最新工程经济考点整理.doc
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1、只要文中提到参见书上某某页的,必须结合书本看,切记,要对自己负责!1Z101000 工程经济1Z101010 资金时间价值的概念资金时间价值资金是运动的价值,资金的价值是随时间变化而变化的,是时间的函数,随时间的推移而增值,其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。 资金的使用时间 资金数量的大小 资金投入和回收的特点资金周转的速度利息与利率的概念(1)利息在借贷过程中,债务人支付给债权人超过原借贷款金额的部分就是利息。即:IF-P(2)利率利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷款金额之比,通常用百分数表示。即:i=It/P100It单位时间内所得的利息额。用于表示计算利息的时间单位称为计息周
2、期,计息周期通常为年、半年、季、月、周或天。利率的高低由如下因素决定:社会平均利润率金融市场上借贷资本的供求情况借出资本的风险,风险越大,利率也就越高通货膨胀借出资本的期限长短(3)利息的计算利息计算有单利和复利之分单利是指在计算利息时,仅用最初本金来加以计算,而不计入在先前计息周期中所累积增加的利息,即通常所说的“利不生利”的计息方法。其计算式见书。复利是指在计算某一计息周期的利息时,其先前周期上所累积利息要计算利息,即“利生利”、“利滚利”的计息方式。复利计算有间断复利和连续复利之分。按期(年、半年、季、月、周、日)计算复利的方法称为间断复利(即普通复利);按瞬时计算复利的方法称为连续复利
3、。在实际使用中都采用利息的计算。掌握现金流量的概念及其构成现金流量的概念1、在进行工程经济分析时,可把所考察的对象视为一个系统,相对于系统整个期间各时点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量,2、流入系统的资金称为现金流入(CI)3、流出系统的资金称为现金流出(CO)4、现金流入与现金流出之差称为净现金流量(CICO)现金流量图的绘制见6-7页。等值的计算不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值,又叫等效值。(1)一次支付的终值和现值计算一次支付是最基本的现金流量情形。一次支付又称整付,是指所分析系统的现金流量,无论是流入或是流出,分别在时点上只发生一次,如书所示。一次支付情形的复
4、利计算式是复利计算的基本公式。终值计算(已知P求F)现有一项资金P,年利率i,按复利计算,n年以后的本利和为多少?根据复利的定义即可求得n年末本利和(即终值)F。公式见书。一次支付现值系数这个名称描述了它的功能,即未来一笔资金乘上该系数就可求出其现值。工程经济分析中,一般是将未来值折现到零期。计算现值P的过程叫“折现”或“贴现”,其所使用的利率常称为折现率或贴现率。故(1+i)-n或(PF,i,n)也可叫折现系数或贴现系数。(2)等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算等额支付系列现金流量序列是连续的,且数额相等,即:At=A常数(t=1,2,3,n) 式中A一一年金,发生在(或折算为
5、)某一特定时间序列各计息期末(不包括零期)的等额资金序列的价值。终值计算(即已知A求F)等额支付系列现金流量的终值为:见书公式。名义利率的计算在复利计算中,利率周期通常以年为单位,它可以与计息周期相同,也可以不同。当计息周期小于一年时,就出现了名义利率和有效利率的概念。1计息周期2利率周期3计息周期利率4利率周期利率例如:按月计息,月利率为1%,则半年的名义利率和实际利率为多少?名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率。即rim 若计息周期月利率为1,则年名义利率为12。很显然,计算名义利率时忽略了前面各期利息再生的因素,这与单利的计算相同。1Z101022 有效利率的
