基于DEA的上市公司绩效评价研究毕业论文.doc

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1、毕业论文题 目： 基于DEA的新疆上市公司绩效评价研究目录引言11国内外研究现状综述11.1国外研究现状11.2国内研究现状22新疆上市公司绩效评价的方法基础32.1 DEA的基本概念32.2 DEA的两个模型-CCR模型和BCC模型32.2.1规模报酬不变的数据包络模型(CCR 模型)32.2.2 规模收益可变的数据包络模型(BCC 模型)53指标体系的构建和数据预处理53.1 DEA模型的评价步骤53.2选取指标体系53.2.1输入指标63.2.2输出指标63.3数据的处理63.4指标相关性分析74新疆上市公司绩效评析74.1 横向比较分析基于2012 年的数据处理结果84.1.1 有效

2、DMU 的确定和分析84.1.2 参考集合的评价意义84.1.3 投影分析94.2 纵向比较分析94.2.1 效率变化情况94.2.2 投入冗余的变化104.2.3 产出不足的变化114.3 研究结论114.3.1经营领城趋同，生产规模小，资源配置不合理，导致生产效率低114.3.2企业缺乏竞争意识和创新能力，导致产出不足114.3.3 经营管理水平有待改善124.3.4企业定位不明确125对策与建议135.1建立规范的企业制度，合理配置资源135.2寻求和创造新的市场135.3提高决策者的素质135.4扶持特色企业，使企业自身有明确定位14结束语15致谢15参考文献16附录17摘要上市公司的

3、绩效一直是证券投资者、证券分析人士、政府管理部门与公司员工共同关注的焦点，新疆上市公司的绩效在某种程度上是新疆地区经济发展的晴雨表，对其进行准确而客观地评价，既可以对企业的绩效水平进行量化，使企业能够意识到自身的不足和优势，引导其更好地发展，同时还可从一个侧面反映新疆经济的结构和发展状况，为新疆经济结构的战略调整提供一定的参考。因此，本文在借鉴目前上市公司绩效评价研究成果的基础上，使用数据包络分析（简称DEA）方法，选用代表性指标，对新疆省上市公司的绩效进行评估，得出新中基、伊力特、冠农股份、天康生物、西部牧业、特变电工、友好集团、准油股份、八一钢铁9家企业是DEA有效的而伊力特、天康生物、西

4、部牧业、ST香梨、八一钢铁是纯技术有效率的等结论，并提出企业需要优化配置资源、培育和提升自身的核心竞争力、采取相应措施加强财务管理和提高企业效率水平等政策建议，从而进一步说明DEA模型评估上市公司绩效的有效性及适用范围。关键词:DEA模型 新疆上市公司 绩效评价 AbstractThe optimal industrial benefit is to maintain production activities or continuing basis，is an important goal of economic growth.This paper uses the Corps in 200

5、7 input-output table data，the Corps departments investment compared with the quantitative relationship between the quantitative calculation of output，cost benefit of corps departments，is that the agricultural，manufacturing industry compared to other industrial benefits; on the other hand，discusses t

6、he leading industry department cost benefit corps.chemical industry and metal mining industry of each index is relatively high，and the textile industry is very low.Therefore for corps industry development following reference: deep development of agricultural product processing industry，the extension

7、 of agricultural industry; play a leading role in the development of the tertiary industry.Key words: Listed Companies Performance Evaluation DEA Model引言上市公司绩效是一个多方投入、多方产出的复杂系统。传统的评估方法，都比较适用于评比对象单一的项目，不适用于综合绩效评估，尤其在多投入、多产出且同时存在多个评估部门或对象的条件下，更加难以操作实施。本文利用DEA方法来评估新疆上市公司绩效的有效性，利用合理的统计方法科学地选取代表性投入指标、产出指

8、标，以及决策单元，来分析不同上市公司部门绩效的相对有效性，并研究哪些指标应该改进，从而采取相应的措施来提高公司绩效。1国内外研究现状综述1.1国外研究现状（1）企业绩效评价形成时期(19世纪中期到20世纪初期)19世纪50年代，一些大型的美国铁路公司为了解决不同区域的子公司之间存在的不协调问题，同时明确各级组织内部不同阶层的责任，历史上首次创立了财务和统计报表制度，用于企业的监督和管理，实现利润最大化和成本最小化；“科学管理之父”泰勒于19世纪末创立了科学管理理论，该理论认为绩效评价不仅仅关注于成本最小化和利润最大化，还应该注重对生产效率的评价。（2）企业绩效评价的完善时期(20世纪初期到20

