【经济课件】证券投资学教学大纲.doc

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1、编写说明证券投资分析是系统研究证券及证券市场基础知识、证券发行与交易、影响证券价格变动的因素的一门学科。具体包括证券基础知识、证券投资分析概论、股票价格运行的宏观、中观、微观经济因素分析、股票价格运行的政策面分析、影响证券价格的心理因素分析及技术分析、证券投资分析的策略与技巧等内容。为了提高教学质量和效果，帮助学生系统全面地掌握股票投资分析的有关知识，为将来从事相关工作打下良好的基础，特编写此大纲。本大纲以证券投资分析的基本原理为依据，在全面、系统阐述基本知识的基础上，突出股票价格变动分析。各章均指出了教学目的和要求，重点和难点，复习思考题，并提供了教学参考书。本大纲适用于34课时授课计划，其

2、中第十章、第十一章、第十二章不讲，为学生自学内容。本课程内容新颖、系统全面、理论分析与实战操作相结合，具有很强的应用性和实践性，普遍适用于经济专业的学生学习。本大纲由刘颖、李恩老师撰稿，闫福老师审定。金融学院国际金融教研室主编课时分配表章节内容课时第一章证券投资工具6第二章股票投资分析概论2第三章股票价格运行的经济环境分析2第四章股票价格运行的中观层面分析2第五章股票价格运行的微观基础分析5第六章影响股票价格的其他因素分析1第七章股票投资技术分析理论3第八章K线、切线、形态理论5第九章证券投资的技术指标分析5第十章证券投资组合原理3第十一章证券投资组合理论0第十二章投资组合理论在证券投资风险管

3、理中的应用0第十三章证券投资操作策略与技巧0合计34目 录第一章证券投资工具第一节股票第二节债券第三节证券投资基金第四节其他金融工具第二章证券投资分析概论第一节证券投资分析原则第二节证券投资分析方法第三章股票价格运行的经济环境分析第一节宏观经济基本状况分析第二节股票价格运行的政策面分析第三节产业政策对股市的影响第四章证券投资的中观层面分析第一节产业分析第二节区域分析第五章股票价格运行的微观基础分析第一节上市公司素质分析第二节上市公司财务状况分析概述第三节上市公司财务分析内容第六章影响证券行市的其他因素分析第一节心理因素分析第二节消息和股价第三节政治及其他因素分析第七章证券投资技术分析理论第一节

4、道氏理论第二节波浪理论第三节循环周期理论第八章K线、切线、形态理论第一节K线理论第二节切线理论第三节形态理论第九章技术投资的技术指标分析第一节移动平均线与指数平滑异同平均线分析第二节威廉指标（WMS%）和随机指标（KDJ）分析第三节相对强弱指标（RSI）第四节其他技术指标第十章证券投资组合原理第一节证券投资的收益和风险第二节收益与风险的度量第三节现代资产组合理论在证券投资中的应用第十一章 证券投资组合理论第一节 效率市场假说第二节 资本资产定价模型第三节 套利定价理论第四节 布莱克-斯科尔斯期权定价公式第五节 行为金融学理论第十二章 投资组合理论在证券投资风险管理中的应用第一节债券组合管理策略

5、第二节股权组合管理策略第十三章 证券投资操作策略与技巧第一节证券投资操作策略第二节证券投资操作技巧第一章证券投资工具【教学目的与要求】通过本章内容的学习，使学生掌握股份有限公司的概念、特点、股份有限公司的变更形式；股票、债券、证券投资基金及其他金融工具的概念、特点、分类；各类证券的发行与交易等内容。【教学重点与难点】各类证券的概念、特点与分类；股票价格指数【教学方法】课堂讲授【教学内容】第一节 股票一、股份公司（一）股份公司的概念及特征股份有限公司是把其全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的公司。作为一种企业组织形式，股份有限公司具有以下

