东方钽业：东方钽业2022年非公开发行A股股票募集资金使用可行性分析报告.docx

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1、证券代码：000962证券简称：东方留业公告编号：2022-049号宁夏东方锂业股份有限公司MNGXlA ORKMT TAMTMUM INOUSTRY 8 . LTD宁夏东方铝业股份有限公司2022年非公开发行A股股票募集资金使用可行性分析报告二 O 二二年 H一月一、本次募集资金使用计划本次非公开发行A股股票募集资金总额不超过67,518.32万元人民币，扣除 发行费用后将投资于三个项目及补充流动资金，具体情况如下：单位：万元序号项目名称项目总投资拟使用募集 资金金额1钥银火法冶金产品生产线技术改造项目（以下简称“火 法冶金项目”）35,737.8830,495.712留银板带制品生产线技术

2、改造项目（以下简称“制品项 目”）17,610.9412,051. 193年产10（）只钝超导腔生产线技术改造项目（以下简称 “银超导腔项目”）5,010.654,715.934补充流动资金20,255.4920,255.49合计78,614.9667,518.32本次发行的募集资金到位前，公司将根据市场情况利用自筹资金对募集资金 投资项目进行先期投入，并在募集资金到位后予以置换。若实际募集资金净额低 于上述募集资金投资项目拟投入金额，公司股东大会将授权公司董事会及其授权 人士根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集 资金投入的优先顺序及各项目的具体投资金额等使用安排

3、，募集资金不足部分由 公司自筹解决。二、项目方案概述及可行性分析（一）募投项目可行性分析公司本次非公开发行募集资金的三个固定资产投资项目为火法冶金项目、制 品项目及银超导腔项目。其中，火法冶金项目是制品项目的上游，为制品项目提 供原材料和锻造加工服务，并回收利用制品项目的废料，火法冶金项目生产的产 品除满足制品项目生产需要外，主要对外销售。制品项目所生产的超导铝材料为 铝超导腔项目的主要原材料，通过甲方供材的方式提供给银超导腔项目使用。以 上项目产品主要应用于锂电容器、高温合金添加剂、溅射靶材、军工产品、超导 产品、留化学品、硬质合金、化工用防腐等领域。公司本次项目技改主要解决现有生产线产能不

4、足、个别设备老化、生产效率 不高等问题，进一步优化公司产品结构，提升关键材料国产化保障能力和公司行 业综合实力，为公司高质量发展提供支撑，符合公司及全体股东的利益。1、募投项目必要性分析(1)有利于解决生产线产能不足、个别设备老化、生产效率不高等问题， 补足短板，提升公司产品综合保障能力火法冶金项目的主关键生产设备及分析检测设备已使用1020年，设备性 能下降，产品综合保障能力弱，不能很好满足客户在产品性能、质量稳定性和产 品交期等方面的要求。此外，公司目前还没有高均质粗银及其合金锻件加工所需 的具备抗偏载能力的快锻设备，较大规格铸锭的加工只能依靠外协，一定程度上 制约了公司业务的发展。因此，

5、公司需要购买新的生产、检测、锻造设备，以满 足生产经营需要。制品项目主关键设备主要是板带材轧制设备，于2000年左右采购，由于使 用年限长，故障率高、性能下降、部分功能缺失，自动化、信息化控制功能落后， 以及部分进口备件缺失等问题，对产能发挥和产品质量的控制产生较大影响，限 制了公司满足高端客户的需求和新品研发的能力。但这些主关键设备在钥铝制品 加工领域仍然具有较高的综合加工能力，经过升级改造和大修，可以恢复其应有 的技术性能。因此公司拟对这些设备进行大修、并添置部分辅助设备，恢复其生 产能力，避免重新购置产生巨额资本投入。此外，现有制品生产线厂房陆续建成于上世纪90年代至2012年间，厂房总

