一级建造师工程经济教材word.doc

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1、一级建造师工程经济教材word12101010资金时间价值的计算及应用丄工程经济备课总结一、工程经济共有三个部分：1、工程经济；2、工程财务；3、建设工程估价；二、工程经济共有共有八章：其中：第一章：资金时间价值的计算及应用第二章 12101020 技术方案经济效果评价第三章12101030 技术方案不确定性分析第四章12101040 技术方案现金流量表的编制第五章 12101050 设备更新分析第六章12101060 设备租赁与购买方案的比选分析第七章12101070 价值工程在工程建设中的应用第八章12101080 新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析 12101010资金时间价值

2、的计算及应用丄 第一章：资金时间价值的计算及应用（总结） 其中：有3个小节：第一节：利息的计算；第二节：资金等值计算及应用第三节：名义利率与有效利率的计算； 从个方面进行了论述；共讲了个重点问题； 问题 。资金时间价值的概念：. 影响资金时间价值的因素使用资金的原则利息的概念：. 、利率：. 利率的髙低由以下因素决定. 利息和利率在工程经济活动中的作用. 单利计算的公式. 复利计算的公式. 现金流量的概念：、绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素： 、一次支付现金流量：、一次支付现金流量终值计算（已知P求 F ） 、现值计算（已知F求P）、在工程经济分析时应当注意以下两点：、等额支付系列现

3、金流量、终值计箅（已知A，求 F 、现值计算（已知A，求P、等值计算公式使用注意事项、等值计箅的应用、名义利率的概念、有效利率的概念、计息周期有效利率的计箅、年有效利率的计箅、按收付周期实际利率计算。、按计息周期利率计算， 12101010资金时间价值的计算及应用丄 第一节：利息的计算共从以下三个方面进行了论述：（9个重点）一、资金时间价值的概念二、利息与利率的概念三、利息的计算第一个方面：资金时间价值的概念：（记住3个重点）、资金时间价值的概念：即资金是时间的函数，随时间的推移而增值，资金运动反映了物化劳动和活劳动的运动过程，而这个过程也是资金随时间运动的过程。在工程经济分析时，不仅要着眼于

4、技术方案资金量的大小（资金收人和支出的多少，而且也要考虑资金发生的时间。资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值， 其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。、影响资金时间价值的因素：资金的使用时间。、资金数量的多少。、资金投人和回收的特点。、资金周转的速度。（3）、使用资金的原则充分利用并最大限度地获取时间价值：加速资金周转；、尽早回收资金；、从事回报高的投资；、不闲置资金。第二个方面：利息与利率的概念：（记住4个重点）、利息的概念：在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。即-I = F - P利息是一种机会成本；（2）、利率：

5、就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示。即：i = ItP100（3）、利率的髙低由以下因素决定：、利率的髙低首先取决于社会平均利润率的髙低，并随之变动。在通常情况下，社会平均利润率是利率的最髙界限。、在社会平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况。借贷资本供过于求，利率便下降；反之，求过于供，利率便上升。 12101010资金时间价值的计算及应用丄、借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越髙。、通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值。 、借出资本的期限长短。贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率就高；反之利率

6、就低。（4）、利息和利率在工程经济活动中的作用、利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力、利息促进投资者加强经济核算，节约使用资金、 利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆、利息与利率是金融企业经营发展的重要条件 第三个方面：利息的计算（记住2个重点）、单利计算的公式：、It = Pi单、 F = P + In = P(1+ ni单)、 In = Pi单n单利的年利息额都仅由本金所产生，其新生利息不再加人本金产生利息，此即"利不生利"。这不符合客观的经济发展规律，没有反映资金随时都在"增值"的概念，也即没有完全反映资金的时间价值。因此，在工程经济分析中单利

7、使用较少，通常只适用于短期投资或短期贷款。（2）、复利计算的公式：、 It = i Ft-1、 Ft = Ft-1 (1+ i)同一笔借款，在利率和计息周期均相同的情况下，用复利计箅出的利息金额比用单利计箅出的利息金额多。本金越大，利率越髙，计息周期越多时，两者差距就越大。复利计息比较符合资金在社会再生产过程中运动的实际状况。因此，在实际中得到了广泛的应用，在工程经济分析中，一般采用复利计算。复利计箅有间断复利和连续复利之分。按期（年、半年、季、月、周、日）计算复利的方法称为间断复利（即普通复利；按瞬时计算复利的方法称为连续复利。在实际使用中都采用间断复利，这一方面是出于习惯，另一方面是因为会

