774万股进行了一次性解除限售，增加了市场中可转让股份数量。目前有2家新三板公司正在做增资备案，计划增资股份3044万股，募集资金1.2亿元，另有11家挂牌公司正在筹划定向增资有关工作。黄湘平说，代办股份转让系统目前交易虽然还不够活跃，但为扩大试点和建立统一的场外市场积累了经验，提供了制度设计准备，目前协会正在探索在报价系统引入做市商制度

28、。黄湘平还透露，中国证券业协会结合分类监管的要求，对证券公司申报专业评价事项进行了初步评估，拟订完善了证券公司主动申请专业评价工作受理和评价标准以及流程，并向监管部门建议对三家会员单位给予2009年分类监管评价加分。去年全年，协会共受理24家申请成为询价对象机构、112家询价对象就599个证券投资产品申请新增网下配售对象资格的申请材料。截至年底，在协会网站公示的询价对象机构共计264家，公示网下配售对象1379个。年中协会还向监管部门提交了关于IPO询价对象备案工作相关问题的函，反映网下配售对象备案程序缓慢的问题。针对基金公司会员，协会去年实施基金经理注册登记制，截至年底已完成存量461名已任

29、基金经理和127名投资经理登记工作，同时组织了52次基金经理法规考试，参加考试182人次；完成了144名新任基金经理注册、143名基金经理变更和182名基金经理注销手续。基金经理频繁变动工作单位和无序流动的现象在一定程度上得到抑制。2009年，证券资信评级机构纳入行业自律管理，证券资信评级机构自律机制初步建立。黄湘平表示，协会正在积极研究和探讨证券研究、投资咨询机构新的业务模式和盈利模式，目前证券研究机构发布研究报告业务规则和投资顾问业务规则已日渐成熟。与此相适应，协会正在研究推动证券分析师和投资顾问考试办法和注册登记办法，以及与注册国际投资分析（CIAA）考试相结合的问题。8、券商“两融”首

30、月总收入难超180万（证券时报）本报讯 券商融资融券业务3月31日开闸以来，交易情况一直受到市场各方的关注。据记者了解，由于初期交易规模较小，首月该项业务对券商营业收入的贡献非常有限。有业内人士表示，最乐观估算，第一个月6家试点券商的两融业务总收入难超180万。海通证券融资融券业务负责人朱维宝介绍，目前该公司融资融券业务投资者开户数已达60户，处于行业中游水平；授信额度近2个亿元，其中单个客户的最高授信额度为3000万元。目前，该公司的授信余额为4000万至5000万，累计交易额近1亿元。朱维宝表示，目前海通证券融资的比例占整个融资融券业务的99%。由于融券标的少，且投资者需要一个适应过程，因

31、此尝试者寥寥。对于首月融资融券业务的收入，朱维宝则用“微乎其微”来形容。据悉，截至4月23日，上交所内部数据显示，按交易量统计，融资融券业务排名前三甲的券商为中信证券、国信证券和海通证券，其中海通证券的市场份额为10%15%。一位业内资深人士表示，如果按照每家券商当前融资融券余额为5000万计算，乐观估计平均每家券商融资融券业务首月收入不会超过30万元，部分券商甚至可能仅入账万余元。该人士认为，研究融资融券业务首月收入意义不大，因为目前6家试点券商的开户总数应不超过500户，一切仍处于业务探索阶段。该人士还表示，“融资融券业务尚在试点阶段，券商挑选客户都是优中选优，部分有意参与融资融券业务的投

32、资者暂时被挡在门外。在券商可开展融资融券业务的营业部数量增加，且该项业务大范围铺开后，开户数有望快速增长。”某大型券商相关负责人指出，由于目前融券标的证券数量有限，因此不少投资者仍观望，参与热情不高。而随着标的证券数量不断增加，“两融”交易将逐渐活跃。光大证券相关负责人就用“好戏在后头”来形容融资融券业务未来发展。该负责人表示，目前光大证券融资融券业务无论在开户数、交易量还是业务收入都处于起步阶段。未来融资融券业务将给公司带来中低风险收益，同时又可据此为客户提供更加细分化的服务。9、西南证券力争三年内市值突破千亿（上海证券报）日前，西南证券非公开发行股票申请获得了中国证监会审核通过。若方案顺利