6、特点：1、资本分为等额股份，并以股票形式来表现2、股东以所持股份为限对公司债务承担责任3、股票可公开发行并可依法自由转让4、股份有限公司的发起人应不不少于法定最低人数（二）股份有限公司的的设立、变更、破产和解散1、股份有限公司的设立方式：发起设立和募集设立2、股份有限公司的变更方式：主要包括公司的合并、分立、转换3、股份有限公司的破产：指公司因严重亏损、无力清偿到期债务而由法院根据债权人或债务人的申请依法将债务人的财产进行清算并将其公平清偿给债权人。4、股份公司的解散：是指公司法人资格的撤消。二、股票基础知识（一）股票的定义股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的代表其持有者对股份有限公司

7、的所有权的股份凭证。（周正庆）股票的特性为：1、不可偿还性2、参与性（权利性）3、收益性4、流通性5、价格波动性和风险性（二）股票的类型1、按照股东权利和义务的不同，可将股票分为普通股和优先股。（1）普通股：是在公司的经营管理、盈利、财产分配上享有普通权利的股份。普通股东享有以下基本权利：公司经营管理权（决策参与权）公司盈余分配权优先认股权剩余资产分配权（2）优先股：是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票。优先主要体现在两方面：领取股息优先、分配剩余资产优先。但优先股股东不参与公司的经营管理、无投票表决权。2、按照股票是否记名，可将股票分为记名股票和无记名股票。记名股票是股票票面上记载

8、股东姓名并将股东姓名登记于股东名册上的股票。转让时必须通过公司且必须通过法定程序办理手续，不得私下转让记名股票。不记名股票与其相反。3、按照有无票面价值划分，股票可分为有面值股票和无面值股票。有面额股票是在股票票面上记载每股金额的股票，面额是公司资本的基本单位；无面额股票在票面上不记载金额，但要标明每股占公司资本的比例。4、根据股票发行者的经营业绩、股票的风险程度和收益水平等，可将普通股分为绩优股、蓝筹股、成长股、周期性股、防守股和投机股。绩优股是指业绩优良的公司的股票。衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。蓝筹股是特指一些业绩优良、具有强大经济实力的大公司发行的普通股股票。其股票

9、的红利稳定而优厚，而且这些公司在其所在行业中占有重要的、甚至是支配性的地位。如果公司的上述特征消失，该公司股票蓝筹股的地位就随之消失。成长股是一些正在快速发展的公司发行的股票。这些公司的销售额和收益额都在快速扩张，其增长幅度高于整个国家及其所在行业的增长水平。随着公司的成长和发展，所发行的股票的价格也会上升，投资者可以获益。周期性股是指股票收益随商业周期而波动的公司发行的股票。防守股是与周期性股相反的股票，指的是在经济条件普遍恶化时，股息和红利要高于其他股票的平均收益的股票，这类股票的收益比较稳定。投机性股是指那些自身价格波动快且幅度大或公司前景很不稳定的股票。由于这些不稳定的因素，股票的价格

10、在短时间内有大幅度涨跌，投机性很强，风险很大，如从事开发性或冒险性事业的公司股票就属于投机性股。5、在我国，按持有主体的不同，还可将股票划分为国有股、法人股、公众股和外资股。三、股票的发行、承销与交易（一）股票的发行股票发行是指符合发行条件的股份公司以筹集资金为目的，依照法律规定和程序向社会投资者出售代表一定股东权利的股票的行为。1、股票发行的目的主要有：筹资创立新公司改善资本结构转换债券公司兼并股份的分割与合并派息将准备金纳入资本金2、股票发行的条件股票的发行分为首次发行、配股发行和公募增发。（1）首次发行的条件。首次发行就是指股份公司设立时的股票发行。（2）配股发行的条件。配股的指上市公司

11、在获得有关部门的批准后，向现有股东提出配股建议，使现有股东可按其所持股份的比例认购配售股份的行为，它是上市公司发行新股的一种方式。（3）公募增发的条件。公募增发是上市公司以向社会公开募集的方式增资发行股份的行为，是上市公司再融资的重要方式。3、股票发行的程序（1）首次发行的程序第一，受理申请文件第二，初审第三，发行审核委员会审核第四，核准发行第五，复议（2）配股程序决策程序审批程序动作程序（3）公募增发的程序4、股票发行的方式（1）公募发行、私募发行与内部发行（2）直接发行和间接发行（3）有偿增资、无偿增资和介于二者之间的半赠半卖增资5、股票发行价格股票发行价格就是股份公司将股票出售给投资者的

