我国中小企业筹资现状及对策分析.doc

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1、我国中小企业筹资现状及对策分析 单 位 会计081 学 号08602143 江西农业大学南昌商学院本科毕业论文(会计学专业)我国中小企业筹资现状及对策分析 姓 名 专 业会计学 指导教师江西农业大学南昌商学院 二0一一年十月毕业论文(设计)开题报告及任务书论文(设计)题目我国中小企业筹资现状及对策分析学生姓名专业会计学指导教师1.选题目的和意义 近年来,中小企业数量的增多和迅速发展,筹资活动在中小企业设立初始阶段占据着至关重要的地位。而筹资是资金运动的起点,是财务管理的首要环节,也是企业生产经营活动的必要条件,其目的是为了满足企业投资活动和资金营运活动的需要。筹资活动进行的好坏牵动着中小企业是

2、否健康发展;中小企业的是否健康发展又关系着我国国民经济是否平稳较快发展;而中小企业又是国民经济的重要基础。但中小企业筹资又存在着不少的障碍点,怎样选择合理的筹资渠道、筹资方式或工具,降低筹资成本和筹资风险,从而提高中小企业的企业价值,使筹资活动发挥更好的财务杠杆效应,优化中小企业资本结构。因此,应仔细认清目前中小企业筹资活动的状况,采取有针对性的措施,为中小企业创造有利的融资环境。2.本选题在国内外的研究状况及发展趋势一、关于中小企业界定及筹资现状的研究 2002年万瑞嘉华经济研究中心编著中小企业投融资策略一书中提到中小企业筹资是一个世界性问题,在西方国家是一件较为自然的经济运行问题,而在我国

3、表现得更为复杂。乐毅(2010)在中小企业创业问题探析中指出我国中小企业发展中的问题,尤其是信用等级差,筹资成本高等因素普遍限制着中小企业的发展,有些甚至破产倒闭。郭洁(2011)对我国2010年中小企业注册总数,占全国企业注册总数比例以及中小企业平均生存寿命进行了分析。二、关于中小企业筹资存在问题的原因研究 李香稳(2010)指出中小企业诚信意识差,信用程度低,是制约中小企业筹资规模和筹资成本居高不下的根本原因。孟艳(2011)指出中小企业筹资信息不对称和不确定性是筹资问题的因素之一。魏杰(2011)在中国经营报主办的前瞻“十二五”高峰论坛暨BMW中经智库成立仪式上指出中小企业税负严重。孙建

4、,高健民(2006)指出目前商业银行信贷约束机制不适应中小企业筹资发展要求。国外政府对中小企业筹资扶持比较。三、关于中小企业筹资对策研究 车泰根(2010)认为中小企业贷款违约保证保险是一项创新型尝试,建立新的筹资渠道,有助于解决中小企业筹资难的问题。辜胜阻,王敏(2010)对要从根本上解决我国中小企业筹资难的问题,不仅需要加紧金融体制改革,进一步推进金融机构发展完善,而且需要推进政府政策服务,融资担保和中介信息等体系建设。中央民建(2011)提案?加快金融体制改革化解中小企业融资难的问题。田影(2010)政府应合理整合服务资源,建立广泛的社会服务体系,对中小企业进行行之有效的公益性、政策性、

5、扶持性的服务,创造良好的发展环境,以推动、促进我国中小企业健康、稳定发展。3.主要研究内容一、中小企业界定及筹资现状问题 (一)中小企业的界定 1.定量界定标准 2.定性界定标准 3.我国中小企业界定 (二)中小企业筹资渠道及方式 1.中小企业筹资渠道 2.中小企业筹资方式 三我国中小企业的筹资现状问题 1. 我国中小企业内部筹资现状问题 2. 我国中小企业外部筹资现状问题二、我国中小企业筹资困难的原因 (一)中小企业实力薄弱和信用等级低 (二)银企信息不对称性和不确定性 (三)中小企业承担严重的税负 (四)中小企业服务体系尚存缺陷 五 商业银行对中小企业贷款管理严格三、我国中小企业筹资现状问