9、世纪中期)20世纪50年代，美国的杰克逊马丁德尔提出了一套相对较为完整的公司经营能力评价指标体系；与杰克逊马丁德尔同时代的管理学家德鲁克指出，利润最大化是企业应该追求的目标之一，但不应该是全部，基于这个认识，德鲁克提出了自己的绩效评价指标体系，该体系包括8项指标，涉及企业的社会责任、生产率、市场地位、实物资源和财务资源、员工的业绩与态度、管理者的业绩以及市场地位；70年代，麦尔尼斯研究了30家大型的美国企业发现，运用最为广泛的业绩评价指标是投资报酬率，但是泊森的问卷调查显示，经营利润和现金流量才是最常用的业绩评价指标。（3）企业绩效评价创新的发展时期(20世纪中期至20世纪末)这一时期绩效评价

10、的发展主要体现在深度和广度上面。数据包络分析(DEA)方法是著名运筹学家A.Charnes和W.W. Cooper等学者以“相对效率”为基础,对多指标投入和多指标产出的相同类型的单位(部门)进行相对有效性或效益评价的一种新的系统分析方法。它是用数学规划模型比较决策单元之间的相对效率,从而对决策单元的绩效做出评价。DEA方法的优点是不需要确定输入输出生产函数的具体显示表达式,而是以决策单元各输入输出的权重为变量,从最有利决策单元的角度进行评价,从而避免了确定各指标在优先意义下的权重,避免了主观因素带来的误差。DEA是衡量资源配置效率的有效分析方法, 自提出以来,就广泛应用于各个行业的有效性评价上

11、,如政府、医院、教育等等。这一方法为评估上司公司绩效提供了一种新的思路。1.2国内研究现状（1）计划经济时期的企业效益评价1979年，为简化考核方法,这八项指标缩减为四项计划考核指标,即产量、利润、质量和供货合同。由此可见，该阶段的考核评价主导思想是以实物产量为主，在方法上也仅仅是局限于简单的比较分析。（2）改革开放初期的企业效益评价80年代后期,为了克服承包制导致的国有资产的大量流失和国有企业管理秩序混乱，国家统计局、财政部、原国家计委和中国人民银行曾联合发布了资金利税率、销售利润率、劳动生产率等8项综合考核指标,但由于缺乏具体的综合评价方法，该指标体系未能得到利用。可以看出，这一时期我国企

12、业效益评价已经具有比较合理的指标体系，在方法上也开始使用综合评价方法。（3）深化改革建立现代企业制度时期的企业效益评价随着我国资本市场的迅速发展，上市公司的数量和规模也不断扩大，上市公司的绩效评价从这一时期开始逐渐受到股民、政府和企业自身的重视。从1994年宏源证券上市至今，新疆共有上市公司38家，这些企业都是新疆乃至全国范围内的龙头企业，对新疆经济的发展起到了巨大的带动作用，而作为我国西部大开发新十年的重中之重，新疆将享受较大的政策支持，具有政策优势的“新疆板块”借助跨越式发展的概念必将成为投资的热点。上市公司的绩效一直是证券投资者、证券分析人士、政府管理部门与公司员工共同关注的焦点，新疆上

13、市公司的绩效在某种程度上是新疆地区经济发展的晴雨表，对其进行准确而客观地评价，既可以对企业的绩效水平进行量化，使企业能够意识到自身的不足和优势，引导其更好地发展，同时还可从一个侧面反映新疆经济的结构和发展状况，为新疆经济结构的战略调整提供一定的参考。基于国内外研究现状，本文将基于DEA方法从投入产出指标进行实证分析，从定性和定量的角度分析新疆上市公司的绩效，并得出结论、意见和建议。2新疆上市公司绩效评价的方法基础2.1 DEA的基本概念(1)决策单元(DMU):DEA 方法是对具有多种输入和多种产出的单位或部门间的相对有效性进行评价的，这些评价对象就是决策单元（Decision Making