12、价格。（1）股票发行价格的种类第一，平价发行第二，溢价发行第三，折价发行（2）影响股票发行价格的因素发行价格的基本规定公司盈利水平公司潜力发行数量行业特点股市状态（3）确定新股发行价格的方法新股发行价格的确定主要有市盈率法和竞价确定法两种方法。（二）股票的承销1、股票承销的方式（1）代销（2）包销2股票承销的程序（三）股票的交易1股票的交易程序股票交易一般要经过以下几个步骤：开户、委托、竞价成交、清算交割、过户。2股票的交易方式现代股票交易方式有现货交易、期货交易、信用交易、期权交易、股票指数期货交易等，而且还有不断翻新的趋向。四、股票价格和股票价格指数（一）股票价格1、股票价格的概念2、股票

13、价格的种类（1）股票的理论价格：指持有股票未来各期股息收入的折现值与卖出价格折现值的和。（2）票面价格：指面值。（3）帐面价格：股票的净值，即净资产。（4）清算价格：指公司在撤消或解散时，每股所代表的实际价值，往往小于帐面价格。（5）内在价值（6）市场价值（二）股票价格指数1、概念：运用统计学中的指数编制方法而成，反映股市总体价格水平或变动情况以衡量股市行情的指标。2、种类；股价平均数与股票价格指数3、股票价格指数的编制方法（1）股价平均数的计算方法（2）股票价格指数（三）世界上有影响的几种股票价格指数1、道琼斯股票价格平均指数2、标准-普尔股票价格指数3、伦敦金融时报股票价格指数4、日经指数

14、5、香港恒生股价指数6、纳斯达克（ANSDAQ）指数（四）我国主要股票价格指数1、上证综合指数：2、深证综合指数：3、深证成分指数：4上证180指数：5上证50指数：6沪深300指数7、沪深300指数8、香港恒生股价指数第二节 债券一、债券的基本知识（一）债券的基本要素1、面值2、利率3、偿还期4、付息期（二）债券的特点1、偿还性2、确定的利率3、安全性4、债权人的管理权5、债券可能存在担保问题（三）债券的种类1、按照债券的发行主体不同，可以分为政府债券、公司债券和金融债券2、按照债券的期限，可以分为短期、中期和长期债券3、按照债券有无担保，可以分为担保债券和信用债券4、按照是否可以提前赎回，

15、可以分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券5、按照债券利率规定的不同，可以分为固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券、指数债券和零息债券等6、按照本金偿还方式不同，可以分为设偿债基金债券、分期偿还债券、通知偿还债券、延期偿还债券和永久性债券等7、按照债券的发行方式，可以分为公募债券和私募债券8、按照发行国家和地区的不同，可以分为国内债券、外国债券和欧洲债券二、债券的发行和承销（一）债券的发行1、按发行方式和认购对象，可分为私募发行和公募发行。私募发行是面向少数特定投资者发行债券的方式。公募发行是指公开向社会非特定投资者发行债券。发行对象是社会公众。私募发行、公募发行两相比较，各有利弊。2、按有

16、无中介机构协助发行可分为间接发行和直接发行（二）债券的承销债券的承销有代销、余额包销和全额包销三种。三、债券的定价原理债券的价格包括发行价格和转让价格。就债券的价格来讲， 其实质是债券为投资者带来的未来现金流的现值。债券到期按面值还本，并且利率固定，所以投资者在认购债券时就已经知道了债券给自己带来的确定的现金流，债券价格则是投资者为以后的现金流现在要付出的成本，所以只要把未来的现金流折现就可求出债券的价格。如果把债券分为一次性还本付息的债券和分期付息到期还本的债券，则会有以下两个不同的公式：1、一次性还本付息债券的价格计算 ：债券到期的本利和；：计算价格时间点的市场利率；：待偿期；：债券价格2

