上市公司盈利能力分析—以华东科技为例.doc
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1、上市公司盈利能力分析以华东科技为例摘要盈利能力是公司各个层面都十分重视的指标,它指的是公司资本产生附加值的能力,即公司实现盈利的能力。公司的盈利能力分析实际上是对经营利润率,成本费用利润率,总资产报酬率以及其他指标的分析。无论是对于运营商还是投资者,盈利能力分析都能够快速识别管理和投资中存在的问题,并及时改进对策以提高利润率。在日益开放的市场和激烈的竞争环境中,可持续的业务发展需要持续的盈利能力。因此研究上市公司的盈利能力相当重要。准确、深入地评估企业盈利能力可以促进企业的正常发展,具有重要的理论和实践意义。本文主要分为五部分。第一部分为盈利能力的相关概述,主要介绍了盈利能力的相关概念、类型和
2、评价因素,为后文论述提供理论基础。第二部分为华东科技盈利能力分析,主要介绍了华东科技的公司概况以及华东科技盈利能力现状。第三部分为华东科技盈利存在的问题,通过对华东科技盈利能力现状的分析,发现其中存在的不足之处,以求改进。第四部分为华东科技盈利状况的影响因素。第五部分为华东科技提高盈利能力的措施,通过对华东科技盈利存在的问题进行归纳总结出改进华东科技盈利能力的不足之处。这不仅对华东科技的盈利能力提升及未来发展具有参考价值,同时也为其他上市公司的未来发展提供借鉴。关键词:上市公司;盈利能力;华东科技;资产AbstractProfitability is an indicator that is
3、highly valued at all levels of the company. It refers to the ability of the companys capital to generate added value, that is, the companys ability to achieve profitability. The companys profitability analysis is actually an analysis of operating profit margins, cost expense margins, total return on
4、 assets, and other indicators. Whether for operators or investors, profitability analysis can quickly identify problems in management and investment, and improve countermeasures in a timely manner to increase profit margins. In an increasingly open market and a fiercely competitive environment, sust
5、ainable business development requires sustained profitability. Therefore, it is very important to study the profitability of listed companies. Accurate and in-depth evaluation of corporate profitability can promote the normal development of enterprises, and has important theoretical and practical si
6、gnificance. This article is based on the analysis of the profitability of East China Science and Technology Corporation. Therefore, for East China Science and Technology, promoting the rapid growth of East Chinas technology business and improving its profitability is an important issue at present.Ke
7、ywords:Listed company; profitability; East China Science and Technology; assets目录摘要1Abstract2第一章 相关概述11.1 盈利能力的相关概念11.2 盈利能力的类型11.3 盈利能力的评价因素2第二章 华东科技盈利能力分析22.1 企业简介22.2 华东科技盈利现状3第三章 华东科技盈利存在的问题63.1 成本相对较高63.2 投资项目单一73.3 研发投入较少73.4 企业闲置资金有效利用率低8第四章 华东科技盈利状况的影响因素84.1 企业收支状况的影响84.2 企业发展规划状况的影响94.3 企业资
8、产周转率的影响94.4 企业资产营运能力的影响10第五章 华东科技提高盈利能力的措施115.1 降低成本支出115.2 投资业务多元化115.3 增加研发投入115.4 提高企业闲置资金的有效利用率12结 束 语12致 谢14参 考 文 献15第一章 相关概述1.1 盈利能力的相关概念盈利能力,又称作公司的资本或资本的增值能力。盈利能力是指是指公司通过其业务活动在一段时间内产生利润的能力。通常,企业的盈利能力越强,企业的成长性越好。盈利能力是指公司从其业务中获取利润的能力,通常衡量的是其在会计期间及其水平的收入金额。盈利能力的表达途径有很多种,基本都反映在数据中,可以分为绝对数和相对数。如毛利