8、计通常在年底结箅一年的进出款，按年支付税金、保险金和抵押费用，因而采用间断复利考虑问题更适宜。 第二节：资金等值计算及应用共从以下三个方面进行了论述：（9个重点）一、现金流還图的绘制二、终值和现值计算三、等值计算的应用 第一个方面：现金流還图的绘制（记住2个重点） 12101010资金时间价值的计算及应用丄1、现金流量的概念：在进行工程经济分析时，可把所考察的技术方案视为一个系统。投入的资金、花费的成本和获取的收益，均可看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或资金流入。用符号( Cit cot )表示。2、绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素：、现金流量的大小；、方向（现金流入或现金流出

9、）；、作用点（现金流量发生的时点）。 第二个方面：终值和现值计算（记住2个重点；7个记住问题）(、一次支付现金流量的终值和现值计算：1. 一次支付现金流量：、由式It = i Ft-1 和 Ft =Ft-1 (1+ i)可看出，如果一周期一周期地计算，周期数很多的话，计算是十分繁琐的，而且在式中Ft =Ft-1 (1+ i)没有直接反映出本金P、本利和F、利率i计息周期数n等要素的关系。所以有必要对式It = i Ft-1 和 Ft =Ft-1 (1+ i)根据现金流量支付情形进一步简化。其中一次支付是最基本的现金流量情形。、一次支付又称整存整付，是指所分析技术方案的现金流量，无论是流入或是流

10、出，分别即现在的资金价值或本金、资金发术方案的现金流量，无论是流入或是流出，分别在各时点上只发生一次，如图12101012-2所示。一次支付情形的复利计算是复利计 箅的基本公式。2、一次支付现金流量终值计算（已知P求 F ）一次支付n年末终值（即本利和）的计算公式为：F = P( 1 + i )n在(F/P,I,n)中括号 P=F(P/F,i,n)、次支付现值系数这个名称描述了它的功能，即未来一笔资金乘上该系数就可求出其现值。、计算现值P的过程叫"折现"或"贴现"，其所使用的利率常称为折现率或贴现率。故（( 1 + i )-n或(P/F,i,n）也可叫折

11、现系数或贴现系数。 12101010资金时间价值的计算及应用丄例12101012-2某公司希望所投资项目5年末有1000万元资金，年复利率10%试问现在需一次投人多少？P=F/(1+i)n =1000/(1+10%)5 = 10000.6209 = 620.9(万元）从上面计箅可知，现值与终值的概念和计箅方法正好相反，因为现值系数与终值系数； 在工程经济评价中，由于现值评价常常是选择现在为同一时点，把技术方案预计的不同时期的现金流量折算成现值，并按现值之代数和大小作出决策。4、在工程经济分析时应当注意以下两点：一、是正确选取折现率。折现率是决定现值大小的一个重要因素，必须根据实际情况灵活选用。

12、二、是要注意现金流量的分布情况。从收益方面来看，获得的时间越早、数额越多，其现值也越大。因此，应使技术方案早日完成，早日实现生产能力，早获收益，多获收益， 才能达到最佳经济效益。从投资方面看，在投资额一定的情况下，投资支出的时间越晚、数额越少，其现值也越小。因此，应合理分配各年投资额，在不影响技术方案正常实施的前提下，尽量减少建设初期投资额，加大建设后期投资比重。(二）等额支付系列现金流量的终值、现值计算1.等额支付系列现金流量在工程经济活动中，多次支付是最常见的支付情形。多次支付是指现金流量在多个时点发生，而不是集中在某一个时点上。如果用At表示第t期末发生的现金流量大小，可正可负，用逐个折

13、现的方法，可将多次支付现金流量换算成现值，即： P =At(1 + I )-t ；同理 F = At(1 + I )n-t在上面式子中，虽然那些系数都可以计算得到，但如果n较长，人较多时，计算也是比较繁琐的。如果多次支付现金流量人有如下特征，则可大大简化上述计算公式。 各年的现金流量序列是连续的，且数额相等，即：At=A=常数；式中A年金，发生在（或折算为）某一特定时间序列各计息期末不包括零期）的等额资金序列的价值。等额支付系列现金流量如图12101012-3所示。2，终值计箅（已知A，求 F、由式F = At(1 + I )n-t可得出等额支付系列现金流量的终值为：F =A(1+i)n-1)

