汽车行业今信贷投向指引.doc

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1、汽车行业今年信贷投向指引本信贷投向指引中的汽车行业客户主要包含汽车整车制造企业、相关零部件生产企业和汽车经销商。一、汽车行业运行概况和发展趋势受经济下行及消费市场不景气等因素影响，08年下半年国内汽车市场表现相对低迷，出口亦受较大抑制。为稳定汽车消费、扩大内需，政府2009年初出台了汽车产业调整和振兴规划（详见附件1），明确了以结构调整为主线，推进兼并重组，加快技改升级；以新能源汽车为突破口，加强自主创新，培育自主品牌，促进汽车产业持续、健康、稳定发展。在规划指导下，政府后续出台了一系列具体优惠政策，主要包括：1.6升及以下小排量乘用车购置税减半、汽车下乡和以新换旧等。2、09年汽车行业市场整

2、体表现抢眼在相关政策的推动下，09年我国汽车消费逆势走强，成为我国本轮经济调整中率先复苏的行业。09年1-10月，全国整车生产企业累计销售1087.02万辆，同比增长37%，已超08年全年销量，其中乘用车和商用车同比分别增长45%和17.39%；从各月情况来看，乘用车持续高增长，而商用车也逐步回暖，行业呈现全面复苏态势。其中：轿车、交叉性乘用车和微卡增长较快；同时1.6升及以下排量汽车在购置税减半等政策扶植下，其销量增势迅猛。随着部分政策期限的临近，各车型10月销量环比增速出现一定回落，同比增速因08年同期基数相对较低而仍保持较高水平。出口方面表现仍较低迷，未有明显好转迹象，1-10月累计出口

3、24.86万辆，同比下降54.54%。经营业绩方面，行业平均负债率约60%，1-8月实现销售收入1.78万亿、利润1160亿，同比分别增长16.8%、23.1%（主要数据详见附件2）。3、强者恒强特征明显，重组兼并逐步深入。09年1-10月数据表明，我国汽车行业总体集中度有所提高，其中上汽、一汽、东风等前十大集团优势较为明显，其整体市场份额进一步提高，由08年的83.37%上升至85.03%（详见附件3）。同时，在规划以及后续出台的相关政策推动下，广汽收购长丰、长安与中航汽车重组等事件揭开行业兼并重组序幕，未来整合进程将加速。4、扶持政策效果显著，自主品牌面临较好发展机遇。09年政府对汽车行业

4、扶植政策如1.6L汽车购置税减半、汽车下乡等政策效果较为显著，相关车型销量增长较快，特别是自主品牌轿车表现较为抢眼，1-9月其市场占有率较去年提升2.7个百分点至28.7%，逐步接近规划超过30%的目标。近期国务院又明确延长相关优惠期限，尤其是以旧换新政策补贴力度有所加大。5、预计2010汽车产销规模仍将保持增长，但增幅将有所回落。随着市场环境逐步向好和国家优惠政策的持续，预计明年汽车销售仍将保持一定增长，但考虑到09年需求集中释放因素，其未来增幅预计将有所回落。乘用车方面，小排量经济性车型仍是市场销售的热点；商用车方面，大中客、重卡等车型反弹值得期待。6、行业产能扩张抬头，过剩隐患依然存在。

5、面对火爆的市场销售局面，大众、通用、福特、丰田、本田、菲亚特等跨国车企加速在华布局，国内厂商亦竞相扩大产能，预计到今年国内主流车企总产能将超过1600万辆。虽然当前良好的销售形势使得我国目前汽车行业产能利用率相对较高，但随着市场步入稳定增长阶段，未来23年依然存在产能过剩隐患，而过剩产能主要消化途径出口形势目前依然严峻，短期难有较大改观。7、新能源汽车受国家扶植而成长性看好，但短期难以产生规模效益。新能源汽车是汽车业应对未来能源危机和环保问题的必经之路，国家对其发展支持力度将不断加大，长期发展空间广阔。但从发展规划看，新能源汽车短期内难以实现规模化，一定时期内该业务仍将亏损，而部分企业现有业务

