发展我国体育产业投资基金的战略性思考.doc

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1、发展我国体育产业投资基金的战略性思考第22卷第1期Vo1.22,NO.12006年2月Feb.2006【热点聚焦】发展我国体育产业投资基金的战略性思考任保国(滨州学院体育系,山东滨卅l256603)摘要:运用文献资料,调查访问,综合分析等方法,在探讨体育产业投资基金的基本特征,发展我国体育产业投资基金的必要性和投资基金原则的基础上,提出以下发展我国体育产业投资基金有效运作的对策与措施,为我国体育产业投资基金的健康发展提供参考:建立适合我国体育产业投资基金的权益型和债权型投资方式,以及把体育产业投资基金建设成培育体育产业全面发展的孵化器,以体育产业投资基金为纽带,有效地盘活体育产业的资产存量,以

2、体育产业投资基金作为体育产业资本营运的支点,对体育产业投资基金的运作模式重新调整定位,提高体育产业投资基金的投资效率.关键词:体育产业;投资基金;投资方式;战略选择中图分类号:F08:G8文献标识码:A文章编号:16732618(2006)Ol一002307改革开放以来,尤其是党的十五大对改革开放做出了更深刻的理论阐述以后,我国投融资体制改革取得了积极的进展,主要是逐步缩小了投资指令性计划,简化了审批程序,赋予地方和企业一定的投资自主权,开始探索试行项目法人责任制,资本金制度及设备和建设招标制的路子,积极稳妥地培育资本市场,并越来越多地运用经济手段来调控投融资活动.在投资领域中,投资主体多元化

3、,融资渠道和投融资方式多样化,以及投融资体制市场化的格局开始形成_1】.随着国家各项改革的展开,有关方面对体育体制改革的理论和实践问题也进行了大量的研究和探索,并对决策参考和指导实践起到了重要的作用.同时确立了新世纪前1O年我国体制改革与发展的总目标.按照国家投融资体制改革要求和我国体育体制改革与发展的总目标,体育产业在投融资方面也进行了许多改革与尝试;在融资方面,改变了以前单纯依靠国家拨款发展体育产业的模式,通过发展体育彩票,发展体育产业等措施,增加了发展体育产业资金来源渠道;在投融资方面则更多地引进社会资金,促进了体育产业的繁荣和发展.但是,关于如何发展我国体育产业投资基金方面的研究论文,

4、到目前为止还是比较少的.研究我国体育产业投资基金的发展,就是通过学习,借鉴国内外关于发展体育产业投资基金的研究成果,结合我国体育产业发展的具体情况,充分利用体育产业投资基金发展体育事业,把体育产业投资基金建成培育体育产业全面发展的孵化石以体育产业投资基金为纽带,有效地盘活体育产业及相关产业的资产存量,为筹集更多的体育产业发展资金创造良好的条件一,体育产业投资基金概述体育产业投资基金是由投资者以购买公开发行的受益凭证的方式出资而汇聚成一定规模的信托资产,交由具有相关专门知识的专家进行管理,主要投资于体育股票,体育债券等各类有价证券.投资者按出资比例分享收益并承担风险的一种投资工具也可以说,体育产

5、业投资基金是一种集金融,创新,科技管理与体育市场于一体的资金运作模式.2O世纪9O年代以来在世界各国广泛发展,收稿日期:20050314基金项目:滨州学院重点科研资助项目(BZXYW200401)作者简介:任保囡(1956-),男.山东东营人,教授,主要从事体育经济学和运动训练学研究y碍报学u院学m州B滨Lgam_一TJ24滨州学院第22卷它催生了无数的体育企业和运动队,创造了一个又一个体育奇迹.目前,全球体育产业投资基金对体育产业的发展起到了重要推动作用.体育产业投资基金在我国也引起了广泛关注.并在实践中发挥着日益重要的作用,已经成为体育产业发展的助推器.可以说,体育产业投资基金在扶持体育产

