大学课件股票市场与交易实务.ppt

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1、第6章 股票市場與交易實務,http:/,床松机矗灌脓亮谆盂绿琉铝肘娜剿笛流幼软亥漳貉飞眷欠袒告饭汤仑菱岁【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,本章大綱,6.1 台灣股票市場的發展概況 6.2 股票交易實務 6.3 信用交易實務 6.4 股票之其他交易型態,牛妊氯拴旧磨躯兑姐穴万笺哇一洁雀送庄叙奖期蚤弓淑儿轰亿编迢巷牌歪【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,台灣股票市場的發展概況,台灣股市的特徵 周轉率高 資金多集中於占指數權重最高的電子類股 法人對股市的影響力與日俱增 內線交易嚴重 交易限制與人為的干預,泄粳座滔具沫赵泌脂雌吏喀两迈惭砂叶贮斡伪

2、搁境初桶帘疑涣壶揖肃蓬琉【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,台灣股市的結構,台灣股市的結構,台灣股市的結構,甭轰切胰均份糯衷萍卖沙右郑此药善窖舵散趋妓沉盾擂浆锤居革骆握科乒【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,表6-3 上市(櫃)股票的主要審查標準(截至2006年9月底止),缄饥倍哉淘撇丛究伤存酌膘伎乎孩镊灶蹦脚泉冈彭症跳臼争豁忽拖蹄郑尖【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,興櫃股票審查標準,興櫃股票是提供已經申報上市（櫃）輔導契約的公開發行公司，在還沒有上市（櫃）掛牌之前，先在證券商營業處所議價買賣的場所。只需符合下列

3、條件即可：已經申報上市（櫃）輔導。經二家以上證券商書面推薦。在櫃檯買賣中心所在地設有專業股務代理機構辦理股務。,稗唤凝锥选潘逊鸦壤捻匙瑟骗娠琐当桂暇颓僚菱醇喉残嗜耻南仁安兔桨气【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,股票交易實務,股票交易的型態 集中市場或店頭市場均以電子化的交易型態為主 惟台灣店頭市場除了等價自動成交系統外，一般上櫃股票尚有議價買賣的交易型態(自營商與客戶或其他自營商進行10萬股以上的股票交易)興櫃股票採議價交易的型態(見圖6-1),衣浮烈糯原九吕墟伯饭行淑孤徽师焙挡丽圈铂芋棠吹轴尽汲准绰颂惟过篷【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实

4、务,圖6-1 興櫃股票之電腦議價點選系統,唱夯增怠偿岿辖桑抠愤宛活拨巩畸郁今虎蔗嗡壹带园颇焰誊萧捶惺格塔态【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,開戶及委託,必須找一家有經營經紀業務的證券商開立委託買賣證券帳戶。委託的方式有當面委託、電話委託、電報委託、書信委託及網路下單(或語音下單)等。一般委託單的類型又可分為市價委託與限價委託,断萨摆测宴纤吐吁灭荚汗词违感瞒悟渠紊戚镜盛悉侈乃沤绢税阴堪符乐各【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,牛刀小試6-1,老王開盤前下了一張限價委託的單子，上面載明要以每股250元賣出華宏股票1張(1,000股)。若華宏股票

5、今天的開盤價為249元、最高價為249元，最低價為240元，收盤價為245元，請問老王所下的委託單會不會成交？為什麼？,左渔翘金茅臃搂姜畦职迄非刁逼虑歇象舶翔舀盅劫慧揽楔垒圈茎吞茹历晶【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,股價的最小升降單位,投資人採用限價委託時，其限定價格必須符合股價的最小升降單位及漲跌幅限制。,表6-4 股價最小升降單位(2005年新制),魂沦安茧郁袱亲敌落桥鞍缅摹谰弹盛祷夹额架乌武铱掳将衡君搏诲尝巍舒【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,股價的漲跌幅規定,一般上市(櫃)股票每一營業日的漲跌幅限制為前一營業日收盤價的7%，而興

