北京大学经济系内部资料经济学梳理——货币银行总课件.doc

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1、第一章货币1.1货币源于交换货币是一种社会关系的进化，它是人类社会进化到一定程度的产物；私有制的出现和社会分工的产生使人们有了交换的需要；物物交换的缺点：第一，交换双方的需求很难同时得到满足；第二，缺少一种共同的单位来衡量和表示各种商品和劳务的价值；第三，缺少一种令人满意的单位，可用来签订延期支付合同；第四，没有储存一般购买力的恰当方法。然而随着生产与交换规模的扩大，物物交换越来越不适应交换双方的要求，于是货币应运而生（易于脱手的物品从交换中分离出来）。原始货币的出现大大方便了交易的完成，但其局限性与逐步显现。原始货币的局限：第一，不具备形式统一、质地均匀的特性；第二，不具备坚固耐用和便于携带

2、的特点；第三，不便于化整为零；第四，不具备价值稳定特点。金属货币具有质地差异较小、坚固耐用、可分割、可称量等优点，因此取代原始实物货币成了流通中占主流地位的货币形式。金属货币阶段大致分为：金属块、金属工具、金属铸币。铸币的出现标志着货币演进开始突破把货币的价值基础建立在自身的使用价值之上的货币阶段，开始走向抽象的价值形态。 马克思把价值形成形式分为四个阶段：简单的偶然的价值形式；扩大的价值形式；一般价值形式；货币形式。1.2货币的职能交易媒介：货币的基本职能，提高商品和劳务的交换效率。价值标准：货币作为衡量一切商品和劳务价值的工具，成为价值的计量单位。 价值贮藏：因货币体现为一般的购买力，因而

3、货币就是价值的承担者，从而成为价值贮藏的手段。相对于非货币资产，货币作为价值的储藏手段有许多优点和缺点P8延期支付标准：货币用来表示债务的标准。充当延期支付条件：第一，交易双方都愿意；第二，社会物价相对稳定。世界货币1.3货币的种类实物货币：又叫商品货币，作为交易媒介的价值与作为商品的价值基本一致的货币。实体货币：作为交易媒介的价值与作为商品的价值完全一致的货币。信用货币：作为商品的价值不能与作为货币的价值相等，不代表商品货币代表一定购买力。实物货币特征：具有广泛接受性、价值稳定性、轻便性、耐久性、价值同一性和可分性。信用货币特征：第一，货币在市场上流通，有十足金银作储备；第二，易于携带和流通

4、；第三，货币的制造、保管、运输等流通费用低廉。信用货币具体形式：一，由国家和中央银行发行的信用货币（如辅币，钞票）；二，由存款金融机构发行的（银行券，活期存款）；由国际金融机构发行的（如特别提款权）。1.4货币的本位制货币本位制：法律规定以何种实物货币作为本位货币，并且规定货币本位与该实物货币保持固定的关系。1.金本位制：（1）金币本位制特征：法律规定货币本位具有一定的黄金含量；金币可以自由铸造和熔化；黄金可以自由输出和输入，以结算国际收支的不平衡；一切法偿纸币可以自由兑换成金币。 金币本位制的优点：具有相对稳定性，表现为国内物价稳定（有利于国内生产的增长和商品流通的扩大），国外汇价稳定（促进

5、国际贸易发展）。（2）金块本位制特征：货币单位虽然仍然规定一定的含金量；但政府不再铸造金币和实行金币流通，只有银行券参加流通；银行券只有在一定条件下才能按含金量兑换金块。（3）金汇兑本位制：国内不流通金币，指流通银行券；银行券只能在政府规定的汇率下自由地兑换另一采用金币或金块本位制国家的货币。 金汇兑优点：节约黄金费用；存入外国的黄金可以生息；国内货币供给量不受黄金数量限制。（4）国际金汇兑本位制：即以黄金和美元为国际本位货币的制度。2.银本位制缺点：价值不稳定，不适应大额商品交易，阻碍国际贸易的发展3.复本位制：指白银和黄金都是本位货币，并且可以按规定的金银价格比率买金卖银的制度。优点：货币

6、价格更加稳定。 缺点：劣币驱逐良币（出现原因：金银之间的铸造比例与金银之间实际价值不一致）劣币驱逐良币：格雷欣姆定律，定价过高（名义面值高于货币本身价值或国外同类货币的名义价值）的劣币把定价过低的良币驱逐出货币流通市场的趋势。4.纸币本位制：又称管理货币本位，作为本位货币的纸币本身没有价值，本位货币不再与金属保持一定关系；货币发行量不受金银数量的约束，具有较大的弹性；由于货币没有十足的金银做准备政府必须对货币的发行和流通进行有效的管理，以确保物价水平的稳定。1.5货币的定义归纳法：货币：一切在支付货款或偿还它种工商债务时为人们所广泛接受的任何东西。实证法：根据资产流动性划分。资产流动性：资产在