14、Units，简记为 DMU）。(2)生产可能集:假设某个DMU的生产活动中的输入向量为:X=(X1，XM)T，输出向量为Y=(Y1，Yr)T，那么我们可以用(X，Y)来表示关于这个DMU的整个生产活动，集合T=(x，Y)，即为所有可能的生产活动构成的生产可能集，称集合L(Y)=X/(x，y)T为对于y的输入可能集，P(X)=Y/(x，y)T为X的输出可能集。(3)生产前沿面:指的是对应的线性多目标规划的有效解所构成的有效面，即给定投入和其他产出不变时的一种最大产出或者是产出和其他投入不变时的最小投入。(4)技术有效:是指在一定的生产可能集下，在一定的输出情况下，如果投入不可能再减少，这时该生产

15、过程为“技术有效”，“生产”处于最理想的状态，相对于现有的投入量可以获得最大的产出量。(5)规模有效:是指“生产”处于规模效益不变的阶段，若将投入量扩大k倍，相应的产出量也将扩大相同的倍数。若“生产”处于规模效益递增阶段，那么就应该考虑增加投入规模，即当投入扩大k倍时，可以获得大于k倍的产出量。相反就应该考虑减小投入规模。2.2 DEA的两个模型-CCR模型和BCC模型2.2.1规模报酬不变的数据包络模型(CCR 模型)假设有 n 个决策单元，每个决策单元有 m 种投入和 s 种产出，Xj= Xj，x2j，XnjT，Yj= y1j，y2j，ysjT(j =1，2，n)分别为第 j 个决策单元的

16、投入向量与产出向量，Xij为第 j 个决策单元的第i 种投入的投入量，Yrj为第 j 个决策单元的第 r 种产出的产出量。定义v = v1v2，vmT，u = u1，u2，usT 分别为投入产出的权向量。令这就构成了每个决策单元的效率评价量，在实际计算中，总可以适当的选择 u 和 v，使得hj1，hjo越大表明企业能够用较少的投入生产出较多的产出。以权系数 u、v 为变量，第 j0个 DMU 的效率值为目标，以所有决策单元的效率值 hj1，j=1，n为约束，建立最优化模型如公式所示：通过求解满足条件的 u 与 v 的权值，使得第 j0个 DMU 的效率最大化。这是一个分式规划，使用 Charn

17、es-Cooper 变换，可将其转化为一个等价的线性规划模型，令，则原分式规划转化为：这就是 CCR 模型的乘数形式，利用线性规划问题的对偶性，可以得出如下等价模型：其中 是标量，求解得到的值就是第 j0个决策单元的效率值，并且满足 1，相应的 j为相对第 j0个决策单元构造的有效决策单元组合的权值。对这个模型求解 n 次，可以求得每一个决策单元的效率值。引进松弛变量以及非阿基米德无穷小量，得到了如下模型：求解该线性规划问题，设为最优值，若为1，且松弛变量Si+=Sr-=O，（i=1，2m;r=1，2s），则该 DMU 为 DEA 有效，若松弛变量不全为 0，则为弱 DEA有效，否则为DEA无

18、效。2.2.2 规模收益可变的数据包络模型(BCC 模型) 规模报酬可变的 DEA 模型- BCC 模型如下:在本文中，BCC 模型求出的效率值使用 PTE 来表示，即纯技术效率值，规模效率值用 SE 表示。CCR 模型求出的效率值用 TE 来表示，即技术效率。三者之间的关系可用下公式表示：SE=TE/PTE；在模型基础上，运用本章所述的模型知识来对实际问题进行分析的。3指标体系的构建和数据预处理3.1 DEA模型的评价步骤选择输入输出指标如何确定DMU主要研究目的模型分析求解确定DEA模型 图2.1 DEA方法流程图3.2选取指标体系考虑到全面反映公司的财务状况、现金流量、资产管理效率、盈利