6、题的对策 (一)制订符合中小企业筹资长远发展的规划 (二)做好中小企业筹资信息沟通,寻求最优筹资渠道 (三)进一步减少中小企业税负 (四)加快金融体制改革,完善金融服务体系 (五)政府督促商业银行改善环境支持中小企业筹资4.完成论文的条件、方法及措施,包括实验设计、调研计划、资料收集、参考文献等内容。1 万瑞嘉华经济研究中心, 中小企业投融资策略J,20022 乐毅,中小企业二次问题探析A,经济师,2010(11)3 郭洁,学会与资本斡旋,国际融资,2011(2)4 李香稳,中小企业信用体系建设问题研究A,金融理论与实践,2010(9)5 孟艳,美国中小企业署与商业金融机构合作模式探析A,金融

7、与经济,2011(2)6 魏杰,前瞻“十二五”高峰论坛,2011(3)7 孙建,高健民,中小企业贷款与国有商业银行信贷约束激励机制200628 国外政府对中小企业筹资扶持比较9 车泰根,我国中小企业贷款违约保证保险的绩效分析及发展对策A,金融理论与实践,2010(7)10 辜胜阻,王敏,完善中小企业融资体系的战略思考,商业时代,20101211 中央民建,加快金融体制改革化解中小企业融资难的问题,全国政协十一届第三次提案,2011(3)12 田影,加快中小企业体系建设推动中小企业健康发展,中小企业管理与科技,2010(1)13 计承江,关于政府融资平台发展问题的探索,金融理论与实践,2010(

8、1),4-614 王光义,浅谈中小企业财务管理中存在的问题及对策J,中小企业管理与科技,2009(3)15 Hateld, J. W. Ricardian Equivalence for Local Government Bonds: A Utility imization Approach, Economics Letters,2010,107(2):148-151.5.指导教师意见及建议签字: 年月日注:此表前四项由学生填写后交指导教师签署意见,否则不得开题。江西农大本科毕业论文(设计、报告)完成情况登记卡姓名 袁聪性 别男学 号08602143院(系)财会系专 业会计学班 级081论文(

9、设计)题目我国中小企业筹资现状及对策分析完成情况完成提纲时间2011.5.20完成初稿时间2011.9.12完成二稿时间2011.9.28定 稿 时 间2011.10.28主要参考资料索引1 万瑞嘉华经济研究中心, 中小企业投融资策略J,20022 乐毅,中小企业二次问题探析A,经济师,2010(11)3 郭洁,学会与资本斡旋,国际融资,2011(2)4 李香稳,中小企业信用体系建设问题研究A,金融理论与实践,2010(9)5 孟艳,美国中小企业署与商业金融机构合作模式探析A,金融与经济,2011(2)6 魏杰,前瞻“十二五”高峰论坛,2011(3)7 孙建,高健民,中小企业贷款与国有商业银行

10、信贷约束激励机制20068 国外政府对中小企业筹资扶持比较9 车泰根,我国中小企业贷款违约保证保险的绩效分析及发展对策A,金融理论与实践,2010(7)10 辜胜阻,王敏,完善中小企业融资体系的战略思考,商业时代,20101211 中央民建,加快金融体制改革化解中小企业融资难的问题,全国政协十一届第三次提案,2011(3)12 田影,加快中小企业体系建设推动中小企业健康发展,中小企业管理与科技,2010(1)13 计承江,关于政府融资平台发展问题的探索,金融理论与实践,2011,(1):4-614 王光义,浅谈中小企业财务管理中存在的问题及对策J,中小企业管理与科技,2009(3)15 Hat

11、eld, J. W. Ricardian Equivalence for Local Government Bonds: A Utility imization Approach, Economics Letters,2010,107(2):148-151毕业论文设计指导情况指导次数指导日期求教事项指导内容指导教师签名12011.05.20 大纲确定选题和大纲22011.09.12一稿撰写32011.09.28二稿格式内容修改42011.10.25 三稿格式内容修改52011.10.28 定稿 确定论文定稿6 江西农大本科毕业论文(设计)成绩及评语表姓名袁聪性 别男学 号08602143院(系

12、)财会系专 业会计学班 级081 评 语 建议等级: 指导教师(签名): 年月日答 辩 组 审查意见 答辩成绩:答辩组组长签章: 年月日院(系)领导审定意见总评成绩: 签章:年月日 备 注指导老师评分按百分制评分;未安排答辩的学生,答辩成绩注明“未安排答辩”并由学生系说明未安排答辩原因.。摘 要 中小企业作为各经济体最活跃的经济细胞,在创造就业、消除贫困和推动技术创新上扮演着重要的角色,因此保持中小企业的可持续性发展是推动经济健康发展的关键。然而,中小企业面临着诸多问题,尤其是筹资问题。本文针对中小企业筹资中所面临筹资难的问题进行了详细分析,并提出了一系列的筹资问题防范对策,以期有效解决中小企

