毕业论文从法国SEB并购苏泊尔探讨跨国公司在华并购趋势正文.doc

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1、目 录1导言21.1跨国并购背景21.2国内相关研究现状31.3 法国SEB并购苏泊尔案例概述32 法国SEB等跨国公司在华并购的趋势与动因52.1法国SEB等跨国公司在华并购趋势52.2 法国SEB等跨国公司在华并购动因73 从法国SEB跨国并购看我国企业的机遇与挑战93.1 跨国并购带给我国企业的发展机遇93.2 跨国并购带来的威胁104 我国企业在跨国并购浪潮中应对策略114.1注意国际市场动态分析114.2战略规划适当114.3立足国内市场竞争124.4树立诚信意识124.5坚持品牌的持续发展125 小结13参考文献14致谢15从法国SEB并购苏泊尔探讨跨国公司在华并购趋势1 导言1.

2、1跨国并购背景近十年来，世界经济出现了两个引人注目的发展趋势，一个是经济全球化，另一个是跨国公司并购。尤其是近几年，面对经济全球化、信息革命和知识经济的挑战以及国际市场的新格局，跨国公司已把并购活动迅速从国内扩展至国外。跨国公司为了执行全球经营战略，加强其在国际市场上的竞争优势和战略地位，跨国并购已明显超过了跨国创建，进而引发了全球性的企业并购浪潮。其实，从19世纪末起，西方发达国家就发生了多次大规模的企业并购浪潮，由此造就了大批大型、超大型企业，但是，在二战之前，并购大多发生在一国国内企业之间。二战之后，这些企业为了在全球化的竞争中取得有利地位，又纷纷举起了跨国并购这个武器，先后曾发生过四次

3、并购浪潮。进入20世纪90年代，国际经济竞争进一步加剧，由于跨国并购能够绕过东道国的投资限制和贸易壁垒，迅速进入并占领其市场，因此跨国并购成为全球对外投资的主要方式。1994年以后全球跨国投资中，跨国并购超过新设项目“绿地投资”。据UNCTAD（联合国贸易发展会议）统计，1998年全球跨国并购额为4,000亿美元，1999年达到7,200亿美元，增长80%，2000年突破10,000亿美元大关，高达11,438亿美元。据著名金融数据公司Thomson Financial最新统计报告显示，2005年上半年，全球并购市场并购总额（包括已宣布但未最后成交）高达1.2万亿美元 Rill，2007，“U

4、nited States: Remedies in international mergers: buyer and seller beware.”International Financial Law Review Feb. Supplement，Vol. 26，P150-151。有学者称此次并购浪潮为并购历史上的第五次并购浪潮，首先发启于美国，迅速席卷整个发达国家。可以说，第五次并购浪潮在很大程度上影响着世界上各大型跨国公司的决策，影响着全球生产体系和经济格局。伴随着当前我国入世后各项开放政策的陆续实施，将为跨国公司提供更多的发展机遇。跨国公司在我国的跨国并购有着不断增多的趋势，跨国并购成

5、为关注的焦点。跨国公司在华的并购，有它自己的动机和目标，这尤如一把双刃剑，对我国经济产生积极影响的同时也有其不利的一面。因此，对跨国公司的并购要有充分而又正确的认识，有助于我们认清当前国际经济形势,指导我国企业的经营战略。1.2国内相关研究现状随着跨国并购在我国增长速度的加快，不但在我国范围内形成新一轮的跨国并购浪潮，而且企业并购的研究也在不断深化。国内的并购研究始于20世纪90年代初，是随着80年代以后国内企业并购实践的兴起而开展的，涌现出了一大批企业并购著作。20世纪90年代中叶特别是进入21世纪以后，国内企业并购实践不断发展和深化，并购种类更多，动因更加多元化，程序更加复杂，市场日益扩大

