金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告.doc

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1、金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 目 录 1、总论 .1 1.1 项目概况 .1 1.2 企业概况 .2 1.3 项目建设背景及必要性 .3 1.4 可行性研究报告编制依据和研究范围 .10 1.5 可行性研究结论 .10 2、市场分析 .12 2.1 市场分析 .12 2.2 市场竞争力分析 .15 2.3 产品定价与销售策略 .17 3、项目的技术基础 .19 3.1 成果来源及其产权 .19 3.2 已完成的研究开发工作及成果 .23 4、项目实施方案 .23 4.1 项目建设内容 .23 4.2 项目实施目标 .23 4.3 项目开发内容 .24 4.4 主要技术特点和

2、优势 .31 4.5 研究开发流程 .42 4.6 开发设施 .42 5、项目实施地及配套条件 .45 5.1 项目实施地 .45 5.2 项目配套条件 .45 6、环境保护、安全及防范 .47 6.1 环境保护 .47 6.2 职业安全及劳动保护 .47 6.3 消防 .49 1 金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 7、节能 .50 7.1 概况 .50 7.2 能源消耗 .50 7.3 项目所在地能源供应状况 .50 7.4 节能措施 .51 8、项目实施管理、劳动定员及人员培训 .52 8.1 项目实施管理 .52 8.2 工作制度与定员 .52 8.3 人员培训 .53

3、9、项目实施进度安排 .55 9.1 分阶段实施计划 .55 9.2 项目实施进度 .58 10、项目投资概算 .59 10.1 建设投资估算 .59 10.2 流动资金估算 .61 10.3 总投资构成 .62 10.4 资金筹措 .62 10.5 资金使用计划 .63 11、财务评价 .64 11.1 编制说明 .64 11.2 基础数据 .64 11.3 产品成本估算 .64 11.4 年新增营业收入和年营业税金及附加估算 .66 11.5 利润总额及分配计算 .67 11.6 财务盈利能力分析 .68 12、风险分析及管理 .70 12.1 本项目主要存在以下风险 .70 12.2 风

4、险管理 .72 2 金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 1、总论 1.1 项目概况 （1）项目名称：金融衍生品综合运用平台一期工程 （2）项目承办单位：浙江核新同花顺网络信息股份有限公司 （3）法人代表：易峥 （4）建设地点 杭州教工路 123 号华门商务中心。 （5）项目建设内容 金融衍生品综合运用平台一期工程是针对我国股指期货推出后，为服务投资股指期货而推出的个性化金融信息服务平台。围绕股指期货交易中的套期保值、套利、投机交易等提供综合信息服务。 （6）投资构成及资金筹措方案 本项目总投资 2,035 万元，其中：新增建设投资 1,735 万元，新增流动资金 300 万元。资

5、金来源为公司首次公开发行股票上市超额募集资金。 （7 ）项目实施期限 项目实施期为二年。 （8）主要技术经济指标 为服务投资金融衍生品而推出的个性化金融服务平台，金融衍生品综合运用平台一期工程围绕股指期货交易中的套期保值、套利、投1 机交易等提供综合信息服务。 金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 投产后，年均营业收入估算为 2,568 万元，年均利润 1,022 万元，税金 239.6 万元，回收期（含建设期）4.34 年。 1.2 企业概况 浙江核新同花顺网络信息股份有限公司，注册资本 13,440 万元，职工总数 632 人，直接从事研发的人员比例为 47%。公司是高新技术企

6、业、“国家信息化工程试点 ”单位，建有“同花顺金 融信息服务省级高新技术研究开发中心”。公司于 2009 年 12 月在深圳证券交易所创业板上市。200 9 年末公司总资产 10 .95 亿元，资产负债率 7.4 3%。 2009 年公司实现销售收入 19 ,082 万元，同比增长 62.59%；营业利润7,666 万元，同比增长 90.75%。公司是国内产品类别最全面的互联网金融信息提供商，是唯一与中国移动、中国联通、中国电信三大移动运营商合作提供手机金融信 息的服务商，是上证信息公 司许可的 22家 Level-2 数据经营商之一；同花 顺手机金融信息服务系统 是目前支持手机类型最多、应用