6、将可能受之拖累。丰田、通用等跨国车企已计划向国内投放该类产品，这将对国产新能源汽车构成较大竞争压力。8、产品更新换代加速，车企面临成本压力。在需求多样化和市场竞争日趋激烈双重因素驱动下，国内车企新车型推出周期越来越短，更新速度进一步加快，相应产品生命周期大为缩减，导致企业研发费用、生产线更新改造成本开支不断上升，而投资回报则进一步减少，面临的市场经营风险呈加大趋势。二、我行汽车行业授信现状汽车行业作为国家重点支柱产业，目前在全行贷款总量中占比偏低，质量总体良好，其中整车制造业整体质量优于零部件制造业。09年增量授信主要投向国内重点车企及其下属成员企业。我行汽车行业授信运行中存在的主要问题是，重

7、点优势客户介入不足，且额度提用率及在行业内部占比偏低，对行业授信业务发展支撑作用有待提高。三、行业信贷投向指引（一）总体信贷原则汽车行业作为国民经济支柱产业，对经济发展及内需拉动作用显著，近期在国家汽车产业调整和振兴规划等政策的推动下，行业产销规模率先回升，自主品牌快速发展，成为本轮经济调整中率先复苏的行业之一。同时，行业强者恒强特征有所加强，整合逐步深入，产能过剩隐患依然存在，并结合我行内部评级分析结果，今年确定汽车行业为我行“适度进入类行业”，总体信贷原则为：加大重点客户营销，提高同业市场占比，优化行业客户结构，减退低层车企授信。（具体客户详见客户清单）（二）客户投向政策1、整车企业（1）

8、客户分类目标客户：内资车企：以振兴规划明确的一汽、上汽、东风、长安四大全国性汽车集团以及北汽、广汽、奇瑞和重汽四个区域性龙头等企业为重点。合资车企：外方股东实力雄厚的合资车企，重点合资品牌包括：德国大众、奥迪、宝马、奔驰，美国通用、福特，日本丰田、本田，日产，韩国现代等10个。自主品牌：自主创新能力强、产品性价比优势突出、以小排量经济型汽车为主导的车企，主要包括：长城、吉利、比亚迪3家。减退客户：负债率高于80%、盈利能力弱化、经营现金流欠佳、缺乏核心竞争能力、品牌知名度一般、产能利用率低于60%、车型升级换代压力大、出现边缘化趋势的车企（具体客户详见客户清单）。新客户准入标准：新进客户原则上

9、要求应满足以下标准：分类产能规模产能利用率产销率销售收入负债率客户评级乘用车不低于15万辆不低于70%不低于90%不低于30亿不高于70%不低于5级货车不低于1.5万辆不低于70%不低于90%不低于20亿不高于70%不低于5级客车不低于1万辆不低于70%不低于90%不低于10亿不高于70%不低于5级（2）授信业务策略（各层级客户名单附后）重点支持第一层次车企，结合企业生产经营特点积极提供综合授信服务方案，围绕集团现金流管理给予流贷、贸易融资授信支持，加强合资车企零部件进口等业务的拓展；把握企业IPO、发行长短债（票据）等过程中的业务机会，努力争取资金归集行地位，提高我行同业市场占比及综合收益水

10、平。积极拓展第二层次车企，授信资源重点向集团核心成员倾斜，根据企业营运周转所需提供配套流动资金贷款、进出口贸易融资等授信支持，对于集团内非核心成员授信应从整体合作的角度，谨慎把握。对于第三层次车企应立足于存量业务结构调整，采取短贷替换中长期贷款，票据、贸易融资业务替换贷款等方式，严格控制风险敞口，提高授信业务流动性和安全性。对于减退客户，应加大压缩力度，尽快实施减持退出。短期内退出难度较大的，应优化担保措施，落实有效资产抵押或担保实力较强的第三方担保。并购贷款方面，原则上仅限于振兴规划明确的8大车企的国内并购，并积极争取以银团贷款模式运作。对于其海外并购应谨慎把握。（3）担保方式对于第一、二层

