乡镇企业融资活动分析.doc

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1、 本科毕业论文题目： 乡镇企业融资活动实证分析 学院： 商 学 院 班级： 06级工商管理5班 姓名： 指导教师： 职称： 助教 完成日期： 2010 年 6 月 1 日乡镇企业融资活动实证分析摘 要：乡镇企业是在我国从计划经济向市场经济转型的背景下发展起来的，它从诞生开始就没有计划体制的保障和束缚，完全是凭着自己灵活的机制适应市场调节和导向而发展起来的，是我国经济发展中一支非常重要的力量，在乡镇企业为社会作出的贡献日益增长的同时，由于规模小、实力弱、信誉度低，乡镇企业融资难问题一直得不到很好的解决，并成为制约乡镇企业发展的重要因素。本文着重分析乡镇企业融资的现状、造成这种现状的原因、最终提出

2、解决乡镇企业融资难的相应对策，从而达到解决乡镇企业融资难问题的目的。关键词：乡镇企业；融资活动；融资渠道目 录1. 引言11.1 研究意义和目的11.2 研究背景11.3 国内外研究现状11.4 研究方法22. 乡镇企业融资现状22.1 乡镇企业的含义22.2乡镇企业直接融资状况22.3外部融资困难22.4 乡镇企业融资成本高33乡镇企业融资难原因分析33.1 乡镇企业自身因素33.2乡镇企业缺乏担保物、人才匮乏43.3外部环境分析44解决乡镇企业融资难问题的对策54.1 首先解决乡镇企业自身的问题54.1.1 提高乡镇企业经营者和管理者的水平54.1.2 改善乡镇企业的信誉形象,建立良好的银

3、企关系54.1.3建立科学的经营管理机制54.2 建立多层次，全方位的金融体系和金融机制64.2.1加快银行产品创新，改善对乡镇企业的服务64.2.2 加速乡镇金融机构建设64.2.3 成立多元化担保机构64.2.4 法律上承认民间金融的合法地位74.3建立多层次的资本市场，拓展乡镇企业直接融资渠道74.3.1降低乡镇企业上市的标准74.3.2降低乡镇企业发行债券的难度74.3.3 规范民间融资,降低乡镇企业融资成本压力74.4 创新融资渠道84.4.1要充分利用国家的优惠政策84.4.2尽早建立风险投资体系84.4.3建立乡镇企业行业协会或联盟84.4.4加强内部融资力度，组建股份合作制企业

4、8结束语91. 引言 改革开放以来，乡镇企业的数量越来越多，已经成为国民经济的重要组成部分。乡镇企业在促进经济增长、转移农村富余劳动力、活跃我国的市场经济等方面发挥着越来越重要的作用。但是，融资的问题一直困扰着我国的乡镇企业。国务院2010年政府工作报告中明确提出：要进一步促进乡镇企业的发展，拓宽中小企业融资渠道，切实解决乡镇企业特别是小企业的融资难问题。1.1 研究意义和目的目前，乡镇企业已是我国国民经济的重要组成部分，对促进我国经济发展起着至关重要的作用，乡镇企业在活跃市场、促进技术创新、提供就业机会、造就市场机制、稳定社会经济等多个方面都发挥了积极作用，而且有的作用是大企业所无法替代的。

5、然而，融资难却已成为阻碍我国乡镇企业进一步发展的瓶颈，解决乡镇企业融资难的问题是一个重要而又紧迫的现实问题。本文从我国乡镇企业融资现状出发，对比分析当前主流的融资方式，寻求解决乡镇企业融资难的对策，并进一步探讨乡镇企业未来融资方式的创新思路，以期促进乡镇企业稳步成长与发展。1.2 研究背景乡镇企业在我国国民经济中占有重要的地位，其发展程度直接影响着国内市场的活跃程度。但是，乡镇企业存在其自身的缺点，即：规模小、缺乏科学的管理方法以及大企业所拥有的信誉度等等，再加上我国的特殊国情，乡镇企业类型复杂、数量繁多、竞争异常激烈，这些都为乡镇企业的融资带来了很大的困难。另外加上08年金融危机的冲击，使得