6、业发展方面已经显示出独特的优势.当体育产业投资基金运作模式在美国取得巨大成功之后,世界各国都在努力试图将其与本国经济发展水平和体育产业政策有机结合起来,并已经取得了同样巨大的成功.在我国,体育产业投资基金不断受到投资者的关注,而传统的体育企业运行模式已经不能满足大量出现的新兴高科技体育企业对融资等金融服务的需求.在这样的背景下,体育产业投资基金应运而生,并成功地孵化出一大批像中体产业,东方五环和青岛双星一样的巨型高科技体育企业.二,体育产业投资基金的基本特征作为产业投资基金的特殊种类,体育产业投资基金有其自身的特殊性.体育产业投资基金具有高收入,高风险,高效益以及体育股权投资方式用于开发高新体

7、育技术为主的中小企业,以公开上市形式获得收益并退出投资,重视运用激励约束机制等特征.目前,我国体育产业投资基金是由职业金融家投入的,而且有巨大竞争潜力的一种发展迅速的权益资本.体育产业投资基金具有以下特征.第一,体育产业投资基金以创业为基点.从严格意义上讲,体育产业投资基金的投资对象只限于创建高科技体育企业或对创新体育项目的投资.即不论是资金的投入还是知识的投入,都是为了开创新的体育项目或者开发某种高新体育技术产品.因此,创业则为投资的基本立足点.正因为如此,体育产业投资基金又可称为创业投资.第二,体育产业投资基金的投资周期长,流动性低.根据对我国l7家体育产业投资基金公司的调查资料表明:从体

8、育产业投资基金公司将资金投入到退出的平均投资周期为517年.第三,体育产业投资基金的高风险,高收益性.这与体育产业基金投资对象的特性是分不开的.虽然体育产业投资基金的特征多种多样,但作为一种体育产业与金融创新,体育产业投资基金的功能及作用已经为大家所公认:体育产业投资基金是知识经济时代国民经济发展的发动机;体育产业投资基金足促进体育科研成果转化,高新体育技术产业化的关键因素;体育产业投资基金可以优化体育产业资源配置,整合体育产业结构,拓展体育产业发展方向;体育产业投资基金通过培育和扶植新兴体育企业成长和壮大,给体育市场注入活力,有效地促进了金融与体育产业的创新;体育产业投资基金所投资的大,中,

9、小体育企业,吸收了大量的体育劳动力,降低了失业率,为社会稳定做出了贡献.所以体育产业投资基金将继续作为推动大,中,小体育企业的主要力量而存在.三,发展我国体育产业投资基金的必要性我国体育产业投融资体制已经不能适应体育产业发展的需要.具体表现在体育产业投入主要依靠政府财政支出.社会资本进入壁垒高,投融资渠道单一;政府对体育产业投入不足,体育产业支出在政府支出的比重很低;资金投入的结构不合理,在群众体育投入与竞技体育投入之间,奥运会项目投入与非奥运项目投入之间,高水平运动队投入之间存在着不同程度的结构失衡问题;体育产业的配套经济政策与管理体育之间的兼容性差,由于改革进程的非平衡运动规律以及各子系统

10、的非同步性影响,各项现存政策之间不兼容问题比较严重.体育产业投资基金不仅可以有效地筹集社会资金投资体育产业,解决国家财政支出对体育产业投入不足的问题,并且,体育产业投资基金以股权形式投资于未上市的或是国有体育经营性企业的运作和管理,有利于明晰产权,强化出资人的有限责任,建立合理有效的内部机制,推进体育产业的现代企业制度改革.据此.我国体育产业完全有必要与产业投资基金融合发展E.四,体育产业投资基金应遵循的投资原则(一)收益性对体育产业的各个子行业进行风险投资分析发现,只有那些具有市场开发前景的,能够市场化或是通过政策优惠实现经济收益的项目才能成为投资对象.一般而言,竞技性强和观赏性高的体育赛事

11、活动可以通过门票收入,赛事转播权转让,广告收入等实现商业利润;体育健身娱乐活动可以通过会员缴纳会费的形式创收;体育设施可以场馆经营权转移收取租金,广告摊位出租,场馆冠名权出售等方式获取收益因此,此类项目是符合体育产业风险投资的投资盈利性要求的,可列入投资选择范围.同时,由于风险公司的投资者可能有固定股利收入的要求,所以稳定的现金流人也是项目投资的重要方面.第l期任保国发展我国体育产业投资基金的战略性思考25(=)风险性首先,体育产业投资基金大多集中于某一个或某一些相关的产业,风险的分散程度比较高.其次,体育产业投资基金在投资体育产业过程中,会面临技术,管理,市场和政策等方面的风险,这些风险既有

