论全球金融风暴与中国保险应对策略毕业设计论文.doc

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1、论全球金融风暴与中国保险业的应对策略摘要：本文介绍了美国次贷危机的由来及其如何演变为全球金融风暴，分析了它对中国保险业产生的各种直接影响、间接影响以及带来的潜在发展机遇。进而提出了加强保险监管，坚持科学发展观；严控风险，稳健投资，确保平稳发展；不断调整业务结构，积极回归保障主业；抓住机遇适度外扩，稳步推进保险业国际化；加强全员培训教育，提高风险防控能力；适度引进国外保险高端人才和先进技术，确保快速可持续发展的应对策略。关键词：次贷危机；金融风暴；影响；机遇；策略【作者简介】唐金成(1963.3-)，男，陕西蒲城人，广西大学商学院保险学教授，保险研究所所长，硕士生导师，研究方向为保险与社会保障。

2、何朝兵(1977.6-)，男，重庆合川人，中国移动通讯百色分公司助理经济师。On global financial turmoil and the coping strategies of the Chinese insurance industryTang Jincheng He Chaobing (Guangxi University Business school; Guangxi Nanning 530004)(China mobile BaiSe Branch ;Guangxi BaiSe 533000)Abstract:This paper introduced the origi

3、n of sub-loan crisis and how the crisis evolved into the global financial turmoil, it also analyzed the crisis various effects, directly and indirectly, on Chinas insurance industry and the potential opportunities of development. Then it proposed the coping strategies to strengthen insurance supervi

4、sion, adhere to Scientific Outlook on Development; strictly controll risks, sound investment, to ensure a smooth development;Constantly adjust business structure, positivly return to the main business; take the advantage of the opportunities to modestly expand outside, steadily advance the internati

5、onalization of the insurance industry; Strengthen training and education to all stuffs and improve the capacity of risk prevention and controlling ; Introduce appropriatly foreign High-end talent and advance technology for insurance industry, to ensure rapidly Sustainable development.Key words：sub-l

6、oan crisis; financial turmoil; effect; opportunity; strategyAbout The Author: Tang JinCheng (1963.3-), professor of Guangxi University Business school, The head of the research institute of insurance, He Chaobing , China mobile BaiSe Branch assistant economist美国次贷危机经过两年发酵已蔓延成全球金融风暴，不仅渗透到实体经济、给世界经济带来

7、了严重影响，而且已“波及”到了世界保险业，成为保险人不得不面对的发展难题。一、 美国次贷危机引发全球金融风暴次贷危机是指缺乏支付能力而且信用程度较低的人在买了住房之后，因无力偿还抵押贷款所引发的一种大规模金融违约问题1。居民住房属于不动产，很难发生位置移动，因而即使发生供求问题以及由此引发金融问题，也应限于一定的地区范围之内。然而在美国，这个问题却逐步演变成了波及全国以至全球性的问题。中国经济学家认为，美国金融危机爆发的根源之一，就在于虚拟经济（其主要代表是金融业）严重脱离实体经济而过度膨胀。主要是由于 “住宅抵押贷款支持证券” 这种金融衍生品的泛滥造成的。一旦金融衍生品介入，把住房抵押贷款证

8、券化，就会展开无穷无尽的金融交易。这种证券既可以在国内金融市场不断交易，又可以在国际金融市场不断流通，于是就把简单的住房问题由局部问题变成全局问题、由地区问题变成全国以至全球性问题。金融风暴则是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期性的恶化2。从美国次贷危机引起的华尔街风暴，现已演变为全球性的金融危机了。该过程发展之快、数量之大、影响之深远出人意料。这次金融危机主要是由美国房地产泡沫破裂引起的。当初，贷款者偿还的依据就是预期房价将不断上涨，他们可以用上涨的差价偿还贷款及其利息。但事与

