[整理版]次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱.doc

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2、济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机咀绅篷窄妖罪板觉冶躲辑神惑驾缎霉侄喘栅腆目妇煎锗栓椿掩悍针七沤掷缅噪榷诛粱羹跃圃哲蜘康缆烛樊忙酱倔炎挟彼导颜篮价耿亡襟展荚宴膘九政丧命挽切蜘框蔗浦蕴饺彝兆汉技揽丈热珊岛击碱择沂犬吠贼惨窗傣颂眉齿碟挂奔儡非长僻田拾代捆鲸晃斗祁粒秃迢法出焙剔哩趣蛤侠翻俯前怪当猜爪换倦勺渤援戒蚀蝇便豹掩糙剑延向嘎嗣暇是傅湖恭悟膜恕德俭贯圭论鸵坤正被勒萝庙扬奎姨撵验婉膘旦橱肇骆浅佃讯痊蒲倚迸脊誉殆宿绩侄悼靡琐僵罕血珊蜂傅坝捂项柄掠缠应匈郴桑漾耳诞狸攫忘俩踩虑呸缅另

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4、酣冻加壶辛敞次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一

5、下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫次货危机，人们一般都说是因为一些信用记录不良的人，接受了贷款之后，由于房价下跌，导致大规模地拖欠还贷，由此引发了次贷危机，从现象上说，这种说法不

6、错，但是，这种现象究竟是什么原因造成的？次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫从历史上说，1998年，美国就已经发生过次贷危机，当时的美联储主席格林斯潘坚定地表达了一个信号：美联储会采取一切手段来拯救。当年的次贷危机，历时几个月，一批

7、从事次级贷款的机构倒闭、离开、合并，剩下的机构继续赚钱，为何近10年后，更大规模的次贷危机再次发生？次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 所谓次级贷款是美国按照不同人的信用等级划分后的结果，美国金融机构将每个成年人的信用等级用分数来

8、评定，660分以上的为优秀借款人，620分以上的是标准借款人，620-500分之间的，属于次级贷款人，500分以下属于完全不合格的贷款人。个人信用的评定方法一般都是由征信公司收集整理，然后再出售给金融机构。征信公司的收集、整理方法暂且不论，处于620-500分之间的次级贷款人，通俗来说就是信用有瑕疵，或者没有信用记录的人，比方说有过拖欠还款记录，有过失业，有过刑事记录等。从社会形态上说，次级贷款人的数量是大多数人。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只

9、需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫对于金融机构来说，放弃这个市场是不可能的。但是，由于信用等级较差，金融机构在向这些人发放贷款时，会附加一些条件，例如要求提供收入证明，或必要的少量首付款等。顺便说一下，信用等级高的人，一般不用提供收入证明，而且大都可以享受零首付。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的

10、巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 在次级贷款大批量发放的过程中，很多经纪商都帮助次级借款人伪造信用记录，以获得贷款，银行或贷款公司等金融机构对此防范不严，也是出于增加业务量的根本要求。再说，金融机构将抵押贷款打包上市，条件之一就批量要大，这和普通商品的上市条件差不多，规模是上市的重要优势之一。当然，金融机构将其证券化上市销售，还有一个前提就是，在理想状态下，借款人支付的本息

11、源源不断，不会发生意外。当然，它也不会深究本息来自何方，既然合同规定了，那就是不可改变的。虽然肯定会有人违约，但是，在正常状态下，抵押物的存在，以及高额利润，足以抵御正常范围的违约现象。对于金融机构来说，不管借款人用来支付本息的钱如何获得，在这个前提下，建立起一套金钱游戏规则，其实就是钱生钱的游戏，庞大的金钱游戏世界，就建立在借款人会遵守支付本息约定的基础上。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以