12、经营上的,也有制度方面的.具体表现为:体育产业市场开发中面临的市场体育产品需求不足的风险,体育产品定位,定价风险,体育设备技术开拓风险,经营管理人才缺乏风险,市场进入壁垒降低,潜在竞争者加入的风险,政策和法规改变风险等.然而,与其他产业投资不同的是,体育产业涉及的产业链长,有建筑业,制造业,广告业,旅游业,新闻业,咨询业,体育培训业等第二产业和第三产业的诸多行业.因此,体育产业投资基金可以通过组合投资和联合多家财团共同投资的方式,有效降低非系统性风险,体现投资专家管理,共同投资和共担风险的特点.(三)流动性从金融学角度分析,一项资产的流动性越强,这项资产的价值含量就越高因此,体育产业投资基金流

13、动性应当是体育产业投资管理人要把握的关键之一.体育产业投资基金流动性问题包括3个方面:投资基金者流动性要求,投资基金本身要求和投资基金资产流动要求.具体解决办法为:(1)体育产业投资基金通过基金的形式化解决投资者对资金流动性高的要求和体育产业资金流动速度低的矛盾,投资者可以通过在公开市场上出售其所持有的基金公司的股份兑现;(2)以预期高收益率抵偿体育产业投资基金的流动性不足;(3)发展对流动性要求低的机构投资者为体育产业投资基金的投资主体;(4)通过体育产业投资基金退出机制解决体育产业基金的流动性问题;(5)通过合理的资产配置,对投资项目的建设期,回收期进行科学搭配,实现项目投资组合最佳现金流

14、结构,保证投资基金的资金快速循环.总之,体育产业投资的最主要的原则就是在收益性,风险性和流动性之间寻找均衡点.(四)股东利益和社会利益原则体育产业是一项生产,提供与体育相关的活动和服务的产业,同时具有社会公益性和经济性.因此,体育产业投资基金在进行项目投资时既要考虑到投资者的利润回报要求和债权收益要求,又要考虑到投资项目对广大社会公众的利益满足程度.最优项目的甄选,需要考虑到大多数体育产品消费者的消费能力和社会整体收入水平.从长远来看,现在的潜在消费者就是未来的现时消费者,考虑到大多数消费者的实际情况和社会利益,也是为了项目的未来收益着想.因此,体育产业投资基金要兼顾股东利益和包括社会公众利益

15、在内的相关的利益,以确定投资项目.五,体育产业投资基金的风险投资方式体育产业投资基金是当今体育产业与金融市场的一支新兴力量.国外体育产业发展起步阶段基本靠风险投资支持.目前,我国体育产业中几个市场化程度较高的项目,从性质上分析实际上也主要依赖于风险投资.体育技术市场,咨询市场,健身娱乐和竞赛表演市场等在我国起步较晚,处于市场开发的早期和产业发展的初期,是风险投资的投资范畴之一.体育产业投资基金可以股权和债权两种方式,对这些风险体育企业进行投资.创造一种风险投资机制,承认和识别高风险,关键在于对那些技术先进,市场潜力巨大,产品具有持久竞争优势的项目进行投资时,如何控制存在的商业化风险.(一)权益

16、型投资我国体育产业中一些行业和风险资金所关注的新兴企业有较类似的特征,两者均具有较好的发展前景,建立初期对资金具有较大的需求,同时从银行间接融资较为困难等共同点,更重要的是其具有可能实现的高额回报,因而更易吸引风险资金的关注.如英国的曼联俱乐部,当其股票于1991年开始在伦敦股票交易所挂牌上市时,其资产一夜之间增值了100多倍.曼联队的股东,现任老板埃德华兹发现,他当时花6O万英镑购买的曼联队的股票在上市后变成了6400万英镑,回报高达100倍.利物浦等十多家足球俱乐部都通过资本上市发行股票,不仅增加了俱乐部的资金来源,而且使得世界各国球星纷至沓来,从而带动了英国体育产业及整个国家经济的快速增