6、计算有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率,包括:计息周期有效利率年有效利率两种情况。(1)计息周期有效利率,即计息周期利率i,由式可知:见书上公式。由此可见,有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。1Z101020 建设项目财务评价财务评价的内容基本内容:盈利能力,偿债能力,财务生存能力。各个能力的具体指标,见19页。独立型方案和互斥方案的特点,22页。财务评价指标体系的构成项目财务评价指标,按其是否考虑时间因素可分为两大类:即静态评价指标(不考虑时间因素)和动态评价指标(考虑时间因素)。静态评价指标的最大特点是计算简便。所以在对方案进行粗略评价,或对短期投资项目进行评价,以
7、及对于逐年收益大致相等的项目,静态评价指标还是可采用的。动态评价指标强调利用复利方法计算资金时间价值,它将不同时间内资金的流入和流出,换算成同一时点的价值,从而为不同方案的经济比较提供了可比基础,并能反映方案在未来时期的发展变化情况。基准收益率的概念及其确定的影响因素基准收益率也称基准折现率,是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。它是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据,是一个重要的经济参数。基准收益率的确定一般应综合考虑以下因素:(1)资金成本和机会成本(2)投资风险(3)通货膨胀财务指标的计算几个财务指标的计算都必须掌握,含义,公式和判断标准。书
8、上26-40页。1Z101030建设项目不确定性分析(1) 盈亏平衡分析计算过程及图形必须掌握,40页-46。(2) 敏感性分析投资项目评价中的敏感性分析,就是在确定性分析的基础上,通过进一步分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标(如财务内部收益率、财务净现值等)的影响,从中找出敏感因素,确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力。敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。单因素敏感性分析一般按以下步骤进行:(1)确定分析指标分析指标的确定,一般是根据项目的特点、不同的研究阶段、实际需求情况和指标的重要程度来选择,与进行分析的目标和任务有关。(2)选择需要分析的
9、不确定性因素(3)分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况(4)确定敏感性因素敏感性分析的目的在于寻求敏感因素,可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。敏感度系数,表示项目评价指标对不确定因素的敏感程度。计算公式为:E=A/F 式中 E敏感度系数;F不确定因素F的变化率();A不确定因素F发生F变化率时,评价指标A的相应变化率()。正值越大,表明评价指标A对于不确定因素F越敏感;反之,则越不敏感。临界点,是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。(5)如果进行敏感性分析的目的是对不同的投资项目或某一项目的不同方案进行选择,一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性
10、大的项目或方案。50页下面的解释和书上例子必须掌握。1Z101040 财务现金流量表及其构成的要素一般分为财务现金流量表和国民经济效益费用流量表。(1)项目投资现金流量表的计算基础及反映的能力,52页。(2)项目资本金流量表的计算基础及反映的能力,53页。(3)投资各方财务现金流量表计算基础及反映的能力,54页。财务现金流量表的构成要素必须要掌握投资,经营成本,营业收入和税金的组成,具体见书上56-62,以上课划的内容为主。主要有:1 产品营业收入产品销售量(或劳务量)产品(劳务)单价2 投资建设投资建设期利息流动资金58页上关于项目资本金的来源要掌握;59页政府投资的不同方式分别如何处理要掌