7、不损失名义价值的情况下转化为现金的程度。最狭义货币：M0=现金狭义货币：M1=现金+活期存款广义货币：M2=现金+活期存款+定期存款+储蓄存款M3=M2+非银行金融机构的定期存款和储蓄存款L=M3+各种金融机构和金融机构之外的流动资产2.货币定义的意义P19归纳法：对是否属于货币的资产提出了一个相当明确的区别，从而揭示了货币的内在特征。他们认为实证定义忽略了货币的本质，并且会随着金融资产的创新而改变。实证法：归纳定义太狭窄，无法分析金融经济的运行，不利于当局对宏观经济的调控。3.货币的未来电子资金转帐系统：人们可以使用一个含有密码的磁性塑料卡把货币资金从一个账户迅速转移到另一个账户。1.6货币

8、与财富和经济活动财富划分：真实资产与金融资产。真实资产：人们通常所称的物质财富或实物资产。1.货币与真实资产：货币与真实资产成正比例变化，即真实资产的增长必将带来货币的增加。在现代信用货币制度下，真实资产的增长通常带来货币的增加，从而以货币数量（价格）表现的真实资产的名义价值量增加。但是货币的增长不能带来真实资产的增加：在劳动数量和劳动技术以及社会生产力水平不变的情况下，货币的增加只能带来既定真实资产价格水平的上升；当然，如果一个国家的闲置资源很多，货币的增加发挥其“第一推动力”和“持续推动力”的作用促进生产和真实资产的增长。2.货币与金融资产：金融资产：是指各个经济主体发行或持有的信用工具或

9、金融工具。可分为完全流动性资产和非完全流动性资产。完全流动性资产：是指现金和活期存款，即最狭义的货币。非完全流动性资产：主要包括定期存款、保险单、债券和股票等。就整个社会而言金融资产净值为零，金融资产的增加并不意味着相应地增加了社会财富。但对于个别经济组织来说，金融资产的增加则意味着财富的增长。3.财富的选择：基本原则：实现总收益最大化。财富选择受什么因素的影响： 财富总量与种类 物价水平 资产的收益与交易费用 金融市场的发达程度4.资产的调整与经济活动：作为现代经济中最重要的金融资产，货币的增减变化会引起整个经济中其他金融资产构成的调整，从而影响经济活动。正因为如此，当今世界各国政府无不试图

10、通过调控货币区间接地影响经济活动，实现经济的稳定发展。本章复习题 1：货币必须由商品来充当吗？ 2：金本位制崩溃的原因是什么？ 3：试述货币的本质。 4：比较实物货币与信用货币 5：电子货币是否是货币最终的存在形式为什么？ 6：试述货币在经济生活中的作用。第二章 信用2.1 信用的产生和发展信用：指借贷行为，它是以偿还和付息为条件的价值单方面让渡，是价值运动的特殊形式。信用三要素：债券、债务关系；时间的间隔；信用工具。区别一般的商品交换，信用形式下的交换及货币借贷产生了时间间隔。2.1.2信用的产生和发展信用的产生根源：剩余产品的出现，私有制产生，贫富的分化。人们在进行物物即期交换的同时开始有

11、跨期买卖，即实物借贷。实物借贷是信用最早的标的物；货币产生和发展以后，信用活动便逐步演进为借实物换货币、借货币换货币的借贷活动。资本主义信用经历了高利贷资本和借贷资本运动的发展阶段。高利贷和资本主义信用的区别：高利贷特征：高额利息、非生产性、保守性。高利贷利率高的原因：前资本主义商品经济是一种简单商品经济，小生产、自耕农、小手工业占优势的社会生产方式；前资本主义的货币制度是金属货币制度，货币数量有限决定了利率高水平；与简单商品经济相适应的是单一的信用形式，没有高利贷以外的信用。高利贷为资本主义创造了前提条件劳动者一无所有，成为商品。高利贷瓦解的原因：资本主义萌芽，高利贷日益形成借贷资本的障碍。

12、最终资本主义社会化大生产另高利贷瓦解，并且信用货币的产生和闲置货币的溢出让利息率降到平均利润率以下提供了基础。继高利贷资本之后借贷资本是主要形式，其主要来源是产业资本循环过程中闲置货币。资本主义借贷资本：突破了单个资本融资数量与期限的限制，其利率也受到制约，因而它使资本主义信用活动成为推动社会生产发展的有利杠杆。3.信用体系的建立和健全信用体系：是由相互协调的信用形式、信用工具及其流通方式、信用机构和信用管理体制有机结合的统一体。自然经济下的信用体系是简单的信用体系 信用形式是高利贷，信用工具缺乏，信用机构以货币兑换商和原始银行为主体，没有创造信用功能，没有信用管理机制，主要内容是个人信用。计