6、 面积11,492平方米，为不同时期零星建造，建筑物类型、结构各异，在布局上相 互独立，没有按工艺流程布局，致使物料转序出入各厂房频繁，降低生产效率， 且在转料时室外环境会对产品表面质量产生一定影响。因此，本次拟向控股股东 购买一座多跨宽体钢结构厂房及对应的土地，该厂房建筑面积约27,737.48平方 米，实施制品生产线整体搬迁，彻底解决现有生产线设备布局不合理、生产物流 不畅、作业环境不满足工艺要求等问题。（2）有利于在关键领域实现留铝材料供给自足，满足国家发展需求实现粗、铜及合金在半导体、高能物理研究粒子加速器、航天航空及军工方 面的供给自足，保证国家的经济、国防安全，支持基础科学研究，实

7、现关键领域 的快速发展。首先，留铜高温合金材料对航空发动机、燃气轮机的发展起到了非常重要的 作用。含铝高温合金主要用于飞机发动机圆盘、螺栓、轴、箱、叶片、燃烧室、 推力反向器等部件，还用于航天器的空气动力学受热外壳、火箭喷嘴、涡轮泵、 火箭发动机压缩机。含锂高温合金主要应用航空发动机叶片。在国外对我国高端 产业需求材料进口限制加剧的情况下，实现留铝高温合金材料供给自足是我国航 天航空行业长远发展的唯一出路。其次，因国外限制半导体技术及产品对我国输入，面对国外打压，中国集成 电路及电子行业领域奋起追赶，加快了留作为半导体芯片用溅射靶材关键材料的 国产化进程。再次，留、铜及其合金以高密度、耐高温和

8、高比强度等优异性能，为军工领 域的重要材料，实现铝、铜及合金材料供给自足关系到国家国防安全。最后，超导铝材作为银超导腔的基础功能材料，银超导腔作为各类粒子加速 器的关键核心部件，是国家重大科技基础设施研究项目的重要支撑，是实现科技 强国的重要保障。（3）有利于落实公司发展战略，实现公司“十四五”发展规划公司的发展战略为“围绕铝银产业做精做强，开拓新型材料持续发展“。根据 公司的“十四五发展规划，公司将坚持以但铜为主业，并进一步提升营收规模。 同时，在公司“十四五”发展规划中，公司制定了铝铜制品科技创新规划：通过对 高纯铝银靶坯纯度、织构控制技术和晶粒均匀控制技术的研究，加快实现12英 寸留靶坯

9、认证及量产、光学镀膜用旋转靶坯和平面靶坯的规模生产；制定了军品 等其他留银制品业务规划；做好大科学项目所需银超导腔配套工作，成为国内超 导铝材的主要供应基地。因此，本次募投的实施是落实公司发展战略，实现公司十四五规划的重要 举措。(4)有利于保持公司在中高端产品领域的竞争优势，维护和扩大市场份额2000年，国家对有色金属工业管理体制改革后，有色金属压延加工业实现 了由政府主导型向市场主导型的转变。随着政策壁垒的消除，企业可以自由进入， 产品价格由市场供求关系决定，低附加值产品领域行业竞争较为充分。高附加值 的高端产品由于对资本、人才及技术的壁垒较高，像东方铝业这样有能力同时生 产电容器级铝粉、

10、电容器用铝丝、半导体用铝靶坯、超导银材、银超导腔等多种 类铝银高端高附加值产品的企业较少。公司一直坚持技术创新，走高端化路线，围绕铝铝产业链做精做强。本次募 投项目主要生产高端熔炼熔铸铝钝产品及铝铜合金制品，满足中高端市场的快速 增长需求。其中，铝银及其合金制品中，银铝合金、超导银材及银超导腔、铝靶 坯、银靶坯等属于技术门槛较高、加工难度较大的产品，具有较强的市场竞争优 势。通过本次募投项目的实施，公司将借助下游需求的快速增长及国产化替代趋 势，不断强化在粗银行业的竞争优势，维持和扩大市场份额。2、募投项目可行性分析(1)国家及地方产业政策的支持我国政府非常重视铝、银行业的发展，并为之制定了一