6、，对并购的研究也不断深化。近年来，除了大量引进国外企业并购著作之外，国内的并购研究也出现了新的研究动向，譬如，学界和业界的一些人士开始做中国年度并购报告之类信息汇集性的基础工作，这对于做进一步并购研究的学者来说是很有价值的；又如，开始出现以书代刊的中国并购评论之类的刊物，对并购实践中的一些热点问题和案例进行讨论 干春晖.2004：并购案例，清华大学出版社，第58页。本文试图在分析2006年跨国公司并购的经典案例法国SEB并购苏泊尔案之后，进一步探讨跨国公司在华并购的相关问题及提出我国企业的应对策略。1.3 法国SEB并购苏泊尔案例概述“既不能把外资并购理想化，也不能将其妖魔化，”这句话看似简单

7、，但真正要做到，却不是一件容易的事。最近，法国SEB收购苏泊尔一事闹得沸沸扬扬。此前苏泊尔原主要股东持股比例，见图表3.1，而按照合作方案，SEB国际将通过三种方式完成对苏泊尔的战略投资。三种方式是：第一、法国SEB受让苏泊尔集团、苏增福、苏显泽所持有的 25,320,116股苏泊尔股票；第二、法国SEB认购苏泊尔向其定向发行的40,000,000股股票；第三、法国SEB以部分要约方式在二级市场上收购不低于 48,605,459股、不高于66,452,084股的苏泊尔股票。以上步骤全部完成后，SEB国际将持有苏泊尔公司股份113,925,575股至131,772,200股，占苏泊尔定向发行后总

8、股本的比例为52.74%至61.00%，成为苏泊尔的控股股东 刘杉.2006：能否顺利完成并购苏泊尔的下场是什么？，中华工商时报，第九期。表3.1苏泊尔原主要股东持股情况股东名称持股比例持股总数苏泊尔集团有限公司40.14%70,659,355苏增福16.97%29,867,045全国社保基金一零四组合2.25%3,957,461苏显泽1.70%3,000,195华夏中小企业板交易基金1.62%2,834,701资料来源：浙江苏泊尔炊具股份有限公司2006年半年度报告，深圳交易所，2006.苏泊尔与法国SEB国际公司的并购案受到各界普遍关注和激烈争论。赞同者有之，认为苏泊尔卖了个好价价钱，“高

9、价出售巨资套现”。更重要的是：法国SEB集团拥有百余项国际专利技术，通过此项战略合作，SEB将为中国市场及苏泊尔引入炊具及小家电产品方面的新技术，促进行业的进步和升级，为中国消费者带来更多便利和选择。然而，也有许多人持相反的观点。曾经在市场上兵戎相见的爱仕达、双喜、顺发等六家炊具企业就因担忧此次并购而带来的行业垄断等生存危机，集体联合反对苏泊尔并购案。反对者发表声明表示如果法国SEB集团绝对控股苏泊尔、垄断中国相关产品市场，势必会对社会、行业以及广大消费者造成严重的负面影响。炊具、小家电行业的壁垒很低，SEB并不会有更多的新技术可以输入中国；相反，其会借助强大的资金实力，最终在中国市场形成一家

10、独霸的局面，并迫使资金实力明显落后的中国大批中小企业退出市场。这种状况会打破目前良性竞争的态势，最终造成行业垄断。同时，他们也对于SEB收购苏泊尔后“苏泊尔”品牌的前景表示担忧。他们认为，苏泊尔经过艰苦创业，已经在培育自主品牌方面取得了难得的成绩。收购后，话语权已经不掌握在自己手中，品牌自然生死未卜。苏泊尔被收购，不仅意味着一个成功的自主品牌功亏一篑，也与当年国家鼓励自主创新的政策思路相违背。法国SEB并购苏泊尔案，引发许多不同的见解，有人谓是狼进来了，而有人则拍手称好，仁者见仁，智者见智。苏泊尔并购案处在这个关键点上，即便影响被夸大了，但它引发的讨论和由此带来的思考，无疑是有益的。2 法国S

