股市趋势技术分析摘要笔记.doc
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1、 股市趋势技术分析摘要笔记01 缘于与一位炒股多年的前辈的几次网上聊天，我终于意识到自己的一个重要缺陷“看得太短”，正是这阻碍了我的“成功”。股市的方方面面，应该致力于掌握基本的、主要的以及适合自己的那些东西。 如何避免“看得太短”？前辈说：重视趋势。啊，趋势，多么熟悉的名词！仿佛早就懂了，一直就懂。高速行驶的车辆不能一下子就停下来，这是趋势；从冬天走向夏天，气温逐渐的升高，这也是趋势；股票上涨了，我们说，这是上升趋势，下跌了，我们说，这是下降趋势。但是，真的懂了么？为何一直不能在市场操作中有效地运用？我开始思考这个问题，并寻找相关的书籍。 股市趋势技术分析这本书到我的手中，大概两个多月了。在
2、认真地看完了两遍的同时，根据自己的爱好，进行了重点地摘录，并写了一些思考感想一类的自注。这些摘录笔记，我决定仔细检查、细细品味思考后，逐一挂到网上；算是我读此书的第三遍。接下来的第四遍，会是最艰辛的，那就是使用书中叙述的思想或思路，去深入研究我们现在的市场，考验它并修正它，使之最终能成为手中一件有效甚至强大的武器。 每一个进入市场的人，最好把自己当作懵懂少年（不管您年纪多大、或自认为有多聪明、或者是您在其它领域取得了多么了不起的成功）。请睁大您的眼睛，怀着敬畏的心情，小心脚下的陷阱，来慢慢品味这个市场给我们展示的人性诸面、人生百态吧！ 让我们从该书的最后一章开始吧！但它并不是该书的总结，也不能
3、作为该书的介绍，更似一篇描写股市风景的“散文”！ 第四十三章 紧握您的枪 我们经常指出：几种不同的操作计划中的任何一个如果在数年中得到一贯的执行都将在市场操作中获得稳定的净赢利。我们在本书中所讨论过的这些方法（代表的是技术思路）就是其中之一。 然而，事实是许多交易者在没有建立一套基本的交易战略、没有对市场运动及其原因的可靠观念的情况下，被每一个恐慌、繁荣、传言、轻拍实际上，被所吹的每一股风所支配。而既然市场本质上就是各种互相冲突和竞争的力量的交汇场所，所以他们总是被忧虑、不确定性和怀疑折磨得精疲力竭。结果，他们经常在突然的跳水或振仓中抛掉前途光明的持股而遭受损失；他们可能被一堆乐观的消息吓得平
4、掉自己的卖空头寸；他们白天打听各种小道消息，传播各种谣言，想方设法确认自己的信念或者减轻自己的恐惧，而他们晚上在光明的憧憬和黑暗的恐惧的交替之中掂量权衡、核对质询。 不仅如此，这种类型的交易者不断地处于陷入毁灭性境地的危险之中。由于他没有固定的指示或者说危险点位以告诉他头寸在何时已经变糟，从而是时候以相对较小的损失了结出市了，因此他往往会任由股票完全越过红色警戒，希望这一不利运动不久就能结束，从而能有一个“保本出逃”的机会一个常常并不出现的机会。而即便股票朝着正确的（即他所预期的）方向运动并显示出他有了一定的盈利，他的处境也并没有什么改善，因为他没有任何向导指示应该在什么价位获利了结。结果是，
5、他可能过早出逃而失去了大部分可能得到的利润，或者在市场中停留太久而失去了部分或者全部预期盈利。 如果您仔细阅读了（本书）前面的章节，您将会认识到没有任何一种技术形态或信号是确定的和从不出错的。股票的图表行为包含和记录了该只股票所有的当前已知信息。图表并不也没有能力预测无法预见的事件和所有人都完全不知道的事情。在大多数情形下，图表是可靠的。如果您对这一事实还不满意，那么您应该进一步学习，或者干脆就打消使用图表的念头。 另一方面，如果您对图表是您能得到的预测股票价格未来可能走势的最可靠手段这一点感到满意，那么您应该严格地遵从您的图表所给出的信号要么遵从我们这里所推荐的规则，要么遵从您根据自己的经验
6、总结出来的其它类似规则和对这些规则的修正。但是，在您遵从任何一套规则和策略时，请严格遵从它们。只有这样，它们才能对您有所帮助。如果您做到这一点，您将从一开始就拥有确凿无疑的巨大优势：（1）您将决不会陷入单只股票的头寸就能耗尽您的全部资本并把您毁掉的境况之中；（2）您将不会发现自己被套牢在已经发生了于您不利的反转、使您累积了巨大损失、占用了您的资本（从而您无法在相反的趋势中使用它们以开立新的、有潜在赢利能力的头寸）的市场中；（3）您清楚地知道您将寻找什么来作为获利了结的信号，也知道（在最坏的情况下）您的损失将会被限制在一定的限度之内，从而能够冷静地做出您的决策。 所有这些意味着您将拥有平静的心态
