投资价值分析报告框架.doc
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1、公司投资价值分析报告 一、研究题目 每个人选择一家具有行业代表性的公司(不能重复),应用资产定价理论和方法,确定公司的股票价值。投资价值分析报告的结构如下: 封面 摘要 目录第一部分:公司简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地;2、所有权结构、公司结构、主管单位;3、公司重大事件(如重组、并购、业务转型等)。第二部分:经济分析(经济政策和形势对股票市场和行业的影响) 第三部分:行业分析(行业的历史状况、行业前景分析、主要竞争对手和财务状况分析,注意要进行至少三年的分析,即2011、2012、2013年) 1、产业结构:(1)该行业中厂商的大致数目及分布;(2)产业集中度;
2、该行业汇总前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据(一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度);(3)进入壁垒和退出成本:具体需要何种条件才能进入,如资金量、技术要求,人力成本、国家相关政策等,以及厂商推出该行业需花费的成本和转型成本等。2、产业增长趋势(1)年增长率(销售收入、利润)、市场总容量的历史数据;(2)依据上述历史数据,及科技与市场发展的可能性,预测该行业未来的增长趋势;(3)分析影响增长的原因:探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的,并比较各自的影响力。3、产业竞争分析:(1)行业内的竞争概括和竞争方式;(2)对替代品和互补品的分析:替代品和互补品行
3、业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势;(3)影响该行业上升或者衰落的因素分析;(4)分析经济中的新因素对整个行业的影响,及新条件下其优劣势所在。5、劳动力需求分析(1)该行业对人才的主要要求,目前劳动力市场上的供需情况;(2)劳动力市场的变化对行业发展的影响。6、政府影响力分析:(1)分析国家产业政策对行业发展起的作用(政府的引导倾向、各种优惠措施等。(2)其他相关政策的影响:如环保政策、人才政策、对外开放政策等。第四部分:公司分析(公司的经营、财务状况和风险分析及其预期,注意要进行至少三年的分析,即2011、2012、2013年) 一、公司治理结构分析1、股权结构分析:列出持股10%以上
4、的股东,有可能应找到最终持有人;2、是否存在影响公司的少数股东,如存在分析该股东的最终持有人等情况,及其在资本市场上的操作历史;3、三会的运行情况:如股东大会的参加情况、对议案的表决情况、董事会董事的出席情况、表决情况,监事会的工作情况及效率。4、经理层状况:总经理的权限等5、组织结构分析:公司的组织结构模式、管理模式、效率等;6、主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等;7、重点分析公司第一把手的情况(教育背景、经营业绩、任职期限、政府背景)及其在公司中的作用;8、分析公司中层管理人员的总体情况,如素质、背景、对公司管理理念的理解、忠诚度等。二、主营业务分析1、主导产品(1)名称、价格、
5、质量、产品生命周期、公司规模、特许经营、科技含量、占有率、专利、商标、发展战略、市场定位、消费群等;(2)生产周期、库存量、周转率等;(3)销售方式;(4)设计能力、年产能力、实际生产量;(5)广告投入数量及方式;(6)客户反馈;(7)同类产品的差别。2、产品定价(1)本公司及竞争对手的定价政策,定价政策对公司经营的影响;(2)主要产品的价格;(3)需求弹性;(4)价格变动敏感性分析;(5)是否为行业中的价格领导者。3、生产类型:生产率、生产周期、生产成本、能耗、需求人力等。4、市场营销(1)营销网络、结构、模式;(2)激励机制(对分销商、销售人员)。三、公司竞争力分析1、简单分析;分析厂商未