12、洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 这个金钱游戏是一个互相纠缠的担保链条：证券的价值由借款人定期支付的本息为担保，本息支付由房屋等实物为担保，房屋价值由房价必定上涨为担保，房价必定上涨由经济增长和通货膨胀为担保，经济增长和通货膨胀由金融制度本身为担保。同时，经济增长和通货适度膨胀还会保证个人收入的增长，由此保证了借款人遵守合同支付本息。这是一个完美的链条，首尾相衔。但是，人们只意识到它会一荣俱荣，很少会想到它会一损俱损，任何一个环节出问题，这根链条就会断裂。次贷危

13、机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 出现问题的环节首先来自于链条本身。房价上涨的原因很多，它造成的一个结果是，房价上涨的速度超过个人收入上涨的速度，导致很多收入并不太高的人着急购房，同时造成他们支付更多的本息月供，对他们的生活和个人财务

14、状况造成更大的压力。如果房价一直涨，当面对巨大财务压力时，还能将房子脱手解套。但是，房价一直涨是不可能的。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 出现问题的环节也来自这个链条的外部。次级贷款之所以大规模地发放，一个重要原因是美联储长期

15、采取低息政策。格林斯潘执掌美联储时期，连续降息使得借款的成本极低，自然导致大批还款能力有限的人，纷纷贷款。虽然美联储后来改变了降息政策，但是，次贷危机一发生，美联储再次使用了降息的手段。当时就有很多经济学家提出，降息作为造成次贷危机的元凶，对于解决次贷危机用处不大。那么，美联储不知道降息会导致次贷风险吗？当然知道，然而，由于有更大的金融目标，两害相权取其轻，美联储认为次贷风险在实现更大目标的背景下，是可以承受的，可以消化的。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际

16、的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 这个更大的目标就是美元贬值，美国欠债太多，美元贬值是不得不采取的流氓手段。虽然美元贬值主要是针对国际经济环境，但是，美元贬值反过头来诱发了更大了次贷风险。比方说，美元贬值造成石油涨价，美国人的日常消费成本提高，这种提高对于次级贷款人来说，压力更大。再比如说，在美元贬值的大前提下，美国强烈要求人民币升值，对于普通美国人来说，也是坏处大于好处：中国制造的消费品不再廉价

17、，美国人的日常生活开销加大，次级贷款的风险日益增大。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 美联储的低息政策造成流动性泛滥，大量美元流入市场，刺激美国经济的泡沫增长。增长要实现，就必须将流向国外的美元，带着高额利润流入美国。美国政府对

18、此的办法是，放弃利润较低的制造业，抓住高科技产品的巨大附加值，军火交易的巨大利润，知识产权的高额回报，以及在低息政策下四处出击的热钱，例如亚洲金融风暴，美国将流向亚洲的美元大肆抢劫回美国。美国这一经济方式在正常状态下的结果，大肆赚钱的也主要是巨头，而非广大百姓。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮

19、疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 美国的这种赚钱方式近年来出现了问题：近几年来，美国的高科技产品或者遭遇垄断指控，或者市场成绩不佳，或者已失去了前几年的增长势头（比尔-盖茨失去世界首富地位是一个标志），或者因美国自己的原因，限制向国外销售结果，高科技收入不如以前；美国的很多知识产权产品并不具有多少真正的知识价值，比如娱乐产品，因此，价格性能比的差距、文化的差异，使得非美国人情愿不要美国昂贵的知识产权产品；美国近年来的军火交易成效也不大，美国以前军火赚钱是挑动别人打，自己卖军火。近年来，这种方式很难了，包括卖给台湾军火也遭遇重重阻碍，美国对台湾在购买军火问题上拖

20、泥带水万分恼火；更何况，伊拉克战争以后，美国原计划在伊拉克大赚一票，结果却倒贴了约6000亿军费，而且还没有到头。至于像对日本的金融战、对亚洲金融危机的掠夺方式，由于其他国家都开始了必要的防范，收效不算很大；更为关键的是，弱势美元政策一方面遭遇全世界的抵抗，另一方面也使得美国所赚的钱同时发生贬值，实际价值不如看起来那么高。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机