7、。您将（可能）承受损失，您也将（可能）获得利润。无论遇到这两种情况中的哪一种，您都不必带着您的记录本回家而通宵不眠、忧心忡忡。您将做出某种决定，如果市场的发展证明您是正确的，那么您将在适当的价位获利了结；而如果市场的发展证明您是错误的，那么您仍能够以相对较小的损失了结，并开始寻找更好的机会，而您的资金大部分仍未受到损失，流动性很好，可以使用。 作为一名投机者，您的工作是为市场提供流动性，并阻止情绪化市场非理性的过分波动。这一工作的一部分内容就是保持自己能够在任何必要的时候都拥有流动性，以反转自己的头寸。以及保持自己不做出非理性的、过度的情绪化行为。如果您能聪明地并一贯地做到这一点，那么您将会是
8、在提供一项对总体经济福利有益、有用和必需的服务，同时您将会发现市场会为您的努力提供同其他任何行业一样可观或更为可观的报酬。 股市趋势技术分析摘要笔记02 书籍简介： 版本：第8版（目前已出到第9版，没有本质的区别） 开本及页数：16开，576页（除附录外，正文482页） 原著者：美 罗伯特D爱德华 约翰迈吉 修订者：美 WHC巴塞提 全书共43章，第1至5章讲道氏理论，第6至17章讲技术形态及其它技术现象，第18-43章讲交易策略。 前言 8版 什么是图表形态？由本书作者发现和分析的图表形态，是在复杂的多变量环境下的不变的人类行为的图形表示。（自注：换而言之，这是总结形态和其它经验的目的和要求
9、。）它们是与单一变量（即价格）相关的各种人类行为的描述。 简言之，它们是人类本性在人类所经历的除战争之外的最大竞争中所留下的不可磨灭的指纹。 对于个人投资而言，有效地投资根本没有必要完全掌握所有这些内容。（指各种技术分析流派和基础/价值分析流派的知识或理论） 从第5版以来是否出现了新的图表模式呢？但是就我所知道的，还没有这样的情况。每个人都应该有自己的方法。 约翰迈吉在技术分析工作中强调三条原则：股价倾向于以趋势运动；成交量跟随趋势；一轮趋势一旦确立以后，倾向于持续起作用。 约翰主张交易者跟随趋势，而不是在一轮下降趋势完结之前就试图抓住市场的底部。总的来说，在任何时候，他都拒绝加入那些预测“市
10、场”将要走到什么价位的游戏。相反，他主张仔细选择个股，而不管市场“看起来”在走高还是走低。 约翰的一句格言：“当您走进股票市场，您是在进入一个充满竞争的领域，在这里您自己的评价和见解将会遇到行业中最敏锐的、最坚毅的头脑的挑战。您是处于一个高度专业化的行业之中，其中存在许多不同的部门，它们全都处于深入的研究之中这些研究者在经济上的生存依赖于他们能做出的最好判断。您必然会被方方面面的劝告、建议或帮助所包围。除非您能够发展起您自己的一套市场哲学，否则您就能分清好与坏、真实与虚假。” 7版 道氏理论本身并没有多大的错误，错误的根源在于那种想要发现一个简单的、普遍有效的公式一套适合每个人的测度标准的企图
11、。 技术分析（道氏）的前提假设：市场代表着一种最民主的和最具代表性的股票价值决定准则；在自由竞争的市场中交易的股票，其价格行为反映了与该股票相关的所有信息已知的、相信的、臆测的、希望的或担心的；进而，它综合了所有人的态度和意见。 在通货膨胀时期，大多数股票价格有可能急剧地上涨，这可能反映的是货币购买力的贬低，而非商业状况的改善。尽管如此，在这种情况下，“取出现金进入股市”仍然是必要的。本书在技术分析领域已成为一部权威性著作。它被众多的大学和学院作为教材使用，并且是许多投资者及交易者的基本工具书。 4版 自从本书初版以来的这么多年中，“股票市场一直以同样古老的规律重复着同样古老的运动。” 1版
