当前人民币汇率制度分析.doc

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1、高等教育自学考试毕业论文论文题目当前人民币汇率制度分析 主考学校：武汉大学 专 业：金融管理 指导教师：胡利琴 考生姓名：王群凤 工作单位：福建师范大学地理科学学院 2011年 2 月 22 日目 录开题报告1中文摘要3英文摘要4前言5一、人民币汇率制度改革的历程7 （一）19491980年 新中国成立到改革开放初期5 1、19491952年 国民经济恢复时期5 2、19531972年 盯住美元汇率制度5 3、19731980年 盯住一篮子货币汇率制度5 （二）1981-2005年 改革开放的新一轮改革5 1、1981-1984年 双重汇率制度5 2、1985-1993年 官方汇率与市场汇率并

2、存6 3、1994-2005720 名义上的有管理的浮动汇率制度6 （三）2005721至今 新汇率制度起步运行阶段7二、当前人民币汇率制度面临的问题7 （一）资本项目的开放7 （二）国际游资的冲击7 （三）贸易摩擦中丧失主动权7 （四）本外币差别性的利率政策7 （五）企业利润和GDP的被冲占7三、人民币汇率制度改革的未来8 （一）人民币汇率制度改革的方向与目标8 （二）人民币汇率制度改革的必要性8 1、国际合作依然面对压力8 2、人民币汇率形成机制的市场化程度不高8 （二）人民币汇率制度改革的对策选择9 1、加强外汇市场交易主体等基础建设92、改进人民币汇率的形成机制,提高汇率生成机制的市场

3、化程度93、制定合理的汇率波动区间，增加人民币汇率灵活性94、改进和完善中央银行的干预机制105、协调好资本项目开放与人民币汇率制度改革的关系10参考文献 11开 题 报 告一、 研究目的和意义我国的人民币汇率制度改革一直在稳步推行,但当前的汇率制度面临了很多的问题。通过对影响汇率波动的因素的分析,发现人民币汇率制度改革的未来应该不断完善汇率形成机制,使汇率更加具有弹性。完善人民币汇率改革，是根据我国国情和发展战略而做出的选择，符合完善社会主义市场经济体制的改革方向，符合落实科学发展观的要求，是我国深度融入全球化条件下国家利益的需要，符合我国长远和根本利益；有利于促进结构调整和全面协调可持续发

4、展。一、 主要参考文献、资料，提出本课题的主攻方向 主要参考文献、资料： 1、陈雨露：国际金融学M，人民大学出版社，2000年2、保罗克鲁格曼：国际经济学M，人民大学出版社，1998年3、王涵滨、唐恒书；近年来的人民币汇率制度改革回顾与绩效评价J，高校理科研究，2005年12期 4、欧明刚,蔡鸿志：站在十字路口的人民币汇率:回顾与展望，新金融,2009;12 5、崔艳：.关于人民币汇改的利弊思考、科技情报开发与经济,2007;19 6、季刚：金融危机下人民币汇率走势及原因的探讨，.经济理论研究 7、徐翀：.人民币汇率制度进一步改革的挑战和路径，商业时代,2008; 7 8、黄志刚,刘惠好：.人

5、民币汇率形成机制的特点及现实走势分析，.海南金融,2009;49、多恩布什等：.宏观经济学M，中国人民大学出版社，200010、马克：汇率不宜动，汇制当改革N，南方周末，2003.9.1811、李军峰, 牛建高：人民币汇率制度改革:影响与稳定性J，商业研究 , 2006,(12)12、刘友芝：试论当前人民币汇率制度改革J，经济评论，1996,(01)13、张志超：汇率制度理论的新发展，文献综述J，世界经济, 2002( 1) . 14、黄薇：人民币汇率制度:现状、近期选择与改革操作J ，当代经济科学,2005 (5)本课题旨在分析当前人民币汇率制度，从而探讨如何改革人民币汇率制度，以期完善人民

6、币汇率制度。三、 主要研究内容、途径及技术路线人民币汇率制度是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。本研究通过对当前人民币汇率制度背景，指出当前人民币汇率制度面临的问题，分析当前人民币汇率制度，探讨如何改革人民币汇率制度，以期完善人民币汇率制度。本文从以下几个方面对当前人民币汇率制度的分析：1、分析了人民币汇率制度改革的历程。2、分析了当前人民币汇率制度面临的问题。3、人民币汇率制度改革的未来。四、研究的主要阶段、进度及完成时间1、2010年10月10日2010年10月31日，查阅和收集资料2、2010年11月01日2010年11月30日，确定论文提纲，撰写开题报告3

