硕士学位论文XAC投资企业绩效评价研究.doc

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1、学校代码10699分 类 号F062密 级学 号2007210371题目XAC投资企业绩效评价研究作者领 域项目管理指 导 教 师申请学位日期2011 年12 月摘 要随着我国现代企业制度的建立和完善,企业绩效评价已经成为政府、投资者和企业利益相关者所关注的重点问题。然而,我国目前在绩效评价在理论研究和应用实践方面仍处于初步的探索阶段,对投资企业内部绩效评价以及战略绩效评价体系还缺乏足够的研究。XAC投资企业仍局限于采用传统的财务性绩效评价，无法满足企业战略投资发展需要，亟待改进其现有的绩效评价体系。论文在对企业绩效评价相关理论和方法进行综述的基础上，深入分析了XAC投资企业现有绩效评价体系，

2、找出了其中所存在的问题。针对所存在的问题，结合航空企业绩效管理实践，应用GE评价理论从行业吸引力和企业竞争力两个方面对XAC投资企业的绩效评价体系进行了构建。从行业规模、行业成长性、行业赢利性、行业竞争性、风险性五个方面设计行业吸引力评价指标；为了更好地体现企业的现状和未来的发展，引入平衡计分卡的思想，从财务、客户市场、内部程序、学习成长四个方面设计企业竞争力评价指标。在此基础上，运用两两比较法及层次分析法进一步筛选确定了评价指标及其权重，设计了相应的评价标准。应用新的企业绩效评价体系，对装饰、西沃、雅西三个投资公司进行评价，得到相应的评价结果，根据评价结果有针对性地提出投资策略。评价结果使X

3、AC公司明确认识了其投资企业的现状及未来的发展前景，所制定的投资策略具有一定的应用参考价值。关键词：企业绩效评价，平衡计分卡，GE矩阵AbstractWith the establishment of modern enterprise system and perfect, Government, investors and enterprise enterprise performance measurement has become key issues of concern to stakeholders. However, our current theoretical study

4、on performance evaluation and specific practices are still in the initial stages of exploration, performance evaluations, internal to the enterprise in line with strategic performance measurement system is the lack of enough research. XAC companies invested enterprise after many years of development

5、, there are a variety of circumstances, and needs assessment of the investment business make the right. This through analysis currently in China enterprise performance evaluation indicators system of insufficient and absence, in summary at home and abroad performance evaluation of theory results and

6、 practice experience, in in-depth analysis XAC company of reality Foundation Shang, comparison application BSC, and GE, and EVA, method of pros and cons, analysis existing aviation enterprise performance evaluation exists of problem, reference advanced of enterprise performance evaluation experience

7、, to systematic theory for guide, pursuant to GE matrix of fundamentals, building has XAC enterprise performance evaluation system, from industry attraction and enterprise competitiveness two a dimension degrees on Enterprise for evaluation; to better to reflect enterprise of status and future of de

8、velopment, enterprise competitiveness of evaluation introduced balance scoring card of thought, full reflect enterprise in financial, and customer market, and internal program, and learning growth of performance. Apply the new evaluation system for enterprise performance, decorations, silver, and Ja

9、cob West three investment companies to evaluate the be results of the evaluation, based on the evaluation results of investment strategies. Evaluation results for XAC companies currently on the present status and future prospects of the enterprises has a clear understanding of investment policies ha

10、ve had to use for reference.Key word: Enterprise performance measurement, Balanced Score Card, GE matrix目 录1 绪论11.1 研究背景及意义11.2 文献综述21.2.1 国外研究现状21.2.2 国内研究现状41.3 研究目的及内容52 相关理论与方法62.1 企业绩效评价的涵义62.1.1 企业绩效评价62.1.2 企业绩效评价的构成要素62.2 GE评价矩阵理论72.2.1 GE评价矩阵的提出72.2.2 GE评价矩阵的基本原理82.2.3 GE评价矩阵的应用步骤102.3 平衡计分

