银联信供应链融资.doc

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1、前 言今年，对我国经济来说，仍然是一个充满挑战的年份。外部面临人民币升值的压力，内部饱受通货膨胀加剧的“痛苦”，面对央行逐渐收紧银根的措施，置身其中的众多中小企业因此而面临的资金压力不言而喻。在后经济危机时代，许多银行都适时地加大了供应链融资的力度，不断地优化金融产品设计，在产业供应链上为企业降低融资成本，增加销售量，提高了企业在国际市场上的竞争力，这一做法得到了广大企业的好评。在我国，供应链融资作为创新型的公司融资服务，越来越受到商业银行的重视，尤其是中小股份制银行面临大行竞争压力，更将供应链金融作为了对公业务转型的突破口。银行借助供应链融资，可以通过核心企业这个平台，对整条供应链实施“1+

2、N”的营销，核心企业借助供应链，真正实现供应链“商流物流资金流信息流”的有效整合，在整个供应链的协同下，商业银行、核心企业、上下游企业都起着不同的作用，但是它们都能从供应链融资中获得好处。本期专题，通过对我国供应链融资中主要的参与方（核心企业、商业银行、上下游企业）的详细分析，利用供应链融资中常用的金融工具（信用证、银行保函、商业汇票）来重点研究我国供应链融资中的一些常见的模式，从而为银行开展供应链融资这项业务提供帮助。在供应链融资模式部分，本专题重点介绍了以下几种常用的模式，并对各种模式配备了案例，方便银行相关人员进行实操：应收类：应收账款融资模式。该模式在国外运用比较普遍，在国内，该模式也

3、正在快速发展中，本专题通过对该模式中银行的具体做法，各种应收账款融资的难点和风险做了详细的解析，并配备具体的应收账款融资的案例，方便读者理解。预付类：保兑仓融资模式。在专题中，通过流程图和配备的案例对保兑仓融资的流程、风险，给出了详细的解析，对银行的具体操作给出了建议，并配备了具体的操作案例和流程图，方便读者对该模式深入的理解。存货类：融通仓融资模式。该模式以第三方物流企业为主，依托银行，以中小企业为服务对象的融资方式。在该模式中，首先讲解了融通仓融资模式的流程和具体操作案例，并配有流程图，方便银行客户经理进行实操。其它融资模式。在其它融资模式中，重点介绍了动产质押融资模式和应付账款融资模式，

4、另外还讲解了基于信用担保的融资模式以进口商为核心的融资模式，以国内买家为核心企业的融资模式等等。这些模式各具特色，在不同的企业中，要有选择性的进行运用。正文目录第一章 供应链融资的发展潜力分析1一、供应链融资是新时代的潮流1（一）供应链融资的概念1（二）供应链融资的特点2（三）供应链融资的优势4二、供应链融资在我国发展情况6（一）国内供应链融资的发展迅猛6（二）银行开展供应链融资的情况7三、供应链融资的发展前景分析8（一）供应链融资的前景广阔8（二）供应链融资的未来走向8（三）供应链融资的组合方案10第二章 供应链融资中参与各方分析14一、商业银行14（一）开展供应链融资的必要性14（二）开展

5、该项业务存在的问题14（三）开展供应链融资体系建立15二、核心企业16（一）参与供应链融资的必要性16（二）在供应链融资中存在问题17（三）参与该项业务需做的准备17三、上下游企业18（一）能够解决企业融资难的问题18（二）能够使上下游企业协调发展18（三）新的融资方案能解决大问题19第三章 供应链融资的金融工具分析20一、信用证20（一）信用证下进口融资20（二）信用证下出口融资22（三）信用证下打包贷款25二、银行保函28（一）保函种类28（二）保函业务29（三）注重问题30三、商业汇票31（一）商业汇票分类32（二）商业汇票使用33（三）商业汇票承兑35（四）商业汇票贴现36第四章 供应

6、链融资的各种模式分析39一、应收类：应收账款融资模式39（一）商业银行开展应收账款融资的做法40（二）各种应收账款融资业务的前景分析40（三）银行开展应收账款质押贷款的难点43（四）开展应收账款质押融资业务的建议44二、预付类：保兑仓融资模式49（一）保兑仓融资模式49（二）保兑仓融资业务流程50（三）保兑仓融资各方风险50三、存货类：融通仓融资模式54（一）融通仓运作模式的基本要素54（二）融通仓的基本功能55（三）融通仓运作模式的流程56四、其它模式59（一）动产质押融资模式59（二）应付账款融资模式65（三）基于信用担保融资模式66（四）以进口商为核心企业的模式66（五）以国内买家为核心