11、EB等跨国公司在华并购的趋势与动因2.1法国SEB等跨国公司在华并购趋势20世纪90年代以来，跨国公司对我国的投资规模和速度均呈上升趋势，据联合国贸发会议2001世界投资报告称，全球500家最大的跨国公司中，已有400家来我国进行直接投资，平均投资规模达1,000万美元。入世后掀起了一股更强烈的跨国公司投资中国的浪潮，已经出现跨国公司在中国由合资转向独资的趋势。据统计，仅2002年上半年我国外资并购交易数量就有306件，涉及交易金额134亿美元，同比增长89%和150%。另外上海产权市场2005年外资并购金额135.02亿元，占全部交易额的17% 顾耀.2004.外资并购“卡壳”，新财经周刊，

12、第6版。随着经济全球化的深入，外资企业将更多地采用并购方式进入中国市场，进而实现在中国市场的快速扩张。2.1.1 行业内领先企业将成为跨国公司并购的主要目标出于保护民族工业的考虑，从1995年到1999年，中国一直限制外商并购大型企业，2001年国家经贸委对外宣布，将考虑允许跨国公司收购中国大型企业。在新的政策背景下，主要针对行业内领先企业的外资并购悄然兴起，例如法国SEB选择苏泊尔其中一个最主要的原因便是苏泊尔的品牌价值以及在中国小家电行业的领先地位。苏泊尔作为一家民族品牌知名企业，经过多年发展已在国内确立了龙头老大的地位。2006年，由国家委托第三方机构评估，在中国知名品牌排行榜上，拥有中

13、国驰名商标、中国名牌的苏泊尔以16.248亿元的品牌价值名列第96位。另据中国行业企业信息发布中心2月发布的相关数据，苏泊尔品牌销售量和销售额均排名第一，分别占全行业份额的41.08%和39.69%北京娱乐信报：苏泊尔并购案矛盾升级 六企业自建反并购联盟2006年9月11日，第6版。苏泊尔已牢牢占据中国餐具行业的龙头老大的地位。据最近高盛对超过60家财富杂志前300强的跨国公司的总裁和高级管理层的拜会调查，外资在中国最关注的投资机会的考量指标是：国内企业是否符合外资进入中国的策略定位，是否有好的本地管理团队，是否有良好的品牌和核心竞争力优势，是否在行业中占据领先地位。所以，未来外资的目标将进一

14、步锁定各行业的龙头企业，实现全球资源的优化配置。2.1.2 侧重原来国家垄断经营的行业跨国公司还有意参股港口公司、水利设施等原来国家予以垄断经营的那些行业。2002年3月新的外商投资产业指导目录出台后，对外商投资内地码头的控股限制取消，跨国公司立刻开始了对国内港口、特别是大港口股权的争夺，世界最大的四家港口集团已经有三家登陆中国，其中丹麦马士基海陆已经获得上海外高桥四期码头49%的股权（上海港务局持有51%），并获得了该码头的经营权。新加坡港务集团、香港和记黄埔、荷兰铁行渣华等境外资本正在从战略布局角度进行国内几大港口的参股、控股活动。从2002年中国西部某项水利工程的外商投资在签约前被有关部

15、门制止可以看出外资对水利设施方面的兴趣也正在转化为具体行动。2.1.3 两类行业将成为并购的热点一是目前关税和非关税壁垒高的行业，如汽车、化工等行业。外资的目的在于以直接投资的方式进入中国市场，避免因出口而被课以重税提高销售成本；二是入世前我国禁止外国投资或限制很严，但加入WTO后逐步开放的国家垄断行业，如银行、保险、证券、电信等行业。随着上海阿尔卡特被外方通过收购控股，日本索尼以1,800万美元溢价收购成都索贝数码科技67%的股份，深圳华为所属子公司被外资股本收购，跨国公司所涉猎的行业日益增多。跨国公司意在通过实施并购，抢占进入中国市场的先机。2.1.4已在华开展业务的跨国公司将成为在华并购

