中国环保上市公司研究报告.doc
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1、 2007-2008年中国环保 上市公司研究报告版权声明:该报告的所有图片、表格以及文字内容的版权归北京水清木华科技有限公司(水清木华研究中心)所有。其中,部分图表在标注有其他方面数据来源的情况下,版权归属原数据所有公司。水清木华研究中心获取的数据主要来源于市场调查、公开资料和第三方购买,如果有涉及版权纠纷问题,请及时联络水清木华研究中心。正文目录正文目录2图表目录6第一章 环保产业概述81.1 环保产业界定81.1.1 环保产业定义81.1.2 环保产业分类81.2 环保产业发展特点81.2.1 进入门槛不高81.2.2 主管单位的分散性91.2.3 企业规模多为中小型91.2.4 中国的环
2、保产业还很稚弱91.3 环保产业发展历程91.4 环保产业发展现状及问题101.4.1 发展现状101.4.2 面临的问题111.5 环保产业发展趋势12第二章 环保产业政策环境142.1 环境保护是建设“十一五”和谐社会的重要目标142.2 “十一五”环保投资和经济政策142.3 国家产业政策和资金投入对上市公司的影响17第三章 环保产业需求与供给分析183.1 需求状况分析183.1.1 需求结构分析183.1.2 影响需求的因素分析183.1.3 未来需求发展分析193.2 供给状况分析193.2.1 供给结构分析193.2.2 影响供给的因素分析193.2.3 未来供给发展分析20第四
3、章 环保产业发展的关键因素214.1 水生态失衡、水环境遭到严重破坏214.2 我国城市空气质量情况不断恶化224.3 我国城市已经被生活垃圾包围224.4 我国部分城市的环保设施仍非常落后23第五章 中国环保产业组织分析245.1 环保产业的产业结构245.1.1 中国环保市场呈现出垄断与竞争的格局245.1.2 环保产业行业进入壁垒低而退出壁垒高245.1.3 环保产品差异性偏低255.2 环保产业市场行为255.2.1 环保企业的产品创新行为255.2.2 环保企业的技术开发及创新行为265.2.3 环保企业的广告与定价行为265.2.4 环保企业的不正当行为265.3 环保产业的市场绩
4、效275.3.1 资源配置效率275.3.2 产业(企业)利润率275.3.3 环保产业组织的技术效率28第六章 中国环保产业细分市场分析306.1 污水处理市场分析306.1.1 污水处理概况306.1.2 污水处理投资状况306.1.3 “十一五”发展目标316.2 固体废物处理市场分析316.2.1 固体废物处理流程316.2.2 固体废物发展现状326.2.3 固体废物发展趋势336.3 脱硫市场分析346.3.1 脱硫行业发展概况346.3.2 脱硫行业与固体废物行业的对比346.3.3 脱硫行业发展前景35第七章 主要上市公司分析367.1 合加资源377.1.1 公司简介377.
5、1.2 公司主要业务387.1.2.1 固体废弃物处理处置业务387.1.2.2 水务项目投资及运营业务387.1.3 募集资金项目投向387.2 原水股份397.2.1 公司简介397.2.2 主要业务397.2.3 募集资金项目投向407.3 凯迪电力417.3.1 公司简介417.3.2 主要业务417.3.3 公司资金投向427.4 龙净环保427.4.1 公司简介427.4.2 主要业务437.4.2.1 电除尘437.4.2.2 脱硫业务447.5 菲达环保457.5.1 公司简介457.5.2 公司主要业务457.6创业环保467.6.1 公司简介467.6.2公司主要业务467
6、.6.2.1污水处理业务467.6.2.2 中水业务47第八章 总结488.1 环保行业近几年现状及未来发展趋势488.1.1 污水处理行业488.1.2 脱硫行业498.2上市公司点评50免责声明51图表目录图 1 环保行业发展13图 2 环保“十一五”投入15图 3 中国环进污染处理投资(单位:10亿元)15图 4 我国可用水资源不断减少21图 5 我国近年污水排放量不断增加22图 6 我国近年大气污染物排放总量22图 7 我国近年生活垃圾清运数据23图 8 中国环保产业年收入总额(单位:亿元)28图 9 中国环保产业年平均利润率28图 10 中国完成环境污染处理投资31图 11 固体废物
