论企业投资结构与影响投资结构的因素.doc

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1、本 科 生 毕 业 论 文论企业投资结构与影响投资结构的因素学 院：经济与工商管理学院年 级： 专 业：会计学姓 名：学 号：指导教师：摘要资金之于企业就如同食物之于人体，唯有进行食物合理健康的搭配与摄取才能保证人体健康的生长，资金是企业运行的血液，合理的投资是企业发展的本源。投资是企业生产和扩大再生产的必经环节，在较长的期间对企业造成深远的影响。为了保证企业投资价值和效益的最大化，必须慎重对待企业投资，理解何为企业投资结构与我国企业投资结构的定位，投资结构是各种投资因素的构成及相互关系，是一个复杂的多层次体系，考虑影响投资结构的各方面因素与投资的原则，以减少投资风险，实现投资效益的最大化。在

2、明确了投资结构的相关问题与影响因素后，做好投资结构定位与方向，优化管理投资结构才能达到提高企业资产整体质量、优化企业产业布局、整合企业核心竞争能力，才能在经济社会的竞争中立于不败之地。关键词投资结构；投资结构定位；投资结构优化 AbstractFunds to the role of the enterprise as food to the human body function.only reasonable collocation can guarantee human healthy growth.Money is the blood of enterprise development

3、. Reasonable investment is the foundation of enterprise development. In order to ensure maximum investment value and benefits of enterprise. business investment must be taken seriously.Understand what business the investment structure is and investment structure of the status of Chinas enterprises.

4、Investing the structure is various composing and correlation which invest a factor,consider the impact of the investment structure of the various factors and investment principles. To do so we can reduce investment risk and achieve the maximization of investment returns. In the clear structure of in

5、vestment-related issues and factors affecting. Good location and direction of the investment structure, investment structure in order to optimize the management of enterprise assets to improve overall quality, optimize the industrial layout, integration of the core competitiveness of enterprises. To

6、 the economic and social competition in an invincible position.字典1. 名词 1. position2. place3. digit4. location5. seat6. throne7. figureKeywordsInvestment structure; The status of the investment structure; Investment structure Optimal management 目录摘要IAbstractII前言1一、投资结构的定义目的与意义2（一）马克思主义政治经济学中有关投资结构的相关

7、理论2（二）西方经济学有关投资结构理论的论述2（三）两种理论是投资结构的来源3（四）投资结构的经济内涵与意义3二、我国企业投资结构的定位4三、影响企业投资结构的因素分析6（一）影响企业投资结构优化的内因分析6（二）影响企业投资结构优化的外因分析8四、企业投资结构应遵循的原则9（一）安全性原则9（二）效益性原则9（三）流动性原则9结论10参考文献11致谢12前言在企业运作的过程中，投资和再投资是企业生产和扩大再生产所必须历经的必要过程，在较长的时期内对企业产生深远的影响。结构对企业投资有着决定性意义。结构问题是投资突出的重点，投资学的根本思想，即通过投资组合，分散投资风险，获取安全稳定的收益。现

8、代组合投资理论，主要研究在存在各种不确定因素的条件下，如何将有限的资金分配在众多的资产上，从而构成最佳投资组合。近几年来，我国经济虽然保持了高速增长，但依靠投资支撑的经济增长质量和效益并不高，相关宏观经济指标出现明显不协调，投资带来的经济增长已经开始体现出对经济增长的负面效应。导致这种不良情况的根本原因在于只重视投资总量和投资规模，忽视了投资结构的优化。为了保证企业投资价值和效益的最大化，必须慎重对待企业投资，理解何为企业投资结构与我国企业投资结构的定位，并考虑影响投资结构的各方面因素与投资的原则和投资结构的调整方式，及时的予以调整和矫正，解除投资弊端，合理优化配置资源，以减少投资风险，实现投