11、卡112.3.1 平衡计分卡概述112.3.2 平衡计分卡的特点123 XAC投资企业绩效评价现状分析143.1 XAC投资企业简介143.2 XAC投资企业现有绩效评价体系153.2.1 财务效益163.2.2 资产营运163.2.3 偿债能力163.3.4 发展能力173.3 XAC投资企业现有绩效评价体存在的问题173.3.1 绩效评价方法存在局限性173.3.2 绩效考核体系不够合理184 XAC投资企业绩效评价体系的设计204.1 XAC投资企业绩效评价体系设计的原则204.1.1针对性原则204.1.2系统性原则204.1.3全面性与重要性相结合的原则204.1.4可操作性原则21

12、4.1.5平衡性原则214.2 XAC投资企业绩效评价体系设计的内容214.2.1评价目标224.2.2评价指标224.2.3评价标准224.2.4评价方法234.3 行业吸引力评价指标设计234.3.1评价指标确定234.3.2评价指标权重的确定264.3.3评分标准的确定304.4 基于平衡计分卡的企业竞争力评价指标设计304.4.1评价指标确定304.4.2评价指标权重的确定344.4.3评分标准的确定365 XAC投资企业绩效体系应用评价385.1 XAC投资企业绩效评价的流程385.2西沃公司绩效评价395.2.1西沃公司简介395.2.2行业吸引力评价395.2.3企业竞争力评价4

13、25.3西装公司绩效评价435.3.1西装公司简介435.3.2行业吸引力评价445.3.3企业竞争力评价475.4雅西绩效评价485.4.1雅西公司简介485.4.2行业竞争力评价495.4.3企业竞争力评价515.5 评价结果及投资策略525.5.1评价结果525.5.2结果分析及投资策略536 结论55致谢57参考文献581 绪论1.1 研究背景及意义XAC投资企业的前身源于集团公司的非航空民品经营。二十世纪七十年代末由于国家产业政策的调整，军品任务严重不足，导致一直以飞机计划生产为主的XAC集团公司产能和效益大幅下滑，为了扩大公司产能，解决就业，弥补不足，XAC集团公司的分厂依靠自身优

14、势，本着技术相通、工艺相近的原则，通过引进国内外的先进技术和自行研制开发、生产加工一些和航空关联度比较大的一些产品。九十年代， XAC集团公司改制了原来隶属于各分厂投资的民品，成立了独立核算的民品企业XAC投资企业，又先后投资了建材、电子、汽车等行业，基本形成非航空制造业、建筑酒店服务业、金融证券业等。目前，XAC公司投资的制造业企业有西沃公司、装修装饰公司、产业布厂、挂板公司、顺达公司、雅西公司、智能电表公司、西清公司、鑫宇公司、晨光公司等，涉及建筑材料、汽车及汽车零部件、电子等多个行业。产品有汽车及其零部件、铝合金及铝门窗、金属挂板、产业布、玻璃钢、金属蜂窝板、覆塑板、抗静电地板、密集书架

15、、公路反光标志牌等。经过二十年的发展，XAC投资企业经历了一个从无到有，从小到大的发展历程，每年的产值在十三亿元左右。2007年完成销售收入13.68亿元，合同签订14.19亿元；2008年完成销售收入13亿元，签订合同12.69亿元；2009年实现销售收入 11.87亿元。取得了明显的经济效益和社会效益，基本实现了军民结合、两翼齐飞战略目标。然而从九十年代后期，随着竞争对手的不断成长，市场竞争日趋激烈，XAC投资企业的市场逐步萎缩，产品的产值有所下滑。例如，西沃公司1996年建线投产，主要生产豪华型大客车，每年的销售量维持在400辆左右，销售收入达57亿元，2002年实现利润4858万元。2

16、003年开始，国家引进多条合资品牌豪华大客车生产线，市场竞争激烈，西沃客车的销量逐年下降，2005年2008年分别为200辆、212辆、231辆、160辆，2005年2008年分别亏损5133万元、4828万元、1877万元、2930万元，四年累计亏损17606万元，经营出现困难。其他主要产品，像铝门窗产品下滑严重，铝合金型材的发展势头受到阻碍；个别企业，例如西清公司已经严重资不抵债，不得不退出市场竞争。尤其是进入“十五”后，军品任务大幅增加，为了保证飞机的生产交付，XAC集团公司把大部分精力投入到军品生产中去，对非航空民品的投入逐年减少。XAC集团公司的经营目标、能力和竞争环境的发生了变化，