13、划商品经济下的信用体系是不完整的信用体系 强调资金集中分配集中管理，银企之间不存在信用活动，实行银行包企业-资金运用财政化，导致资金使用效率低下，加剧资金稀缺程度，另一方面导致公众对资金供给的依赖。 缺少信用管理体系，导致银行滋生大量不良资产，信用债务链不断滋生，银企结合形成瓶颈，企业融资乏力。市场经济下的信用体系是信用诸要素的有机结合首先信用体系下的基础微观经济主体，相应地有自然人和法人信用规范支撑；其次各种信用形式协调发展，有信用鼓励和惩罚；再次各种信用机构公平竞争，尽量减少信息不对称所产生的逆向选择和道德风险；最后社会化的信用管理系统提供公正、高效的信用服务。如何完善我国信用体系：第一，

14、进一步推进金融电子化，建立全国性的个人和企业资信资料网络；第二，建立健全个人和企业资信评估机制；第三，完善法律体系。2.2信用的形式1.商业信用（直接信用）（1）含义：非金融企业之间相互以赊销商品或预付货款等形式提供的信用。商业信用内涵了两种同时发生的信用关系：买卖关系和借贷关系。 （2）特点（考过）：1债权债务人都是企业从事生产和流通活动的经营者，其债权债务关系是因商品交易采取信用形式而产生的。2商品资本的价值形态并未脱离产业资本循环过程。3商业信用的规模与产业资本动态是一致的。4商业信用是解决买方或卖方企业流通手段不足的便利的手段。（3）局限性：1商业信用的成立受限于企业的信用能力；2规模

15、受限于企业现有资本的数量；3期限受限5受信对象有严格限制。（4）我国的商业信用：商业运用的必要性：一是没收官僚资本主义企业基础上建立起来的国营企业，彼此之间正处于经济联系阶段，资金分布不均匀；二是多种经济成份并存的情况下，各种成分之间广泛存在商业信用形式下的商品交易关系，国营经济需要利用商业信用来实现对其他经济的引导。发展商业信用要做好的工作：第一，健全法律法规，督促企业规范商业信用行为；第二，建立企业征信机制和征信制度；第三，实施商业信用事前调查审查，事后检查的制度，增强银行对贴现和承兑的风险控制；第四，尽快建立全国票据查询系统。2.银行信用（间接信用）（1）含义：商业银行等金融机构以货币形

16、式与企业和个人之间发生的借贷活动。 （2）特点：1 广泛的接受性。2创造信用的功能。3较强的计划性。 （3）我国的银行信用20世纪50年代，我国建立起与高度集中计划经济管理体制相适应的单一银行信用制度。单一银行信用弊端：一是它以牺牲经济效率为代价，在剥夺企业选择融资形式的自主权同时，客观上形成了企业躺在银行身上吃大锅饭的格局，助长企业效益低下；二是它不能信用所要求的机动性；三是造成了信用财政化和资金供给制，从而造就了一批定夺资金分配的权力阶层，腐败滋生，市场规则受到破坏。3.国家信用 （1）含义：以财政为主体的信用，是政府同其他信用主体之间发生的信用关系。 （2）形式：国家信用收入；国家信用支

17、出 （3）信用工具：中央政府债券； 政府机构债券 ；地方政府债券（4）作用：1弥补财政赤字，平衡财政收支。2满足经济建设对财政资金需要。3提高财政资金的使用效率。4调控宏观经济运行。5国家信用支出会产生挤出效应 与财政支出的挤出效应一致，国家信用支出的挤出效应大小取决于货币市场结构。（5）国家信用与银行的关系：联系：1二者都是信用形式，都依据借贷原则；2闲置资源一定的条件下，二者在量上有此消彼长的关系；3都是信用杠杆，具有调节经济作用；4国家信用运动的轨迹以银行信用为基础协调发展。区别：1国家信用具有一定的财政强制性和较强的安全性及运用利率杠杆的灵活性 能够提供银行信用提供不了的服务；2国家信