19、能力、成长性和发展前景、市场价值等因素，以及输入、输出指标的特性和DEA有效性的关系，本文的绩效评价指标体系如表2-2所示:表2-1 绩效评价指标体系输入指标输出指标主营业务成本（运营）每股收益（盈利）股东权益（偿债）净资产收益率（发展）总资产（发展）营业收入（盈利）3.2.1输入指标(1)主营业务成本，该指标是利润表中的科目，损益类。主要反映企业销售商品、提供劳务、让渡资产使用权等日常活动所发生的成本。(2）股东权益，股东权益是企业的自有资本，即总资产扣除总负债的余额，也称之为净资产，股东权益的高低主要受股本、资本公积、盈余公积和未分配利润这四项科目的影响。(3)总资产，由企业拥有或控制的、

20、能够为公司带来未来收益的所有财富，反映了企业的资源配置和使用情况。作为投入指标来说，总资产既包括企业的流动资产又包括长期资产，既反映了企业的负债又体现了所有者权益，是非常具有代表性的指标。3.2.2输出指标（1)营业收入，营业收入支撑了一个具有发展潜力的上市公司的运营发展。(2)每股收益，其计算公式为:税后利润/股本总数。(3)净资产收益率，其计算公式为:税后利润/平均净资产。3.3数据的处理本文共包括2008年一2012年五年时间的33家新疆上市公司的年报数据，来自于凤凰网财经股票专栏，具体见附表2-1至2-5。由于在进行绩效分析的过程中需要用到DEAP软件，而该软件对输入输出数据有不能为负

21、数，为了让数据分布均衡，提高数据分析结果精度，本文首先对收集的原始数据进行了归一化处理，具体公式见下方：数据归一化后，决策单元(DMU)形成的前沿面只会发生平移和按比例放缩，但总体形状不变，因此对最后的评价结果是不会产生影响的，归一化后的数据都处于0.1，l之间。经过归一化后的数据见附表2-6至2-10。3.4指标相关性分析 DEA 模型要求投入与产出指标符合单调性(Isotonicity)原则，即投入要素的增加不可导致产出数量的减少，因此对各投入、产出要素资料进行相关分析的十分必要的。Lang and Golden提到投入项与产出项的选取必须符合 Pearson相关性检验，以确保投入与产出指

22、标之间具有因果关系。本文利用 Pearson相关系数，对投入产出项进行检测，观察投入、产出项之间的相关性。相关系数愈高，表示其相关程度愈大，则效率评价结果越可靠，具体如表2-3所示:表2-3 投入产出数据相关性系数表年度相关系数输入变量总资产股东权益主营业务收入2008年输出变量营业收入0.7160.5910.998每股收益0.3680.5060.241主营业务成本0.2550.360.1582009年输出变量营业收入0.7080.9940.644每股收益0.5910.3630.532主营业务成本0.4780.2570.4092010年输出变量营业收入0.7020.720.997每股收益0.4

23、770.4990.368主营业务成本0.330.3570.2722011年输出变量营业收入0.6470.6210.998每股收益0.2590.3190.212主营业务成本0.1040.2010.1032012年输出变量营业收入0.6450.5370.883每股收益0.1590.180.089主营业务成本0.1350.1340.049从表2-3中可以看出，部分变量之间出现相关性系数小于0.5的情况，这是因为不同行业的上市公司之间存在较差的相关性，而非指标选取方面的问题。除此之外，大部分投入与产出指标之间的相关性系数均大于0.5，即存在着较好的相关性，可见，本文选取的投入与产出指标是合理的。4新疆

24、上市公司绩效评析本文从横向和纵向两方面比较分析数据处理结果。横向的比较分析是根据 2012 年的数据处理结果进行的，主要是比较不同公司之间的绩效情况，区分相对有效的 DMU 和非有效的 DMU，对非有效的 DMU 指出改进绩效时的参照企业、具体的改进目标和改进数值。论文进行的纵向研究主要是补充横向研究的结果，从而建立一个二维的评价体系，从立体的角度评价新疆上市公司的绩效，使评价的科学性和可信性有所提高。4.1 横向比较分析基于2012 年的数据处理结果4.1.1 有效 DMU 的确定和分析有效和非有效是相对的，是一个企业相对于样本中的其他企业而言的。从附表3-1 的数据处理结果中可以看到，在