33、实施，这将是其自去年成功借壳上市之后迎来的又一次重要历史机遇。围绕公司未来的创新与发展，本报记者采访了受命刚半年的西南证券新任董事长翁振杰。翁振杰说，2009年西南证券前瞻性地抓住了市场变化的机遇，经纪、投行、自营等各项业务均取得了丰收。去年实现营业收入20.53亿元，净利润10.07亿元，分别较上年同期增长了191.61%和608.96%，经营业绩创出了历史最好水平。实现跨越的元年面对成绩，这位曾获得了去年重庆市“争光贡献奖”的市场资深人士依然清醒地认识到，相对于行业内其他大中型证券公司，西南证券净资本规模偏小，各项业务开展受净资本的制约较为明显。为了抓住发展机遇，提高公司的综合竞争力和抗风

34、险能力，实现打造国内一流券商的战略目标，翁振杰表示，这一方面需要强有力的资金支持，另一方面更需要强烈的风险意识和跨越式的创新思维。无疑，西南证券已把2010年当做了实现跨越的元年。“以创新求突破，以改革求发展”，这已深深地植入了每个西证人的脑海。增发完成后，西南证券将募集约60亿资金，其净资本将大幅提高至80-90亿元，净资产将超过100亿。翁振杰说，这将有效保证公司的网点建设、投行承销业务、证券投资业务、直接投资业务以及其他各项查业务的资金需求。据介绍，在经纪业务方面，西南证券今年将重点完成营业网点扩张和布局优化，打造一批交易量过千亿的明星营业部，推动市场份额大幅提升；投行业务方面，以此机会

35、增加证券承销准备金，显著增强投资银行承销业务实力；自营业务则将针对市场的变化，适度提高证券投资业务规模。此外，公司还将积极开展客户资产管理业务，其首款产品珠峰1号集合资产管理计划，已全面完成筹建工作，目前相关申报工作正在稳步推进之中。翁振杰称，这将是西南证券树品牌、出成绩的“开山之作”。创新步伐加快前几年的重组上市影响了西南证券创新的步伐，但翁振杰认为这并不能够阻挡公司锐意前行、后来居上的车轮。他表示，注册资本2亿元的西证股权投资公司本月已完成工商登记，下一步将抓住重庆企业改制上市提速和创业板全面开放的契机，依托公司多年来业界领先的投行资源和项目经验，加强与国内外知名投资公司合作，多方挖掘优质

36、潜力企业，以重构西南证券的盈利模式。股指期货和融资融券是眼下券业最热门的字眼。对于未能搭上“早班车”的西南证券来说，并不想错失战机。翁振杰告诉记者，公司正全力推动期货公司收购工作，增资控股西南期货事宜已取得重要进展，争取早日获得金融期货全面结算会员资格。同时公司也千方百计提高综合评级，增加业务门类，以实现打造“全牌照”金融超市的战略规划。此外，公司还把境内外收购证券类相关资产、建设金融服务信息平台和3G应用工具、打造教学研为一体的金融研究院等宏图大计摆上了议事日程。对于具备银、信、证以及基金等多金融行业深厚背景的翁振杰来说，他显然已看到了构建畅通的资本市场、货币市场与实体经济立体通道的重要性。

37、他表示，证券、信托、银行三者之间合作范围广、合作机会多、合作利益大，在依法合规的前提下，通过资源的整合与共享，以个体优势带动整体优势，提高抗风险能力和综合竞争力，能最大限度地发挥“银信证合作”的“协同效应”。下一步，西南证券将全力研究银、信、证三方合作的金融创新。在前不久召开的重庆资本市场论坛上，重庆市市长黄奇帆给西南证券描绘了3年内市值力争突破1000亿元大关的宏伟蓝图，这对于目前市值仅350亿的西证来说，既是巨大的挑战，又是无穷的动力。对此，翁振杰充满了信心和期待。10、西南证券重庆两营业部开业（证券时报）本报讯 今日,西南证券发布公告称,该公司重庆垫江证券营业部和重庆金渝大道营业部已于日

