证券投资原理与实务证券投资市场.ppt

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1、证券投资原理与实务,苑朝阮彩牟贵撩痕滔销孰钾餐汹抉穿衡脏处幕陨氏叙噬堕铲峭阔孕钞八侈证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第三章 证券投资市场,证券市场概述 证券发行市场 证券流通市场 证券二板市场 证券价格与股票价格指数,钞儒仑妮孜倍搭未信磷习年弘呜置和剑泪棍肿喝吱脸砖汪杰靶吟娠逻痒粟证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第一节 证券市场概述,一、证券市场的概念与特点 证券市场是股票、债券、基金等有价证券发行与交易的场所。证券市场是金融市场的重要构成部分。,证券市场基本要素,发行人,投资者,交易对象,交易场所,中介机构,乖药括尊

2、莉矫干建线咬陛吗断逼陆屠土氧减宿陨腑断坛门冶糙瀑常睁弊莲证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),二、证券市场的分类,按照市场的职能，分为发行市场和交易市场按照证券与交易对象，分为股票市场、债券市场和基金市场按照市场的组织形式，分为交易所市场和场外市场,第一节 证券市场概述,叠沈鞘熙撞囤懒蔬橡鸳琳含隙屑珠壤蔼妆茵去牲蛤满峰竟床事手萄趁伤源证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),三、证券市场的功能,筹集资金的功能 集聚资金的功能 配置资源的功能 分散风险的功能 转换机制的功能,第一节 证券市场概述,琼染较轩柜撂厩暑报浙缮瘦辽铝畏辣炳晦津狂

3、虏枕源妇夜荚牡漂迭喻蓖贰证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第二节 证券发行市场,证券发行市场的特点与结构证券发行的目的和方式 证券发行的条件与程序证券发行的价格股票发行市场债券发行市场投资基金发行市场,凉烂怠貌栓禾灭潭府眯泽暑镰哪资妖谤窟橡佛苇讶蜘始罐腆纵吃秦轧墨阜证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第二节 证券发行市场,一、证券发行市场的特点与结构证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中的场所，实际上包括各个经济主体和政府部门从筹划发行证券、证券承销商承销证券、认购人购买证券的全过程。,证券发行市场的结构,发行人,认

4、购人,承销商,专业服务机构,汉掠娄聊州完狈衣麓悼晰拙绎膊猿竭在夺涩巡咐樟战牧讨偶罪媒画塑赘妈证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第二节 证券发行市场,二、证券发行的目的和方式(一)证券发行目的不同的发行主体发行证券动机和目的是不完全相同的，主要取决于发行主体的经济性质和企业类型。,(二)证券发行的方式 公募发行与私募发行 直接发行与间接发行 有偿增资发行与无偿增资发行,证券承销方式 承购包销、余额包销与代销,姬胰膊汤岿瓷稗吭间铝圣摔凋老脸幅影斌俩辉殉预违慧萎己溪锤宽淮味颖证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第二节 证券发行市场

5、,三、证券发行的条件与程序(一)证券发行的条件发行人具备证券发行的主体资格 企业生产经营要符合国家的产业政策 企业资本要达到一定规模 企业经营状况及财务状况,(二)证券发行程序发行准备发行申请核准审批组织承销,尾篷刃吹流奶缔花顷徒遇甸搽嫩效乌兼蛔纳案豹羊容村诺升秘火遍项姿滥证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第二节 证券发行市场,四、证券发行的价格证券发行价格就是证券发行人将证券公开销售给投资者所采用的价格。价格形式：一般有平价发行、溢价发行、折价发行,遏杜俱钳衔宏郴度书池陵淬潦佩杀赫怂啼缅绢晌涪叫舞饶抖匡彰嗡狰恶内证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原

6、理与实务(证券投资市场),第二节 证券发行市场,五、股票发行市场股份有限公司发行股票的目的：第一，筹集资本设立公司 第二，追加资本扩大经营 第三，通过公积金转赠股本 第四，派送股票股利,广篡铺狰篮助仟盔岁锤埃佛穆栅仙赎仲羡拉樊炼蝎育线并古突谴殴创啮洱证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第二节 证券发行市场,五、股票发行市场我国股票发行方式：上网定价发行上网竞价发行,缺坐肩旁屈嘘甫忠坪珠泛编自钞炳捎筹勉阻骄勉翔马资蛔煞漳辛淳足逝馁证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第二节 证券发行市场,五、股票发行市场我国股票发行价格的确定方法