25、33家新疆上市公司中，效率值为 1 的只有 9家，具体是新中基、伊力特、冠农股份、天康生物、西部牧业、特变电工、友好集团、准油股份、八一钢铁。即这9 个 DMU相比其他 DMU 是 DEA 有效或 DEA 弱有效的。这9个 DMU 是有效的还是弱有效的判断需要依附表 3-10中松弛变量的数值。若某个值为 1 的 DMU 又同时满足正负松弛变量值为零的条件，即 S-=（ S1-，S2-，S3-）=0，S+=（S1+，S2+，S3+）=0，那么这个 DMU 就是有效的。这里所说的有效是总体有效，包括技术有效和规模有效。如果不能同时满足正负松弛变量值为零的条件，那么就是弱 DMU 有效。在表3-10

26、中可以看到，在这9 家效率值为 1 的 DMU 中，他们的正负松弛变量值S-=（ S1-，S2-，S3-）=0，S+=（S1+，S2+，S3+）=0，所以可以判定在被选为样本的33个 DMU中，9个是相对有效的，占整个样本总数的 27.27。除了上述的 9家钢铁企业外，其余的24家都是非有效的。对于非 DEA 有效的 DMU，可以通过节约输入量和增加输出量来提高公司的整体绩效，在本文投影分析部分将详细说明具体的改进方向和改进数值。4.1.2 参考集合的评价意义DEA 有效的 DMU 可以作为评价新疆其它上市公司绩效的参照对象，也就是说其它非有效决策单元改进绩效时可以参考 DEA 有效的 DMU

27、，这一概念具体是用参考集合来表示的。参考集合表明非 DEA 有效的 DMU 可以参考哪些 DEA 有效的 DMU 来改进自身的投入指标数量和产出指标数量，也就是所给自身提高绩效找到了一些 DEA 有效的参照企业。如附表 3-5中，宏源证券的效率值为 0.976，说明该企业非 DEA 有效，参考集合为14、16、5，表明宏源证券可以参照14号西部牧业、16号天康生物和5号冠农股份来改进各个投入产出基数，从而使绩效得以提高。4.1.3 投影分析借助投影分析可以找出非 DEA 有效的决策单元在投入产出方面的改进目标和改进数值，从而将非 DEA 有效的决策单元转变为 DEA 有效的决策单元。投影分析中

28、的投入多余量和产出不足量计算公式如下：投入多余量为：产出不足量为：其中是利用投入导向 DEA 模型求得的效率值， si-是投入松弛，sr+是产出松弛。令，可以证明是有效的决策单元。接下来根据投影分析的概念来研究非 DEA 有效的决策单元的改进策略。根据附表 2-5中的 2012 年的原始数据和附表3-10中得投入产出松弛可以得到非DEA 有效的决策单元的改进目标和改进方向，具体改进情况即投影改进分析的计算结果如附表3-11 所示。表中改进百分比是指每个指标相应的改进幅度，其定义为：改进百分比=差距/原始值，差距=目标值-原始值。除了上述所说的DEA有效的9家新疆上市公司以外，其余的24家新疆上

29、市公司可以参照附表3-11所列的数据，结合本公司的实际情况，采取措施以提高本公司的绩效。例如：宏源证券2012年营业收入实际产出值是 3295868935元，产出不足为0.000，也就是说宏源证券 2012年在营业收入这个指标上不用改进；每股收益的实际产出值是 0.5元，产出不足为0.000，说明宏源证券 2012 年在每股收益这个指标上也不用改进；净资产收益率实际产出为5.86%，产出不足为0.077%，即净资产收益率改进的目标值为5.937%。总资产实际投入只为 31897089258元，投入冗余值为0.531元，即宏源证券在总资产方面的改进的目标值是31897089257；股东权益实际投

30、入值为 14795389791元，投入冗余值为0.734元，即宏源证券在股东权益方面的改进目标值为14795389790元，主营业务成本实际投入值 2114891106元，投入冗余 0.028元，即宏源证券在主营业务成本方面的改进目标值为2114891106元。4.2 纵向比较分析纵向分析主要是分析20082012年这五年中效率的变化情况、投入多余量的变化情况、产出不足量的变化情况这三个方面。4.2.1 效率变化情况具体分析根据附表3-1至3-5，20082012年生产效率的纵向比较分析结果如表3-1 所示：表3-1 20082012年 DMU 的效率变化情况生产有效率（家）纯技术有效率（家）