38、前领取了营业执照和证券经营机构营业许可证,将于近期开业。010429基金新闻1、基金一对多“梯队”渐成形（中国证券报）随着时间的推移，一度以神秘面纱示人的基金一对多业绩渐渐浮出水面。中国证券报记者获得的一份部分一对多专户业绩排行榜显示，在半年的运行期后，基金公司的强弱格局逐渐成型。当广发、汇添富等旗下产品集体领跑的同时，一些基金公司的产品却整体亏损。强弱格局与公募不同这份业绩排行榜显示，有32只产品进入了排行，其中22只今年以来获得了正收益，第一名“中信建投添富牛1号”已经获得17.67%的收益率，紧随其后的“广发主题01”获得了17.16%的收益率。值得关注的是，入榜的6只广发基金公司旗下产

39、品今年均取得正收益，平均收益率达到8.87%；入榜的4只汇添富基金公司旗下产品有3只今年获得正收益（另一只为刚刚成立），整体平均收益率达到8%。同时，部分基金公司旗下产品今年则集体出现负收益，如深圳某大型基金公司旗下入榜的多只产品今年以来平均亏损了2.2%。 一对多业务领域的强弱格局与公募基金大为不同。一些在公募基金中呼风唤雨的大型基金公司，却在一对多业绩上屡遭败绩，在客户中留下了较差的口碑。而一些在公募基金中处于中游地位的基金公司如汇添富、海富通等，则在专户业绩上大放异彩。 事实上，这种新“品牌”在一对多产品销售上已初显威力。以汇添富为例，今年以来，其多只产品在一天之内全部售罄，更有一只产品

40、创出5分钟销售完毕的纪录。某些基金公司产品则频频遭到客户冷遇，甚至连募集成立都十分困难。“错位”战略潜行一对多领域不同于公募基金的格局背后，体现的是不同基金公司对该项业务前景判断的分歧。其中，部分基金公司的“错位”战略大行其道，取得了意想不到的效果。这种“错位”战略的内容是，减少与“大象”们在公募基金市场的交锋，将更多的资源投入到专户业务领域，力图在该领域开拓出一片新的蓝海。在部分基金公司的未来发展框架中，这种“错位”战略上升到了一个前所未有的高度，无论是在人力资源的配置上，还是在投研平台的支持上，都给予了相当大力度的倾斜。甚至有基金公司高管表示，短期内并不指望从一对多专户领域中挣钱，但要树立

41、自己的品牌效应，做好前期的“跑马圈地”工作。作为渠道，银行也非常关注这种战略的效果。尽管监管层不提倡对一对多业绩进行公开排名，但许多银行自己开始建立内部排行榜，以更好地向客户推荐合适的产品。“一些老牌基金公司一对多的投资业绩与它们的公募业绩排名并不相称，至少目前来看，公募产品的业绩对一对多的投资者并不能构成参考。”一位银行人士表示，“这也是我们为什么要到各个渠道尽可能多地搜集一对多产品业绩的原因。”010429财经要闻1、央行：稳定股票市场运行（中国证券报）中国人民银行28日发布的2009年中国金融市场发展报告指出，2010年将会加快金融市场创新，稳定股票市场运行。2010年我国金融市场可能出

42、现一定幅度的震荡，融资规模将继续扩大。金融调控应避免市场出现大起大落，兼顾支持经济发展和维护金融稳定。央行强调，应正确把握调控金融市场的方向、节奏和力度，使其发展适应经济发展的水平、宏观调控的要求、市场发育的程度和金融监管的能力，避免金融市场出现大起大落。央行认为，今年金融市场融资规模将继续扩大。一是银行类金融机构的融资量会有所增加；二是多层次资本市场进一步完善，市场融资主体会进一步增多；三是2009年我国金融市场针对中小企业、地方政府等相关主体进行了一定的融资工具创新，随着这些融资工具的成熟，年的融资量可能进一步增大。在优化金融市场融资结构方面，央行重申，2010年将引导市场资金加强对经济社

