保险公司经营绩效及影响因素分析.doc

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1、险公司经营绩效及影响因素分析摘要：经营绩效是保险公司竞争力和发展潜力的综合体现，本文以平衡记分卡方法为基础， 通过主成分分析方法对国内24家保险公司的经营绩效进行计算和比较。在此基础上，对保险公司 经营绩效影响因素进行实证检验，并对结果进行简单分析。最后，对如何提高保险公司经营绩效提 出合理化建议。关键词：平衡记分卡主成分分析经营绩效.引言随着中外保险业的全面开放，国内保险公司之间竞争进一步加剧，优胜劣汰的竞 争结果使得国内保险更加关注自己的经营绩效，因为经营绩效是保险公司综合实力的 体现。面对现阶段我国保险业改革和发展中存在的种种问题，我们必须从理论和实践 两个层面去思考，我国保险公司应如何

2、抓住机遇，变挑战为动力，迅速提高公司绩效， 从而提升核心竞争力，在未来的激烈竞争中立于不败之地，这也是摆在我国保险业面 前的重要课题。但由于以下两个方面的原因，经营绩效是一个难以量化的指标。其一，用于反映 保险公司经营绩效的指标较多，难以获得一个能得到广泛认同的指标体系；其二，在 使用相关数据分析样本或总体特征时，由于各变量之间可能存在相关关系而使问题的 分析变得极为复杂。近年来，国内学者对中国保险业经营绩效问题展开了较为广泛的 研究，主要以以下几种研究思路为主：以产业组织理论中的结构、行为与绩效关系（SCP ) 为基础，对国内保险业市场结构与经营绩效间的关系进行实证研究；以核心竞争力理 论为

3、基础，认为保险公司绩效的决定因素来自保险公司内部，并对保险公司经营绩效 及各决定因素间的关系进行实证分析；另有一部分学者，使用保险公司效率作为经营 绩效的衡量指标，使用DEA等分析工具评价国内保险公司经营绩效，并对其影响因素 进行实证检验。11陈璐.保险产业市场结构和市场绩效的关系研究J.经济经纬，2006 (6).-152 -本文以平衡记分卡作为国内保险公司经营绩效的分析方法，然后在核心竞争力理 论基础上对保险公司经营绩效的影响因素进行实证研究。本文接下来的结构安排如下： 第二部分主要介绍保险公司经营绩效衡量模型；第三部分在经营绩效衡量的基础上对 保险公司经营绩效的影响因素实证分析；第四部分

4、为结论和建议。二.保险公司经营绩效模型分析1. 样本及数据来源为了从较长时期内考察我国保险公司经营绩效的变化及各种因素对绩效的影响， 本文选择了成立时间较长的中国人保、太平洋保险及泰康、平安等24家保险公司为样 本，所选样本公司资产之和占中国保险业总资产的90%，历代的市场份额之和占整个 保险市场的90%以上，足以代表我国保险业的总体情况。选用数据为面板数据，样本 单位为24，样本期间为2001年至2007年，跨越7个年度，样本总个数为168，满足 大样本要求。本文所使用的数据均根据中国保险年鉴各卷整理计算得出。2. 绩效评价方法介绍绩效评价指标体系的构建是进行保险公司绩效评价的重要基础工作。

5、常见的绩效 评估方法有沃尔评分法、经济增加值法等，但这些评价体系大都是单一的财务评价， 并不能综合反映出保险公司实际的经营能力和管理水平，为了客观、全面的评价保险 公司的经营绩效，本文运用平衡记分卡方法（BSC)，结合保险行业特点构建保险公司 的平衡记分卡体系。平衡记分卡由美国哈佛大学教授Robert S.Kaplan和复兴方案咨询公司总裁David P.Norton联合开发，突破了传统的经营绩效评价的局限性，把单纯的财务评价与组织的 长远发展紧密联系起来，避免了管理者为追求短期利益和局部利益而以牺牲长期利益 和整体利益为代价的行为。BSC是一系列财务绩效衡量指标与非财务绩效衡量指标的 综合体