6、本来就有融资困难的乡镇企业雪上加霜。在这种情况下我们急需研究乡镇企业的融资结构，从而为乡镇企业的融资寻求出路。1.3 国内外研究现状 西方国家乡镇企业融资难是一种较为简单的经济活动中的问题。一方面，乡镇企业规模相对较小、信用能力较低、风险大、经营变数多。另一方面，资金是一种具有特殊性的服务性商品，在它的委托经营出租或出租中极易受到侵害，成为所谓坏账而得不到补偿和归还，由此造成的对社会和经济的影响，具有整体性和连锁性，因此，一般资金金融机构或所有者都普遍采取谨慎性原则来处理有关资金融通事宜，有关政府部门也是要求这样做的，这就潜在地决定了乡镇企业筹措资金的难度。再加上就像任何一种普通商品一样，资金

7、的批发比零售的成本要低，相应的“价格”也较高，因此乡镇企业融资的代价也较高，使融资难度进一步加大。这是西方国家乡镇企业融资面临的一般情况。我国乡镇企业不仅会遇到上述由经济运行本身所带来的不利的融资环境状况，而且还会遇到经济体制方面带来的一些制约因素和一些缺乏基本金融原则的融资规定。因此，乡镇企业的资金问题在我国表现得更为复杂，既表现在融资难上，又表现在所谓的负债“过度”的反常现象上。1.4 研究方法调查分析法、经验总结法、文献资料法2.乡镇企业融资现状2.1 乡镇企业的含义乡镇企业是指农村集体经济组织或者农民投资为主，在乡镇（包括所辖村）举办的承担支援农业义务的各类企业，是中国乡镇地区多形式、

8、多层次、多门类、多渠道的合作企业和个体企业的统称。包括乡镇办企业、村办企业、农民联营的合作企业、其他形式的合作企业和个体企业五级。乡镇企业行业门类很多，包括农业、工业、交通运输业、建筑业以及商业、饮食、服务、修理等企业。2.2 乡镇企业直接融资状况目前，乡镇企业直接融资的状况并不是十分理想。我国在主板市场上市的企业有900多家，而且大都是国有企业，仅有那些产品比较成熟、效益较好、基础产业类的少数乡镇企业和市场前景广阔的高科技产业可以争取到直接上市筹资、或者通过资产置换借“壳”买“壳”上市的机会。尽管我国相关部门即将发布企业债券管理新条例，企业债券的发行主体将有所放宽，原先对项目的限制将有所松动

9、，但对乡镇企业来说，在短时期内还不在众券商备选企业之列。职工集资依然是乡镇企业主要融资的手段。由于企业在起步时很难得到金融机构的大力支持，所以大多数乡镇企业依然采用职工集资的方式筹集资金。入股是改制企业和股份制企业的重要融资方式，大多数能够占到总资产的10%。 骆玉鼎，信用经济中的金融控制M，上海：上海财经大学出版社，2000：4，67-68.2.3 外部融资困难银行贷款是乡镇企业外部融资的重要渠道。虽然乡镇企业与金融机构之间建立起了比较稳定的合作关系,但由于乡镇企业规模相对较小、经营变数多、风险大、信用能力较低等众多原因,使得乡镇企业外部融资约束远大于大企业。 证券市场的门槛比较高、 市场风

10、险大、上市成本也较高使得乡镇企业通过证券方式获得外外部资金的比重下降。不过将要推出的创业板可能为乡镇企业创造不错的融资环境, 乡镇企业在争取外源性资金应该抓住机会。2.4 乡镇企业融资成本高我国乡镇企业的金融制度调查结果显示,目前乡镇企业融资成本包括:贷款利息,包括浮动利息和基本利息,浮动的幅度在25%多; 担保费用,年费率在3%;抵押物费用占融资成本的近20%;风险保证金利息,大部分金融机构在放贷时,会以预留利息名义去除一些贷款本金, 乡镇企业真正得到的贷款金额只有本金的80%,以1年期贷款为例, 乡镇企业支付的实际利息在9%左右,高出银行贷款率的40%。 孙苹丽. 乡镇企业融资困境及对策研

11、究J.财会通讯,2009,1(442):20-21.民间资本虽然充足,但民间融资成本较高而且有待规范。我国的社会体系和国民的消费习惯,使我国有很高的储蓄率。高储蓄使我国的民间资本比较充裕,尤其是经济高速发展的沿海地区,如福建、上海,民间借贷市场非常活跃,在很大程度上顶替了银行的功能。可是,民间融资活动大部分处于半地下或地下状况, 制度和法律的规范较少,致使高利贷等违犯法律的活动相当普遍。由此,高融资成本对乡镇企业融资造成了一定的影响。3. 乡镇企业融资难原因分析3.1 乡镇企业自身因素乡镇企业素质较低,信用较差。我国乡镇企业的素质普遍不太高 ,企业的创新能力弱, 负债能力有限, 缺乏竞争力，而