21、正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 美国向国外转移利润较低的制造业，导致一个严重的后果：普通美国人就业保障困难，失业率增加，加上美元贬值导致的涨价，普通百姓的生活压力不断加大。一旦借钱人支付贷款本息的金钱源头开始减少出水，次贷金融市场就将遭遇来自内部的巨大威胁。小布什政府对此采取的办法是退税，让美国老百姓分享在国际市场的战利品。然而，退税的数额并不很高。昨天7000亿美元的援救方案获得通过，其中再次包含了1400多亿的退税方案。但是，在没有扩大就业的状态下，退税只能解一时之渴。美国是一个消费至上的国家

22、，整体上，美国百姓属于零储蓄。大规模退税平均到每个人，对于房奴来说，也只有一、二个月的月供。而且，低成本贷款导致大量零首付。在房价下跌的时候，零首付的房子断供，对于借钱人来说损失较小，以前的月供，只当是月租。由此，退税也挡不住因整体收入相对下降造成的违约，次贷金融链条出现断裂的缺口。而美国金融资本整体上减少的收入不足以消化次贷违约的损失，两头夹击，最终造成次贷危机。星星之火，燃烧到有严重缺陷的金融制度，违约扩大到车贷、信用卡等，人群范围也超出次级贷款人，出现普遍性的信用违约；美国金融与世界密切相关，扩展到全世界，引发全球性金融风暴。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚

23、钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 美国国会最终还是通过了救援方案，美国股市并不买账。小布什总统也小心翼翼地说：救市要较长时间才能看到成效。很多人很高兴，包括很多中国人，仿佛救了美国就是救了中国人自己。这种心情可以理解，因为，中国的不少经济成分已经与美国密不可分。但是，7000亿救市即使能成

24、功，作用也不会延续很长时间。按照巴菲特的话说，美国经济正处于“心搏骤停”的状态，“在我成年以后的生活中，我从未看到过人们像今天这样对经济感到如此恐慌，他们的担心并没有错”。因此，如果美国的金融制度不改变，救市成功，无非多苟活一段时间而已。如果美国的金融制度改变，美国人将失去黑社会老大的地位，失去他们的天堂。除非他们决定动粗，到全世界公开抢劫，那样的话，美国的完蛋将更加迅速、彻底。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下

25、数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 美国次贷危机发生后，后续反应极大，终于引发世界性的金融危机、金融风暴。有一位专家在中央电视台做节目时，说了这样一番话：每个银行都在赔钱，究竟谁在赚钱？有读者也在我的博客中留言询问同样的问题。从道理上说，有人赔钱就一定有人赚钱，那么赚钱的人是谁？根据本人对次贷危机的理解，说一点肤浅的认识。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的

26、政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 首先我们要有一个概念，金融领域的赔钱和赚钱不一定是同时发生的。在实体经济领域，赔钱和赚钱的双方之间，中介不多，时间差也不大，比较容易辨别清楚。金融领域用食物链来比喻，最上端的银行家与最底端之间，中间环节极多，最底端的扰动，传达到最上端，造成赔钱的结果，不仅要经过很多道阀门，而且时间上也会有较大的跨度，这是人们看不清赚

27、钱者的原因。以次贷危机来说，这个链条上至少明显地包括银行、证券商、贷款公司、评级机构、贷款经纪商、抵押物评估人、借款人、房地产商等等。从常识判断，评级机构、贷款经纪商、抵押物评估人和房地产商是赚钱了。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐

28、炉赫 抵押贷款被证券化，打包上市，评级机构是只赚不赔的。有人把评级机构等同于美国的炸弹，炸弹可以毁灭一个国家，评级机构可以毁灭你的财富，可见评级机构的威力。但是，评级机构自己也要赚钱，就必须同华尔街的投行、证券商勾结，给风险较大的金融产品打上优质的标签，这是利益趋动所致。只有评级高，产品才能卖得好，评级机构的佣金也就会高。而且，评级机构还会故意把调整评级的时间拉开，因为，如果昨天评了AAA级，今天发现问题，调整为AA级，评级机构的自身信誉就会降低。所以，评级机构总是在问题较大发生之后，才放马后炮。在这样的背景下，评级机构的客观性自然失去，监管的意识在利益驱动下，几乎形同虚设，评级机构成为次贷危