16、的排头兵在收购苏泊尔之前，SEB进入中国市场已长达十年，然而业绩却很不理想。SEB通过对苏泊尔这种优质上市公司的战略投资，成功地进入中国市场，可以促进其实现全球发展战略。苏泊尔内部一员工认为：“SEB用这些钱买到了中国市场、亚洲市场。”与初来乍到的投资者比较起来，已经在华开展业务诸如SEB等这样的跨国企业更加熟悉中国的投资环境，了解这一市场的运作机制和未来发展潜力，能更有效地控制投资风险。而且他们所面临的政策障碍也比新人者小，可以利用境内已有的合资企业以中国法人的身份进行收购活动，无庸置疑他们将成为外资并购的主要力量，而已经与外资建立了战略合作关系的企业是跨国公司的优选目标。2.1.5以深和沪

17、为代表的沿海发达地区将是跨国公司并购的热点地区这些地区集中了绝大部分的上市公司和优质大型国有企业，可改制重组的题材很多，目标市场规模庞大。另外，地方政府的态度也是跨国公司并购活跃与否的决定因素之一。这方面深圳和上海走在前列。深圳作为经济特区在重组本地上市公司和改革国有企业方面一向大胆创新。2002年深圳市国资办就明确了除少数关键领域外，其他领域均应向民营资本和外资转让股权，让过分集中的国有股从上市公司中退出的政策。而上海市也一直争当外资并购的先锋，在2001年就建立了全国第一条外商进行并购投资的“快速通道”，外资并购项目的审批周期平均缩短三分之一的时间。上海市政府于在2002年底制定出适合自身

18、实际情况的外资并购国企的具体政策，并已列出新产品、能源交通、再生资源与环保等7大领域，鼓励外资介入购并。2006年前两个月，仅上海产权交易所就完成外资（包括三资企业和境外企业在内的外资企业）并购交易12宗，较2005年同期增长100%，并购金额达到7.52亿元，比2005年同期猛增了10倍。北京娱乐信报：苏泊尔并购案矛盾升级 六企业自建反并购联盟2006年9月11日，第6版2.2 法国SEB等跨国公司在华并购动因2.2.1 实施跨国公司的全球战略部署跨国公司在中国实施扩大投资战略，以并购为手段迅速进入中国市场，是其全球战略中的一项重要部署。对跨国公司而言，在华投资已成为决定它们全球化经营成败的

19、关键因素，是它们全球博弈过程中走出的关键一步棋。“9.11”事件以后，全球公司大举进入中国，绝不仅仅是考虑中国的优惠政策和地方市场，他们更是在中国进行全球产业的战略竞争 王巍.2004：并购时代的阳谋轨迹，中信出版社，P7。，在华投资是跨国公司间的全球竞争重点。作为全球最大的新兴市场，对于任何一家跨国公司来说，中国在其全球资源配置方面都具有特殊的意义。项庄舞剑，意在沛公。跨国公司之间在中国的频频“交恶”，以及它们迅速出手在中国发起的并购活动，就是挑战其国际竞争对手的一种表现。据调查，有近八成的外资企业认为，目前的竞争压力主要来自于同一行业或相关行业的国外竞争对手，而非来自中国国内的企业。外资流

20、入或说是全球并购一如当年的日俄战争，一样是在中国的土地上打一场全球的争夺战。须知：柯达和富士才是中国感光材料市场的敌手，乐凯还在陪练；可口可乐与百事可乐在中国碳酸饮料市场激烈竞争；空中客车与波音麦道在中国进行对决；中国三大汽车集团的对抗背后都有全球汽车集团推波助澜的身影。因此，可以肯定地说，对中国企业实施战略并购，是跨国公司在中国市场上与其他外国公司竞争的必然选择 王巍.2004：并购时代的阳谋轨迹，中信出版社，P8。2.2.2 抢占中国市场据新华社引述法国媒体报道，2005年，法国SEB的销售额为24.63亿欧元，利润仅为1.03亿欧元，比上一年下降了21.4%。法国SEB公司在法国和欧洲其