12、且资金需求量小、频率高 , 市场风险较大，乡镇企业管理不规范，这些因素使得金融机构不愿向其提供贷款。而且乡镇企业大多为合伙企业或私营企业,管理落后, 信用观念差, 经营风险大 ,财务制度不够健全, 财务管理比较薄弱，内部控制制度不完善，会计信息失真，甚至部分乡镇企业为了得到短期利益，不惜制造假帐，以达到逃税的目的，这都影响了乡镇企业的信用，使得金融机构无法把握乡镇企业的贷款风险,加大了放贷风险。乡镇企业高比率的倒闭和违约。乡镇企业与大型企业相比有规模经济上的弱势，抗风险能力弱，这就决定了其经营风险较大，破产率高。乡镇企业高比率的倒闭使得银行贷款面临的风险较大。此外，贷款的高违约率也是银行不愿向

13、乡镇企业贷款的一个重要原因。银行放贷时慎之又慎，一般的贷款金额小，期限短，不能解决乡镇企业资金上的根本问题。3.2 乡镇企业缺乏担保物、人才匮乏任何企业要求贷款或者担保,都需有担保物来提供保障。乡镇企业仅有的抵押品就是其有限并且价值较低廉的土地、机器设备和房产,这就制约了这些抵押品的价值。我国大部分乡镇企业为私营企业,企业管理者的素质较低,缺乏现代化的管理理念和领导理念,而企业的发展需要领导者能表现出相当的远见卓识,具有现代化的融资思路,为企业制定出科学的融资方式,以相对较低的成本筹集资金来满足企业成长与发展的需要。同时乡镇企业职工的整体素质不高,企业挽留人才的能力差,企业新鲜血液注入较少,先

14、进的理念和技术很难运用于企业,影响企业的发展。3.3 外部环境分析我国国有商业银行给乡镇企业贷款现在依然在很大程度上是按照所有制性质来划分的，国有企业获得银行贷款相对要容易些，而集体企业、乡镇企业要想获得贷款就难得多，有些私营企业根本就得不到国有商业银行的贷款。其主要原因是公和私的价值判断不同。资料显示，我国国有经济对工业增加值的贡献占31，非国有经济的贡献达68。然而非公有制企业从国有银行取得的贷款额度，只有总额度的十几个百分点。这说明，非公有经济对贷款的利用率极高，另外，可以看出非公有经济资金相对短缺。顾海峰.金融市场中信贷配给的形成与均衡问题研究J，金融理论与实践，2008，(11)：2

15、15219. 其具体表现在:(1)我国缺乏专门的为乡镇企业贷款提供服务的金融机构。由于乡镇企业资信状况不好，为避免风险，国有商业银行对乡镇企业的贷款大打折扣，而市场体系的不完善，使乡镇企业的融资雪上加霜。(2)商业银行贷款管理的严格化。在国有银行商业化后，银行业开始实行企业化管理，考虑到放贷后的风险以及原有不良贷款沉淀比较多，使它们对乡镇企业信心减低，为了防范风险，采取的必然措施就是：大力加强信贷资产的质量管理，对的乡镇企业中信誉程度较高才给予贷款，而乡镇企业在财务管理科学化和自身的经济实力方面的欠缺，一般达不到银行的标准，因此获得银行的信贷支持很难。(3)地方性乡镇金融机构财力的不足。以大力

16、支持乡镇企业发展为己任的地方性金融机构由于企业还贷不力，资金来源不断减少，负债加重，资产质量下滑，可以用来放贷的资金非常有限，给予乡镇企业的支持不大。(4)政府财政扶持困难。我国政府在体制改革中，重点在于加强对国有企业进行资金、政策方面的支持，受财政收入刚性的制约，限制了向乡镇企业贷款的力度，国有银行企业化以后，政府不可能再采取支配措施让银行放贷，乡镇企业贷款难的问题的解决不能彻底。4解决乡镇企业融资难问题的对策 4.1 首先解决乡镇企业自身的问题我国乡镇企业由于自身存在的一些缺点，使得融资变得困难。其中，最主要的缺点就是企业经营管理不完善，战略性失误。这导致了企业生产效率低、负债过多、企业信