13、业筹资难的问题,提高中小企业筹资活动的成功率。 【关键词】中小企业; 筹资; 问题;对策Abstract Small and medium-sized enterprises as the economies of the most active cells in job creation, economic, eliminate poverty and promote technology innovation plays an important role, so keep small and medium-sized enterprise sustainable development

14、is the key to the development of economic health. However, small and medium-sized enterprises are faced with many problems, especially on financing. In this paper in the small and medium-sized enterprises are facing in financing the difficulty of financing a detailed analysis, and put forward a seri

15、es of financing of preventive measures, and in order to effectively solve the small and medium-sized enterprise financing difficult question, improve the success rate of small and medium-sized enterprise financing activities 【Key words】SMB Small and medium-sized enterprise; Financing ; Problem; Coun

16、termeasures目录摘要IAbstractII绪论1一.中小企业界定及筹资现状问题2 (一)中小企业界定21、定量界定标准22、定性界定标准2 3、我国中小企业界定3 (二)中小企业的筹资渠道及方式3 1、中小企业筹资渠道3 2、中小企业筹资方式3 (三)我国中小企业的筹资现状问题4 1、我国中小企业内部筹资现状问题4 2、我国中小企业外部筹资现状问题4二.我国中小企业筹资困难的原因5 (一)中小企业实力薄弱和信用等级低5 (二)银企信息不对称性和不确定性5 (三)中小企业承担严重的税负6 (四)中小企业服务体系尚存缺陷6 (五)商业银行对中小企业贷款管理严格7三.我国中小企业筹资现状问

17、题的对策8 (一)制订符合中小企业筹资的长远发展规划8 (二)做好中小企业筹资信息沟通,寻求最优筹资渠道8 (三)进一步减少中小企业税负9 (四)加快金融体制改革,完善金融服务体系10 (五)政府督促商业银行改善环境支持中小企业筹资11结论12参考文献13致谢14绪 论 随着市场经济一体化和企业经营的全球化的发展,随着我国经济融入经济全球化,随着各行各业对民资进入门槛的放低,大量的中小企业如雨后春笋般进入市场,为我国市场带来了繁荣。但资金融通困难仍然是制约中小企业健康发展的首要因素。我们应找出中小企业筹资的障碍点,选择合理的筹资渠道、筹资方式或工具,降低筹资成本和筹资风险,从而提高企业价值。随

18、着市场经济的瞬时万变,尤其是在世界经济的波动时,就像前两年的金融海啸带来的不定因素。所以在这种状况下,对于中小企业筹资过程中易于发生的问题的原因及解决措施必须重视。 筹资活动是中小企业一项重要的战略活动 ,直接关系到企业未来的发展 ,而筹资问题难的存在 ,使得筹资成功的机率和获取的收益发展大打折扣 ,因此对筹资问题进行解决是十分必要的。一、中小企业界定及筹资现状(一)中小企业界定 一般而言各国对中小企业的界定有定量界定和定性界定两种方法。定量界定主要包括从企业雇员人数、资产额以及营业额三方面进行界定,定性界定一般从企业质量和地位两方面进行界定。 1.定量界定标准 (l)雇员人数标准。该标准是从

19、企业雇用人数多少这一人的要素角度反映企业规模的大小,也是绝大多数国家都采用的标准。 (2)资产额标准。该标准是以价值或实物形态从企业资产?物的要素之角度反映企业规模的大小。与雇员人数标准相比,该标准在计量上存在一些困难:中小企业尤其是家庭中小企业,企业资产与家庭资产难以区分;无形资产进入总资产或存在技术入股情况下,评估的技术可操作性差;信息不对称条件下,一些企业主为加入中小企业行列获得优惠条件可能隐瞒自己资产量,而事实上这些企业按标准不在中小企业之例。 (3)营业额标准。该标准是从企业经营水平角度反映一个企业规模的大小,该标准也有两个缺点:企业的营业额是个极易波动的量,受通货膨胀、销售淡旺季,

