特高压列入 十二五 规划 智能网建设五仟亿投资 附股.doc

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1、特高压列入 十二五 规划 智能网建设五仟亿投资 附股特高压输电工程被列入十二五规划十二五规划纲要中提到，适应大规模跨区输电和新能源发电并网的要求，加快现代电网体系建设，进一步扩大西电东送规模，完善区域主干电网，发展特高压等大容量、高效率、远距离先进输电技术，依托信息、控制和储能等先进技术，推进智能电网建设，切实加强城乡电网建设与改造，增强电网优化配置电力能力和供电可靠性。核电、风电包括作为清洁能源的水电，未来的发展都将有赖于建设特高压电网。以风电为例，国家规划风电在2020年达到1.5亿千瓦以上的装机容量，但目前八大风电基地的装机容量已经占到总装机容量的80%，其中五大风电基地都在三北地区(华

2、北地区、西北地区、东北地区)，仅新疆、甘肃、内蒙古、吉林等省及自治区的风电装机就有8000万千瓦，因此风电消纳存在很大问题。只有借助特高压电网才可将如此集中和不稳定的电力传输到华北和华中等负荷中心。他表示，特高压建成后，可大规模开发风电，并做到高效率消纳，从而将一度颇为严重的弃风现象控制在1%。根据国家电网的规划，十二五期间国家将投资超过5000亿元建成三纵三横特高压交流骨干网架和11项特高压直流输电工程，投资额相当于2个三峡工程，其中交流特高压的投资额约占2/3。锡盟、蒙西、张北、陕北能源基地通过三个纵向特高压交流通道向三华送电，北部煤电、西南水电通过三个横向特高压交流通道向华北、华中和长三

3、角特高压环网送电。其中，三纵是：锡盟-南京、张北-南昌、陕北-长沙。三横是：蒙西-潍坊、晋中-徐州、雅安-皖南3个横向输电通道。此外，还建设淮南-南京-泰州-苏州-上海-浙北-皖南-淮南长三角特高压双环网。仅晋东南-南阳-荆门特高压交流试验示范工程静态投资达57亿元，因此，上述大量交直流线路如果在十二五期间建成，将带来巨量的投资。国家电网预计，到2020年，我国特高压传输容量接近3亿千瓦，其中水电约7800万千瓦。但有专家对特高压的经济性提出质疑，认为特高压输电工程中的交流特高压输电耗资巨大，难以盈利，比如在晋陕蒙建空冷机组用交流特高压输电到南方地区，保守估计，比铁路输煤到港口转运到南方建电厂

4、要多耗煤15%16%。而国家电网方面称，电网形态由原来的东北-华北-华中长链式，转变为华北-华东-华中团状结构(下称三华电网)，与西北、东北、南方3个同步电网之间通过直流联系，三华电网将让煤炭主产区三西地区输煤输电的比例从目前的201提高到61，并能够充分利用褐煤、洗中煤、煤矸石等资源；此外大型煤电基地的电力通过特高压输送到东中部负荷中心，除去输电环节的费用后，到网电价仍低于当地煤电平均上网电价0.060.13元/千瓦时，同时节约装机1500万千瓦，节省电源投资560亿元；接纳新增清洁能源1.45亿千瓦，相当于每年减排二氧化碳4.5亿吨，每年减少环境损失45亿元。福岛核电事故可能会引发中国能源

5、结构出现调整，核电项目建设进程可能放缓，核电规划能完成量可能低于预期。太阳能和风能发展或高于预期。如果发展风电和光伏，则需要远距离输电，不论是采取直流输电还是交流输电，特高压建设变得更加必要。此外，由于配合太阳能和风电，需要火电来调峰，节能减排压力更大。特高压未来5年投资超5000亿元特高压是十二五电网建设的重中之重，未来五年将投资超过5000亿元。十二五期间，特高压交流线路将建设约40个特高压变电站，输电线路11000公里，市场预计特高压变电站总投资1300亿元，线路总投资1200亿元，合计2500亿元。而十一五期间，仅有特高压交流示范工程一条线路，静态投资57亿元。特高压建设投资可分为：变