17、用等级低、易受环境的影响，严重制约了自身的发展，这些都成为乡镇企业融资的障碍。 针对以上问题，乡镇企业应转换经营机制，规范公司治理结构，强化信用观念，树立良好的企业信誉形象，建立良好银企关系。从而达到提高自身融资能力，从根本上解决乡镇企业融资难的问题。具体如下：4.1.1 提高乡镇企业经营者和管理者的水平大力引进优秀人才和先进技术首先要建立规范合理企业制度，尽量完善治理结构；要规范管理，合法经营，引进优秀人才，开发和研究新产品、新技术，提高产品的科技含量，规范行为，用先进的管理方法来管理企业，提高社会影响；要引进现代化管理模式，提高自身和企业的经营水平和管理能力。总之，只有提高了企业的经营和管

18、理水平，才可能成功地在金融市场上进行融资活动。4.1.2 改善乡镇企业的信誉形象,建立良好的银企关系良好信誉形象在乡镇企业的融资成功的过程中扮演着非常关键的角色，乡镇企业可以营建诚信文化，发扬诚信精神，提高社会影响力，提高企业的美誉度和知名度。同时乡镇企业应加强自身信用建设，努力提高信用水平，增强信用意识。乡镇企业要努力加强和发展与银行的沟通，改善信息不对称状况，可以使企业更加了解乡镇企业的经营和运作情况、发展前景和管理水平，从而客观而准确地判断乡镇企业的信用度，提高信贷成功的可能性。同时，金融机构还可以对企业进行实地的监督，防止不正确投资，预防道德风险的发生。4.1.3建立科学的经营管理机制

19、乡镇企业要尽快建立健全适合乡镇企业发展的经营决策机制，提高企业经营决策的透明度与科学性，解决银企关系中信息不对称的问题。乡镇企业应努力克服自身的缺陷，来提高自身的经营管理水平，规范经营并按现代企业制度要求，提高产品的科技含量，逐步增强对信贷资金的吸引力。4.2 建立多层次，全方位的金融体系和金融机制4.2.1 加快银行产品创新，改善对乡镇企业的服务银行要以市场为导向，加快对金融机构的研究和探索，银行可以以乡镇企业的特点为依据进行产品和信贷制度的创新，制定适应乡镇企业贷款业务特点的业务流程，信用评级，内部控制和风险控制，推出满足乡镇企业融资需求的信贷品种,努力开发投标保函、预付款保函、履约保函、

20、质量保函和贴现、票据承兑等适合乡镇企业特点的业务。同时,尽量精简乡镇企业服务程序,降低交易成本,提高服务效率，以满足乡镇企业个性化，多样化的融资需求。另一方面，应加速利率市场化改革，按风险收益对称原则赋予商业银行对不同风险等级的贷款收取不同水平利率的决策权力，提高商业银行对乡镇企业的定价能力。4.2.2 加速乡镇金融机构建设乡镇金融机构与地方经济发展联系密切，容易了解地方企业信息及地方乡镇企业的经营情况、企业发展的前景和信誉状况，与乡镇企业开展信息交流相对方便，克服因企业的信息不对称而导致的交易风险大的障碍，交易成本高较容易。因此，应尽可能设立大量直接服务于乡镇企业的金融机构，立足乡镇企业，充

21、分发挥服务乡镇企业的优势。4.2.3 成立多元化担保机构(1)互助担保。如今乡镇企业比较现实的融资方法是设立担保基金。行业协会的互助金可以由企业存入相同数目资金构成,还可引入其他资金。例如,河南商丘市成立“信用担保商会”,由工商联引路,开展会员制,以非赢利性、互助性、中介性为理念, 乡镇企业自愿加入,缴纳一定数额的担保基金,贷款时按担保基金的6至9倍比例放大。担保商会自2005年成立以来,为商丘市乡镇企业贷款15亿元,没出现一笔坏账。2007年商丘市乡镇企业贷款额在10亿元左右,担保商会融资额2.7亿元,占20%多,商丘的经验值得我们借鉴。 王艳丽. 乡镇企业融资外部环境现状分析J.财会通讯,