20、甚至国际汇率等诸多因素影响;与资产额相比,营业额更难以计量,可比性更低,也更缺乏可信性。 2.定性界定标准 定性界定标准一般包括三个特征:独立所有、自主经营、较小市场份额。 (1)独立所有。是多数定性界定的必要条件,但各国间亦有细微差别,如美德都强调独立所有,美国认为,只要业主持有50%以上的股权,就可“看作”独立所有而不管企业是否上市。德国则认为上市企业不是独立所有,不属于中小企业。 (2)自主经营。是指业主本人控制自己的企业,但各国把握此标准的方法不一,如英国强调所有者(经营者)必须不受外部支配,以色列则强调业主自承担全部或大部分管理职能。“ (3)较小市场份额。的表达有直接和间接两种方式

21、,如加拿大直接规定为“在其经营领域不占垄断地位”,意在防止垄断、鼓励竞争;德国则通过“不能以资本市场融资”和“对企业进行个人或家族管理”两个条件作了间接表达。由以上分析可以看出,即使是定性标准,亦存在一定的相对性。 3.我国中小企业界定 2011年6月18日,工业和信息化部、国家统计局、国家发展和改革委员会、财政部联合印发了关于印发中小企业划型标准规定的通知。中小企业划分为中型、小型、微型三种类型,具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标,结合行业特点制定。对以下行业进行了明确的划分: (1)农、林、牧、渔业; (2)工业; (3)建筑业; (4)批发业;(5)零售业;(6)交通运输

22、业;(7)仓储业;(8)邮政业;(9)住宿业;(10)餐饮业;(11)信息传输业;(12)软件和信息技术服务业;(13)房地产开发经营;(14)物业管理;(15)租赁和商务服务业;(16)其他未列明行业. (二)中小企业的筹资渠道及方式 ? 1.中小企业的筹资渠道 企业的筹资渠道是指筹集资金来源的方向和通道,体现了资金的来源和流量。从筹集资金的来源看,中小企业的筹资渠道同样分为对内的筹资渠道和对外的筹资渠道: (1)内部筹资渠道是从企业内部开辟资金来源。主要是企业自由资金,企业应付税利和利息,企业未使用或未分配的专项资金。 (2)外部筹资渠道是指企业外部开辟的资金来源。主要包括:专业银行信贷资

23、金,非金融机构资金,其他企业资金,民间资金和外资。 2.中小企业的筹资方式 中小企业的常用筹资方式还是比较多,但总体上可以分成两大类:一是权益资金筹资方式;二是负债资金筹资方式。 (1)权益资金筹资方式,也就是靠自有资金解决企业资金的需求。第一类权益资金筹资方式是吸收直接投资。吸收直接投资是中小企业遵循“共同投资,共同经营,共担风险,共享利润”的原则直接吸收国家,法人,个人投资的一种筹资方式。投资方出资的标的主要是现金,实物,知识产权,场地使用权。因此可以看出来,这有利于提高企业的信誉和尽快形成企业的生产能力,但是资金的成本过高,企业的控制权也过于分散。第二类权益资金筹资方式是发行股票。以募股

24、集资的方式筹集中小企业建立,生产经营的资金,以扩大企业的经营生产能力。此种方式无固定的利息和到期日,筹资风险小,不用偿还。但同样有着资金成本高,企业控制权分散的缺点。 (2)负债资金筹资方式,也就是靠外部资金的借入满足企业资金的需求。第一类负债资金筹资方式是银行借款。银行借款也是最基本的筹资方式,它有着筹资成本低,速度快,银行信誉好的优点,但是筹资数额有限,限制条件较多,财务风险大。第二类负债资金筹资方式是发行债券。债券是证明债权人与债务人之间到期还本付息的一种有价凭证。虽然资金成本低,发挥了财务杠杆的作用,企业的经营权得到了控制,但是筹资风险高,数额有限,限制条件多的缺点还是存在。第三类负债

25、资金筹资方式是融资租赁。其优点是提高了资金的利用率,促进了设备更新和技术改造;到期还本轻;租金税前列支,减轻了税负。其缺点是租金一般高于贷款,资金成本高。第四类负债资金筹资方式是商业信用。其优点是经济合同等信用加强了经济责任,筹资成本低。其缺点是信用期较短,超过信用期付出的资金成本大,而且有一定的限制性条款。 (三)我国中小企业的筹资现状问题 近年来,中小企业筹资难的事实一直困扰着中小企业的生存与发展,有些时候筹资问题的解决会成为中小企业生死攸关的时刻。中小企业资金的来源主要依赖于业主的内部融资和商业信贷,外部融资比重小。如何分析处理好中小企业内部筹资问题和外部筹资问题,对今后中小企业的发展有