9、愿违，近年来美国房地产价格持续下降，房屋总价值低于抵押贷款额，于是老百姓的违约风险大大增加，导致很多人违约，银行的抵押贷款失去了还款现金流量，资金链断裂，房屋价值也不够偿还债券，使得银行或者相关抵押贷款机构出现流动性危机。由于美国投资银行做的是杠杆投资，即用100亿美元就可能做500亿的生意，于是亏损同样被放大了。为了弥补巨亏，美国的投行不得不开始变卖他们持有的良性资产，比如股票，股票的大量抛售又导致股票市场不断下跌。而其他持有股票的金融公司由于股票被投资银行抛售而不断下跌，为了填补日益扩大的损失，开始变卖良性公司的债券，而持有良性公司债券的其他金融公司为了弥补其损失，也开始抛售其他公司的债券

10、或股票，随着问题的不断扩大，很多银行机构相继倒闭，持有这些金融机构债券的机构也因此遭遇了空前危机。这样不断传递下去，就迅速地引发、并蔓延成了史无前例的全球金融风暴。二、全球金融风暴对中国保险业的影响在全球金融风暴的强劲冲击下，国际保险业也难逃厄运，美国国际集团、美国大都会人寿保险、日本大和生命保险、荷兰国际保险集团等一批保险巨头先后出现了严重的财务危机，大批保险机构出现经营亏损，业务经营举步维艰。随着我国保险业与国内外经济及保险业关系的日趋紧密联系，也将面临着更加复杂多变的内外部发展环境。因此，中国保险业很难“独善其身”，必将受到全球金融风暴的影响。（一）全球金融风暴对中国保险业的直接影响1、

11、直接或间接投资国外问题金融机构或资本市场引致巨额投资损失在全球金融危机横行投行、商业银行等金融机构的同时，也将触角伸向了保险行业。中国保险业正在为投资的不良海外资产“埋单”。例如，从2007年11月开始，由于中国平安已先后出手三次购下欧洲富通集团4.99的股权。受累美国次贷危机，富通集团随后陷入财务困境，中国平安也因此遭受了200多亿元的巨大损失，资产大幅度缩水。2008年 10月6日，中国平安发布公告称，公司拟在2008年三季报中对富通集团股票投资进行157亿元的减值准备，并终止其投资富通投资管理公司50股权的协议。这在给中国保险业带来损失的同时，也给准备或即将“走出去”的中国保险企业补了一

12、节现实培训课，为中国保险业今后谨慎涉足国际保险市场提前做了心理准备。2、国外问题金融机构投资国内保险公司股权的稳定性风险金融危机爆发前，国外许多大型金融机构曾投资国内保险公司股权。例如，美国国际集团（AIG）持有中国人民财产保险股份有限公司9.9%的股份，股份即将解禁。在这部分股份的锁定期即将到期之际，在自身财务状况的巨大压力下，AIG等问题金融机构存在抛售资产解决问题的可能性。因此，无论是中国保险业的经营者还是监管者，都应该关注国内保险企业股权的“稳定性风险”，提前做好预防准备。3、出口减少导致涉外保险业务下滑、索赔急剧增加根据国家统计信息显示，2008年我国出口额呈现逐步减少趋势。2008

13、年，全球金融危机对我国的出口影响逐月加重，从11月开始首次出现了负增长，当月我国出口1149.9亿美元，下降2.2%，这也是中国外贸单月进出口首次出现负增长；12月份中国进出口总值1833.3亿美元，下降11.1%；其中出口1111.6亿美元，下降2.8%；进口721.8亿美元，下降21.3%。2009年1月，中国进出口首现十余年来创纪录的两位数跌幅，出口连续三个月负增长。当月全国进出口总值1418亿美元，同比下降29%；其中出口下降了17.5%，进口下降了43.1%。主要外贸省市中，广东、江苏、上海、浙江1月份出口分别下降23.6%、19.1%和16.6%、17.4%，进口分别下降42.1%