17、长.西班牙最着名的职业足球俱乐部大概有6O是上市公司,也就是说它所需的资金基本上是从证券市场募集的.西班牙的足球股票是整个股票市场最活跃的一个板块,也是投资热情最高的一个板块.意大利和德国体育产业资本运营主要还是依赖于大公司的风险资本.2002年日本卫星电视(SKYPerfect)公司,通过新股发行募集的资金取得了国际足联在日本和韩国举行的世界杯赛和意_人利足球甲级联赛的转播权该公司通过发行新股获得了1280亿日元,约合l1.8亿美元【2.因此,体育产业投资基金对市场程度高的,急26滨州学院第22卷需发展资金的新兴体育产业可以采取注资扩股或是收购部分股权的方式进行风险投资,以投资人的身份投资于

18、体育技术公司和职业体育俱乐部等风险型企业.通常,风险投资的投资方会直接参与风险企业进行技术,市场,财务,物资等全方位的经营和管理.被投资企业通过风险投资家的经营活动实现风险投资收益.由于企业的开发风险大,企业的经营收入只是股东投资收益的很少一部分.风险投资的最主要的利润回报是在风险资本退出时取得的.(二)债权型投资债权型风险投资是指投资基金购买风险企业发行的企业债券.与另一股债权投资不同的是,这种债权是附有期权的债券投资.通常附有期权的方式大多是附认股权证债券或可转换债券.由于现阶段我国可转换债券的发行方必须是上市公司或在短期内有发行上市计划的国有独资企业,大多数风险企业不符合发行资格要求.因

19、此,在发行一般公司债券时附加认股权证是较合适的办法.附加认股权证债券是指债券购买者在债券投资时,支付的金额中含有一种赋予其在某一特定Et期以事先约定的价格认购一定数额股份的权利的对价.投资者可以根据被投资方的经营状况决定是否执行认股权.在认股权执行前,体育产业投资基金以债券本息作为其投资回报;行权后,基金公司既作为股东获得利润收入和资本利润,叉作为债权人获得债券本息收入.:六,体育产业投资基金实施中应注意的问题(一)控制权问题有时,体育产业投资基金对被投资方不具有控制权.产业投资基金对单一实业项目的投资规模有一个比例限制,通常为不超过基金资产的一定比率.实业项目一般规模较大,产业投资基金受到资

20、金金额的限制,在其中所占份额较小,不具备对项目的控制权,仅仅是作为少数股东行使权力.并且,基金管理公司同一阶段投资的项目众多,无力对各个项目进行监督.决策控制能力弱.如果项目经营中代理人产生道德风险,势必侵害基金的利益.然而在高水准,高素质的基金管理公司管理下,基金管理公司既可以作为基金代理人对项目的重大经营活动发表股东意见,用手投票,也作为专业性财务公司为投资实业项目提供咨询,担任财务顾问的角色;此外,基金管理公司在基金利益受损时,还可以通过产权市场将体育产业投资基金所持有的体育项目的股份转让给其他的投资者,以实现用脚投票的功能.这两种方式分别从引导和惩罚两个方面预防实业项目给基金带来的巨大

21、风险.(_=二)政策支持问题在欧美等发达国家,政府为扶持本国体育经济的发展,相应在政策问题上予以倾斜,具体表现为允许企业将赞助体育比赛和投资体育广告的支出记入企业的生产成本等政府财政可以为具有较大公益性的体育产业投资基金提供补贴或为投融资项目提供担保.我国现阶段风险投资业实践中已出现了以官助民办为特点的风险投资公司,政府出政策,扶持风险投资公司的发展,但不直接干预公司的经济活动.同样,政府也可以对体育产业投资基金采取这种态度.同时,合理的税收政策是体育产业投资基金顺利发展的另一个关键因素,应给予投资体育本体产业基金公司以税收优惠,税收减免和不重复征税政策.基金资产既不是基金托管机构的资产,也不

22、是基金管理公司的资产,只能就基金托管机构和基金管理公司的托管收入和佣金收入征收所得税.因此,体育产业投资基金的收黼在到达投资人之前,不应在基金托管机构和基金管理公司这个层面上缴纳所得税(三)法律环境问题缺乏现实的法律法规保障,是我国体育产业投资基金发展最大的掣肘.体育产业投资基金的健康发展和经济功能的正常发挥都需要在立法上严格规范基金的发起人,管理者以及广大投资者等的权利和义务,尤其是作为投资信息弱势方的广大中小投资者的权益必须得到切实的维护.因此.必须尽快建立体育产业投资基金的法律法规体系.做到严格审查基金发起人的资格,明确界定基金投资人,管理人和信托人的职责,规范基金的信息披露,健全基金财