14、/i、式中(1+i)n-1)/i称为等额支付系列终值系数或年金终值系数，用符号(F/A,I,n)例12101012-3某投资人若10年内每年末存10000元，年利率8%，问10年末本利和为多少？解：由式F =A(1+i)n-1)/i得：F=10000(1+8%)-1) 8% =1000014.487=144870(元)3，现值计算（已知A，求P、由式（F =A(1+i)n-1)/i和式F = P( 1 + i )n可得：F =A(1+i)n-1)/i；P( 1 + i )n = A(1+i)n-1)/i= A(1+i)n-1)/i ( 1 + i )n、P=A(1+i)n-1)/ i ( 1

15、+ i )n）12101012-12 12101010资金时间价值的计算及应用丄例12101012-4某投资项目，计算期5年，每年年末等额收回100万 元， 问在利率为10%时，开始须一次投资多少？解：P=A(1+i)n-1)/ i ( 1 + i )nP=100(1+10%)5-1) (10%(1+10%)5)=379.08(万元) 第三个方面：等值计算的应用（记住2个重点；） (一)等值计算公式使用注意事项1计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。0点就是第一期初，也叫零期; 第一期末即等于第二期初：余类推。2）、P是在第一计息期开始时。（0期）发生。3）、F发生在考察彻期末，即期末。）

16、、各期的等额支付A，发生在各期期末。5)、当问题包括A与F时，系列的第一个A与P隔一期。即P发生在系列A的前一期。6)、当问题包括A与F时，系列的最后一个A是与F同时发生。不能把A定在每期期初，因为公式的建立与它是不相符的。(二）等值计箅的应用1、 影响资金等值的因素有三个：、资金数额的多少、资金发生的时间长短、利、率或折现率）的大小。其中利率是一个关键因素，一般等值计算中是以同一利率为依据的。在工程经济分析中，等值是一个十分重要的概念，它为评价人员提供了一个计算某一经济活动有效性或者进行技术方案比较、优选的可能性。因为在考虑资金时间价值的情况下，其不同时间发生的收入或支出是不能直接相加减的。

17、而利用等值的概念，则可以把在不同时点发生的资金换算成同一时点的等值资金，然后再进行比较。所以，在工程经济分析中，技术方案比较都是采用等值的概念来进行分析、评价和选定。 应坚持按比例同时出资，特殊情况下，不能按比例同时出资的，应进行资金等值换算。 第三节：名义利率与有效利率的计算共从以下三个方面进行了论述：（个重点）一、名义利率的计算二、有效利率的计算三计息周期小于或等于1资金收付周期时的等值计算 第一个方面：名义利率的计算（记住个重点）1、名义利率的概念 ？答：所谓名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m仿所得的年利率；即：若计息周期月利率为1%，则年名义利率为12%。很显然，计算

18、名义利12101010资金时间价值的计算及应用丄率时忽略了前面各期利息再生的因素，这与单利的计算相同。通常所说的年利率都是名义利率。 r = m ； 第二个方面：有效利率的计算（记住个重点；）有效利率的概念 ？答：是指资金在计息中所发生的实际利率，包括：计息周期有效利率和年有效利率两种情况。）、计息周期有效利率的计箅 ？答：计息周期有效利率，即计息周期利率，其计算由式可得：）年有效利率的计箅答：若用计息周期利率来计箅年有效利率，并将年；I （） 1；年有效利率 ieff I/P （） 1 4）、可以看出，每年计息周期m越多，ieff与r相差越大另一方面，名义利率为一种计算时：例12101013

19、-21 现在存款1000元， 年利率10%，半年复利一次。问5年末存款金额为多少？解：年有效利率 ieff I/P （） 1=（1+10%/2）2-1=10.25% F = P( 1 + i )n(1+10.25)51000 1628.89按第二种计算时：F = P( 1 + i )n；这里i=10%2=5%；（半年利率为）（计息次）则F = P( 1 + i )n（）.（元） 12101010资金时间价值的计算及应用丄第二章：技术方案经济效果评价 （总结）其中：有8个小节：第一节：经济效果评价的内容第二节：经济效果评价指标体系第三节：投资收益率分析第四节：投资回收期分析第五节：财务净现值分析

