银行高端理财产品开发要创新与风险防控并举.doc

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1、银行高端理财产品开发要创新与风险防控并举目前，国内商业银行的高端理财产品开发尚处于初阶阶段。基于高端客户的风险偏好，开发诸如股权投资产品等高风险理财产品成为重要方向。因此，银行高端理财一方面要致力于开发中创新，另一方面要在创新中防控风险。一、银行高端理财产品要积极创新与一般理财产品相比，银行高端理财产品更讲究高风险与高收益。因此，银行在创新产品时，要适当引入金融衍生品以及其他高风险投资标的，以博取其中的赢利机会。以下是几点建议：（一）产品设计中引入期权理论与保证收益型产品相比，非保证收益型产品，特别是结构型理财产品，最能体现金融创新设计。特别是奇异期权的应用，大大扩充了理财产品创新的内容，除常

2、见的普通期权、范围期权、两值期权、障碍期权外，还可以在产品设计中应用复合期权、任选期权、回望期权和亚式期权等奇异期权。（二）引入模块化设计理念模块化设计是以功能分析为基础的一种现代设计方法。用系统的观点，采用分解和组合的方法，建立模块体系，并将若干具有相同或不同功能、可以互换的模块，通过模块的选择和组合，构成多种多样的产品。它包括模块分解设计和模块组合设计两个过程。“分解”是将大系统按照产品的功能结构有目的的分解为若干小系统，使问题由大变小，复杂的问题转化为易于解决的简单问题，因此这种方法可以有效地简化系统分析与设计，实现小系统设计。“组合”是根据产品的特定技术性能和使用条件，选择特定的模块以

3、合适的联接方式进行联接，使各功能小系统融合为符合要求的适用产品。简单地说：就是在基础型产品的基础上，通过更换或增减一些模块的方法，达到以有限的模块数来发展多品种的通用产品和专用产品。这种方法具有独立性、抽象性、标准性和易扩展性等特点。（三）谨慎选择挂钩标的的品种金融衍生类产品是最为典型的模块化金融创新产品，通过将远期合约、期货合约、期权合约、互换协议等具有良好构造能力的金融产品进行分解重组，可以产生种类繁多的创新组合，满足投资者对于风险、收益的不同偏好。银行个人理财产品的创新应朝着风险高低相间、结构复杂和简单并重的方向发展，挂钩资产的多样化一直是创新设计的重点。多种资产或事件挂钩的混合性产品，

4、其收益影响因素将交得更多，既有挂钩资产或事件的变化情况以及表现最好或表现最差资产的变化情况，又有它们之间的相关性，有时甚至包括涉及收益计算条款的弹性及其之间的逻辑关系。（四）增强产品差异化程度在宏观政策环境没有突破的背景下，商业银行应当主动地求变，通过增加产品差异性的途径针对不同的细分市场开展业务。具体的差异化途径包括以下几种：一是产品设计基础资产的差异化，在政策允许的情况下，将基础资产由原来的金融债、央行票据拓展到企业短期融资券、一般性金融债等，利用目前境外代客理财的政策放宽契机，将资产组合的基础资产延伸到境外股票和结构性产品等等。二是期限多样化，合理配比收益率，实现多样化的流动性选择基础上

5、的期限收益最佳搭配。三是严格分层化服务。具体来讲，按照资产总额、偏好和生命周期等变量对客户进行细分的同时也应该对理财经理进行分层，不同层次的客户指定不同级别的理财经理提供服务，实现以不同客户需求为导向的多样化个性化服务。二、银行在产品创新时应注意几点（一）紧跟全球投资热点创新近年来国际资源价格如原油、铜等商品价格持续上涨，全球商品进入重新定价、资产价格重估时代，能源、新能源、农产品、矿业及公共事业五大行业成为投资热点，相关产业投资的热度不断高涨。银行应紧紧抓住当今全球经济领域中的两大核心“资源”与“成长”，通过投资于全球成长性好的国家与地区的股票型基金和关键性资源的商品型基金，帮助客户不仅可以

6、捕捉到由全球资源日益稀缺而带来的投资良机，还分享成长型经济体高速成长带来其资本市场蓬勃发展的收益。（二）紧跟消费转型创新随着我国中产阶层日益崛起，新型消费方式及消费市场不断涌现，艺术品鉴赏与收藏日渐兴盛，消费转型带来了艺术品市场投资的活跃。银行应根据高端客户需求，发展艺术品投资产品，并形成合理的收益机制。（三）把握资本市场机会创新随着09年银监会对商业银行理财产品投资结构做出严格限制，投资资本市场产品几乎成了银行高端客户的“专属权利”。银行应充分研发资本市场产品，把握资金市场存在的获利机会，推出与资本市场关联的理财产品。三、银行高端理财产品开发要重视风险防范众所周知，全球私人银行业务在金融危机