7、处理全过程32图 12 脱硫工程造价大幅下滑34图 13 环保行业上市公司2006 年三项费用率比较36图 14 环保行业上市公司2006年偿债能力比较36图 15 环保行业上市公司2006年经营效率比较37图 16 原水股份水务营业收入和营业毛利构成(2007 年1-6 月)39图 17 我国火电厂脱硫市场容量41图 18 烟气脱硫业务成长性42图 19 龙净环保主要业务收入占比43图 20 菲达环保分产品收入增长情况()45图 21 主要产品毛利率走势(%)46图22 “十一五”期间公司天津地区污水处理量预测46图23:主要上市公司市场占有率49图24:2007年排名前20的脱硫公司市场占
8、有率49表 1 2005 年工业行业“三废”排放11表 2 “十一五”规划关于节能环保的政策目标14表 3 “十一五”重点环保投资项目16表 4 2004年全国环保产业构成27表 5 我国各主要城市居民生活水价、工业水价及污水处理价(单位:元)30表 6 固废处理行业“十一五”投资规划33表 7 固废处理工程和脱硫工程行业的对比35表 8 环保行业上市公司市盈率比较表(单位:元)37表 9 公司募集资金项目投向38表 10 原水股份主营预测(单位:万元)40表 11 项目汇总表40表 12 公司募集资金项目投向42表 13 电除尘器需求分布43表 14 我国电除尘器行业竞争格局44表 15 我
9、国烟气脱硫行业企业数量(家)44表16 公司中水产能47表17:水务行业板块财务纵比48第一章 环保产业概述1.1 环保产业界定1.1.1 环保产业定义环保产业在国际上有狭义和广义两种定义,狭义的环保产业是指为环境污染控制与减排、污染清理以及废弃物处理等方面提供设备和服务的行业,主要是相对于环境的“末端治理”而言。广义的环保产业既包括能够在测量、防治、限制及克服环境破坏方面生产与提供有关产品和服务的企业,还包括能够使污染排放和原材料消耗最小量化的清洁生产技术和产品。这种广义的定义是针对“产品生命周期”而言的,它包括产品的设计、生产、使用、废弃物的处理处置或循环使用等环节,也就是“从摇篮到坟墓”
10、的生命全过程。借鉴以上广义的定义,环保产业的新定义为:以实现环境可持续发展为目的所进行的各种生产经营活动。它包括四个方面:一是与自然资源开发和保护有关的生产服务企业;二是与节能降耗技术、减排及降低产品有害物质含量有关的技术研究开发、设备生产企业;三是废污物的循环利用、处理处置技术的研究开发和设备生产企业;四是提供环境监测、污染治理等生产经营活动的企业。1.1.2 环保产业分类采用国际上广义的环保产业定义,在此基础上,按照产品生命周期理论以及产品和服务的环境功能,可将环保产业分为自然资源开发与保护型、清洁生产型、污染源控制型和污染治理型环保产业四类。这种定义和分类方法不仅便于同国际接轨,而且还有
11、利于进行投入产出分析,有利于研究我国可持续发展战略面临的形势和制订有很强针对性和可操作性的发展战略与对策。1.2 环保产业发展特点1.2.1 进入门槛不高中国的环保企业通过市场机制优胜劣汰的洗礼,现有一万家左右。由于环保产业相对于其他的行业而言,整体利润比较可观,而且进入壁垒并不是很高,因此,就不断有新企业加盟,且呈方兴未艾之势。2005年,全国有18000多家企事业单位专营或兼营环保产业,其中专营单位近15000家,科研院所等事业单位3000多家,从业人员总数在350万以上。1.2.2 主管单位的分散性因为我国的环保产业广泛分布在各个产业部门,导致了环保产业管理上各自为战,政出多门,使得国家