12、过去常在图表上显示出的联手操纵的痕迹现在已经很少能见着。一些曾经常见的价格形态现在要么很少出现，要么已经大大地失去了对交易者的实用价值；本书删除了这方面的内容。人们在实际运用中积累的经验越多，就越能灵活处理它们的缺点和不足。没有什么所谓的能“打败市场”的必胜招数；并且笔者可以肯定的说，这种东西将来不会有，永远也不会有。 思考： 以对待人文学科的态度对待股市的学问。 心理分析是技术分析的基础。成功的两个方面：操作的哲学（或操作系统）与预测技术 股市趋势技术分析摘要笔记03 第一篇 技术理论 第一章 交易和投资的技术分析方法 “道氏理论”本质上是纯粹的技术分析。 技术分析的定义 它是“对市场本身行
13、为的研究”而不是对市场所交易的商品的研究。技术分析是记录（通常用图表的形式）某只股票或股票指数的实际交易历史（价格变动、成交量等），然后从中推演将来可能趋势的科学。 从事技术分析的学者认为：为股票评定一个图表 通过发现某种机械的指数或指数组合以期总是自动地、完全无误地对趋势的变化做出预告，是徒劳的。 没有必要记录开盘价。（原作者的话。可以理解为收盘价比开盘价重要得多。 半对数坐标的一些优点：低位的图形更清晰。趋势变动更早指示。 第三章 道氏理论 道氏理论是所有市场技术分析研究的鼻祖。 大多数股票都倾向于同步波动。学习市场技术分析的学生从道氏理论开始的一个重要的原因就是该理论强调市场总体趋势。
14、道氏平均指数 最初的铁路指数（代表交通）和工业指数 现在的道琼斯综合指数 股市趋势技术分析摘要笔记04道氏理论 1、平均指数包含消化一切（除了“上帝的行为”）。 甚至那些无法预测的自然灾害，当其一发生，就很快被评估，其可能的后果也被包含进去了。（自注：意外事件很多时候当初的反映并不强烈，因为改变人们的既有想法需要稍长的时间，同时也可能有操纵者需要时间转身的因素在 基本趋势是真正的长线投资者惟一关注的趋势。（疑问：如果只有小回调怎么算？） 4、次级趋势这是价格在沿着基本趋势方向演进中产生的重要回调。一般情况下，它们持续三周到数月时间，很少比这长；价格回调幅度为前一沿基本趋势方向的中等运动的幅度的
15、1/3到2/3，很少有回调少于1/3的幅度，但有些几乎将前一推进幅度全部回调掉。5、小趋势它们是短暂的价格波动（很少持续到三周，通常少于6天）。一个中等运动通常由一串三个或更多的小波浪组成。（自注：由此看，次级回调的幅度大于之前小波动的幅度是完全正常的指次级回调跌至前一小低点之下。不要混淆周期。） 海潮、波浪和涟漪 主要趋势的阶段 6、牛市基本上行趋势通常（但并不总是）可以分为三个阶段。第一阶段是建仓期：在这个阶段，一些有远见的投资者感到商业尽管现在仍然萧条，但即将好转，从而愿意从那些沮丧、气馁的卖家手中买入所有卖出的股票，并且随着卖盘的减少逐渐提高出价。财务报告在这段时期仍然糟糕事实上，通常
16、处于其最糟糕的时候。“公众”对股票市场感到彻底厌恶他们完全退出市场。市场交易活动一般，但在一些反弹中（小规模的上涨）开始增加。 第二个阶段则是一轮十分稳健的上涨和不断增加的交易活动；此时商业景气状况的转好和公司利润的看涨开始吸引人们的注意力。“技术型”交易者往往正是在这一阶段获取他的最大收获。 最后，第三个阶段到来：市场交易活动沸腾，“公众”纷纷拥入交易大厅。所有的财经报道都很好，价格上涨非常惊人，新股发行数量增加。这一阶段的最后时期，投机猖獗，成交量不断增加，但“跳水”也越来越频繁地出现。垃圾股也卷入上涨行列，但越来越多的绩优股拒绝跟风。（自注：在我们的这个市场倒不一定，绩优股也可用来炒作的
17、，有时候还用来“殿后”。） 7、熊市基本下降趋势通常（但并非总是）分为三个阶段。第一个阶段是“出货期”（这实际上在前一牛市的末期就已经开始了）。在这一阶段，有远见的投资者感到商业利润已经达到一种不正常的高度，从而不断加快抛出他们的持股。成交量仍然很高，但在价格反弹过程中倾向于下降，“公众”仍然活跃，但随着预期利润的逐渐消失开始表现出沮丧。第二阶段是恐慌阶段。买入者越来越少，而卖出者则越来越心切；价格下降的趋势突然加速成为一种近乎垂直的下跌，同时成交量达到最高。恐慌阶段（相对于当时的商业状况来说通常走过了头）之后，可能会存在一段相当长的次级调整或者横向整理运动，然后，第三个阶段开始。 第三阶段的
