宏观经济学PPT课件第五章宏观经济政策分析.ppt

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1、1,第五章 宏观经济政策分析,2,教学目的和要求 IS-LM模型的分析是西方宏观经济政策的理论基础。学习IS-LM模型更重要的意义在于用来分析财政政策与货币政策。本章讨论西方国家如何根据IS-LM模型分析西方经济政策的作用和效果，以试图实现宏观经济政策目标。,3,教学重点和难点,教学重点：宏观经济政策与凯恩斯理论之间的关系，财政政策效果，货币政策效果，两种政策的混合使用。教学难点：挤出效应的概念及影响因素，财政政策效果与挤出效应之间的关系，货币政策效果及在现实操作中的局限性。,4,主要内容,一、财政政策和货币政策的影响二、财政政策效果三、货币政策效果四、两种政策的混合使用,5,第一节 财政政策

2、和货币政策的影响,一、财政政策和货币政策的含义,1、财政政策：是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。变动税收：税率和税率结构（津贴）变动支出：购买支出和转移支付 扩张的财政政策：增加支出，减少税收 紧缩的财政政策：减少支出，增加税收,6,财政政策工具：（1）税收（2）国债（3）预算支出（4）财政补贴,7,2、货币政策：是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。扩张的货币政策：增加货币供给 紧缩的货币政策：减少货币供给,8,二、作用机制和效果,1、作用机制：国民收入取决于总需求，所以，财政政策与货币政策都是通过影响利率、消费、投资进而影响总需

3、求，使国民收入等诸多的宏观经济运行目标得到调节。,财政政策：GADYLriADY,货币政策：mriADY,9,财政政策使IS曲线移动，扩张性的财政政策使IS曲线右移，紧缩性的财政政策使IS曲线左移 货币政策使LM曲线移动，扩张性的货币政策使LM曲线右移，紧缩性的货币政策使LM曲线左移,r,y,E,r,y,LM,IS,IS,IS,LM,LM,图：IS和LM曲线的移动与均衡利率和收入,2、政策效果的一般结论,10,三、财政政策和货币政策的影响,11,第二节 财政政策效果,一、财政政策效果的ISLM图形分析 从ISLM模型看，财政政策效果的大小指政府收支变化使IS变动对国民收入变动产生的影响。这种影

4、响因IS、LM曲线的斜率不同而有所区别。,12,财政政策的一般效应,E,IS,LM,Y0,r0,Y,r,IS,Y1,Y2,r2,13,1、财政政策效果的大小与IS曲线斜率的关系,结论：在LM曲线不变时，IS曲线的斜率的绝对值越小IS曲线越平坦，财政政策的效果就越小。IS曲线的斜率的绝对值越大IS曲线越陡峭，财政政策的效果就越大。,14,原因政府实施扩张性的财政政策，增加政府支出，对货币需求增加，使利率上升。利率上升抑制了私人投资，形成挤出效应。若d大，即投资对利率反应敏感，则使投资下降很多，说明挤出效应大，因而财政政策效果小。若d小，即投资对利率反应不敏感，则使投资下降较少，说明挤出效应小，因

5、而财政政策效果大。,15,结论：在IS曲线不变时，LM曲线的斜率的绝对值越大LM曲线越陡峭，财政政策的效果就越小。LM曲线的斜率的绝对值越小LM曲线越平缓，财政政策的效果就越大。,2、财政政策效果的大小与LM曲线斜率的关系,16,原因,政府支出增加，对货币需求增加，引起利率上升。若h小，即货币需求对利率反应不敏感，意味着一定的货币需求增加使利率上升较多，产生的挤出效应大，财政政策效果小。同时，LM曲线越陡峭，货币需求的收入弹性k越大，一定的国民收入水平提高所引起的货币需求增加得越多，在货币供给量不变的情况下，货币需求增加得越多，利率上升越高，私人投资减少得越多，国民收入增加的就少，财政政策的效

6、果就小。若h大，财政政策效果大。,17,二、凯恩斯主义极端,指在LM曲线为水平而IS曲线为垂直的条件下，财政政策将完全有效而货币政策将完全无效的情况。,图：凯恩斯主义极端,18,在凯恩斯陷阱中，即使IS不垂直而向右下倾斜，政府实行财政政策也会十分有效。,图：IS在凯恩斯陷阱中移动,19,图：IS垂直时货币政策完全无效,如果IS为垂直线，即使货币政策能改变利率，对收入也没有用。实际上，IS垂直意味着利率和投资没有关系。问题又回到了简单国民收决定理论当中。经济萧条时期往往是这样的。,20,三、挤出效应,1、挤出效应：指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的作用 在充分就业经济中 G P M不变，