26、着非常重要的作用。 1.我国中小企业内部筹资现状问题 中小企业平均78%的营运资金和82%的新增投资贷款项均来源于企业内部资金积累和历年存留利润,而银行提供的资金仅满足企业流动资金和固定投资需求的10%,而其中约60%的银行贷款为短期贷款,借款用途多为流动资金,而银行大部分贷款都流向国有大中型企业。内部资金积累大多是非法集资集来的,时刻面临着被发现,被查处的境地,风险很大。另外我国中小企业内部筹资问题中,尤其是筹资成本高等因素普遍限制着中小企业的发展,有些甚至破产倒闭。 2.我国中小企业外部筹资现状问题 中小企业从外部融资中,筹集很困难。大部分是向银行借贷。由于缺乏完善的信用担保体系和良好的信

27、用评级机构,借贷双方的信任程度具有很大的不确定性。在银行贷款方面,限制贷款的条件重重,没有专门的金融服务的机构。在债券融资方面也作用有限,因为在我国资本市场一直呈现“股热债冷”的局面,债券市场狭小。二、我国中小企业筹资困难的原因 (一)中小企业实力薄弱和信用等级低 中小企业实力薄弱是不争的事实,无论是从企业规模,资产数量等硬性指标,还是获利能力,偿债能力等隐性财务杠杆能力,相对大中型企业都是过犹而不及。例如:国家电网公司经营区域覆盖全国26个省(自治区、直辖市),覆盖国土面积的88%,供电人口超过10亿人,管理员工超过150万人。公司运营菲律宾国家输电网和巴西7家输电特权公司。2009年,国家

28、电网公司组织实施国家下达的422亿的扩大内需投资项目,可见这样的世界级的大型企业的获利能力是非常巨大的。而像一些地区的中小企业,比如江西南昌在2011年上半年就有2800多家中小企业靠着借款维持经营发展。这两种类型企业的实力差距可以说是“中间隔了一条银河”。 由于中小企业实力薄弱的基础条件的限制,不少中小企业缺乏信用意识。在银行信用评价等级中,中国人民银行局提供一个数据是60%以上的中小企业的信用等级是BBB级或BBB级以下的信用等级,而从评级经验和指标体系的严格程度来看,这仍是一个保守的数据,更别说依照国际指标体系。在银行贷款体系中,企业只有保持良好的信用记录才是获得银行贷款的先决条件。 (

29、二)银企信息不对称性和不确定性 1.信息不透明不真实,这是银行等金融机构对中小企业信贷约束的主要原因之一。银行普遍反应,中小企业信息不透明,财务报表不规范,数据不真实,资料不全面,虚帐、假账比较多,造成贷款难,放款难。 2.经营管理不规范。为避税。实赢账亏,为融资,报表虚假,企业或高污染高能耗企业,或处于产能过剩行业,或处竞争激烈的行业难获市场准入或信贷支持。 3.有效担保难以落实。中小企业多以劳动密集型企业为主,真正高科技型中小企业不多,使得中小企业能够用来抵押担保的固定资产少,且目前担保中介市场发育不充分,愿为中小企业提供担保的中小机构少之又少,中小企业相互进行联保等方式没有得到广泛认同。

30、 4.诚信不足。一些企业不太注重诚信经营,想方设法套取银行贷款,有的甚至千方百计逃避还款,有的企业利用改革破产的手段逃废债务,有的企业相互之间拖欠货款比较严重,三角债较多,留下大量不良贷款,使得商业银行在贷款的选择上对中小企业比较谨慎。另外,一些中小企业主金融意识缺失,拿信用卡透支借钱又没按时还款,无意间产生不良信用记录,损害了自己诚信的形象。 (三)中小企业承担严重的税负 工信部的统计数据显示,今年前两个月15.8%的规模以上工业企业亏损,同比增长0.3%,亏损额度增长率高达22.3%。而这仅仅是企业划分标准提高了之后的规模以上企业的经营状况工信部的统计数据显示,今年前两个月15.8%的规模

