金融危机对我国对外贸易的影响.doc
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1、前 言随着经济一体化和全球化趋势的不断深化,国际贸易日益呈现自由化趋势,而且在贸易投资一体化条件下,国外要素已渐成一国(地区)发展经济、增长居民福利的重要手段,改革开放以来,我国大力引进外资,大力扩展对外贸易,贸易规模迅速扩大,外贸竞争力显著提升,对充分利用国内外两个市场、两种资源、拓展经济发展空间、推进经济持续快速增长起到了不可替代的重要作用。 当前,国际金融市场急剧动荡,世界经济增长明显放缓,外部经济环境的变化对我国进出口贸易造成了很大影响,在金融危机背景下,如何驾驶外贸航船破浪前行,保持对外贸易稳定增长,是我国当前对外贸易必须予以解决的重要问题。目 录摘要1关键词11 金融危机的概述21
2、.1金融危机的概念21.2危机起源:美国次贷危机21.3危机传导:西欧银行危机21.4危机蔓延:东欧货币危机31.5金融危机形成的时间及过程32 我国对外贸易发展状况42.1进出口贸易额方面42.2进出口商品类别方面52.3中国与主要贸易伙伴贸易情况62.4国际经济形势方面63 金融危机对我国对外贸易的影响机制63.1国际金融危机对我国出口商品需求的影响63.1.1收入机制63.1.2汇率机制73.2国际金融危机对出口贸易供给的影响83.2.1价格机制83.2.2金融机制83.3我国出口面临的困境和风险83.3.1受金融危机影响,美、日、欧三大贸易伙伴需求急剧减少,国际市场萎缩83.3.2贸易
3、保护主义猖獗,贸易摩擦将加剧83.3.3国际市场需求明显减弱93.3.4海外商账拖欠93.3.5国际市场需求明显减弱103.3.7国际订单转移104.金融危机下我国进出口的应对措施104.1以扩大内需为主,实施积极的财政政策104.2以扩大内需为主,实行适度宽松货币政策114.3加强投资力度,促进我国产业升级134.4提高出口退税率以促进出口14结束语16参考文献17致谢19金融危机对我国对外贸易的影响摘要:2007年初美国次贷危机爆发以来,先后经历了金融产品危机、金融机构危机金融市场危机,目前已经演变为国际金融危机,本次国际金融危机具有当代金融机的一般特点,同时又具有自身的特性,尤其表现为它
4、的传染性和破坏性。在一多的时间内迅速蔓延至全球主要经济体,对全球经济造成严重冲击,世界主要经济体经济步入衰退、世界贸易额急剧萎缩、失业率增加、贸易保护主义抬头,这种形式下北京出口贸易也出现急剧下降态势,但是金融危机也意味着潜在的“机遇”。本文旨在通过对本次金融危机的概念、金融危机起源、传道、蔓延的研究基础上,利用实证方法具体分析了国际金融危机对我国对外贸易的影响情况,通过分析认为国际金融危机对我国对外贸易的影响程度目前正处在实质影响阶段,我国的对外贸易在短期内会继续恶化,结合历次金融危机中国际贸易的一般规律,认为我国应出台一些政策,帮助出口企业挺过金融危机,并积极鼓励有条件的企业抓住国际金融危
5、机期间的“潜在机遇”,积极开拓市场。关键词:对外贸易金融危机 措施1 金融危机的概述 1.1金融危机的概念金融危机,是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标,如短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数等的急剧、短暂和周期的恶化。 1.2危机起源:美国次贷危机美国次贷危机的直接导火线是美国利率的提高和房地产价格的降低,但究其根本原因则可以追溯到年,因为等事件的爆发,新经济泡沫又破灭,美联储为了拯救美国经济、增强人们的投资信心,避免美国经济衰退,从2001年月开始到其后的短短年半时间,将美国的基准利率从下调到1.00,为年来最低。持续低利率导致房价不断上涨,
6、刺激了次级按揭贷款。所谓次级按揭贷款是指为了让信用低的居民同样能买上住房的一种贷款形式。这种贷款形式在一定程度上刺激了美国房地产及相关金融产业的发展。2004年6月以后,美变更了利率政策,将方向转到缩小流动性,此后17个月连续加息,至年月利率达到,房价开始下降。原来可以按期还款的客户难以承担已被提高的利率,房价的下降使他们不可能将房子按原价转手。年末,次级按揭贷款的坏账率上升,多家次级按揭借款公司破产或申请破产。美国次贷危机的爆发导火线明显是美联储的利率政策的改变,提高利率以及房价的下跌使得次级按揭贷款逾付率上升,引发信贷危机。但究其深层原因,则可以看到这是由美国长久以来金融方面的松懈以及经济
7、泡沫所引起的,可以归结为以下几点长期低利率长期低储蓄率宽松的金融监管金融机构的利益驱动。(3)而目前美国次贷危机在美国已经演变成系统性金融危机,在美国境内愈演愈烈。 1.3危机传导:西欧银行危机西欧银行危机主要发生在2008年9月份以后,主要是由于国际银行业高度合作往来所传染的。美国次贷危机的风险传导机制主要表现为次级抵押贷款公北京交通大学硕卜学位论文第章金融危机对我国加贸易的影响司如美国新世纪金融公司一投资银行一保险公司、共同基金、养老基金、商业银行等金融机构。由此看出,风险的传一导是极其迅速而且庞大的。和美国金融业往来越多也就意味着受影响越大。据国际清算银行报告,欧洲银行国际化业务比重为5