11、次车企核心成员可按其经营状况实施差异化担保策略，若接受信用、保证担保等担保方式，要求条件不得弱于同业。因出于整体营销考虑而介入的个别经营情况一般、资本实力相对有限的成员企业，须要求集团公司或集团核心企业提供担保。对于第三层次车企，应着力提高抵押贷款占比，以利于在行业整合、并购中，我行掌握主动。2、零部件企业（1）客户投向适度支持为我行第一、二层次车企提供核心部件超过3年、具备与整车企业同步配套开发新车型的能力、单批次供货合格率不低于95%、财务状况良好的零部件制造商，及部分成本控制能力较强、凭借规模优势能够有效实施成本转移的细分行业龙头企业，原则上要求年销售收入在6亿元以上。对于产品单一，出口

12、比例超过50%或经营严重依赖外方、但未纳入母公司全球OEM采购体系的出口型零部件企业，应严格控制。（2）授信品种主要采取贸易融资为主、流动资金贷款为辅的融资方式。积极推动蕴通供应链融资，原则上要求相应整车企业为我行第一、二层次车企，对于未采纳入供应链融资框架的零部件企业，应根据其备货、生产、销售（出口）、回款所形成的贸易流、实物流及资金流，定制符合其经营特点的贸易融资方案，且业务品种应授予我行相对成熟的供应备料款融资、存货质押融资、国内（国际）保理、国内信用证等。（3）担保方式应落实有效资产抵押与有实力第三方保证担保。资产抵押应优先考虑房地产（抵押率不超过70%）,对于机器设备等不易变现资产应

13、谨慎把握。以原材料质押的，须为金属类原材料，质押率一般不超过70%；以产成品质押的，须为汽车通用件、金属件及符合备料款融资标准的零部件，质押率一般不超过60%；并要求监管公司须为列入我行合作名单、已与我行建立了成熟的动产及仓单质押合作模式的全国性大型物流公司；办理应收账款保理的，须办妥应收账款转让手续。3、汽车经销商（1）客户投向授信对象原则上定位于与我行第一、二层次车企建立稳定业务合作、拥有自有物业、总资产规模超过8000万元的汽车经销商。对于纳入蕴通供应链框架汽车经销商的授信业务，限制可酌情放宽；对未纳入蕴通供应链框架，总资产低于5000万元、年汽车销售量低于1000台、所经营汽车品牌市场

14、销量排名10位以外的经销商，应主要立足减退。（2）授信品种主要采取银行承兑汇票融资方式，原则上保证金比例不得低于20%，且汇票承兑期限须与公司经营周期相匹配，严格控制贷款投放，防止企业利用资金沉淀套取银行信用进行固定资产投资。（3）担保方式对纳入我行蕴通供应链框架的汽车经销商，主要采用整车企业回购的担保方式，严格控制商品车质押模式及汽车合格证质押担保比例，并落实核心客户、经销商、我行及监管公司签订四方汽车经销商网络金融服务合作协议从属协议或核心客户、经销商、我行签订三方从属协议，同时经销商、我行、监管公司签订三方质押监管协议。对未纳入蕴通供应链框架的汽车经销商，应要求提供自有物业抵押或第三方有

15、效担保，原则上不再接受车辆和汽车合格证担保。（三）项目准入标准新建项目除须经有权部门核准或备案、符合环保要求、资本金比例达到国家规定、产品符合国家有关技术标准、提供我行认可的担保条件等一般固定资产贷款条件外，还须符合以下标准：1、整车项目新建产能项目应以主流汽车品牌为重点，其中乘用车以经济型小排量汽车项目为主，并按照市场原则谨慎设定相关评价参数，在车企综合还贷能力评价基础上对项目进行优选。项目投资方原则上仅限于我行第一、二层次车企。2、零部件项目投资方财务状况较好，行业地位较突出、有较强规模优势和竞争实力，已与整车生产商建立了稳定的购销关系，新上马项目主要为实力整车企业配套且产品属关键零部件。