7、企业的模式67第五章 供应链融资的风险防范措施69一、供应链融资中的风险源69（一）信用风险69（二）运营风险70（三）其它风险71二、供应链融资风险的防范71（一）信用风险的防范72（二）质押物风险防范72（三）法律风险的防范73（四）其它风险的防范74三、供应链融资风险的管理75（一）对核心企业的风险管理75（二）对上下游企业风险管理76（三）对贸易环节的风险管理76第六章 商业银行拓展业务的突破口78一、借助核心企业介入78（一）先从产业链完备的行业入手78（二）通过精诚服务打动核心企业79（三）借助特色营销入驻核心企业80二、借助金融工具介入81（一）仓单质押融资产品81（二）保兑仓融

8、资产品81（三）买方信贷融资产品81（四）其它金融工具82三、借助银行产品介入82（一）了解企业需求开发新产品82（二）为核心企业量身打造产品83（三）塑造供应链融资产品品牌84图表目录图表1：供应链的网络结构模型1图表2：供应链融资业务流程图2图表3：传统融资模式中银行与供应链成员的关系4图表4：供应链融资模式中银行与供应链成员的关系4图表5：七家银行的供应链融资品牌以及主要产品7图表6：商业银行供应链金融服务体系构架图15图表7：进口押汇业务流程图21图表8：福费廷的业务流程图23图表9：打包贷款申请流程图26图表10：商业承兑汇票结算程序31图表11：商业承兑汇票票样32图表12：银行承

9、兑汇票票样33图表13：应收账款融资模式流程39图表14：家具厂A应收账款质押融资流程图48图表15：保兑仓融资模式示意图49图表16：保兑仓融资模式流程50图表17：大力物流管理有限公司保兑仓业务流程图53图表18：融通仓业务简图54图表19：融通仓业务简图59图表20：动产质押融资模式流程60图表21：动产质押融资利益相关者及相互关系61图表22：质押信贷业务62图表23：动产质押置换业务63图表24：动态质押与静态质押的区别65第一章 供应链融资的发展潜力分析一、供应链融资是新时代的潮流（一）供应链融资的概念供应链融资(supply chain financing)，是通过对供应链成员间

10、的信息流、资金流、物流的有效整合，在供应链中围绕核心企业，将核心企业和上下游企业联系在一起，并为其提供灵活的金融服务的一种融资模式。供应链融资的基础是整条供应链。要想清楚的了解供应链融资，首先还是需要弄清楚供应链网络结构的基本情况，才能清楚的分析供应链融资中各方之间的关系。图表1：供应链的网络结构模型核心企业供应源需求源用户的用户供应商的供应商供应商用户供应/供应商制造装配分销零售需求/用户需求和设计销售点信息信息流物流、服务流资金流数据来源：银联信供应链融资使得银行对企业的授信方式发生了改变，银行不再围绕单一的某个企业进行融资，而是以“1”家核心企业为中心，从原材料采购开始，到制成最终产品，

11、最后由销售网络把产品送到消费者手中这个供应链，将供应商、制造商、分销商和最终用户连在一起，同时对供应链上的“N”个企业进行融资，通过整个供应链上各个企业的分工合作实现供应链的增值。因此，供应链融资也可以被称为“1+N”的融资方式。在供应链融资中，银行不光看一个客户，而是要观察整个产业链，寻找整个产业链给银行带来的机会。银行沿着产业链核心客户供应商、经销商，在整个产业链中，可以为上中下游企业带来好处，因此，供应链融资是一项多赢的举措，银行可以大力发展该项业务。（二）供应链融资的特点由于供应链中除核心企业之外，基本上都是一些中小企业，从某种意义上说，供应链融资就是面向中小企业的金融服务。与传统的融

12、资模式相比，供应链融资这个对国内企业来说还相对陌生的金融服务有着自己鲜明的特点。为了能够清楚的看到这一点，我们将供应链融资业务的流程图画下来，方便后边的讨论。图表2：供应链融资业务流程图供应商核心企业经销商商业银行企业需要：1降低支付成本2延缓现金的流出3必要时提前囤货4进行集中的采购企业需要：1加快销售资金回笼2支持销售体系建设3提高销售的质量4支持订单式生产商务交易链条采购销售融资机会融资机会融资机会数据来源：银联信供应链融资模式通过“巧用核心企业信用，盘活企业存货，活用应收账款”等三大路径将中小企业融资的风险化于无形。通过供应链金融的组合，把原来中小企业融资难的四大障碍“信用弱、周转资金