11、系列产业支持政策， 公司主要产品为国家产业政策重点支持方向。一是国务院的产业支持政策。2021年3月，国务院发布中华人民共和国 国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要，纲要提出“十 四五”期间要构筑产业体系新支柱，聚焦新材料等战略性新兴产业，铝铜作为稀 有金属材料也包含在内。2013年2月23日，国务院发布国家重大科技基础设 施建设中长期规划(20122030)，提出要强化国家战略科技力量，建设国家重大 科技基础设施。二是各个部委的产业支持政策。2016年9月，工信部发布的有色金属工 业发展规划(2016-2020年)提出要大力发展高端材料，利用先进可靠技术，加 快发展超大

12、规格高纯金属靶材等，提升高端有色金属电子材料供给水平。2016年 12月，发改委发布国家重大科技基础设施建设“十三五”规划，提出以能源、 材料、粒子物理和核物理等7个科学领域为重点，推动国家重大科技基础设施布 局建设和发展，将高能同步辐射光源（HEPS）、硬X射线自由电子激光装置 （SHINE）列入优先发展项目。三是地方的产业支持政策。2021年1月3日，宁夏回族自治区颁布自治 区九大重点产业高质量发展实施方案，明确提出，重点发展高纯留铜靶材、低 温超导高纯银及银钛合金，推进东方超导9ce超导腔，打造全国高端稀有金属 材料产业化基地。2021年3月，宁夏回族自治区发布自治区新材料产业高质 量发

13、展科技支撑行动方案提出要开展新材料产业关键技术攻关，在金属材料精 深加工方面，开发铝银镀钛稀有金属等高性能金属材料的精深加工技术；在电池 与电子材料的产业化方面，开展集成电路用粗靶材等新型电子材料的产业化制备 及深加工技术研究。2021年4月，宁夏回族自治区政府发布宁夏回族自治区 国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要，提出要推动新 材料产业先行发展大力发展优势主导产业，以发展高性能新材料为重点，打造石 嘴山市稀有金属等三大产业集群，推进ft!铜稀有金属精深加工。（2）节能环保措施科学合理，对周边环境影响较小根据生态环境部发布的关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防

14、控的指导意见（环环评（2021） 45号）（以下简称“指导意见”）,“两高”项目 （即高耗能、高排放项目）暂按煤电、石化、化工、钢铁、有色金属冶炼、建材 等六个行业类别统计。按照中国证监会颁布的上市公司行业分类指引（2012年 修订），本次募投项目所属行业为有色金属冶炼和压延加工业，属于上述指导意 见的“两高”行业范围。虽然本次募投项目所属行业属于上述指导意见的“两高”行业范围，但是该 项目产品为铝、银及其合金制品，不属于产业机构调整指导目录（2019年本） （国家发展和改革委员会令第29号）中的限制类和淘汰类。而且本项目采用的 生产工艺属于行业先进水平，单位产品综合能耗符合相关标准，相关节能

15、措施设 置合理；环保设施和环保措施能够有效处理生产运营中产生的污染物，对周边环 境影响较小，符合当地环境主管部门的监管要求，部分项目已取得环评批复意见。综上，本募投项目所处行业涉及高耗能、高排放行业，但本募投项目的耗能、 排放较低，项目可行性较强。（3）下游市场发展前景广阔随着国家5G、智能化、工业互联网、国家大科学装置等高新技术领域和国 防军工领域的快速发展，留电容器、高温合金、靶材、化工防腐、国防军工、银 超导腔等领域出现了越来越多的新需求，进而带动行业快速发展。一是留电容器方面。传统领域随着汽车行业、工业和消费应用领域电气化程 度的不断提高，留电容器的增长逐步上升；新兴应用领域随着我国军

16、工电子产业 链发展的日渐完善以及民用市场5G技术发展，留电容器市场将迎来持续快速增 长。二是高温合金方面。燃气轮机与航空发动机是高温合金最主要的应用领域， 两者同属于高端技术核心装备。目前由于产能及技术不足，我国近半数高温合金 需从国外进口。随着我国技术的日趋成熟，国产替代将促使包锯产品在国内高温 合金领域迎来快速增长。三是靶材方面。半导体、消费电子市场规模的扩大给靶材市场提供了广阔的 发展空间。留靶、锯靶分别作为半导体溅射靶材和平板显示靶材的重要组成部分， 在行业快速增长及国产替代的背景下将迎来快速发展。四是化工防腐方面。留铝由于优异的金属特性，其板带制品是环保领域高端 耐腐蚀设备的首选，在