7、、2010年12月01日2011年01月15日，完成论文初稿4、2011年01月16日2011年03月01日，修改和定稿论文5、2011年03月19日，论文答辩中文摘要我国的人民币汇率制度改革一直在稳步推行,但当前的汇率制度面临了很多的问题。通过对影响汇率波动的因素的分析,发现人民币汇率制度改革的未来应该不断完善汇率形成机制,使汇率更加具有弹性。本文从人民币汇率制度改革的历程开始分析，再分析当前人民币汇率制度面临的问题，其面临的问题有资本项目的开放、国际游资的冲击、贸易摩擦中丧失主动权、本外币差别性的利率政策、和企业利润和GDP的被冲占，从以上的问题而总结出人民币汇率制度的改革方向。关键词：汇

8、率 国际收支 升值AbstractWgu de rnmnb hul zhd gig yzh zi wnb tuxng, dn dngqin de hul zhd minln lio hndu de wnt. Tnggu du yngxing hul bdng de yns de fnx, fxin rnmnb hul zhd gig de wili ynggi bdun wnshn hul xngchng jzh, sh hul gngji jyu tnxng.窗体底端RMB exchange rate reform in China has been steadily implemented

9、, but the current exchange rate system is facing a lot of problems. Impact of exchange rate fluctuations through the analysis of the factors that the future reform of the RMB exchange rate system should continue to improve the exchange rate formation mechanism, the exchange rate more flexible.This r

10、eform of RMB exchange rate system from the start of the background, and then analyze the defects and the RMB exchange rate system, the current problems facing the RMB exchange rate system, the problems facing the open capital account, the impact of international hot money, trade friction loss of the

11、 initiative, the Interest rate differential of foreign policy, and corporate profits and GDP, washed share, which analyzes the factors that affect the RMB exchange rate fluctuations, the above problems from the RMB exchange rate system summed up the direction of reform.朗读显示对应的拉丁字符的拼音字典 - 查看字典详细内容可翻译

12、 50 多种语言 hoje est ensolarado hello miracoloso mijn vriend Wie heien Sie? nazdar! Es ist sehr interessant! Vr s snill haydi gidelim Wie gehts? La voiture Buongiorno Principessa! escargots Cmo ests? s t Je parle un petit peu franais. rouge Hjelp! dti Wie bitte? Ich bin vierzig Jahre alt . Je ne sais p

13、as ! Pardon ? ! 窗体顶端Wgu de rnmnb hul zhd gig yzh zi wnb tuxng, dn dngqin de hul zhd minln lio hndu de wnt. Tnggu du yngxing hul bdng de yns de fnx, fxin rnmnb hul zhd gig de wili ynggi bdun wnshn hul xngchng jzh, sh hul gngji jyu tnxng.窗体底端RMB exchange rate reform in China has been steadily implemen

14、ted, but the current exchange rate system is facing a lot of problems. Impact of exchange rate fluctuations through the analysis of the factors that the future reform of the RMB exchange rate system should continue to improve the exchange rate formation mechanism, the exchange rate more flexible.朗读显

15、示对应的拉丁字符的拼音字典 - 查看字典详细内容可翻译 50 多种语言 hoje est ensolarado hello miracoloso mijn vriend Wie heien Sie? nazdar! Es ist sehr interessant! Vr s snill haydi gidelim Wie gehts? La voiture Buongiorno Principessa! escargots Cmo ests? s t Je parle un petit peu franais. rouge Hjelp! dti Wie bitte? Ich bin vierz

16、ig Jahre alt . Je ne sais pas ! Pardon ? ! Key words: exchange rate the balance of payments appreciation前言汇率是一个经济体中最为重要的资产价格(Maurice Obs如ld，2002)。在金融全球化和世界经济一体化不断推进的时代背景下，汇率制度的安排与选择是十分关键而又敏感的话题。当前国内外各界对人民币汇率制度的争论异常激烈，究其原因，是由于我国在世界经济中的地位不断上升，外贸发展迅速，外汇储备不断增加，对世界经济的影响已越来越大。在这种情况下，人民币汇率制度的选择对世界各国经济而言，都是