18、特征是，那些经过恐慌阶段仍然持有股票的投资者或者那些在恐慌阶段因为看到股票价格比前几个月便宜而买入的投资者在绝望地抛售。商业报道开始恶化。随着时间的推移，向下的运动缓慢起来，但仍然被越来越多的抛盘维持有人为了其它方面的资金需求而不得不忍痛斩仓。垃圾股或许在前两个阶段就跌去了上一牛市中的全部涨幅，好一些的股票下跌得更慢些，因为有一些股东愿意一直持有下去。但是，熊市的最后这个阶段常常是对这些股票而言的。当各种可能的坏消息、预料中的最糟糕的事情被市场消化后，熊市就结束了，并且它通常在所有的坏消息出来之前结束。 没有两个熊市是完全相同的，同样也没有两个牛市完全一样。有的可能会缺少三个典型阶段中的一个。
19、例如，牛市的第三阶段，可能会持续一年以上，也可能在一两个月（指收盘价） 12、在反转信号被明确地给出之前，应该假定原有趋势继续起作用。 它所说的实际上是一种概率，它告诫人们不要过早地变动自己的市场头寸，不要“抢跑”。它的意思并不是在趋势改变的信号出现之后，交易者还要等待一段不必要的时间而延迟行动。 它表述了一种经验，即那些能够等待直到确有把握时才采取行动的交易者比那些买入（或者卖出）过早的交易者有更大的几率获利。 当两个指数的行为第一次明确地给出一轮新趋势的信号时，这一趋势将持续的可能性达到最大。但随着基本趋势的演进，这一趋势将继续的可能性将逐渐减少。从而，对牛市的一系列重新确认来说，其重要性
20、依次递减。但道氏理论要点十二说，“持有您的头寸，推迟下达反方向的指令。” 思考： 1、道氏理论揭示了许多的市场本质特征，特别是它对趋势的认识。有关道氏理论的阐述是全书中最精华的一个部分。 2、道氏理论不是一种系统的预测技术。但可以将其视为一种指导思想和判断大市基本趋势的一个实用工具。 股市趋势技术分析摘要笔记05 第四章 道氏理论的实际应用 核心规则包括在第2、3、4、5、8、10和11点中。当然，第1点是基本的假设，是这些规则的原理性基础。其他几点（6、7、9和12）起辅助解释作用。 背离有时产生在主要趋势的反转中，但在没有主要反转形态形成时，它也会以同等的概率出现。（自注：应视为一种警告，
21、而不是确定性信号。） 指数背离并不必然意味着市场会随之出现反方向的运动。当市场处于熊市时，每一次“相互验证失败”看上去都令人振奋，但这只是一厢情愿而已。 一旦主要趋势被确认或重新确认，过去的一切就都被遗忘，一切都只存在于市场未来的行为之中。（意指之前的中等运动的低点不再具有重要的意义） 一轮趋势在被确认或重新确认后随时可能反转；同时它也说明了，随着基本趋势不断被重新确认，它继续下去的概率将会逐渐减少。（自注：没有什么是绝对确定的，一切只是概率性的。） 第五章 道氏理论的缺点 即使是最富经验、最细心的道氏理论分析家也认为，在后续市场行为与其先前的（冒风险的）立场相左时有必要改变自己的解释。他们并
22、不打算否认这一点，但他们说，在长期中，这样暂时的错误解释所导致的损失少得令人吃惊。 道氏理论“反应太迟” 这种指责有时会十分不客气地表述为“道氏理论当然是一个极其可靠的系统，因为它使交易者错过每一轮主要趋势的前1/3阶段和后1/3阶段，而趋势本身常常没有中间的1/3阶段！”反驳的回答是“您去找这样一个交易者，他每次都在底部和顶部5%的范围内买进和卖出股票，能找到吗？”事实上，您会发现，即便要找出一打干得象道氏理论一样出色的人都很困难。 道氏理论并非不出错 道氏理论常令投资者疑惑不定 这一指责反映的是一种急躁心理。道氏理论无法“给出说法”的时间可能会持续数周或数月，活跃的交易者很自然地做出违反道
23、氏理论的决策。与其他场合一样，在股市中，耐心同样是一种美德实际上，要想避免严重的错误，它是必需的。 道氏理论对中等趋势投资者没有帮助 完全正确。 思考： 差不多所有的投资者每天都在预测这个市场或者个股的走势，但这种“预测”的工作并不比彩票爱好者细心选择自己投注的数字更为高明。当你偶尔猜对时，大可不必高兴，更不必得意洋洋。以旁观者的角度来看，彩票不过纯粹是一种概率游戏，把它当作一种“投资”无疑是愚蠢的。但部分甚至多数的彩票爱好者却不这么认为，他们认为买彩票也是一种“技术”，在书店里确实也可以轻易地找到这方面的书籍，用于地下六合彩的“马经”更是四处泛滥。曾经有一位“彩王”，两次中得五百万巨奖，于是
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