21、他国家的销售额分别下降了5.3%和2.6%。法国SEB试图打开包括中国在内的亚洲市场成为当务之急。随着中国经济的不断发展，与世界经济的进一步接轨，中国的人均收入不断提高，2003年我国人均收入已突破1,200美元，2005年达到1,500美元，今后将会进一步提高。根据经济学家林德的分析，一国的需求结构由其平均收入水平决定，我国人均收入的提高，将使我国在高档次商品的需求和消费增加，加上中国13亿人口，今后中国是最具潜力的消费市场。中国经济持续稳定增长、政治经济环境稳定、投资环境不断改善，这些都是吸引外商不断加强在中国并购行为的动机。跨国公司在我国进行大规模的并购，迅速占领市场，扩大规模，形成垄断

22、，攫取高额利润。2.2.3利用我国的人力资源和技术优势我国国内高级人才与国外存在极大的薪酬差距，相对于跨国公司母国的员工来讲，中国科研人才的劳动力价格十分低廉。根据IDC报告，美国软件人才的使用成本是中国的9倍，印度软件人才的使用成本是中国的2倍。除此以外，我国的技术水平也有了较大提高，据IMD1997年度世界竞争力报告，在所调查的46个国家和地区中，我国科学与技术国际竞争力综合排名第20位，基础研究对长期经济与技术发展的支持程度排第12位，这表明我国技术水平在世界科学领域具有一定的优势 洪其华.2006：外资并购新法规实施，中国企业面临外资并购风暴，第一财经日报，第12期：P1。跨国公司并购

23、中国企业可以充分利用我国的人力资源和技术优势，节省生产和研发成本。苏显泽就曾经自豪地说，苏泊尔12年来培训了大量的熟练工人。同时，中国的优势还在于拥有大量廉价劳动力，目前中国成为了很多跨国公司的加工基地。据统计，中国的加工贸易已经占对外贸易总额的半壁江山了。通过并购将生产基地建立在中国，对于跨国公司本身来讲就等于获取了具有比较优势的资源。2.2.4 获取现成的营销网络在激烈的国际竞争中，营销网络和渠道是否合理、畅通直接关系到企业利润的大小。收购一家具有现成分销体系的企业要比在当地新建分销渠道与销售组织更为有利，跨国公司大手笔并购中国企业就可以获得中国本土企业经过多年铺就的网络和渠道资源，节省大

24、量的销售成本。此次收购案中的法国方面财务顾问表示，在收购计划中SEB与苏泊尔将相互促进品牌的发展：一方面，SEB将帮助苏泊尔品牌扩展在海外的市场，另一方面，SEB也将借助苏泊尔在国内的营销网络发展其品牌。3 从法国SEB跨国并购看我国企业的机遇与挑战3.1 跨国并购带给我国企业的发展机遇进入我国实施跨国并购的公司一般在国外经营都比较成功，他们有着丰富的经验、充足的资金、先进的技术与管理方式，可见跨国并购将为我国企业的发展提供新的资金来源，带来先进的管理方式和管理理念，将会促进企业技术的进步，通过示范效应可以促进国内企业管理人才的培养和管理水平的提高，从而有利于改善我国企业的治理结构，为企业发展

25、带来更多的机会。根据协议，双方合作后，苏泊尔品牌产品将借助法国SEB在全球50多个销售公司和120多个国家的销售网络进入国际市场；而法国SEB则将旗下的相关品牌在中国交由苏泊尔统一经营，并向苏泊尔注入技术专利资源以及管理经验。 苏泊尔近几年的国际化过程中，通过和国际行业巨头的拼杀已经感受到了差距。苏显泽说：“跟欧美等有着上百年历史的企业相比，我们的技术、人才、管理等方面都存在不小的差距。当我们看到SEB150年积累下来的专利，那真叫人心动。用QQ图像来表达，那眼睛里肯定是两颗心。”北京娱乐信报：苏泊尔并购案矛盾升级 六企业自建反并购联盟2006年9月11日，第6版 跨国公司不但拥有雄厚的资本实