8、5%,美国为35%,欧美互为投资重点。比如,德国最大银行德意志银行,来自国外的收入占总收入一半以上。这就意味着在这场金融危机中,西欧银行业的资产负债表难免被美国次贷危机所影响和传染。西欧银行业在美国次贷危机爆发后,众多大型金融机构倒闭后不可避免地要通过资产负债表被影响到。1.4危机蔓延:东欧货币危机2009年以来,东欧国家资本外逃加速与货币急剧贬值。第二波西欧金融危机导致东欧国家的净私人资本流入急剧减少。据国际财务学会预测,该地区的私人资本净流入在2008年约为2540亿美元,2009年将下降到3亿美元。资本外逃加剧了外汇短缺和东欧各国货币集体贬值风暴。2008年8月至2009年2月匈牙利福林
9、特兑欧元跌至历史低点,波兰兹罗提兑欧元也跌去了三分之一,捷克货币克朗跌了近10%,乌克兰的格里夫尼亚跌了42.2%,俄罗斯卢布也对美元跌了32.2%。东欧卷入危机的原理、规模可能与1997年从泰株贬值开始的亚洲金融危机相当。据欧盟的统计资料显示,东欧目前的外债总计约1.7万亿美元,超过了该地区2008年GDP。其中,多数借款将在短期内到期,今年东欧银行面临4000亿美元还款或再融资压力,相当于该地区GDP的1/3。东欧经济之痛与其发展过度依赖外资和出口以及背负过高外债不无关系。2007年,东欧地区取代亚洲成为吸引外资最多的新兴市场,当年全球投资于新兴市场的7800亿美元中有3650亿美元流向了
10、东欧,其中大部分购买了银行债券等金融产品。但在金融危机袭来后,西欧国家纷纷将对东欧地区的投资撤回,导致东欧外资抽逃现象严重,从而引发金融业的系统性风险。东欧被传染的原因是东欧国家债台高筑、宏观经济失衡和基本面恶化所导致的。具体传导机制为西欧银行危机和流动性紧缩一对东欧贷款减少和资金回流一资本外逃一外汇短缺一东欧货币急剧贬值一东欧货币危机一欧元外债负担加重一东欧偿债危机一西欧债权银行违约率上升一西欧金融危机与东欧债务危机恶性循环。至此,山美国次贷危机爆发引起的金融危机给全球经济影响目前来说尚未明了,没有哪个国家或地区可以说是丝毫未受或不会受到影响,只是时间长短,直接间接影响的不同而已。1.5金融
11、危机形成的时间及过程 2007年2月13日美国新世纪金融公司(New Century Finance)发出2006年第四季度盈利预警。汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账准备。面对来自华尔街174亿美元逼债,作为美国第二大次级抵押贷款公司新世纪金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工。8月2日,德国工业银行宣布盈利预警,后来估计出现了82亿欧元的亏损,因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”(Rhineland Funding)以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。德国央行召集全国银
12、行同业商讨拯救德国工业银行的篮子计划。美国第十大抵押贷款机构美国住房抵押贷款投资公司8月6日正式向法院申请破产保护,成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。8月8日,美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金倒闭,原因同样是由于金融风暴。8月9日,法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三支基金,同样是因为投资了美国金融债券而蒙受巨大损失。此举导致欧洲股市重挫。8月13日,日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团宣布与美国金融危机相关损失为6亿日元。日、韩银行已因美国次级房贷风暴产生损失。据瑞银证券日本公司的估计,日本九大银行持有美国次级房贷担保证券已超过1亿万日元。此外,包括Woo
13、ri在内的五家韩国银行总计投资5.65亿美元的担保债权凭证(CDO)。投资者担心美国金融危机问题会对全球金融市场带来强大冲击。不过日本分析师深信日本各银行投资的担保债权凭证绝大多数为最高信用评等,金融危机影响有限。其后花旗集团也宣布,7月份由金融危机引起的损失达7亿美元,不过对于一个年盈利200亿美元的金融集团,这个也只是小数目。2007年8月14日沃尔玛和家得宝等数十家公司公布因金融危机蒙受巨大损失美股大跌至数月来的低点2007年8月14日美国欧洲和日本三大央行再度注入超过720亿美元救市亚太央行再向银行系统注资各经济体或推迟加息2 我国对外贸易发展状况 2.1进出口贸易额方面在2008年1