6、电工程投资、输电工程投资。十二五期间特高压变电工程投资总额约为1512亿元，占比29%；输电工程投资总额为3582亿元，占比71%。2011年将推广建设11类智能电网试点工程，其中，建设智能变电站67座；在19个城市核心区建成配电自动化系统；推广应用5000万具智能电表；新建173座电动汽车充换电站和9211个充电桩；完成25个智能小区/楼宇建设；推广建设6.2万户电力光纤到户；完成中新天津生态城智能电网综合示范工程建设；接纳风电容量2000万千瓦；制定智能电网标准88项。特高压结构性变化侧重智能建设智能电网是实现各类发电能源能够安全、可靠入网的保证。风电、光伏是我国大力发展的绿色能源，与传统

7、电源不同，风电、光伏具有间歇性的特点，对电网是一个重大的考验。安全可靠的实现主网大规模风电、光伏入网和微网风电、光伏分布式入网，传统输配网目前都不具备此能力，因此，大力发展智能电网实现接入能力迫在眉睫。国网公司电网智能化涵盖发电、输电、变电、配电、用电、调度、通信共7大关键环节，智能电网不只是某一环节上实现智能化，而是在各个环节都要实现智能化，是全面的智能电网建设。智能电网是传统电网的技术升级，将引领输配电行业技术升级和整合。智能电网赋予传统电网智慧，强调一次设备的智能化，一、二次设备的无缝集成，将逐步打破了一、二设备企业之间的技术界限，引领一、二设备企业的技术升级。预计未来智能电网各领域一、

8、二次设备总集成或总包将逐步成为主流项目管理模式，由于大部分一次设备企业(二次设备企业较少)很难实现此类技术升级，因此，输配电行业可能将加快实现整合，在未来两年内，将会有大批一次设备企业消失。政府工作报告明确指出，加紧智能电网建设。智能电网纳入十二五规划国家重要建设工程，是我国科学利用能源，合理配置资源，节能减排，从大国走向强国的必由之路。建设智能电网也是在油价不断攀升，煤耗不断扩大，对资源过份依赖，减少排放的大背景下的急切需要。智能电网建设是社会发展必然选择。十二五期间，全球智能电网仍将处于发展初期，国内外基本处于同一起跑线上。这正是中国智能电网建设实现跨越式发展，领先世界的重要战略机遇期。国

9、家电网将在2015年基本建成坚强智能电网，实现接入风电1亿千瓦和光伏发电500万千瓦的目标。按照国家电网的计划，2011年是智能电网进入全面建设阶段的开局之年，也是承前启后的一年。一方面，智能电网的各类试点将承接去年继续全面铺开；另一方面，智能电网的各项标准也将密集出台。十二五期间电源投资约为2.55万亿元；2011年是坚强智能电网全面建设阶段的第一年，也是十二五规划开启第一年；在2011年，电力建设投资将实现确定性增长，而特高压输电工程、电网智能化、农(配)网升级改造将成为电网系统投资的重点方向。十二五期间电源投资约为2.75万亿元，清洁能源发电将完成水电2.84亿KW，抽水蓄能4100万K

10、W，核电4300万KW，风电1亿KW，太阳能发电200万KW等的目标，达到总装机容量的约33%，预计核电设备和水电设备将成为2011年的投资重点。特高压投资策略1、特高压变电工程变电环节投资总额约为1512亿元，其中一次设备占比超过50%。按照特高压对于一次设备厂家的年均贡献每股收益排序，受益依次为特变电工、天威保变。在变电设备中一次设备厂家受益最大。根据交、直流变电站建设进程，结合国网晋东南-荆门交流特高压示范工程和向家坝-上海直流特高压示范工程的投资细分，对直流和交流特高压变电工程中，不同关键设备的市场容量进行计算。从总量上看，一次设备受益程度大大高于智能设备。变压器与电抗器方面，十二五期

