包钢稀土投资分析报告.doc

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1、内蒙古包钢稀土（集团）高科技股份有限公司行业分析：1性能优异。，同一结构或体系的稀土材料可以具有两种以上的物理和化学特性。2用途广泛。目前含有稀土的功能材料已达50多类，其中包括光学材料、磁性材料、电子材料、核物理材料、化学材料等等。其应用领域之广是任何传统的功能材料所不能比拟的，而且其应用领域多为新兴技术行业。3市场广阔。稀土不只是一个产品，而是15个镧系元素加上钪和钇，均有各自的用途，因此它具有多元化的市场。4贡献率高。它可以显著提高农（林、牧）业、冶金、机械、轻纺、石化等行业的经济效益。5发展势头强劲。它发展的强大动力源于它与知识经济的支柱产业关系密切，是高新技术产业不可缺少的材料。6附

2、加值高。它的应用能产生超过其自身数十倍乃至上百倍的效益。7稀土不“稀”。 在世界上的储量丰富 8生产企业遍布全球。中国是世界第一大稀土生产国，其产量占世界稀土总产量的70%以上9市场竞争激烈。国外用户就有可能重新寻找货源或谋求供应来源的多元化，已有的市场就有可能重新被美国、法国、日本等国家争夺回去。（分析：此行业是一个热门行业，是个赚钱的专业。）公司产权关系图：对外投资公告：（2012 年4 月18 日，召开会议）包钢稀土拟以现金方式出资8750 万元，在江苏靖江发起设立包钢天彩（靖江）科技有限公司（以下简称“包钢天彩”），建设年产4000 吨节能灯用稀土三基色荧光粉项目。 投资完成后，包钢稀

3、土将持有包钢天彩35%的股权为进一步向下游延伸产业链条，提高公司产业化发展水平，填补公司发光材料的产业空白，结合国内外节能减排、低碳经济发展潮流。拟建项目情况：江苏天彩的生产规模、产品质量、品牌知名度均位于国内行业内前三名，目前占有国内约10%的市场份额,其产品行销于国内外众多知名的照明产品制造商。项目建设期为2年，投资回收期为4.7年（所得税后）。（分析，此投资项目可行，今后将会受益，可投资长期的。）最新动态：于是在2012年年初，内蒙古自治区经信委对稀土上游企业整合淘汰方案进行了重新调整，主要是增加了将被兼并重组的企业的数量。而按照原定的整合方案，在内蒙古自治区全部35家稀土上游企业中，只

4、有4家企业能被包钢稀土重组。实际上包钢稀土对产业整合并不太积极，现阶段它本身的产能已经足够，吸收新的合并企业后反而增加负担。（分析：要时刻关注此方面的最新动态，整合成功与否与成功很关键。）二一二年第一季度报告：财务数据：如下分析：每股净资产5.65，比上年同期增长21.45%；每股经营活动产生的现金流量净额为-0.55，比上期同比减206.50%，说明收益良好，现金流良好。盈利12亿，为大型企业，利润良好。二0一一年年度报告：分析：一.2011营业总收入11528亿元，同比增长119.25%，营业利润同比增长298.81%，利润总额同比增长294.96%，说明公司利润高速增长，增长态势良好；基

5、本每股收益2.872，比上年增长363.33%，说明去年此股为热股，快速增长；每股经营活动产生的现金流量净额为1.608，比上年增长106.46%，小于每股增收益，而且，资产负债率为38.36%，同上年减少13.05%，表观暂且说明公司现金流量好，有良好的偿债能力。二.运用现金流量指标体系分析的结果 （一）盈余质量评估 1.经营现金流量净利润 该指标反映净利润中现金收益的比重，一般而言，该指标应当大于1。2011年为26.77%，2010年为51.21%。说明净利润中有很多为别人的负债，此现象不好，要警惕，以防现金流断了。2.经营现金流量营业利润 由于经营现金流量和营业利润都对应于公司正常经营