20、第六节：财务内部收益率分析第七节：基准收益率的确定第八节：偿债能力分析共将述90个问题：1、工程经济分析的任务：就是要根据所考察工程的预期目标和所拥有的资源条件，分析该工程的现金流量情况，选择合适的技术方案，以获得最佳的经济效果。2、这里的技术方案：是广义的，既可以是工程建设中各种技术措施和方案如工程设计、施工工艺、生产方案、设备更新、技术改造、新技术开发、工程材料利用、节能降耗、环境技术、工程安全和防护技术等等措施和方案），也可以是建设相关企业的发展战略方案（如企业发展规划、生产经营、投资、技术发展等关乎企业生存发展的战略方案。3、可以说技术方案是工程经济最直接的研究对象，而获得最佳的技术方

21、案经济效果则是工程经济研究的目的。4、经济效果评价的内涵：对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方 案提供科学的决策依据。5、工程经济分析的任务：要根据所考察工程的预期目标和所拥有的资源条件，分析该工程的现金 流量情况，选择合适的技术方案，以获得最佳的经济效果。6、经济效果评价的基本内容：一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等评价内容。7、技术方案的盈利能力：主要分析指标包括方案财务内部收益率和财务净现值、资本金财务内部收 益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率等；8、技术方案的偿债能力：技术方案的偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力，其主要指标包括

22、利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。9、技术方案的财务生存能力：1）、 财务生存能力分析也称资金平衡分析，2）、是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表， 12101010资金时间价值的计算及应用丄3）、通过考察拟定技术方案计箅期内各年的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流人和流出，计箅净现金流量和累计盈余资金，4）、分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。10、保持财务可持续性的基本条件：应首先体现在有足够的经营净现金流量，这是财务可持续的基本条件；11、财务生存的必要条件：其次在整个运营期间，允许个别年份的净现金流量出现负值，但各年累计盈余资金不应出现负值，这

23、是财务生存的必要条件；12、什么情况下可以借款：净现金流量若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的时间长短和数额大小，进一步判断拟定技术方案的财务生存能力。短期借款应体现在财务计划现金流量表中，其利息应计入财务费用。为维持技术方案正常运营，还应分析短期借款的可靠性。13、经营性方案的经济效果评价：分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察拟定技术方案的财务可行性和财务可接受性，14、非经营性方案的经济效果评价：应主要分析拟定枝术方案的财务生存能力。15、 由于经济效果评价的目的：1）、在于确保决策的正确性和科学性，2）、避免或最大限度地减小技术方案的投资风险，3）、明

24、了技术方案投资的经济效果水平，4）、最大限度地提高技术方案投资的综合经济效果。因此，正确选择经济效果评价的方法是十分重要的。16、经济效果评价的基本方法：经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法与不确定性评价方法两类。对同一个技术方案必须同时进行确定性评价和不确定性评价。17、按评价方法的性质分类：按评价方法的性质不同，经济效果评价分为定量分析和定性分析。18 . 定量分析定量分析是指对可度量因素的分析方法。在技术方案经济效果评价中考虑的定量分析因素包括资产价值、资本成本、有关销售额、成本等一系列可以用货币表示的一切费用和收益。19、定性分析：是指对无法精确度量的重要因素实行的估遣分析方法。2

25、0、定量、定性分析的原则：在技术方案经济效果评价中，应坚持定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则。21、按评价方法是否考虑时间因素分类：.对于定量分析，按其是否考虑时间因素又可分为静态分析和动态分析。 12101010资金时间价值的计算及应用丄22 . 静态分析：静态分析是不考虑资金的时间因素，亦即不考虑时间因素对资金价值的影响，而对现金流量分别进行直接汇总来计箅分析指标的方法。23 、动态分析：动态分析是在分析方案的经济效果时，对发生在不同时间的现金流量折现后来计箅分析指标。在工程经济分析中，由于时间和利率的影响，对技术方案的每一笔现金流量都应该考虑它所发生的时间，以及时间因素对其价

26、值的影响。动态分析能较全面地反映技术方案整个计算期的经济效果。24 、静态分析、动态分析的原则：在技术方案经济效果评价中，应坚持动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的；25、按评价是否考虑融资分类：1）.经济效果分析可分为融资前分析和融资后分析。2）.一般宜先进行融资前分析，在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析。26 . 融资前分析：融资前分析应考察技术方案整个计箅期内现金流人和现金流出，编制技术方案投资现金流量表，计箅技术方案投资内部收益率、净现值和静态投资回收期等指标。27、融资前分析应计算那些指标：、考察技术方案整个计箅期内现金流人和现金流出，、编制技