22、2009,2(445):335-337.(2)信用担保。以中央和地方政府预算拨款为主要的担保资金来源,设立具有法人资格的担保机构,实行市场化公开的运作, 不以盈利为主要目的，接受政府机构的监管为其基本特征。(3)联合担保。北京，上海等地以投保公司与政府财政部门合作,共同经营,由地方财政部门对金融机构做出承诺,保证双方责任并推荐乡镇企业,由担保公司来办理具体担保手续,有信用担保与商业担保的双重特点,也可以集聚民间资本,成立社会化德担保机构,分担银行风险。 4.2.4 法律上承认民间金融的合法地位民间金融对乡镇企业的发展至关重要,因此,必须从法律层面承认民间金融的合法地位,给予民间金融活动合理的生

23、存发展空间,保护乡镇民间金融主体。适当放宽市场准入条件,通过设立相关标准,发展不同的民间金融存在形式,培养有风险自担意识和风险承担能力的民间金融市场,提升民间金融的规范化程度和组织化程度,维护金融体系的稳定和安全。4.3 建立多层次的资本市场，拓展乡镇企业直接融资渠道。4.3.1 降低乡镇企业上市的标准应当从我国的国情出发，结合我国乡镇企业的现状，拓展科技含量高，有潜力的乡镇企业的股权融资渠道，大力发展风险投资和二板市场，大力发展乡镇企业创业投资公司和风险投资基金，壮大风险投资规模，完善风险投资的进入和退出机制。4.3.2 降低乡镇企业发行债券的难度积极培育和发展债券市场，逐步放松发债企业规模

24、限制并不断完善信用评级制度，适当放开发债利率，丰富债券品种。鼓励一些信誉度高，有稳定的现金流，经营业绩和财务状况好的企业通过发行债券等来筹集资金。4.3.3 规范民间融资,降低乡镇企业融资成本压力创新民间融资制度。民间借贷在不非法吸收存款、借贷利率不超过基准利率4倍的前提下是合法经营;民间借贷也是一种普遍存在的社会现象,部分管理不规范和信息不透明也制约了其规范化发展。民间借贷的存在能优化资源配置、促进多层次金融体系发展、以及利率市场化的进程。尽快能让民间资本投资从半公开走向正规化,在监督下阳光运作,通过制度创新,规范民间融资,使部分符合条件民间借贷合法化,成立以民营资本为主的中小型金融机构,如

25、小额贷款公司、村镇银行等新型金融机构,积极调整信贷结构,适当增加对乡镇企业的信贷规模,加大对乡镇企业的信贷投入。为乡镇企业融资提供更多的选择,也能切实有效的降低乡镇企业的融资成本,提高产品的竞争力,更有利乡镇企业做强做大,稳定发展。4.4 创新融资渠道4.4.1 要充分利用国家的优惠政策国家为了支持乡镇企业的发展于2006年10月5日建立了专项资金，由中央财政预算安排，采用无偿资助或贷款贴息的方式。乡镇企业可选择其中一种方式申请专项资金。在融资决策中，乡镇企业还可以利用国家对乡镇企业的税收优惠政策，充分考虑税收政策对企业权益资金筹集和企业负债资金筹集的影响，以减少超额支出。 刘小川. 略论我国

26、乡镇企业融资的政府策略J. 当代经济研究,2003,(6).155-156.4.4.2 尽早建立风险投资体系风险投资是促进高新科技产业化、促进高新技术乡镇企业发展最有效的制度。风险投资的运行模式必须是市场组建、市场运作、全部摆脱政府干预。政府部门应该通过建立相应法律和法规来规范风险投资基金的运作，营造适合风险投资发展的良好外部环境。另外，要努力创造条件，尽快开辟国内二板市场，为风险投资的退出提供通道，从而完善我国风险投资的运作体系。在目前我国二板市场尚未建立的情况下，成立产权交易中心，引导并规范乡镇企业通过合作、合资、利用外资、产权出让等方式进行改组。成立乡镇企业风险投资公司。4.4.3 建立

27、乡镇企业行业协会或联盟这种协会或联盟应是互助型的，它不仅可以为协会或联盟内的中小企业提供经营所需的信息，而且可以为乡镇企业相互间交流人才、技术、管理、资金等提供场所和条件。协会或联盟内的乡镇企业应加强互助合作，资金充裕的企业可以为其他企业提供资金支持，技术先进的企业则可以为其他企业提供技术指导，还可以相互间提供贷款担保。这样，某些乡镇企业的融资困难则可以在协会或联盟内得到解决。而且，这种协会或联盟为其以后发展为集团公司或联营公司奠定了基础 彭领召。乡镇企业我之见解。新浪博客，2009年10月26日，第1页。4.4.4 加强内部融资力度，组建股份合作制企业股份合作制企业是一种全员入股的人员合并与