7、的冲击中“轰然倒地”，其主要原因之一就是，这些财富管理机构推出的理财产品借用了衍生金融创新工具，并进一步进行了创新。由于忽视了风险控制的重要性，危机中产品的巨额亏损使得外资银行私人银行形象全无。所以，中资银行在发展财富管理业务的时候，一方面要积极创新产品，同时还要增强风控意识，这样才利于理财业务的健康发展。根据商业银行个人理财业务风险管理指引，商业银行应当对个人理财产品实行全面、全程风险管理，既包括银行提供理财服务过程中面临的法律风险、操作风险、声誉风险等主要风险，还应包括产品包含的相关交易工具的市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险以及商业银行进行有关投资操作和资产管理中面临的其他风险。这

8、里提供的具体建议如下：（一）建立完善的风险管理体系完善的风险管理体系是有效防范个人理财业务各项风险的必要基础。第一，识别风险，进行事前风险评估，根据银行的发展策略、资本实力等来确定所能承受的总体风险程度；第二，度量风险，银行应对可承受的风险程度进行指标量化，针对不同的风险进行不同的风险限额管理，可自行研发或购买风险管理模型，使用交易限额、止损限额、错配限额、期权限额、风险价值限额等多重指标，并进行充分的压力测试；第三，建立有效的内部审核监督机制，保证银行各相关部门都必须在规定的限额内进行交易以及各项操作过程的合规性，业务行为与合同的一致性；最后，充分的信息披露，及时向客户提供其所持有的所有相关

9、资产对账单和其他有关报表与报告，完善市场外部的监督机制，从而杜绝法律风险。从事前、事中、事后实现对个人理财业务风险的全面管理。（二）采取差别化的风险控制措施不同类型风险对风险管理工具和技术的需要是不同的，业务和风险管理过程的不同阶段对风险管理工具和技术的需要也是不同的。针对银行在其开发的理财计划或产品中所包含的市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险，应采取不同的风险控制措施。商业银行应当对理财产品建立相关信息的统计与监测制度和机制，就理财业务的总体情况、理财产品的销售情况、投资组合设计及投资情况、理财产品的终止和收益分配等情况，进行定期统计分析，相关分析结果以及法律诉讼情况和其他重大事项，应

10、定期汇报高级管理层。同时，商业银行应按监管部门的要求及时报送有关报表、资料。（三）建立完善、严格的客户风险评估体系商业银行的理财产品宣传、营销环节，应充分提示产品风险，做好客户产品适合度评估，避免错误销售。加强对理财产品风险的揭示，充分进行信息披露，改变客户高预期收益心理。市场投资者对商业银行理财业务的投诉，主要在于实际收益低于预期收益，根本原因是商业银行没有对风险进行充分的宣示，这也反映出银行自身的风险意识不强。银行应将不同的理财产品分为不同的风险，根据它本身的风险分为等级。根据客户对风险问卷的回答，不同的问题有不同的分值，它的总分就是客户的风险等级。客户的风险等级跟产品的风险等级有一个矩阵

11、式的匹配。相匹配的银行应视为适合客户，不匹配的就视为不适合客户。不适合客户的理财产品，银行必须做足够的信息披露，且客户必须同意他已经充分了解了这个产品并不是适合于他的。（四）制定理财产品风险应急预案，加强与客户沟通，妥善处理客户投诉针对理财业务风险，商业银行充分提高认识，并提高到维护社会稳定的高度，同时将其作为一项重要的政治任务加以对待，应统一认识、加强部署、及时制定各项理财产品风险应急预案。层层实施严格的问责机制，确保妥善处理客户投诉，采取多种形式积极与客户沟通，做好对客户的宣传、解释工作，确保做好对外公关，确保避免造成恶劣舆论影响，杜绝大规模群体事件。认真评估理财产品亏损，投诉和舆论风险的

12、严重程度，认真梳理现有产品（包括产品设计、合同法律条款、风险揭示及销售和宣传广告等风险环节）情况，分类找出需要重点风险防范的重点风险产品、风险客户、风险地区、风险时间，切实做好相应的应急措施。商业银行应积极承担公众教育的社会责任，并且认真处理消费者的投诉，妥善处理各类纠纷，争取把矛盾和问题解决在初始状态。只有诚恳对待与处理发生的一切问题，才可能赢得客户对银行的理解与支持。总之，在加强风险管理的时候，商业银行应对个人理财中存在的各种风险加以识别，研究个人理财业务各类风险的关键点，在理财产品价值链传递过程中，在明确产品成本和风险计算的基础上，认真评估不同环节的风险，科学制定并执行与之相配套的控制标准和措施；完善和严格理财业务的风险控制授权制度，实现业务办理过程电脑规范化管理操作，及早发现风险点，及时控制风险，做到充分披露信息，实现产品信息公开化、透明化；商业银行要严格遵守银监会关于理财风险的相关规定，严禁盲目承诺客户的保本收益，同时在营销过程中全面客观地向客户介绍理财产品收益水平及风险程度，并及时披露理财资金的管理及运用情况、投资组合及风险收益变化，以及其他重大影响事件等信息。并可以考虑建立起严厉的责任追究制度和风险损失抵补机制，后者可以仿效证券投资者保护基金，通过定期按比例计提个人理财业务风险损失准备金建立专项准备来保护客户的利益。