股指期货交易风险及策略论文.doc

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1、股指期货交易风险及策略摘要：自从我国进入市场经济以来，经济的各个领域都在进行着革新和推进，作为市场经济的组成部分的证券市场和期货市场也跟着迅猛发展。但是，股市有风险，随着证券市场的规模扩大与管理层稳步发展，股票指数的期货交易风险也是日渐增大。本文从股票指数期货交易的风险入手，全面分析了期货交易之中存在的各种风险，以及造成这种风险的缘由，根据这些存在的风险拿出科学合理的策略。关键词：股票指数；期货交易；风险；策略一、前言市场经济的推动之下，我国证券市场也得到了高速的发展。但是投资有风险，这话在起伏不定的证券市场得到了十足的印证。因此，股票市场越是发展迅猛，期货交易的风险也就越大。目前我国推出股指

2、期货是十分需要的，也是经济发展的一个革新。但是任何事情都有两面性，推出期货的同时就要认清其风险性。只有科学的设计交易场所、期货合约以及交易群体，采用有效的手段来减小风险，才能够将股指期货市场推上一个新的高度。二、股指期货交易风险股指期货在一定程度行确实能够为股票提供避风港，也确实体现了其优越性。但是由于其交易的时候支付了保证金，而价格变化比较敏感加之交易策略比较复杂，导致股指期货交易风险增大了。1.市场风险因为股指市场时时刻刻都在发生着不同的变化，那么导致最终出来的结果自然也就不同了。这样，就为投资者的预期收益造成了风险。也就是说，有人按照一定的价格将股指期货购买回来，但是随之市场的波动导致这

3、个股指期货发了较大的变化，造成持有者手中的股指期货也发生了较大的变化。这个问题是目前股指期货交易中最需要注意的问题。这个风险将风险因素和风险事件以及风险结果有机的联系起来，导致持有者损失的可能性出现。2.信用风险期货交易是双方签订了合同进行交易。但是在有的时候合同的一方出现了违约现象，不按照合同办事。这样就会造成投资者手中持有的股指期货出现了风险，不但得不到经济上的效益可能连老本儿也收不回去。这个就是双方信用的问题，这样产生的风险就是信用风险。3.法律风险有的时候股指期货交易的时候，和一些法律法规产生了冲突现象。比如交易的对象、签订的合同、税收的对象等。在法律法规面前，自然是按照法律法规办事，

4、而其持有者当初所期望的经济效益是不能实现的，比较造成损失。因为国家法律明确规定，一切的交易都必须不能违背法律法规，不能和规定相违背。因为法律法规造成的经济损失，就是法律风险。4.操作上的风险交易或者管理系统在操作不当的时候，也会引起风险，有时候还会因为内部机构出现失控现象而造成风险。这类风险主要表现在超过风险限额而大意没有觉察出来和越权交易，以及交易或者后台部门出现欺诈现象，操作人员业务不熟练造成交易的不稳定。往往在交易的时候，就只是一瞬间的事情，如果这瞬间错过了就造成了损失。5.体制不健全造成风险事实上，股指期货交易必须要一个健全的资金市场作为坚强的后盾，需要一快捷的资金融通，这样才能够保证

5、交易的安全性，减少交易风险。然而，我国的资金市场运作相当不规范，国家还规定银行不得贷款作为股指期货，这样就更增加了期货的风险性，也诱发出了一些非法的行为出现，比如非法贷款和不正规的抵押等违法的事情出现。另外，股指期货还实行每日结算制度，这更加为交易信用担保的保证金带来了压力。按照股指期货交易规定，交易所发出追加保证金之后，必须要在第二天的开市之前就要到位。有的时候到了交易时间保证金却没到位，就错过了交易绝佳时机，就被强行平仓了。这位股指期货交易带来了巨大的风险。6.市场结构不对称造成风险一般而言，股指期货是具有双重性的，它是既可以买空也可以卖空。但是，目前我国的市场只能够做多，不能够完全抛空，

6、成为了一个单边的市场，就造成了市场的不对称。这样也就给股指期货交易带来了风险。当然，对于股指期货交易风险不仅仅只有这些，还有上市公司的信息不完全造成风险等多种原因。三、股指期货交易风险应对策略股指期货交易中存在种种风险，如果不找出相应的应对策略，那么就会为股指期货交易带来巨大的阻碍力。1.完善交易制度因为我国的股指期货交易相关的法律不完善，为交易带来巨大的风险。因此，我国的证监会和交易所最好采用一元二级监管制度，这样就是遇到风险也可以随时解决。只有完善了股指期货交易的制度，对市场监管严格控制，形成公正、公开、公平的交易市场，减少股指期货的交易风险。2.建立法律法规确保交易一个公平公正的交易必须

7、要有法律体系来做保障，只有这样才能够减低信用等方面的风险。事实上，要降低股指期货的交易风险，就只有用法律体系来确保交易市场的高效性、竞争性、公正性。3.加强期货交易中间层次管理股指期货的交易必须要经过中间层次，就相当于中介一样，这里的主要是交易所与清算所。交易所不仅仅是成交的撮合地，还是交易信息汇聚地与发散地，而且交易所还是交易换的代表，是预防交易风险的第一道防守线。而清算所且主要承担着交易的双方中介职能，它就是充当双方对手功能，即买方的卖方，卖方的买方。而且，清算所还要承担未平仓合约财务责任。因此只有对这个中间管理到位了，才能够确保交易的公正公平，才能够减小股指期货的风险。对于减少风险的策略

8、还有多方面的，比如围观层次上的风险管理，机构投资者的风险管理等。只有从各个方面做到正规化，为股指期货交易营造一个公平公正的交易环境，再得到法律的保障，就可以降低交易的风险。结束语股指期货不仅仅是一种金融交易的工具，还是一种方法风险的金融工具。在目前风险和机遇伴随并存的交易市场中，投资者能够成功就看如何选择正确的风险应对策略。只有选择策略，找出风险最小的解决途径，才能够实现最多的收益。参考文献：1斯考特.金融期货巨头谈明天m.机械工业出版社,2008.2贺涛.中国期货市场研究m.科学出版社,2007.3胡怀邦.金融发展中的衍生市场研究m.中国经济出版社,2009.4张玲.与股权市场协调发展n.中国证券报,2008.5姚文平.指数期货离我们还要多远n.证券时报,2008.