31、以上工业企业亏损,同比增长0.3%,亏损额度增长率高达22.3%。而这仅仅是企业划分标准提高了之后的规模以上企业的经营状况。(根据工信部的统计说明,从2011年起,规模以上工业企业起点标准为年主营业务收入2000万元),规模以下的小企业亏损情况可能更加严重。财政部网站公布的数据显示,今年前两个月全国财政收入18494.39亿元,比去年同期增加4890.76亿元,增长36%,其中税收收入16894.84亿元,同比增长35.4%。政府收入大幅度增长与企业亏损加剧形成了鲜明对比。对于中小企业所承担的沉重税负,这样就增加了中小企业的负担,同时也困扰着中小企业的发展,深深影响到中小企业向银行等外部筹资的

32、效果。 (四)中小企业服务体系尚存缺陷 从融资机构的设置来看,缺乏专门为中小企业服务的商业银行。目前中小企业的金融服务机构包括信用社、城市信用合作社、城市商业银行、股份制商业银行、信托投资公司和其他一些非银行金融机构。但国家政策重点扶持的还是国有商业银行,对中小金融机构的业务范围多加限定,这使得它们的发展空间越来越小,服务手段越来越少,金融风险越来越重。另一方面,中小企业融资具有“急、频、小、险”的特点,大银行通常为中小企业融资设置了较高的门槛。所以由政府设立专门面向中小企业的融资机构是势在必行,这在很大程度上能舒缓中小企业的融资困境。 相比之下,日本的金融体系与我国更为接近,所以,日本的中小

33、企业融资体系对我国中小企业融资系统的创设意义较大。日本政府针对中小企业信用薄弱、依靠一般城市商业银行不能有效解决他们的资金需要的情况,专门设立了面向中小企业的金融机构?中小企业金融公库、商工组合中央金库、国民金融公库、中小企业投资育成公司等政府金融机构。商工组合中央金库是半官方性质,贷款对象只限于商工组合及其会员。国民金融公库贷款对象为零售企业,中小企业金融公库贷款对象为零售企业以外的一些经营实业的中小企业。这两个金融机构除提供一般贷款以外,还有特别贷款制度。中小企业投资育成公司是专门为扩大中小企业的资本实力,促使某些小企业发展成为中型企业的金融机构。从中可以看出,日本中小企业融资体系是一个功

34、能齐全的体系,它的服务对象几乎囊括了所有类型的中小企业,并且这些政策性融资机构在很大程度上弥补了其他融资机构的遗漏和不足。 (五)商业银行对中小企业贷款管理严格 1.信贷管理制度?。?现行商业银行信贷业务都是先评级、后授信、在用信,信贷流程较长;且每笔业务审批权限集中,经营效率低,基层行上报业务,上级行审批业务。企业办理一笔贷款,经过复杂、漫长的贷款审批过程,等贷款批下来,已经错过了最佳商机。因此,我国商业银行的信贷制度缺乏灵活,不适应中小企业“短、频、快”的融资特点。 ?2.?贷款主责任人制度?。?我国商业银行普遍实行贷款第一责任人制和贷款责任终身制。该制度着重防范金融风险,强化约束银行的贷

35、款风险,对信贷人员实行了以资产质量为主要指标的考核办法,严格了贷款责任追究制度,加大了处罚力度,因而信贷人员对中小企“急、小、险”的贷款需求慎之又慎,惧怕承担风险。 ?3.?经营体系?。从商业银行经营管理情况来看,现行的经营管理体系主要着眼于为大企业服务,而未能向中小企业定制相应的服务流程。通常情况下,中小企业贷款数额不高,但发放程序、经营环节缺一不可,由此造成了银行对中小企业贷款的单位管理成本大大高于面向大企业的贷款。在追求利润最大化的原则下,银行当然乐意做大企业的业务,由此产生了事实上的歧视。? 4.?银行产品品种问题?。?银行为中小企业提供服务的质量不尽理想,服务手段和品种创新滞后。目前