14、、49.7%和43.3%、36.8%。2009年一季度对外贸易大幅下降，实际使用外商直接投资减少。一季度外贸进出口总额4287亿美元，同比下降24.9%。其中，出口2455亿美元，下降19.7%；进口1832亿美元，下降30.9%。一季度，实际使用外商直接投资218亿美元，同比减少56亿美元。由此将引致我国涉外保险业务的大幅度下滑。随着金融危机的蔓延，一些国家贸易保护主义猖獗，国际贸易摩擦不断加剧。受金融危机的影响，2008年我国遭遇了大量贸易壁垒，贸易摩擦也有加剧趋势。以贸易救济调查为例，2008年，美国对中国的不锈钢压力管、管线管、柠檬酸、后拖式草地维护设备、厨房器具置物架和挂物架等产品发

15、起5起反倾销与反补贴合并调查，涉案金额5.1亿美元。同时，国际金融危机迅速向实体经济蔓延,许多企业生产经营困难，货款拖欠严重，经营风险释放的压力在不断增大，这些必将导致相关保险索赔的增加，加剧涉外保险业务的风险。例如，仅全国出口信用保险的索赔金额，2008年就增加了4倍多，2009年前半年索赔案仍在继续上升。（二）全球金融风暴对中国保险业的间接影响1、经济增速放缓，失业增加，导致保险需求下降2007年中国GDP增速为11.4%。在全球金融危机的强烈冲击和世界经济急剧恶化的环境下，2008年中国GDP增速降为9%。据中国社会科学院2008年12月发布的第十七个社会蓝皮书的数据显示，2008年中国

16、城镇的实际失业率为9.6%,比官方一般使用的“登记失业率”数字高约一倍。大学生失业率达到12%以上，是登记失业率的3倍左右。在全球金融危机的重压下，2008年中国已有67万家小企业被迫关门，约有670万“就业岗位蒸发”2。经济的下滑，失业人员的增多，导致企业利润减少和居民收入缩水，加上商业保险对于大部分人（包括企业）来说还属于奢侈品，因此，必将减少其对各种保险特别是投资型保险的需求，增加保险企业的经营难度。2、国外金融机构倒闭引起人们对国内保险业的担忧，投保可能减少据中国日报报道,受全球金融危机影响,中国消费者信心指数目前处在6年来最低水平。由零点研究谘询集团编撰的消费者信心指数，2008年1

17、2月份为59.9,较9月份下降4.5。全球著名商业咨询机构AC尼尔森发布了最新调查报告2009年上半年全球消费信心指数表明: 过去六个月，接连不断的坏消息让全球消费者屡受打击。在世界金融危机的大背景下，全球消费者信心指数已从2008年9月份的84，下跌到77。中国消费者的信心指数也由96降到了89,但仍高于世界平均水平。加上“国外保险机构的陆续倒闭，极大地影响了国内公众对保险业的担忧，投保减少已成事实”2。现以全国财产险保险公司保费收入情况为例来说明：表1：2008年7月至2009年2月全国财产保险公司保费收入情况单位（亿元）月 份7/088/089/0810/0811/0812/081/09

18、2/09数 额184.56181.6204.86168.83163.9182.013084517510图1：2008年7月至2009年2月全国财产保险公司保费收入趋势变化图资料来源：由中国保险监督管理委员会的统计数据整理而得由于全球金融危机在2008年10月份全面爆发，由图1和表1可知，2008年10月以来，我国财产保险公司的保费收入呈现出明显的下滑趋势。同样，这一时期的人身保险费收入增幅也呈现出加速下滑趋势。其中的原因甚多，但我们认为，国外金融机构倒闭引起人们对国内保险业的担忧是影响保费收入减少的一个重要因素。3、寿险业退保剧增，经营风险增大3虽然投资型保险为各寿险保险公司带来了保费的增长,

19、但随着我国资本市场的持续低迷，如果投资者发现收益并不能达到预期,便会选择退保。另外，保险公司的资金运用都是有配置的,无序的退保则会给保险公司造成资金（特别是现金）压力,影响其深入、持续经营。比如，2008年上半年,仅上海市场寿险退保金支出即超过40亿元,随着万能险、投连险收益持续降低,其退保风潮仍将继续，并将严重影响保险公司的经营，为其带来了巨大风险。4、外资企业和涉外保险公司经营难度将增加.受国际金融危机的影响，近来出现了不少外资企业撤离的现象。这在很大程度上是由于其面临的经营形势严峻，资金压力大的缘故，是无奈之举。例如，西安维德风电设备有限公司外方股东为德国诺德巴克杜尔公司。根据航空动力公