9、资效益的最大化，实现经济的快速发展。一、投资结构的定义目的与意义投资结构理论是随着商品经济的发展，投资的增多而出现的理论，从源头上分析马克思主义政治经济学和西方经济学中的有关投资结构的思想内容，寻找投资结构理论的渊源，以此为理论依据来明确投资结构理论。（一）马克思主义政治经济学中有关投资结构的相关理论马克思主义政治经济学中有关于两大部类生产、剩余价值学说、资本的循环和周转等的研究中阐诉了不变资本和可变资本、资本的有机构成、产业资本循环的三个阶段和三种职能形式、固定资本和流动资本、生产力要素组合灯理论，这些都是投资结构理论的思想渊源。马克思主义政治经济学从两个方面考察了资本的构成。一方面，从物质

10、形态的角度出发，一定数量的劳动力和生产资料构成了资本，他们之间的比例是由生产的技术水平决定的。另一方面，从价值形态上看，资本又是由一定数量的生产资料价值和劳动力价值构成，即由一定数量的不变资本和可变资本构成，他们之间的比例叫做资本的价值构成。资本的技术构成变化与价值构成变化之间会出现复杂的关系，马克思把这种由资本的技术构成所决定，并且反映着技术构成变化的资本价值构成，称作资本的有机构成。在全部资本中，不变资本所占比重增大，可变资本所占比重相对缩小，从而导致资本有机构成不断提高，这是资本主义经济发展的必然趋势马克思.剩余价值论M.北京：人民出版社.1975。（二）西方经济学有关投资结构理论的论述

11、西方经济学中有关产业结构的分析、关于经济增长的结构和影响因素的分析、关于投资理论的分析等都设计投资结构问题，这些也是现代投资结构理论的重要渊源和基础。西方经济增长理论对经济增长的结构和影响因素的分析中，最具代表性的又库兹涅茨的经济机构理论，钱纳里倡导的经济结构转变论以及索罗、丹尼森、肯德里克等人关于经济增长因素的分析。库兹涅茨认为，现代经济增长过程中经济结构的转变率很高，经济增长不断改变着产业结构，产品结构，消费结构，收入分配结构和就业结构等王振贤. 库兹涅茨的经济增长理论N.天津：中共天津市委党校报.2001.3.12.第三期.，它使农业过剩人头转向城市和工业，小业主转向大企业，从而促成了农

12、业向非农业、工业向服务业的转变，经济结构的转变反过来又推动了经济更快的增长。三次产业结构变动的趋势是第一产业在总产值中的比重逐渐降低，第二第三产业在总产值中的比重逐渐增加。钱纳里倡导的经济结构转变论任务，经济结构转变同经济增长之间的密切关系。不仅表现在不同收入水平上体现出来的经济状况不同，而且表现为经济结构的转变，特别是非均衡条件下的结构转变，能够加速经济的增长李杰.投资资本论M.成都：西南财经大学出版社.2006.2.1-269.。索罗、丹尼森、肯德里克等的经济正在因素分析实际上强调了技术进步这一因素对经济增长的日益突出的作用。（三）两种理论是投资结构的来源1.马克思主义政治经济学是现代投资

13、结构理论的重要来源 马克思主义政治经济学中所阐诉的关于生产资本的构成，资本的有机构成，产业资本所存在的三种职能形式和两大部类生产的理论的分析是现代投资结构理论非常重要的思想来源。马克思所阐诉的关于两大部类生产的理论即是投资结构学的理论范围，涵盖农轻重的投资结构；马克思主义政治经济学对现实资本与虚拟资本关系的分析实际上就是西方经济学中阐诉的金融资本与实物资本，这也是投资结构理论研究的内容；马克思关于生产力构成要素的分析实际上是投资生产力结构的分析范畴马克思.剩余价值论M.北京：人民出版社.1975。2.西方经济学的相关理论是投资结构理论的渊源和理论基础库兹涅茨，钱纳里对经济增长与经济结构变换的关

14、系问题的分析，是研究投资与国民经济结构，投资与生产力结构的基本理论依据。索罗、丹尼森、肯德里克等人关于经济增长的因素的分析中，指出了科学技术对经济增长起着越来越重要的作用，而科技进步的再踢是有知识的人，因而因素分析法为宏观投资资本结构的分析提供了客观依据。综上所诉，马克思主义政治经济学与西方经济学在投资与国民经济结构，投资与生产力结构，投资产业结构，投资空间结构，投资质态结构，投资量态结构，投资时间机构，投资主体结构，投资资本结构等多方面的研究奠定了基本的理论基础。（四）投资结构的经济内涵与意义1.投资结构的经济内涵在市场经济条件下，狭义的投资结构就是指实际投资与金融投资，直接投资与间接投资，