13、缺乏、应收账款回收慢、贷款担保难”解决了，从而使这一模式具有减少中小企业贷款风险的特点。在供应链融资服务模式下，银行基于其控制货权、物流与资金流封闭运作，或基于第三方物流企业或供应链中资信良好的核心企业提供信用担保，给予中小企业融资支持，形成互利互补的供应链金融平台，使中小企业、核心企业、银行以及物流企业四方在合作中“共赢”。通过供应链的整体实力、核心企业的资信以及与第三方物流企业的分工协作，中小企业信用等级获得提升，从银行获得宝贵的资金。借助银行信用的支持，中小企业能够扩大经营规模、提高生产效率，进而得以满足核心企业苛刻的贸易条件，并与其建立长期战略协作关系。对于核心企业而言，供应链融资服务

14、帮助其上下游企业解决融资困难，保证与其长期友好的合作关系，稳定其供货来源和销货渠道，从而使整个供应链健康稳定地发展，使供应链中各个企业之间的合作关系得以维持和巩固，有利于核心企业自身的发展壮大。对于商业银行而言，供应链融资服务是其提高自身核心竞争力，培育未来优质客户的重要手段。现代商业银行间竞争同质化现象非常严重，在直接服务大的集团客户过程中话语权减弱。借助供应链融资，通过核心企业的资信，以及物流企业作为第三方监管人对库存商品信息充分的掌握和可靠的物资监管，不但降低了中小企业融资由信息不对称产生的外部性风险，也提高了信贷资产收益率，并扩大和稳固了客户群体。对于第三方物流企业而言，通过与银行合作

15、加深与供应链融资，在提供产品仓储、运输等基础性物流服务的同时，为银行和中小融资企业提供质物评估、监管、处置以及信用担保等附加服务，为其自身创造了巨大的新的增长空间，同时也稳定和吸引了众多新老客户。因此，供应链融资能为银行带来了开展业务的便利，具体表现在以下几个方面：1银行不再单纯看重企业的财务报表，也不再单独评估单个企业的状况，而是更加关注其交易对象和合作伙伴，关注其所处的产业链是否稳固以及目标企业所在的市场地位和供应链管理水平。若供应链体系完整，企业经营比较稳定，银行便会为其制定融资安排。2银行可以针对企业运作流程的各个环节进行融资，以解决公司的不同需求。由于可以灵活评估企业运作过程中的各个

16、步骤，因此可以推出原材料融资、存货融资、装船前/后融资、进出口保理和信用保证等多种产品。使得企业不仅获得融资，还能够在包括买方风险承担、单笔发票管理、账款催收等方面获得便利。3通过这种合作，银行由单纯的资金提供者变为全面了解企业、提供全方位服务的合作方，可以利用自身的信息优势和风险控制手段帮助企业改善经营并巩固供应链建设，减少银行风险。（三）供应链融资的优势与传统的贸易融资相比，供应链融资主体不再是单一企业，而是整个供应链。在供应链中确定一个大的核心企业，以核心企业与其上下游企业的购销行为产生的商业信用为依托，对上下游企业进行融资。供应链融资一方面提高了核心企业的经营效益和稳定性，另一方面解决

17、了中小企业融资难和供应链失衡问题，与此同时将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链的竞争能力。图表3：传统融资模式中银行与供应链成员的关系供应商苛刻、限制多B银行贷款优惠很多A银行贷款分销商C银行贷款苛刻、限制多核心企业销售销售数据来源：银联信图表4：供应链融资模式中银行与供应链成员的关系供应商核心支持商业银行分销商核心企业较长付款期限更多销售能力优惠优惠数据来源：银联信通过上面融资模式的比较，我们可以得出，供应链融资模式更有优势，具体表现在以下几个方面：1为中小企业提供了新的融资渠道一方面解决了中小企业资金流不足的问题。围绕着

18、以应收账款、存货开展的供应链融资扩宽了企业的融资方式，使中小企业的生产和销售有效衔接，促进中小企业的存货周转以及应收账款的回收，加速资金周转，有利于盘活企业的闲置资源，降低企业的营运成本。另一方面，弱化了银行对中小企业的限制。在供应链融资中，银行对风险的评估不再只是对主体进行评估，而是更多地对交易进行评估，对整条供应链的评估，因而使更多的中小企业获得银行融资。2有效解决其上下游中小企业资金短缺问题保证了中小企业与其长期友好合作，并为其提供稳定的货源和销货渠道，使整条供应链健康运作。通过供应链融资服务，处于供应链节点上的中小企业融资难题得到有效解决，使供应链中各企业之间的合作关系更加融洽和紧密，