6、活动，因此有较强的配比性。该比率一般应大于1，2011年为26.8%，2010年为51.21%。说明与上同等情况，需注意。（二）现金流量偿债能力分析 1.经营活动现金流量负债总额指标 这是一个预测公司财务危机极为有用的指标。指标越大，则偿债能力越强。2011年为34.48%，2010年为20.88%。2011年相对于2010年的偿债能力强。2.经营现金流量流动负债 （流动负债占总资产比率为101.7%）该指标能有效地反映公司经营活动产生的现金流量对到期债务的保障程度。其意义在于如果公司的经营活动产生的现金流量能够满足支付到期债务，则企业就可以拥有较大的财务弹性，财务风险也相应减小。流动负债过大

7、，危险。（三）现金流量营运效率分析 1.经营现金流量与主营业务收入比率 该指标反映企业通过主营业务产生现金流量的能力。2011年为19.34%，比例过小，投资需勤慎。2.经营现金流量与资产总额比率 该指标反映企业运用全部资产产生现金流量的能力。2011年为21.19%，资产总额很大。3.现金流量构成 公司存在的现金偿债能力不足问题，公司的经营现金流量并不能对流动负债起很小保障作用，公司现金流量营运效率很低。 且主营业务所占现金流比例很小，其他因素影响很大。分析：经营活动产生的现金流量支付完投资活动与筹资活动的现金流量之后还绰绰有余，可取。“五一”前后热点频发 几大机构荐股有色板块：1有色金属中

8、与之相关度较高的就是电池正极的重要材料-锂。,锂电池是目前电动汽车电池主要发展方向。2上周行业内有几件大事发生：一是前期印尼限制原矿出口的传闻有了新的进展；二是四川省和内蒙古自治区将于5月1日起推行稀土专用发票。本周市场将有如下对有色金属价格板块相关公司产品价格可能产生重要影响的消息：一是美联储为期两天的货币政策委员会会议，并于25日公布利率决议，并可能为下一步美联储的行动提供指引；二是日本央行的会议，可能宣布进一步宽松；三是英美将公布第一季度经济增长预估数据；四是印尼限制原矿出口的消息本周有望进一步明确；五是周一将公布中国贸易分项数据，精炼铜进口比例和是否出口是看点；六是山东黄金和中金黄金竞

9、购矿企将尘埃落定。（1）欧债危机将得喘息（2）美日货币政策会议对金属市场构成威胁的概率较小（3）印尼限制原矿出口措施将触发市场供给逻辑(4)新能源汽车产业化任务艰巨,政策支持力度有望提升.一旦新的激励措施带动需求加速释放,产销量可以及时跟进,磁材企业订单有望快速提升。中国资源和成本优势突出,高端磁材技术和产品质量逐渐接近先进水平。而日本受稀土成本居高的影响,高端磁材也有向中国转移的趋势。此外,新能源汽车磁材对质量要求高,认证周期长,进入壁垒较高,产品附加值明显高于传统应用领域。将提升磁材企业的盈利水平。(5)政策利好、油价上升给新兴金属带来投资机会新材料是新兴产业的基石,新材料规划的出台或预示着其他新能源规划将陆续出台。油价上涨也使新能源的关注度提升。此轮上涨新兴产业金属还没有特别显眼的表现,后续补涨行情可能会在油价及政策的刺激下触发.总结：该企业利润去年增长快速，主营业务收入占总营业收入达90%以上，收入稳定，因此证券的价格上扬是有业绩为基础的，其价格上扬是明确的，具长期性质，为成长型的，又因以上一些利好因素和国际局势，此证券价值仍有上涨潜力.短期内，现金流不出现问题，或公司处理好这问题，风险会更小。觉得不能买了次股票之后不闻不问，应时刻关注公司动态与国际动态，随时准备空仓。 湖北大学 2010级 生科