利率市场化论文1.doc
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1、 浅谈我国利率市场化实施的现状和建议 学生姓名:学 号:学 院: 金融学院专 业:中英合作金融管理指导教师:论文成绩: 浅谈我国利率市场化实施的现状和建议 改革 利率市场化的制约因素 对应措施ABSTRACTThe interest rate marketization reform effect is based on market integrity as the premise, therefore in the interest rate marketization reform at the same time, we should pay attention to promote
2、the related measures. The current practice in China is "lower loan, deposit cap" control of interest rate policy, the interest rate control is a system arrangement to fit in with the traditional planned economy system, played a positive role in the specific historical period, but with the
3、capital accumulation has reached a certain scale, its disadvantages gradually exposed,interest rate control to maintain the business bank monopoly profits, but due to the lack of power to provide financial services to small and medium-sizedenterprises, resulting in a large number of emerging corpora
4、te financing gap,causing financial repression to cater to the entity economy, medium and small enterprises financing needs, taking advantage of civil finance development, folklending as a widespread financing way, is flexible, fast, convenient advantage,but prone to illegal fund-raising, usury behav
5、ior, and even lead to financial risks,the credit crisis broke out in Wenzhou in 2011 is an example. In the market economic system of our country is developed, but the interest rate reform wasnot perfect, which is more conducive to promoting Chinas economic and financial reform further deepening and
6、integration into the global economic and financial, is the main contents of the study.Keywords: interest rate liberalization reform restricting factors of interest ratemarketization correspondingmeasures 1浅谈我国利率市场化实施的现状和建议目 录一、概述.1二、利率市场化对行业的影响.1(一)利率市场化对商业银行的影响.1(二)利率市场化对企业的影响.3三、目前国内推进利率市场化的主要措施.4
7、(一)在短期内将存款利率同时放开.4(二)发展和完善货币市场.4(三)渐进方式.4(四)转换商业银行经营机制,消除利率传导的障碍强化金融监管.5(五)双率“渐进式”改革市场化有望加速.5(六)上海自贸区的“改革试验田”.5(七)利率市场化三大任务明确.6四、目前我国利率市场遇到的障碍.6(一)国有企业的运行机制.7(二)金融体制和金融结构.7(三) 风险管理人才和经验缺乏.8五、个人对我国利率市场化的一些建议.8(一)存款利率设定上浮幅度.9(二)尽快建立存款保险制度.9(三)给财务软约束银行业金融机构给予一定的政策保护.9(四)在本币、外币、贷款、存款和大小银行之间分别按次序改革.9(五)适
8、当降低民间资本进入金融业的门槛.10 结束语.10 参考文献.111浅谈我国利率市场化实施的现状和建议 浅谈我国利率市场化实施的现状和建议一、概述利率市场化,是指政府完全或部分放弃对利率的直接管制,使利率由金融市场上资金的供求关系决定,利率的上下按价值规律自发调节。利率的数量结构、期限结构和风险结构由交易主体自主决定,中央银行调控基准利率来间接影响市场利率从而实现货币政策。利率市场化大致包括以下内容:金融交易主体享有利率决定权;利率的数量结构、期限结构及风险结构应当由市场自发地进行选择;基准利率成为市场利率的基本指针;政府或中央银行享有间接影响金融资产利率的权力。实际上,它就是将利率的决策权交
9、给金融机构,由金融机构根据自己资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平,最终形成以中央银行基准利率为基础,以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。 利率市场化的改革是大势所趋。利率作为资金的价格,有“牵一发而动全身”的重要作用,而利率市场化进程也必然会对社会的各个方面产生深远的影响。七次利率政策调整,为我国利率体系改革积累了不少经验,这在当前宏观经济稳定、金融市场初具规模、人们对利率波动敏感性和预期心理不断增强的形势下,无疑已使我国利率市场化进程向前推进了重要的一步。因此,探讨和研究推进利率市场化改革,是现实发展的迫切要求。但是,现行利率管理