17、航空航天、海洋工程、化工医药、生物医疗等领域逐步走 向规模化应用。五是国防军工方面。随着国防建设、装备更新升级以及国产替代趋势到来， 国防军工行业领域将迎来快速增长，进而带动对铝铜产品需求的增加。六是铜超导腔方面。发行人的超导材料制品及铝超导腔作为粒子加速器的核 心部件，被广泛应用于同步辐射光源、自由电子激光、散列中子源等大科学装置。 随着国际、国内大科学装置的建设，超导材料制品及泥超导腔的需求量正呈现快 速增长趋势。综上所述，在政策、市场等多因素共同作用下，公司产品下游市场发展前景 广阔。（4）强大的技术实力和健全的人才队伍公司拥有了国际先进水平的留铝生产技术，是国内最大的铝、钱产品生产企

18、业，也是国家863成果产业化基地、国家重点高新技术企业、全国首批18家科 技兴贸出口创新基地之一、首批国家创新型企业；是我国留铜研究领域的排头兵、 国家队。公司负责起草、制定、修定相关国家、行业标准，开发出具有自主知识 产权的40多个系列300多个品种的产品，有效专利数量超百件。公司已经形成 并不断完善研究开发和产品检验的系列方法，开发出300,000FVg粗粉样品、 中高压比容片状铜粉、集成电路用溅射但靶材、射频超导用高纯银材及银超导腔、 但铜合金及其高温抗氧化涂层等新产品。公司的铝粉、粗丝在技术、产品档次和 质量等方面与世界同行处于同等水平，电容器用80,000FVgNbO粉、射频超导 腔

19、用高纯银管等产品被评为国家重点新产品。公司在几十年的发展中，通过不懈努力，沉淀了坚实的技术研发与生产根基。 公司通过聘用两级专家、三级工程师和两级技师，建立和健全了人才发展通道， 为技术人员搭建了发展平台，在主导产品领域培养了一支专业素质较高，技术能 力较强的各层次人才队伍。公司拥有一批从铝铜冶炼到留银金属加工生产全过程 中，从事管理、科研、生产、技术、质量、原料采购和产品销售的高素质的员工 队伍。在留银及其合金产品方面，拥有留胃靶坯及其附属产品、超导铜材、高性 能留铝带材、铝炉材、铝银防腐材、电光源用铝管棒线材等铝铜制品完备的加工 手段。综上所述，公司强大的技术实力和健全的人才队伍为本次募投

20、项目实施提供 了重要保障。（5）优质的客户资源和完备的销售网络公司与世界众多知名企业建立了稳定的合作关系。公司坚持服务营销和品牌 营销相结合的经营理念，凭借良好的服务意识和品牌形象赢得了客户的广泛认同。 公司拥有一支年轻进取、经验丰富、知识结构合理、职业素质高的营销人才队伍， 建立了规范的客户信用管理制度、市场信息监测与分析机制。多年来公司一直致 力于国际和国内市场的开发及维护，目前公司己经形成了完备的国际和国内销售 网络。3、募投项目建设规划（1）铝伊火法冶金产品生产线技术改造项目项目基本情况本项目在宁夏回族自治区石嘴山市大武口区实施，项目建设包括土地购买、 新建厂房和部分厂房改造、设备及材

21、料购置和安装等，预计项目建成达产后，新 增熔炼产品产能180t年、熔铸产品产能140t年、锻造通过量6018t年。本项目 总投资35,737.88万元，项目建设期28个月，项目建设主体为东方铝业。项目投资概算项目总投资35,737.88万元，具体如下:序号项目名称金额（万元）1工程费用建筑工程费4,255.09设备及材料购置费21,587.00土地购置费用1,027.82安装工程费1,853.5()小计28,723.412工程建设其他费用1,772.303预备费1,524.784流动资金3,717.39合计35,737.88注释：本项目拟向控股股东中色（宁夏）东方集团有限公司（以下简称“中色东