17、一个至关重要的参考因素。然而，在开放经济条件下，一国(地区)汇率制度的选择要受国内外诸多因素的影响和制约，有其一定的规律性。一、人民币汇率制度改革的历程 （一）19491980年 新中国成立到改革开放初期1、19491952年 国民经济恢复时期 这一时期，国内生产停滞，通货膨胀现象严重，美国等国对我国实施严厉的封锁禁运。我国进入了国民经济恢复时期，当时的对外贸易主要是私营企业和海外汇进的侨汇，为了使私营企业和依靠侨汇收入的人民有一定的盈利以及有利于侨汇，从而服务于我国国民经济的恢复和发展，这一时期政府确定人民币汇率的方针是“奖入限出，照顾侨汇”这主要是将人民币以国内物价为依据，不断的调整人民币

18、汇率。这种汇率制度在当时的实际环境下对恢复我国的国民经济起到了积极的作用2、19531972年盯住美元汇率制度这一阶段，在国际上流行固定汇率制度，我国对外贸易由外贸部所属的贸易公司按照计划，统一经营、统负盈亏，不需要用汇率调节进出口，人民币汇率则长期保持稳定，不再调节对外经济的发展，而主要用于内部核算计划编制，人民币汇率与物价基本脱钩，政府实行了人民币盯住美元的汇率制度。3、19731980年盯住一篮子货币汇率制度 这一阶段，由于之前英镑大幅度贬值以及布雷顿森林体系瓦解，主要西方国家货币纷纷实行浮动汇率，我国为了避免汇率风险，人民币汇率改为盯住一篮子货币。选用与我国对外贸易有关的若干种重要货币

19、组成货币篮子，按照货币篮子中西方货币的重要程度和政策需要，确定权重，根据盯住货币在国际市场上的升降幅度，加权计算出人民币汇率。这种盯住汇率制度，操作简便易行，在很大程度上抵御或者减少了国际汇率波动对人民币的影响，保持了人民币汇率的相对稳定这一时期，人民币汇率基本上稳定在各国之间汇率的中间偏上水平。制定这样的汇率制度的原则是坚持人民币汇率相对稳定，有利于对外贸易的发展。但是这种汇率制度的篮子货币的币种选择和权数的确定客观依据不足，使得汇率水平缺乏合理性，同是国际市场价格和国内市场价格严重背离，贸易与非贸易的价格与世界市场拉大，使我国的对外贸易发展受到了影响，导致了较大的贸易逆差。 （二）1981

20、-2005年 改革开放的新一轮改革 1、1981-1984年 双重汇率制度 为了解决我国外汇储备短缺的问题，人民币汇率实行了用于贸易的内部结算价和用于非贸易的公开官方牌价的双重汇率制度。这样的汇率政策旨在鼓励出口，增加外汇储备双重汇率制度所确定的汇价为官方汇率为1美元兑换15元人民币，贸易内部结算汇率为l美元兑换28元人民币。实际上在此期间官方汇率逐步下调，到1984年底已于内部结算汇率相同。2、1985-1993年官方汇率与市场汇率并存由于内部结算汇率和官方汇率在使用范围上出现了混乱以及内部结算价不能对国内物价的变化作相应的调整，外贸亏损扩大，财政补贴增加，政府取消内部结算价，恢复了对外单一

21、牌价。同时，外汇管理制度实行了改革，政府允许企业创汇可以按比例留成，多于外汇可以到官办的外汇调剂市场交易，因此又产生了人民币调剂汇率。于是又形成了官方汇率和调剂市场汇率共存的局面。此时官方汇率的调整从以前的大幅度、一次性方式转为逐步微调的方式，而让市场汇率随着市场外汇供求状况浮动，解决出口亏损问题。但是这种复杂的汇率制度形成人民币的多种对外价值和多种核算标准，不利于企业之间的公平竞争和经营机制的转变(由于我国对各类企业的外汇收入采取不同的留成比例，同一笔外汇收入，留成比例大的企业，换取人民币就多于留成比例小的企业)，不利于外汇资源的有效配置，与市场经济的要求不相适应，也不利于中国经济与国际规范