17、加之行业适应性日益复杂，XAC集团公司需要重新对投资企业进行客观全面的分析，以了解这些企业的现状，分析并预测这些企业业务的发展状态，明确未来哪些业务该发展，哪些业务该稳定，哪些业务该淘汰。而XAC集团公司目前的分析与评价体系，沿用2003年财政部颁布的企业绩效评价细则，主要是以会计作为信息来源的财务评价，既不能从企业经营战略角度，也不能从企业那些真正驱动财务利润的方面分析评价企业，这样的分析评价在管理战略化和信息化的趋势下就失去了指导意义。XAC集团公司迫切需要建立一个合理的投资企业评价体系，对投资公司进行全面的战略评价。1.2 文献综述1.2.1 国外研究现状近10年来，西方管理会计界对于战

18、略绩效评价的研究方兴未艾，出现了一些较为成熟的战略绩效评价模型。主要有Stern Stewart的EVA业绩评价系统、Robert Klan和David Norton的平衡计分卡、Kelvin Cross和Rich Lynch的业绩金字塔1。（1）EVA评价系统EVA业绩评价系统是美国Stern Stewart公司所提出的一种业绩评价与激励系统。它“以股东财富最大化”作为原则，进行企业价值管理和绩效考核的一种模式2。EVA(Economic Value Added)即经济增加值，它的核心思想是：一个企业只有在其资本收益超过为获得该收益所投入资本的全部成本时，才应被认为是为股东创造额外的价值。该

19、指标是对剩余收益进行适当调整后的经济价值指标.EVA可以被定义为：企业经过调整的税后营业净利润与企业现有资产经济价值的机会成本之间的差额。将它用于衡量企业价值的增加量，与传统的绩效评价体系相比，具有鲜明的特点和明显的优越性：EVA不受公认会计准则的限制，其使用者可以根据需要做出适当调整，以获取相对准确的数据，从而降低了会计准则引起的经营业绩扭曲现象。EVA作为一种战略绩效评价与激励系统，它的目的在于使企业经营者以股东财富最大化作为其行为准则，积极谋求企业战略目标的实现。EMA支持者认为，EVA具有前瞻性，是一种战略绩效评价方法，能够指导企业的战略规划和经营决策。EVA对战略的指导原则体现在以下

20、三方面：增加那些已经投资于经营之中的资产的收益；在收益大于成本的情况下，追加资本投资，扩大经营；停止投资于那些收益低于成本的项目，并从这些项目中抽回资金。JanMouhtsen(1998)认为EVA指导的战略充其量只是财务战略，在一定程度上它仅能揭示企业绩效的财务动因。他认为EVA除了关注财务资本之外，并没有关注一些非财务资本。也就是说，EVA系统认为主要是财务资本驱动着企业的成长，而非财务资本，如人力资本、顾客资本、创新资本、过程资本等，都是由财务资本驱动的。（2）平衡计分卡1990年，根据美国诺顿研究所主持，美国石油公司、FMC等公司参与的课题研究成果，美国哈佛大学的卡普兰教授和复兴方案公

21、司总裁诺顿于1992、1993和1996年分别发表了题为平衡计分卡：提高效绩的衡量方法、平衡计分卡的应用和将平衡计分卡用于战略管理系统三篇论文之后，又出版了题为平衡计分卡：一种革命性的评估和管理系统和平衡计分卡战略目标的转换等专著，使平衡计分卡的理论与方法得以系统化。这一指标体系将财务与非财务指标有机地结合起来，综合、全面、系统地评价企业的经营业绩，克服了单一财务指标体系的不足，有利于战略性竞争优势的正确评价和管理者的正确决策，体现了企业的战略目标3-6。平衡计分卡是一个多维、多层次的战略业绩评价体系，它将战略的制定、实施、评价和控制融合起来，并在组织机构中自上而下地与每位员工建立起关系。作为