17、、分期付息到期还本债券的价格计算 ：每次的利息；r：计算价格时间点的市场利率；n：待偿期内的付息次数；M：面值影响债券价格变化的因素有很多，任何政治的、经济的，宏观的、微观的行为或现象都可能会影响到债券价格，但从上面的计算公式中可以看出，最重要有两个因素：市场利率：债券价格和市场利率呈负相关关系，市场利率下降必有债券价格的上涨，市场利率上升必有债券价格的下跌。偿还期：偿还期对债券价格的影响在于价格的变动幅度，在市场利率同等变化的条件下，偿还期越长债券价格的变动幅度越大。第三节 证券投资基金一、证券投资基金的概念与功能（一）证券投资基金的概念（二）证券投资基金与股票、债券的区别1、它们所反映的关

18、系不同2、它们所筹资金的投向不同3、它们的风险水平不同（三）证券投资基金的功能1、基金为中小投资者拓宽了投资渠道2、基金通过把储蓄转化为投资,有力地促进了产业发展和经济增长3、基金对证券市场的发展具有重要意义4、基金促进了证券市场的国际化二、证券投资基金的特点（一）规模效益（二）分散风险（三）专家管理三、证券投资基金的分类（一）基本类型1、契约型与公司型。公司型基金：是根据公司法组建的以盈利为目的的股份有限公司，通过发行股票方式筹集资金。契约型基金：是根据一定的信托契约，由基金发起人、基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的基金。2、封闭式和开放式开放型基金：基金设立时，基金单位总数不固定，

19、总额不封顶，投资者可根据市场状况随时向经理人购买和赎回。封闭型基金：基金在设立时就事先确定好基金总数，资本总金额，达到预定发行计划后，基金成立并封闭，基金总数不再增减。（二）根据投资标的划分1、国债基金2、股票基金3、其他投资基金（1）货币市场基金（2）黄金基金（3）衍生证券投资基金（三）根据投资目标划分1、成长型基金2、收入型基金3、平衡型基金（四）我国的上市开放式基金1、上市开放式基金(英文名称：Listed Open-ended Funds，简称：LOFs)是指通过深交所交易系统发行并上市交易的开放式基金。2、交易型开放式指数证券投资基金(Exchange Traded Fund,以下缩

20、写ETF),简称交易型开放式指数基金,又称“交易所交易基金”。ETF是一种跟踪标的指数变化、且在上海证券交易所上市交易的基金。四、证券投资基金的费用通常情况下，基金所支付的费用主要有以下几个方面。（一）管理费（二）托管费（三）运作费（四）宣传费用（五）清算费用五、基金资产的估值与基金资产净值的计算（一）基金资产的估值基金资产的估值是指对基金的资产净值按照一定的价格进行估算。1、估值的目的2、估值日的确定3、估值暂停（二）基金资产净值的计算基金资产净值，英文缩写为NAV（Net Assets Value）,是指对某一时点上某一投资基金每份基金单位实际代表的价值，是基金单位好坏的主要指标，也是基金

21、单位交易价格的计算依据。基金资产净值的计算包括基金资产净值的计算和基金单位资产净值的计算。1、基金资产净值的计算按一般公认的会计原则,基金资产净值=基金资产总值-基金负债总额。2、基金单位资产净值的计算基金单位资产净值的计算主要有两种方法:(1)已知价计算法： （2）未知价计算法。六、证券投资基金当事人（一）基金持有人（二）基金管理人1、基金管理人的概念2、基金管理人的资格3、基金管理人的职责（三）基金托管人1、基金托管人的概念2、基金托管人的资格3、基金托管人的职责（四）当事人之间的关系1、持有人与管理人之间的关系2、托管人之间的关系3、持有人与托管人之间的关系第四节 其它金融工具一、存托凭

22、证（一）存托凭证（DR）的概念（二）存托凭证优点：1、市场容量大、筹资能力强。2、发行一级ADR的手续简单、发行成本低。3、提高公司知名度与海外上市准备。4、有助于增加有价证券之流动性。（三）存托托证业务走进中国企业（四）ADR的市场运作1、有关的业务机构（1）存券银行（2）托管银行（3）中央存托公司2、美国存托凭证（ADR）的发行3、美国存托凭证（ADR）的交易（1）市场交易（2）取消二、 可转换证券（一）可转换证券的概念（二）可转换证券筹资评价（三）可转换证券的要素1、转换比例2.、转换价格3、转换期限（四）可转换证券的价值评估1、可转换证券的价值可转换证券有几种价值：理论价值和转换价值及