18、用的工具主要是债券，银行信用的是存单，前者流动性弱但稳定性强；3二者利息负担者不同；4二者支出的侧重点不同。 （6）国家信用依据的是借贷原则，要与国家依据政治权利和财产权利参与一部分社会产品分配的国民收入分配形式区分开来。（7）我国的国家信用我们应当处理好两个方面的关系：一是扩大国债的发行规模和增强财政的承受能力相结合；二是扩大国债发行规模和优化国债结构相结合。4.民间信用（1）含义：居民个人之间的借贷活动。（2）形式：私人之间直接的货币借贷；私人之间通过中介人进行的间接的货币借贷；以一定组织程序的货币“合会”、“标会”、“搭会”等进行的货币借贷；以实物作为抵押的“典当”形式的货币借贷。（3）

19、特点：1范围受居民个人经济实力和信用能力的限制。2数量有限，期限较短。3利率较高。4主体主要为自然人，借贷活动不规范，容易发生违约纠纷。 （4）作用：1扩大了社会融资的范围。2满足了居民的筹资需求。3其盲目性和不规范性增加了宏观调控的难度。4在一定程度上对其他信用形式产生“挤出”效应。5.消费信用 （1）含义：工商企业和银行等金融机构向消费者个人提供的信用，是直接满足消费者生活消费需求的借贷活动。 （2）形式：1 赊销 2分期付款 3 消费贷款 买方信贷：银行直接对消费者放贷，用于购买消费品。卖方信贷：银行、消费者及出售消费品三方共同签署合同，约定在企业售出消费品给消费者后，以消费品作抵押，由

20、银行对企业发放贷款，尔后由消费者逐步偿还银行贷款。（3）作用：1刺激生产，引导企业加快技术改造，促进产品升级换代 2提高消费效用。3促进商业银行调整信贷结构,分散风险，寻求的利润增长点。4刺激内需、拉动经济增长。2.3 利息和利息率1.利息 （1）含义：对贷出资金者来说，利息是他们让渡资金使用权而应当获得的报酬；对借入资金者来说，利息是他们取得资金使用权应当付出的代价。 （2）作用：优化资源配置；约束资金借入者行为；积聚资金；市场信号显示和调节经济 （3）实质：马克思关于利息性质的理论核心内容：利息性质理论首先，马克思认为，利息的性质决定于利息的来源，反映了资本对雇用劳动的剥削关系；其次，利息

21、是财富的分配形式；再次，一定意义上利息可以称作是借贷资本的价格。 3我国经济学界对社会主义制度下利息性质的认识（1）高度集中的计划经济下，资金分配强调计划分配和财政分配，信用财政化的结果是利率水平极低甚至倒挂；（2）改革开放后，随着商品货币经济和市场经济体制的发展和确定，人们认识到利息也是社会纯收入的一部分，体现着经济主体按生产要素分配的经济关系。2.利率 （1）含义：一定时期内利息额与借贷本金额的比率。有三种表示方法：年利率、月利率、日利率两种计息方法：单利法和复利法。单利法：不论期限长短，利息仅按资本金利率和期限一次计算。单利法：优点/计算简便，适用于短期信用；缺点/没有充分考虑时间价值。

22、复利法：按一定期限将一期所生利息加入本金后再计算下期利息，逐期滚算至借贷期满。复利法：优点/反映了利息的本质特征，充分肯定了资金可以只依据其所有权取得分配部分社会产品的权利，充分体现了资金的时间价值。现值：一定时间间隔后的资金新值在现在的价值。终值：按资金的现值计息，经过一段时间间隔后的资金新值。复利过程：用资金的现值去推导终值的过程。折现过程：把资金的终值换算成现值的过程。（2）种类：1按期限划分：短期利率和长期利率 2 按借贷期内利率是否调整划分：固定利率和浮动利率 浮动利率：借贷期内随资金供求状况和物价变化而定期调整的利率，适用于中长期借贷。 3 按利率形成机制的不同划分：官定利率、公定

23、利率和市场利率 官定利率：一国央行或金融管理局按货币政策要求制定的强制实施的利率，它是经济杠杆。公定利率：由金融行业自律组织规定的要求会员金融机构实行的利率。市场利率：由借贷资金市场上资金供求情况形成的利率。市场利率是官定利率和公定利率的基础。 4按利率是否对通货膨胀引起的货币贬值风险进行划分：名义利率和实际利率名义利率：包含通货膨胀补偿的利率。名义利率=实际利率+通货膨胀率通货膨胀时期，名义利率大于实际利率，反之.（3）决定利率水平的因素：1平均利润水平2借贷资金供求状况 3国家经济政策 4物价水平 5汇率水平6 国际利率水平 （4）利率变动对其他经济变量的影响：利率变动对投资的影响（作用于