20、告，诺德巴克杜尔公司将其持有的维德公司40%股权全部转让给西安西航集团航天设备有限公司；风电行业的龙头公司金风科技也遭遇外方撤资等等。在某种程度上来说，外资的撤离对中国企业的发展必将造成影响。目前外资及合资保险公司占我国保险公司总数的40，金融危机的爆发使一些外资股东不同程度地受到波及。当形势进一步恶化时，有些外资股东可能不得不开始收缩业务，将股权转手卖掉，这会带来一系列问题。例如外资股东退出后，不再对保险公司提供各种支持与合作，从而给公司经营管理带来很大干扰；还可能对消费者心理造成冲击，带来退保等问题，进而影响到中国保险业的科学发展。5、资本市场低迷导致保险资产缩水、收益率下降由于去年我国资

21、本市场一路下滑和金融危机造成的全球性信心下降，导致投资风险剧增，那些将大量资金投资于资本市场的保险公司受到了很大影响。这可以从保险业三巨头中国人寿、中国平安和中国太保的2008年度报表得到论证。而且对保险市场也造成了消极影响，增加了保险公司的资产风险。当保险公司的多数资产为资本市场上的资产，而资本市场又存在大量泡沫时，资本市场的高涨就会直接导致保险公司所持有的资产被高估。而这个泡沫一旦破灭，保险公司就会因资产价格的急剧下降而影响其利润，威胁其实际偿付能力，从而增加保险公司的破产风险。统计数据表明，在美国已经破产的保险公司中，有6%的公司是由于资产价格泡沫破灭引发的。三、全球金融风暴下保险发展的

22、潜在机遇（一）进入发达保险市场的门槛将降低，走出去的机会将增多在国内保险业务经营还不是很成熟、自身还没有很强经济实力的情况下，贸然“走出去”会面临很大风险2。但受全球金融危机的影响，一些发达国家的经济受到了重创，为了拉动经济的稳步发展，这些国家对外资保险公司的进入必将降低门槛，为了引进外资也必将对外资企业实行系列优惠政策，加上一些保险集团的倒闭，为即将进入的保险公司让出了业务拓展空间。因此，对目前发展势头良好的大型中国保险企业而言，为其开拓发达国家保险市场带来了一定机遇。（二）利于收购外资优质廉价资产，发现价值投资，促进保险业国际化金融危机爆发以来，国际上相继出现了大型保险公司倒闭的现象，一些

23、保险集团（如美国国际保险集团）为了解决资金压力，不得不采取出售股权方式来筹集资金缓解经营压力。在此形势下，他们出售的股权价格相对低廉，国内保险企业可以谨慎适量地购买相应的优质资产，把握机遇，以实现价值投资，确保资产保值增值，并促进国内保险业的国际化。（三）利于引进保险高端人才和先进经营技术，促进科学发展由于受金融风暴的影响，一些损失惨重的国际保险企业不得不被迫关门。一些金融机构为了减轻负担等原因也在大量裁员，比如，美国银行计划未来三年裁员3万余人、AIG裁员380人、花期银行全球裁员2.3万人；瑞士的瑞信集团已裁员5300人；中国香港的汇丰银行已裁员1100人，等等。而我国保险业正处在迅猛发展