7、m减少 m2 r上升，债券价格下降 I C 在非充分就业经济中 G AD Y r上升，债券价格下降 I,21,2、决定挤出效应大小的主要因素（1）支出乘数的大小（2）货币需求对产出水平的敏感程度（3）货币需求对利率变动的敏感程度（4）投资需求对利率变动的敏感程度,22,IS1,Y1,IS2,Y2,IS3,Y3,IS4,Y4,r2,r1,IS5,IS6,r3,r4,LM曲线三个区域的财政政策效果,23,结论 1、在凯恩斯主义极端情况下，政府支出的挤出效应为零。2、在ISLM模型中，政府支出增加时，LM曲线越陡，IS曲线越平，则挤出效应就越大，财政政策效果就越小。3、当LM曲线垂直时，产生完全挤出

8、效应。,24,IS-LM模型政策效应分析在认识上的深化与局限。,25,第三节 货币政策效果,货币政策的效果指变动货币供给量的政策对总需求的影响。若增加货币供给能使国民收入有较大的增加，则货币政策效果就大；反之，则小。货币政策效果同样取决于IS和LM曲线的斜率。,26,货币政策的一般效应,E,LM,r2,Y2,LM,27,结论：在LM不变，IS曲线越平坦，LM移动对国民收入变动的影响就越大，货币政策效果大。反之，IS曲线越陡峭，LM曲线移动对国民收入变动的影响就越小，货币政策效果小。,一、货币政策效果的ISLM图形分析,1、货币政策效果与IS曲线斜率的关系,28,原因 IS曲线越平缓，可知d值越

9、大，利率变动一定幅度将引起投资较大幅度的变动。当货币供给量的增加导致利率下降时，投资将增加许多，国民收入水平将有较大幅度的提高，货币政策的效果就大。反之，d越小，货币政策效果就越小。,29,结论：在IS不变的情况下，LM曲线越平坦，货币政策效果就越小，反之，LM曲线越陡峭，货币政策效果就越大。,2、货币政策效果与LM曲线斜率的关系,30,原因 LM平坦，表示h大，货币需求受利率影响较大，因而货币供给对利率的影响较小，因此，增加货币供给的货币政策对投资和国民收入的影响小，货币政策效果小。反之，h越小，货币政策效果就越大。,31,如果水平的IS曲线和垂直的LM相交，则就会出现所谓的古典主义的极端情

10、况。,图：古典主义极端,二、古典主义极端,在古典主义极端情况下，财政政策完全无效，而货币政策十分有效。,32,凯恩斯主义极端和古典主义极端，在现实经济生活中是很少见的，真正多见的是介于两者之间的中间区域。因为多数情况下，IS和LM曲线的交点出现在中间区域。许多西方经济学家认为，无论是财政政策还是货币政策，都可以对经济起一定的稳定作用，在衰退时多用些财政政策，而在通货膨胀时期应多用些货币政策。,33,三、货币政策的局限性,第一，在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果就不明显。第二，从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以

11、货币流通速度不变为前提。第三，货币政策作用的外部时滞也影响政策效果。第四，在开放的经济中，货币政策的效果还要因为资金在国际上流动而受到影响。,34,总结,一项扩张性的财政政策，如果能使利率上升较少（LM平坦时就会这样），并且利率的上升能对投资有较小的挤出作用（IS较陡峭时就会这样），则这项财政政策的效果就越强。反之，财政政策的效果就较弱。一项扩张性的货币政策，如果能使利率下降较多（LM陡峭时就会这样），并且利率的下降能对投资有较大的刺激作用（IS较平坦时就会这样），则这项货币政策的效果就越强。反之，货币政策的效果就较弱。,35,第四节 两种政策的混合使用,图：两种政策的混合使用,一、财政政策和

12、货币政策的混合使用,36,二、两种政策混合使用的政策效应,37,松财政松货币：,E,IS,LM,Y1,Y2,r1,r2,财政扩张时保持较低的利息率，减少“挤出效应”。经济萧条时用,38,松财政紧货币：,E,IS,LM,Y1,Y2,r1,r2,“滞胀”时用,39,紧财政松货币：,E,IS,LM,Y1,Y2,r1,r2,政府赤字过大利息率又高时用,40,紧财政紧货币：,E,IS,LM,Y1,Y2,r1,r2,经济高度膨胀时用,41,案例一美国20世纪30年代初的扩张性财政政策及效果,42,1、背景 本世纪20年代末30年代初，世界头号经济强国美国爆发了空前严重的经济大危机。从1929年5月到193