23、务和审计制度,从根本上降低体育产业投资基金的系统性风险.我国体育产业投资基金最好采用政府许可和备案的私募基金形式,即意味着政府要指定相应的法律规章对其进行规范,当然这种规范不像公募基金那样面面俱到,管理的重心可以放在私募基金的管理人是否真实履行了经营活动,即私募基金的管理人只有取得了基金管理资格才能从事基金活动.如香港经营私募基金的机构每年都要向香港证监会申请取得资产管理年照.这样可以从法律资格的角度给体育产业投资基金募集的合法性作一界定,将违规操作者排除于法律保护之外.第1期任保国发展我国体育产业投资基金的战略性思考27七,我国体育产业投资基金有效运作的对策与措施我国的体育产业基金会是伴随者

24、体育产业发展起来的带有行业色彩的准金融机构.在市场经济条件下,体育产qk基金运作的成败,直接影响到各省市体育产业的发展.由于各地经济,金融和体育发展不平衡,目前我国还只有少数省,市获准设立了体育产业投资基金会或体育产业投资基金管理中心,而且基金的运作效率尚不理想,没有充分发挥其为体育产业融资,促进体育存量资金盘活和广泛开展资本营运的应有功能.因此,探讨如何高效运作体育产业投资基金,是实现我国体育产业快速募集融资的新思路.大力发展体育产业不能完全指望各级政府拿钱补贴,为了使政府有限的投资发挥更大的效益:第一,政府应出台若干支持体育产业投资基金发展的优惠政策(如对体育产业投资基金的投资收益给予税收

25、减免等),扶持体育产业投资基金迅速成长;第二,适当追加对体育产业投资基金种子资金的投入,以便增强其社会资信度和吸纳社会资金的能量,也便于其体育产业孵化器功能的发挥;第三,针对体育产业投资基金发展的需要制定专门的法规和制度,以便充分保障投资人的利益,规范基金操作行为,使体育产业投资基金的高效运作有良好的制度环境;第四,允许体育产业投资基金会在不违反有关金融法律和法规的前提下,开展诸如投资顾问,代客理财,风险投资,担保等业务在条件成熟时,也可让体育产业投资基金会行使体育系统内部银行或财务公司的职能.如将体育产业年终经营创收上缴体育局的款项直接划转基金会,由基金会代理投资,让基金增值等.第五,把体育

26、产业投资基金这一不可多得的资源与其他方面的资源配置,充分发挥体育产业投资基金在促进体育产业及相关产业发展巾的杠杆作用.(一)把体育产业投资基金建设成培育体育产业全面发展的孵化器目前,我国体育产业的发展还刚刚起步,体育产业中一些发展潜力较强的中,小企业在其初创时会遇到各种困难(尤其是资金短缺),如果不创造一种相对宽松且具有扶植色彩的小环境,不少企业很难长大甚至会夭折.目前高科技开发区培育高科技中,小企业上所采用的企业孵化器模式很值得体育产业投资基金会借鉴.所谓孵化器,即为培育有发展潜力的企业建立的辅助机构,它的作用是对企业内外的各种资源,优势进行接收和整合而形成自身优势,使中,小企业迅速突破发展

27、的资源瓶颈,独立应对市场风险.企业孵化器既具西方MBA的培训特征,叉具我国式的传,帮,带互助传统;既有风险投资的观测与分析,又带有政府扶植色彩的全方位服务;既有集团化管理的规模效益,又能让不同类型的企业充分展现其个性.据有关资料表明,在美国,经过孵化的企业,成活率为8O,而未经孵化的企业,成活率只有2O6.就发展体育产业而言,将体育产业投资基金会作为其运行的企业孵化器是未来的改革方向.无论是西方国家还是发展中国家,企业孵化器的共同特征是市场化运作与政府支持的有机结合,政府通过直接投资,将其经费转投为孵化器建设基金或相应的补贴,孵化器本身则根据市场规律来选择入孵企业,并提高种子资金在孵化过程中的