31、规模有效率（家）2008年1015112009年91792010年81282011年71592012年9129 有五家新疆上市公司在这五年间始终是纯技术有效率的，分别是伊力特、天康生物、西部牧业、ST香梨、八一钢铁。规模有效率的新疆上市公司2008年有11家，2009年有9家，2010年有 8家，2011年有9家，2012年有9家，只有三家在五年间始终是规模有效率的，它们是伊力特、天康生物、八一钢铁。综上所述，从2008年到 2012年，只有伊力特、天康生物、八一钢铁始终是生产有效率的、纯技术有效率的和规模有效率的。根据附表3-1至3-5，各个决策单元20082012年的规模收益情况如表3-2

32、 所示：表3-2 20082012 年 DMU 的规模收益变化情况规模收益递增（家）规模收益递减（家）规模收益不变（家）2008年1111112009年167102010年121382011年81192012年2319这五年规模报酬所呈现的变化趋势，主要是由新疆上市公司经营的业务多为传统业务这一特点所造成的。上市公司各个行业历经多年，正处于技术更新改造时期，落后技术正逐步淘汰，新技术还未熟练，从而呈现出规模报酬递减的态势。4.2.2 投入冗余的变化根据附表3-6至3-10可以得出，所分析的33 家样本企业在投入方面的冗余情况如表3-3 所示：表3-3 20082012 年样本投入冗余均值年份总

33、资产（元）股东权益（元）主营业务成本（元）2008年0.0150.00902009年0.0070.0102010年0.0120.01102011年0.0150.01702012年0.0210.0350从表 3-3中可以看出，这五年所选33家样本企业在总资产和股东权益这两个指标上的投入冗余严重，2012年在这两个指标上冗余量最为严重，分别为0.021和0.035，与此同时，其他年份中最小值分别为0.007和0.009，可见，上市公司在2012年存在一定的问题。4.2.3 产出不足的变化根据附表3-5至3-10可以得出，所选取的33家样本企业在产出不足方面的情况如表3-4 所示：表3-4 2006

34、2010 年样本产出不足均值营业收入（元）每股收益（元）净资产收益率（%）2008年00.0420.0562009年00.0740.0832010年00.0420.062011年00.040.0052012年00.0320.046从表3-4 中可以看出，从 2008年到 2012年，我国上市公司的产出水平先上升再下降，在 2009年产出水平最高，分别达到了0.072和0.083，而之后逐年下降，是因为之后受到金融危机的影响而导致产出水平下降。4.3 研究结论针对新疆上市公司目前的情况，结合本文前述数据分析结果，可以看出新疆上市公司现阶段存在如下问题：4.3.1经营领城趋同，生产规模小，资源配置

35、不合理，导致生产效率低新疆上市企业经营领域相差不大，重复建设现象严重。以番茄酱为例，六家从事农业的上市公司中有四家从事番茄酱的加工，分别是新中基、新疆天业、国际实业和中粮屯河。其中三家企业生产规模偏小，只有中粮屯河是所有加工企业中最大的一家，中粮屯河是通过兼并、收购和增容进而扩大在规模和番茄加工上的优势，成为亚洲第一、世界第二的番茄加工企业，但面临众多的加工企业，存在过度竞争和抢资源、抢市场导致行业竞争十分激烈的问题，使原料供应紧张，成本上升，影响该行业的发展。4.3.2企业缺乏竞争意识和创新能力，导致产出不足新疆的几十家上市公司均具有一些资源优势，如新农开发在棉花、中粮屯河在番茄酱上具有独一

36、无二的资源优势，但这些资源类公司创新能力较低，产业的前后关联度小，初加工产品过多，以初级产品为原料的一系列高附加值产品少， 花色品种少，未能将资源优势转化为经济优势，在全国生产及销售市场的份额很低。新疆番茄制品年生产能力已达39 万吨，占全国生产能力的90%，但出口量仅占世界同类产品贸易量的8% 左右，在世界贸易中的份额还较低，产品品种较为单一，只能生产两种浓度的酱。加工层次仅处于低级加工阶段，主要生产220立升大桶番茄酱为主，而小包装和精包装的产品及番茄的系列化产品种类缺乏，甚至没有，产品的附加值低，而番茄酱出口到国外，由当地公司进行深加工，毛利润可实现翻番，由此可见，企业的产出严重不足。4