9、润,营业收入,总收入和净收入,是指绝对数字,表示公司盈利能力指标的绝对数量。资产总回报率,净资产收益率和总销售利润率均指相对数字,反映了企业某些盈利能力指标与资产和负债等相关项目之间的比例关系。盈利指标是绝对数字,反映了公司的绝对盈利能力。这些指标不需要计算或分析,可以直观地实现业务的绝对盈利能力。为了消除企业规模和资产结构的影响,使用相对水平计算的价值通常是相对利润指标。通常,人们将盈利能力定义为公司在一段时间内产生收益的能力,表明公司产生利润的能力是其管理和运营的基本内容。盈利能力具有重要意义:盈利水平表明企业在一段时间内的盈利水平,它是允许投资者获得收入的资金来源,以及债权人利益的来源。
10、可以更好地代表运营商的运营能力,从而改善和改善员工群体的福祉。一般而言,企业的盈利水平,即利润率和盈利能力,通常是正相关的,表明盈利水平反映了盈利能力。每项活动的主要目标是产生高额利润。所有关注企业利润的人都关注公司的盈利能力,并高度重视公司盈利水平和程度的相关指标。企业利润率及其变化趋势通常将成为公司未来发展的基础。企业的盈利能力通常与业务情况有关:业务情况越好,盈利能力越高。1.2 盈利能力的类型企业盈利能力的类型主要分为营业利润率、成本费用利润率、净资产收益率、资本收益率等等。(1)企业的经营业利润率反映了公司的盈利能力,指的是公司的营业利润/营业收入。营业利润率是业务运营有效性的指标,
11、反映了运营管理者通过考虑营业成本状况下获取利润的能力。营业利润率=营业利润/全部业务收入*100%。(2)成本费用利润率=企业某段时期的利润总额/成本费用总额。成本费用利润率表示消耗和结果之间的效率关系,其指的是每个成本单位获得的收益。成本费用利润率表明公司可以以相对较低的成本获得更高的利润,这无疑是高盈利能力的体现。成本控制越多,盈利能力越强。(3)净资产收益率,也称净资产利润率,是净收入与平均权益的百分比,即公司税后收益除以净资产的百分比。该指标反映了股东权益的收益水平,用于衡量公司运营自有资本的有效性。指标的价值越高,投资回报越高,公司股权价值越高,公司股权价值越高,就越值得投资。(4)
12、资产收益率是企业在一定时期内收到的报酬总额。资产回报率=(总利润+利息支出)/总资产。资产收益率反映所有资产(包括净资产和负债)的整体盈利能力,以评估公司使用所有资产的整体盈利能力。这是评估公司资产运营效率的重要指标。指标越高,企业的投入和产品水平越高,公司资产的效率越高。1.3 盈利能力的评价因素对企业销售活动的盈利能力的分析是分析公司盈利能力的核心。在企业利润的形成中,营业利润是主要来源,营业利润的关键取决于产品销售的增长。产品销售的增加或减少直接反映了生产和经营的质量以及经济效益。因此,许多财务分析人员倾向于更加关注销售对企业盈利能力的影响,并根据销售额的增加和减少来分析和评估公司的盈利
13、能力。但是,影响公司销售利润的因素包括产品成本,产品结构,产品质量等因素。因此,仅仅从企业的销售额来衡量企业的盈利能力是不够的。公司的收益主要包括主要项目的营业收入,投资收益和非经常性收入。一般而言,主要收入和投资收入占公司收益的很大一部分,尤其是公司的主要利润。非经常性项目也有助于公司的盈利能力,但不应成为公司整体利润的重要组成部分。在分析公司的盈利能力时,许多财务分析人员倾向于仅关注分析公司的总利润,而不考虑对公司利润组合的分析。企业的利润主要来自非经常性项目,或者不是由企业的主要活动创造,则利润结构通常涉及重大风险,并且不反映企业的实际盈利能力。资产对所有公司来说都至关重要的,因为资产运
14、转的效率不仅取决于公司的运营能力,还取决于其盈利能力。在正常情况下,资产运作效率越高,企业的经营能力越高,企业的盈利能力越高,从而保证了企业的盈利能力和资产的开发效率。然而,在分析公司的盈利能力时,许多财务人员通常通过比较资产与利润,销售和利润之间的关系来直接评估公司的盈利能力,而不考虑公司资产的运转效率。忽视了提高公司盈利能力在提高公司资产管理效率方面的重要性。这无助于公司通过改善内部管理和盈利能力来提高资产管理效率。第二章 华东科技盈利能力分析2.1 企业简介华东科技并不是一家新成立的企业,2002年8月整合华新先进电子(成立於1995年4月)与子公司华东先进电子(成立于1998年7月)更
15、名为华东科技,资本额为46亿、资产总值200亿,股东结构来自华新丽华旗下半导体事业群、华邦电子及日本东芝。员工数超过2000人,经半导体学会2003年七月份专刊报导,华东科技是全世界第九大专业封装测试厂。目前,华东科技的业务范畴主要有电子产品、平板显示器件及模块、石英晶体产品、电子线路产品、真空电子、照明器材及材料的生产、加工、销售、技术服务;动力设备、照明设备安装、维修;物业管理;金属材料及建筑材料销售;自营和代理各类商品及技术的进出口业务。华东科技统管10个子公司,均是高科技优质资产。仅以液晶板生产线为例:投资291亿,2016年底才投产的南京熊猫平板8.5代液晶生产线,占地面积相当于22