6、，非财务指标不是对财务指标的取代，而是对财务指标的补充，它主要包括4 个方面的内容：财务方面、客户方面、内部运营方面和学习发展方面。(1)财务方面现代企业的财务目标是实现企业价值最大化，追求财务目标是公司生存与发展的 基础，平衡记分卡将财务目标作为所有目标评价和衡量的焦点，它既与公司的发展战 略紧密联系，又作为另外3个非财务指标的衡量标准，使财务与非财务业绩动因之间 构成一条垂直的因果关系链，并贯穿于BSC的4个方面。(2) 客户方面平衡记分卡绩效管理体系从客户角度出发评价企业经营效果，有助于企业以客户 的需求为出发点，制定相应的市场战略和战术，进而产生满意的财务绩效。(3) 内部运营方面内部

7、运营反映的是从产品生产到提供服务的整个流程，涉及到与内部价值链相对 应的产品创新、生产经营和售后服务3个过程，它们对于提高顾客满意度和实现企业 的财务目标有重大影响。内部运营的顺利实施是形成企业竞争能力的内因，是企业改 善经营业绩的重点。(4) 学习发展方面学习发展反映的是一个组织为保持长期的发展所必需的基础性投资的状况，它是 以上3个方面的驱动因素和成功基础，平衡记分卡选择管理者和一般员工直接关注的 重要因素对员工进行评价，主要包括对员工掌握技能的能力和获取战略信息能力的评 价。在平衡记分卡的4个方面中，财务是目标，客户是关键，内部经营过程是基础， 学习与成长是核心。这4部分内容虽然各有特定

8、的评价对象和指标，但彼此之间存在 实现企业战略所体现的因果关系，共同构筑了一个完整的评价体系，展示了业绩和业 绩动因之间的关系，同时也实现了对各种关键性要素的协调与平衡。由此可见，BSC法与传统的经营绩效评价方法相比，既能反映公司的经营状况和 竞争能力，又可以体现公司发展的稳健性和成长性；既能反映公司的盈利能力，又可 以体现其偿付能力水平。3.构建保险公司的BSC绩效评价体系本文根据上述BSC的4个方面，结合保险公司自身的特点，建立保险公司绩效评 价的指标体系，如表1所示。表1保险公司BSC指标体系指标类别战略目标关键绩效指标财务目标提高收益资产利润率、资产运用收益率降低成本费用率增加收入保费

9、收入增长率降低风险流动比率、赔付率客户目标开拓目标市场市场份额客户满意客户满意度维持现有市场退保率、续保率内部经营目标创新能力创新产品和服务比率服务质量服务效率售后保全服务售后服务成本学习与发展目标员工的工作状态及激励 措施员工满意度员工流动率员工培训支出结合表1所示指标体系，为了保证数据获取的客观性和准确性，本文从表1选取 净资产利润率、费用率等8个指标作为保险公司经营绩效评价的指标体系，指标名称 及具体定义如表2所示。表2绩效评价指标体系及定义绩效指标定义资产利润率、资产运用收益率利润总额/资产总额*100%费用率各种费用支出/保费收入*100%保费收入增长率(本年保费收入-上年保费收入）

10、/上年保费收入*100%流动比率流动资产/流动负债*100%赔付率赔款支出/保费收入*100%市场占有率市场份额服务成本手续费及佣金/保费收入*100%培训支出比培训支出/营业费用*100%4.模型结果目前，在多指标评价经济效益问题的研究中，随着多元统计方法的推广和普及， 许多理论工作者和实际部门的通知釆用主成分分析建立综合评价函数，普遍认为此方 法较优。主成分分析也称主分量分析，是由Hotelling于1933年首先提出的，它是利用 降维的思想，把多指标转化为少数几个综合指标的多元统计分析方法。主成分分析的核心是选择m个主成分，y2，.，并以每个主成分的方差贡献率作为权 数，构造综合评价函数