26、力，而且拥有强大的研发能力、先进的技术、庞大的营销网络、先进的经营理念和管理方法。因此，吸引跨国公司来华投资，不仅可以引进大量的资金，更重要的是可以引进技术、营销、管理等知识资本，促进我国企业战略重组和技术升级，提升企业的竞争力。而要想迅速提高国企的技术研发能力、经营理念和管理水平，往往需要较多的时间和较大的资金，而跨国公司的进入，可以部分解决这些问题。跨国公司进入，带来的是丰厚的资金，而外资并购注入的资金用于企业的发展：有助于企业整合资源，提高规模经济效益；有助于企业以很快的速度扩大生产经营规模，确定或者巩固企业在行业中的优势地位；有助于企业消化过剩的生产能力，降低生产成本；有助于企业降低资

27、金成本，改善财务结构，提升企业价值；有助于实现并购双方在人才、技术、财务等方面的优势互补，增强研发能力，提高管理水平和效益；有助于实现企业的战略目标，谋求并购战略价值等 Andre, 2005, “Merger Control in International Markets”, International Journal of Industrial Organization,Volume 23, Issues 9-10,December , PP739751。3.2 跨国并购带来的威胁并购给企业注进活力，带来机遇，同时也给并购企业带来新的风险。跨国并购也会给我国企业带来许多的威胁。跨国公司采

28、用并购方式，既可以充分利用我国现有的生产体系和营销网络，达到快速进入中国市场的目的，又可以凭借其资金、技术、管理和人才等各方面的优势，大力抢占中国市场，从而抑制国内企业扩张。尤其是入世后，随着市场的开放，企业面临巨大的竞争压力，甚至产生生存危机。3.2.1 产业安全和经济安全受影响目前，国内一些行业的龙头企业被外商控股后，使跨国公司占有相当的市场份额，特别是在轻工、化工、医药、机械、电子等行业中，有不少已被外商占有约1/3的市场份额。虽然，苏泊尔的董事长苏显泽一再强调一口不涉及国家的安全。他表示，如今中国对外开放程度越来越高，许多关系国计民生的大企业、大银行都引进外资股东，而一口锅又不涉及国家

29、安全，如果以此为理由反对开放，其实是保护落后。但如果我们完全不加以控制，任由此类并购自由发展，那么就有可能损害我国的相关产业和国家的经济安全，在这方面拉美国家为我们提供了宝贵的教训，特别是在关系一些国计民生的战略产业上，一定要保持本国企业的控制权。3.2.2 冲击我国现有企业造成行业垄断反对者爱仕达副总陈美荣不止一次公开谈到此次并购可能存在的威胁。据有关行业内部专业人士了解，如果法国SEB完成对苏泊尔的收购并绝对控股，以苏泊尔原有的市场实力加上庞大的外资，行业内部的原有竞争关系将被打破，一家企业独霸天下的局面将在所难免。跨国公司并购国内企业与国内企业的兼并不能同日而语，跨国公司具有雄厚的资金，

30、一流的管理和技术水平，全球化的运作经验，国内企业往往很难抗衡，如果不对其加以控制，就有可能造成大量的国内企业受到严重冲击，损害我国的国有经济，不利于我国一些新兴产业的兴起，对此，我们要保持清醒的认识，不能因为一些外资所带来的暂时利益而放弃了长远的利益。炊具行业属于劳动密集型行业，目前从业人员达30万。业内普遍担心法国SEB一但实现对苏泊尔的绝对控股，将会利用资金优势将目前良性竞争格局变为以价格战、广告战等为先导的恶性竞争，势必会导致诸多国内相关企业破产倒闭，造成大量员工失业。4 我国企业在跨国并购浪潮中应对策略跨国公司的进入使国内企业竞争日益趋向于与国际竞争接轨，因此要求我国的政府和企业必须树