12、对环保产业的发展投入缺乏统一的政策指导和监督协调,综合管理的力度不大。1.2.3 企业规模多为中小型据资料表明,大型环保企业只占全国环保企业总数的2.8,近90都是小型企业。到2000年底,全国已有1万多家企事业单位专营或兼营环保产业,职工总数180多万人,固定资产总值800亿元。2000年全国环保产业总产值1080亿元,其中,环保设备(产品)产值300亿元,占27.8:资源综合利用产值约680亿元,占63;环境服务产值100亿元,占9.2。环保产业总产值已占同期全国工业总产值的0.77。1.2.4 中国的环保产业还很稚弱总体上,中国的生物环保产业还是个很不成熟的产业。一方面,中国的设备制造业
13、与国外的差距由来已久,因此,这种差距在环境污染治理设备、在线监测仪器的制造方面依然存在。另一方面,中国环保企业在转化、引进、吸收国外成熟环保技术和设备以及在技术工艺的开发方面远远低于其它行业的转化、引进、吸收程度和开发程度,当然就无法提供满足中国日益严重的环境污染需要的技术工艺和缺乏解决日益扩大的环境问题的综合实力。1.3 环保产业发展历程中国的环保产业是伴随着环境保护事业的发展而逐步发展起来的,至今已有20多年的历史。1973年全国第一次环境保护工作会议开创了中国的环境保护事业,环保产业也应运而生。80年代,随着中国经济的快速发展,环境污染日益严重,污染防治工作得到加强,环保产业得到了进一步
14、发展。进入90年代,随着环境问题日益突出和环境法律法规的不断完善及标准的不断提高,特别是“九五”时期环境保护投入的大幅度增加,环保产业得以较快发展。随着环境污染的日趋严重,国家对环保治理投入不断上升。“六五”期间,中国的环保投资是150亿元,占GDP的0.5%;“七五”期间的环保投资为550亿元,占GDP的0.67%;“八五”期间增长至800多亿元,占GDP的0.8%以上;“九五”期间的环保投资总额达到3600亿元,占GDP的0.93%。总结中国环保产业的发展历史,其过程可分为三个阶段。1、技术服务阶段,该阶段的特点是针对某个环保治理项目,提供技术方案,组织规模小。2、项目承接阶段,该阶段的特
15、点是为环保项目提供设计、施工、调试及运营等一揽子服务,组织成规模化发展。3、以产品为核心的品牌阶段,该阶段的特点是以产品营销为核心,以企业品牌为依托,以项目融资、项目承接、产品营销、技术服务等为内容。这一阶段将是市场洗礼的结果,也是目前中国环保企业努力的方向。1.4 环保产业发展现状及问题1.4.1 发展现状中国的环保产业是伴随着环境保护事业的发展而逐步发展起来的,经过20多年的发展,从单一除尘的环境保护工业开始,发展到今天包括产品和服务在内的多样化局,环保产业总体规模迅速扩大,产品品种比较齐全,产业领域不断拓展,产业结构逐步调整,产业水平明显提升,基本可以满足目前一般环境污染治理的要求。目前
16、,中国环保产业总体年均增长速度约达25,2006 年环保产业总产值近5000 亿元,占GDP 的比重达3%,逐步接近发达国家5%左右的比例。总体上,中国环保产业已形成门类齐全、领域广泛、具有一定规模的产业体系,成为国民经济结构的重要组成部分。表 1 2005 年工业行业“三废”排放 1.4.2 面临的问题作为世界上最大的发展中国家,中国正处于从计划经济向市场经济的转型期。这期间中国面临着严峻的生态恶化和环境污染问题。环境问题在中国日益得到关注,政府与企业在实践中努力推进污染控制措施与清洁生产战略,特别是环境保护已被提升为国家的基本国策之一。随着污染控制和环境保护工作的不断推进,中国形成了一个巨
17、大的环保产品和服务市场。以城市水环境基础设施建设为例,为显著改善城市污水处理水平需要50006000亿元的基础设施投入和每年约700800亿元的基本运行费用。然而与如此巨大的市场需求和国外发达国家相比,2000年中国环保产业仅达到1080亿元的产值,不及当年国内生产总值的1且仅相当于全球环保产业产值的1。2005年取得约2000亿元的年产值,其中包括环境仪器和设备550亿元(占总产值的275 ),资源综合利用950亿元(占总产值的475)和环境服务500亿元(占总产值的25)。尽管如此,相对于西方发达国家而言,中国环保产业仍然处于十分弱小地位。需要说明的是中国环保产业统计数据中并未包括改善城市