24、投资成本）；利率的变动对消费和储蓄的影响（利率对个人消费和储蓄的影响）；利率变动对货币供求的影响（对投资者与对筹资者）；利率变动对国际收支的影响（提高利率-资本流入-改善国际收支逆差）；3.我国利率管理体制改革与利率市场化改革 （1）我国利率管理体制改革经历了三个阶段：计划经济下高度集中的利率管理体制第一，利率由国务院制定，人民银行强制执行，金融机构没有权利调整；第二，利率水平偏低，甚至倒挂，不考核资金信贷效率；第三，利率不反映资金供求情况，没有调整货币供求功能，从属于生产关系。有计划商品经济下统分结合的利率管理体制第一，利率管理权限统分结合；第二，恢复利率的杠杆作用，确认银行和企业的盈利，适

25、当提高利率，增强存款吸引力，促进企业节约使用；第三，中央银行的利率调控体系逐渐形成，但弹性仍较小仍以直接调控为主。市场经济下的利率多层次管理体制第一，进一步下放利率管理权限；第二，利率称为间接市场调控的工具；第三，部分资金定价市场化。（2）我国利率市场化改革：利率市场化：利率的形成当由市场决定。利率市场化两个内容：商业银行存贷款利率市场化；中央银行通过间接调控影响市场利率。我国利率市场化改革方式循序渐进，原则上遵循先外币后本币，先贷款后存款，先农村后城市，先大额后小额。利率市场化需要出多客观条件配合：良好的宏观环境；有效的金融监管；建立较强的微观经济主体的利益约束机制；完善的金融市场。本章复习

26、题 1高利贷与民间信用的区别 2如何认识企业之间的“三角债”？ 3分析单一银行信用制的利弊 4 在通货紧缩时期开展消费信用的意义 5 如何认识社会主义下利息是按资分配的形式？ 6我国利率市场化改革的难点与对策第三章 金融体系与金融机构（3学时） （1）教学主要内容 金融体系的模式；银行金融机构与非银行金融机构的种类；金融机构的监管模式;我国金融体系的建立和发展；我国现行的银行与非银行金融机构的构成。 （2）学生应掌握的内容 金融体系几种模式的优劣；金融体系的功能；银行金融机构的种类；非银行金融机构的种类；政策性银行的含义和职能；合业经营、分业经营与合业管理、分业管理的优劣。 3.1 金融体系1

27、金融体系的模式：银行职能高度集中的金融体系特点：金融机构单一，全国只有一家主要的国家银行（这家银行既是典型的中央银行又是一般意义的商业银行）；优点：有利于强化宏观调控，适应产品经济和半产品经济；缺点：这种模式采用行政手段和计划指标进行管理，通常把信贷管死，影响资金灵活融通，阻碍经济发展；该模式与高度集中的计划经济模式相适应中央银行职能松散的金融体系特点：没有独立的中央银行，整个金融体系由众多银行、金融机构、行业组织和国家金融管理机构组成；中央银行的职能由各商业银行或政府管理机构执行；以中央银行为核心的金融体系特点：以中央银行为核心，包括其他银行及非银行机构优点：中央银行的职能集中，但又与具体的

28、一般存贷、筹资等银行业务相分离，这样就能独立运用经济手段进行宏观调控，而商业银行和各类金融机构能灵活融通资金；2.金融体系的功能： 创造金融工具（银行债务的凭证） 创造货币（现行发行准备制度上央行具有部分创造货币的功能，部分准备金制度和非现金结算的制度下商行创造存款货币，该能力受央行调控） 充当信用中介（借贷双方的中介人，双重身份） 充当支付中介 提高资金的利用效率（1融通资金，重新分配资金，使闲置资金重新进入生产、流通、消费领域发挥作用；2降低信贷活动交易成本，相应增加了可用资本；3加速资金周转）3.中国金融体系的建立和发展3.2 金融机构1.银行和非银行金融机构的划分：划分标准：区分两者的

29、本原业务，以经营货币存贷为本源的为银行，而以经营货币存贷以外的如保险、证券、信托、租赁等为本源的为非银行金融机构。银行与非银行金融机构的差别：（1）经营业务内容不同：银行以存贷为本源，负债以自有基金为基础吸收外来资金；非银行不能吸收存款，资金主要通过发行有价证券或以契约取得，运用以中长期投资为基础。（2）业务范围不同：银行广，非银行窄。（3）创造货币的能力不同：银行能吸收存款、用支票等非现金结算所以创造货币能力较强，而非银行金融机构较弱。（4）金融中介的功能不同：银行机构有信用媒介、支付功能、货币创造功能、创造支付工具功能，而非银行没有货币创造职能。（5）发展的历史不同：银行产生早于非银行机构