10、体制中利率改革的基础条件、传导机制与外部环境尚不完备,直接影响我国利率市场化改革的全面实施。出现了实施困难,改革没有切入点等一系列问题,主要原因都是没有抓住基本国情,国外的成功案例可以借鉴,但不能完全抄袭,毕竟国情不一致,金融市场的健全程度也不一致。二、利率市场化对行业的影响由于取消信贷配给制度,那些靠政府扶持或依靠行政力量获得贷款的企业将无法获得资金。另一方面,根据金融深化的有关理论,利率市场化推进后,市场利率有所上升,将出清那些收益率低于市场均衡水平的企业。(一)利率市场化对国内商业银行的影响1浅谈我国利率市场化实施的现状和建议 实际上,变相的利率浮动在我国一直存在。多年来,邮政储蓄和农村
11、信用社,甚至有的国有商业银行都搞过“贴水”存款。从农村信用社存款利率浮动改革试点启动以来,基本上实行的是存款利率和贷款利率共同提高。由于存款利率的提高,导致部分存款从国有银行流向农信社。在农村信用社存款利率浮动改革试点地区,至少有20的资金从当地以四大国有商业银行为主体的金融机构流向农信社。与此相反,商业银行间的竞争是降低贷款利率。对四大行的影响如图1所示: 图1数据来源:中国银行国际金融研究所 当前国内商业银行并没有参与利率市场化的经验,而且在利率市场化的进程中,影响利率水平的因素众多,把握和预测市场利率水平的难度更大。从我国的情况来看,近年来一些中小商业银行经营出现了困难、风险较大,利率市
12、场化后,如果没有有序的竞争、建立存款保险体系以及改善经营管理水平,商业银行的经营风险将增加。另外,随着利率市场化的推进,科学的定价能力、对利率走势的预测和分析等,都是进行有效的资产负债管理的前提条件。由于我国许多配套政策不完备,以及微观经营主体并没有完全市场化,因此,完全的利率市场化需要较长时间,不是一两年能够完成的。从我国利率市场化的实际操作看,央行“先外币、后本币;先贷款、后存款;先长期、大额,后短期、小额”的指导原则实际上是一个渐进的改革。从已经试点的利率市场化情况看,贷款利率的下限一般下浮较少(10%),而上限放开较多,说明了央行对利率市场化持非常谨慎的态度。另外,利率市场化从非主流产
13、品开始,如外币业务、大额存款等,这些业务在在国内银行中所占比重不大,对银行的影响相对较小。具体2浅谈我国利率市场化实施的现状和建议 到上市银行,我们认为短期内利率市场化进程对其业绩的影响不大,理由如下:央行利率放开体现了逐步推进、适当保护的原则。例如贷款利率下限浮动幅度较小,而上限自由度较大,一方面限制了商业银行在竞争优质客户时价格竞争的下限,另一方面能够对其他客户的贷款进行科学定价,使银行的收益和风险相匹配。央行利率放开是有步骤、分品种的。例如对存款利率的放开放在最后,实际上给商业银行一定缓冲时间,有利于国内商业银行加强内部管理,提高经营决策水平。利率市场化从部分地区开始试点,对大部分商业银
14、行的影响不大。目前国内利率市场化只是在一小部分地区进行试点,上市银行在这些地区的网点很少,几乎公司业绩不会产生什么影响。利率市场化对不同银行的影响如表2所示: 表2数据来自 和讯财经 (二)利率市场化对企业的影响经过多年的企业改革,国有企业的经营行为已经发生了较大变化。一方面,企业的自我约束能力加强,在商品市场已经进入买方市场的大前提下,国有企业盲目投资的经营方式受到抑制。另一方面,银行的风险意识加强,加强了对企业贷3浅谈我国利率市场化实施的现状和建议 款审批、逾期贷款的监管。银行和企业之间已经基本形成强有力的信贷约束,市场利率成为企业投融资决策中的关键因素。由于贷款利率的结构发生变化,利率档
15、次增加、差距拉大将对不同信用等级的企业有很大影响。在未实现市场化以前,银行无论对风险大还是风险小的企业都只能采取一个利率,最多可以在一定幅度内浮动。放开利率后,贷款差异的幅度就会拉大。对于经营状况好、业绩比较稳定的企业, 贷款利率将有所降低,业绩可能因此更上一层楼;而对那些业绩波动频繁、经营风险高的企业,贷款利率会上升,有可能影响这些企业的业绩。三、目前推进我国利率市场化的主要措施(一)快速全面放开,即在短期内将存贷款利率同时放开利率的水平完全由市场供求力量决定,中央银行也作为市场参与者之一通过市场来间接调控资金的供求关系。其优点是易于在短期内形成一个统一的、公开的、公平的货币资金市场,迅速切
16、断政府对利率的干预,扭转资金的不合理配置。凡国内金融压抑不严重、管制利率与市场利率比较接近、宏观经济环境比较稳定的国家可以采取此操作方法。国外利率市场化的经验表明,在一国经济中存在许多问题,大多数企业亏损或盈利很少,银行部门坏帐比较大的情况下,盲目而突然地实施利率市场化,会产生负面效果,可能会导致更加扭曲的资源配置,更低下的生产效率甚至可能引发整个宏观经济的不稳定。(二)积极发展和完善货币市场发达的金融市场是利率市场化可靠的保证,只有在发达完善的金融市场上,金融工具种类丰富、金融主体多元化,融资方式多样、竞争充分,利率才能真正反映资金的价格,才能引导资源的合理配置,提供资源的使用效益。(三)渐
17、进方式对大多数国家而言,初步放开利率管制的渐进的方式是一种较为稳妥方式,因而也是绝大多数国家普遍采用的方式。通过比较可以发现,在已成功完成或将要完成利率市场化的国家和地区中,选择渐进改划方式者占优。先放开一部分利率管制,然后逐渐扩大放开的程度和比例,这样做一方面可缓和利率放开对社会经济形成的冲击,可以给银行和企业一个逐渐适应和调整其行为的过程;另一方面也为完全自由化逐渐创造条件,便于政府和央行有机会及早发现问题,随时调整市场化的内容和步骤,为弥补政策设计不足提供了时间和机会。美、日、韩、马、台湾地区、瑞典等无不符合这一模式。与此形成鲜明对照,选择“大爆炸”4浅谈我国利率市场化实施的现状和建议
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