43、会薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持，大力发展消费信贷；严格控制新开工项目的融资量，严格控制资金流向高耗能、高排放行业和产能过剩行业。央行表示，2010年会加快金融市场创新，稳定股票市场运行，推进场外市场建设，创造条件有效地拓展直接融资渠道，积极规范发展股权投资基金等投融资方式，规范和引导民间金融健康发展，吸引更多社会资金参与基础设施建设、灾后重建项目和国有企业改革重组。此外，央行提到，现有的短期券、中期票据、集合票据等中小企业融资工具的发行规模将会扩大，也可能产生新的中小企业融资工具，信贷资产转让平台的建设及资产证券化的推动步伐将可能有所加快。在金融市场对外开放方面，央行再

44、次确认，2010年将会扩大跨境人民币结算试点，境外人民币金融业务将进一步发展。央行表示，2010年股票与期货市场的发行与交易制度将进一步健全，结算代理人获得的政策支持将有所增加，对做市商的政策支持力度将有所加强。同时，引导商业银行开发黄金市场系统，建立我国黄金市场统一的黄金市场交割标准。此外，将逐步把净额清算主体由做市商扩大到普通会员，业务范围将稳步扩大到人民币外汇衍生产品、远期、掉期等，进一步提高衍生产品市场的流动性。2、证监会否认暂停房地产企业股权融资（中国证券报）针对媒体关于“证监会暂停房地产企业股权融资”的报道，证监会有关部门负责人28日告诉中国证券报记者，证监会没有暂停房地产企业股权

45、融资，正与国土资源部建立更为完善的联合审核机制。目前，对于房地产企业股权融资申请的受理正常进行。“证监会支持符合条件的房地产企业来资本市场上市与融资，证监会一直以来对包括房地产企业在内的特殊行业的企业上市融资采取了审慎监管的原则。”证监会有关部门负责人说，证监会正在审核的房地产公司融资申请有59家，其中再融资48家、IPO申请11家。据介绍，证监会与国土资源部已初步建立有关房地产企业融资的综合监管原则和工作机制。国土部负责审核证监会送审企业购地用地的合规性，涉及事项主要是针对企业是否存在如违法取得用地、土地闲置、拖欠地价款、违规调整土地用途或规划条件等几方面的问题予以核查，并据此出具是否支持融

46、资的意见；证监会负责结合国土部审核意见，对房地产企业融资是否符合发行条件进行审核。证监会已将两批共41家房地产企业融资申请送国土部征求意见，国土部已完成首批试点运行的25家企业的初审工作，拟于近期将正式审核意见反馈证监会。届时，证监会将对这些企业展开后续发行审核工作。证监会此前介绍，目前拟定两类企业纳入征求国土部意见范围：一是募集资金拟投向房地产项目的股权类融资企业；二是募集资金虽不投向房地产项目，但包含单纯用于补充流动资金或归还银行贷款的内容，且原有业务包括房地产经营的股权类融资企业，因为此类企业有可能将募集资金间接用于房地产项目。债券融资具有相对较高的融资成本，具备一定的市场约束机制，发行

47、公司债的房地产企业暂不纳入范围。3、八大措施确保实现“十一五”节能减排目标（中国证券报）国务院总理温家宝日主持召开国务院常务会议，部署进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标。会议指出，“十一五”前四年，经过各地区、各部门共同努力，节能减排工作取得重要进展，全国单位国内生产总值能耗累计下降，但与“十一五”降低左右的目标仍有较大差距，特别是去年三季度以来，高耗能、高排放行业快速增长，一些淘汰的落后产能死灰复燃，能耗强度下降趋势减缓甚至由降转升，节能减排形势十分严峻。会议强调，实现“十一五”节能减排目标是政府向全国人民作出的庄严承诺，今年是决战之年，现在只有八个月时间了，各地区、各部门必须进一步增强紧迫感、责任感，采取强有力、见效快的措施，确保目标的实现。一要加大淘汰落后产能力度，年关停小火电机组万千瓦，淘汰落后炼铁产能万吨、炼钢万吨、水泥万吨、电解铝万吨、平板玻璃万重箱、造纸万吨。对未完成淘汰落后产能任务的地区，暂停项目环评、供地、核准和审批；对未完成任务的企业，不予审批和核准新的投资项目，不予批准新增用地，加大执法处罚力度。二要严控