7、最广泛的手机证券产品。 公司的管理团队专注于互联网金融信息服务行业十几年，具有丰富的管理经验、不断进取的开拓精神和强烈的责任心、使命感，能够敏锐感知客户和市场的变化并迅速做出反应。在公司多年的发展过程中，公司的高层和核心技术人员未发生变化。公司以“选、育、用、2 金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 留”为基本出发点，通过内部培养和外部引进两个渠道不断扩充和提升管理层队伍，高效的管理团队成为公司的核心竞争力之一。本企业作为民营企业，在管理上除具有民营企业所具有的灵活、机动、高效、务实的机制优势外，企业领导还非常重视管理的制度化、科学化，制定了一系列管理规章制度，建立了完善的质量保证

8、体系和科技创新激励机制。在研究开发、生产管理、财务管理、安全管理和环保管理上严格按照现代企业规范管理要求来实施，并做到生产与安全、生产与环保、生产与质量同步进行。 在国家推出一系列强有力的振兴经济的政策下，国内经济开始步入复苏的轨道，中国资本市场也迎来一波强劲的上升行情，市场交投活跃。公司管理层面对市场发展变化，适时推出新产品，加快调整产品结构；加大研发投入，积极开发新的产品和提升现有产品品质；通过外部引进和内部培养相结合的方式，大力扩充人才队伍，建立良好的人才和技术储备；不断整合现有业务，鼓励业务创新；加强营销队伍建设，健全服务体系，提高服务水平，公司品牌知名度有显著提高。 1 .3 项目建

9、设背景及必要性 金 融衍生品通常是指从原生 资产派生出来的金融工具。 由于金融衍生品交易在资产负债表上没有相应科目，因而也被称为“资产负债 表外交易（简称：表外交易）”。金融衍生品的共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可以全额交易，不需实际上的3 金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 本金转移，合约的了结一般也采用现金价差结算的方式进行，只有在期满日以实物交割的方式履约的合约才需要买方交足货款。因此，金融衍生品交易具有杠杆效应。保证金越低，效应越大，风险也就越大。国际上金融衍生品种类很多，各国在活跃的金融创新活动中接连不断地推出金融衍生品。 1.3.1 项目建设背景

10、随着金融全球化不断发展，金融风险的传播速度和危害性越来越大 。受美国次贷危机造成的金融海啸影响，中国 A 股市场 2007 年 10月到 2008 年 10 月 的一年之内指数下跌 70以上，券商、基金、保险、社保等机构投资者大都伤痕累累。我国股市作为一个新兴市场，市场运行不够成熟规范，各类信息对市场的冲击很大，股价和大盘走势震荡激烈。股指期货是金融衍生品之一，具有规避风险，套期保值、套利、价格发现、资产配置等功能。因此，股指期货对于我国机构投资者规避股市风险显得非常重要。在国外，股指期货经过短短 20 多年的发展其已成为金融期货的主导产品，目前世界上稍有规模的资本市场基本都有自己的股指期货，

11、我国是少数几个空白点之一。 2003 年 10 月，银监会发布金融机构衍生品交易业务管理暂行办法，并随后开始实施；2004 年 2 月，国务院推出推进资本市场改 革发展的若干意见。这两 个文件的推出，分别代表 了我国管理层对场外以及场内衍生品发展的积极态度，同时也标志着我国大力发展金融衍生品市场的开始。在外有国际压力、内有国内需求的背景下，4 金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 我国计划在 2010 年 4 月推出沪深 300 股指期货。股指期货的推出对于中国期货市场来说具有划时代的意义，它将填补国内金融期货的空白、进一步拓展国内期货市场的规模和容量、完善国内期货市场品种结构、将

12、使国内期货市场迎来金融与商品期货协调发展新局面，为中国金融市场的发展和结构调整产生积极而又重大的影响。 公司是国内领先的互联网金融信息、证券行情和交易系统软件开发商和运营商之一，现已为国内绝大多数证券公司提供网上交易服务平台。股指期货推出在即，然而目前市场上为股指期货提供金融信息服务的相关产品尚少，且在分析功能、个性化服务方面不能满足投资者的需求。公司从战略角度出发，实施金融衍生品综合运用平台一期工程项目，为投资者提供全面、快速的个性化股指期货等金融衍生品资讯服务，以及为高端投资者提供深度的信息服务和辅助决策工具，以提升公司市场竞争力，进一步巩固其市场领先地位。 1.3.2 项目实施必要性 （