11、间变压器年均投资额为92.6亿元，根据判断的市场格局，特变电工、天威保变和中国西电将每年新增变压器业务收入37亿元、27.8亿元、27.8亿元，考虑到特高压产品享有较高的毛利率，并按照各公司目前的费用率水平，预计每年将为各公司贡献每股收益为0.35元、0.47元、0.09元。换流阀方面，换流阀技术壁垒较高，目前有能力生产特高压换流阀的国内厂家有电科院、许继集团、中国西电，三者各占1/3市场份额。目前许继集团向许继电气注入换流阀业务事项搁浅，所以受益的上市公司暂时只有中国西电，但光大证券表示将持续关注许继集团直流阀业务的注入动向。GIS组合电器方面，平高电气、中国西电、东北电气将每年新增GIS组

12、合电器业务收入13.7亿元、8.2亿元、5.5亿元，按照各公司目前的净利润率水平，预计每年将为各公司贡献每股收益为0.17元、0.02元、0.04元。特高压主设备由特高压龙头企业垄断，变压器(包括电抗器)企业包括特变电工、中国西电、天威保变、开关设备企业包括中国西电、平高电气、新东北电气。电站设备：东方电气、上海电气可能的超预期表现；电力自动化设备研制绝对龙头国电南瑞。高压变频器最具增长潜力的子市场是高性能高压变频器，以及大功率高压变频器；而中低压变频的成长源于伺服系统，以及工业控制成套设备的延伸。受益于高端制造、产品升级和人力成本上升，工业自动化系统将进入长期景气周期。重点关注：英威腾、汇川

13、技术、合康变频、荣信股份。重点上市公司：一次设备：特变电工、平高电气；二次设备：国电南瑞、许继电气；直流设备：中国西电、许继电气；变压器：天威保变。2、特高压输电工程-智能电网未来5年，输电投资环节总额为3582亿元，其中输电电缆、铁塔、绝缘子占比超过50%，受益程度高于其他设备。按照特高压对于相关上市公司的年均贡献每股收益排序，受益依次三普药业(远东电缆)、齐星铁塔、创元科技。电网设备企业受益输电网建设。从国内角度来看，如果沿海核电发展放缓，而我国煤电基地、大型风电基地、光伏基地都在西北部，未来对输电网建设的需求将进一步加大。如果到2020年发电装机容量达17亿千瓦，新增电源建设约8亿千瓦，

14、对输电网络的需求将持续增长。智能电网设备企业也将受益西北电源基地建设对输变电设备的需求增长，推荐龙头企业：中国西电、特变电工、平高电气、天威保变、许继电气、国电南瑞、国电南自。A股特高压上市公司智能输电：中国电科院、荣信股份；智能变电：国电南瑞、四方股份、国电南自、许继电气、思源电气、积成电子、中元华电、理工监测；智能配网：国电南瑞、许继电气、积成电子、东方电子；智能用电：国电南瑞、许继电气、科陆电子、浩宁达等；智能调度：国电南瑞、中国电科院；通信信息：南瑞集团、中天科技、远光软件。一、高压/特高压设备上市公司：1.特变电工(600089)：公司是中国最大的变压器产品基地，也是国内最大的高压变

15、压器和电线电缆生产企业之一，变压器年产能1.7亿KVA，500KV级及以上高压、大容量、及直流换流变压器领域处于领先地位，变压器业务占主营收入比重达到66%左右，电线电缆占比25%左右，变压器产品中500KV以上变压器的比重达到90%，市场占有率达到30%。2.平高电气(600312)：国内三大高压开关设备研发、制造基地之一，公司产品覆盖72.51100KV所有电压级；公司与东芝合资平高东芝(50%股权)，有望成为亚洲最大的高压、超高压封闭组合电器制造基地。3.天威保变(600550)：公司是国内最大的电力设备变压器生产基地之一，大型发电机组主变压器约占国内产量的45%左右；是国内惟一独立掌握

16、全部变压器制造核心技术的企业，已成功进入直流输电市场。4.荣信股份(002123)：公司是中国最大SVC主流柔性输电设备设计制造商，新产品高压变频器(HVC)也在工业节能方面市场空间大；公司已生产出超大功率变频装置(HVC)，HVC是一万千瓦以上的变频装置，技术要求很高；公司拥有SVC高压全载试验检测中心(66KV/10000KVA)、HVC高压全载试验检测中心(10KV/2500KW)以及试验电源系统(66KV/10000KVA)。5.思源电气(002028)：公司数字化变电站及高压动态无功补偿系统装置高新技术产业化项目预计2012年完成，从而形成无功补偿、数字化变电站、在线监测、电动汽车充