27、术方案投资现金流量表，、计箅技术方案投资内部收益率、净现值和静态投资回收期等指标；28、技术方案初步投资决策与融资方案研究的依据和基础是什么：从技术方案投资总获利能力的角度，考察方案设计的合理性，应作为技术方案初步投资决策与融资方案研究的依据和基础。29、融资前分析的原则是什么：融资前分析应以动态分析为主，静态分析为辅。30、融资后分析：融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察技术方案在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断技术方案在融资条件下的可行性。融资后分析用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决31、融资后的盈利能力分析也应包括动态分析和静态分析； a）、动态

28、分析包括下列两个层次：一是：技术方案资本金现金流量分析。分析应在拟定的融资方案下，从技术方案资本金出资者整体的角度，计箅技术方案资本金财务内部收益率指标，考察技术方案资本金可获得的收益水平。二是：投资各方现金流量分析。分析应从投资各方实际收入和支出的角度，计算投资各方的财务内部收益率指标，考察投资各方可能获得的收益水平。 12101010资金时间价值的计算及应用丄b)、静态分析：系指不采取折现方式处理数据，依据利润与利润分配表计算技术方案资本金净利润率（ROE）和总投资收益率（ROI)指标。静态分析可根据技术方案的具体情况选做。32、按技术方案评价的时间分类按技术方案评价的时间可分为事前评价、

29、事中评价和事后评价。1）.事前评价是指在技术方案实施前为决策所进行的评价。显然，事前评价都有一定的预测性，因而也就有一定的不确定性和风险性。2）、事中评价事中评价，亦称跟踪评价，是指在技术术方案的基本情况包括：投资目的、意义、要求、建设条件和投资环境，做好市场调查研究和预测、技术水平研究和设计方案。2）.收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数技术经济数据资料与参数是进行技术方案经济效果评价的基本依据，主要包括以下几点。a）.技术方案投人物和产出物的价格、费率、税率、汇率、计算期、生产负荷及基准收益率等。它们是重要的技术经济数据与参数，在对技术方案进行经济效果评价时，必须科学、合理地选用

30、。b)、技术方案建设期间分年度投资支出额和技术方案投资总额。技术方案投资包括建设投资和流动资金需要量。c)、技术方案资金来源方式、数额、利率、偿还时间，以及分年还本付息数额。 d)、技术方案生产期间的分年产品成本。分别计箅出总成本、经营成本、单位产品成本、固定成本和变动成本。e)、技术方案生产期间的分年产品销售数量、营业收入、营业税金及附加、营业利润及其分配数额。3）、根据以上技术经济数据与参数分别估测出技术方案整个计箅期（包括建设期和生产期）的财务数据。4）、根据基础财务数据资料编制各基本财务报表34、经济效果评价具体步骤如下：1）.首先进行融资前的盈利能力分析，其结果体现技术方案本身设计的

31、合理性，用于初步投资决策以及方案的比选。也就是说用于考察技术方案是否可行，是否值得去融资。这对技术方案投资者、债权人和政府管理部门都是有用的。12101010资金时间价值的计算及应用丄2）.如果第一步分析的结论是"可行"的，那么进一步去寻求适宜的资金来源和融资方案，就需要借助于对技术方案的融资后分析，即资本金盈利能力分析和偿债能力分析， 投资者和债权人可据此作出最终的投融资决策。35、独立型方案：1）.独立型方案是指技术方案间互不干扰、在经济上互不相关的技术方案，即这些技术方案是彼此独立无关的，选择或放弃其中一个技术方案，并不影响其他技术方案的选择。显然，单一方案是独立型方

32、案的特例。2）、对独立型方案的评价选择，其实质就是在"做"与"不做"之间进行选择。因此，独立型方案在经济上是否可接受，取决于技术方案自身的经济性，即技术方案的经济指标是否达到或超过了预定的评价标准或水平。为此，只需通过计箅技术方案的经济指标，并按照指标的判别准则加以检验就可做到。这种对技术方案自身的经济性的检验叫做"绝对经济效果检验"，若技术方案通过了绝对经济效果检验， 就认为技术方案在经济上是可行的，可以接受的，值得投资的，否则，应予拒绝。36、互斥型方案1）.互斥型方案又称排他型方案，在若干备选技术方案中，各个技术方案彼此可以相互