13、1）本项 目实施符合国家产业发 展方向，是国家产业政 策鼓励发展的产业 金融衍生品信息服务产业是软件与信息服务业的一个重要领域，软件与信息服务业是信息产业的核心，现代服务业的重要工具、手段和重要支撑，也是关系国民经济、社会发展和国家安全的战略性先导产业，属于国家大力倡导发展的产业之一。我国信息产业“十一五”规划将“不断提高综合信息服务水平”作为“十一五”期间主要任5 金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 务与发展重点之一。软件 与信息服务业“十一五”专 项规划指出要加大对发展信息服务的支持力度，不断扩大信息服务在软件产业构成中的比重。同时，该规划将加大软件与信息服务业和传统产业融合

14、列为七大 发展重 点之一 ，并将 支持现 代服务 业的应 用软件 研发与 推广、数字 内容处 理与服 务平台 研发及 产业化 等列入 八大重 要项目 之中。我国高技术产业发展“十一五”规划将软件产业列为产业发展重点，并指出要进一步提升电力、金融、民航、税务、通信等重点行业大型应用软件的开发能力和集成服务水平。同时，该规划也将增强电信服务能力列为产业发展重点，指出要充分利用网络资源，努力创新电信业务，增加服务价值，提高服务质量。 本项 目主要 通过 新建自 主开发 的金 融衍生 品综 合运用 平台一 期工程，向股指期货投资者提供金融增值服务。因此，本项目的实施符合国家高新技术产业发展重点，符合国

15、家软件与信息服务产业发展导向。 （2）本项 目的实施将促进金融信 息服务行业持续创新， 推动金融衍生品市场健康发展 国内金融分析软件众多，增长迅速，但目前市场上金融衍生品分析软件产品尚少，这与投资者的需求相比，目前的分析软件在功能、个性化服务能力等方面仍有较大差距。通过本项目的实施，可促进金融信息服务行业持续创新，推动证券信息服务能力进一步提升。特别是我国股指期货正式推出后，本项目产品将为股指期货投资者提供信6 金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 息服务，在一定程度上推动金融衍生品市场健康发展。本项目将对金融衍生品数据进行深度挖掘分析，为投资者提供全面、快速的个性化股指期货等金融

16、衍生品资讯服务，以及为高端投资者提供深度的信息服务和辅助决策工具。引导投资者科学、理性投资金融衍生产品，更好地规避风险。同时，完善的资讯服务是资本成熟的必要前提。因此，本项目的实施，有利于我国资本市场品种结构更趋完善，为资本市场的健康发展做出积极贡献。 （3）本项目实施是强化浙江省金融证券 业应用软件领先优势，增 强浙江省金融证券信息服务水平的需要 浙江省软件产业在金融证券、纺织印染、服装、电力、医疗卫生等应用领域享有较高知名度，市场占有率国内领先。为进一步发挥产业 特色，浙江省国民经济 和社会信息化“十一五”规 划提出要强化 在金融证券、工业控制、医疗卫生、网络通信、纺织印染等行业应用 软件

17、的领先优势；浙江 省高新技术产业发展“十一 五”规划也指出要在软件与系统集成业中强化行业应用软件和系统集成优势。 同时，信息服 务业成为浙江省重点发 展产业之一。浙江省 软件与信息服务业“十一五”发展规划指出要以杭州、宁波等主要城市为 依托打造全国主要的信息服务基 地。浙江省委 浙江省 人民政府关于加快服务业发展的若干意见（浙委200518 号）将信息服务业作 为突出抓好服务业发展的 重点领域。浙江省通信业 “十一五”发展规划将大力发展增值业务，促进增值业务的跨越式发展作为“十7 金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 一五”期间通信业业务发展重点之一。 本项 目的实 施将 在一定