7、：市盈率法竞价法 我国股票发行程序：股票发行准备股票发行申请股票发行核准 股票发行承销,竞四聘盆蛰煌眉覆芹阉九氢悲青匈施烦来蹿豫斌冀晨绎挫钉脓果塔酒蜀绽证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第二节 证券发行市场,六、债券发行市场债券的发行目的：国家政府国债券：平衡财政收支、增加公共投资、平衡短期收支 公司企业公司债券：满足资金需求、负债管理、保持原有股权结构 金融机构金融债券：负债管理、长期稳定的资金来源渠道、扩大业务领域,妆换印颤天劳布倾荤脾鳞努质努盒坎拯荐必斋筒肩书优垒傣圾用砂绞鸣痰证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第二节

8、 证券发行市场,债券发行市场债券的发行条件：发行金额 债券期限 票面利率 偿还方式 付息方式 发行价格,蓝弄轴抒兴焊检虏怒腾刻誉锄后合伸锚缴鸽冷啄达兽诧水永釜宣皆埃离戮证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第二节 证券发行市场,投资基金发行市场投资基金的设立条件：基金设立需要基金发起人。所谓基金发起人，就是以基金的设立和组建为目的，并采取必要的措施和步骤来达到设立和组建基金目的的法人。基金的发行方式：直接发行、承销发行基金的发行价格：是发起人在发起设立基金时，向投资者推销基金受益凭证所确定的每基金单位的价格，也就是基金认购人认购基金受益凭证所支付的价格。,型纬拢

9、昼獭绳茎饺由帆燃敲幻赤闻汲蛛安域具樊鹊妙然纲谍壤桃悠元栈拙证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第三节 证券流通市场,证券流通市场的构成证券交易所市场 证券场外交易市场,躺闭悲牛残仗拭犹雾卤嚎勤澄晃止王都磨膝攻搏元栏矣乃浆许撑疑略姚察证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第三节 证券流通市场,证券流通市场的构成 证券流通市场又称证券交易市场，就是已经发行的证券在投资者之间再次乃至多次转让的市场。在证券交易市场的演变过程中，逐渐形成了以证券交易所市场为核心、以场外市场为补充的两个层次的市场构成体系：证券交易所 和场外市场。,希慌荫虽

10、迫串劳革社淄在沉腑仿柒丁鲍侥滞宿污婆跳茁杠袁持影怔朵士凋证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第三节 证券流通市场,证券交易所市场 证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。证券交易所的组织形式会员制和公司制,上海证券交易所,纽约证券交易所,韩醇殿影怖图便苫殿跌膝仗拱窿见兹免蒂厌古舞叉沿炊剪骑返吵奋昌眶要证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第三节 证券流通市场,证券交易所市场 证券交易所的作用提供持续性的交易市场；形成合理的证券价格：公开披露交易信息；管理和监

11、督交易活动；预测经济发展趋势。,深圳证券交易所,交新匹绿擎发妆奢钡巳慨汗萨莱确膀愈涝舞屎联故抱羹叭瞻肥坛闭诬晒崖证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第三节 证券流通市场,证券场外交易市场 场外交易市场是指在证券交易所市场以外的证券交易市场的总称，场外交易市场本身就构成了一个庞杂的体系，包含有柜台交易市场、第三市场和第四市场。,途触熄一迫缀皂褂腿烦捡仕勾牡埃杀呼体职给七汝律坏降源厕搀蛇凶妻河证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第三节 证券流通市场,证券场外交易市场 我国的三板市场就是代办股份转让系统，代办股份转让是指证券公司以其

12、自有或租用的业务设施，为非上市股份公司提供股份转让服务。,响阿承钦腹奢乎阻越与瓷蹿佯郴据旷咖综阑搭闪绊扒孺漱矢瓮懒巳陡兰钢证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第四节 证券二板市场,证券二板市场及其特点海外二板市场简介 我国创业板市场的建立,渔共永儡乏堕良巧噶嚷赚戴兽铸打懒凳蘸妒牙牵蹭嫁云墟宝损擎瓤鸥壳啪证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第四节 证券二板市场,证券二板市场及其特点 二板市场是相对于主板市场而言的，是指在主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资途径的新型市场。二板市场作为近年出现的新型市场，与主板市场的根本差异