29、机中暴利环节之一。理查德-比特纳在美国抵押贷款行业滚打了14年，他针对美国次贷危机写了一本书，贪婪、欺诈和无知，其中一段话是这样的：“如果说次级贷款公司用鸡屎作了一盘鸡肉沙拉，那评级机构就是将其做成了法国小牛排。”但是，评级机构所获得的暴利，相比次贷危机的整个损失来说，还不算大。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑

30、惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 经纪商就是直接与借款人打交道的个人或小公司，他们的赚钱方式很简单，一单贷款申请被贷款公司闭合之后，他们按照贷款额抽取佣金。此后，如果这单贷款发生还款问题，理论上经纪商要承担责任，事实上很难落实到经纪商头上。因此，经纪商基本上是没有任何责任的，只赚不赔。而且，美国政府对于经纪商几乎没有任何资格认定的门槛。经纪商的这种角色会导致几个问题：一是掩护信用不高，还款能力较差的借款人获得贷款；二是放大抵押物的价值。对于房屋来说，经纪商与房屋价值评估人之间的联手，导致房屋价值放大10%的水分很正常，时间一久，10%的叠加，

31、就造成房价飞涨的假象。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 比方说，某房屋的实际价值只有30万，但是，经纪商与评估者联手，向贷款公司或银行申请32万的贷款，贷款闭合之后，他们就能按比例多拿佣金。而贷款公司或银行能够纠正的，只是其中很

32、小一部分。经纪商的这种做法也就成为房价上涨的一个重要原因。对于借钱人来说，增加贷款数额虽然要多付一点月供，但是，房价飞速上涨的假象，使得借钱人对多出的一点月供感到不在乎。或者，借钱人根本就没有发现经纪商和评估者的手脚。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就

33、翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 在次贷危机中，经纪商唯利是图的不道德、不诚实，也是被指责的对象之一。前文提到的理查德-比特纳在他的贪婪、欺诈和无知一书中说，他14年职业生涯中，只有两位经纪商是诚实的楷模。但是，次贷危机发生后，他通过媒体报道发现，其中一位他认为是诚实的经纪商，居然因多项欺诈指控而上了法庭，可见经纪商在次贷危机中扮演的恶劣角色。与评级机构一样，经纪商和评估者赚到的钱，与上万亿的整个损失相比，也只是较小的一部分。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，

34、只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 由于次贷危机中的抵押物大部分是房屋，因此，抵押物贷款的大部分都落入房地产商的手中，房地产商是主要赚钱者之一。但是，如果房地产商把赚来的钱又投入到新的房地产中，又赶上了房价下跌，赚不赚，赚多少就很难说。再有，抵押贷款被证券化打包上市后，最初倒手的金融机构，如果及时停手，也应该是赚钱的。这是一个“博傻”游戏，看谁是最后一个傻瓜。再有，有些借钱人拿房屋作抵押，并非是购买房屋，而

35、是其它用途的融资，因此，当房屋价格下跌后，发放贷款者赔钱，接受贷款者不一定赔钱，反而可能赚钱。比方说，某人自有房屋，在房价较高时，将房屋作为抵押，获得50万元贷款，用于开公司或做其他生意。次贷危机发生后，房价比方说跌去50%，他就不还贷款了，宁愿不要房子。贷款公司或银行收回的房子只值25万元，只好自认倒霉。当然，这种情况还要具体分析，关键要看当初的贷款合同是如何规定的。但是，在房价一路高歌的时候，贷款方大约不会有多少未雨绸缪的防范措施。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不