19、从而有助于核心企业的不断成长壮大。3缓解银行与中小企业之间信息不对称问题由于供应链中企业之间的相互交易，对交易对手的信誉、盈利水平、资信实力比较清楚，保证了企业信息的畅通，银行通过与供应链内的企业合作，能够降低信息收集和交易成本，更好地掌握和控制风险；第三方物流企业对中小企业存货商品的价值、销售前景等情况都非常了解，能够更好的掌握客户信息，因而物流企业的参与在一定程度上也缓解了银行和企业之间的信息不对称作用。另一方面，由于供应链融资与金融的结合，产生许多跨行的服务产品，相应的也就产生了对新的金融工具的需求，扩展了商业银行的业务，增加了银行新的业务收入。4提升自身综合价值与竞争力对第三方物流企业

20、而言，通过与银行的合作，监管融资企业在银行质押贷款的商品，一方面在提供产品仓储、运输等基础性物流服务的同时，增加了配套功能，提升了自身的综合价值和竞争力，创造了新的业务增长空间，吸引了更多的新客户；另一方面，第三方物流企业作为银行和企业都互相信任的中介，可以更好的融入到供应链的商品产销中，同时也增强了与银行的合作关系。基于供应链的中小企业融资模式充分发挥了金融机构、第三方物流以及供应链中上下游企业各自的优势，从整个产业链的角度出发，充分发挥物流、信息流、资金流之间的协调关系，使处于供应链中的中小企业具有融资的规模优势，为企业外源融资奠定了基础，在解决中小企业融资的同时也带动了金融机构和物流企业

21、的创新与发展，提高了整个产业链的竞争力，达到多方的共赢。二、供应链融资在我国发展情况（一）国内供应链融资的发展迅猛不管是作为供应链核心的大型制造企业，或是承担供应链整体物流业务的大型物流企业以及承担供应链资金流服务的金融企业，都在积极参与供应链金融活动，全球供应链融资理念已经形成。与欧美企业相比，供应链融资在我国的发展处于起步阶段，但其发展非常迅速。2005年，深圳发展银行先后与国内三大物流巨头中外运、中储和中远签署了“总对总”战略合作协议，正式拉开了我国供应链金融活动的序幕，短短一年多时间，已经有数百家企业分享到了供应链融资平台带来的便利。工商银行的供应链融资主要体现在“沃尔玛供应商融资解决

22、方案”中，利用沃尔玛公司的优良信用，对其供货商提供从原材料采购、产品生产到销售的全过程融资支持。上海浦东发展银行推出的“企业供应链融资解决方案”中，根据不同的服务对象和服务范围创新推出了在线账款管理方案、采购商支持方案、供应商支持方案、区内企业贸易融资方案、船舶出口服务方案和工程承包信用支持方案的六大业务方案，针对企业供应链管理的各环节需求精心设计而成，为企业的供应链管理提供了一整套全面、专业的银行支持服务，力争实现银企双赢。中国银行于2007年7月也推出了其供应链融资产品“融易达”，通过利用“核心企业”授信资源向作为供应商的中小企业服务提供资金融通，帮助其加速资金周转、扩大生产规模、降低单位

23、成本，强化上游链条的力度，提升供应链整体竞争实力。在外贸政策导向转变为要“积极扩大进口”的新形势下，2007年7月，深发展供应链金融再创新品，推出名为“进口全程货权质押授信业务”，该行基于进口贸易过程中的“在途货物”以及到港“仓储货物”设定质押，给予大宗商品进口企业授信。与传统“货押”业务不同的是，该业务既可以现货质押融资，还可以“未来货权”质押融资。（二）银行开展供应链融资的情况在我国，5家国有银行和12家股份制银行和部分的城商行均在开展供应链融资这项业务，并且每家银行的产品都不一样，在此，我们主要列举了7家银行的供应链融资产品以及这些产品的特点，供读者参考。图表5：七家银行的供应链融资品牌

24、以及主要产品商业银行推广品牌主要产品特点中国银行“达”系列贸易融资融易达(基于应收账款的融资服务)、通易达(应收账款质押开证)、融信达(基于投保出口信用险的应收账款的融资服务)、融货达(货物质押融资)等对核心企业授信。不占用中小企业额度；发挥该行在国际结算与贸易融资领域的优势建设银行供应链融资订单融资、动产融资、仓单融资、保理、应收账款融资、保单融资、法人账户透支、保兑仓融资、金银仓融资、单子商务融资等产品丰富。覆盖中小企业整个发展过程。提出全流程的概念；迎合中小企业对资金短、急、频、快的需求广发银行广发好融通物流银行厂商银授信、动产质押以企业违约率模型测算为基础的“好融通”信贷模式深发展银行