15、固定资本投资与流动资产投资的结构问题。广义的投资结构是指在国民经济中一定规模的投资在不同产业、不同部门及不同地区之间的额度分布，即在一定时期的投资总量中， 各要素的构成及其数量比例关系， 它是经济结 构中的一个重要的方面。李杰.投资资本论M.成都：西南财经大学出版社.2006.2.1-269企业投资结构是各种投资因素的构成及相互关系，是一个复杂的多次层的结构体系，可以从投资的产业、行业、区域、所有制、技术水平、进出口、资金来源、项目规模、固定资金及流动资金、生产性和非生产性等来区分不同的结构。根据社会经济发展中所经历各个时期的历史经验进行分析，投资结构决定了经济结构的构成，既固定资产投资规模及

16、其投资结构决定了经济规模、经济结构、经济发展的水平与经济效益。因此要调整优化产业结构，应从优化投资结构入手、合理的调整与优化投资结构将推进产业结构升级。2.投资结构的意义明确了投资活动在经济再生产中的特殊地位与作用，投资结构能够优化产业结构，提高投资结构经济效应将成为发展生产力和实现生产社会很、商品化、现代化的主要手段。明确投资行为的宏观目标是不断提高投资结构的经济效应，来促进经济的总体飞跃。明确投资将成为我国市场经济的主要调控手段。通过投资的社会积累与社会资源的最优分配，在谋求最佳投资结构经济效应的基础上，实现生产力结构，产业结构和国民经济机构的高度化，社会化与现代化。二、我国企业投资结构的

17、定位选择正确的投资方向是企业投资活动开始的第一步。企业投资决策所决定的机会研究也同样是确定企业投资结构的一部分。企业如何根据自身条件及外在经济环境确定合适的投资方向类型是一个具有重大意义的重要问题。 自改革开放以来，我国根据产业结构动态发展的需要，对不合理的投资结构进行了调整并取得了一定成绩，但投资领域中一些深层次的矛盾尚未解决，只是宏观调控和市场机制的作用收到了多方掣肘，投资结构偏差仍然不能从根本上得到矫正。伴随着中国经济快速发展、产业结构升级以及涉及外资企业的政策调整，尤其是加入WTO之后，我国企业面临着前所未有的挑战。同时，机遇与挑战并存。企业的发展必须符合国家的总体趋势，企业投资结构必

18、须在国家政策的引导下进行有效的调整，适应社会民生的需要。目前我国大部分企业规模偏小，资本不雄厚，某些行业的核心技术水平、创新水平、国产化程度都有待提高，人力资源与企业管理水平都较低，种种情况决定了当前我国企业必须集中人、财、物力培养企业的核心竞争能力，提高企业的成长能力、竞争水平。 主业或一业经营对于经济实力强，资源丰富的企业来说相当于为其划定了发展的一个上限，因为无论多么强大的企业必须限定一个最适合其稳定发展的经营范围，因此在适当时候选择在不脱离主业的范围内转移经营方向，发展多元企业。这就需要灵活的去发展多元化企业，将企业主业经济活动中的潜在资源、闲散资源加以合理的利用，提高资产的使用效率和

19、作用，为企业创造更多的经济效益。通过多元化分散利用企业的经济力量，提高抗风险能力，通过转移发展前景黯淡的产业力量将企业的生命周期与产品的寿命周期分离开来以降低风险，获得利润。对于投资组合问题，时下比较流行的概念是多元化投资，即企业的经营超过一个行业的范围，向几个行业的多种产品方向发展的一种经营战略。有资料表明，现今世界500强企业，90%以上都实行这一战略，全世界最大的50家石油公司中，有46家实行了多元化经营战略，在发达的市场经济国家中大多数大型跨国企业正在采用这种经营战略。中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（以下简称中集集团）正是利用多元化投资结构从而促进公司经济迅速发展的典型例子。在