36、,我国商业银行能够在中小企业融资业务中得以推广的贷款种类太少,基本仅保持在有足值易变现房产抵押为担保方式的简单的流动资金贷款,而在信息咨询、信用证、保函、代客理财等服务功能方面与中小企业的实际需求相比也有差距。 三、应对我国中小企业筹资问题的策略 现实证明,中小企业筹资难无时不在、无处不在。中小企业在筹资中应该采取恰如其分的筹资措施,这对于成功筹集中小企业开办,发展的资金是不可或缺的。要较好地控制筹资成本,筹资风险。中小企业应该系统地分析各种制约筹资难的“瓶颈”因素,作出相应的对策,为自身的生存和发展保驾护航。 (一)制订符合中小企业筹资长远发展规划 中小企业的筹资要符合企业的长远发展规划,将

37、筹资行为作为企业实现其战略发展的有机组成部分。制订筹资规划有利于提高企业信用等级,为企业未来的筹资活动拥有一个更好的形象。中小企业筹资的目的是为了满足企业投资活动和资金营运活动的需要。通过投资取得中小企业的规模扩大和长久发展,将更好的发挥中小企业的生产要素纳入本企业的系统里,从而吸纳和发展新的核心竞争能力,实现外部扩张,迅速地进入一个新的发展阶段。筹资企业应该明确自身筹资的战略目标,是为了扩大规模,提高核心竞争力,实现规模效应,或是分散经营风险,实现多元化发展,或是借壳上市、避税等。在符合企中小业自身长远发展规划的战略下,充分分析外部的经济环境,制定有效的中小企业筹资方案,进而实现经营、管理、

38、财务的协同效应、多元化经营。在这样的筹资战略规划下,企业有了明确的筹资目的减少了非理性因素的干扰,避免筹资的盲目性,提高了筹资的成功率。这是企业筹资风险控制重要基础环节。 (二)做好中小企业筹资信息沟通,寻求最优筹资渠道 企业在明确筹资目标之前,就要对筹资方行业和企业的信息进行分析,对比,筛选,并与目标行业和企业的股东进行沟通,排除不确定因素,寻求目标筹资方企业的认同。 筹资最重要步骤是发现目标企业, 筹资方不可能逐个访问待出售的候选企业,筛选过程对一个成功筹资计划至关重要,必须做好以下几点: 1.拓宽直接筹资对象,增加企业融入资金。中小企业可以引入风险投资增加企业资金。要想获得风险投资,中小

39、企业应要有很高的诚信,要有强有力的管理团队,要有在某一领域具有明显的产品和技术优势,以维持其可持续发展。但是,要求该中小企业必须是股份制企业,否则风险投资者不能行使其经营权,不利于企业生产经营管理。若风险投资退出中小企业机制,中小企业可以选择:一是购回投资者持有的股权,这相当于借入风险资本,到期还本付息。二是二板市场融资,在二板市场发行股票获得企业所需资金,而且股权可作为长期资本使用,不用还本付息,降低企业的债务负担,不影响向银行借款的能力。但也要对企业上市成本评估,估算上市收益与融资成本,一旦出现融资成本高于银行贷款,中小企业应选择间接融资方式。 2.加大担保力度,扩大间接筹资渠道。依靠中小

40、企业信用担保机制,为中小企业向银行申请贷款提供连带保证责任,增强银行信贷投入信心。担保机构应以中小企业信用担保机构为主,这样有利于担保机构为中小企业担保和对其进行监督。增强银行对其信贷资金的安全感。中小企业除了办理合法、有效担保外,还可增加企业法人代表和财务负责人为连带责任承担者。这样通过双重担保,可增加信贷资金按期偿还的可靠性。最后,实现银企双赢的目的。同时,采用商品及贸易融资方式,以流动资产做抵押,将商品信用和银行信用相结合。企业一旦不能偿还银行的融资金额,银行可以在市场上拍卖掌握在手中的货物,以拍卖所得抵偿贷款。 3.采取融资租赁方式,增加企业所需资金。这种方式适用于购买固定资产或设备更

41、新改造等长期融资的中小企业。这样中小企业作为承租人可以根据自己所需的设备自主选择,只要按时交付租金,就可以在租期内获得设备的使用权,这相当于为中小企业提供中长期资金融通。同样,中小企业要根据合同条款计算租金大小,并采用租赁决策分析的方法比较租赁的融资成本与其他融资成本(主要是指购买方式的融资成本)。最后,选择最优的方式。 (三)进一步减少中小企业税负 1.选择低税负方案。一般来说,税基越宽,税率越高,税负就越重。低税负方案的选择又可分为税基最小化、适用税率最小化、减税最大化等具体内容。在既定纳税义务的前提下,除非有零税负点可供选择外,选择低税负点可以减少税款支付,直接增加税后利润,实现利润最大