30、，发展史比非银行长。（6）重要性不同：银行是金融中介，在金融体系中起主导作用；但随着融资方式的改变，直接融资越来越重要，非银行的金融中介作用越来越重要。2.银行与非银行金融机构的种类：银行的种类：（1）中央银行：负责一国金融管理和金融调节的特殊金融机构，一国金融体系的核心。（2）商业银行：以经营存款、放款业务为主，吸收，创造，收缩存款货币的主要金融机构。（3）专业银行：集中经营指定范围的业务，提供专门的金融服务的银行。v 储蓄银行：专门办理居民储蓄业务的银行，并以储蓄存款作为主要资金来源的金融机构。银行的储蓄保证金高，且主要负责人对储蓄存款负无限责任。储蓄银行采取现金存取，因此较难创造派生存款

31、，这是储蓄银行和一般商业银行的重要差异。v 抵押银行：专门经营土地、房屋等不动产抵押放款的长期信用机构。其资金来源主要靠发行不动产抵押证券的方式筹集，也可以吸收小部分存款。（4）政策性银行：政府出于特定目的设立的、以完成政府特定任务和满足整个国家社会经济发展需要设立的专业银行。资金来源主要靠政府拨款或发行股票、债券和一些特定基金，不吸收存款；资金运用一般投向政策指定或要求领域的项目，不以盈利为目的。主要有开发银行、农业银行、进出口银行。3.非银行金融机构：（1）保险公司：经营保险业务的金融机构。资金来源主要是保险费、保险基金和投资收益。资金运用投向长期证券。主要业务有财产、人寿、火灾、事故等的

32、保险与再保险及其他金融业务。（2）证券公司：专门经营对工商企业的直接融资和长期信贷业务的非银行金融机构。资金来源是通过发行股票和债券等直接融资方式为企业筹集长期资金，也叫投资银行。本源业务是证券承销。主要业务有证券承销、证券交易、私募发行、兼并与兼购。（3）信托投资公司：以代人理财为主要经营内容，以受托人身份经营现代信托业务的非银行金融机构。货币信托：信托存款、信托贷款、委托存款、委托贷款、养老基金信托投资等。非货币信托：有价证券信托、不动产信托、动产信托、公益事业信托。（4）合作金融机构：由个人集资联合组成，以互助合作为主要宗旨的金融机构。资金来源有入股者缴纳的股本，和吸收社员及公众存款。主

33、要有合作银行和信用合作社。（5）财务公司：为本企业集团内部筹集、融通资金提供便利，经营部分银行业务的非银行金融机构。资金来源于银行贷款、卖出公开市场上的票据，长期筹资则靠发行本公司的股票、债券及大额存款凭证，也可接受定期存款。资金运用以消费信贷和工商企业信贷为主。与商业银行的区别在于商业银行是小借入大贷出，而财务公司则是大借入小贷出。（6）租赁公司：专门通过出租设备而发放贷款的金融机构。资金来源有自有资金、银行贷款、发行债券及客户交纳的租金。资金运用于购买客户需要的设备。融资租赁：需要添置某些技术设备而又缺乏资金的企业，由出租人代其购进或租进所需设备，然后再出租给其使用的一种租赁方式。（7）基

34、金组织：筹集、管理、运用某种专门资金的金融机构。包括养老基金、互助基金等。资金来源于政府、雇主缴纳及雇员工资中扣除或雇员自愿缴纳的资金及运用资金的收益。（8）邮政储蓄机构：利用邮政部门广泛的分支机构，提供廉价有效的邮政汇款服务的金融机构。主要经营小额存款，吸收的存款不用提准备金，资金运用一般是存入中央银行和购买政府债券。4.中国的银行与非银行金融机构：5.银行与非银行金融机构的管理：（1）高度集中的金融管理体制（由单一的管理机构进行监督管理）（2）多头的金融管理体制v 双层多头的金融管理体制：在中央和地方两级设立多家管理机构共同负责金融管理；v 单层多头的金融管理体制：在中央一级设立几家管理机

35、构共同监督管理。共同点：由多家机构对金融业进行管理。各国对本国的银行和非银行机构管理的体制不同，确定的主要依据是商业银行的经营范围和经营内容。根据商业银行的经营范围和经营内容可分为分离式银行和全能式银行。分离式银行：银行只经营银行业务，不介入其他金融业务。其他金融业另设金融机构专门经营，这种经营模式也称分业经营。采用分业式管理还是合业式管理，实际上涉及到分业经营和合业经营的选择。（3）合业经营与分业经营的优缺点分业经营优点：有效降低了整个金融体制运行中的风险；其次有益于保障证券市场的公正与合理，并且可以促成金融业内的专业化分工，促使银行和非银行各司其职；弱化了金融机构的竞争，从而有益于金融体系