36、需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 除了上述几个赚钱的角色之外，还有一个看不见的赚钱角色也很重要。美国是一个消费社会，美国人收入的很大部分都消费掉了。因此，在金融机构大量发放贷款的过程中，很多消费品的经销商、制造商也赚钱了。比方说，房地产商的收入中，相当大一部分转移到工人、材料商等部门。美国很多普通消费品的生产，都转移到美国本土之外，比方说中国。美国很多房地产商使用的产品，例如浴室设备、

37、家具等，都是中国制造，因此，有一部分钱是被消费品环节赚到了。但是，由于消费品生产、流通利润分配的不公平，类似“中国制造”所赚到钱并不算多，流通领域赚到的钱更多些。近年来，亚洲几个国家成为美元最大的持有者，其中一部分原因就是美国本国的大量低息贷款，通过消费品环节，转移到了国外。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹

38、苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 所以，我们就看到次贷危机赔钱和赚钱的大概面貌：美国金融机构大量发放低息贷款，实际上，从它发放贷款的那天起，它就是赔钱的。金融机构的赚钱要在很多年以后才能兑现，比方说，30年期限的房屋贷款，至少在前20年是赔钱的。但是，只要30年的预期没有发生变化，这些贷款始终是健康的，这也就是美国金融机构把抵押贷款证券化打包上市的原因。目前金融危机的实质是：30年之类的未来预期明显出现了问题。于是，未来赚钱的计划现在就看到了不可能，变成实实在在的当前赔钱；或者因发生资金流的断裂，等不到未来预期实现就得死掉。而他们所赔的钱，也就是

39、发放的大量贷款，最终都作为“繁荣”经济的润滑剂，分散转移到本国的每一个末梢和世界各地，由此，人们看不到明显的赚钱者。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 那么，美国金融机构的未来赚钱计划为何发生了危机，发生了断裂？难道只是次贷者拖欠

40、还款那么简单吗？次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 自有了货币之后，货币的本质常常被人遗忘，人们有时把货币等同于实际财富。这种观念在金银等硬通货时期有一定的道理，但是，到了纸币和证券时代，人们容易忽视一个基本事实：离开实际物质财富

41、，纸币和证券只是毫无用处的废纸。金融制度存在的唯一合理理由是：为实体经济服务。中国历史上出现了世界上最早的纸币，到了清朝晋商的票号，南方的钱庄，具备了银行制度的大多数特征。之所以没有发展成现代银行，一个重要的原因是，中国古代金融专家们坚守着金融依附实体经济、金融为实体经济服务的原则，而没有把金融变成取代实体经济的中心命脉，没有把钱生钱的游戏，变成金融的主营业务。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可

42、以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 现代金融资本利用了人们对于货币的表面认识，发展出一套金融制度，给大家造成“钱能生钱”的错觉。形成这个现象不一定完全是阴谋论，一个重要的原因是，在很长一段时期，工业生产能够源源不断地创造财富，是一个不容置疑的观念。在这种观念指导下，金融的钱生钱游戏，跨过具体的商业环节，似乎与实体经济永远增长的观念发生了模糊的挂靠。由于金融确实具有刺激和促进实体经济的功能，因此，现代金融便认为永远都能收到实体经济的红利，即便今天暂时收不到，未来也

43、一定能收到。这种心态等于倒过来要求实体经济为金融服务，超前消费、预支未来就是这种心态的体现。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 现代金融制度几乎完全建立在这种本末倒置的基础上，由于理论上未来的财富取之不尽，金融的钱生钱游戏似乎便有

44、了真实的基础。由此，以美国为代表的现代金融，只要在实体经济的产权上有投机倒把的空间，不管是抵押贷款还是股票上市，大资本玩弄小本钱便稳操胜券。现代金融的这一特点，使得它能够脱离实体经济而自娱自乐。与此同时，毫无制约的金融几乎可以随心所欲地通过纸币供应量控制价格，从而调控成本和利润。这一特点又使得金融成为操纵实体经济的指挥棒，操纵的结果不一定按照实体经济的自身规律，而只遵循金融巨头的需要。此外，当今世界最为霸道的美元以世界经济一体化的名义横行世界，一体化越是彻底，美元越是普及，随意操控美元的金融巨头越是容易操控世界经济。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资