23、期权价值。（1）理论价值（非转换价值）。指当它作为不具有转换选择权的一种证券的价值。（2 ）转换价值。转换价值普通股票市场价值转换比率 式中：转换比率为债权持有人获得的每一份债券可转换的股票数。（3）期权价值。可转换证券的市场价值高出转换价值与非转换价值二者中较高者的部分，称为期权价值。2、可转换证券的市场价值的确定：可转换证券的市场价值MAX（转换价值，非转换价值）期权价值3、可转换证券的市场价格。（1）转换平价。转换平价=可转换证券的市场价格/转换比率（2）转换升水和转换贴水。转换升水转换平价基准股价=转换平价普通股票当期市场价格转换升水比率转换升水/基准股价而如果转换平价小于基准股价，基

24、准股价与转换平价的差额就被称为转换贴水，公式为 转换贴水基准股价转换平价转换贴水比率=转换贴水/基准股价 转换贴水的出现与可转换证券的溢价出售相关。（五）可转换公司债券的转股（六）可转换公司债券的交易三、优先认股权与权证（一）权证1、权证的概念与本质。2、权证种类。（1）根据发行人的不同,权证可以分为股本权证(Equity Warrants)与备兑权证(Covered Warrants)(或称衍生权证(Derivative Warrants)两类。（2）根据权利的行使方向,权证可以分为认购权证和认售权证（认沽权证）,认购权证属于期权当中的“看涨期权”,认售权证属于 “看跌期权”。（二）优先认股

25、权与认股权证的区别（三 ）认股权证的要素1、认股期限2、认股价格3、认股数量4、赎回权5、认股价格的调整（三）认股权证的发行与认股权证的交易1、认股权证的发行2、认股权证的交易 。认股权证的交易既可以在交易所内进行，也可以在场外交易市场上进行，其具体交易方式与股票类似。以认股权证换取普通股的成本价，即“行使价”计算公式如下： 行使价（认股权证的市价每手认股权证的数目）每手认股权证可换的普通股数目认股价（五）、认股权证的价值认股权证的价值有内在价值和投机价值两方面。认股权证的内在价值（公司发行的普通股的市场价格认股权证的认购价格）换股比率 四、股票指数期货（一）股票指数期货的概念股票价格指数期货

26、（简称股指期货），是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。（二）指数期货的功能 1、“投资组合保险”策略。2、它是机构投资者回避短期内价格波动的风险的工具。3、它是持有单一股票的投资者的避险工具。（三）指数期货是一种低成本的投资、投机工具1、 低成本的投资、投机工具。2、用指数期货可以建立一个“虚拟”的投资组合。3、指数期货的出现，还提供了在实际指数与指数期货之间的套利机会。4、指数期货可使一些长线投资者获取一定的短线利差。（四）指数期货的风险可以防范1、股票指数期货的套期保值交易2、股票指数期货的投机交易3、套期图利交易（1）跨期套利（2）跨市套利（3）跨品种套利（五）指数期货推出的市

27、场条件1、其中最重要的一点是市场容量要有较大的扩展。2、证券监管的能力要大大加强。3、对指数期货实行涨跌停板控制风险（六）国际上的中国股指数期货1、H股指数期货。2、CBOE中国指数期货【思考题】1、股份有限公司的特点2、股票的概念、特点、分类。3、股票的发行类型。4、股票的发行条件。5、如何确定股票的发行价格？6、股票交易程序。7、我国主要的股票价格指数。8、世界上有影响的几种股票价格指数。9、债券的概念、特点和分类。10、债券的定价原理。11、投资基金的概念、特点、分类。12、开放型与封闭型投资基金的区别。13、存托凭证、可转换证券、优先认股权与权证及股指期货的概念和特点。【参考书目】1、