36、的稳定。分业经营缺点：限制了银行的业务活动，从而制约了银行的发展壮大，严重影响和削弱了金融机构的国际竞争力。合业经营优点：全能银行可以充分利用有限资源，实现金融业的规模效益，降低成本提高盈利；其次，全能银行有益于降低银行的自身风险，一种业务的收益下降可以用另一种业务的收益上升来弥补，保障利润的稳定性；再次，全能银行通过贷款业务和投资业务充分掌握企业的经营状况，从而降低贷款的呆账率和承销有价证券的风险；另外，加强了银行业的竞争，促进社会总效用的上升。合作经营的缺点：可能给整个金融体系带来很大的风险（4）我国实行分业管理的原因虽然合业管理是国际金融的趋势，但就我国现阶段而言采用合业管理条件还不成熟

37、。我国商业银行的产权制度还不够成熟，缺乏有效的产权约束机制银行内部控制制度不完善监管水平和能力有待提高本章复习题1 金融体系几种模式的优劣。2 简述金融体系的功能。3 政策性银行与其他银行的区别。4 分析银行和非银行金融机构的区别。5 分析我国政策性银行的职能和资金来源及投向。6 简述非银行金融机构的种类。7 比较合业经营和分业经营的优劣。8 我国金融机构应选择何种监管模式？第四章 金融市场4.1 资金的融通方式1.直接融资：资金短缺部门在金融市场上从资金盈余部门直接融通资金。方式：股票和债券。（1）优点：对于投资者，便于资金所有者多元化投资的需要，风险较大，收益较高； 对于筹资者，所筹资金规

38、模大，期限长，稳定性高，便于长期使用。（2）局限性：对于个别投资者，在面临较高交易成本时很难分散投资，分散风险；融资的风险由资金供给者独自承担。2.间接融资：（1）优点： 融资风险小（银行集聚资金分散风险，专业知识分辨风险）； 融资成本较低（规模经济优势）； 间接证券的流动性强。（2）局限性： 对个人来说，由于间接证券风险低，流动性较高，所以收益率低； 对企业来说，所得资金期限较短，还受到种种限制如金融监管。3：直接证券和间接证券直接证券：由直接融资产生的金融工具。包括非金融机构如政府、工商企业和个人所发行的证券、国库券、股票或抵押契据等融资工具。间接证券：由间接金融产生的金融工具。包括金融机

39、构所发行的存款账户、可转让大额存单、银行本票、保险单等。4.2 金融市场的含义和类型1.金融市场：建立在金融商品买卖基础上的融资场所、融资机构和各种融资活动的综合体系。广义的金融市场涵盖间接融资和直接融资领域，把社会的一切融资活动，包括存贷业务、保险业务、信托业务、贵金属买卖业务、外汇买卖业务、金融同业拆借和各种有价证券的买卖。狭义的金融市场把存贷业务、保险业务及信托业务等间接融资活动排除在外，只把同业拆借、外汇买卖和有价证券买卖看作是金融市场的活动。金融市场发达与否是一国金融发达程度及制度选择取向的重要标志。2.金融市场的构成要素（1）交易主体a家庭：资金的净供给者b非金融企业：资金的净借入

40、者c政府：双重角色,资金的需求和供应者，市场活动的调节者d金融机构：资金的净贷出者（2）金融工具金融工具：是在信用和融资活动中产生，能够证明金融交易额、期限、价格的书面文件。种类：金融工具的主要市场工具是各类基本金融工具，包括商业票据，公司债券，政府债券，金融债券，股票以及由此派生出来的衍生金融工具，即各种金融和约及组合方式，如远期合约，互换，期货，期权等。商业票据：公司吸引日常商业活动所需资金而发行的短期无担保期票，主要发行人是金融公司、工业公司和银行持股公司。公司债券：工商企业对外借债而发行的债权凭证，由发行债券的公司债券持有人做出承诺，在一定时间内按票面载明的本金、利息予以偿还。政府债券

41、：由国家、政府机构和地方政府发行的债券的总称。特点：安全性高，流动性强，税收优惠。金融债券：金融机构为筹资信贷资金而发行的债券凭证。金融债券资信度高于公司债券。股票：代表持有者对公司一定份额资产的所有权。远期合约：合约双方约定在未来某一时刻交换资产的一种合约。（远期利率合约和远期汇率合约）互换：合约双方在一定时间内互替对方进行有关支付的合约。货币互换和利率互换。期货：合约双方按约定时间和约定价格就买进或卖出某种金融工具而达成的协议。（高度标准化合约，利率期货、外汇期货、股票指数期货）期权：合约双方按约定价格在约定时间内就选择权达成的协议。（也是标准化合约。主要有利率期权、外汇期权、股票指数期权