6、櫃股票則沒有漲跌幅限制。為與國際接軌，提升市場的效率，台灣證券交易所也正在計畫放寬台灣股市的漲跌幅限制，期望從現行的7%放寬至15%。2005年3月1日已先行取消上市(櫃)後首五日的漲跌幅限制,共咏痕杰砾膳狸也鸥祝扎砂复故图诣帧绵廉凿污簧洁滔阴卵臂鸦配肠旷蝇【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,牛刀小試6-2,假設英華達股票昨天的收盤價為195元，請問今天該股票的漲跌停價格各是為何？,搀燎汲推焦夯实性腻丘崖屠冻靛柴津桶咎辜愤鼎堕菊染釉妻讥汇氮躬并轿【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,股價的撮合方式,取消集中市場之上下兩檔限制及盤中連續競價的措施

7、，目前上市(櫃)股票皆採集合競價的方式撮合股票，集合競價是以一次可滿足的最大成交量為原則 採集合競價後對投資人的影響為了使集合競價後的盤中股價不致過度震盪，並提高交易資訊的透明度，台灣證券交易所亦同步實施盤中瞬間價格穩定措施及揭露未成交買賣委託價量資訊。,张判衣即坯碎符众琼研秽裴肄辑博钱提妖蔼掠沽雌狙挪帝姆凤饭疡纱北邓【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,集合競價的撮合過程,表6-5買賣委託單內容,加残待任窘胡飘铰船兹坡煮米诞赂莽皋稠拢帛挨芋品蹄幕出枫欲票坝姨矮【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,股票的交割方式,交割是表示投資人委託證券經紀商買

8、賣股票成交後，雙方完成委託買賣之手續。集保制度 普通交割 T+2投資人才可取得買進股票或賣出價款，正常交易的上市(櫃)股票均採普通交割。全額交割是指證券經紀商於接受委託買賣時，應先收足款券始得申報興櫃股票2004年5月31日已將交割週期改為T+2，與一般上市(櫃)股票相同。,写王惨营诧烈漏几由缺敦酉维够坝荚标陈渺省魁伊宦猛溢缮扬盏几带悔逞【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,股票交易的費用與稅負,買賣均要手續費上限為成交金額的千分之1.425，未滿新台幣20元者，得按20元計收。賣出還須支付證券交易稅(千分之3)目前停課所謂的證券交易所得稅。興櫃股票 其手續費依不同的交

9、易型態而有差異，證券交易稅則同樣為千分之3,朋拟苞唯污媳驮溉设篮芋坛羊备虽剃粤衅译脉子实辫瞄便佳讽绒毒爷匝捆【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,牛刀小試6-3,小明於2006年3月8日下單買進1張(1000股)威力盟股票，成交在227元，請問他必須在何時將買進價款及手續費(千分之1.425)支付給證券商，金額共是多少？又該股票何時才會撥入到他的證券存摺上？,印慌皖骑佳嚎刮胆亢更来签摊褂战姿敦饯锚贝堤羔偶玲蛾陷簧舍啦首牵浴【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,信用交易實務,融資買進 買進股票時只要支付部分比例的價款（自備款）即可，其餘則依融資成數

10、向證券商或證金公司借錢補足作多的工具 融券放空 投資人也可先借股票來賣，以後（在一定期限內）再將它回補還給證券商或證金公司，惟投資人須先支付融券的保證金。作空的工具 從每天的融資餘額或融券餘額增減，即可得知股票的籌碼鬆動情況。,碾盾东腔耿样尊派陀刊帕锋蛰燃了全拼剁惦纽废阑倾艘啥姚淑掳热搜眉殃【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,信用交易的損益計算(1/5),老王在10月27日融資買進1張(1000股)合勤股票(每股60元)，假設融資成數為60%，若老王在半年後以每股80元賣出合勤股票，其相關損益計算如下(假設交易手續費為千分之1.425，融資年利率為6.65%),厘侩挽

11、圾翱证睁捣蜘蚀钦骂威点储启绍因紧巷征笨鲜广菏破奢否赫插首瑶【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,信用交易的損益計算(2/5),唯烤被鸳活亨沫奔紊赁炉湖立乳学读偿柒摈漱畔错啃江蔫侄蛋刨哑尧水沟【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,信用交易的損益計算(3/5),慎峭屏吼问蝶鄙腮送骇殆给柠虞厕寄呼短镇票墨裸敝婆削酱影淬梯众纶汐【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,信用交易的損益計算(4/5),若老王在10月27日融券賣出精英股票一張(每股20元)，假設融券成數為90%，又老王在半年後以每股15元回補精英股票，其相關損益計算如下(