20、国家“十一五”规划纲要中，针对中国经济发展中的突出矛盾和问题，政府提出了“六个立足”，明确了推动中国经济发展的六大政策导向，其中即包括立足节能环保这一项政策。立足节约资源保护环境，促使经济增长由主要依靠增加资源投入带动向主要依靠提高资源利用效率带动转变。徐绪松，辜胜阻.政府与风险投资M.北京：民主与建设出版社.2001.2007年6月13日，中集集团发布公告，其下属子公司中集车辆与富士重工、住友商事、上海住友签署合资合同，共同投资设立青岛中集环境保护设备有限公司。集团设立的该公司以垃圾处理车辆及其零部件为主要产品，垃圾等固体废弃物处理的全过程分为收集、运输、资源化转化、转化处理和最终处置等几个

21、环节。目前，集团公司的集装箱业务和道路运输车辆两大主业发展势头较好，公司的另一主业道路运输车辆近年来也保持快速增长，且利润的增长快于收入的增长。新设立的青岛中集环境保护设备有限公司的业务的持续增长将使公司的业务不再过度依赖集装箱业务，有利于公司增长的稳定性。在两大主业保持良好发展局面的同时，中集集团不断地进行多元化扩张，在罐式车辆和此次投资的垃圾运输车辆等专用车方面不断扩充经营领域，加强公司在物流设备方面的战略地位。随着北京奥运会的临近和世博会等大型项目在我国举行，我国大中城市的环保业将有很大的发展空间，垃圾运输车辆等专用车的市场需求将快速增长。正是利用国家经济政策的支持且充分考虑到经济发展的

22、宏观环境，中集集团把握时机调整投资结构战略，在多元化投资战略中取得阶段性成功。综合案例与国内经济政策发展形势，国内企业、企业集团的发展历程来看，其发展应定位于内涵发展与外延发展；在坚持主营业务的同时进行多元化发展；在立足于国内市场的前提上放眼于国际市场。因此企业投资应当从企业自身所拥有的经济实力、抗风险能力，所处的竞争行业，所占的当前市场份额，所面对的经济宏观环境等方面入手进行分析，预测其未来的经济发展趋势，找寻最适合其业务发展的方向，恰当地为其做出合理的经济定位。除了发展方向外，投资经营定位还有另外一个方面须认真考虑即投资经营规模，确定恰当的投资规模将对企业规模效益的形成及抵御风险能力的形成

23、均有重要意义。 三、影响企业投资结构的因素分析 企业进行投资的过程实质上就是生产资料和劳动力相结合的过程，马克思的又一理论也曾提出，社会生产过程可能扩大的规模不是任意规定的，它除了受到资金积累量的制约，还要受到各种物质、技术因素的规定；马克思.剩余价值论M.北京：人民出版社.1975由此可见，企业作为在社会生产过程中一个独立的经济个体，其投资行为必然要受到宏观经济环境中各种内外因素的影响；并且企业的投资将在较长时期内对企业发展产生重大影响作用，在这个发展的过程中，投资因素对企业的发展产生的影响和结果是错综复杂的，并且具有较大的不确定性，要取得最大化的利益，并保证企业的投资价值、效益最大化的原则

24、，企业投资必须要在投资的时候慎重考虑这些不确定因素的影响，以此降低投资的风险；可见，慎重对待影响企业投资的因素是制定科学合理的经济投资结构的前提。（一）影响企业投资结构优化的内因分析企业从事投资结构的优化，首先必须从自身的客观实际条件为出发点进行评估，系统的评价企业内资产与股权结构所产生的问题，在了解综合情况后客观评估资金的投入情况，这样才能做到合理的投入资金，从而合理的调整投资方向与结构。本文通过系统的研究与总结，讲企业投资结构优化过程中涉及的几个因素列出如下1.资产质量问题 资产是企业实现其经营目标的载体。因此企业实现经营目标即对其掌控的资产的合理运用。运用资产所产生的收益，受到资产的质量