22、战略实施过程中将目标制定、措施采取、具体评价指标设计有机结合起来的战略业绩评价体系，平衡计分卡不是一般的静态的指标集合，而是帮助企业和组织在多变的经营环境下，不断完善和创新，增强长期竞争力，以实现可持续发展的战略实施评价体系。Hoffeeker(1994)、Epstein Mark(1997)、Seott(2003)、Beiman(2004)等学者对平衡计分卡的应用进行了较为深入的研究，这些研究为平衡计分卡在欧美企业的应用提供了坚实的理论基础。（3）业绩金字塔Kelvin Cross和Rich Lynch提出了一个把企业的总体战略与财务和非财务指标结合起来的业绩评价系统。为了凸现战略业绩评价中

23、总体战略与业绩指标的重要联系，他们设计了业绩金字塔。业绩金字塔着重强调了组织战略在确定业绩指标中所扮演的重要角色，揭示了战略目标自上而下和评价指标自下而上逐级重复运动的等级制度。这个逐级的循环过程揭示了企业的持续发展能力，对于正确评价企业战略业绩有十分重要的意义7。1.2.2 国内研究现状我国对企业绩效的评价经历了总量考核、利润考核、全面考核等三个阶段8-10。（1）改革开放前，我国对企业经营效益的评价称为考核，而且侧重对工业经济运行效果进行考核。主要考核指标是工业企业的生产产值、企业规模和产品产量等，考核方法是将企业年终完成结果与年初计划比较，一次确定企业的经营成果。改革开放以后，曾推行以利

24、润承包为主的承包经营责任制，考核指标主要是利润完成情况和上缴利润情况，考核方法是实际完成情况与承包指标对比，从而确定经营效绩。（2）进入90年代，随着我国社会主义市场经济体制的逐步建立，国家对国有企业的管理方式相应发生了变化，开始重视和研究企业评价问题，在评价内容上，由原来的以反映总量方面内容为主，转向全面、系统的反映企业经营效益的生产、经营、管理和核算等各个方面；在评价指标上，由单纯的总量指标，转向系统化的以比率指标为主的评价指标。（3）1995年，财政部发布了企业经济效益评价指标体系，包括10项评价指标，从投资者、债权人和社会贡献三个方面评价企业；1997年，国家经贸委、国家计委、国家统计

25、局进一步改进了工业经济评价考核指标，增加了评价指标的数量，重点从企业盈利能力、发展能力、营运能力、偿债能力等四个方面进行考核。2002年财政部等部委于2002年新出台的企业效绩评价操作细则（修订），对完善企业经营绩效评价指标体系也做出了重要的贡献。自1999年我国理论界开始关注企业战略业绩评价的研究，理论界对于EVA和平衡计分卡的研究掀起了一股热潮。一些学者对于EVA的理论基础及其在我国的应用进行了不同程度的研究。刘力、宋志毅(1999)研究了如何有效地衡量企业管理人员工作业绩以及向公司股东提供的技术回报，使管理者的报酬与真实的经营业绩挂钩，以达到有效激励和约束管理者，降低委托代理成本，提高经

26、济运行效率11。张纯(2003) 运用EVA从不同角度扩展了传统的剩余收益评价方法，其核心理念是资本效率，即回报与资本成本的差额。这一理念强调对资本成本的扣除，是以股东价值为核心且符合经济现实的理念，实现公司价值最大化是财务管理的主要目标，以科学、公正、合理、可行的企业业绩评价指标来认识公司的价值，促进良性治理结构的构建，提高企业管理的科学性12。还有一些学者对平衡计分卡进行了较深入的研究13-15。总体上看，我国理论界对于战略业绩评价体系的应用研究还处于零散状态，并且研究尚处于引入阶段，而对于战略业绩评价体系的拓展与完善的研究成果还很少。我国针对航空投资企业绩效评价的研究还较为缺乏，对航空企

27、业包括XAC公司企业绩效评价仍然使用国家财政部对企业绩效评价方法，没有根据企业环境的变化对其评价体系做进一步的研究发展。 1.3 研究目的及内容论文在对企业绩效评价理论研究的基础上，通过分析目前XAC投资企业绩效评价体系的现状，对XAC投资企业绩效评价体系进行深入的研究，设计出符合XAC投资需求的绩效评价方法与体系，以期形成一套较为完善的理论与实践体系，为投资者提供科学的决策依据，促进企业的持续发展。论文内容共分为五个部分，具体如下：第一部分，绪论。在对论文研究背景和意义、国内外研究现状进行分析的基础上，确定论文研究目的及内容。第二部分，相关理论与方法。界定了企业绩效评价的含义及构成要素，分析