28、美兹维博迪，亚历克斯凯恩，艾伦马库斯,投资学，机械工业出版社，2002年2、张亦春主编，现代金融市场学，中国金融出版社，2002年3、美弗兰克法伯兹，弗朗哥莫迪里安尼，迈克尔费里，金融市场与机构通论，东北财经大学出版社，2000年6月第一版。4、（美）威廉F夏普、戈登J亚历山大、杰佛里V贝利.投资学,北京：中国人民大学出版社，1996。5、张元萍主编，投资学，中国金融出版社，2007第二章 证券投资分析概论【教学目的与要求】通过本章内容的讲授，使学生掌握证券投资分析原则、证券投资分析的方法等内容。【教学重点与难点】证券投资分析原则、证券投资分析方法。【教学方法】课堂讲授、讨论【教学内容】第一节

29、证券投资分析原则一、证券投资的基本要素（一）收益。（二）风险（三）时间因素二、证券投资应坚持的原则：1、安全性原则2、收益性原则3、流动性原则三、选择证券投资对象应考虑的主要要素在选择证券投资对象时，要尽量选择那些市场价格被明显低估的证券。可以先计算出证券价值，然后将其和证券的市场价格进行对比。若某一证券的价值高于其市场价格，则说明该证券是被低估的，反之则说明该证券是被高估的。证券价值可以通过证券的基本价值模型来计算。设P0为第n年证券的卖出价格，K为证券投资者的期望收益率或贴现率，Dt是第t（和t=1,2,，n）年的利息。则该证券的基本价值模式为： 影响股票投资价值的因素主要有以下两类：(一

30、)公司的自身状况(二)公司的外部环境第二节证券投资分析方法一、证券投资基本分析（一）基本分析法的概念基本分析法主要是通过对决定证券投资价值及价格的基本要素的分析，评价证券的投资价值，判断股票及债券的合理价位及其变动趋势，提出相应的投资建议的一种分析方法。（二）基本分析的理论基础1、经济学。2、财政学与金融学3、财务管理学4、投资学5、政治学6、哲学（三）基本分析的内容1、宏观经济分析（1）宏观经济状况。（2）宏观经济政策2、中观经济分析（1）行业的经济结构分析。（2）经济周期与行业分析（3）行业生命周期分析3微观经济分析（1）公司财务报表分析（2）公司产品与市场分析（3）公司证券投资价值及投资

31、风险分析此外，基本分析法还包括国际国内的政治局势分析和心理因素分析等（四）基本分析法的优缺点和适用范围1、基本分析法的优点2、基本分析法的缺点3、基本分析法的适用范围二、技术分析法（一）技术分析法的概念技术分析法是根据证券市场的情况或过去发展的轨迹来分析证券价格变动趋势的方法。（二）技术分析法的理论基础技术分析法主要是建立在合理似的基础之上的。1、市场行为涵盖一切信息是进行技术分析的基础2、价格沿趋势移动是进行技术分析最根本、最核心的因素3、历史往往会重演是技术分析法的基本思想（三）技术分析法的内容1、指标法2、K线法3、形态法4、切线法5、波浪法（四）技术分析法的优缺点和适用范围1、技术分析

32、法的优点2、技术分析法的缺点3、技术分析法的适用范围【思考题】1、股票投资分析方法有哪几种？2、技术分析方法的理论依据。3、基本分析法与技术分析法的比较。4、股票投资应掌握的原则。【参考书目】1、赵锡军主编，证券投资学，中国人民大学出版社，20022、李向科编著，证券投资技术分析，中国人民大学出版社，20003、张元萍主编，投资学，中国金融出版社，20074、曹凤岐等编著，证券投资学，北京大学出版社，20075、张龄松编著，股票操作学，中国大百科全书出版社，19976、张亦春主编，现代金融市场学，中国金融出版社，2002年第三章股票价格运行的经济环境分析【教学目的与要求】通过本章内容的讲授，使

33、学生掌握宏观经济、财政政策和货币政策及产业政策对股票价格的影响等内容。【教学重点与难点】宏观经济、财政政策、货币政策及产业政策对股价的影响分析。【教学方法】以课堂讲授为主，理论联系实际。【教学内容】第一节宏观经济基本状况分析一、经济周期与股价运行二 、国际收支状况与股价运行第二节 股票价格运行的政策面分析一、财政政策对股价的影响分析（一）财政政策的手段及功能1、国家预算2、税收3、国债4、财政投资（二）财政政策的运作及对股价的影响1、松的财政政策对股票价格的影响总体上讲，松的财政政策会促使股价上涨。（1）减少税收对股价的影响（2）增加政府支出对股市的影响（3）国债发行对股价的影响2、紧的财政政