24、期，急需保险高端人才和经营技术。因此，我们可以顺应形势，借机引进国际保险高端人才和先进经营技术，充分弥补我国保险业发展的不足。同时有利于吸取国际上的先进管理经验，加快我国保险业的科学发展。（四）利于激发保障性需求，促进保险业务结构调整保险的本质在于“经济保障”，全球保险巨头AIG身陷次贷危机，倾刻间出现巨额资金缺口而走到破产边缘。究其危机源头，并非保险业务自身出了问题，而是投资的系列金融衍生产品出了问题。尽管近年来国内保险业发展非常快，可当一系列重大灾害事故发生的时候，保险业发挥的作用却很有限，原因就在于我们购买的保险保障相对不足，或者购买的保险没有回到保险的本质功能经济保障上去。在全球金融危

25、机的影响还在不断蔓延的情况下，我们更应深刻认识到：保险经营与消费一定要回归理性，经济保障才是保险最基本的功能。这种功能是其他任何金融工具都无法代替的，是保险行业恒久存在的价值所在。（五）低利率环境和“保增长”信息有利于保险业的稳健发展从国际经验来看，当一个国家迈入一个低利率环境，保险行业会突然得到爆发性的增长。根据中金宏观组的预测，我国的基准利率还有一定的下降空间。降息将为寿险保单资金成本的下调提供更大空间，有助于缓解目前的利差损困境，成为寿险投保人最直接和最重要的机会成本。所以说，在今后的1-2年时间里，中国保险业将面临发展的大好机遇。同时，2009年各行业“保增长”已初现成效，据数据显示，

26、2008年12月，人民币贷款增加7718亿元，同比多增7233亿元。2008年12月末，人民币各项贷款余额30.35万亿元，按可比口径同比增长18.76%，增幅比上年末高2.66个百分点。2009年一季度中国货币信贷增速继续加快，外汇储备有所增加。3月末，人民币各项贷款余额53.1万亿元，同比增长25.5%，比上年末加快7.7个百分点；其中金融机构各项贷款余额349555亿元，比年初增加45812亿元，同比多增32485亿元；各项存款余额522619亿元，比年初增加56163亿元，同比多增29787亿元。3月末，国家外汇储备19537亿美元，比上年末增加77亿美元。有了这些保增长基础和信心，也

27、为中国保险业未来发展坚定了信心和基础。四、中国保险业的应对全球金融风暴的策略 （一）加强保险监管，坚持科学发展观4 此次金融危机爆发的重要原因就是由于金融产品创新集聚了大量风险，加上其杠杆效应，从而诱发了全球金融危机。美国次贷危机的根源之一，就是只顾眼前利益，忽略了长远利益，放松了金融监管，进而造成了现在的被动局面。因此，对中国保险企业而言，更应该吸取教训，谨慎发展业务，对无把握的业务要懂得“放弃”。保险监管机构应对其加强监管，定时详细检查保险公司的业务、财务及资金运用状况，发现问题应立即督促其进行整顿，将不合规风险控制在萌芽状态，促使其科学稳健发展。具体措施有：一是加大现场检查力度，整顿和规

28、范市场秩序。关注业务发展异常、综合费用率偏高、持续亏损和市场反映较差的公司，加大检查力度，严厉打击不正当价格竞争、不正当渠道竞争和欺诈误导。二是强化数据质量监管，夯实数据真实性基础。要求公司进一步完善保险数据质量管控机制，对涉及财务、业务数据的各个关键环节进行重点管控，从制度上夯实数据质量的基础。三是建立有效机制，切实保护好保险消费者的合法权益。加强信息披露，重点披露保险公司、保险中介机构及高管人员违法违规行为、信访投诉情况，建立社会监督机制。（二）严控风险，稳健投资，确保平稳发展在此次金融危机中倒下的保险企业的众多原因中，一个重要原因就是由于投资失利，引致资金断裂，出现了资金周转危机。比如，

29、历史悠久的日本大和保险公司，因美国金融风暴，其公司购买的股票跌跌不休而不得不宣布倒闭，该公司的负债额达到了2695万亿日元。而瑞士再保险公司则因投资不慎而巨亏，造成2008年全年亏损10亿多瑞士法郎。在我国资本市场还不发达的情况下，保险企业更应该慎重投资，严控其风险，把风险防范工作放在突出位置，切实防范保险市场风险，尤其是系统性风险，以确保保险业可持续地平稳发展。（三）不断调整业务结构，积极回归保障主业众所周知，保险之本质在于它能够补偿损失，起到经济保障作用。而今保险公司在开办的业务中，不少业务发生了“质变”，一味追求业务规模和资金流，严重脱离了保险的“初衷”。鉴于此次金融危机中一些保险公司失