11、握,注意多选题。3 总成本费用外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+摊销费+财务费用(利息支出)+其他费用经营成本总成本费用折旧费摊销费利息支出或 经营成本外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用具体含义和规定要掌握,书上59-61页,上课划的内容。4 税金:国家凭借政治权利参与国民收入分配和再分配的一种货币形式。(增值税、营业税、消费税、城建税、教育费附加、资源税、房产税、土地使用税、车船使用税、印花税、固定资产方向调节税、所得税)的计算基础62页。1Z101050 基本建设前期工作内容建设项目对周期各阶段对投资的影响(1)投资项目决策阶段项目决策阶段的基本
12、特征是智力化或称知识密集性。在项目决策阶段,工作成本对投资影响极小,要素成本不构成影响。项目决策阶段的产出是决策结果。项目决策阶段对项目投资具有决定性影响。(2)投资项目设计阶段项目设计阶段的基本特征是智力和技术的双重性。在投资项目规划设计阶段,工作成本对投资影响较小,要素成本是一个重要控制因素。投资项目设计阶段的产出,一般是用图纸表示的具体设计文件。项目设计阶段对项目投资具有重要影响。(3)投资项目施工阶段项目施工阶段的基本特征是资金和劳动的双重性。在项目施工阶段,成本已经成为项目投资的重要影响因素。项目施工阶段的产出就是投资活动的最终成果投资产品。由于投资的主要因素在此之前已基本确定下来,
13、所以这个阶段对产出的影响较小。(4)投资项目终结阶段从以上分析不难看到,随着投资项目周期的阶段性变化,项目投资的四种影响因素有一定的变化规律:工作费用是从小到大的变化趋势,变化程度很大;项目要素费用也是从小到大的变化趋势,变化程度居中;产出对总投资和项目使用功能的影响是从大到小的变化趋势,变化程度很大。由此可见,建设项目最后实现的经济效果,很大程度是由设计工作决定的,而设计工作又是体现和贯彻项目决策意图的。所以在项目决策和设计上失误是重大的失误。相反,在项目决策和设计上的节约是重大的节约。掌握项目建议书的内容(新增)(1)基本内容要注意多选68页上课划的内容(2)必须掌握项目建议书的编制和审批
14、,70页上课时划的很详细。1Z101060 设备更新分析设备磨损的类型设备磨损分为两大类,四种形式:(1)有形磨损(又称物理磨损)设备在使用过程中,在外力的作用下产生的磨损,称为第一种有形磨损;在闲置过程中受自然力的作用而产生的磨损,称为第二种有形磨损。(2)无形磨损(又称精神磨损、经济磨损)设备的技术结构和性能并没有变化,但由于技术进步,社会劳动生产率水平的提高,同类设备的再生产价值降低,致使原设备相对贬值。这种磨损称为第一种无形磨损。第二种无形磨损是由于科学技术的进步,不断创新出性能更完善、效率更高的设备,使原有设备相对陈旧落后,其经济效益相对降低而发生贬值。(3)设备的综合磨损设备磨损的
15、补偿方式设备有形磨损的局部补偿是修理,设备无形磨损的局部补偿是现代化改装。有形磨损和无形磨损的完全补偿是更新。设备更新的原则(1)不考虑沉没成本。(2)逐年滚动比较。该原则指在确定最佳更新时机时,应首先计算比较现有设备的剩余经济寿命和新设备的经济寿命,然后利用逐年滚动计算方法进行比较。设备寿命的概念现代设备的寿命不仅要考虑自然寿命,而且还要考虑设备的技术寿命和经济寿命。(1)设备的自然寿命设备的自然寿命,又称物质寿命。它是指设备从投入使用开始,直到因物质磨损而不能继续使用、报废为止所经历的全部时间。它主要是由设备的有形磨损所决定的。搞好设备维修和保养可延长设备的物质寿命,但不能从根本上避免设备
16、的磨损。设备的自然寿命不能成为设备更新的估算依据。(2)设备的技术寿命设备的技术寿命(又称有效寿命)就是指设备从投入使用到因技术落后而被淘汰所延续的时间。由此可见,技术寿命主要是由设备的无形磨损所决定的,它一般比自然寿命要短,而且科学技术进步越快,技术寿命越短。所以,在估算设备寿命时,必须考虑设备技术寿命期限的变化特点及其使用的制约或影响。(3)设备的经济寿命经济寿命是指设备从投入使用开始,到因继续使用在经济上不合理而被更新所经历的时间。它是由维护费用的提高和使用价值的降低决定的。设备的经济寿命就是从经济观点(即成本观点或收益观点)确定的设备更新的最佳时刻。掌握经济寿命的计算过程用净年值或年成