37、.3.3 经营管理水平有待改善新疆上市公司普遍存在管理水平低，缺乏开发使用先进的企业竞争技术与手段的知识和经验，特别是企业缺乏对自身竞争优势的开发和管理，没有长期的竞争优势开发战略。如国际实业因管理不善，造成企业业绩不佳。公司募集资金中的14171.93 万元，由于投资项目未确定，资金尚未使用，这将在一定程度上降低公司的资金利用效率。天山股份2011 年度全年生产、销售收人比去年同期增长70% 以上，利润比上年同期增长40% 以上，经营业绩在全国建材行业最具成长性的上市公司排名中排名第二，但资金管理存在一定的问题，从财务报表上看， 公司应收账款和存货两项合计达3.5 亿元，可见，资金使用效率较

38、低，投入冗余现象严重。4.3.4企业定位不明确新疆有丰富的水土光热资源、矿产资源和丰富的旅游资源，可开发的产业很多，但许多企业没有明确的战略，盲目经营，重复建设，大而全，小而全的现象十分严重，产业结构混乱，主导产业、主导产品缺乏，现有产品无特色，一些行业的产业结构、产品结构、技术结构不适应市场经济的需求。在新疆的30多家上市公司中，有4家从事番茄酱加工，有3家从事棉花生产加工，而从事红花、构祀及旅游等其它特色产业的公司寥寥无几。由于企业定位不明确，没有充分利用新疆丰富的资源开发具有特色的产业和产品，盲目趋丛，难以形成企业的核心竞力。如国际实业经营番茄种植、加工及番茄制品的销售及麻黄素及麻黄素类

39、产品的出口。由于番茄酱生产同中粮屯河相比，无明显的竞争优势，2011年国际实业决定退出番茄加工业，集中资源发展麻黄素，但国家对麻黄草实行更加严格的限制开采政策，导致公司麻黄素产品生产的主要原材料麻黄草继续短缺，公司生产成本上升，制约销售规模的扩大。而广汇股份由于定位明确，主营业务鲜明，利用新疆的丰富且质量优良的石材资源，生产中高档石材产品，已由单一的建材类上市公司发展为集石材、塑钢、房地产综合营销、现代物流四大新兴产业为一体的综合类上市公司，现已成为全国最大的石材加工企业之一。可见，国际实业自身的企业价值定位不明确，应该参考广汇股份来调整自己的产业结构。5对策与建议本文广泛而深入地研究了新疆上

40、市公司绩效评价理论的发展情况，说明了 DEA 方法在企业绩效评价中的作用。选用了合适的 DEA 评价模型，对新疆33 家上市企业20082012年的绩效水平进行了综合的评价。基于促使新疆上市公司自我提高和完善、更好地应对未来市场竞争以及满足行业发展的目的，本论文得出如下结论：5.1建立规范的企业制度，合理配置资源建立现代企业制度，促进企业治理结构创新，使上市企业管理走向社会、走向成熟、走向科学，从而改变困扰企业发展的传统的、保守的、封闭的管理模式， 推动管理上台阶、上档次。加速企业的技术创新力度，推动企业从“劳动密集型” 向“高科技含量型”，从“粗放型”向“集约型”，从“传统工业”向“现代工业

41、”转换，把发展从整体上推向一个更新的档次。从而解决资源配置不合理，导致生产效率低的问题。5.寻求和创造新的市场适应经济全球化趋势，坚定不移地贯彻“全方位开放，向西倾斜，外引内联，东联西出”的方针，在认真遵循政策，积极参与国际经济贸易、经济合作与市场竞争。进一步发挥地缘优势，积极开拓中亚、西亚乃至东欧市场。大力发展地边贸易，采取多种形式，积极引进国内外先进的技术、人才、管理、资金和信息， 加快发展开放型经济。按照互惠互利、优势互补、共同发展的原则，以联合开发、合资办厂、挂靠嫁接、技术转让等形式，加强与内地省区的横向经济联合与协作， 吸引国内外有实力的企业参与我区上市产业结构调整，提高市场竟争力。

