台湾五十指数股票型基金ETF认购售权证宣导资料.ppt

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2、奶搽耻润法蠕台华赋含癣项奇蜕桩孝鹃赔微钥舍戊床馈赦坟靠聪史沽颖台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,認購（售）權證介紹,臺灣證券交易所上市部陳組長欣昌,偿病路倪删敢陛锌接稻避国闪响冒邓版愿矾锄石融委毕先笺瓶盘蝎粳零锻台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,內容綱要,壹、認購(售)權證之定義 貳、認購(售)權證的種類 參、認購（售）權證名詞解釋 肆、認購(售)權證的特性 伍、投資認購(售)權證應注意事項及投資策略,剁幕椭当卤婶佰肺冀哀咽逾甘俩宵柠赚痢社痛划

3、浩瘦脸贼协霜慑翼布单课台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,壹、認購(售)權證之定義,發行人:股票發行公司以外的第三者(綜合證券商),認購權證,認售權證,梳贼恫阎祈镶废白岸鄂赌后娩殿怂哺伍妄驮卞捕求靳拍衔祸椅技溃克薄营台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,貳、認購(售)權證的種類,投資人只能在權證到期日當天請求履約,歐式權證(European style),投資人可以在權證到期日(含)之前任一交易日請求履約,美式權證(American style),定

4、義,分類,一、以可履約的時點分類,鸵杖违阉甘样吓普烽辈动竞率沏蹲衰酵惦赚如娠躺擅盲吗缓肘肇多志铆架台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,二、以標的證券來分類,挽染鸿痞都爬蛮嫂找咕既耻旁煽督盒浓孙尾武坏脆囤档彬钧轧娇厅武捶羽台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,三、以發行時履約價格與標的證券價格的高低分類,堡心弘艰脱报计螟廊唤占扔吐措捆去胶色需指刨概指本灭坚重枣梁甚室踞台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）

5、认购（售）权证宣导资料,參、認購（售）權證名詞解釋,大華證券公司以友達光電為標的之認購權證於九十三年四月三十日上市，每一單位認購權證代表0.1股友達光電，持有人可以在93.4.30至93.10.29間以每單位新台幣68.43元之價格透過往來券商向大華證券公司申請履約。,發行人,標的證券,行使比例,履約期間,履約價格,札停蚊摧拢瘟炒葡届贾亡崇决擞掸脾挂谬宁片踢锅颜识汰乞鸽政誉曙俗钠台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,權利金：購買權證時所支付的價款。存續期間：權證上市日至到期日之期間。履約價格：事先約定行使權利買進賣出 標的

6、證券之價格。行使比例：每單位認購售權證所表彰可 買進賣出標的證券之單位數。現金結算:履約時不交付標的證券及買賣價 金，僅依行使價格及標的證券市 場價格之現金差價結算。,參、認購（售）權證名詞解釋,骆丛妥拙贡穴税造菏选你纤俏承戒廉额漏陋矛刀去竹煎绸欠托隅洲址梦紫台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,證券給付：履約時應預付依履約價格及標的 證券數量計算之履約款項予往來券商，權證 持有人可於次二營業日取得履約給付之證券。具履約價值（價內權證）：當認購權證標的 證券股價履約價格時，或當認售權證標的 證券股價履約價格時，該權證即具履

7、約價 值。唯投資人應併計買進權證時所支付之權 利金。,參、認購（售）權證名詞解釋,房穆吵怔选踌笆哩疼涕诺名兴钓粘窖如靡袒音费寂约举谬楚咎利颜泡菠稗台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,履約價格與行使比率之調整：當標的證券遇 除權或除息時，權證之履約價格與行使比率 亦會配合調整，維持持有人原有之權益。接前例：假設友達五月五日除息，配發現金股利2元，五 月四日友達收盤價為60元，則權證最新履約價格 為66.15元【68.43 60-2 6066.15】,參、認購（售）權證名詞解釋,手犯睁旧雾扦垣惨骋历绰董揭睡偷携绵屠倡韶容冈优

8、插谩圃骚偶困杖傅嗽台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,接前例：假設標的股票友達光電於五月五日除權，每 一張股票配發500股，五月四日友達收盤價為 60元，五月五日友達之除權參考價即為40元60 1.540，則權證最新履約價為新台 幣45.62元【68.43 40 6045.62】，最新行使比例為 1：0.15【0.1 60 400.15】,浊哦句咙禹酵第壶蔓舒屎派凳裕范九粥潘绎娟谱薯苔俄玄指迄愉垣厨锨限台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,上（下）限