28、GE评价理论和平衡计分卡，为后续研究提供理论依据。第三部分，XAC投资企业绩效评价现状分析。简要介绍XAC投资企业的基本状况、组织结构，并对XAC投资企业绩效评价的方法进行说明，分析找出了现行评价体系存在的问题，从而为XAC投资企业绩效评价体系的设计提供了参考依据。第四部分，XAC投资企业绩效评价体系设计。通过对绩效评价体系设计原则和内容的理解分析，明确了XAC投资企业绩效评价体系的设计思路。设计包括了体系内容、指标的选取、权重的确定、评价标准、评价方法等。第五部分，XAC投资企业绩效评价体系应用评价。在明确了评价体系的应用步骤之后，选择三个不同行业的投资企业进行评价，得出相应的评价结论，并据

29、此提出各个企业不同发展策略与投资策略。第六部分，结论。总结论文的主要工作及创新，指出进一步研究的方向。2 相关理论与方法2.1 企业绩效评价的涵义2.1.1 企业绩效评价绩效（Performance），也称为业绩，是指人们从事某项活动所取得的成果11。而评价是指为达到一定的目的，运用特定的指标，比照统一的评价标准，采取一定的方法，对事物做出价值判断的一种认识活动16。故企业绩效评价是指，为了实现企业的生产经营目标，人们采用科学的方法和特定的指标体系，对照统一的评价标准，对企业一定时期内的生产经营活动成果做出客观、公正的价值判断。企业绩效评价是贯穿于企业整个管理过程中的一个周而复始续过程。随着客

30、观的经济环境的改变，人们认识程度的提高，表现为一个成长与发展的过程。在工业时代，决定企业成败的是有形资产的数量和质量，企业绩效评价的重点在于企业有形资产，重视财务指标；而信息时代，能够给企业带来竞争优势的往往是企业的无形资产，所以企业绩效评价的重心产生了位移，越来越关注非财务指标。2.1.2 企业绩效评价的构成要素一个完整的企业绩效评价系统是由以下七个要素构成：评价主体、评价客体、评价目标、评价指标、评价标准、评价方法和评价报告。（1）评价主体，是指谁需要对客体进行评价，它是评价活动的行为主体；（2）评价客体，是指对什么进行评价，它是评价的行为对象；（3）评价目标，是根据评价主体的需求而确定的

31、，它也是指标设计和标准确定的指南和目的，整个评价系统的和运行都是围绕着评价目标来进行的；（4）评价指标，是指对评价客体的哪些方面进行评价，根据一定评价目标而组合在一起，用来反映评价客体各个方面表现的指标就构成了指标体系；（5）评价标准，是指对评价客体进行分析评判的标准；（6）评价方法，是指企业绩效评价时运用到的一些具体手段，评价方法可以采用定性分析和定量分析相结合的方法；（7）评价报告，它是评价系统的输出结果，是结论性的文件，体现了对客体的价值判断.绩效评价系统的这些要素并不是彼此孤立的，而是彼此作用，相互关联的。因此，一个绩效评价系统的运行可以描述为：对于特定的评价客体，特定的评价主体根据其

32、需求确定评价目标，并围绕评价目标确定相应的评价指标，基于所组合的评价指标体系，采用一定方法对客体的绩效进行评价，并将得到的数据与设定的评价标准进行比较，得出相应的评价报告，从而帮助评价主体确定目标是否实现及所应采取何种决策。2.2 GE评价矩阵理论2.2.1 GE评价矩阵的提出美国大型商业咨询公司波士顿咨询集团（Boston Consulting Group）首创了一种规划企业产品组合的方法，即波士顿矩阵（BCG Matrix） 又称市场增长率相对市场份额矩阵，它认为市场吸引力与企业实力是决定产品结构的基本因素，并采用销售增长率来衡量市场吸引力，用市场占有率来衡量企业实力17。销售增长率与市场