18、环境的公共基础设施建设和运营、污染环境恢复工程、生态旅游等方面内容。即使考虑了上述因素,单从产值角度看环保产业对国民经济的贡献率也不是很高,低于发达国家环保产业产值在整个经济中的比重。由于环保产业发展弱化,缺乏有效的技术与资本供给和环境事业的市场化运作,加大了国内环境污染治理的成本和难度,加重了中央与地方各级政府的负担。例如我国环境污染和生态破坏的损失已达到GDP的3.5 7.7,其中2025的损失是与城市基础设施的供给不足和效率低下密切相关的。总的来说,中国发展环保产业的能力局限有其多方面的原因。首先,相对弱化的中央计划指令和尚未完善的市场经济导致了政府对环境事业和环保产业调控与监管不力,具
19、体表现形式为行政管理条块分割、市场割据和地方保护主义。违背了经济发展规律的指令性计划和行政干预在一定程度上取代了市场机制,许多地方出现了市场混乱、重复建设和地方保护等现象,这些因素造成了环保产业实际需求不利的局面。其次,缺乏有效的财政和金融手段支持国内环境质量改善。目前环境保护的基本模式仍然是以中央和各级地方政府为中心的“排污收费一基础建设”传统模式,即环境保护投资、建设和运营主要是以政府为中心的国家福利性事业,几乎没有商业化的运作。第三,在国家和企业两个层次上缺乏有效的科技和研发系统、革新机制和科技成果转化能力。中国科技研发系统的组织结构和机制上的缺陷无法将科研成果和污染企业的实际需求有效联
20、系起来,在对国内科研成果转化不利的同时也无法有效地消化和吸收国外先进技术,从而国内环保产业的供给不足。最后,社会与公众没有对环境政策执行和企业污染排放构成有效的社会压力,进而丧失了推进环保产业需求发展的源动力。由于国内政治和经济甚至传统文化因素的影响,环境非政府组织、社团和公众参与环境政策制定与企业污染控制的环境管理机制仍远未得到发展。1.5 环保产业发展趋势环保产业不是微利产业,随着中国经济的迅猛发展,2008 北京奥运会和2010上海世博会的成功申办,中国加入世贸组织,中国政府和民众对环境治理和可持续经济发展的日益重视,环境产业的投资额以平均每年15的速度递增着。随着国家加大对环保事业的支
21、持以及对市场的有效监管,环保产业将会真正成为国民经济举足轻重的增长点。同时,世贸组织各贸易国设置的“绿色壁垒”,正在有效地推动中国出口企业全面开展有关环境管理、生产、安全的认证工作。主动上门向科研单位要环保技术的企业越来越多,外部压力有效地使环保与企业的生存联系起来。毫无疑问,中国已成为世界上最大的和最诱人的环境市场,并且日益成为国内外环保产业竞争和角逐的场所。 图 1 环保行业发展 2010年环保产业的年收入总值将达8800-10000亿元左右。近年来,投资总额不断增长,节能减排为环保产业提供了巨大的市场需求,修改后的“新节约能源法”不仅在产业政策大力支持环保产业,还在信贷等金融政策上给与一
22、定的优惠,环保产业享有得天独厚的优势,面临巨大的发展机遇。预计到2015年全球环保产业的规模可达2.4万亿美元。目前美国和加拿大,日本和欧洲各为一方,包括中国在内的其他国家为第三方各分享了环保产业市场的1/3,形成了三足鼎立的局面。由于发达国家环保技术相近,环保市场竞争异常激烈。随着国家“建设资源节约型、环境友好型社会”目标的提出,今后中国将会继续加大污染治理和生态环境建设的投资规模,环保需求的增长和环保投资规模的增加为环境保护相关产业的发展提供了巨大的市场空间。中国国民经济的快速增长,环境保护事业越来越受到社会广泛的重视,环保产业也得到迅速发展。第二章 环保产业政策环境2.1 环境保护是建设
23、“十一五”和谐社会的重要目标根据中共中央关于构建社会主义和谐社会若干重大问题的决定,构建社会主义和谐社会的目标和主要任务之一是“资源利用效率显著提高,生态环境明显好转”,主要途径有“强化污染物排放总量控制,重点搞好水、大气、土壤等污染防治; 完善有利于环境保护的产业政策、财税政策、价格政策,建立生态环境评价体系和补偿机制,强化企业和全社会节约资源、保护环境的责任”“十一五”规划必须完成的约束性指标:5年内实现主要污染物排放总量减少10%。加强水污染防治: 加快城市污水处理设施建设, 全面开征污水处理费,到2010年城市污水处理率不低于70。加快大气污染防治: 加快现有燃煤电厂脱硫设施建设,使9
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