28、杠杆效应.所以我们建议:拟拨给体育系统发展体育市场兴办体育企业的投资,应将其中相当大的部分投入到体育产业投资基金,由体育产业投资基金会按照企业孵化器的模式整合其他相关资源,培育和促进一大批适应现代市场经济的中,小体育企业的健康成长.这样做,既可保证国家用于发展体育产业的资金发挥其应有的效益,叉能壮大体育产业投资基金规模,为其筹集更多的体育产业发展资金创造良好的条件.(二)以体育产业投资基金为纽带.有效地盘活体育产业的资产存量目前,全国各省市体育系统及相关行业有不少不存量资产处于闲置或未充分有效利用的状态,例如一些土地,房屋(包括运动健身场馆),体育设施和设备等有形资产未能获取应有的收益.再如一

29、些运动队,俱乐部,运动场馆,运动会冠名权,重大赛事活动的电视转播权,运动队及运动员指定产品特许使用权等一系列无形资产,大多也未能通过有效包装,宣传和市场竟价,使其市场价值未能得到充分体现.体育产业投资基金会在我国体育产业的发展中应该肩负起资产重组和资本营运的重任.利用自身与社会各界联系面宽,信息量大,能聚集一批专职和兼职资本运营人才和市场营销人才的优势,在存量资产方面开展财务顾问,营销策划,包装重组,企业设计等一系列中介服务.同时,还可以通过募集社会资金,以少量的直接投资激活庞大的存量资产,使体育资产的拥有者和体育产业投资基金的投资人都取得较好的回报把部分闲置的资产向社会公开拍卖,或者同其他产

30、业的企业进行资产置换;收购部分闲置体育资产,通过包装和整合后同28演州学院第22卷相关产业进行嫁接,以期通过优势互补开辟新的市场.体育产业与教育产业,文化产业,会展产业,旅游产业,新闻产业,医疗产业,高新科技产业,饮食娱乐业等都有很强的关联性,以体育产业投资基金会为纽带,促成体育产业与上述产业的联姻,盘活大批体育存量资产是大有作为的.这也是体育产业投资基金从体育产业内部进行低成本扩张的一种模式.(三)以体育产业投资基金作为体育产业资本营运的支点目前,我国各省市体育产业的融资手段不多,融资面较窄.体育产业投资基金会主要是面向社会募集赞助资金,没有充分发挥其作为准金融机构的资本市场融资功能.资本市

31、场不仅从证券种类上可以分为股票市场,债券市场,基金市场等,而且从层次上还可以分为场内市场和场外市场(柜台交易和产权交易所等都可看作是场外市场).理解了这一点,有利于调整体育产业投资基金会开展资本营运和通过资本市场融资的思路.通过体育产业投资基金会的努力,作为主要发起人,联合各省市体育产业和相关产业的优势企业,共同发起成立一家以体育产业为主的股份公司,该公司以体育产业骨干企业(包括着名运动队和着名运动员的声誉等无形资产)为主,辅之以与体育相关联的保健食品,生命科学产业,以及与体育产业相关的高新科技产业的成果,加上创业投资公司的风险投资及其在资本市场上的丰富运作经验,经过几年左右的努力,有希望成为

32、继中体产业,北方五环,青岛双星之后,活跃于中国股票市场上的又一颗新星.除了在场内市场筹集发展体育产业的资金外,体育产业投资基金会还应该探索利用场外市场筹集的新路子.通过产权交易所等积极开展股权托管,企业并购,产权(包括股权)交易,利用场外市场开展资本运营和融资.产权交易有利于我国体育产业资本市场的完善.产权交易是一个复杂的系统工程,涉及发起人,服务人,投资银行,信用评级机构,资产管理人员和投资者等.这是下一步我国资本市场体育产业发展的必然趋势,体育产业投资基金会如能尽早做好准备并开展一些实质性的探索工作,在各种层次的体育产业资本市场上广泛融资一定会大有作为(四)对体育产业投资基金的运作模式重新

33、调整定位,提高体育产业投资基金的投资效率目前,我国各省市体育产业投资基金基本上是按照社会团体基金的模式来运作的,其特征是被动地接受社会捐赠和赞助从近年来各省市体育产业投资基金发展的实际情况来看,以现行模式来运作体育产业基金,只能解决举办大型赛事或相关活动的临时性资金缺口,不可能有效解决体育产业快速发展对于资金的巨额需求当然我们不能由此武断地下结论,认为体育产业投资基金采取社团基金的模式运作绝对不行.事实上,不少发达国家的体育产业投资基金也是一种是按社团基金的模式建立的,一种是按基金管理公司模式建立的.但我们应该看到,在发达国家,人们的物质生活水平很高,体育市场的需求量较大,居民和各种社会组织对