42、鼓励更多的上市企业“走出去”，走向国际市场，参与国际竞争。如广汇股份靠新疆毗邻中亚五国及俄罗斯的地缘优势，发展新疆及西北地区现代物流产业及国际商贸配送业务。用此方式解决企业缺乏竞争意识和创新能力，导致产出不足的问题。5.提高决策者的素质决策者，操纵着整个企业的经济命脉，操纵着整个企业所有人的经济利益和前途，在企业管理中起着决定性作用。因此，上市企业的决策者要及时调整知识结构，努力学习科学技术知识、主动研究和分析市场变化，把握国家的宏观经济政策大局，提高预测、决策和分析能力，及时发现市场、顺应市场、创造市场、满足市场需求，进而改善经营管理水平。5.4扶持特色企业，使企业自身有明确定位上市公司是新

43、疆的龙头企业，在开发利用资源，发展新疆经济，改善人民生活方面起着非常关键的作用。部分上市公司利用新疆丰富的资源，发展成为具有一定经济优势的企业，如特变电、广汇股份、新疆屯河、美克家私等企业，利用新疆丰富而有特色的资源，发展特色经济，取得了很好的经营业绩。继续鼓励以企业带动基地化生产的形式，将生产过程和生产资料供应、技术推广、产品销售等环节纳人一个经营实体内，形成市场牵龙头、龙头带基地、基地联农户、农户加科技的贸工农科技一体化的经营体制，实现生产专业化、布局区域化、服务社会化、管理企业化、经营一体化目标。番茄业应以中粮屯河为龙头，水泥以天山股份为龙头，石化以天利高新为龙头，原因在于这些企业都能够

44、对自己有明确的定位。结束语在研究过程中，由于本人水平有限以及研究方法本身的一些限制，本文还有一些不足之处。研究提到的非财务指标只涉及到了几个指标，因此，将更多的非财务指标加入到 DEA 模型中是进一步研究的方向。另外，DEA 方法完全按照对待评价决策单元最有利的原则选取投入产出指标的权重，致使可能产生不符合实际情况的部分分析结果。为了更全面地反映新疆上市公司的效率，如何将决策者的偏好信息转换成约束条件加入 DEA 模型中，这一问题为进一步研究指明了方向。致谢本论文的工作是在我的导师何剑教授的悉心指导下完成的，何教授严谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢这么长时间以来

45、何老师对我的关心和指导。 何老师学识渊博，治学严谨，对工作认真负责，他的言传身教给了我极大的激励，使我终生受益。在论文的写作过程中，何老师从选题、开题、论文写作、修改直至最终定稿都倾注了大量心血。在论文的整体结构、各章节的内容安排、标题的用词用语等方面都给我了大量的帮助和建议。正因为有何老师的帮助，我才能有清晰的写作思路，才能顺利地完成论文写作。在此，向何老师表示崇高的敬意和衷心的感谢！ 同时向曾经指导过我学习的商学院的老师们表示感谢，感谢您们在我学业和论文写作过程中给予的指导和帮助！感谢石河子大学商学院各位老师的谆谆教诲！在论文的写作过程中引用了许多专家学者的研究成果，在这里也向他们表示感谢

46、！ 衷心感谢我的同学，在这段时间的研究生学习生活中，我们互相关心、互相帮助、共同探讨、共同鼓励，这使得我的大学生生活充实而丰富多彩，向他们表示感谢！ 最后衷心地感谢爸爸和妈妈，他们的理解和支持使我能够在学校专心完成我的学业！参考文献1.崔丹心.基于DEA 的中国家电产业上市公司绩效评价研究D.大连:大连理工大学经济研究所，2009.2. 孟静朵.基于DEA 的钢铁企业上市公司绩效评价研究D.吉林:吉林工业大学金融系研究所，2011.3. 史小康.基于动态视角的新疆上市公司绩效评价研究D.新疆:新疆大学数学系数学研究所，2008.4. 郝清民，孙利红.我国上市公司规模经济有效性分析M.北京：高等教育出版社，19