25、“供应链金融”“池融资”应收账款融资、货押融资业务、出口应收账款池、出口发票池、出口退税池、国内保理池和票据池集中在钢铁有色、汽车、能源化工三大行业、当前形势下开展较多的国内贸易融资业务光大银行阳光供应链货权质押、应收账款融资、应付账款融资、阳光商品融资、1+N链式融资、汽车全程通、工程机械按揭、银关系列等在钢铁、电信、汽车等行业提出行业整体金融务解决方案兴业银行“金芝麻”供应链金融服务动产(仓单)质押、代理票据贴现、综合保理、法人账户透支、理财产品受益权质押贷款等l8项涵盖中小企业产、购、销三大环节该行2008年加入TSU系统，利于银行掌握进出口各个环节的信息，也便利了进出口企业获得贸易融资

26、，该行借助该系统供应链融资业务延伸至国际贸易领域招商银行电子供应链金融网上国内信用证、网上贸易融资服务、网上保理该行是中国电子银行的领先者，凭借其技术平台的优势，推出UBANK6.0，整合多种电子供应链融资业务。数据来源：银联信三、供应链融资的发展前景分析（一）供应链融资的前景广阔在我国，银行开展供应链融资的时间还不长，而我国企业中99.6%的企业为中小企业，因此，银行开展供应链融资的前景非常广阔。第一，银行自身发展的需要。随着金融系统的不断改革，银行的操作越来越市场化，出于安全的考虑，会有针对性使用不同的融资方案。第二，我国供应链企业扩大业务的需要。我国企业在融入全球供应链的过程中，会伴随着

27、兼并和重组而不断发展壮大，而有效的金融支持是企业发展必不可少的条件之一。第三，中国的诚信机制建立仍需一定时间。在诚信机制的不完善、而融资却供需双方两旺等因素决定下，预示着供应链融资方案具有良好的发展前景。（二）供应链融资的未来走向我国供应链的直接融资，在循序渐进的原则下，应从以下三个方面展开。1建立证券担保融资机制是开展直接融资的首要任务证券担保是指企业用其持有的有价证券向银行提供融资担保。这些有价证券包括：债券、股票和标准仓单（标准仓单是由商品期货交易所开出的，在交易所注册后，由其会员购买成为标准化的仓单）。由于有价证券可以在金融市场转让流通，所以银行可以不考虑有价证券的所有人，只需要审查其

28、真实性，甄别其真伪就可实施担保融资。证券担保融资，是间接融资向直接融资过渡的一种方式，是短期金融借贷市场和长期金融资本市场的结、供应链融资方式将由间接融资向直接融资转变。目前，在我国推出各种供应链融资方案仍以商业银行为中介机构的间接融资方式为主，虽然采用间接融资有风险小、成本低、流动性好等优点，但是与我国供应链融资供求特点相悖。那么我国供应链融资供求特点是什么？先看需求方面特点：与供应链和产业链配套并为之服务的中小企业快速发展，成为国内供应链发展的主导力量，但是其自身实力还有待加强，缺乏走向世界的实力和抵御风险能力，亟需金融扶持。对这些中小企业而言，间接融资只是“输血”，治标不治本，不足以扭转

29、中小企业在竞争尤其在国际竞争方面的弱势。证券担保融资由于有价证券可以在市场上交易，融资的企业可以借助供应链上下游关系，从核心企业或其它相关企业获得有价证券后质押给银行，此时企业是出质人而银行是质权人。作为质权人银行在主债权已到清偿期而出质人未履行时，可依法对质押标进行处理并优先受偿自己到期债权。此时有价证券游离出传统借贷市场和证券市场，成为唯一的动态质押物。这种动态质押的特性就成为证券担保融资最主要的功能。作为一种创新供应链融资方式，证券担保融资优点体现在：持有有价证券成为出质人就可获得融资，而处理有价证券就可以确保质权人的债权安全。我国在实施证券担保融资时，应借鉴国外经验和教训，首先在法规上

30、加以界定和规范，包括质押物的评估、保全、处置等方面法律规范要求，依法实施才能事半功倍。2引导和培育创业投资机构投资物流服务企业大有可为创业投资物流服务企业的做法是：创投机构提供资金，由中小物流服务企业出让部分股份权益，创投机构虽然也承担企业经营失败的部分风险，但有望通过资本市场的变现退出，在获取资本增值收益同时，通过资本市场封闭其投资的风险敞口。这一做法本质上是由市场来奖励创投机构对优质中小企业的投资。尽管没有机构间的利益让渡，但由于创投机构的参与和提前选择，大大降低了承销、保荐机构在中小企业股权融资业务领域的成本和风险。创业投资机制既改变了供应链融资规则，又改善中小物流企业的资本结构，是大有