25、与使用的制约。资产质量低，表现为资产总量与配置的不合理，也就是无法最大限度地向消费市场提供消费需求的产品;管理不当与使用的合理也应影响了资产的使用。这两个因素中，资产质量作为基础，它的高低决定了企业发展的能量限度。显而易见，资产质量为能否为企业带来收益密切相关。因此，改善资产质量是投资结构优化的重中之重，是实现企业经营目标的基本前提。2.资产规模问题 在原有的生产规模上扩大再生产，并非一味的扩大资产规模，而是在追求企业效益最大化的基础上寻求适度的规模经济。就企业而言，参股控股的企业资产总量大、分布的行业方面宽、企业位置散、管理方面杂，则应该采取分离、重组、优化的方法，收缩企业规模;当企业在一段

26、时间的稳定生产发展后，拥有更多的人才、资金实力时，再进行资本扩张和企业规模的扩大。因此，寻求适合当前发展的资产规模、实现最优规模经济是企业投资结构优化的重要目标。3.资产匹配问题 投资结构优化的最终目的是实现资源配置的优化，实现资本的保值，进而在保值的基础上实现增值，提高生产与经营的效率。对企业来说，投资结构的优化，不仅是要实现企业内部资产的优化和匹配，更加重要的是去实现企业与企业之间的产业、产品匹配。企业投资结构优化的过程，就是资本向优势企业集中的过程。通过投资结构的优化，能够解决参股与控股企业间自我难以调和的矛盾，能够把集团内外某一方面的优势企业集中起来，形成经济上的优势，实现产业优势的集

27、中。4.市场前景问题 北京同仁堂药业是我国医药界国产老字号，2000年二月份，同仁堂药业第一次股东临时大会通过议案，投资1.07亿与其他投资人共同建立了同仁堂科技股份有限公司，十月份在香港第一次进行同仁堂出售科技股份配售，就引起了强烈的反响，达到了3到4倍的超额认购。北京同仁堂药业的案例就是资产重组成功的典型案例。但是还是存在部分企业经过资产重组之后效益下降的案例。由此可见，并非资产重组就能达到整合当前生产力，提高生产效益的经济目的。资产结构的调整必须根据市场的实际情况为准，及时而正确的把握企业所处行业、所生产产品的市场前景，重点研究本行业的景气指数。对缺乏市场前景的股权投资，予以回避。（二）

28、影响企业投资结构优化的外因分析企业的生产经营活动是一个系统的、复杂的经济活动的过程，与周围的经济与社会环境发生各种各样的交流。企业必须充分的把握各种各样的外部因素，才能确保投资结构优化的正确方向。1.经济社会发展的总体趋势 经济社会的总体趋势引到着企业投资结构优化的方向。如今社会电子产业、生物制药及其它高新科学技术产业日渐成为经济发展的龙头，教育、绿色农业、环保、旅游、交通运输、金融保险、等产业也同样拥有有宽广的发展空间，以此同时曾经繁荣一时的高能耗、低效率、低技术含量、对环境保护有弊的行业，将被逐步淘汰。这种发展趋势将成为企业决定投资结构优化提供了大致的方向。2.社会宏观经济环境 国家宏观经

29、济环境与企业的发展密切相关，唯有跟紧国家与社会的政策才能达到企业的盈利。经济环境包括经济周期，经济发展水平与经济政策等。经济周期影响着企业财务管理活动。在经济衰退、萧条时期，社会经济状况不景气,很多企业在财务状况不佳的经济状况前,会采取缩小产业规模、压缩负债的经营方式。在国家经济复苏、繁荣的时期,经济资金充裕,流动性好,很多企业会适度增加负债,扩大投资,加快发展。国家经济的发展水平和宏观经济政策都会影响企业的融资渠道和投资资本,从而影响企业的投资结构的优化。3.行业发展特点与变化的趋势 不同的行业有不同的特点和要求。部分企业需要高额的投资；有的企业需求较高的技术水平;有的企业需求大规模的生产；