14、0月20日,也就是金融危机全面爆发的一个月后,国家统计局公布了2008年前三个季度的国民经济运行情况中,前三季度,进出口总额19 671亿美元,同比增长25.2%,比上年同期加快1.7个百分点。其中,出口额10 741亿美元,增长22.3%,回落4.8个百分点;进口额8 931亿美元,增长29.0%,加快9.9个百分点。贸易顺差1 810亿美元,同比减少47亿美元。前三季度,实际使用外资金额744亿美元,增长39.9%,比上年同期加快29个百分点。到2009年1月22日,国家统计局局长马建堂在国务院新闻办公室发布2008年国民经济运行情况公告中提到,进出口全年保持平稳较快增长,第四季度增速回落
15、较多。全年进出口总额25 616亿美元,比上年增长17.8%。其中,出口142 85亿美元,增长17.2%;进口11 331亿美元,增长18.5%。进出口相抵,贸易顺差2 955亿美元,比上年增加328亿美元。受国际市场需求萎缩、国际初级产品大幅下跌等因素影响,第四季度进口同比下降8.8%,出口同比增长4.3%。全年实际使用外资金额923.95亿美元,比上年增长23.6%。年末国家外汇储备余额达到1.95万亿美元,比上年增长27.3%。通过上面数据可以清楚的看到,虽然2008年进出口在GDP中仍然占据很大的比重,但是第四季度的进口变成了负增长(同比),出口则增速锐减。第四季度,由于西方国家有大
16、的节日“圣诞节”的存在,一般来讲,出口企业在第四季度通常会有很多的“圣诞订单”,这些订单在很长的时间内是维系出口企业的重要的利润来源,占企业全年销售收入的很大的比重,这份订单的缩水,无疑会让本来就举步维艰的企业雪上加霜。中国商务部发布的中国对外贸易形势报告(2009年秋季)中提到,2009年前三季度,全国进出口总额达到15 578亿美元亿美元,比上年同期下降20.9%。其中出口8 467亿美元,下降21.3%;进口7 112亿美元,下降20.4%。累计贸易顺差1 354.8亿美元,减少26%。10月份当月中国外贸进出口总值1 975.4亿美元,同比下降10.7%;其中出口1 107.6亿美元,
17、同比下降13.8%;进口867.8亿美元,同比下降6.4%;月度出口值连续第4个月超千亿美元。 2.2进出口商品类别方面从商务部发布的中国对外贸易形势报告(2009年秋季)可以看出,2009以来中国外贸运行情况主要呈现出以下特点:前三季度,大宗能源资源商品进口量保持较快增长,其中铁矿砂进口量增长35.7%,原油增长8.2%,初级形状的塑料增长30.6%,大豆增长12.8%,但7月份以来大豆进口过快增长势头出现逆转,9月当月进口量下降33.5%。受扩大内需带动和加工贸易下降趋缓影响,机电和高新技术产品进口年初大幅下降后,第二季度以来趋于好转,前三季度机电产品进口3 459亿美元,下降16.8%,
18、高新技术产品进口2 174亿美元,下降18.1%,降幅均已低于进口总体降幅。受益于提高出口退税率等政策措施,加上需求弹性相对较小、国内竞争优势明显,服装等劳动密集型产品出口降幅明显低于出口总体降幅。2009年前三季度,服装出口785亿美元,下降10.2%;纺织品出口431亿美元,下降13.7%;鞋类出口2 09亿 美元,下降56.%;家具出口177亿 美元,下降8.5%;箱包出口92亿美元,下降9.7%;玩具出口56亿美元,下降11.3%。机电和高新技术产品出口年初下降幅度较大,但随着国际市场需求有所回稳,出口信用保险和信贷等支持力度加大,降幅逐步收窄。前三季度机电产品出口4 964亿美元,下
19、降19.6%,高新技术产品出口2 558亿美元,下降17.7%。其中第三季度分别下降16.9%和11.5%。 2.3中国与主要贸易伙伴贸易情况前十大贸易伙伴中,对美国、日本等国出口降幅持续低于出口总体降幅。2009年前三季度对美国出口1 573亿美元,下降16.9%,其中对日本出口698亿美元,下降18.8%。对香港地区、东盟的出口降幅近几个月也明显收窄,已经低于出口总体降幅。前三季度对香港地区出口下降20.6%,对东盟下降16.1%。但对欧盟以及俄罗斯、巴西等新兴经济体出口下降幅度仍然较大,前三季度分别下降24.1%、48.9%和37.3%。同时,自欧盟和美国进口分别下降9.2%和12.4%
20、,均明显低于进口总体降幅。 2.4国际经济形势方面国际经济形势依然严峻,主要经济体失业率继续攀升,美国9月份失业率达到9.8%,创1983年以来新高,欧元区8月份失业率升至9.6%,创欧元区诞生以来新高,日本8月份失业率5.5%,也处于十年来高位。金融危机导致居民财富大幅缩水,美国等国家居民储蓄率持续上升,制约居民扩大消费。受传统行业产能过剩和新兴行业尚未形成规模投资的影响,投资需求自主增长动力不足,国际市场需求短期内显著回升的难度很大。贸易保护不断加剧,摩擦形势十分严峻,特别是针对中国的贸易摩擦明显增多3 金融危机对我国对外贸易的影响机制 3.1国际金融危机对我国出口商品需求的影响 3.1.