11、：夕=a! 乂 +a2 y2 + + amym( 1 )其中，y; (j = 1，2，m)为第j个主成分的得分，是自变量(i= 1,2 ，n)的线性组合，&为特征向量，通过公式：y_ = PiJxi + Pi_x2 + + Pn1x( 2 )可以计算出m个主成分，代入综合评价函数，即可计算出每个样本的绩效总分。 根据上述方法，本文利用统计软件SPSS17.0得到24家保险公司2001年至2007 年的绩效得分如表 3 所示。-155 - 表3 2001年-2007年各保险公司绩效评价总分表公司名称2001200220032004200520062007安联大众-1.530.110.590.32

12、0.020.23-0.94大众-1.350.330.190.370.810.44-0.27东京海上-0.860.4-0.150.05-0.360.42-0.47华安-0.752.37-0.010.12-0.840.45-0.32华泰-0.230.13-0.830.11-0.281.23-0.91皇家太阳-0.670.33-0.30.96-0.930.89-0.52金盛人寿0.140.38-0.330.83-0.70.01-0.45美亚广州0.920.2-0.60.81-0.43-0.2-1.12美亚上海1.150.12-0.750.69-0.29-0.33-0.92平安0.540.24-0.8

13、50.872.08-0.79-0.48瑞士丰泰0.39-0.80.720.67-1.221.85太保产险0.280.47-1.060.780.63-0.791.12太保寿险0.510.14-0.690.10.69-0.630.74太平洋安泰0.430.23-0.73-0.280.74-0.160.57泰康人寿0.620.79-0.11-0.281.17-0.410.71天安0.050.031.72-0.50.68-0.350.74新华人寿-0.280.691.320.03-0.73-0.991.17永安-0.20.091.52-0.43-0.96-0.75-0.41友邦广州-0.11-0.89

14、0.17-0.59-0.56-0.37友邦上海0.04-1.210.43-1.66-0.57-0.49-0.1中国人保财产-0.46-1.510.1-1.04-0.370.990.05中国人寿-1.240.14-0.86-0.360.92-0.02中宏-0.69-0.31-0.85-0.430.830.06中华联合0.64-1.10.63-1.040.361.260.31三.保险公司经营绩效影响因素分析本文主要以核心竞争力理论为基础研究保险公司经营绩效的影响因素，该理论认 为企业获取超额利润的竞争优势并非来自外部市场力量，而是来自于企业自身的某种 因素，即企业绩效的决定因素内生于企业，因此本文

15、对保险公司影响因素的研究主要 侧重于内生因素对绩效的影响。1.研究假设实证分析之前，本文将根据核心竞争力理论及我国保险行业特点作出以下假设。2 假设1:公司规模增大有利于提高经营绩效。因为大保险公司有规模和范围经济优 势。在保险业中，规模是非常重要的，因为可靠性和信誉与规模密切相关，尤其是像 中国这样经济正在快速发展而法律和法规仍不完善的情况下更是如此。小公司提供的2.张邯等.我国保险公司绩效影响因素的实证研究J.当代经济科学，2007 (5).-156 - 服务可能比大公司便宜，但是它们更容易破产，预见性和收益可靠性都较差，因此， 客户不愿意对它们进行大额投资。假设2:釆取直销方式的保险公司

16、经营绩效较高。大量利用银行经纪人或代理人的 保险公司必须支付代理费，而通过自己的分支机构经营业务的公司，可以极大的降低 代理费用支出，更便于在竞争的环境中将成本内部化和提高经营绩效。例如，中国人 寿保险公司有数千个分支机构，它的直销体系与客户有密切联系，而且推销方式更灵 活，经销成本更低。另外，直销体系通过各种产品销售和扩张方式可产生更多的保费。假设3:外资保险公司及合资保险公司经营绩效高于中资保险公司。假设4:增强 人力资本可以提高效率。在保险业中，人力资本是格外重要的。保险公司的大部分业 务需要承担风险、交际能力和熟悉市场与客户。因此，雇员受教育的水平程度对一家 成功的企业来说是非常重要的