6、来发展的潜力,并与同行业竞争对手比较。2、R&D(1)主要研究项目和对原有产品的改进计划;现在:费用、完成时间、收益;将来:投资金额、收益、时间;竞争对手的研发情况;主要研究人员的简要介绍(教育技术背景、构成比例、队伍稳定度、薪酬、激励机制等)(2)R&D占销售收入的比重(3)与竞争对手的比较;(4)专利商标等(5)与科研机构的长期稳定的合作等。3、激励机制:年薪制、期权、其他激励措施四、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析1、公司经营战略分析(1)总结公司经营发展战略;(2)分析公司发展战略的可行性与现实的必要条件。2、公司新建项目的可行性分析(1)资源情况(人才、技术、资金、是否
7、为相关行业、优势、地理资源及位置)(2)影响项目成败的因素,项目所处行业的现状(结构、成熟度、市场空间);(3)具体分析现有资源能否支持项目运行;(4)竞争对手情况;(5)行业发展趋势(6)国家产业政策3、风险分析(1)资金来源及占净资产的比例;(2)经营业绩的影响:几个主要指标(净利润、每股收益、净资产收益率);(3)如项目失败对公司经营的影响程度等。提示:风险分析,利用单变量财务指标分析的基础上,还可以用多变量分析模式,如Altman的Z指数,但要结合企业实际情况分析五、财务分析1、最近三年主要财务指标:主营业务收入、主营业务利润、净利润、非正常性经营损益占利润总额的比例、总资产、所有者权
8、益、每股收益、净资产收益率等;2、财务比率(1)流动性指标(2)资产效率指标(周转率)(3)营利性指标(4)负债管理比率(利息保障比率等)。3、现金流量分析(会计上的和财务管理上的两类)4、资产质量(1)有无重大诉讼;(2)应收账款、其他应收款的年限、计提坏账的情况;(3)其他或有负债情况。第五部分:定价方法与应用应用至少2种定价模型或方法(包括绝对价值与相对价值两种方法),并进行结果比较分析,具体方法的选择可根据行业特点而定。需要在前期分析的基础上进行未来盈利预测,未来现金流量预测。从而进行估值预测。第六部分:结论和建议。估值结果与现行股价对照分析。注:每一部分得出一条总结性意见,最后再综合
9、得出意见。参考文献 二、要求: 1使用WORDS打印;2纸型:A4纸张;3字体和字号:段落字号:小四宋体;行距20磅;标题字号每级提升半号,并采用黑体字;4封面5摘要:500字,提炼关键要点;6参考文献:符合规范。 备注1:行业门类按照中国证监会于2001年4月发布的上市公司行业分类指引,该分类标准将上市公司的行业分为13个行业门类和制造业的10个次类。附:中国证监会于2001年4月对外正式发布的上市公司行业分类指引,该分类标准将上市公司的行业分为13个行业门类:A农、林、牧、渔业B采掘业C制造业D电力、煤气及水的生产和供应业E建筑业F交通运输、仓储业G信息技术业H批发和零售贸易I金融、保险业
10、J房地产业K社会服务业L传播与文化产业M综合类备注2:数据库的使用1同花顺金融数据的具体使用方法 下载终端软件iFinD,地址: 安装完成后输入账号密码就可以登录了;登陆:集群版的账号为fzdx033 密码888999该密码可问一下李顺辉整个校园网络内都可以用(允许同时150人登录) 。2国泰安公司数据库CSMAR数据库登录地址: 用户名:fdglxy 密码:fdglxy下面是赠送的励志的100句经典话,需要的朋友可以学习下,不需要的朋友可以下载后编辑删除!谢谢!【励志的话】 平凡却无私的人啊千万不要抱怨命运的不公。也许,命运只是用另一种方式偏爱着你那是因为善良的她想让你尽快长大感知人间悲喜,
11、聆听世间哀乐。虽然有时跌倒,有时失败但请记住跌倒不是失败,失败不是否定。 平凡却无私的人啊千万不要抱怨命运的不公也许,命运只是用透明的方式倾向与你那是因为,慈爱的她想让你尽早成熟看尽人间繁华,尝便世间甘苦。 虽然有时哭泣,有时逃避但请记住哭泣不是永久逃避不是永恒平凡却无私的人啊千万不要抱怨命运的不公也许,命运只是施舍于被它偏爱的人那是因为严厉的她不想让你溺爱长大,感受人们欢呼,享受世界鼓舞虽然有时悲愤,有时无助。 但请记住悲愤不是瑕疵,无助只是一时平凡却无私的人啊千万不要抱怨命运的不公也许,命运一直把你视为人生主角那是因为,善辩的她认为你有主宰人生的天赋赢得万千赞扬,胜的万千赞赏虽然没有鲜花,