34、策对股票价格的影响紧的财政政策对股价产生的影响与松的财政政策对股价的影响正好相反，从总体上抑制股价上涨。（1）增加税收对股价的影响（2）减少政府支出对股市的影响（3）国债发行对股价的影响二、货币政策对股市的影响分析（一）货币政策手段及功能1、法定存款准备金率2、再贴现率3、公开市场业务4、利率（二）货币政策的运作及对股票价格的影响1、松的货币政策对股市的影响（1）存款准备金率、再贷款利率、再贴现率下调对股市的影响（2）放松信贷管制对股市的影响（3）降低利率对股市的影响2、紧的货币政策对股市的影响（1）存款准备金率、再贷款利率、再贴现率上调对股市的影响（2）加大信贷管制对股市的影响（3）提高利率

35、对股市的影响第三节 产业政策对股市的影响一、产业政策的制定二、产业政策的实施对股价的影响三、中国加入WTO对产业政策及股票价格的影响1、受产业政策进口配额保护的农业产出将会下降2、资本密集型产业产出有较大的下降3、纺织、服装业等传统产业将面临新的生机【思考题】1、如何结合经济形势对股票价格走势进行分析？2、财政政策、货币政策如何影响股价？3、产业政策如何影响股价？【参考书目】1、美兹维博迪，亚历克斯凯恩，艾伦马库斯,投资学，机械工业出版社，2002年2、张亦春主编，现代金融市场学，中国金融出版社，2002年3、赵锡军主编，证券投资学，中国人民大学出版社，20024、张元萍主编，投资学，中国金融

36、出版社，20075、曹凤岐等编著，证券投资学，北京大学出版社，20076、张龄松编著，股票操作学，中国大百科全书出版社，1997第四章 证券投资的中观层面分析【教学目的与要求】通过本章内容的讲授，使学生掌握产业及区域分析等内容。【教学重点与难点】产业分析、区域分析【教学方法】以课堂讲授为主，理论联系实际。【教学内容】第一节 产业分析一、产业分析的定义二、产业的分类（一）常见的产业分类法常见的产业分类方法是把全部经济活动划分为第一产业、第二产业和第三产业。（二）根据产业发展与经济周期的关系划分1、增长型产业2、周期性产业3、防御性产业（三）按产业的发展前景划分1、朝阳产业。2、夕阳产业。（四）资

37、源密集产业分类法1、资源密集型产业。2、劳动密集型产业。3、资本密集型产业4、技术密集型产业又称知识密集型产业。三、产业投资分析（一）产业的生命周期分析1、初创阶段。2、成长阶段。3、成熟阶段。4、衰退阶段。（二）产业的经济结构分析1、完全竞争2垄断竞争3寡头垄断4完全垄断四、影响产业兴衰的因素（一）技术进步因素（二）政府的影响和干预1、政府影响的行业范围。2政府对行业的促进作用和限制作用。（三）相关行业的变动1、上游行业。2、下游行业。3、替代产品行业。4、互补产品行业。（四）社会习惯的改变五、现阶段有前途的行业（一）计算机软件业（二）生物制药业（三）环保行业（四）有线电视网络业第二节 区域

38、分析一、经济区域分析1、经济的区域格局。（1）我国区域经济发展的特点（2）我国区域经济发展的趋势2、证券上市公司的区域格局。二、地理板块分析【思考题】1、如何结合产业及区域特点选择股票？【参考书目】1、美兹维博迪，亚历克斯凯恩，艾伦马库斯,投资学，机械工业出版社，2002年2、张亦春主编，现代金融市场学，中国金融出版社，2002年3、赵锡军主编，证券投资学，中国人民大学出版社，20024、张元萍主编，投资学，中国金融出版社，20075、曹凤岐等编著，证券投资学，北京大学出版社，20076、张龄松编著，股票操作学，中国大百科全书出版社，1997第五章 股票价格运行的微观基础分析【教学目的与要求】