42、化的目标。 2.选择投资地区。国家税收法规在不同区域内的优惠政策是不同的,因此,企业对外投资时,要考虑适用于投资区域的税收政策是否有地区性的税收优惠,从而相应选择税负低的地区进行投资 3.在会计准则许可的范围内,选择实现“低税负最优方案”的具体会计处理方法。会计准则允许对不同的会计处理方法进行选择,比如企业可以选择材料的计价方法,选择固定资产的折旧计提方法,选择费用的分摊方法等。拿材料的计价来说,有先进先出法、加权平均法、移动平均法、个别计价法、后进先出法,企业选择不同的材料计价方法,对企业的成本、利润及纳税影响很大。 4.选择递延纳税。税款的滞延相当于提供给企业一笔同税款数额相等的无息贷款,

43、从而改善企业的资金周转,而且在通货膨胀的环境中,延期缴纳的税款币值下降,相应减少了实际的纳税支出。递延纳税包括递延税基和申请延缓纳税两个方面。在法律许可的范围内递延纳税取得了资金的时间价值,增加税后利益,对企业财务管理分析来说,可以获得机会成本的选择收益。 5.避免因税收违法而受到损失。根据税收筹划最终目标的要求,在税收筹划时不仅不能选择偷税,而且要随时注意避免税收违法行为的发生,从而减少不必要的“税收风险”损失,只有这样才能实现税后利润最大化的最终目标。 (四)加快金融体制改革,完善金融服务体系 要切实解决中小企业融资难问题,需要加快金融体制改革,发展与中小企业相匹配的中小金融机构,让中小金

44、融机构支持中小企业,积极构建多层次的资本市场,通过有效的财税政策引导银行向中小企业贷款。应做到以下几点: 1.进行银行组织体系创新,发展与中小企业相匹配的中小金融机构,在借鉴我国村镇银行模式的基础上,大力发展城市社区中小银行。引入民间资本稳步发展社区银行,完善与中小企业规模结构和所有制形式相适应的多层次银行体系,是缓解中小企业融资难、减少民间借贷“体外循环”的风险、解决基层金融空洞化等问题的有效途径。社区银行扎根当地,能够减少信息、谈判和监督成本,解决银行与中小企业之间信息不对称的顽疾。 2.完善我国政策性金融体系,建立小企业贷款风险补偿基金,允许贷款坏账的税收抵免,降低小企业贷款成本和风险,

45、增强银行机构对小企业贷款的积极性。中小企业融资不能完全依靠市场,需要政府的积极参与。要借鉴国际经验,建立支持中小企业融资的政策性融资机构,加大对中小企业的政策性融资。要完善财税激励政策,增强银行对中小企业融资的积极性。 3.完善多层次的信用担保体系,逐步放大担保倍率,增强中小企业信用担保服务功能,发挥信用信息服务在中小企业融资中的作用,推进中小企业征信系统建设。我国的信用担保体系不发达、企业寻保难是中小企业融资困难的原因之一。要加快研究制定中央财政、地方财政、企业共同出资组建多层次贷款担保基金和担保机构的具体实施办法,完善多层次的信用担保体系。第一层次建立以政府为主体的信用担保体系,不以赢利为

46、目的,对担保机构开展一般再担保和强制再担保业务,有效地分散担保风险。第二层次是商业性担保体系,实行商业化运作,坚持按市场原则为中小企业提供融资担保业务。第三层次是互助型担保体系,充分发挥商会或协会在信用联保中的重要作用。 4.要积极构建多层次的资本市场,规划建设场外交易市场,大力发展风险投资和私募股权基金,培育天使投资,扩大债券融资方式,拓展中小企业的直接融资渠道。 (五)政府督促商业银行改善环境支持中小企业筹资 中小企业的发展对一个国家和的发展具有举足轻重的作用,各国政府都十分重视这个问题。特别是在我国,经济的发展不可能离开中小企业的健康发展,中小企业在保证经济适度增长、缓解就业压力、方便群众生活、推动技术创新、促进国民经济和保持社会稳定等方面发挥着重要作用。然而,我国的中小企业,尤其是高成长性中小企业,在发展中遇到诸