17、电模块和储能电池充电模块等五大类智能电网业务。6.华仪电气(600290)：公司拟与德国IPT合资设立浙江华仪艾比特电力技术，主要进行中、高压开关设备(3KV-1100KV)及相关必要部件的研发和制造。7.金智科技(002090)：公司电网高压/超高压保护装置项目预计2011年建成；公司还投资了数字化变电站项目，该项目符合电力自动化产业技术和市场发展方向，正处于市场投入准备阶段，预计日后市场将大规模启动。8.九洲电气(300040)：公司是国内电力电子行业龙头企业，产品分三大类：高压电机调速产品、直流电源产品、电气控制及自动化产品。9.金利华电(300069)：公司专注于新型高强度功能玻璃制造

18、技术的研究和特高压输变电绝缘器材开发，主要产品是在高压、超高压和特高压交、直流输电线路上用于绝缘和悬挂导线的高强度玻璃绝缘子。10.中国西电(601179)：公司是我国最具规模的高压、超高压及特高压输配电成套设备研究开发、生产制造和试验检测的重要基地，是目前我国高压、超高压及特高压交直流成套输配电设备生产制造企业中产品电压等级最高、产品品种最多、工程成套能力最强的企业，也是国内惟一一家具有输配电一次设备成套生产制造能力的企业；公司拥有领先的高压、超高压和特高压技术，不断巩固在行业内的领先优势，在国内率先研发了750kV电网用系列产品，成功制造了800kVGIS、双断口罐式断路器、隔离开关和75

19、0kV变压器、电抗器、电容式套管、避雷器、支柱绝缘子、棒形悬式复合绝缘子等产品，具有自主知识产权，技术性能达到和处于国际领先水平。11、天威保变(600550)：公司是国内最大的电力设备变压器生产基地之一，大型发电机组主变压器约占国内产量的45%左右；是国内惟一独立掌握全部变压器制造核心技术的企业，已成功进入直流输电市场。二、电力电网设备上市公司：1.东源电器(002074)：公司主营输配电设备。2.宝胜股份(600973)：公司是大型电线电缆专业企业，并掌握超导电缆全部关键技术。3.许继电气(000400)：公司是国内最大的输变电装备制造和系统集成企业之一，是目前国内唯一一家能够提供输、变电

20、、和配、用电环节的一次、二次电力装备集成及成套解决方案的上市公司。许继电气是电力设备产业链最为完整的公司，在智能电网全面开始建设的情况下，公司将全面受益于包括智能变电站、配电自动化、智能电表、风电接纳、电动汽车充换电等的快速建设。其中，在电动汽车充电领域，许继集团下属的许继电源公司在上海世博会的公交车充电站项目中，完成了196台9kW充电机和56台30kW充电机的设计与生产，使公司在该领域内处于领先位置。4.长园集团(600525)：公司拟投资建设南京智能电网基地项目；公司实际控制人为李嘉诚。5.中能电气(300062)：公司致力于在国内快速发展的电缆配电网系统，集研发设计制造于一体，产品为拥

21、有自主知识产权核心技术的中压配电电缆化设备产品，主要应用在提高电缆配电网可靠水平、智能水平及环保水平的领域。6.置信电气(600517)：公司是专业从事非晶合金变压器及相关产品。7.三变科技(002112)：公司是生产系列变压器的专业厂商，15型非晶合金铁心变压器于2008年实现产品产业化。三、智能电网受益股一览000682东方电子电力自动化002074东源电器智能元件600105永鼎股份超导电缆600973宝胜股份超导电缆000400许继电气电力自动化002121科陆电子智能电表000021长城开发智能电表600268国电南自电力自动化002123荣信股份相关设备600718东软集团相关设备