31、立国际竞争观念，密切注意国际竞争形式变化和跨国企业全球竞争对国内企业竞争的影响，根据跨国公司全球并购的态势来考虑应对策略。国内企业将面临的是一场并购风暴，在全球化的背景下，外企收购国内企业是一种必然趋势，中国如何应对这种挑战是值得思考的问题。4.1注意国际市场动态分析国际并购浪潮所依据的宏观经济背景是国内企业应该注意研究的。对于世界范围内大的经济走势和区域经济的变化，国内企业必须早做研究，做到预先了解，早有防范。对行业发展趋势变化和主要竞争对手要做到心中有数，有针对性准备，不能等到人家冲到门前还分不清是敌是友，不知如何应对。4.2战略规划适当企业不仅从竞争战略角度思考，更要从发展战略角度规划。

32、面对跨国公司并购的强大势力，国内企业既不能置之不理，也不能怨天尤人。要学会从战略角度去把握具体应对方式。如何面对跨国公司并购的多元化进入，国内企业可以用专业化发展的战略与之对抗，坚持自己的产品、技术或服务；对待跨国公司利用规模优势或成本优势采取价格打压的做法，坚持以产品或服务的本土化、差异化与之竞争，用国内企业的“小而活”去对抗外资企业的“大而全”，充分发挥自己的优势，不被动跟随对方的竞争举措；面对跨国公司进行市场拓展的进入，国内企业可借助对本土市场和消费习惯变化熟悉的优势，加强产品渗透的举措，减少跨国公司对市场的实际侵蚀和误导影响。同时，国内企业要学会在竞争中考虑自身的成长性，加强前瞻性的思

33、考和准备，能够主动联合同道，防范恶意并购 蒋泽中.2004.企业收购与兼并.中国人民大学出版社：P172173。4.3立足国内市场竞争与强手竞争必须学会占据有利地形。对于面临跨国公司竞争威胁的国内企业，必须选择好与之对抗的战场。主要应该选择国内市场，在企业比较熟悉的市场地域与竞争对手较量，胜算比较大。企业要学会应用自己的特长去压制对方的特长发挥，充分利用熟悉国内市场的优势（产品适用环境，公众行为习惯等），置竞争对手于不利的境地，减少自身的损失，不要在对方熟悉的领域接受争斗的挑战。4.4树立诚信意识长期以来，国内许多企业信用观念淡薄，相互欺诈、侵权的事件时有发生。最近美国连续爆出的安然、施乐、世

34、通等造假事件震惊全球，使美国经济陷入了信用危机的恐慌之中，我们应引以为戒。入世后，面对跨国公司的合作与竞争，应尽快制定关于信用管理的游戏规则，完善信用市场环境；在企业内部形成一种重契约、守信用、以信用求发展的正气，为企业发展创造公平的竞争环境，为吸引更多的跨国公司与我国企业进行合作打下良好的基础。4.5坚持品牌的持续发展现在，一些跨国企业为了扫除进入我国的竞争对手，通过并购的方式来消灭或封存我国已有知名品牌的手段引起了业界的高度警惕。此次并购案中，“苏泊尔”这个民族品牌是否会遭遇同样的命运，成为业界关注的焦点。虽然此次收购案中的法方代表一再强调将在相当长的一段时间里保留“苏泊尔”这一品牌，但他

35、也承认，和任何一家企业一样，公司如何使用、在多长的时间内使用“苏泊尔”这一品牌，最终将根据企业的发展和股东的利益来决定。 对于国产著名品牌的流失，6家炊具企业的担心不无道理，由于国外品牌收购而造成国内品牌逐渐消失并不是个别案例。法国SEB曾于1996年收购国营上海红星电熨斗厂60%的股份，并于1999年实现全额收购，成为一家独资公司。收购后很短一段时间，红星品牌逐渐从市场上消失。而曾经在日本家喻户晓的富士丸炊具品牌，在被法国SEB收购以后的短短3年内，就迅速淡出了日本消费者的视线，取而代之的是法国SEB的自有品牌TEFAL 刘浦泉2006：SEB并购“前科”：合三年 亏三年 毁了品牌经济参考报