22、方集 团有限公司”）及其关联方购买土地，预计交易金额1,027.82万元，具体交易金额以公 司聘请的评估机构出具的评估报告中载明的评估结果为依据由交易双方协商确定。经测算，本项目税后内部收益率为8.26%,税后静态投资回收期为9.29年 （含建设期28个月），项目预测效益良好。项目报批程序目前，项目已取得石嘴山市大武口区工业信息化和商务局出具的宁夏回族 自治区企业投资项目备案证。（2）粗铝板带材制品生产线技术改造项目项目基本情况本项目在宁夏回族自治区石嘴山市大武口区实施，项目建设包括土地和厂房 购买、厂房改造，以及设备大修、购置、搬迁及安装等，预计项目建成达产后， 留银板带制品产能将达到70t

23、年。本项目总投资17,610.94万元，项目建设期24 个月，项目建设主体为东方铝业。项目投资概算项目总投资17,610.94万元，具体如下:序号项目名称金额（万元）1工程费用建筑工程费5,451.07设备及材料购置费3,765.80旧设备942.76土地购置费用661.19安装工程费IJ 56.28小计11,977. 102工程建设其他费用1,016.853旧专利189.064预备费531.225流动资金3,896.71合计17,610.94注释：L本项目拟向中色东方集团及其关联方购买厂房、土地及机器设备，预计交易金 额5,081.19万元，其中厂房3,750万元，土地661.19万元，购买

24、设备670万元，具体交易金 额以公司聘请的评估机构出具的评估报告中载明的评估结果为依据由交易双方协商确定。2. 旧设备、旧专利是技改前的生产线资产。经测算，本项目税后内部收益率为12.05%,税后静态投资回收期为7.80年 （含建设期24个月），项目预测效益良好。项目报批程序目前，项目已取得石嘴山市大武口区工业信息化和商务局出具的宁夏回族 自治区企业投资项目备案证、石嘴山高新技术产业开发区管理委员会出具石高 管环表2022l号审批意见。（3）东方超导公司年产IOO只铝超导腔生产线技术改造项目项目基本情况本项目在宁夏回族自治区石嘴山市大武口区实施，项目建设包括土地购买、 厂房内部改造、设备购置及

25、安装等，预计项目建成达产后，新增铜超导腔70支 /年。本项目总投资5,010.65万元，项目建设期18个月，项目建设主体为公司控 股子公司宁夏东方超导科技有限公司。项目投资概算项目总投资5,010.65万元，具体如下:序号项目名称金额（万元）1工程费用建筑工程费570.40设备及材料购置费2,905.50土地购置费用358.19安装工程费451.56小计4,285.652工程建设其他费用430.283预备费294.72合计5,010.65注释：本项目拟向中色东方集团购买土地，预计交易金额358.19万元，具体交易金额 以公司聘请的评估机构出具的评估报告中载明的评估结果为依据由交易双方协商确定。

26、经测算，本项目税后内部收益率为27.80%,税后静态投资回收期为4.36年 （含建设期1.5年），项目预测效益良好。项目报批程序目前，项目已取得石嘴山市大武口区工业信息化和商务局出具的宁夏回族 自治区企业投资项目备案证、石嘴山高新技术产业开发区管理委员会出具石高 管环表202209号审批意见。（二）补充流动资金可行性分析1、项目基本情况为满足公司日常经营资金需要，公司拟将本次非公开发行募集资金 20,255.50万元用于补充流动资金。2、补充流动资金的必要性（1）公司生产经营规模的扩大需要补充流动资金2019年、2020年、2021年公司营业收入分别为60,106.87万元、67,644.22

27、 万元、79,47334万元，营业收入保持稳定增长态势。随着营业收入的增长，公司 的应收票据和应收账款余额、存货余额均会进一步增加，需要更多的营运资金来 支撑生产经营规模的增长。（2）优化资本结构，提升抗风险能力公司面临市场竞争风险、宏观经济波动风险、主要原材料价格波动风险等各 项风险因素，募集资金用于补充流动资金可以优化公司的资本结构，提高公司风 险抵御能力；同时也有助于公司抢占市场先机，避免因资金短缺而失去发展机会。3、补充流动资金的测算（1）营业收入增长测算最近三年公司的营业收入及复合增长率如下：项目2021 年2020 年2019 年营业收入（万元）79,473.3467,644.22