30、有的企业适合分散经营。企业在进行投资结构的优化时，必须根据企业自身的经济条件与状况，选择和发展能较好发挥自身优势的经济行业。4.市场供求与竞争条件 市场经济条件下，市场会检验企业投资结构的合理性。这就要求企业必须深入实际去了解市场的供求状况，投资结构优化中的每一项经济活动必须根据市场的经济状况来进行决定；同时也要考虑市场的经济发展动向与趋势。最后要着重考虑市场竞争的情况，以便选择合理的投资结构优化方向。四、企业投资结构应遵循的原则任何一个企业,要想获得价值最大化,都必须制定一个合理的投资结构。企业要保证其投资结构的科学合理,就应当遵循国家产业政策原则、企业效益最大化原则与市场需求的导向原则。与

31、此同时,企业必须做到根据企业的资产与经济状况量力而行。唯有如此,企业才能在激烈的市场竞争中获得应得的利益,处于不败之地。（一）安全性原则安全性原则是投资必须遵循的第一原则，唯有降低投资风险才能获得更高的利益，因此安全性必须得到慎重的对待。调整投资结构的目的是获得更多的收益，是原来资产的再增值。如果调整投资结构获得的收益比原来要少，那么这是失败的结构调整，是不被接受的。衡量调整投资结构的安全性问题，实际上就是考察其风险，即发生损失的风险。（二）效益性原则在达到了调整投资结构的安全性原则后，追求最大化的经济收益，是投资活动的最终目的。最常见的衡量指标就是投资的收益。 （三）流动性原则调整投资结构的

32、过程中，流动性原则的作用日益受到重视。“现金为王”是其深刻写照。在财务管理中，用来衡量流动性的两个指标分别是流动比率和速动比率。流动比率是流动资产对流动负债的比率。速动比率是速动资产对流动负债的比率。二者可以衡量企业短期内还债与变现能力，通过对此的衡量，进行适当的调整投资结构，取得经济效益。结论当前我国经济平稳较快增长，民间投资得到政府相关政策的大力支持，体制改革力度明显加大，结构调整也迈出新的步伐，这种经济形势下企业应当大力进行投资，所以此时探讨投资结构问题，现实意义十分重大。在明确了投资结构的相关问题与影响因素后，做好投资结构定位于方向，优化管理投资结构才能达到提高企业资产整体质量、优化企

33、业产业布局、整合企业核心竞争能力，才能在经济社会的竞争中立于不败之地。参考文献1 王平.浅谈企业投资结构决策应遵循的基本原则J.商业经济.2009.9.2 敖琴.投资结构及投资效益问题探讨J.成都纺织高等专科学校学报.2009.11.3 张军.中国上市公司资本结构M.世界经济文汇.2005.12:1-2114 李杰.投资资本论M.成都：西南财经大学出版社.2006.2:1-269.5 蒋同初.投资结构经济学D.北京：世界图书出版公司.1999.1:1-743.6 马克思.剩余价值论M.北京：人民出版社.1975.8:1-312.7 熊彼特.经济发展论M.北京：商务印书馆.1990.9:1-21

34、6.8 金德环.投资经济学M.上海：复旦大学出版社.1992.3:1-421.9 冯刚.中心镇发展力研究.M.北京：中国建材工业出版社.2003.3:1-301.10 徐绪松，辜胜阻.政府与风险投资M.北京：民主与建设出版社.2001.2:1-249.11 Jan Ondrich &.M.Wasylenko. FDI in US:Issues,Magnitudes. and Location Choice of New Manufacturing Plants. Kalamazoo,MI:W.E.Upjohn Institute for Research,1993:1-512.12 王振贤.

35、库兹涅茨的经济增长理论N.天津：中共天津市委党校报.2001.3.12:第三期.13 陈枫.上海固定资产的投资变动实证分析M.上海：复旦大学.2011:1-169.14 漆向东.企业多元化发展及其危险D.北京：人民出版公司.2001.2:1-246.15 Commission of the European Communities, Internet of ThingsAn Action Plan for EuropeR, 2009-06-18:1-219致谢本论文是在张德红老师指导下完成的。老师在文章的结构与细微之处给出了细致入微的耐心指导。明月不与日争辉，温柔的月辉却能抚慰洗涤心灵，张老师的师德正如这温柔的月光抚慰莘莘学子。在此，谨向导师表示诚挚的敬意和衷心的感谢！