22、接轨。3、1994-2005720名义上的有管理的浮动汇率制度1994年1月1日，人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，实行银行结售汇，建立统一的银行间外汇市场，实行以市场供求为基础的单一汇率。中国对外管理体制进行了重大改革，确立了实现人民币完全可兑换的最终目标。此次汇率制度改革，中国人民银行每日公布前一日银行问外汇市场人民币对美元的加权平均价和经套算出的对其他主要货币的汇率，再由商业银行套算出对其他可自由兑换货币的汇率作为当日结售汇的中问价，并在人行规定的幅度内浮动。从而实现人行对人民币汇率实行有管理浮动。国际收支状况大为改善，外汇储备大幅度增加；人民币汇率基本稳定，略有上升；改变了汇率形成

23、机制；中央银行的宏观调控能力得到加强，以前汇率政策基本上服从对外贸易政策，汇率的制定主要考虑对外贸易的发展，与货币政策关系不大，改革后汇率政策与货币政策的关系越来越密切，人民币汇率升值有利于通货的紧缩，汇率贬值，会助长通货膨胀。汇率政策成为中国人民银行货币政策组成部分；给企业创造了公平竞争的环境，使外汇资源得到有效配置，在实行外汇留成的制度下，国有企业允许把留成的一部分外汇在外汇调剂市场出售，取得较多的人民币，留成比例大的行业优于留成比例小的行业；在外汇使用方面，计划内用汇，按照低廉的官方汇率购买外汇，计划外的用汇须按高昂的外汇调剂市场汇率购买外汇，在一定程度上影响外汇资源的有效配置；汇率制度

24、走向与国际规范接轨，有利于人民币逐步实现自由兑换。然而，经过1997年亚洲金融危机后，为了维持人民币稳定，在强化其他外汇管理措施的同时，中国人民银行加强了对外汇市场的干预，人民币汇率演化成了事实上盯住美元的固定汇率制度，基本上在827位置不动或者仅有小幅波动。因此这些年来我国汇率并没有实行真正的管理浮动可见，人民币汇率形成机制的市场化程度不高 （三）2005721至今新汇率制度起步运行阶段 2005年7月21日，中国人民银行发布完善人民币汇率改革的消息，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制与此同时，

25、美元兑人民币交易价格调整为1美元兑811元人民币。这是人民币汇率制度新一轮改革的开端，也是人民币汇率制度改革这一系统工程的一个基点。新汇率制度对我国经济各方面的影响还没有完全表现出来，这需要一段时间的观察和分析才能最终发现这种汇率制度是否适合我国的经济发展综上从我国汇率制度的发展历程可以看出，随着我国经济的不断发展，不同时期所需要的汇率制度是不同的，在适当的时机要退出当时的汇率制度而选择更加适合的汇率制度，从而使汇率制度更好地为经济发展服务同时我国的汇率制度是不断地增加市场成分，这可以看出政府不断试图使汇率制度形成机制越来越灵活，逐步走向市场化二、当前人民币汇率制度面临的问题（一） 资本项目的

26、开放资本账户开放是一个国家经济发展,与国际经济贸易深度融合所必须面对的问题,是全方位参与国际竞争的必然要求。然而实现经常项目和资本项目均可兑换的人民币完全可兑换是中国外汇管理体制改革的长远目标。在国际市场的风云变化莫测之时,必然承担可能产生的巨大金融风险。 （二）国际游资的冲击游资往往通过短期投机,来获得高额回报。目前,我国对短期资本流动实行较为严格的管制,通过政府干预能够维持汇率的稳定。若资本项目逐步开放,交易成本逐步减少,投机资本势必乘虚而入。面对长期失衡,政府的干预显得力不从心,维持汇率稳定必然隐巨大的风险。（三）贸易摩擦中丧失主动权 中美双边贸易是我国最重要的贸易关系,每年,为有效平衡

27、中美贸易都要进行艰难的谈判。但是,人民币汇率实行 “一篮子”机制,使中美双边贸易演变为中、美、日、欧盟的多边贸易,美国为实现贸易利益,可通过控制日元、欧元而影响中美贸易,使我国在中美贸易谈判中丧失主动权。（四）本外币差别性的利率政策这种差别导致了对人民币汇率变动的预期。在2000年,我国已经对外币利率实行了开放政策,而对人民币的利率仍然没有实行市场化。目前国内外币的利率与国际市场近似,但本币利率不能由市场供求反映,按“利率平价”理论,本币与外币的利率差必然会引起大规模投机资金的流动,对远期汇率产生升水和贴水的影响。 （五）企业利润和GDP的被冲占我国目前企业的平均利润空间为5%,人民币升值超过