12、没有掌声。 但请记住鲜花无处不在,掌声就在耳畔平凡却无私的人啊千万不要抱怨命运的不公也许,命运一直用纯洁无瑕疵的爱包容着你那是因为,吝啬的她想让你拥有更多享受阳光沐浴,感受雨露滋养虽然没有甜言,更无蜜语。 但请记住甜言只是修饰,蜜语一无是处平凡却无私的人啊奋起你不是命运的傀儡,她同样爱你平凡却无私的人啊雄起,你没有被命运束缚,他同样宠你平凡却无私的人啊千万不要抱怨命运的不公尝试去征服命运,如果成功了全世界都会为你喝彩【励志的话】 每个人都是自己命运的设计师和建筑师,要想有所作为,就不能等待幸运降临。世界上什么事都可以发生,就是不会发生不劳而获的事。好的计划会左右运气,甚至能成功地创造运气。要想
13、让自己好运连连,就必须要精心策划运气。设计运气,就是设计人生。所以,以其等待运气来敲门,不如主动出门去找他。【励志的话】 人的一生全是靠奋斗,唯有奋斗才能成功。相信自己,我们就是会谱出一段美妙的音符,来唱出我们心中的那首歌。我是一个经常笑的人,可我不是经常开心的人。所有的爱情不能成,原因是有三:开始不给机会;中间不给空间;结局不给宽容。我相信,真正在乎我的人,是不会被别人抢走的。无论是友情还是爱情。【励志的话】 我渴望生命,渴望生命给予我的情感,我要真正的体现生命的真实。四川的雅安,地震曾经夺去了许多人的生命,那废墟中细微的呼唤,真正的让我感受到了生命的力量,是何等的坚强?活着就有希望,有希望
14、,就有幸福的未来。【励志的话】 少年时代,要有礼赞生命的感恩;青年时代,要有自觉信念的价值;壮年时代,要有活水源头的精进;老年时代,要有愉悦生活的平静。【励志的话】 你的努力,也许有人会讥讽;你的执着,也许不会有人读懂。在别人眼里你也许是小丑,在自己心中你就是国王!【励志的话】 很平凡的生活里,有一颗风雨无阻的心,有一份执着坚定的果敢,年轻的生命里有道很绚烂的彩虹,也有不曾忘怀的伤。但那一切都不重要,如今,我还是在自己的路上,边行边歌,一路阳光。【励志的话】 生命需要用真心演绎,需要尽全力走好每一步,需要用心呵斥,那生命的道路就是美的极致,每朵花都有其独特的色彩,每颗星都有其光芒的璀灿,每缕清
15、风都会送来凉爽,每滴甘露都会滋润原野,都会留下不朽的诗篇。【励志的话】 突破自我对生活的固执,每个人都需要活出新的人生感知,用一份从容的心地,笑看这风来云去,走在这匆匆流年,没有谁能够躲避烦恼的暗伤,在哪里宽恕,就在哪里安稳,在哪里淡然,就在哪里放下,治愈烦恼,而不是隐藏烦恼,因为所有的人生故事都迥然不同,所以更不要输在自己的固执和矫情里。【励志的话】 回首逝去的时光,拼搏过,奋斗过;有辉煌,也有坎坷。在成败交替中,我逐渐成长起来,也终于懂得;人的一生本就是成败同在,风雨并存的过程。现在,带着曾经的失败,带着于失败中增长的成熟,我即将跨入人生的另一阶段,即将面临又一个挑战。【励志的话】 因为你
16、的信念中有彩虹的出现,为了这一线希望你也要拼搏到底。即便走到最后你一败涂地,也不会努力过了,该付出的都付出了,即便没有回报,你也无怨无悔,再这个奋斗。拼搏的过程中,也就是你最大的快乐了。人生成败只不过是过眼云烟。【励志的话】 野心是一份交给未来的倔强承诺,它是平淡无奇的日子里一颗不安分的心,野心也许无法改变你的生活,但它至少可以改变你自己。这不是一个最理想的时代,利益,阶层,一切都在固化;但这肯定属于理想主义者的时代,格局,偶像,一切都在烟消云散,只有野心支撑你走到终点!【励志的话】 对真正的成功者来说,不论他的生存条件如何,都不会自我磨灭自身潜藏的智能,不会自贬可能达到的人生高度。他会锲而不
17、舍地去克服一切困难,发掘自身才能的最佳生长点,扬长避短地、踏踏实实地朝着人生的最高目标坚定地前进!【励志的话】 既然选择了追求,就不要哭泣。坚持一下,扛过今天,幸福就更近一步。真正能把人累垮的,是心里的绝望。【励志的话】 做人除了要天天向上,也要懂得天天向下。天天向下,就是要学会弯腰;就是高调做事,低调做人,放下架子;就是不露锋芒,虚怀若谷;就是不卑不亢,不骄不躁,功成不居。【励志的话】 平凡却无私的人啊千万不要抱怨命运的不公。也许,命运只是用另一种方式偏爱着你那是因为善良的她想让你尽快长大感知人间悲喜,聆听世间哀乐。虽然有时跌倒,有时失败但请记住跌倒不是失败,失败不是否定。 平凡却无私的人啊