33、代替，因此技术方案具有排他性，选择其中任何一个技术方案，则其他技术方案必然被排斥。互斥方案比选是工程经济评价工作的重要组成部分，也是寻求合理决策的必要手段。2）、方案的互斥性，使我们在若干技术方案中只能选择一个技术方案实施，由于每一个技术方案都具有同等可供选择的机会，为使资金发挥最大的效益，我们当然希望所选出的这一个技术方案是若干备选方案中经济性最优的。3）、因此，互斥方案经济评价包含两部分内容：一是：考察各个技术方案自身的经济效果，即进行"绝对经济效果检验"； 二是：考察哪个技术方案相对经济效果最优，即"相对经济效果检验"。两种检验的目的和作用不同，

34、通常缺一不可，从而确保所选技术方案不但最优而且可行。只有在众多互斥方案中必须选择其中之一时才可单独进行相对经济效果检验。但需要注意的是在进行相对经济效果检验时，不论使用哪种指标，都必须满足方案可比条件。37、 技术方案的计算期：是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。38、建设期：建设期是指技术方案从资金正式投人开始到技术方案建成投产为止所需要的时间。建设期应参照技术方案建设的合理工期或技术方案的建设进度计划合理确定。39、运营期：运营期分为投产期和达产期两个阶段。1）.投产期：是指技术方案投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。2）、达产期：是指生产

35、运营达到设计预期水平后的时间。40、运营期的确定：一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。行业有规定时，应从其规定。12101010资金时间价值的计算及应用丄41、技术方案计算期的长短主要取决于技术方案本身的特性，因此无法对技术方案计算期作出统一规定。1）.计算期不宜定得太长：一方面是因为按照现金流量折现的方法，把后期的净收益折为现值的数值相对较小，很难对经济效果分析结论产生有决定性的影响； 另一方面由于时间越长，预测的数据会越不准确。2）、计算期较长的技术方案多以年为时间单位。对于计箅期较短的技术方案，在较短的时间间隔内如月、

36、季、半年或其他非日历时间间隔）现金流水平有较大变化，可根据技术方案的具体情况选择合适的计算现金流量的时间单位。3）、由于折现评价指标受计算时间的影响，对需要比较的技术方案应取相同的计箅期。 丄42、技术方案的经济效果评价，、一方面取决于基础数据的完整性和可靠性；、另一方面取决于选取的评价指标体系的合理性，、只有选取正确的评价指标体系.经济效果评价的结果才能与客观实际情况相吻合，才具有实际意义。一般来讲，技术方案的经济效果评价指标不是唯一的，在工程经济分析中，常用的经济效果评价指标体系如图12101022所示。43、静态分析指标的最大特点：是不考虑时间因素，计箅简便。所以在对技术方案进行粗略评价

37、，或对短期投资方案进行评价.或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时，静态分析指标还是可采用的。44、动态分析指标：强调利用复利方法计箅资金时间价值，它将不同时间 、静态投资回收期；b)、动态分析；、财务内部收益率；、财务净现值；4)、偿债能力分析；a)、利息备付率；b)、偿债备付率；c)、借款偿还期；d)、资产负债率；e)、流动比率；f)、速动比率； 5）、不确定性分析：可分为：a)、盈亏平衡分析；b)、敏感性分析； 丄47、静态分析指标的最大特点：是不考虑时间因素，计箅简便。所以在对技术方案进行粗略评价，或对短期投资方案进行评价.或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时，静态分析指标还是可

38、采用的。48、动态分析指标强调？利用复利方法计箅资金时间价值，它将不同时间 TI一-技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金。b)、公式中所需的财务数据，均可从相关的财务报表中获得。总投资收益率髙于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的技术方案盈利能力满足要求。 54、资本金净利润率（ROE）a)、技术方案资本金净利润率(ROE)表示技术方案资本金的盈利水平，按下式计箅： ROE = 100% 式中：技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润利润总额所得税；技术方案资本金。 丄b)、公式中所需的财务数据，均可从相关的财务报表中获得。技术方案资本金净利润率