17、本估算设备的经济寿命的过程是:在已知设备现金流量和利率的情况下,逐年计算出从寿命1年到N年全部使用期的年等效值,从中找出平均年成本的最小值(项目考虑以支出为主时),或是平均年盈利的最大值(项目考虑以收入为主时)及其所对应的年限,从而确定设备的经济寿命。77-79页公式要掌握。设备更新方案的比选见书上80页所划内容,必须掌握。1Z101070 设备租赁与购买方案比较影响因素设备租赁一般有融资租赁和经营租赁两种方式。对于承租人来说,设备租赁与设备购买相比的优越性80-81,注意多选。分析方法1)设备经营租赁方案的净现金流量采用设备经营租赁的方案,租赁费可以直接进入成本,其净现金流量为:净现金流量销
18、售收入-经营成本-租赁费用-与销售相关的税金-所得税率(销售收入-经营成本-租赁费用-与销售相关的税金) 上式中租赁费用主要包括:租赁保证金;租金;担保费。对于租金的计算主要有:附加率法和年金法。附加率法:附加率法是在租赁资产的设备货价或概算成本上再加上一个特定的比率来计算租金。每期租金R表达式见书83页。年金法:简单,原理和等值计算很类似,见83页。2)购买方案的净现金流量净现金流量销售收入-经营成本-设备购置费-贷款利息与销售相关的税金-所得税率(销售收入-经营成本-折旧贷款利息-与销售相关的税金)3)设备租赁与购买方案的经济比选对于承租人来说,关键的问题是决定租赁,还是购买设备。而设备租
19、赁与购置的经济比选也是互斥方案选优问题,一般寿命相同时可以采用净现值法,设备寿命不同时可以采用年值法。无论用净现值法,还是年值法,均以收益效果较大或成本较少的方案为宜。在假设所得到设备的收入相同的条件下,最简单的方法是将租赁成本和购买成本进行比较。根据互斥方案比选的增量原则,只需比较它们之间的差异部分(计算时要注意固定资产余值的回收要考虑在购买方案的现金流量图中,详细搞懂84-85的那个案例,包括现金流量图和计算过程)。只需比较:设备租赁:所得税率租赁费-租赁费设备购置:所得税率(折旧+贷款利息)-设备购买费-贷款利息,注意如果有固定资产余值回收还要加上。1Z101080 价值工程价值工程的概
20、念价值工程(Value Engineering,简称VE)是以提高产品(或作业)价值和有效利用资源为目的,通过有组织的创造性工作,寻求用最低的寿命周期成本,可靠地实现使用者所需功能的一种管理技术。价值工程中所述的“价值”是一个相对的概念,是指作为某种产品(或作业)所具有的功能与获得该功能的全部费用的比值。它不是对象的使用价值,也不是对象的交换价值,而是对象的比较价值,是作为评价事物有效程度的一种尺度提出来的。这种对比关系可以表示为一个数学公式:V=F/C由此可见,价值工程涉及到价值、功能和寿命周期成本等三个基本要素。它具有以下特点:(1)价值工程的目标,是以最低的寿命周期成本,使产品具备它所必
21、须具备的功能。(2)价值工程的核心,是对产品进行功能分析。(3)价值工程将产品价值、功能和成本作为一个整体同时来考虑。(4)价值工程强调不断改革和创新。(5)价值工程要求将功能定量化。(6)价值工程是以集体的智慧开展的有计划、有组织的管理活动。提高价值的途径企业应当研究产品功能与成本的最佳匹配。价值工程的基本原理公式vFC,不仅深刻地反映出产品价值与产品功能和实现此功能所耗成本之间的关系,而且也为如何提高价值提供了以下五种途径:(1)在提高产品功能的同时,又降低产品成本,这是提高价值最为理想的途径。(2)在产品成本不变的条件下,通过提高产品的功能,提高利用资源的成果或效用,达到提高产品价值的目
22、的。(3)保持产品功能不变的前提下,通过降低成本达到提高价值的目的。(4)产品功能有较大幅度提高,产品成本有较少提高。(5)在产品功能略有下降、产品成本大幅度降低的情况下,也可达到提高产品价值的目的。价值工程的工作程序(1)对象选择(2)信息资料收集(3)功能定义任何产品都具有使用价值,即功能,这是存在于产品中的一种本质。为了弄清功能的定义,根据功能的不同特性,可以先将功能分为以下几类:按功能的重要程度分类,产品的功能一般可分为基本功能和辅助功能。按功能的性质分类,功能可划分为使用功能和美学功能。按用户的需求分类,功能可分为必要功能和不必要功能。按功能的量化标准分类,产品的功能可分为过剩功能与
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