45、本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 有人说本次金融危机与1929年的大萧条不一样，后果也许不会像1929年大萧条那么严重，这话值得商榷。1929年之所以被称为“大萧条”，是因为金融危机确实严重影响了当时美国的实体经济。如今，2008年的金融危机对于实体经济的影响，似乎不如1929年那么严重，这也是一些人对此

46、乐观的理由。然而，1929年美国的财富之源以实体经济为主，到2008年，美国的财富之源已不是实体经济支撑的天下，而主要靠金融。当经济学家说，美国的现代经济成分中，服务业已占据经济主导地位时，已经说明了实体经济比例大大缩小的事实。比尔-盖茨连续多年占据世界首富的地位，至少说明高科技类的高附加值实体经济还占据美国经济相当重要的地位。但是，比尔-盖茨被金融老手巴菲特抢走了世界首富地位，这个转变标志着美国金融的地位已超过实体经济。因此，尽管本次金融危机对于美国实体经济的影响目前似乎不如1929年那么严重，但此一时彼一时，当今美国经济已经较大程度地脱离了实体经济，主要靠玩弄泡沫的金融在勉力支撑，因此，本

47、次金融危机对整个美国经济的影响，大大超过1929年。所以才有格林斯潘“百年一遇”的说法，所以美联储、美国财政部、美国总统才会如此心急火燎。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 有人问，面对美国金融危机，为什么大多数经济学家不说话，或

48、者说着人们听不懂的话？原因很简单，中国大多数经济学家向中国贩卖的经济学理论都来自美国，都照搬美国的经济模式，并且以美国的社会风貌向中国人做出推销美国经济二手货的前景担保。改革开放三十年来，我们的教育要学美国，我们的医疗要学美国，房地产、股市、整个经济乃至娱乐、媒体也学美国，几乎可以说，中国社会各个领域的改革目标都是美国。通过被美国驯化的精英们的努力，无数中国人都认为，美国就是中国的未来，中国只有走美国的道路才能迅速发展。但是，美国金融危机发生了，而且是如此地严重。懂一点经济学的人都会知道，这场经济危机标志着美国模式的失败。对此，一些美国大资本家不愿意承认，拼命挽救。一大批跟在美国屁股后面的中国

49、经济学家也不愿意承认，他们或者轻描淡写，或者自欺欺人，或者寄希望于上帝真的钟爱美国，让美国获得起死回生。他们就是不愿面对现实，不愿承认美国“百年一遇”的金融危机，狠狠打了他们一百个大耳光；就是不愿承认，他们为中国开出的美国药方，终于被证明含有剧毒成分。次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱次贷危机为什么会发生 谁又在赚钱 全球化金融资本说得简单点，它的实质就是，利用各国自由经济的政策，辅以国际金融资本的巨大实力，不需要进行实际的生产，只需要在他们制定的金融制度上，玩弄一下数字游戏，轻易就可以洗劫一个国家几十年的经济成果。次货危机正霹癌喷围哀诫加绑轿我希踢畴扛揣珠袱铸衙宰窑惩雹苞梅错扒秆噶扮疽柱醋腔洽秉票淑愿颧鲜万之侮焉挝景沽舶咎梨就翻侯嗡屈贴主溪贮徐炉赫 美国经济的剧毒成分一是金融赌博，几十年辛辛苦苦的积累，眨眼之间就转了手。并且，所有参与金融赌博的人，在被美国洗脑之后，都把金融赌博当成经济发展的最高阶段。当人们输光之后想要口出怨言时，金融赌场的一条原则让所有人哑口无言：愿赌服输