33、占有率既相互影响，又互为条件：市场吸引力大，销售增长率高，可以显示产品发展的良好前景，企业也具备相应的适应能力，实力较强；如果仅有市场吸引力大，而没有相应的高销售增长率，则说明企业尚无足够实力，则该种产品也无法顺利发展。相反，企业实力强，而市场引力小的产品也预示了该产品的市场前景不佳。故根据销售增长率与市场占有率这两个因素相互作用，会出现问题类（高市场增长率、低相对市场份额）、明星类（高市场增长率、高相对市场份额）、现金牛类（低市场增长率、高相对市场份额）、狗类（低市场增长率、低相对市场份额）四种不同性质的产品类型，从而形成不同的产品发展前景及应对策略。波士顿矩阵法虽然能够提高管理人员的分析和

34、决策能力，也具有一定的指导意义，但是它在实际使用中却存在很大的局限性。（1）具有一定的片面性波士顿矩阵仅仅用了销售额增长率和相对市场占有率作为依据而忽略了其他因素的影响。公司在决定发展、维持还是放弃某项业务时应该以该产品所带给公司的利润为前提，而不应该以销售额增长率和相对市场占有率为主要依据。如果没有利润作保证，销售额增长率和相对市场占有率再高也没用。2000年长虹集团采用价格战获取了大量的市场，在当时它的相对市场占有率和销售额增长率是非常高的。（2）分界点不合理波士顿矩阵法采用相对市场占有率以90%、市场增长率固定以10%作为分界点并不合理。波士顿矩阵法以固定值作为分界点使得不同业务间仅一线

35、之隔，稍有偏差就会形成两种不同的战略。（3）在竞争对手的选择上并不明确在做波士顿矩阵分析时，所选择的竞争对手是公司认为对自己形成最大竞争的公司，它并不一定是市场上的主导者。这样选择具有很大的主观性，公司的竞争对手可能经常改变，这样不利于公司制定远期战略。由于波士顿矩阵存在上述劣势，因此企业在进行决策时，不能单纯依据波士顿矩阵法，而要重点考虑企业所面临的环境，分析企业的优劣式，这样才能作出正确的决策。针对波士顿矩阵所存在的问题，美国通用电气公司（GE）于70年代开发了新的投资组合分析方法GE矩阵（GE Matrix），又称通用电器公司法、麦肯锡矩阵、九盒矩阵法、行业吸引力矩阵。与BCG矩阵相比，

36、GE矩阵也提供了市场吸引力和企业实力之间的类似比较，但GE矩阵使用数量更多的因素来衡量市场吸引力和企业实力这两个变量.纵轴用多个指标反应市场吸引力，横轴用多个指标反应企业竞争地位，同时增加了中间等级。正是由于GE矩阵使用多个因素，通过增减某些因素或改变它们的重点所在，可以较容易地适应管理者的具体意向或某产业特殊性的要求。2.2.2 GE评价矩阵的基本原理GE矩阵根据企业在市场上的实力和所在市场的吸引力对这些企业进行评估，也可根据一个企业的业务组合单位判断业务组合单位的强项和弱点。GE矩阵按市场吸引力和企业（或业务）实力两个维度评估现有企业（或业务），把战略制定过程中对企业内部和外部环境分析的结

37、果分成高、中、低三个等级，从而组成了有九个象限的内部外部矩阵（见图2-1）。（1）GE矩阵中，纵坐标是对企业外部环境所包含的机会与威胁的评价值及企业对外部环境所作出反映的程度。行业吸引力值越高，说明企业越能利用外部有利的市场机会和减少外部竞争威胁的不良影响，即企业在外部环境方面处于优势。行业吸引力值越低，说明企业越是面临着严峻的竞争威胁，而且企业不能有效地利用有利的市场机会和消除竞争威胁的不利影响，即企业在外部环境方面处于劣势。（2）在GE矩阵中，横坐标是对企业内部各因素综合分析得出的加权值。它反映了企业内部的综合实力和竞争能力。企业竞争力值越高，说明企业的综合实力和竞争能力比较强，即企业在内

