696《固定收益证券分析》作业一.doc

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1、固定收益证券分析作业一1 三年后收到的1000元，现在的价值是多少？假设利率是20%，但各自情形如下：a. 年复利b. 半年复利c. 月复利d. 连续复利解：a. 现值=1000/ (1+20%)3 =578.7037b. 现值=1000/ (1+20%/2)6 =564.4739c. 现值=1000/ (1+20%/12)36 =551.5323d. 现值=1000/e 20%3=548.8116问题：（1） 连续复利，1000/(1+20%/365)3*365，是日复利2 考虑下列问题：a. 有一只1年期国债，零息贴现发现，发行日为 3月15日，到期日为第二年的3月15日，当前日期为第二年

2、3月10日，价格为99.97，问：到期收益率为多少呢？b. 另有一只2年期付息券，息票率为4.3%，每年付息一次，发行日为07年10月20日， 09年10月20日到期，当前日期为08年3月10日，价格为101.05，问：到期收益率为多少？解：假设到期收益率为yA 99.97=100/(1+y)5/365，求得：y=2.21%B.按全价算：101.05= 4.3/(1+y)224/365+104.3/(1+y)1+224/365 求得：y=4.68%问题：（1）全价求法，答案却为3.6；公式用错了 3 有某公司本打算发行固定利率 9% 的债券，面值5000万元。但由于市场的变化，投资者改成发行浮动利率和逆浮动利率两种债券，其中浮动利率债券的面值3000万元，逆浮动利率债券的面值2000万元，浮动利率债券的利率按照下面公式确定：1- month LIBOR+3%假定债券都是按照面值发行，请根据以上信息确定逆浮动利率债券的利率确定方法。解：假设你浮动利率为X，9%=3/5*(LIBOR+3%)+2/5*X求得：X=18%-1.5*LIBOR极个别同学结果错了