28、5%,企业就无利润空间。由于我国经济的对外依存度已经超过50%,而且呈不断增长趋势,人民币升值l%,将冲占GDP增长的0.5%。三、人民币汇率制度改革的未来 （一）人民币汇率制度改革的方向与目标人民币汇率制度改革的方向是加快推进人民币国际化。随着我国经济的快速发展和对外开放的不断扩大,我国对世界经济发展发挥着越来越重要作用。当前亟需推进人民币国际化,巩固人民币的国际地位,为我国经济更好更快地发展提供强有力的支撑。目前人民币已在我国周边国家或地区实现广泛流通。人民币汇率形成机制不断完善,外汇管制逐步放松,金融制度不断健全,这些都为人民币走向国际化奠定了良好的基础。因此我们要抓住机遇,在推进人民币

29、汇率制度进一步改革过程中，加快推进人民币国际化,为人民币早日成为国际性货币而努力。人民币汇率制度改革的总体目标是建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的稳定。另外,在推进人民币汇率制度进一步改革过程中必须坚持主动性、可控性和渐进性的原则。主动性,就是根据我国自身改革和发展的需要,决定汇率改革的方式、内容和时机。可控性,就是人民币汇率的波动要在宏观管理上能够控制得住,既要推进改革,又不能失去控制,避免出现金融市场动荡和宏观经济大的波动。渐进性,就是根据市场变化,充分考虑各方面的承受能力,有步骤地推进汇率制度改革。 （二）人民币汇率制度改革的必要性 当前

30、的人民币汇率制度与原有的钉住美元的汇率制度相比更加适应了中国目前的基本情况，但是汇率制度改革是一个巨大的工程，我们应当在“主动性、渐进性、可控性”下开展，所以当前的汇率制度的改革只是一个开始，目前的汇率制度依然需要进一步改革。1、国际合作依然面对压力现在人民币汇率改革的压力虽然没有改革以前那么强烈，但是仍然不可忽视。压力主要来源于两个方面：美国等国家把人民币看作是本国巨大贸易逆差的主要来源以及参考一篮子货币需要的国际合作。首先，一些中国的贸易伙伴国的逆差是多方面的结果，但是人民币却成了罪魁祸首。其次，以市场供求为基础，参考一篮子货币的汇率制度下，人民币汇率的决定将受到很多因素的影响，其中国际合

31、作就是重要的一项。但是中国长期的对一些贸易伙伴国的巨额顺差，一直都被贸易伙伴国政府和一些企业批评，这会对人民币汇率的调整发起挑战。2、人民币汇率形成机制的市场化程度不高现行人民币汇率形成机制的基础及银行结售汇制及对参与银行间外汇市场交易的外汇银行实行额度管理，这使得市场参与者，特别是中资企业和商业银行持有的外汇必须卖给银行，不能根据自己未来的需要和对未来的汇率走势的预期选择适当的出售外汇的时机和数量；另一方面，就银行售汇而言，要么存在一定的约束条件，要么存在严格管制，因此我国的外汇市场是一个供求关系不对称的市场，即是一定制度约束下的充分外汇供给和部分外汇需求相作用的外汇市场。 （三）人民币汇率

32、制度改革的对策选择在借鉴我国以往汇率制度改革的经验以及遵循汇率制度自身演变逻辑的基础上,人民币汇率制度在进一步改革过程中还必须坚持以下几个要求。首先,根据以往的经验,政府主导的强制“渐进性”的制度变迁是我国汇率制度改革成功的关键。因此,在人民币汇率制度在进一步改革的过程中应该坚持渐进性原则。其次,鉴于我国汇率制度改革表现出明显的“路径依赖”特征,初始的改革步骤会对以后的改革过程起着举足轻重的作用。因此,过渡中的初始步骤和后续措施必须保持与最终目标的相对一致性。最后,为了使退出盯住汇率的成本最低,退出时机的选择也很重要。为了能够充分发挥汇率制度的作用,规避可能带来的风险,为我国经济发展创造稳定的