38、部状况方面处于强势。企业竞争力值越低，说明企业的综合实力和竞争能力比较低，即企业在内部状况方面处于弱势。714市 场 吸 引 力10企 业 竞 争 力1047DCAGEBFHR1图2-1 GE矩阵原理图（3）GE矩阵用九个象限对企业的所有产品或业务进行分类，再把这九个象限分成具有战略意义的三个区间.这样就把企业的产品或业务分成三种类型，然后根据不同类型产品的特点采取不同的发展战略。A区域：领先地位，优先保证该区域产品需要的一切资源，维持其有利的市场地位。B区域：加强发展,在最具有吸引力的部分进行投资，加强竞争力，提高生产能力和盈利能力。C区域：发展领先地位，选择的配置资源，使之随着市场而发展，

39、向市场领先地位努力。D区域：有选择地发展，集中有限资源，实现突破，如果没有明显增长则应该放弃。E区域：密切关注发展，暂停进一步投资，密切关注发展动向，利用资源集中运用在获利能力强的单元。F区域：加速发展或撤退，该区域产品应该成为公司未来发展的高速飞船，不过，应选出最有前途的少数产品加速发展，余者放弃。G区域：有限发展或收缩，寻找风险小的发展途径，合理经营，没有明显增长就逐步退出，以收回尽可能多的资金，投入到盈利更大的经营单元。H区域：分期撤退，这些区域应采取的策略是缓慢地退出，以收回尽可能多的资金。R区域：尽快清算。2.2.3 GE评价矩阵的应用步骤应用GE矩阵进行评价时，一般应遵循以下五个步

40、骤： （1）确定战略业务单位，对每个战略业务单位进行内外部环境分析根据企业的实际情况，或依据产品（包括服务），或依据地域，对企业的业务进行划分，形成战略业务单位，并根据针对每一个战略业务单位进行内外部环境分析。（2）确定评价因素及每个因素权重确定市场吸引力和企业竞争力的主要评价指标，以及每一个评价指标所占的权重。市场吸引力和企业竞争力的评价指标没有通用标准，必须根据企业所处的行业特点和企业发展阶段、行业竞争状况进行确定。但是从总体上讲，市场吸引力主要由行业的发展潜力和盈利能力决定，企业竞争力主要由企业的财务资源、人力资源、技术能力和经验、无形资源与能力决定。（3）进行评估打分根据分析结果，对各

41、战略业务单位的市场吸引力和竞争力进行评估和打分，并加权求和，得到每一项战略业务单元的市场吸引力和竞争力最终得分。（4）将各个战略单位标在GE矩阵上根据每个战略业务单位的市场吸引力和竞争力总体得分，将每个战略业务单位用圆圈标在GE矩阵上。在标注时，注意圆圈的大小表示战略业务单位的市场总量规模，还可以用扇形来反映企业的市场占有率。（5）对各战略单位策略进行说明根据每个战略业务单位在GE矩阵上的位置，对各个战略业务单位的评价结果及未来发展策略进行系统说明和阐述。2.3 平衡计分卡2.3.1 平衡计分卡概述平衡计分卡（BSC）是1992年由哈佛大学商学院教授Robert.S.Kaplan和David.

42、P.Norton设计的.平衡计分卡是一个多维、多层次的战略业绩评价体系。它将战略的制定、实施、评价和控制融合起来。平衡计分卡以企业的战略为基础,并将各种衡量方法整合为一个有机的整体,它既包含了财务指标,又通过顾客满意度、内部流程、学习和成长的业务指标来补充说明财务指标，以确保企业能够一方面追踪财务结果,另一方面密切关注能使企业提高能力并获得未来增长潜力的无形资产等方面的进展.这样使评价既能反映“硬件”的财务指标,同时又能反映使企业在竞争中取胜的“战略全面思考方法财务角度(投资者对企业的期望)内部流程角度(为使客户满意，企业应该不断改进哪些运流程？)客户与市场角度(客户期望和重视什么？如何赢得客