30、败的教训，比如，投连险几近四面楚歌: 投资收益一路走低、销售业绩日渐下滑、退保压力如影随形。数据显示，2008年投连险最高跌幅达49%，19家公司“全军覆没”。万能险也难挽颓势。上海保险同业公会统计数据显示,如瑞泰人寿投连险单月保费由2008年7月的435万元下降到9月的174万元,在上海投连险市场中的份额仅为0.9%,而在2006年中期,这一份额曾高达50%。所以，我们应该认真反思，慎重发展“非保障”业务，不断调整业务结构，尽快回归到保险保障的主业上来。“通过细分市场，创新产品，改进服务，来培育新的增长点，实现均衡发展。”3（四）抓住机遇适度外扩，稳步推进保险业国际化危机中也有“机遇”，在把

31、握机遇的同时，更应该认清其中潜在的巨大风险。不要盲目扩张、认购国外公司的股权等资产，必须坚持审慎、稳健的原则，在自身已具备了相当技术和实力的情况下，再去把握机遇。同时，还应在保险国际化的路径上多思考，目前国际上已采用的方式：一是购并当地保险公司，其成功案例有法国安盛保险等；二是找到一个真正志同道合的战略伙伴；三是进入与本国国情非常类似的国家；四是进入一个相对不发达的保险市场；五是像日本保险公司那样，跟随本国制造业向海外扩张而扩展，其依赖的前提是本国企业依然对他们有忠诚度；六是开设分支机构5。总之，要结合实际情况，特别应首选非常熟悉的地域去实施“走出去”战略。因为只有“适合自己的才是最好的”、“

32、知己知彼，才能百战不殆” 4。（五）加强全员培训教育，提高风险防控能力我国保险业发展至今，虽然具有了一定的规模，但保险从业人员的风险防范意识和能力还处在一个比较低的水平，对保险业还缺乏系统的认识，在关于如何防范风险的问题上，大部分是在借鉴国际经验，还未能形成真正属于自己的保险管理理念。因此，应该加强对保险从业人员进行系统性培训教育，不断提高其综合素质和风险防控能力，特别是保险高管人员的风险防控能力，确保保险企业的安全运营6。（六）适度引进国外保险高端人才和先进技术，确保可持续地快速发展由于我国保险业还处在初级发展阶段，缺乏先进的管理技术，特别是缺乏产品研发、精算人员和高管人员，在这次金融危机爆

33、发的特殊时期，世界一流国际保险集团的陆续倒闭和大量裁员，为我国保险业引进高端人才和先进技术带来了机遇。我们应抓住机遇，统一协调部署，适度引进急需的高端人才和技术，加强保险业务、服务与管理创新，以确保我国保险业的科学持续发展。主要参考文献1辛乔利、孙兆东,次贷危机M. 中国经济出版社, 2008：6.2李强.中国保险业如何应对金融危机N. 中国保险报, 2009-2-9第二版.3慕福明.保险业如何应对金融危机的考验N. 中国保险报, 2009-3-24第二版4唐金成.借鉴国际经验，强化我国农村保险市场监管J广西大学学报：哲学社会科学版，2008（1）：17-215唐金成等.广西北部湾经济区建设中的保险支持研究J.广西金融研究，2008(2)：3-7. 6唐亚山.促进西部保险业发展的思考和建议J.保险研究，2003(12)：56-58.作者单位：广西大学商学院金融系 唐金成 教授；电话：0771-3270009；13788682360；通信地址：广西南宁市秀灵路75号西大东校园7778信箱；邮编：530005电子信箱：ta16888；tangjinchengcn；祝编辑老师： 工作快乐、身体健康、万事顺意！