31、可为的供应链融资方案。今年将是将创业投资引进物流业的一个难得的发展机会。因为，一方面，面对金融危机我国采取适度宽松货币政策，银根较为宽松且民间闲置资金大量存在，创业投资有足够资金来源作保障，与我国供应链发展同步的中小物流企业，应充分利用这一时机，发展壮大自己。另一方面，在促进中小企业融资的运作模式中，创业风险投资机构的作用相当突出，大力培育和发展创业风险投资机构，应当是我国解决中小物流企业融资难的重要着力点。3开通供应链企业的创业板股票市场可以期待中国股市创业板市场在2009年是呼之欲出，推出可能性很大。与产业链和供应链相配套的物流业是我国新型产业，其中的中小物流服务型企业理应属于股市创业板市

32、场融资的对象。中小供应链服务企业上市，有其自身的特点和要求：其一，上市企业发挥供应链管理优势，利用供应链核心企业资源申请上市。其二，国家证券监管部门，证券交易所应制定中小供应链服务企业上市融资的新的标准降低上市门槛，提高其上市的积极性。其三，承销、保荐机构有针对性进行政策引导，积极推进供应链服务企业上市业务，让更多中小物流企业走向证券市场，通过直接融资获得发展。历史证明，我国资本市场从来不缺资金，缺的是投资信心和投资机会，只要有投资机会，树立投资者的投资信心，供应链的直接融资方式在我国应该说有很大的发展空间。而从供应链融资现实出发，只有扩展供应链融资领域，大力发展资本市场下供应链融资，困扰我国

33、多年的中小企业融资难问题才有望得到根本改观。供应链融资才能有质的飞跃。（三）供应链融资的组合方案随着全球经济一体化的不断深入，市场竞争已经从单一客户之间的竞争转变为供应链与供应链之间的竞争，由于同一供应链内部各方存在着相互依存的关系，使供应链中每个企业经营的好与坏，不仅关系企业自身的生存与发展，还关系到整个供应链发展格局和市场竞争地位。由于供应链是跨地区乃至跨国界的，涉及的企业又是各种类型，所以单一供应链融资方案将逐步由多领域、多手段、跨行业、跨地区等组合方案所取代，并重点向以下几个方面发展。1融资业务全方位融合融多种业务为一体的供应链融资方案将是银行未来拓展业务的重点发展领域，也是企业在供应

34、链发展过程中对金融服务需求的必然选择，银行和企业通过多层次的供应链融资合作将越来越紧密联系在一起，开创“双赢”局面。对银行而言，通过对上下游企业的金融支持，在帮助核心企业扩大销售、保障供应的同时，也获取稳定的低成本的资金来源，进而推进现金管理、财富管理、结构融资等高收益产品的交叉销售。此外，通过开展供应链融资服务，可以开发出许多新的客户群体，尤其是培养出一批潜在的上下游优质中小企业及个人客户群，这将为其带来更大的市场和利润回报。对企业而言，在风险可控的条件下，相关行业中的核心企业，采用灵活、开放的手段，协助银行为其上游的供应商、下游的经销商和终端用户，办理日常的资金结算、融资担保、风险管理等金

35、融服务，可以提升核心企业的支柱作用和整条供应链的关联度。譬如，招商银行针对一家有着多年从事国际贸易经验的外贸公司，接到拉美买家的一份机电产品贸易订单，采用赊销60天结算方式这个案例，为该公司设计了“未来出口货物质押装船前融资+出口保理”的解决方案。在此方案中，招商银行与外贸公司、物流企业共同签署动产质押监管合作协议，以即将采购的机电产品作为质押物，为外贸公司提供出口采购所需的融资款，在国内生产厂家交货后，招商银行将融资款直接划付给生产厂家。物流企业在办理机电产品出口的报关、报检、装运手续后，将运输单据直接提交招商银行。出口装船后外贸公司将应收账款转让给招商银行，办理出口保理融资并归还装船前融资