17、。假设4:扩大保险投资有利于提高保险公司绩效。据1995年6月瑞士西格玛 杂志对美、曰、德、法、英、瑞士等6国保险公司18年经营绩效的调查结果显示，自 1975年至1992年，这些国家除略有几年的承保盈佘外，其佘每年亏损，但因为每年都 有较高的投资收益，故每年税后利润率都保持在5%左右。近年来保险投资在我国保险 业发展中具有一定的作用，在许多公司出现承保利润亏损的情况下，保险投资保证了 公司的盈利状况。因此，保险投资的结果直接关系到保险公司的生存和发展，这就使 保险投资成为保险经营中不可或缺的重要环节。假设5:维持适度的赔付率有利于提高保险公司绩效。一般情况下，赔付率越低， 保险公司的盈利就越

18、高，反之，保险公司的盈利就越低。但是过低的保险赔付率对保 险公司的长远发展同样不利，会造成理赔不合理、赔付不及时、赔付不充分，使得投 保人参加保险的目的难以实现，严重影响其投保积极性，导致保费收入减少，而为了 保持一定的利润水平，保险公司不得不进一步降低赔付率，如此恶性循环，势必会影 响保险公司的健康发展。因此，保险公司在经营中既要重视对风险的控制，降低赔付 率，又不能把降低赔付率作为利润增长点来培养。国外的研究结果显示，赔付率与保 险公司经营效率正相关。假设6:扩大营业区域有利于提高保险公司经营绩效。保险业是经营与管理风险的 特殊行业，保险公司在经营过程中遵循的一条重要原则就是风险分散原则。

19、如果保险 公司的经营规模越大，覆盖区域越广，一方面，遵循保险经营的大数法则和时空分散法则，分散业务区域，降低经营风险；另一方面，可以增加消费者对公司的信赖度， 增加投保客户，取得规模效应，提高利润率。由此可见，保险公司营业区域范围对经 营绩效具有重要影响。假设7:保费收入增长与经营绩效呈正相关关系。保费收入是支撑保险公司经营的 第一资金来源，也是行业和保险公司考核绩效的第一指标。我国保险产业市场不成熟， 一方面，在风险总量曰益增多的情况下，消费者的风险与保险意识滞后导致了保险需 求大多呈现被动性，大多是在营销员推销下被动接受的。这就造成了保险公司不得不 将产品营销作为工作中的重中之重，不把精力

20、放在产品开发、风险管理等经营工作上， 而是派员工出去拉客户，随之保费收入也就成了业绩的首要考核指标。加上保险产业 市场与资本市场之间的对接隔阂，使得保费收入直接成了保险公司效益的主要来源， 保费收入的变化也就成了保险公司绩效变化的最主要的内在因素。2.变量及模型选取基于以上假设，本文选取赔付率、费用率等指标作为保险公司绩效得分的解释变 量，变量选取结果及其定义如表4所示。表4变量定义表变量类型变量名称变量符号变量描述被解释变量绩效得分Y主成分分析法所得绩效分数解释变量投资资产比例X1投资资产额/资产总额赔付率X2赔款支出/保费收入保费收入增长率X3(本年保费收入-上面保费收入）/上年保费收入市

21、场份额X4公司保费收入/寿（财）险总保费收入大专以上学历员工比例X5大专以上员工数/员工总数费用率X6费用支出/保费收入经营范围X7全国性或者区域性营销模式X8是否釆用直销模式所有制形式X9是否是中资保险公司注：其中，费用支出=(营业费用+手续费及佣金支出+分保费用支出+营业税金及附件+提取保险保障基金）/保费收入。根据样本数据特点，本文选用面板数据模型对保险公司经营绩效的影响因素进行 实证检验，假设总体模型为：= Xit P + Zi 8 +u + t (i=1，.9； t=1，.7)(3)3.模型结果及分析本文通过运行stata10.0，得知本面板数据模型存在较为严重的组间异方差和组内 一