18、千万不要抱怨命运的不公也许,命运只是用透明的方式倾向与你那是因为,慈爱的她想让你尽早成熟看尽人间繁华,尝便世间甘苦。 虽然有时哭泣,有时逃避但请记住哭泣不是永久逃避不是永恒平凡却无私的人啊千万不要抱怨命运的不公也许,命运只是施舍于被它偏爱的人那是因为严厉的她不想让你溺爱长大,感受人们欢呼,享受世界鼓舞虽然有时悲愤,有时无助。 但请记住悲愤不是瑕疵,无助只是一时平凡却无私的人啊千万不要抱怨命运的不公也许,命运一直把你视为人生主角那是因为,善辩的她认为你有主宰人生的天赋赢得万千赞扬,胜的万千赞赏虽然没有鲜花,没有掌声。 但请记住鲜花无处不在,掌声就在耳畔平凡却无私的人啊千万不要抱怨命运的不公也许,
19、命运一直用纯洁无瑕疵的爱包容着你那是因为,吝啬的她想让你拥有更多享受阳光沐浴,感受雨露滋养虽然没有甜言,更无蜜语。 但请记住甜言只是修饰,蜜语一无是处平凡却无私的人啊奋起你不是命运的傀儡,她同样爱你平凡却无私的人啊雄起,你没有被命运束缚,他同样宠你平凡却无私的人啊千万不要抱怨命运的不公尝试去征服命运,如果成功了全世界都会为你喝彩【励志的话】 每个人都是自己命运的设计师和建筑师,要想有所作为,就不能等待幸运降临。世界上什么事都可以发生,就是不会发生不劳而获的事。好的计划会左右运气,甚至能成功地创造运气。要想让自己好运连连,就必须要精心策划运气。设计运气,就是设计人生。所以,以其等待运气来敲门,不
20、如主动出门去找他。【励志的话】 人的一生全是靠奋斗,唯有奋斗才能成功。相信自己,我们就是会谱出一段美妙的音符,来唱出我们心中的那首歌。我是一个经常笑的人,可我不是经常开心的人。所有的爱情不能成,原因是有三:开始不给机会;中间不给空间;结局不给宽容。我相信,真正在乎我的人,是不会被别人抢走的。无论是友情还是爱情。【励志的话】 我渴望生命,渴望生命给予我的情感,我要真正的体现生命的真实。四川的雅安,地震曾经夺去了许多人的生命,那废墟中细微的呼唤,真正的让我感受到了生命的力量,是何等的坚强?活着就有希望,有希望,就有幸福的未来。【励志的话】 少年时代,要有礼赞生命的感恩;青年时代,要有自觉信念的价值
21、;壮年时代,要有活水源头的精进;老年时代,要有愉悦生活的平静。【励志的话】 你的努力,也许有人会讥讽;你的执着,也许不会有人读懂。在别人眼里你也许是小丑,在自己心中你就是国王!【励志的话】 很平凡的生活里,有一颗风雨无阻的心,有一份执着坚定的果敢,年轻的生命里有道很绚烂的彩虹,也有不曾忘怀的伤。但那一切都不重要,如今,我还是在自己的路上,边行边歌,一路阳光。【励志的话】 生命需要用真心演绎,需要尽全力走好每一步,需要用心呵斥,那生命的道路就是美的极致,每朵花都有其独特的色彩,每颗星都有其光芒的璀灿,每缕清风都会送来凉爽,每滴甘露都会滋润原野,都会留下不朽的诗篇。【励志的话】 突破自我对生活的固
22、执,每个人都需要活出新的人生感知,用一份从容的心地,笑看这风来云去,走在这匆匆流年,没有谁能够躲避烦恼的暗伤,在哪里宽恕,就在哪里安稳,在哪里淡然,就在哪里放下,治愈烦恼,而不是隐藏烦恼,因为所有的人生故事都迥然不同,所以更不要输在自己的固执和矫情里。【励志的话】 回首逝去的时光,拼搏过,奋斗过;有辉煌,也有坎坷。在成败交替中,我逐渐成长起来,也终于懂得;人的一生本就是成败同在,风雨并存的过程。现在,带着曾经的失败,带着于失败中增长的成熟,我即将跨入人生的另一阶段,即将面临又一个挑战。【励志的话】 因为你的信念中有彩虹的出现,为了这一线希望你也要拼搏到底。即便走到最后你一败涂地,也不会努力过了
23、,该付出的都付出了,即便没有回报,你也无怨无悔,再这个奋斗。拼搏的过程中,也就是你最大的快乐了。人生成败只不过是过眼云烟。【励志的话】 野心是一份交给未来的倔强承诺,它是平淡无奇的日子里一颗不安分的心,野心也许无法改变你的生活,但它至少可以改变你自己。这不是一个最理想的时代,利益,阶层,一切都在固化;但这肯定属于理想主义者的时代,格局,偶像,一切都在烟消云散,只有野心支撑你走到终点!【励志的话】 对真正的成功者来说,不论他的生存条件如何,都不会自我磨灭自身潜藏的智能,不会自贬可能达到的人生高度。他会锲而不舍地去克服一切困难,发掘自身才能的最佳生长点,扬长避短地、踏踏实实地朝着人生的最高目标坚定
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