目标、机制与前景.ppt

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1、1,目标、机制与前景,2,提 纲,一、我们是谁二、我们是怎么做的三、几点体会四、面临的机遇与挑战,3,一、我们是谁,招商局科技集团是以产业集团“招商局集团”为依托、以大中华区域的高成长性企业为对象的专业投资机构。招商局集团为什么做VC？履行社会职责：作为大型国有骨干企业，推动国家创新体系的发展，责无旁贷；保持与前沿科技的接触：为核心产业提供服务、为集团发展策略的制定提供相应的支持；寻找新的利润增长点：通过VC业务，为“招商局介入科技产业、形成新的利润增长点”做好前瞻性准备。,4,二、我们是怎么做的,基金II（设立中）,基金I,招商局集团、招商局蛇口工业区,招商局科技集团有限公司,深圳市招商局科

2、技投资有限公司,规模USD 43 M我方出资USD 25 M,规模USD 80 M-120 M我方出资USD30 M,香港注册，HKD 3亿,深圳注册，RMB 1亿,100%控股,境内管理团队管理公司制，回收本金及获利可滚动投资注：本稿后续内容针对此部分而言,境外管理团队管理采用“有限合伙制”管理模式,5,二、我们是怎么做的,管理体制参考合伙制模式之实质制定内部运营管理机制部分核心内容：配比投资：管理团队参与投资，出资比例不低于项目投资额之2%。投资奖励：提取公司投资净收益中的 N%用于对管理团队的奖励。,6,二、我们是怎么做的,投资策略着眼于企业的高成长性，关注与招商局集团已有产业的资源结合

3、。注重组合投资：阶段、行业、产业链认同联合投资：与其他投资机构联手,7,二、我们是怎么做的,投资绩效,已在美国上市：分众传媒、中国生物科技已在香港上市：佳邦科技、新意科技、行知软件已在新加坡上市：龙旗通信已在深圳上市：大族激光上市准备中：湖南山河智能、桂林广陆、江西电化、基因港(香港),已在香港、上海上市,8,二、我们是怎么做的,投资绩效,投资项目总体 IRR 超过 41%已退出项目 IRR 40%未退出项目 IRR 超过 42%扣除各项费用后 IRR 超过 26%,9,三、几点体会,1 慎重选择行业,10,11,2 慎重选择项目,12,3、注重阶段组合策略,1年,2年,3年,4年,5年,13

4、,4、考虑投资区域的侧重,14,项目可行性团队能力和信用财务状况,战略选择资金使用知识产权保护,签约前隐藏信息,签约后隐藏行动,对项目唯恐看少一眼，很多事情远比BP复杂。,5、充分考虑项目可能的“隐藏”风险,15,四、面临的机遇与挑战,机遇：创业投资行业面临良好的发展空间宏观经济环境包括创业环境持续向好，推动了新技术、新盈利模式企业的诞生和快速发展；VC、创业企业发展所需的政策和法规环境趋于成熟；创业观念的更新、创业人才的涌现，推动了更多创业企业的出现；近两年境内外VC实实在在的获利退出案例、优秀的业绩也证明VC在中国大有所为。,16,四、面临的机遇与挑战,困难与挑战：境外VC大举进入、本土V

5、C的日益活跃，资本过剩、投资躁动？本土VC缺乏支撑发展战略和定位的环境（制度缺陷？）出资人（尤其是国资背景）未抛弃传统管理思路，所建立管理体制不适合VC的业务特点；国资背景的VC在项目投资、尤其是退出仍颇受制约上市退出：无论投资金额多寡均需国资委出具国有产权证明，手续繁杂、需时甚长；并购退出：需“评估立项、批准评估、评估、批准评估结果”，依据/参考评估结果制定价格、上报方案、批复方案！,17,回归与总结,接触项目项目决策投资管理退出收益分配,选种育苗耕种除草施肥杀虫收割交公粮,VC,种田,“谋事在人，成事在天”？退出收益是成功的唯一标准,靠天吃饭，天道酬勤秋后算账,顺应市场规律、科学耕种，变“挣钱”为“赚钱”,农耕时代的风险投资,18,谢谢，期待与您的合作！中国深圳蛇口北科创业大厦5/F E-mail:Tel:86 755 2688 8600,