42、。）金融工具三性：1 流动性：一种资产立即变现的容易程度和意愿。极高流动性需要满足那三个前提？ 2 风险性：违约风险和市场风险。违约风险：指金融工具的发行人不履行合约，不按期归还本金的风险。市场风险：金融工具的价格或市场价格波动的风险。3 收益率：持有金融工具所取得的收益与本金的比率。（名义收益率）票面收益率=（票面收益/票面金额）*100%当期收益率=（年收益额/当前市场价格）*100%平均收益率（实际收益率）=（年净收益/市场价格）*100%=（年票面利息+年均资本损益）/市场价格*100%年均资本损益：是反映投资者从面值与买价的差额（即资本升值或贬值）中每年得到的收益或损益。（3）金融中

43、介基本功能：是把不受公众欢迎的金融资产转变为他们能接受的金融资产。包括存款性金融机构、非存款性金融机构和官办、半官办的专业信用机构。存款性金融机构：指资金来源主要通过吸收各类存款的金融机构，包括商业银行、储蓄机构、投资共同基金等。非存款性金融机构：资金来源是自行发行的证券收入或来自某些社会组织或公众的契约性交款，包括保险公司、养老基金和投资银行。官办和半官办专业信用机构：为了加强国家对经济的干预能力，保证国民经济发展的综合平衡，由政府出资建立的一些专业信贷机构。官办和半官办专业信用机构特点：大都是政府资本；不接受民间借贷；专业性质与产业政策相结合。有三种类型：第一是支持重点产业发展和新兴产业开

44、发方向的；第二是农业信贷的；第三是进出口和对外投资方面的金融机构。经济功能：期限中介通过“分散化”减少风险减少订立合同和处理信息的成本创造信用货币，提供支付机制。3.金融市场的类型（了解）以金融交易及期限为标准划分：货币市场和资本市场按照金融交易的交割期限划分：现货市场和期货市场按交易的层次划分：一级市场和二级市场按金融交易的政治地理区域划分：国内金融市场和国际金融市场货币市场：是期限在一年内的短期债务工具大量交易的市场。资本市场：进行政府、工商企业发行的期限一年以上长期证券交易的市场及中长期信贷市场。现货市场：成交后13日内交割。期货市场：成交后所规定的日期进行交割。一级市场：证券发行市场。

45、二级市场：已发行证券交易市场。国内金融市场：处于一国范围内的金融商品交易场所及交易体系。国际金融市场：国际性资金借贷、结算以及证券、黄金和外汇买卖活动所构成的市场。4.3 货币市场1.货币市场：即短期资金市场，主要从事一年或一年以内的短期资金的融通活动。相对于资本市场来说，货币市场工具具有安全性高、流动性强的特点。由于交易额极大，周转速度快，主要参与者是商行，央行，大公司，财政部和各级政府部门。货币市场的作用：对于短期资金的融通和缓解经济活动中短期资金的供求矛盾是十分重要的；是中央银行吞吐基础货币调控社会资金流动的主要场所，货币市场的完善程度直接决定了央行货币政策实施的效果；为财政筹措短期资金

46、和借新债还旧债提供了极大的便利。(1)银行同业拆借市场银行同业拆借市场：金融机构（除中央银行外）之间相互借贷短期资金的市场。主要表现：为银行同业之间买卖在中央银行的存款账户上的准备金余额，用以调剂准备金头寸的余缺。形成的原因：（1）根本原因是存款准备金制度的确立；（2）资金拆借双方，在央行的账户准备金头寸的余缺；（3）商业银行需要一些短期资金的来满足贷款。目的：保证商业银行的存款支付能力和控制商业银行的信用扩张能力。功能：同业拆借期限变长，使之成为金融机构进行资产负债管理的重要渠道；同业拆借市场成为中央银行监测银行状况，进行金融调控的窗口。a间接拆借：资金拆借双方将意向和信息传递到中介机构，由中介机构根据市场价格、双方指令媒介交易。特点：拆借效率高；交易公正、安全。b直接交易：不通过经济机构，由拆借资金买卖双方通过电话或其它通讯设备直接联系，洽谈成交。特点：交易成本低；受拆出资金规模、期限的限制，所以在同业拆借市场少见。（2）贴现市场贴现：是票据持有人为了取得现款，将尚未到期的各种信用票据向银行或其他贴现机构换取现金，同时按照贴现利率扣除从贴现日至票据到期日的利息。贴现付款额票面金额*1年贴现率*（未到期天数/360天）表面上看是票据转让，其实质是短期资金的融通。（