28、资本合并相结合的企业组织形式，它一方面可以扩大企业的资金来源，另一方面可以调动全体员工的生产经营积极性，将全体职工的闲散资金积聚起来，发挥规模效应。对于组建股份合作制发展好的企业，则可以转化为股份制公司，直至最后争取上市，突破融资的障碍与瓶颈。组建股份合作制企业还可以克服乡镇企业传统的家族式管理的弊端，使乡镇企业走上开放式经营与管理，向最终建立规范的现代企业制度迈进。现在，已有许多乡镇企业通过改组改制不断壮大，有的已在深沪证券交易所上市。据统计，截止2009年底，在我国深沪证券交易所上市的民营企业已有14家。这些企业都是由乡镇企业通过改组发展壮大而来的。这可以说是我国乡镇企业的发展方向之一 陈

29、志,陈柳. 论我国乡镇企业融资改革与金融创新J. 金融研究,2000,(12)：265-266。 结束语综上所述，我国乡镇企业融资难问题，是亟待解决的重要问题，对待乡镇企业融资困难这一传统问题，我们不应当拘泥于传统观念的束缚，而应当以现代的观点去分析它，不仅要从国家政策的角度加大倾斜力度，而且也要从企业自身的角度去寻找对策。借鉴国内、国外的良好经验，根据具体的实际情况，拿出可操作的具体措施并加以实施。这样，这一传统问题必将会得到良好的解决，乡镇企业必将达到一个发展的新境界，在社会主义现代化建设当中发挥越来越重要的作用。但由于自身知识和眼界的局限性，再加上时间仓促，缺乏大量的实地考察，很多方面不

30、能涉及到，我会在将来的工作和学习不断积累经验、收集材料来完善文章的融资途径。参考文献：1 林毅夫. 乡镇金融机构发展与乡镇企业融资J. 经济研究,2001,(1). 56-56.2 陈志. 论我国乡镇企业融资改革与金融创新J. 金融研究,2000,(12).265-266. 3 曹凤歧. 建立和健全乡镇企业信用担保体系J. 金融研究,2001,(5).23-25. 4 刘小川. 略论我国乡镇企业融资的政府策略J. 当代经济研究,2003,(6). 155-156. 5 胡小平. 乡镇企业融资M. 经济管理出版社,2000.103-104. 6 赵尚梅,陈星. 乡镇企业融资问题研究M. 知识产权

31、出版社,2007.88-89. 7 王艳丽. 乡镇企业融资外部环境现状分析J.财会通讯,2009,2(445):335-337. 8 孙苹丽. 乡镇企业融资困境及对策研究J.财会通讯,2009,1(442):20-21. 9 顾海峰.金融市场中信贷配给的形成与均衡问题研究J，金融理论与实践，2008，(11)：215219. 10 骆玉鼎.信用经济中的金融控制M，上海：上海财经大学出版社，2000：4，67-68.Empirical Analysis of Rural Enterprises Financing ActivitiesAbstract : Township enterprises

32、 in China from a planned economy to a market economy developed in the context of transition, it has no plan from the beginning, the birth of protection and restraint system is entirely relying on its flexible mechanism to adapt to market regulation and guidance and developed, Chinas economic develop

33、ment in a very important force in township enterprises to make contributions to the community while growing as small, weak in strength, credibility is low, the problem of financing of township enterprises has been not well resolved, and become a major constraining factor in the development of townsh

34、ip enterprises.This article focuses on the status of the financing of township enterprises, resulting in the status quo because, eventually propose solutions to difficulties in financing rural enterprises countermeasures to solve village and township enterprises so as to achieve the purpose of financing difficulty.Key Word: Township enterprises；Financing activities ；Financing Channel致 谢本论文从立题到论文撰写整个过程都是在指导教师郭党叶的悉心指导下完成的。特别是指导教师在学习上，思想上都给予我极大的关怀和帮助，在传授我知识的同时，更注重培养我解决问题的思路和方法及创新能力，为我今后学习和工作打下了坚实的基础并开阔了我的视野。指导教师敏捷的思维和孜孜不倦的探索精神是我永远学习的榜样，我所取得的每一点进步无不凝聚着指导教师郭党叶的心血,我将最诚挚的谢意奉献给我的指导教师郭党叶。