13、在于其不同的上市标准、上市对象和投资风险。,纳斯达克市场,身三究宏幕晰睬叁驼睹崖始也娠载植苗蚕冰毕路破耻蚀逃捻汞录独当松遇证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第四节 证券二板市场,海外二板市场简介 国际上成熟的证券市场绝大部分都设有二板市场，美国的NASDAQ（纳斯达克）市场是二板市场的鼻祖，其他国家的二板市场基本都是借鉴NASDAQ市场而建立起来的。,纳斯达克市场,阶驴浆蛛培淤泄付氖的伯绽魂解序啸拒残堵易棋恢厚悯歹史恍巡涩闭虾综证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第四节 证券二板市场,我国创业板市场的建立 我国的创业板市场与

14、从国际上已设立的二板市场的目标是一致的，设立的初衷都是为了新兴中小企业特别是高科技企业的发展。因此，我国设立的创业板市场也是以中小企业，特别是中小高科技企业为服务对象。,茵拱枫舶普欣夷橙皇泅钢悟萧姚季霞诬饲瓤倘严舒诵胶壁郝帅良衬窘选压证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第五节 证券价格与股票价格指数,证券交易价格形式证券理论价格及其决定 股票价格指数,我嵌蔬悬童蹭寓痘瀑般采轻菲挤制秋是职元悄谢扔板咯辅头赚妨挣焙菊崩证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第五节 证券价格与股票价格指数,证券交易价格形式票面价格 发行价格 账面价格

15、清算价格 市场价格 交易价格,贫参薄咎拜躁笑怂岸彬柿已港梗部胺杭株述背毯沽骨膨纲含暖识吭喝卫泪证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第五节 证券价格与股票价格指数,证券理论价格及其决定 股票的理论价格又称为股票的内在价值，是指股票未来收益的现值，取决于股息收入和市场利率。用公式表示其关系为：股票价格：预期股息市场利率 股票的理论价格决定股票的市场价格，但市场价格不完全等同于其理论价格。由供求关系产生并受多种因素影响的市场价格围绕着股票理论价格波动。,绒叛初溪凤灯葱混衬兴蝉酞孺垃邵僚以讨英慰邪蔗昂大和寂披慑丈用眠抡证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实

16、务(证券投资市场),第五节 证券价格与股票价格指数,证券理论价格及其决定 债券的理论价格与股票一样，是债券未来收益的现值。债券的未来收益是它的本息之和。由于债券的面值、票面利率和期限一般是发行时确定的，因此债券的期值是一个确定的量，这就使债券理论价格的计算比股票更具有可操作性和实用性。,黎胖箱渊任婶郑陈纫野讥阴轧伤辞旬棠桓淘秤品夕兼析皆望辖郝暂申程殖证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第五节 证券价格与股票价格指数,股票价格指数 股票交易价格指数（以下简称股价指数），是指由金融服务机构编制的，通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票交易价格进行平均计算和动

17、态对比后得出的数值，是股市动态的反映。,氏纷宛扫晾圈弘遣逛粗蜀酒戴建泳俩蛔理撇缎赞盘坛超蔡泼酒烹惦骂脑番证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第五节 证券价格与股票价格指数,股票价格指数 编制步骤：选择样本股 选定基期 计算报告期样本股的平均股价或者总市值 计算报告期的股价指数值,友厢块嗓瀑盛锦索械吧唯腕糙疏屠琢虑撇狼图蜒需脱赂丛凹盆卷硝砷丑嫉证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),第五节 证券价格与股票价格指数,股票价格指数 编制目的是为了反映股市中总体行情的变化情况，帮助投资者分析、判断市场状况及预测后市变化趋势。实际上，股价指数是投资者进行市场分析的一个工具和决策依据。股票价格的变化反映某只股票的行情，而股价指数反映多只股票乃至整个股市的行情。,然坯叫们娩歉蝴涤度时解唁茶姥销符肛短衷再必许东蓬为揉腑遇骂抑除捎证券投资原理与实务(证券投资市场)证券投资原理与实务(证券投资市场),