36、；最后在赊销到期时国外买方付款，招商银行将收汇款先归还保理融资，多余款项划付外贸公司。此方案既解决了外贸公司在非信用证结算方式下采购出口货物的融资需求，又为外贸公司解决了对国外买方付款能力的担忧，同时外贸公司还提前回收赊销项下的应收账款，防范了人民币升值的汇率风险。可见未来供应链融资品种将由单一供应链融资品种向涉及到保兑仓、厂商银、国内/国际保理、订单融资、票据业务、国内/国际信用证、动产质押、个人/法人按揭等全方位融资产品扩展。此外，跳出融资本身局限，与融资相关服务业务也将是供应链融资新的拓展领域，包括：在企业创业阶段，银行提供银行、工商、税务等咨询和培训，让企业能更快走上经营轨道，针对变幻

37、莫测的国际金融市场，银行可及时提供利率、汇率等信息和走势预测，帮助企业在进出口业务中规避风险；针对企业销售商务活动，银行提供咨询，帮助企业加强交易安全性：调查买方信用，设计最优结算方式和汇款路线，加速货款回笼；提供电子商务支付结算平台和解决方案，帮助企业扩大销售：企业发展壮大后，提供财务顾问及资本市场融资策划、理财避险等服务。供应链融资方案在业务融合中向全方位综合性的方向发展，将成为未来供应链融资新的亮点。2融资管理多手段并用在供应链融资中，服务工具将向多手段过渡，网络控制、在线支持、电子信息交流将广泛用于新的供应链融资方案中。譬如，在开展保理融资业务时，对应收账款管理建立先进的管理系统，通过

38、管理系统提供的在线支持，金融经理坐在办公室里就能实时了解到企业应收账款的即时状况，通过管理系统，银行就可扮演企业财务部门外包商的角色，在包括买方风险承担、销售分户账管理、单笔发票管理、账款催收等方面提供综合管理及服务。再譬如，对供应链中的中小企业，首先，银行的审核部门应量身定制了独立的信用评级和授信体系，开发中小企业信用风险评级系统，实现了评级操作和管理的电子化。这种简化了的评级授信流程，将大大缩短对中小企业融资审批的“流程链”。其次，成立中小企业金融业务操作中心，将融资纳入业务操作系统平台进行柜台化办理，就如同办理结算业务一样，实时为供应链企业办理融资。最后，在融资贷后管理等方面，通过融资监

39、管系统(如业绩价值管理系统(PVMS)、信贷管理系统(CMS)、全功能融资管理系统(NOVA)等)，通过系统完善供应链融资业务核算指标体系、风险定价机制，科学地核算各项融资产品的投入和产出，推动供应链融资业务管理上档次、上水平。建立了便捷、互动、功能强大的网上银行结算平台、融资平台和理财平台。在安全的保障方面，通过电子网络平台，应用USBKEY数字证书使得银行工作人员融资操作更具有安全性。在服务保障上，电话银行中心服务支持人员通过技术手段以直接推屏方式为企业提供答疑解惑等咨询业务。未来还将增加避险产品和国际业务的在线购买和操作，满足有进出口业务的供应链企业的需求。多手段并用实质是通过技术创新，

40、在办理融资业务的同时，将其管理模式、商务链活动、融资活动与银行金融服务紧密联系在一起，形成高效资金运行链，从而加速供应链整体资金周转速度、提升供应链管理水平。3融资机构多领域扩展全球供应链的发展，多领域跨国界融资业务的融合，不仅对融资方案提出新的要求，也对融资机构有新的期待。这种期待将预示2009年参与供应链融资的机构将发生两个明显变化：其一，中外银行重组。如果说融资业务融合是中外银行重组的内在要求的话，我国金融业对外开发力度就是中外银行重组的外在条件，此外，本次全球金融危机又给中外资银行重组提供难得的机遇，如美国新桥入股深圳发展银行，苏格兰皇家银行为首的投资团队进入中国银行，高盛领导的投资团

41、队加入中国工商银行，中外银行重组后取长补短共同设计供应链融资方案，将在未来有新的发展。其二，多领域机构合作。目前供应链融资已经呈现多领域机构合作态势，譬如，交通银行通过与多家全球性的物流公司、中国出口信用保险公司和国际著名信息咨询公司等外部机构的合作，将装船前融资与装船后融资、预付款融资与应收账款融资、国际贸易与国内贸易联结起来，分别为进、出口企业设计了进口供应链融资服务和出口供应链融资服务解决方案。一些银行通过与中外运、中远物流和中储等物流公司开展质押监管合作、与中国人保和中信保等保险公司开展信用保险合作等方式，打造供应链融资平台，通过融资平台逐步将产品和服务延伸到与这些核心企业相关联的上、