36、，第九期：P12。 活力28、熊猫洗衣粉、扬子冰箱、孔雀电视和香雪海冰箱这些耳熟能详的著名品牌大多是在外资并购中被封存并逐渐消亡，国内企业在发展后期不得不同样花费极高的代价从外方品牌回购使用权。因此，企业在并购后的发展中要坚持自身品牌的持续发展而不能被丢弃。5 小结短短的二十年间，我国经济突飞猛进，令世界瞩目。从我国加入世贸以来，跨国公司迅猛进入我国市场。在国际并购大浪潮中，跨国公司最近更多的是以并购的形式进入我国市场，似乎转眼间跨国公司并购已不再是洪水猛兽了。然而，随着跨国并购在我国的不断增多，跨国并购也呈现出新的趋势。新趋势的出现无疑既是机遇又是挑战，对于我国企业来说这是必然的，无法避免的

37、。我们应该积极的利用新的机遇发展壮大自己，同时也要积极应对新趋势中的种种问题，尽量将不利方面降到最低程度，以保证外资并购能够在良性的轨道展开，推动我国经济的发展。参考文献1美大卫J本丹尼尔，阿瑟罗森布鲁思著，赵锡军等译，2002：国际并购与合资做他交易，中国人民出版社。2段克兢、王玮，1999：兼并浪潮与中国对策，世界知识出版社。3日饭岛秀幸著，吕明哲译，2005：兼并与收购，东北财经大学出版社。4干春晖，2004：并购案例，清华大学出版社。5顾耀，2004：外资并购“卡壳”，新财经周刊，第6版6洪其华，2006：外资并购新法规实施中国企业面临外资并购风暴，第一财经日报第十二期7蒋泽中，200

38、4：企业收购与兼并，中国人民大学出版社。8刘浦泉，2006：SEB并购“前科”：合三年 亏三年 毁了品牌，经济参考报第九期9刘杉，2006：能否顺利完成并购苏泊尔的下场是什么？，中华工商时报第九期10施嘉岳译，2004：兼并与收购，中国人民出版社。11王巍，2004：并购时代的阳谋轨迹，中信出版社。12Andre, 2005, “Merger Control in International Markets”, International Journal of Industrial Organization, Volume 23, Issues 9-10,December 。13Erick，2

39、006，“National versus international mergers in unionized oligopoly.”，RAND Journal of Economics ，Spring2006, Vol. 3714Cabral，2000,“A Role for the WTO in International Merger Control.”，Northwestern Journal of International Law & Business，vol. 20，issue 2。15Rill，2007，“United States: Remedies in internati

40、onal mergers: buyer and seller beware.” International Financial Law Review ,Feb., Supplement，Vol. 26。致 谢这篇论文是在我的导师张曦凤教授悉心指导下完成的，从论文的选题、构思，到写作、修改及定稿，导师都给予了无私的帮助，使我受益匪浅。张曦凤教授严谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响，使我在科研能力和专业知识方面都有了长足的进步。张曦凤教授为我提供了各方面的锻炼机会，使我不仅拓宽了知识面，增长了见识，还学会了如何为人处事。在此衷心感谢张曦凤老师对我的关心和指导。并祝愿张曦凤教授在将来的日子里身体健康，科研精进，桃李芬芳。感谢国贸学院2003级03班的同学们四年来在生活上对我的关心以及在学习上给予我的支持。尤其感谢三位室友高伦琼、刘庆和刘晓霞，四年来我们互相提携、共同进步，大家在学业上互相勉励，生活上互相照应，特别感谢你们在我写论文的这段日子里给予我的帮助与照顾，使我在406室的日子倍感快乐，倍感温暖。衷心感谢国贸学院对多年来对我的培养。 感谢我的父母，感谢他们对我一如既往的支持与鼓励，给予我莫大的精神动力，他们是我永远的精神支柱和心灵寄托，谨以本文献给他们。最后，对审阅本文和参加本人论文答辩的专家教授表示诚挚的谢意!