33、金融和贸易环境,我国仍然需要采取相应措施来推进人民币汇率制度进一步改革:1、加强外汇市场交易主体等基础建设逐步放宽目前参与外汇交易的银行必须经中央银行严格审批的限制,改变外汇交易主体构成单一的局面。应逐步放宽行业限制,规范入市条件,使得股份制商业银行、证券公司、保险公司、信托公司和财务公司等按照入市条件逐步审批入市。当然,随着企业制度的健全,也可以考虑让有条件的大型企业进入外汇市场。另外需要培养外汇交易经理人。现有外汇指定银行周转额度较低,外汇指定银行灵活运用外汇资产余地也较小,不便于内资银行参与金融业务的竞争。应逐步取消外汇周转额度最低比例,用外汇资产负债比例管理方式取代额度管理方式。2、改

34、进人民币汇率的形成机制,提高汇率生成机制的市场化程度人民币汇率波动区间的确定,应综合考虑一系列因素,如实际有效汇率、月度交易余额、季度国际收支余额的变化、国际储备的充足性与变化趋势和人民币利率水平等。针对汇率波动区间不足的现状,应适度扩大汇率浮动区间并分步骤实施。逐步将目前国内企业的强制结售汇制过渡到意愿结汇制。人民币汇率形成的市场要素不足,其关键在于现行的强制结售汇制。改革强制结汇制度和实行经常项目的意愿结售汇制度后,外汇资产的储存和风险分散到企业、银行和个人,而不是由中央银行独家承担,减少了中央银行的基础货币投放,有利于改善外汇市场上的供求,完善人民币汇率的形成机制,提高汇率形成机制的市场

35、化程度。更加市场化的人民币汇率形成机制,有利于增强货币政策的独立性和灵活性,改善贸易条件。从降低外汇储备增速的角度考虑,也应该给人民币汇率更大的空间。从更长远和全面的视角看,汇率改革有助于打通资源配置优化、增长模式转型、经济结构调整中的价格扭曲“结点”,进而从整体上增进国民福利。3、制定合理的汇率波动区间，增加人民币汇率灵活性人民币汇率波动区间大小的确定，应综合考虑一系列因素，包括：实际有效汇率；月度交易余额；季度国际收支余额的变化；国际储备的充足性与变化趋势；人民币利率水平等等。当前，支持一个较窄的波动区间的理由是：我国宏观经济承受汇率波动的能力还相当弱；现代企业制度改革刚刚起步，企业的外汇

36、风险意识不强；中央银行的监管能力不足。支持一个较宽的波动区间的理由是：有利于独立地执行货币政策；一个较宽的波动区间可以使均衡汇率在发生变化后仍然维持在波动区间范围内；加入WTO后，国际收支状况可能出现较大波动。综合这两方面的理由，扩大汇率浮动区间应分步骤实施。当前要用足0.3%的浮动区间，允许汇率每天可以上下波动一两百个基本点，这将向市场传递一个央行减少干预的信号，有利于市场正视汇率风险。待市场逐渐适应汇率波动后，再视经济金融形势的变化和外汇市场供求状况逐步扩大浮动区间。4、改进和完善中央银行的干预机制 减少央行干预外汇市场的频率。目前，央行入市干预的交易日数超过总交易日数的70%，对银行间市

37、场敞口头寸基本全额收购或供应，可以说主导了市场汇率的形成。扩大汇率波动区间后，中央银行应减少市场干预频率，除非当市场汇率由于各种因素的影响，形成趋势性的、较长时期内的低估或者高估，并可能对经济运行产生不利影响时，中央银行才入市干预。5、协调好资本项目开放与人民币汇率制度改革的关系我国资本项目开放动因来自内部与外部，内部原因包括：有利于我国扩大利用外资，与国际经济接轨，实施走出去的经济发展战略，并减轻资本管制的成本等。外部原因是：发达国家和国际经济组织(如IMF)要求发展中国家开放资本项目的压力， 加入WTO后国际资本流动的增加要求放松对资本的管制。应该看到，我国资本项目开放的条件还远不具备：汇