22、阶自相关问题，因此本文釆用存在组间异方差和组内自相关时的FGLS估计方法对 总体面板模型进行回归，得到如表5所示结果。表5回归结果变量回归系数标准差ZP值X1-0.1655854.0590458-2.800.005X20.8118489.20053374.050.000X30.092543.049649-1.860.062X4-0.8840397.6715576-1.320.188X50.2803512-1.38-1.920.055X6-0.9573037.19138995.000.000X7-0.3868363.2803512-1.380.168X80.2153989.09375592.30

23、0.022X90.8168205.28992592.820.005P值0.000由表5可以明显看到，除市场份额和经营范围两个变量回归系数外，其他7个变 量均在10%的显著性水平下下通过了检验，保费收入增长率及大专以上学历员工比例 未能在5%的显著性水平下通过检验。说明在我国，保险公司市场份额和经营范围对保 险公司经营绩效影响不明显。除投资资产比例系数与前文假设相反外，其他变量的系 数符合本文假设。投资资产比例系数为负，表明投资资产比例的增加将导致保险公司经营绩效的的 降低，这与本文假设相违背。由于我国保险业发展起步较晚，且与发达国家相比，我 国资本市场仍相当不成熟。受国家法规限制，2007年前

24、，我国保险公司的主要投资方 式是银行存款，而不是投放到资本市场中去，造成保险公司资金的大量闲置。且如果 保险公司主要通过投资收益来实现公司利润的话，往往忽视承保质量，降低保险公司-159 - 的经营管理水平，降低保险公司经营绩效。四.结论及建议本文利用2001至2007年间的24家保险公司的数据研究了中国保险公司绩效水平 及其影响因素。本文首先基于BSC方法，运用主成分分析法计算各保险公司绩效分数， 而后建立面板回归模型，分析确定了绩效的影响因素。通过对中国保险公司绩效影响 因素的理论分析和计量检验，可得出如下结论：(1) 赔付率、保费收入增长、人力资本、直销模式与经营绩效正相关，且中资保险

25、公司经营绩效高于外资及合资保险公司。即维持适度的赔付率有利于提高保险公司绩 效，保费收入的增长有利于提高保险公司绩效，提高公司人力资本有助于提高保险公 司绩效水平，直销模式也将推动保险公司经营水平的提高。(2) 受我国政策法规等因素的影响，我国保险公司投资水平与经营绩效负相关，这 与本文假设相反。(3) 费用率与经营绩效负相关，这些结果与其他学者的研究结论相一致。而保险公 司市场份额和经营范围对保险公司经营绩效基本无影响。基于以上结论，笔者提出提高我国保险公司绩效的建议是建立科学的用人机制和 良性的激励约束机制，留住人才、吸引人才、发展人才；提高服务质量，重视理赔， 创新服务手段；健全国内服务

26、网络，逐步开拓国际市场；改变当前高投入高产出的经 营理念，降低成本费用，投资与承保业务并重，实现我国保险公司经营模式由粗放型 向集约型的转变，走内涵型集约化经营之路。参考文献：1 赵旭.关于中国保险公司市场行为与市场绩效的实证研究J.经济评论,2003(4).2 蔡华.中国财产保险市场结构、效率与绩效关系检验J.广东金融学院学报,2009(3 )3 李林子，鲁炜.财产保险公司绩效的因子分析J.管理科学,2003(3 ).4 陈璐.保险产业市场结构和市场绩效的关系研究J.经济经纬,2006(6).5 张邯等.我国保险公司绩效影响因素的实证研究J.当代经济科学,2007(5 ).6 杨雪美，刘亚妹.保险公司经营绩效评价的实证分析J.工业技术经济,2009(7).7 郑冲.我国保险公司经营绩效的因子分析J.内蒙古财经学院学报,2003(2).8 程大友.基于变异系数法的财产保险公司绩效评价研究J.改革与战略,2008(2).9 邵全权，王辉.保险保障基金对中国寿险业结构、竞争和绩效的影响研究J.经济评论,2009(6 ).10 余劲松.我国财产保险公司经营绩效的实证分析J.西南政法大学学报,2005(4).-160 -