18、程度上 增强 浙江省 金融 证券软 件研发 水平，强化浙江省行业应用软件领先优势；同时，也将为股指期货投资者提供更优质的金融证券信息服务，并在一定程度上提升浙江省金融证券信息服务水平。 （4）本项 目实施是发展杭州市金 融衍生品增值服务市场 ，壮大杭州市信息服务业实力的需要 杭州市发展信息服务业优势明显，近年来杭州市以互联网业务、动漫游戏、数字电视、电子商务为主的网络与数字增值业务发展迅速，其中基于互联网的内容服务、应用服务、咨询服务正蓬勃兴起。但是与北京、上海等国内信息服务业发达地区相比，杭州市网络与数字增值业务服务业仍处于起步阶段，总体规模偏小；信息技术高、中、低段服务失衡，服务网络与业务

19、方位相对狭窄，服务能力和响应时效仍不能满足市场需求。为此，杭州市信息服务与软件业 发展规划将网络与数字增值业务服务业列为 20052010 年杭州市信息服务业与软 件业发展重点。杭州市 人民政府关于加快信息服务 与软件业发展的 若干意见（杭政2006 9 号）也提出要积极发展以网络与 数字增值业务服务业为主的信息内容服务业。 本项目是以金融衍生品为服务对象的金融增值服务，项目的实施能够推动杭州市金融衍生品增值服务市场发展，进一步壮大杭州市信息服务业实力。 8 金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 （5）本项 目实施是企业积极把握 市场发展机遇，打造国 内一流金 融信息服务企业的需要

20、 目前，借助于公司开发的同花顺系列金融信息服务产品深厚的技术基础、品牌优势和金融服务网资源优势，浙江核新同花顺网络信息股份有限公司已成为国内金融信息服务市场领先者。但是，随着国内金融产品种类快速增加，同时，行业内竞争对手不断崛起和快速发展，迫使企业必须不断提升产品档次及服务水平，以保持在金融信息服务市场较强的竞争能力。 本项目实施能对股指期货等金融衍生品提供综合信息服务，能够使公司及时把握我国推出股指期货这一市场发展机遇，继续保持在金融证券信息服务行业的领先者地位。 （6）通过本项目的 实施，公司将在金融衍生品信息服务市场竞争 中赢得先机 股指期货是经多年准备，计划于 2010 年 4 月推出

21、的金融衍生品，目前市场上为股指期货提供金融信息服务的相关产品尚少，待股指期货正式推出后，其他金融信息服务商也可能投入力量研发相关产品，潜在的市场竞争比较激烈；谁先推出功能强大、安全可靠的金融衍生品信息服务平台，必定赢得市场先机。 综上：本项目实施既符合国家产业发展导向，又能提升金融证券信息服务水平，并能实现企业发展战略目标，项目的实施是必要的。 9 金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 1.4 可行性研究报告编制依据和研究范围 1.4.1 可行性研究报告编制依据 （ 1）国 家软件与信息服务业“十一五”专项规划 （ 2）国 家高技 术产业发展“十一五”发展规划 （ 3）浙 江省 高

22、新技 术产 业发展 “十 一五” 规划 （ 4）浙 江省 软件与 信息 服务业 “十 一五“ 发展 规划 （ 5）杭 州市 信息服 务与 软件业 发展 规划 （ 6）杭 州市 信息产 业“ 十一五 “发 展规划 （ 7）浙江核新同花顺网络信息股份有限公司有 关原始 资料 1.4.2 研究范围 通过对 项目在 技术上 的可靠 性和经 济上 的合理 性以及 产品市 场的全面分析，论述本项目实施的可行性情况。主要内容包括：对产品市场需求预测、项目技术基础、项目实施方案及配套条件、环境保护、实施管理和劳动定员等进行分析，并进行投资估算和财务评价分析。 1.4.3 研究工作的指导思想 贯 彻国家 有关

23、投资项 目的 方针、政 策，迎合市 场变 化趋势 、行业技术 发展态 势及 企业技 术基 础，合 理确 定研究 内容 及目标 ，以取得最大 的经济 效益 和社会 效益 。 1.5 可行性研究结论 （1）本项目实施是必要的 本项目的实施既有利于公司填补金融衍生品信息服务空白，延伸10 金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 产品线，提升企业核心竞争力；又有助于增强杭州市信息服务业发展水平，提升浙江省资本市场服务水平；并能助推我国证券市场整体服务水平的提升，促进资本市场健康稳定发展。项目建设既符合国家及地方有关产业政策，又顺应当今金融衍生品市场发展的要求，项目建设是必要的。 （2）本项目