39、高于同行业的净利润率参考值，表明用资本金净利润率表示的技术方案盈利能力满足要求55、总投资收益率（ROI)与资本金净利润率（ROE）区别和作用？a)、总投资收益率（ROI)是用来衡量整个技术方案的获利能力；b)、而资本金净利润率（ROE)则是用来衡量技术方案资本金的获利能力；c)、对于技术方案而言，若总投资收益率或资本金净利润率髙于同期银行利率，适度举债是有利的；反之，过髙的负债比率将损害企业和投资者的利益。由此可以看出，总投资收益率或资本金净利润率指标不仅可以用来衡量技术方案的获利能力，还可以作为技术方案筹资决策参考的依据。56、投资收益率优劣a)、投资收益率（及）指标经济意义明确、直观，计

40、算简便，在一定程度上反映了投资效果可适用于各种投资规模。b)、但不足的是没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；指标的计箅主观随意性太强，正常生产年份的选择比较困难， 其确定带有一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠，其主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计箅期较短、不具备综合分折所需详细资料的技术方案，c）、尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。 57、投资回收期的概念？投资回收期也称返本期，是反映技术方案投资回收能力的重要指标，分为静态投资回收期和动态投资回收期.通常只进行技术方案静态投资回

41、收期计算分析。58、 技术方案静态投资回收期：a)、是在不考虑资金时间价值的条件下，以技术方案的净收益回收其总投资所需要的时间，一般以年为单位； 总投资 = 建设投资 + 流动资金b)、静态投资回收期宜从技术方案建设开始年算起，若从技术方案投产开始年算起，应予以特别注明。从建设开始年算起，静态投资回收期（Pt,）的计算公式如下:t式中Pt一技术方案静态投资回收期；CI-技术方案现金流人量；CO-技术方案现金流出跫； t=0(CI-CO)=0 Pt(CI- CO)t,-技术方案第t年净现金流量。Pt=2800=8.75（年）320 59、静态投资回收期的应用？a)、当项目建成投产后各年的净收益（

42、即净现金流量）均相同时，静态投资回收期的计算公式如下： Pt(I/A) 式中 I总投资；A每年的净收益。例1Z101033-1某建设项目估计总投资2800万元，项目建成后各年净收益为320万元，则该项目的静态投资回收期为：Pt=2800=8.75（年）320 b)、当项目建成投产后各年的净收益不相同时，静态投资回收期可根据累计净现金流量求得（如图1Z101033所示），也就是在现金流量表中累计净现金流量由负值转向正值之间的年份。其计算公式为：图1Z101033投资回收期示意图例1Z101033-2某项目财务现金流量表的数据如表1Z101033-1所示，计算该项目的静态投资回收期。解：根据式（1

43、Z101033-3），可得：Pt=(6-1)+-500=5.4年 60、判别准则 ：将计箅出的静态投资回收期Pt与所确定的基准投资回收期Pc进行比较。 若PtPc, 表明技术方案投资能在规定的时间内收回，则技术方案可以考虑接受；若PtPc，则技术方案是不可行的。61、优劣a)、静态投资回收期指标容易理解，计算也比较简便，在一定程度上显示了资本的周转速度。显然，资本周转速度愈快，静态投资回收期愈短，风险愈小，技术方案抗风险能力强。因此在技术方案经济效果评价中一般都要求计箅静态投资回收期，以反映技术方案原始投资的补偿速度和技术方案投资风险性。b)、对于那些技术上更新迅速的技术方案，或资金相当短缺的

44、技术方案，或未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案， 采用静态投资回收期评价特别有实用意义。C）、但不足的是，静态投资回收期没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无法准确衡量技术 方案在整个计算期内的经济效果。所以，静态投资回收期作为技术方案选择和技术方案排队的评价准则是不可靠的，它只能作为辅助评价指标，或与其他评价指标结合应用。 62、财务净现值(FNPV)的概念 ？是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。技术方案的财务净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）ic，分别把整个计箅期间内各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。63、财务净现值计箅公式为：nFNPV=(CI-CO)(1+ic)-tt=0t式中: FNPV-财务净现值； ；(CI-CO)t,技术方案第t年的净现金流量应注意"十"、"一"号）；ic基准收益率；n技术方案计算期。可根据需要选择计箅所得税前财务净现值或所得税后财务净现值。64、判别准则1）、财务净现值：是评价技术方案盈利能力的绝对指标。2）、当FNPV0时，说明该技术方案除了满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，换句话说，技术方案现金流入的现