28、60,106.87复合增长率（）14.99%结合公司最近三个会计年度营业收入复合增长率14.99%,对未来三年营业 收入情况预测如下：项目2024 年2023 年2022 年营业收入（万元）120,827.97105X)79.6991,383.99注：上述预测不代表公司对未来三年经营情况及趋势的判断，亦不构成盈利预测。投资 者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。（2）流动资金需求测算的基本假设假设公司经营性流动资产（应收票据、应收账款、预付账款、存货）和经营 性流动负债（应付账款、应付票据、预收账款、合同负债）与公司的销售收入呈一 定比例，即经营性流动资

29、产销售百分比和经营性流动负债销售百分比一定，且未 来三年保持不变。经营性流动资产=上一年度营业收入X （1+销售收入增长率）X经营性流动资 产销售百分比。经营性流动负债=上一年度营业收入X （1+销售收入增长率）X经营性流动负 债销售百分比。流动资金占用额=经营性流动资产-经营性流动负债。（3）流动资金需求测算过程及结果单位：万元项目2021年度/2021年末2021年占比2022年度/2022年末2023年度/2023年末2024年度/2024年末营业收入79,473.34100.00%91,383.99105,079.69120,827.97应收票据4,309.325.42%4,955.1

30、55,697.786,551.70应收账款14,180.7017.84%16,305.9618,749.7321,559.75存货36,195.9445.54%41,620.6147,858.2955,030.80预付账款1,401.911.76%1,612.01L853.602J31.40经营性流动资产合计56,087.8670.57%64,493.7474,159.4085,273.65应付票据2,952.553.72%3,395.053,903.864,488.93应付账款7,774.469.78%8,939.6210,279.4011,819.97预收账款.0.00%-合同负债3,92

31、5.864.94%4,514.235,190.785,968.72经营性流动负债合计14,652.8718.44%16,848.8919374.0322,277.62流动资金占用额（经 营资产经营负债）41,434.9952. 14%47,644.8454,785.3762,996.04流动资金缺口21,561.05根据上述测算，2022年至2024年公司预计累计产生流动资金缺口21,561.05 万元。因此，本次非公开发行补充流动资金20,255.49万元具有合理性，与公司 资产和经营规模相匹配。4、补充流动资金项目的管理安排对于该项目资金的管理运营安排，公司将严格按照中国证监会、深圳证券交

32、 易所有关规定及公司募集资金管理办法，根据公司业务发展的需要，合理安 排该部分资金投放的进度和金额，保障募集资金的安全和高效使用，从而不断提 高公司盈利能力。公司在具体资金支付环节，将严格按照公司财务管理制度和资 金审批权限使用资金。三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响（一）本次发行对公司经营管理的影响本次募集资金投资项目主要围绕公司主营业务展开，符合国家相关的产业政 策以及未来公司整体战略发展方向，有利于提升公司综合实力。本次募集资金投 资项目具有良好的市场发展前景和经济效益，能够提升公司盈利水平，进一步增 强公司的核心竞争力，实现公司的长期可持续发展，巩固和提升公司的行业地位， 实现

33、公司的战略目标。（二）本次发行对公司财务状况的影响本次非公开发行完成后，公司总资产与净资产规模将同步增加，资产负债率 水平将有所下降，有利于增强公司抵御财务风险的能力，进一步优化资产结构， 降低财务成本和财务风险，增强未来的持续经营能力。随着募集资金投资项目的 完成，可进一步扩大公司主营业务规模，项目效益将逐步显现，进一步改善公司 财务状况。四、可行性分析结论公司董事会认为，公司本次非公开发行的募集资金投向符合国家相关政策和 法律法规、行业发展趋势以及公司发展战略。本次募集资金投资项目的实施，将 进一步优化公司资本结构，提升公司综合实力，为公司持续发展提供支撑，符合 公司及全体股东的利益。因此，本次募集资金投资项目是必要且可行的。宁夏东方铝业股份有限公司董事会二。二二年十一月三日