38、率机制僵化，国际贸易刚刚开始自由化，国内价格尤其是利率还没有市场化，微观基础尤其是商业银行还没有实现商业化运作， 货币当局的监管能力还十分不足。在这种情况下，开放资本项目尤其是短期资本项目必然带来对人民币汇率的投机性攻击，造成国内经济的动荡。与资本项目开放的收益相比，开放的成本相对较高，因此，资本项目的开放应贯彻积极稳妥、收益大于成本的原则，在资本项目尚未完全放开之前人民币汇率应继续实行有管理的浮动，在资本项目完全放开之后再采用独立浮动的汇率制度。综上所述,人民币升值的基本趋势不会变。但在金融危机的影响下,我国人民币的汇率波动性增加,汇率变化方向更加复杂。人民币汇率制度改革的核心是完善汇率形成

39、机制,而不是简单地调整汇率水平。就以后的发展趋势而言,增加汇率弹性后人民币汇率在一定阶段内既可能上升,也可能下降,不可能只是单项变化。伴随着各方面条件的逐步成熟,从长期的观点来看,完全的市场浮动肯定将是人民币汇率的终极趋势。在此之前,人民币汇率的浮动将始终是被管理的,人民币汇率体系在很大程度上还将继续部分地行使其货币政策职能。在未来对于人民币汇率应该稳步进行改革,在发展中,不断完善和改革外汇管理体制,以促进我国经济的稳健发展。参考文献1.陈雨露：国际金融学M，人民大学出版社，2000年2.保罗克鲁格曼：国际经济学M，人民大学出版社，1998年3.王涵滨、唐恒书；近年来的人民币汇率制度改革回顾与

40、绩效评价J，高校理科研究，2005年12期4.欧明刚,蔡鸿志：站在十字路口的人民币汇率:回顾与展望，新金融,2009;125.崔艳：.关于人民币汇改的利弊思考、科技情报开发与经济,2007;196.季刚：金融危机下人民币汇率走势及原因的探讨，.经济理论研究7.徐翀：人民币汇率制度进一步改革的挑战和路径，商业时代,2008; 78.黄志刚,刘惠好：人民币汇率形成机制的特点及现实走势分析，.海南金融,2009;49.多恩布什等：.宏观经济学M，中国人民大学出版社，200010. 马克：汇率不宜动，汇制当改革N，南方周末，2003.9.1811.李军峰, 牛建高：人民币汇率制度改革:影响与稳定性J，

41、商业研究 , 2006,(12)12.刘友芝：试论当前人民币汇率制度改革J，经济评论，1996,(01)13.张志超：汇率制度理论的新发展，文献综述J，世界经济,2002( 1) .14.黄薇：人民币汇率制度:现状、近期选择与改革操作J ，当代经济科学,2005 (5)-下面是赠送的excel操作练习 不需要的下载后可以编辑删除（Excel 2003部分）1. 公式和函数1. （1）打开当前试题目录下文件excel-10.xls；（2）利用函数计算每个人各阶段总成绩，并利用函数计算各阶段的平均成绩；（3）“平均成绩”行数字格式都为带一位小数（例如0.0）格式；（4）同名存盘。步骤：a) 文件在

42、各阶段总成绩单元格内，点插入，点函数，在对话框中选择求和函数“SUM”，在对话中Number1内点右侧的按钮，将出现另外一个对话框，在文件中选择需要求和的单元格，然后点该对话框的右侧按钮，点确定（完成一个总成绩求和后，利用填充柄完成其他的总成绩求和，或者重复上面的顺序）在平均成绩单元格内，点插入，点函数，选择算术平均值函数AVERAGE，出现对话框后，采用求和时的相同方法，完成操作选中平均成绩行，点右键点设置单元格，点数字，在分类项下点数值，设小数位为1，b) 确定保存2. （1）打开当前试题目录下文件excel-13.xls；（2）根据工作表中给定数据，按“合计=交通费+住宿费+补助”公式计算“合计”数，并计算交通费、住宿费和补助的合计数；（3）所有数字以单元格格式中货币类的“￥”货币符号、小数点后2位数表现（如：￥2,115.00格式）；（4）同名存盘。打开当前试题目录下文件excel-13.xls在合计下的一个单元格内输入“=交通费（在该行的单元格，假如说是E3）+住宿费（同上）+补助（同上）”，回车（其他的合计可以采用填充柄完成，或者重复上面的顺序）利用求和函数，参考1中的方法完成交通费、住宿费和补助的合计选择文件中的所有数字单元格，点右键，点设置单元格格式，点数字，点货币，选择货币符号为“￥”，设置小数点后为2位，确定保存文件