16、对于产能主要通过出口消化等，或及其他零部件项目原则上不予考虑。3、汽车经销商不得介入固定资产贷款项目。（四）管理要求1、跟踪汽车行业政策变动，包括汽车下乡、以旧换新补贴以及小排量汽车购置税优惠等，谨慎评估对行业发展及我行授信客户经营的影响。2、加大目标客户的营销，积极提高我行同业市场占比与综合收益。3、关注行业产能扩张、兼并重组情况及对相关企业可能带来的影响，尤其是第三层次客户，应定期进行风险排查，适度控制授信投放节奏，积极提高抵质押占比，防范授信风险。4、对于减退客户，要制定严格的减退计划及加固担保措施，保障我行信贷资产安全，降低损失风险。汽车行业客户分类表1、内资车企（按集团）客户分类企业

17、名称客户分类第一层次（共4家）中国第一汽车集团公司第一层次上海汽车工业（集团）总公司第一层次东风汽车公司第一层次长安汽车（集团）有限公司第一层次第二层次（共9家）北京汽车工业控股有限责任公司第二层次广州汽车工业集团有限公司第二层次奇瑞汽车股份有限公司第二层次中国重型汽车集团有限公司第二层次郑州宇通集团有限公司第二层次中集车辆（集团）有限公司第二层次比亚迪系第二层次长城汽车股份有限公司第二层次浙江吉利控股集团有限公司第二层次第三层次（共30家）江苏九龙汽车制造有限公司第三层次上海申龙客车有限公司第三层次哈尔滨哈飞汽车工业（集团）有限公司第三层次江西昌河汽车有限责任公司第三层次重庆市迪马实业股份有

18、限公司第三层次北京汽车制造厂有限公司第三层次安徽江淮汽车集团公司第三层次安徽星马汽车集团有限公司第三层次福建省汽车工业集团公司第三层次长丰（集团）有限责任公司第三层次中通汽车工业集团有限责任公司第三层次华泰汽车集团有限公司第三层次陕西重型汽车有限公司第三层次包头北奔重型汽车有限公司第三层次江铃汽车集团公司第三层次庆铃汽车（集团）有限公司第三层次三环集团公司第三层次河北中兴汽车制造有限公司第三层次新凯汽车集团有限公司第三层次河南少林汽车股份有限公司第三层次江苏亚星汽车集团有限公司第三层次浙江青年汽车集团有限公司第三层次中大工业集团公司第三层次内蒙古北方重工业集团有限公司第三层次包头北方创业专用汽

19、车有限责任公司第三层次烟台舒驰客车有限责任公司第三层次江苏常隆汽车集团第三层次众泰控股集团有限公司第三层次江苏跃进正宇汽车有限公司第三层次精功镇江汽车制造有限公司第三层次减退类（共5家）广东省金安汽车工业制造有限公司减退类天宝集团减退类烟台汽车制造厂减退类桂林客车工业集团有限公司减退类华晨汽车集团控股有限公司减退类2、合资车企（按国别）国别车系合资车企名称品牌分类德系（共3家）一汽大众汽车有限公司大众、奥迪第一层次上海大众汽车有限公司大众第一层次北京奔驰-戴姆勒*克莱斯勒汽车有限公司奔驰第二层次美系（共4家）上海通用汽车有限公司通用第一层次上汽通用五菱汽车股份有限公司通用第二层次长安福特马自达

20、汽车有限公司福特第二层次江铃汽车股份有限公司福特第二层次日系（共8家）天津一汽丰田汽车有限公司丰田第一层次四川一汽丰田汽车有限公司丰田第一层次广汽丰田汽车有限公司丰田第一层次东风本田汽车有限公司本田第一层次广州本田汽车有限公司本田第一层次东风汽车有限公司日产第一层次郑州日产汽车有限公司日产第二层次重庆长安铃木汽车有限公司铃木第二层次韩系（共3家）北京现代汽车有限公司现代第一层次桂林大宇客车有限公司大宇第三层次东风悦达起亚汽车有限公司起亚第三层次瑞典系（1家）上海申沃客车有限公司沃尔沃第三层次法系（1家）神龙汽车有限公司标致雪铁龙第三层次意大利系（共2家）上汽依维柯红岩商用车有限公司菲亚特第三层