21、1收入机制从美国看,金融危机的爆发,首先出现的是金融资产危机,金融资产大幅缩水,股市动荡,部分人员的资产收入下降随着危机的深化,出现了金融机构的破产倒闭,此时,出现了第一批危机导致的失业人员危机通过信贷等途径继续蔓延至实体部门,部分实体经济部门由于市场需求的减少和资金链的紧张,而出现破产倒闭,此时出现了第二批失业人员,同时继续维持经营的企业也开始逐步降低员工工资。通过以上传递,美国居民的资产性收入和工资性收入出现下降,从而导致需求下降,进口需求不足。从全球角度而言,危机同样通过影响居民工资性收入和资产性收入,而降低对进口产品的需求。据标准普尔发布的数据显示,年一月,全球股市累计下跌了,共计蒸发
22、近万亿美元市值,仅月单月,全球股市累计跌幅达到,市值损失高达逾万亿美元。据美国劳工部的报告显示,美国年月失业率为,创年来新高,全年平均失业率由年的增至,创年以来新高,失业人数达万。同时,由于失业者的增多,也给维持着工作的工人们的工资收入带来压力,在劳资双方的博弈中,定然处于下风。资产的减少和工资的下降,最直接表现为可支配收入的减少。据英国每日邮报报道,英格兰银行日表示,年,有三分之一的英国家庭在可自由支配收入方面,每月减少了多英镑,的家庭表示支付贷款或租金“困难很大”,这一比例比去年上升了。3.1.2汇率机制一般而言,金融危机会直接导致危机爆发国和受灾国的流动性不足,为了应付流动性问题,货币当
23、局会下调存款准备金率等宽松的货币政策,但在资本自由流动的条件下,由于其他国家货币政策的滞后性,会导致资金流出到利率较高的国家,从而恶化危机爆发国和受灾国的资本帐户,引起本币贬值“具有持久经常项目赤字的高度开放型国家,其政策制定者通常具有强烈的本币贬值动机。”美国在金融危机爆发前一直处于经常项目逆差的状态,中国是其主要逆差来源国,通过美元的贬值既可以减少债务总量,又可以刺激出口抑制进口。但是,这一贬值幅度又会受到“国外抛售本国债券、进行报复性贬值”的约束。近几年以来,美国一直没有停止过对人民币升值施加压力,尤其在年以来。数据显示,自年月人民币兑美元的汇率由元,下降到年月日的元,下降幅度达。从图可
24、以看到,自年月份以来,人民币兑美元的比率基本保持稳定甚至短暂上升的状态,这也正是美元贬值幅度受“国外抛售本国债券、进行报复性贬值”压力约束的表现,但是总体而言,国际金融危机爆发以来美元呈现较大贬值幅度。 3.2国际金融危机对出口贸易供给的影响3.2.1价格机制国际金融危机导致全球商品价格下降,降低了出口企业的利润率,直接导致本地生产企业生产积极性下降,出口减少但同时,金融危机也降低了包括石油、矿产、农产品等大宗商品的国际价格,从而降低此类商品进口企业的进口成本。因此,对于单纯依靠国内生产出口国外的企业而言,其利润要比危机之前下降很多但对于依靠国外进口原料然后成品出口的“两头在外”的企业而言,其
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