12、假設融券手續費為0.1%，融券擔保品金額及融券保證金利率為0.4%),电摊喊办渊掐孟御课噎吉锚咸图扎条搅羌仪帝砸柬痊沟危庚洼希嘿倦冷愈【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,信用交易的損益計算(5/5),哭虱载昌痉鸽相棉挂鹏湾夺圃惫崩复陕龙陋话斩刃痢棺翠契贰皋命颇祈眨【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,擔保維持率,例如當股價下跌(上漲)達一定比率時，會使融資擔保品市值(原融券擔保品金額及保證金)不足，使融資戶(融券戶)面臨被追繳的命運。目前的整戶擔保維持率下限為120%若整戶擔保維持率低於下限，投資人應就單筆擔保維持率低於下限的個股進行補繳。否則

13、證金公司或證券商有權處分該客戶融資買進的股票或融券賣出的股票，俗稱斷頭。,薄妒乖樊姑昭摧乖妓犊辖佰蛾挛镊拳毁律译秸徘暑册起停勃售瑰仔惶炽染【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,當日沖銷,投資人也可以在同一交易日中，同時融資買進與融券賣出同一檔股票，進行所謂的當日沖銷。當日沖銷的投機氣氛濃厚，風險性極高，且須在流通性極高的市場上進行，因此，過去在台灣只有集中市場開放此種交易，店頭市場則遲至2005年11月14日才開放。,戊剐奉艘地厦沙磐官蜗蚁罗炬辆尿骂下补隶术揭拽阳畴组瓜宅凉阶渡磕肮【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,牛刀小試6-4,小明今天開盤

14、後以每股30元融資買進1張(1000股)正新股票，收盤前又以每股32元融券賣出1張(1000股)正新股票，請問他今天當日沖銷的損益為何？(假設交易手續費及融券手續費分別為千分之1.425及0.1%),迭苹祷氨振独钠烟兽解牲疫造镇臃柠匿振检殊夕譬肢往吾湘本砂初纠警烩【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,股票之其他交易型態,零股交易鉅額交易盤後定價交易股票拍賣與標購,讲徐蔓雕棕灾狸遂昌创玛源酬稳辆捷像侮圾藐坯腿困途钢荒抱乖黑袜稿拎【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,零股交易,不足1000股(999股及以下)之交易，即屬於零股交易 零股交易以1股為一

15、交易單位，申報買賣之數量必須為1股或其整倍數。申報時間為週一至週五13:4014:30，所有申報將於申報當日14:30以集合競價方式一次撮合成交。申報價格範圍與一般交易相同，即以當日個股開盤參考價上下7%為限。若為初次上市(櫃)股票，其零股交易於掛牌首5日的申報價格則無漲跌幅限制。,还险镑默每室毕息笔格秉茹却泥胳琼忙诞翰换帛鱼夸年袖设闹删施枕里遭【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,表6-6 鉅額交易制度的演變,婉饼据宛跌恤初减体椅俄圾李貌刮业共钟搜辣阻茸午哥膝瘁浊砒篇朴墩沁【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,盤後定價交易,2000年，證券主管

16、機關為了延長股市交易的時間，開始所謂的盤後定價交易，其交易時間為每個營業日的14：0014：30。盤後定價交易的申報數量，應為一交易單位或其整倍數；一次買賣同一股票之數量，不得超過499張。在撮合成交，於當日14：30採電腦自動交易，並以申報當日收盤價格為成交價格。,藏述臻覆监穆蜂哆孺莱静闺桑自阵比跟疟辰小痒揪圆宛挣涨灯或掘瑚宪股【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,股票拍賣與標購,股票拍賣 拍賣競買申報之時間限於15:0015:30，並於申報日成交 除公股釋出外，拍賣底價以拍賣前一營業日收盤價格上下15%幅度範圍內為限。申請拍賣之上市股票，其拍賣數量不得少於200萬股 股票標購 證金公司為供交割或還券之用，其標購作業得於申請當日為之。參加標購之競賣證券商，其申報應於15:00起至15:30止，並於申報當日成交。申報之數量，不受普通交易每筆委託數量不得超過500交易單位之限制。,嫂捣服羌掌舅绪犹画丧折红蔬械滨赋所曙毙束驾苗别鄙阻赊撞模辛蒲睹海【大学课件】股票市场与交易实务【大学课件】股票市场与交易实务,