21、次南京依维柯汽车有限公司菲亚特第三层次其他（1家） 中环动力（北京）重型汽车有限公司新加坡第三层次附件1：汽车产业振兴规划及主要扶植政策刺激政策实施期限详细内容受益品种购置税减半2009.1.20-2009.12.311.6升及以下排量乘用车按5%征收车辆购置税1.6升及以下排量乘用车汽车下乡2009.3.12009.12.31对农民报废三轮车、低速货车换购轻卡及购买1.3升及以下排量微客给予最高5000元补贴微客、轻卡及核心零部件新能源汽车暂无根据车型最大电功率比和节油率，用于公共服务用的混合动力乘用车和轻型商用车将每辆得到不超过5万元的补贴，十米以上城市混合动力公交客车将得到每辆不超过42

22、万补贴。新能源汽车以旧换新2009.6.1-2010.5.31报废使用不到8年老旧微卡、中型出租载客车，使用不到12年的老旧中卡、轻卡和中客，提前报废的各类“黄标车”换购新车给予最高6000元补贴各类车型产业重组暂无推进产业重组，支持大型车集团进行兼并重组，汽车零部件骨干企业兼并重组扩大规模。大型车企集团、亏损厂商自主创新暂无支持企业自主创新和技术改造，今后3年中央安排100亿元专项资金，第一层次企业技术创新、技术改造和新能源汽车及零部件发展。自主品牌和新能源汽车其他暂无支持自主品牌发展，加快汽车及零部件出口基地建设，发展现代汽车金融，完善消费信贷自主品牌和零部件出口附件2：汽车行业销售情况表

23、分类车型销售情况表汽车分类企业数量10月销量（万辆）同比（%）环比（%）累计销量（万辆）同比（%）总计约120家122.6371.4-7.91087.0237.0乘用车约70家94.6575.8-6.76817.5645.0分类11.6L以下65.4390.22-5.83570.4463.081.6L以上29.2260.55-0.62247.1221.96分类2轿车68.1666.4-7.2588.2740.1MPV2.3257.6-12.318.9912.4SUV6.6578.2-4.350.6736.8交叉乘用车17.51128.1-5.1159.6377.0商用车约50家27.9962.

24、22-11.64269.4617.4货车：合计约20家25.0863.3-10.4241.3019.6重卡6.01141-9.051.141.7中卡1.9133.5-14.821.2814.4轻卡13.1056.4-10.5125.3822.0微卡4.0632.7-9.843.5043.9客车：合计约30家2.9023.1-21.228.161.2大客0.3647.1-41.03.33-4.1中客0.6320.1-30.56.464.0轻客1.9120.4-11.818.371.2汽车行业主要财务指标行业时间销售收入（亿元）同比（%）利润总额同比（%）负债率（%）汽车行业08年1-112077

25、6.7418.4612390312.3657.0609年1-817805.4214.561160.0416.8259.17整车制造08年1-1110589.2312.68632.2813.7355.2409年1-89330.8316.79650.4023.1260.01零部件08年1-118478.6525.685387711.1158.3909年1-87201.6012.32455.1410.1857.17附件3：汽车生产企业销量排名 汽车生产企业前十家销量排名 （单位：万辆、%）2008年2009年1-10月排名企业销量占有率排名企业销量占有率1上汽172.0718.341上汽217.4819.972一汽153.2916.342一汽156.1714.343东风132.0614.073东风149.913.764长安86.149.184长安116.1510.665北汽77.168.235北汽101.799.356广汽52.65.616广汽47.934.407奇瑞35.613.87奇瑞38.143.508华晨28.523.048中航36.613.369哈飞22.382.399比亚迪33.763.1010吉利22.182.3610华晨28.212.59合计782.0183.37合计926.1485.03