13、2年7月，美国工业生产下降了55.6%，国民生产总值从1044亿美元降到410亿美元，进口贸易由45亿美元降到13亿美元，出口贸易从53亿美元降为17亿美元。到1933年3月，美国全国18600家银行大多数已没有支付能力，相继关门；黄金外流接近2.5亿美元，黄金储备已低于支付通货所需的最低数量；财政部已发不出联邦政府工作人员的工资，从法律上讲，美国已经破产。,43,2、扩张性财政政策的实践及其效果 在整个经济陷入危机深渊之际，1933年，罗斯福总统上台，从此开始推行所谓的“罗斯福新政”。其中涉及财政政策的有一个由被动到自动地实行补偿性财政的过程。1934年，凯恩斯到美国向罗斯福宣传他的主张。1

14、937年，在经济复苏还很不充分的时候，罗斯福曾要求国会接受他削减政府开支，以实现预算平衡的建议。不过19371938年的衰退这时已露端倪，而且日益严重，如果政府不加干预，形势将很难扭转。在这种情况下，罗斯福才不得不改弦更张，向国会建议1939年补充拨款30亿美元，用于直接开支和贷款，而不再强调平衡预算。,44,可见，最初为形势所迫而被动地运用财政杠杆，安排赤字预算；以后通过实践，逐步懂得要用赤字预算来对付危机，从而自动地实行补偿性财政政策。二次大战时期实行赤字财政达到顶峰。以1942年为例，美国联邦政府当年财政赤字达到360亿美元，占当年国民生产总值近40%，这在和平时期是难以想象的。但是，这

15、种赤字财政政策却促使了美国经济以高于10%的速度起飞，特别是19401944年，美国国民生产总值增长速度达到了20%，并使失业率降低到1.2%，物价平均每年只上涨6.3%。在反法西斯正义战争中，以预算赤字为杠杆，动员财力物力，实现经济的高速增长，这是一个成功的然而也是独一无二的特殊例证。,45,案例二我国经济“软着陆”及效果,46,“过热治理再过热再治理”。长期以来在我国经济生活中屡屡出现的“大起大落”现象，曾被人们称之为新中国经济发展史上难以根治的一大顽症。然而，自1996年我国宏观经济运行呈现出“高增长与低通胀并存的局面”，以及之后得以保持与巩固的一系列调控成果，引起国内外经济界和舆论界一

16、片喝彩，纷纷赞誉中国已经成功地实现了“软着陆”。这是我国把“政府有形的手”和“市场无形的手”有机结合起来进行宏观调控实践所获得的空前成功。,47,1993年上半年，35个大中城市居民消费价格同比上涨17.4%，六月份达到创记录的21.6%，通货膨胀已经到了一个危险的边缘。1993年6月24日，中共中央、国务院关于当前经济情况和加强宏观调控的意见正式下发，以抑制经济过热势头继续蔓延和发展。国民经济运行从此开始了“软着陆”。这次出台的宏观调控措施，没有采取以往调整中“急刹车”、全面紧缩的做法，而是采取了四项主要措施：抑制需求与改善供给有效结合；宏观调控与深化改革有效结合；间接调控与直接调控有效结合

17、；适度从紧与灵活微调有效结合。具体地说，货币政策和财政,48,政策适度从紧而不是全面紧缩。在控制总量的前提下，把控制物价上涨作为宏观调控的首要任务，突出结构调整，保持投资需求与消费需求的适度增长，形成了适度从紧、稳中求进的主基调，使之既有利于抑制通胀，又为经济持续增长创造了必要的条件，从而避免了重蹈历史上“大起大落”的覆辙。这不仅在我国没有先例，在世界经济发展史上也是罕见的。1997年，中国的通胀率剧降到0.8%，经济增长是8.8%。,49,作业,1、分析货币政策不变时，财政政策效应2、分析财政政策不变时，货币政策效应3、假定LM函数为Y=500+25r（货币需求L=0.2Y-0.5r,货币供给MS=100）IS函数为Y=950-50r（消费C=40+0.8Yd，税收T=50，投资I=140-10r）。求：（1）均衡收入、利率、消费和投资。（2）当政府支出从50增加到80时的收入、利率、消费和投资水平各为多少？（3）为什么均衡时收入的增加量小于IS曲线的右移量？,