43、户和市场？)学习与成长(企业应如何学习和自我改善以获得未来成功的动力？)软件”指标（见图2-2）。图2-2 平衡计分卡评价方法（1）财务方面其目标是解决“股东如何看待我们?”“要在财务方面取得成功,我们应向股东们展示什么?”这一类问题。财务指标包括销售额、利润额、资产利用率等，告诉企业管理者,他们的努力是否对企业的经济收益产生了积极的作用,因此财务方面是其他三个方面的出发点和归宿。（2）客户方面其目标是解决“顾客如何看待我们?”这一类问题。通过顾客的眼睛来看一个企业,从时间(交货周期)、质量、服务和成本几个方面关注市场份额及顾客的需求和满意程度。客户指标包括市场份额、客户回头率、新客户获得率、

44、客户满意度、产品退货率等，体现了企业对外界变化的反映。（3）内部经营过程方面其目标是解决“我们擅长什么?”这一类问题,报告企业内部效率,关注导致企业整体绩效更好的过程、决策和行动,特别是对顾客满意度有重要影响的企业过程。如生产率、生产周期、成本差异、合格品率、次品率、返工率、新产品开发速度、对故障反映的速度、售后服务成本及一次成功率等。内部过程是企业改善其经营业绩的重点。（4）学习和成长方面其最终目标是解决“我们如何保持变革和进步的能力?”这一类问题。将注意力引向企业未来成功的基础,必须改善企业内部的沟通渠道、加强对员工的基于生涯发展的教育和培训、激发员工的积极性和提高员工的满意度。故这方面的

45、关键因素是人才、信息系统和组织程序，涉及的衡量指标有：培训支出、培训周期、雇员的满意度、雇员的换留率、信息覆盖比率、每个员工提出建议的数量、工作团队成员彼此的满意度等。2.3.2 平衡计分卡的特点平衡计分卡以企业战略为核心，通过对企业关键成功因素的计量和评价，来确保企业战略的实施。其最突出的特点是：将企业的远景、使命和发展战略与企业的业绩考核系统联系起来，把企业的使命和战略转变为具体的目标和测评指标。同时，作为一种绩效评价系统，平衡计分卡拓展了绩效评价的视野，不仅重视对财务性指标的评价，而且对财务指标的驱动因素指标（先导指标）给予计量和评价，重视过程与结果的统一。具体而言，平衡计分卡具有以下四

46、个特点：（1）突破纯财务指标的限制、引进了非财务指标这是BSC最显著的特点。长期以来，企业绩效评价所用指标基本都是财务指标，如利润、净资产收益率(ROE)、现金流量及财务预算等。而平衡计分卡克服了单纯利用财务手段进行绩效管理的滞后性，从财务、顾客满意度、内部流程以及成长与学习这四个不同的视角来考察企业的价值创造。在保持对财务业绩关注的同时，清楚地列出了长期的价值和竞争业绩的驱动因素，从而使企业了解未来业绩的推动要素，以及如何通过对客户、内部过程、技术革新等方面的投资来创造新的价值。（2）始终把战略置于中心地位BSC将企业的使命和战略转变为一整套业绩评价指标，为战略评价和管理系统提供了框架，这体

47、现在指标的设置、目标制定、完成等各环节。（3）引进业绩评价指标体系内部的平衡理念BSC不仅对财务结果进行评价，还要对驱动战略业绩的其他三个方面，顾客、内部过程、学习与成长能力进行评价分析，弥补了传统财务评价的不足。在长期目标与短期目标之间，外部计量(股东和客户)和内部关键计量(内部流程/学习和成长)之间，所求的结果和这些结果的执行动因之间，以及强调客观性测量和主观性测量之间等4个方面保持平衡。（4）强调以信息为基础强调以信息为基础，但同时又使管理人员的信息负担尽可能降至最少，使评价过程快速而有效。传统的财务业绩评价方法对信息的需求是单方面的，而BSC要求多方面指标评价，必然要求更多的有关企业外部和内部的信息，包括股东、顾客和市场、竞争者、行业技术和管理的发展、企业内部流程、学习等各方面的信息，其对信息的要求相比传统评价方法而言要求更为坚实的管理信息基础。3 XAC投资企业绩效评价现状分析3.1 XAC投资企业简介其他类电子类建材类汽车类XAC集团公司XAC公司投资管理部制定考核目标按考核目标，评价考核各个投资企业顺达公司西沃公司鑫宇公司铝业公司装饰公司五龙公司智能表业