39、通过本章内容的学习，使学生掌握如何结合上市公司本身素质挑选股票。【教学重点与难点】上市公司财务分析【教学方法】课堂讲授【教学内容】第一节 上市公司素质分析一、上市公司主营业务状况（一）企业的经营方式。经营方式分析主要考察公司是单一经营还是多元化经营。（二）主营业务的盈利能力和主营业务利润占净利润的比。（三）主营业务规模的扩展情况。二、上市公司行业地位分析判断上市公司行业地位应主要从以下几方面入手：一是要看该公司产品的市场占有率是否居行业前列；二是要看该公司产品销售增长率在本行业是否处于领先地位；三是要看该公司在行业内是否保持着技术领先地位。三、上市公司人才素质状况分析四、上市公司产品开发、技术

40、创新能力分析第二节 上市公司财务状况分析概述一、投资者与财务报表二、财务报表分析的意义三、财务分析方法1、静态分析法2、结构分析法3、比率分析法第三节 上市公司财务分析内容一、资产负债表分析（一）资产负债表内容简介（二）资产负债表提供的信息（三）对资产负债表的分析1、对资产负债表的总体分析。2、短期偿债能力分析。（1）流动比率分析。流动比率=流动资产/流动负债（2）速动比率分析。速动比率=速动资产/流动负债（3）应收账款回收期分析。应收账款回收期=应收账款/每日赊销额（4）存货周转率分析。存货周转率=主营业务成本/存货净额的平均余额3、长期偿债能力分析。（1）资产负债率。资产负债率=负债总额/

41、资产总额100%（2）产权比率。产权比率=负债总额/股东权益（3）利息倍数。利息倍数=（净利润+利息费用+所得税）/利息费用（4）偿债倍数。偿债倍数=（净利润+利息费用+所得税）/利息+本金/（1-税率）二、利润表及分析（一）利润表内容简介。利润表是反映一定时期企业盈利或亏损情况的会计报表。（二）利润表分析1、利润表总体分析2、公司盈利能力分析三、现金流量表分析（一）现金流量表内容简介（二）现金流量表的分析1、现金流量的结构性分析。2、利润水平的真实性和偿债能力分析3、公司发展潜力分析四、财务分析案例【思考题】1、上市公司基本素质分析有那些内容？2、如何结合财务指标对股票价格进行分析？【参考书

42、目】1、张元萍主编，投资学，中国金融出版社，20072、曹凤岐等编著，证券投资学，北京大学出版社，20073、张龄松编著，股票操作学，中国大百科全书出版社，19974、霍文文 编著，证券投资学，高教出版社，20045、赵锡军主编，证券投资学，中国人民大学出版社，20026、陈工孟主编，证券投资学，清华大学出版社，20037、吴晓求，证券投资学，中国人民大学出版社，2000第六章 影响证券行市的其它因素分析【教学目的与要求】通过本章内容的讲授，使学生掌握进行股票投资时的心理因素分析及消息、政治等因素对股价的影响。【教学重点与难点】心理因素预期【教学方法】课堂讲授、讨论相结合。【教学内容】第一节

43、心理因素分析一、股票投资者心理预期的含义及种类1、理性预期与非理性预期2、短期、中期、长期心理预期3、机构预期与散户预期二、心理预期与市场运行三、掌握投资大众心理预期的途径1、警惕股评组织的舆论动态2、了解证券投资基金现金持有比率的变化情况3、掌握基金和券商融资情况的变化4、观察证券公司的人气状况第二节 消息和股价一、消息的种类和特征（一）股市消息的种类按其是否被认定为事实可归纳为正式消息和非正式消息两种。（二）中国股市消息的特征1、包含着一定的信息2、人为处理特征明显3、消息传播具有时差性4、不同性质的消息时间分布不均衡5、股市消息满天飞二、消息对股价的影响第三节 政治及其他因素一、政治因素对股价的影响1、国际局势的变动2、国内政局的变化以及重大政治事件。二、法律因素对股价的影响（一）证券法(二)公司法三、其他因素1、战争2、自然灾害【思考题】1、进行股票投资时应注意那些心理因素？2、消息对股价有哪些影响？【参考书目】1、张元萍主编，投资学，中国金融出