24、实施是可行的 公 司在互联网财经资讯、证 券行情和交易系统软件开发 、运营上拥有深厚的技术积累，在行情数据的及时、稳定、高速以及行情功能上的创新有独特优势，且本项目技术为公司自主开发，在技术上是可行的； 项目实施具备良好的管理和组织保障； 公司研发实力强大，技术后续支撑有保障； 金融衍生品信息服务市场潜力巨大，项目前景看好。 （3）本项目预期经济效益 本项目总投资 2,035 万元，其中：新增建设投资 1,735 万元，新增流动资金 300 万元。经预测分析，投产后，年均营业收入估算为2,568 万元，年均利润 1,022 万元，税金 239.6 万元，回收期（含建设期）4.34 年。 11

25、金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 2、市场分析 2.1 市场分析 金融衍生品的诞生，是近代金融创新的重要成果之一，特别是其过去几十年的发展，给全球金融体系带来了巨大变革。20 世纪 70 年代之前，金融衍生品的标的物以大宗商品为主，但自布雷顿森林体系崩溃之后，国际金融市场受到剧烈冲击，全球经济不确定性骤然增加，在此背景下，为了规避外汇风险，美国率先推出了外汇类金融衍生产品。此后，国债类、利率类、股票类、互换类等衍生产品相继出炉，从此金融衍生品市场开始在全球金融体系中占据重要地位。 在我国，互联网金融信息服务行业属于新兴行业，影响互联网金融信 息服 务行 业 的主 要因 素包 括

26、 两方 面: 互 联网 整体 环境 和 证券 市场。在互联网领域，影响因素有互联网络的基础设施建设状况以及互联网用户数量、客户的支付习惯、网络安全等；在证券市场方面，影响因素主要有金融创新的速度、投资者数量、市场基础环境、证券市场走势和交易活跃程度等。 从国内 外金融 衍生品 发展历 史可以 看出 我国发 展股指 期货的 市场前景广阔，2009 年中国 国内生产总值（GDP）33.53 万 亿元，GDP增长 8.7%，中国经济仍处于 快速发展阶段，经济的发展也带 动中国资本市场的蓬勃发展。目前证券市场交易品种日益丰富，涵盖了股票、12 金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 债券、基

27、金、期货等主要金融产品，另外融资融券和股指期货即将推出，也将推动证券市场向纵深方向发展。2009 年，证券市场成交量、成交额 出现大 幅增长 。同时 ，我国 证券投 资者数 量快速 增长， 2009年底，证券投资者一年新增开户数 1,658 万户，投资者账户总数高达13,781 万户，形成对金融产品 及金融衍生品的巨大需求，有力 地推动了我国证券市场快速发展。总体上看，我国金融产品市场呈现出供需两旺的局面。 表 2-1 我国证券市场成交情况 2006200720082009年成交量（万亿）9.0446.0526.7153.58资料来源：中国证券登记结算有限责任公司 表2-2 我国证券市场投资者

28、数量2006200720082009A 股投资者账户数（万户）8,24911,50412,12313,781A 股投资者有效账户数（万户）9,28010,44912,037资料来源：中国证券登记结算有限责任公司 （1）我国金融衍生 品信息服务市场的发展前景广阔 证券市场的不断发展、居民收入水平提高，广大投资者为了降低市场风险寻求各种规避风险途径，我国适时推出股指期货，市场发展前景广阔。股指期货可规避股市系统风险，保护广大投资者利益，提升我国证券市场国际竞争力 ，完善我国金融市场体系，同时促进金融市场的融合、提高宏观调控能力 。 13 金融衍生品综合运用平台一期工程项目可行性研究报告 为股指期货等金融衍生品提供金融信息服务的综合运用平台的推出，迎合了投资者及市场的需要；尤其是随着我国机构投资者比重逐步提高，投资者对专业客观的金融数据、系统的投资信息及分析服务的市场需求越来越大，金融衍生品综合运用平台市场前景广阔。 （2）机构投资者不 断壮大给本项目提供了良好的机遇 近年来，证券投资基金发展迅猛，基金投资者数量急剧增加。据统 计，截至 2009 年 12 月 31 日，共有 60 家基金公司 557 只基金（数据来源：中国证监会网站）。另外据中国证券登记结算公司统计，截至 2009 年 12 月