22、600089特变电工特高压600590泰豪科技相关设备待添加的隐藏文字内容3002065东华合创相关设备600525长园集团相关设备600312平高电气智能元件600550天威保变特高压002028思源电气智能元件600406国电南瑞电力自动化600416湘电股份相关设备600290华仪电气专用设备601727上海电气专用设备600112长征电气相关设备重点上市公司简介1、特变电工(600089)：战略重心略有调整-由新能源偏向传统能源：公司目前三大主业分别为输配电、材料、能源。其中输配电主要包括变压器、电线电缆；材料主要是持有30.34%的新疆众和；能源包括新能源(1500吨多晶硅、44MW

23、硅锭硅片、180MW组件)，煤炭(公司持股85.78%的天池能源，拥有247平方公里的探矿权，拥有潜在的煤炭储备目前是未知数)。公司新能源业务占用大量资源，但盈利状况一直不乐观，1500顿的多晶硅项目不足以具有规模化优势，而至今未见公司扩产计划。煤炭方面，虽然不知道确切储量，但瓶颈在交通，公司拟自投2.2亿元资金修建铁路，显示出公司对自己所拥有的煤矿储量的信心。战略重心已然由新能源偏向传统能源。公司是中国最大的变压器产品基地，也是国内最大的高压变压器和电线电缆生产企业之一，变压器年产能1.7亿KVA，500KV级及以上高压、大容量、及直流换流变压器领域处于领先地位，变压器业务占主营收入比重达到

24、66%左右，电线电缆占比25%左右，变压器产品中500KV以上变压器的比重达到90%，市场占有率达到30%。公司变压器与输电电缆业务全部受益于特高压建设，2010年8月公开增发2.3亿股，加力发展特高压设备，彰显管理层独到的战略眼光，提高其在特高压时代的竞争实力。海外市场和新能源业务的放量进一步提升公司业绩增速。预计公司未来三年将保持30%以上的复合增长。2、国电南自(600268)：公司战略转型正在进行。公司2009年对下属公司业务进行了重新整合，并将公司的发展战略由原来的1+4+1转型为三足鼎立，即以电力自动化产业、新能源节能减排自动化产业、智能一次化设备产业为核心，推动公司快步发展。电力

25、自动化业务稳定发展，短期业绩有保障。公司电力自动化产业包括电网自动化、电厂自动化、水利水电自动化、工业自动化四大业务。电力自动化是公司的传统业务，未来仍将稳步发展，保证公司短期业绩的稳定增长。新能源及节能减排产业。公司成立了南自新能源科技有限公司，主要从事新能源及节能减排业务，主要产品包括风电控制系统、光伏逆变升压装置、核电辅机等新能源产品以及变频器、除尘器等节能减排产品。当前公司该产业累计订单已接近1.4亿元，随着国家对新能源及节能减排支持政策力度的不断加大，该业务将呈现高速发展局面。与西电、重大科技团队强强合作，智能化一次设备前景广阔。公司分别与中国西电组建西电南自、与重庆大学技术团队组建

26、南自海吉，打造智能化一次设备产业。中国西电是国内不多的能够成套提供输配电一次设备的企业，重大科技团队在电力自动化方面具有一系列的产品和技术储备，再加上南自在二次设备研发及市场开拓方面的优势，公司智能化一次设备前景广阔，预计2011年公司智能一次化设备营业收入将达到8000万元。非公开增发项目服务于公司战略转型，利于公司长远发展。公司非公开增发项目已于5月25日获得国资委批准，拟发行4600万股，募集资金不超过7.8亿元，投资于电力自动化、新能源节能减排以及智能化一次设备方面的7个项目，建设期均在2年以内，鉴于公司丰富的技术储备以及广阔的市场资源，该项目将进一步提高公司的盈利能力。参股子公司具备分拆上市资格。国电南自参股了上海克硫环保科技股份有限公司，持股比例为30%。该公司主要通过活性炭进行烟气脱硫，脱硫效率超过95%，副产品为硫酸、硫酸铵、液体SO2等，副产品可以作为化工厂的原料进行重复利用。公司在脱硫方面拥有相当的技术优势，受到国家节能减排的政策支持，经营状况良好，具备分拆上市的资格。MSN空间完美搬家到新浪博客！特别声明：1：资料来源于互联网，版权归属原作者2：资料内容属于网络意见，与本账号立场无关3：如有侵权，请告知，立即删除。4721085