42、下游中小企业中去，拓宽了自身的业务发展空间，增加了综合业务的收益。当供应链管理由块状化向条线化管理转变时，跨领域合作将是最好业务发展模式。譬如：物流公司充分发挥在货物运输、仓储、质物监管等方面的专长，以第三方监管人身份对质押货物进行监管，有效地规避了质物管理的操作风险。对银行而言，通过物流公司作为客户媒介，可以选择多产业、多领域的目标客户群体。此外，物流公司通过银行也扩大了其自身的业务领域，使其客户在获得物流服务的同时又获得了融资服务。保险公司也一样，通过与银行共同搭建质押监管平台、信用保险平台，借助这两个平台来分担了部分客户的商业履约风险或授信偿付风险，简化了业务流程，提升了供应链整体价值，

43、形成授信客户和所有业务参与方的多赢局面。全国行业协会拥有覆盖全球的物流联系网络，并具备多年开展供应链物流金融服务的经验。正是由于他们的参与，才使供应链融资业务具备了物流全程融资能力。第二章 供应链融资中参与各方分析供应链融资的成功运用，将带来供应链上的上下游企业、核心企业和商业银行的三方共赢。一、商业银行（一）开展供应链融资的必要性今年，在商业银行纷纷思考并推进战略转型的大背景下，供应链融资也同样具有积极意义，表现在以下几点：一是开展供应链融资业务可以增加商业银行交叉销售机会，有效带动中间业务、结算业务和低成本结算性业务的发展，有助于优化业务结构，与我国商业银行向先进的交易性银行转型的目标相适

44、应。二是可以调整商业银行以大客户为主的客户结构，分散客户集中度的风险。为上下游企业提供资金支持，还可以对整个供应链上的企业进行挖掘和开发，使得生产商、物流企业、零售商或最终消费者的资金流在银行体系内部实现良性循环。三是根据巴塞尔协议对银行风险资产管理的要求，风险资产权重的大小直接关系到银行的成本和收益。由于贸易融资比一般贷款风险低且该业务有自偿性的特点，所以开展此业务有利于突破资本约束的限制，改变中国商业银行一直以来在传统发展模式下，风险资产规模扩张过快、信贷结构不尽合理和不良资产比率较高的现状，改善商业银行的盈利模式，扩大中间业务收入，增加收益。（二）开展该项业务存在的问题首先，银行通过物流

45、企业获得借贷企业的信息不一定正确，同时对物流企业的信用评价难以确定。银行可以借助物流企业对中小企业的信用进行了解，但对第三方物流企业的信用控制就存在很大难度。在整个运作过程中，银行的控制手段、信息渠道主要通过物流企业实现，物流公司的经营规范程度和控制力度成为整个业务流程中的关键。但是，银行并不熟知物流方面的业务，只能依靠借贷企业单方提供的货物状况和第三方物流企业提供相关参考信息，而第三方物流企业也只是主要负责货物的仓储与配送环节，对存货的销售与变现情况很难进行准确的估量。因此，相对来说金融机构在整个业务运作中，处于信息获取的劣势地位。其次，银行在产品更新、风险控制，特别是开拓流动资产融资的业务

46、创新方面，还没有构建成熟的体系。例如，银行价值取向和市场定位没有进行调整、缺乏针对中小企业的制度和政策安排、以现有大企业金融业务的“一刀切”的经营管理机制来开展中小企业金融业务。而且，在实践过程中，一部分金融机构为了进一步降低风险，要求核心企业必须同时提供某种书面的承诺和担保，从而限制了一些中小企业运用供应链融资获得信贷支持。（三）开展供应链融资体系建立银行开展供应链融资，必须有一套完整的体系，而随着我国金融业的发展，这套供应链金融体系正在不断完善，这对今后银行发展供应链融资该项业务，是最有力的保障。中小企业虽然不动产比例较小，但融资需求旺盛。银行等金融机构如能开发新产品，采取较为有效的风险控

47、制措施等满足中小企业融资需求，就可以拓宽客户群体，提升自身竞争力。图表6：商业银行供应链金融服务体系构架图上游企业核心企业下游企业商业银行供应链金融服务平台第三方物流企业商业银行信息传输信息传输信息传输金融服务供应链管理供应链管理信息传输数据来源：银联信对于商业银行而言，通过供应链融资这项业务，不仅可以通过原有的优质客户开发新的优质客户群体，还提供了几个切入和稳定高端客户的新渠道。通过提供供应链融资，银行改变了过于依赖大客户的局面，从而培养出一批处于成长期的优质中小企业，为中小企业融资和技术瓶颈提供了解决方案。另外，从趋势上看，赊销是一种替代，而这种结算方式使传统的贸易融资迅速失去市场，使银行对客户贸易活动的参与日益边缘化。供应链管理与金融的结合，能促使新金融工具的需求产生，新的融资方