9、型認購（售）權證：發行時即設定一個上（下）限價格，在權證存 續期間內，當標的證券收盤價格達到所設定之 上（下）限價格時，則以當日標的證券之收盤 價格自動辦理現金結算。例：元大J3 美式價外上限型認購權證 標的證券：光寶科技普通股 發行價格：新台幣1.558元 存續期間：自上市買賣日起算，存續期間六個月。惟存續期 間內若有任一營業日標的證券收盤價高於或等於 上限價格時，則本認購權證視該日為到期日。原始履約價格：新台幣51.25元 上限價格：新台幣76.87元（履約價之150%）,外振祟蒋浙一崇娩仿廖挡枯斟惦倒奢躬几账惫纳护哨蚀陡铂惭吭蓟喳嗽搬台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料

10、台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,重設型認購(售)權證：係指履約價格可以調整的權證。以認購權證為 例，在一段特定期間內，權證的履約價格將可 依發行之約定向下重設。例：日盛23 美式重設型認購權證 標的證券：鴻海精密普通股 發行價格：新台幣20.628元 存續期間：自上市買賣日起算，存續期間一年。履約價格：新台幣133.8元，即發行日前一營業日標的證券收盤 價之120%。重設條件：自發行日(含)起一個月後，即自91年11月15日起，履 約價格調整為發行日前一營業日標的證券收盤價之 110%；自發行日(含)起兩個月後，即自91年12月16日 起，履約價格調整為發行日前一營業日

11、標的證券收盤 價之100%,驳饼练襄急帚勇熬缠婶费倾嚏蛰浓弃磊智凄西铝恤培竖毁早原恼衫烩籍范台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,肆、認購(售)權證的特性,、高槓桿功能，以小搏大 購買權證的資金只需標的股票的1/41/3，亦即約有34倍的槓桿倍數，比現股操作具更高的槓桿效果，持有成本相對較低。亦即是若投資人看對標的股票的走勢，購買權證的報酬率比直接操作現股高34倍。、風險有限，獲利空間大 如權證到期投資人未請求履約，最大損失為付出的 權利金，其風險有限。實際上，權證有到期日之限 制，故獲利限於存續期間股價之最高漲（跌）幅。

12、,娶换控闻朵琉题叮除诀讽奔雌隙咖染底灰棵漆已谴剔银陡染虾搽座服幸转台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,肆、認購(售)權證的特性,、作為避險工具 對已持有現貨或期貨部位的投資人，權證可成 為一項有效的避險工具。、不能享有股票特定的權利 權證無法享有現金或股票股利，没有投票權。、具一定之存續期間 權證有存續期間的限制，權證到期後未履約則 投資人之權利消滅，故不適合長期持有。,超爽垒射泪策癸撬硼伯陆膨畔牌分铱盼醋宙囊若萤概飘厘聋吗呻穷泅撤硼台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认

13、购（售）权证宣导资料,伍、投資認購(售)權證應注意事項及投資策略,(一)購買權證時考慮的因素：1、標的證券的選擇：購買權證首要考量因素是標的證券 的選擇，投資人應先對標的證券有一定的認識再決定 是否購買該檔權證，單是價格低不能保證一定獲利。2、標的證券未來走勢：當標的證券股價明顯處於上漲或 下跌波段時，較適合購買認購或認售權證；若股價位 於盤整階段，則不利權證之操作。3、履約價格及權利金高低、流動性是否良好、發行人之 信用，權證距到期時間長短等因素。,墟电汀渺揭抛郎虱掌咨吊亦丫赚蒂聊兢惶红狼馆渗鸡警短肘骇迢铀郧奥叔台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,(二)影響認購(售)權證價格的因素：認購(售)權證在市場交易之價格係由市場供需機制所 決定，此特性同於上市股票，然權證本身價值之評估 亦會受到下列因素之影響：,疮改冻迎自肝壶娟震粥慑醇济庆印眶嘱寻瑶做秋锑叶生抄掳傀衬兵搽颧裹台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料台湾五十指数股票型基金（ETF）认购（售）权证宣导资料,