34、于捐赠体育事业的发展积极性很高,且有足够的经济收入保持这种捐赠热情,因而发达国家以社团基金方式组织起来的体育产业投资基金比较容易筹集社会资金.按公司模式建立的基金管理公司投资,参股机制灵活,回报丰厚.我国目前居民的物质生活水平从总体上看还只是接近小康水平,大多数企事业单位经常面临资金短缺的困扰,因此,单纯靠社团基金的模式来发展体育产业投资基金,效果并不十分理想.为了迅速筹集体育事业发展资金,建议各省市可将体育产业投资基金作为试点,以其作为主要发起人,按照体育产业投资基金的模式申请组建鄂体产业投资基金,争取得到中国证监会的批准,在证券市场上首次发行体育产业概念的投资基金来募集社会资金.该基金以投

35、资体育产业为主,同时也适当投资国债和与体育相关联的生物科技,旅游,文化等产业,形成一个投资重点突出,既能有效控制风险,又能争取较高利润回报的投资组合,以此推动体育产业超常规发展.体育产业投资基金作为发展体育产业的一种创新融资工具,具有拓展体育产业融资渠道,引进先进投资管理理念和方式的双重功效.然而,体育产业投资基金在运作过程中,如何进行科学合理的投资管理,是快速发展我国体育产业投资基金运作成败的关键.综上所述,体育产业投资基金的魅力就在于是一种特殊的金融创新,它不仅是一种投资,同时也是一种融资,并且,投资和融资的工具都是以权益形式存在的.国外发达国家体育产业实践证明,体育产业的发展主要依赖于两

36、个基础,即经济基础和科技基础,经济基础决定着体育产业的发展规模和水平,而科技基础决定着体育产业发展的质量和效益7j.作为资本,技术和管理艺术相结合的新型金融运作机制,体育产业投资基金扮演了促进体育产业进步和发展的重要角色.第1期任保国发展我国体育产业投资基金的战略性思考29参考文献:Eli吴振锦.我国体育投资融资体制研究J.体育文化导刊,2004,(2):915.E2李绩伟,谢林海,任保国.关于风险投资,体育产业风险投资与我国学校体育产业风险投资发展问题的思考J.体育与科学,2004,25(2):2427.3倪刚.我国体育产业投资基金的运行机制研究J.体育科学,2005,25(8):710.4

37、肖文,高崇.我国体育产业的投融资战略选择建立我国体育产业投资基金J.中国体育科技,2004,(1):13.5任保国.我国高校体育产业发展战略研究FJ.滨州学院,2005,21(2):17.6成会君,刘淦清,徐亚青.论我国体育产业发展中的制度约束与制度创新FJ.武汉体育学院,2005,39(1):1922.7钟霖,付强,任保国.我国体育产业风险投资研究EJ.体育科学,2003,23(5):2125.StrategicDiscussiononDevelopmentofSportsIndustryInvestmentFundinChinaRENBaoguo(PhysicalEducationDepa

38、rtment,BinzhouUniversity,Binzhou256603,China)Abstract:Byusingthemethodofdocumentary,investigation,interviewandcomprehensiveanalysis,thispaperdiscussesthebasicfeature,thenecessityandprincipleofsportsindustryinvestmentfund.Itputsforwardtheinvestmentmodes,applicabletothesportsindustryinvestmentfundofou

39、rcountry.Andthesportsindustryinvestmentfundshouldbebuiltintoahatchingmachine,linkandsupportingpointtouseiteffectively.Theoperatingmodeofthesportsindustryinvestmentfundshouldbeadjustedandtheeffeciencyshouldbeimprovedandthecountermeasuresshouldbemadeinordertodeveloptheoperationofthefundeffectively.ThispaperistoprovidereferenceforthehealthydevelopmentofourcountrySsportsindustryinvestmentfund.Keywords:sportsindustry;investmentfund;investmentmethod;strategicchoice(责任编辑:李兆禄)