16、个足球场。投资280亿,2018年5月才投产的成都熊猫8.6代平板,自动化脉动生产线就长达100多米。2.2 华东科技盈利现状本文的研究基础是华东科技2013-2018年的财务报表。主要是通过对华东科技的生产经营的盈利能力、资产的盈利能力、投资者的盈利能力、成本控制的盈利能力等四个角度对华东科技盈利能力的现状分析,根据华东科技2013-2018年的各项财务报表和数据进行详细的论述。2.2.1 生产经营的盈利能力在衡量公司运营能力的众多指标中,公司的净利润是许多指标中最重要的指标。 生产和运营能力是公司创造利润的能力。公司的经营能力越强,公司竞争的机会就越大。如图 1 华东科技公司净利润所示,从
17、2013年到2018年华东科技的净收入趋势,我们可以看到,从2013年到2016年,公司的净利润呈现出良好的增长趋势,仅在2017年出现下降,2018年又重拾升势,几乎与2016年盈利相同。图 1 华东科技公司净利润数据来源:华东科技公司官方网站报表通过对图 1 中数据的分析,不难发现华东科技的净利润整体呈现增长趋势。在2013年-2016年这四年中,华东科技公司的净利润基本保持了每年约4亿元的增长,但是2016-2017年除外,呈现出接近每年约4亿的减少。通过对上述数据的计算发现,华东科技的主要业务表现了比较好的盈利状况,2017年至2018年的净利润从12.52亿元增长到16.53亿元,净
18、利润增长率达到32。2.2.2 资产的盈利能力公司的资产可分为固定资产以及流动资产。资产不仅保证了公司的正常运营,也可以充分的产生收入。在上市公司的商业活动中,资产是必不可少的。为了提高资产的使用效率,针对资产的配置必须是不同形式的。对资产盈利能力的分析包括分析公司资产使用的效率,即分析其在一定时期内使用公司资产产生收益的能力。上市公司的盈利能力是回投资者支出回报的能力,也是投资未来投资的能力。一般而言,经营管理者认为资产是最有效的财务信息。投资者还通过分析公司资产的盈利能力来衡量公司资产的盈利能力,并确定目标公司的利润率是否高于分析。公司其他资产的平均盈利能力使得衡量公司在同一行业的竞争力成
19、为可能。在同一时期,不同行业必须具有不同的运营条件,这可能导致盈利能力不均衡。然而,在同行业中,投资者视察公司的盈利能力如果低于同一行业的盈利水平,投资者就会考虑撤资。如果一家上市公司无法吸收大量资金进入公司,它将无法增加其营业利润,其盈利能力将下降,甚至公司也将破产。因此,从长期目标来看,上市公司资产的盈利能力至关重要,影响甚至决定了上市公司的发展命运。通过表 1 显示,2013年至2016年,华东科技股份有限公司的净资产报酬率相对稳定,在2017年有所下降,但在2018年有所增加。总的来说,衡量一家企业是否优秀的标准,实际上就是较高的净资产收益率,同时该指标需要保持持续的稳定。华东科技公司
20、在2013年到2016年的资产应用情况良好,下面利用总资产报酬率进行进一步分析。表 1 2013-2018年华东科技公司净资产报酬率表年度201320142015201620172018净资产报酬率25.3217.6620.6419.8713.3115.32数据来源:华东科技公司官方网站报表在对表 1 中数据进行简单的分析制作出图 2 后发现,华东科技公司的净资产报酬率整体呈现下降的趋势。仅在2014年-2015年间和2017-2018年的净资产报酬率稍有增长,在其他时间段,包括2013-2014年,2015-2017年华东科技公司净资产报酬率都是下降的。数据来源:华东科技公司官方网站报表数据
21、分析2.2.3 投资者的盈利能力公司的股东可以被定义为公司的投资者。高回报是每个投资者的目标。回报率不仅决定现有投资者是否继续投资,还决定某些投资者和潜在投资者是否投资。每个投资者都关注使用公开交易公司资产的效率,因为这在极大程度上会影响投资回报率。投资者的分红盈利对于公司的整体运营来说具有重要的作用,投资者的分红也盈利也会关系到投资报酬的高低,所以作为投资者也高度重视公司资产的使用效益。但是资产报酬率越高并不代表所有者投资投资者的分红在公司整体运作中也发挥着重要作用,这也取决于投资回报水平。表 2 2013-2018年华东科技公司总资产利润率表年度2013201420152016201720
22、18总资产利润率表23.324.723.621.81315.3数据来源:华东科技公司官方网站报表从表 2 中可以看出,从2013年到2016年,公司的总资产净利润相对稳定,公司的总资产收益率相对稳定,在2017年和2018年基本上超过20。当2017-2018年销售的盈利能力波动时,华东科技股份有限公司的总资产利润率也出现了较大幅度的下滑。在过去两年中,该公司的投资者红利回报并不理想,这让投资者失去信心。此外,要想提高总利润率必须从提高业务的整体销售开始。华东科技股份有限还必须迫使其竞争对手以获得更大的生存空间,这将只有通过获得足够的市场份额才能获得对封装市场的控制,提高市场的盈利能力。从资本
23、市场的角度来看,公司具有良好的市场盈利能力,更有可能受到投资者的青睐。2.2.4 成本控制的盈利能力成本费用利润率是成本费用与利润的关系。为了降低成本,公司必须首先确定成本预算,然后优化生产流程,减少劳动力,材料和物质资源的浪费,并且通过监管和控制,检测生产过程中的弱点,从而刺激内部的发展潜力。相对成本的控制就是平衡成本,通过数量和收入的增长,以实现比增加的成本更高的收入增长。虽然成本控制不能直接提高公司的盈利能力,但有效的成本控制会产生一些间接影响,有助于提高业务的盈利能力。表 3 2013-2018年华东科技公司成本费用利润率表年度201320142015201620172018成本费用利
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